от 300 000 рублей*
Поиск точек роста эффективности
*Итоговая цена определяется индивидуально в зависимости от размеров и специфики компании.
Бизнес-скрининг — это комплексное обследование предприятия в короткие сроки.
Цель — выявить сильные стороны предприятия и области для улучшения, чтобы дать рекомендации по повышению эффективности работы всего предприятия.
Что вы получите:
Оценку деятельности компании по
- Динамике ключевых показателей
- Коэффициенту финансового состояния
- Межфункциональному взаимодействию
- Потенциалу роста эффективности компании по 9-ти направлениям
Визуализацию состояния и возможностей компании для:
- удобства восприятия информации
- принятия управленческих решений
- дальнейшего доведения информации до сотрудников на всех уровнях
Рекомендации по улучшению системы менеджмента для повышения эффективности бизнес-процессов
Скрининг — что это такое? — «Утро с Вами» 27.01.2017
Умеем слушать и слышать
Обрабатываем и систематизируем информацию с применением ПО, в которое мы вложили весь 30-летний опыт компании
Фокусируемся на особенностях вашего предприятия для более ценных рекомендаций
Ищем решения, выигрышные для всех заинтересованных сторон
Кто держит руку на пульсе, заинтересован в благополучии и устойчивом развитии компании
Кто стремится к преобразованиям в компании и хочет получить независимую оценку
Кто хочет снизить риски предстоящих вложений или удостовериться в целесообразности принятых решений
Процесс взаимодействия с нами
Источник: www.centr-prioritet.ru
Скрининг это что в бизнесе
Нет аккаунта? Зарегистрироваться
Скрининг и скоринг как методы поиска инвестиционно-привлекательных компаний
- Feb. 9th, 2012 at 11:38 PM
Поиск инвестиционно-привлекательных компаний представляется сложной задачей, тем более, когда на мировых фондовых рынках свыше 35 тыс. публичных компаний. Качественный инвестиционный анализ такого количества компаний не представляется возможным.
Что такое скрининг?
Если же мы посмотрим на публичные компании из развивающихся рынков, то мы получим свыше 10 тыс. публичных компаний. Анализ каждой компании в отдельности также представляется невыполнимой задачей.
Скрининг
Для того чтобы сузить количество рассматриваемых компаний для дальнейшего детального анализа инвесторами и трейдерами используется метод, который носит название скрининг. Слово скрининг происходит от английского слова screening, которое в инвестиционном сообществе означает метод фильтрования акций, как правило, на основе финансовых коэффициентов. Важно отметить, что критерии, используемые для скрининга, индивидуальны.
Бенжамин Грэхэм, родоначальник стоимостной инвестиционной стратегии, был первым, кто предложил метод скрининга для поиска недооцененных компаний.
Давайте рассмотрим 2 наиболее популярных скрининга, а именно скрининг Грэхэма и скрининг Баффета.
Скрининг Грэхэма
Основная идея скрининга Грэхема заключается в поиске недооцененных компаний. Например, интернет ресурс the Financial Times выделяет 5 критериев: рыночная капитализация, текущая ликвидность, норма чистой прибыли и стоимостные мультипликаторы P/B и P/E (см. Рис. №1). Однако интернет ресурс http://www.bengrahamportfolio.com к вышеперечисленным критериям добавляет: дивиденды, темпы роста прибыли и положительная прибыль за последние 10 лет.
Рисунок №1. Скрининг Грэхэма по the Financial Times
Источник: the Financial Times Global Equity Screener
Эмпирические работы Оппенгеймера (Oppenheimer, 1984), Клерка и Маритца (WG Klerck and AC Maritz, 1997) подтверждают, что скрининг Грэхема способен приносить доходность выше рынка. Однако исследования Джае Джуна (Jae Jun, 2010) говорят о том, что если использовать строго 10 критериев скрининга Грэхема сегодня, то они не дадут никаких результатов. Частично к подобным выводам уже приходили Клерк и Маритц (WG Klerck and AC Maritz, 1997) в своей работе.
Скрининг Баффета
Уоррен Баффет является самым знаменитым и успешным инвестором за всю историю человечества, и конечно очень многие инвесторы хотят понять логику, которую использует Баффет для поиска инвестиционно-привлекательных компаний. Про Баффета и про его подход к инвестированию написано много, но давайте рассмотрим, какие критерии выделяет интернет ресурс the Financial Times (см. Рисунок №2). Выделяется 9 критериев скрининга
Рисунок №2. Скрининг Баффета по the Financial Times
Источник: the Financial Times Global Equity Screener
Критериев скрининга очень много, но какой вывод мы уже можем сделать на основе рассмотренных скринингов. Вывод очень простой, инвесторы из разнообразия компаний хотят отобрать финансово устойчивые и недооцененные компании. Если Вы не исповедуете стоимостную инвестиционную стратегию, а, например, предпочитаете инвестировать в маленькие быстрорастущие компании, от этого будут меняться лишь критерии скрининга, но инвестиционную логику вы, скорее всего, не будете менять. Из маленьких и быстрорастущих компаний Вы будете нацеливаться на те, которые финансово устойчивы и недооценены в своей группе.
Таким образом, скрининг позволяет на основе инвестиционной стратегии инвестора сканировать и выявлять на фондовом рынке те компаний, которые являются финансово устойчивыми и недооцененными.
Скоринг
Скрининг конечно позволяет отобрать компании, которые потенциально могут быть рассмотрены для инвестирования, но инвесторам среди отобранных компаний необходимо понять, какая компания лучше. Ведь если с помощью скрининга было отобрано 20 компаний, а необходимо в портфель включить только 2 компании, то целесообразно иметь возможность проранжировать отобранные компании. В этом случае целесообразно использовать так называемый скоринг.
Скоринг – это метод количественного анализа, который позволяет учесть индивидуальные показатели конкретной компании и рассчитать балл, чтобы иметь возможность ранжировать отобранные компании.
Наиболее распространёнными методами скоринга являются: Z-модель Альтмана (Altman, 1968) и метод Пиотровского (Piotrovski, 2002). Z-модель Альтмана используется для измерения степени риска банкротства каждой отдельной компании и применяется больше для кредитного анализа. А вот метод Пиотровского больше используется в инвестиционном сообществе.
В своей работе Пиотровский предложил сосредоточиться на 9-ти показателях из финансового отчета компании. Если показатели компании удовлетворяют требованиям, которые были предложены Пиотровским, то выставляется 1 балл, а если нет – 0 баллов. Таким образом, инвестиционно-привлекательной является та компания, которая набирает максимальное количество баллов (теоретически, максимум 9).
Ниже в таблице представлены 9 показателей Пиотровского и правила, по которым выставляются баллы.
Таблица №1. Скоринг Пиотровского
Итак, мы рассмотрели скоринг метод Пиотровского, но необходимо сказать, что инвестор может как опираться на вышеуказанный скоринг метод, так и использовать другой и даже разработать свой собственный метод.
Таким образом, если скрининг позволяет сузить количество рассматриваемых компаний, то скоринг позволяет ранжировать отобранные компании и, на основе полученных результатов, уже внимательно изучить компании, которые получили максимальное количество баллов.
Пример использования вышеуказанных методов
В этой части я покажу, как можно работать с вышеуказанными методами для поиска инвестиционно-привлекательных компаний. Но важно сказать, что как скрининг, так и скоринг, которые будут использованы в примере, являются авторскими.
Прежде чем приступить к скринингу, необходимо сформулировать инвестиционную идею. Допустим, наша инвестиционная идея заключается в поиске интересных компаний в секторе здравоохранения Китая, рыночная капитализация которых составляет от 500 млн. долл. США до 1 млрд. долл. США.
Для нашего примера мы будем использовать интернет ресурс Global Equity Screener от the Financial Times (http://markets.ft.com/screener/customScreen.asp)
Итак, определившись со страной и отраслью, мы применяем скрининг на основе 4х критериев:
• Рыночная капитализация от 500 млн. долл. США до 1 млрд. долл. США.
• Среднегодовой темп роста выручки не ниже 5% в год
• Мультипликатор P/E не выше 30
• Рентабельность активов (ROA) не ниже 10%
Рисунок №3.Скрининг китайских компаний в секторе здравоохранения
В Китае 65 компаний из сектора здравоохранения, но, применив вышеописанные критерии скрининга, мы сузили список до 4-х компаний.
В таблице №2 представлены компании, которые удовлетворяют наши критерии скрининга. Кроме названия компании в таблице представлена информация по финансовым коэффициентам, которая будет использоваться для скоринга.
Таблица №2. Компании, удовлетворяющие критерии скрининга
Для скоринга будет использован метод, который разработан мною. В отличие от метода Пиотровского, в скрининге присутствуют стоимостные мультипликаторы. Еще одним отличием от метода Пиотровского является то, что баллы будут выставляться не только за улучшение финансовых коэффициентов к предыдущему периоду, а так же балл будет присваиваться, например, если компания имеет рентабельности выше, чем другая компания.
Давайте на примере подробнее рассмотрим алгоритм скоринга.
Этап 1. Определение относительной недооцененности
Первым этапом скоринга будет определение относительной недооцененности отобранных компании. То есть я хочу понять, какая компания дешевле, а какая дороже, используя стоимостные мультипликаторы. Компания, которая дешевле, получит максимальный балл, а компания, которая дороже получит минимальный балл.
Для этого воспользуемся 3-мя стоимостными мультипликаторами: P/B, P/S, P/E.
В таблице 2 мы рассчитали медианное значение, минимум и максиму по всем финансовым коэффициентам.
Я использую следующее правило в присвоении балов: минимальное значение стоимостного мультипликатора означает, что компания дешевая, следовательно, компания, у которой минимальное значение стоимостного мультипликатора, должна получить максимальный балл (в нашем случае 1), а компания со стоимостным мультипликатором близким к медианному значению должна получить средний бал (в нашем случае 0,5).
В таблице №3 представлены расчеты стоимостных мультипликаторов и баллов, которые будут присвоены анализируемым компаниям.
Таблица №3. Матрица баллов в зависимости от стоимостного мультипликатора
Используя данные из таблицы №2 и №3, мы получим следующие баллы по анализируемым компаниям (см. Таблица №4).
Таблица №4. Расчет балла по относительной недооцененности
Каждому мультипликатору присваивается одинаковый вес, поэтому, чтобы рассчитать итоговый балл по относительной недооценноности, мы рассчитываем среднее значение.
Как видно из таблицы, из анализируемых компаний компания Harbin Pharm Group Sanjing Pharmaceutical Co Ltd является наиболее недооцененой.
Этап 2. Определение относительной финансовой устойчивости.
На этом этапе необходимо сравнить финансовые коэффициенты отобранных компаний и понять, какая компания является наиболее финансово устойчивой. Для этого мы будем использовать 3 финансовых коэффициента: ROA, текущая ликвидность и доля заемного капитала в структуре капитала.
Используемое правило: максимальный балл получает компания, у которой самые высокие показатели по ROA и текущей ликвидности и низкий показатель по долговой нагрузке.
В таблице №5 представлены расчеты финансовых коэффициентов и баллов, которые будут присвоены анализируемым компаниям.
Таблица №5. Матрица баллов в зависимости от стоимостного мультипликатора
Используя данные из таблицы №2 и №5, мы получим следующие баллы по анализируемым компаниям (см. Таблица №6).
Таблица №6. Расчет балла по относительной финансовой устойчивости
Как видно из таблицы, из анализируемых компаний компания Tonghua Dongbao Pharmaceutical Co Ltd выглядит наиболее финансово сильной.
Этап 3. Оценка индивидуальной финансовой силы компании.
Как мы знаем, не существует одинаковых компаний и, несмотря на использование относительных коэффициентов на этапах 1 и 2, у нас пока недостаточно информации для выставления окончательных баллов.
Последний этап скоринга базируется на методе Пиотровского. То есть мы будем сравнивать финансовые коэффициенты компании по сравнению с предыдущим значением, и в зависимости от этого будем присваивать балл.
Для данного этапа я буду использовать 3 коэффициента, но Вы можете использовать больше или просто скоринг Пиотровского.
• Если текущее ROA больше среднего значения за 5 лет, то выставляется 1 балл.
• Если темп роста выручки за последний год выше среднего значения за 5 лет, то выставляется 1 балл.
• Если текущее значение валовой маржи больше среднего значения за 5 лет, то выставляется 1 балл.
Используя информацию из таблицы №2, мы получаем следующие результаты.
Таблица №7.
Оценка индивидуальной финансовой силы компании.
Как видно из таблицы, из анализируемых компаний компания Zhejiang CONBA Pharmaceutical Co Ltd набрала максимальный балл.
Этап 4. Окончательный скоринг.
Итак, используя таблицы №4, №6 и №7, мы сможем выставить окончательные баллы.
Таблица №8. Окончательный скоринг.
Таким образом, используя предложенный мною метод скоринга, наиболее привлекательными выглядят Tonghua Dongbao Pharmaceutical Co Ltd и Zhejiang CONBA Pharmaceutical Co Ltd.
Заключение
В заключении хотелось бы сказать, что как скрининг, так и скоринг могут быть индивидуализированы. Если Вы все-таки решили разработать и использовать собственную методику, то обратите внимание на то, чтобы методика работала логично и, прежде чем использовать ваши наработки, сначала протестируйте, как эта методика работает, и какие компании она Вам предлагет для инвестирования.
Список литературы
1. Altman, E. (1968), Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy, Journal of Finance, September 1968.
2. Henry R. Oppenheimer (1984), A Test of Ben Graham’s Stock Selection Criteria, Investment Analysts Journal Vol. 40, No. 5 (Sep. — Oct., 1984), pp. 68-74.
3. Jae Jun (2010), A Test of Graham’s Stock Selection Criteria, OLD SCHOOL VALUE BLOG, September 6th, 2010, Available at: http://www.oldschoolvalue.com/blog/investing-strategy/graham-stock-checklist-screen/
6. Интернет ресурс Global Equity Screener от the Financial Times http://markets.ft.com/screener/customScreen.asp
Tags:
- инвестиционная стратегия,
- скоринг,
- скрининг
Источник: investrateg.livejournal.com
Что такое скрининг, и что необходимо знать о нём заемщику
В социальных сетях зарегистрировано более 73% всего населения земного шара. Не отстают и граждане России: некоторые с особым рвением принимают участие в различного рода интернет-дискуссиях, а другие подробно рассказывают обо всём происходящем в их жизни. Эта информация может быть интересной не только для знакомых интернет-пользователя, но и для кредиторов.
Скрининг как метод работы банк с клиентом
Сегодня интернет – это не только средство связи и получения информации, но и огромный ресурс, который дает возможность «знакомиться» с человеком заочно. Таким образом, под банковским скринигом понимают проверку кредитоспособности потенциальных партнеров, их порядочности.
Изучая странички в социальных сетях, таких как ВКонтакте, Одноклассники и Фейсбук можно получить сведения не только о месте учебы и работы человека, но и о том, какой автомобиль стоит у него в гараже, есть ли любимый человек, дети или, к примеру, есть ли у него тяга к перемене мест.
Все фотографии и другие данные, которые пользователь сети выкладывает в интернете обрабатываются специалистами финансовых организаций и составляется «портрет» потенциального заемщика или держателя денежного займа. Сотрудник службы поддержки банка может только из сведений, выложенных в социальных сетях узнать уровень платежеспособности клиента.
Один момент: не стоит на все сто процентов доверять тому, что выложено в социальных сетях. Многие аккаунты – это всего лишь проекция того, кем бы хотел быть человек в реальной жизни. Порой, за миловидной улыбкой восемнадцатилетней девушки скрывается лысоватый сорокалетний мужчина.
Хотя, «можно нарваться» и на тех пользователей, которые попросту не любят выставлять собственную жизнь на показ, а пользуются социальными сетями для того, чтобы получать доступ к бесплатному контенту.
Анализируют своих клиентов таким образом всего лишь 5-7 молодых кредитных организаций. Данный метод получил название скрининг.
Мнение специалиста об эффективности скрининга
Со слов бывшего сотрудника службы безопасности одного из банков, занимающегося кредитованием физических и юридических лиц, скрининг интернет ресурсов производится для того, чтобы сверить «реальное лицо» с «виртуальным объектом». Сверяют информацию о возрасте, наличии супруга (супруги) или на наличие иждивенцев. Причем это все пункты, по которым могут проверить потенциального держателя денежного займа. Иногда обращают внимание на место работы и образование.
Но, по мнению руководителя аналитического отдела одной из самых крупных финансовых организаций, такая проверка считается неэффективной и не получила большого распространения. Этим способом проверки пользуются на протяжении семи последних лет, потому и доверия особого к ней нет.
Проверяют потенциальных клиентов подобным образом только по определенным программам кредитования. К примеру, проверка клиента на платежеспособность и на соответствие данных представленных в кредитной заявке может проверятся как в течении получаса, так и в течении семи рабочих банковских дней. Время проверки анкеты заемщика зависит от цели, на которую он оформляет кредит, и от некоторых других факторов (возраст, место работы, уровень заработной платы, семейное положение и т.д.).
Стоит понимать, что данные, полученные из социальных сетей, не несут никакой юридической важности для кредитора. Социальная сеть может существенно облегчить процесс погашения кредита , когда заемщик прекратил выполнять свои обязательства по кредиту.
Интересный факт. По статистике более ответственными кредиторами являются собаководы и любители крупных домашних животных, а вот владельцы кошек, попугаев и крыс относятся пренебрежительно к своим кредитным обязательствам.
Источник: bankist.ru
