С начала 2022 года многие экономисты предупреждают об угрозе глобальной рецессии. Разбираемся, что это значит для мировой экономики и как в этой ситуации действовать инвестору.
Что такое рецессия
Рецессия (от лат. recessus — «отступление») — состояние экономики, которое характеризуется ее устойчивым (более шести месяцев) снижением, спадом деловой активности, умеренным снижением производства, а также основных финансовых показателей компаний. Термин появился в США в первой половине XX века как более нейтральный по сравнению с ранее использовавшимся для наименования подобных явлений словом «депрессия».
Рецессия затрагивает все отрасли экономики и проявляется в снижении валового внутреннего продукта (ВВП), объемов производства, инвестиций, повышении безработицы и сокращении реальных доходов населения.
Согласно современной экономической теории, рыночная экономика функционирует циклично. Каждый экономический цикл состоит из четырех фаз:
- Подъем (ускорение производства, значительное увеличение ВВП, рост доходов и инфляции).
- Пик (снижение безработицы, рост потребительского спроса, усиление инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики, удорожание кредитов, сокращение продаж).
- Спад, рецессия (снижение доходов бизнеса, снижение динамики экономической активности, сокращение инфляции, рост безработицы).
- Дно (пик безработицы, сокращение производственных мощностей, смягчение денежно-кредитной политики, низкий уровень продаж, сокращение запасов продукции).
Рецессия в современной мировой экономике
С начала 2022 года среди экономистов не прекращается обсуждение темы возможных рецессий в США и Евросоюзе (ЕС).
Маркетинг и продвижение НЕ РАВНЫ! #маркетинг #продвижение #продажи
ВВП США снизился в I квартале на 1,6%, во II квартале — на 0,4%, но власти страны не признали эту динамику соответствующей рецессии. В III квартале, по данным министерства торговли США, ВВП страны продемонстрировал рост в 2,6%. Тем не менее ряд индикаторов свидетельствуют о возможном наступлении рецессии.
Еврокомиссия ожидает начала рецессия в ЕС, еврозоне и отдельных странах Европы в IV квартале 2022 г. Об этом в начале ноября заявил еврокомиссар по вопросам экономики Паоло Джентилони. В I квартале этого года ВВП ЕС вырос на 5,5% в годовом выражении, во II квартале — на 4,3%, в III квартале — на 2,4%.
В условиях глобализации происходят не только страновые, но и глобальные рецессии, затрагивающие одновременно несколько государств. Подобные рецессии наблюдались в 1998, в 2000–2001 и 2008–2009 гг.
В 2022 г. различные эксперты регулярно прогнозируют скорое наступление глобальной рецессии. Очередной авторитетный прогноз был озвучен в октябре: об угрозе рецессии в мировой экономике в 2023 г. заявили директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева и президент Всемирного банка Дэвид Мэлпас. По словам главы МВФ, рецессия может затронуть треть мировой экономики, а общий объем снижения ВВП до 2026 г. может составить $4 трлн, что сопоставимо с размером экономики Германии. Последние несколько лет годовой размер мирового ВВП находился на уровне 90 трлн долларов.
Как ПРИСТЫДИТЬ владельца БИЗНЕСА? #саморазвитие #бизнес
Чем рецессия отличается от стагнации
Рецессию не стоит путать со стагнацией. Стагнация — состояние экономики, которое характеризуется длительным застоем производства и торговли. При стагнации наблюдается отсутствие роста экономики, но макроэкономические индикаторы не снижаются, находясь на уровнях, близких к значениям, зафиксированным в периоды роста. При стагнации происходят рост безработицы, падение заработной платы и уровня жизни населения.
Ключевым отличием рецессии от стагнации является то, что во время рецессии в экономике наблюдается спад, но не застой.
Виды рецессии
Современные экономисты выделяют несколько основных видов рецессий в зависимости от условной формы графиков изменения ВВП.
- V-рецессия. Быстрое снижение ВВП с выраженным единичным провалом и последующее быстрое восстановление до прежнего уровня.
- U-рецессия. Относительно долгое и стабильное пребывание ВВП на низком уровне и последующее быстрое восстановление.
- W-рецессия. Краткосрочный отскок графика динамики ВВП в положительную область в середине рецессии. Такая рецессия по графику похожа на две подряд V-рецессии.
- L-рецессия. Быстрое падение ВВП и последующее долгое плавное восстановление.
- K-рецессия. Разные сферы экономики восстанавливаются с разной динамикой.
В зависимости от степени влияния рецессии на экономику выделяют рецессию производства (спад в отдельных отраслях), финансовую рецессию (замедление в финансовом секторе) и рецессию рынка (общая экономическая рецессия). В зависимости от динамики развития выделяют шоковую рецессию спроса, шоковую рецессию предложения, кумулятивный спад, депрессию (рецессия, затянувшаяся на годы и характеризующаяся снижением ВВП более чем на 10%) и т. д.
Причины рецессии
В современной экономической науке нет единого мнения относительно причин возникновения рецессий. К рецессии может привести множество факторов. Они могут варьироваться в зависимости от экономического положения конкретного государства. К наиболее распространенным причинам можно отнести:
- влияние международной ситуации;
- зависимость экономики от цен на сырьевые ресурсы и их резкое изменение;
- существенное увеличение государственного долга;
- проблемы финансового рынка;
- кризис на рынке ценных бумаг;
- резкое повышение налогов для бизнеса;
- военные конфликты, стихийные бедствия и другие форс-мажорные события;
- научно-технический прогресс;
- переход на другой технологический уровень и последующее перепроизводство товаров.
Признаки и маркеры рецессии: как понять, что наступает рецессия
Основной признак рецессии — отсутствие роста или снижение ВВП в течение как минимум двух кварталов подряд, то есть не менее полугода. Помимо ВВП в качестве маркеров рецессии выступают снижение объемов производства, падение реальных доходов населения и объемов выданных кредитов, рост инфляции и безработицы, увеличение государственного долга. Инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин также называет в числе признаков рецессии замедление инвестиционной активности, падение потребительских расходов и изменение денежно-кредитной политики ЦБ. Доцент кафедры экономики НИТУ МИСиС Лазарь Бадалов добавляет, что признаком рецессии также часто является устойчивое падение котировок на фондовых рынках.
В отдельных странах власти официально сообщают о наступлении рецессии. В США этим вопросом занимается комитет делового цикла Национального бюро экономических исследований, в Великобритании — Национальная статистическая служба. При этом данные по квартальному изменению ВВП в развитых странах публикуются с большой задержкой и часто пересматриваются, поэтому официальное сообщение о наступлении рецессии часто делается через несколько месяцев после ее завершения, то есть носит ретроспективный характер.
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая обращает внимание, что общепризнанного критерия рецессии нет. Она поясняет, что, например, Национальное бюро экономических исследований США определяет рецессию на основе своего критерия. Это «значительное снижение экономической активности, которое распространяется на всю экономику и длится более нескольких месяцев».
Важную роль в этих условиях играют прогнозы колебаний ВВП, основанные на косвенных показателях. По словам Беленькой, есть ряд индикаторов, которые раньше других предсказывают вероятные изменения в фазах экономического цикла, в том числе переход к рецессии. К ним можно отнести индексы деловой активности (PMI) в производственной сфере и секторе услуг. Значение индекса выше 50 говорит о расширении деловой активности, ниже 50 — о снижении. В октябре глобальный сводный индекс деловой активности опустился до 49 — минимального значения с июня 2020 г.
Другой важный индикатор — инверсия кривой доходности гособлигаций (когда доходности краткосрочных гособлигаций выше, чем долгосрочных). На американском рынке чаще всего обращают внимание на спред доходностей между 2-летними и 10-летними UST (US Treasuries). «Инвертированная кривая доходности прогнозирует наступление рецессии на горизонте от полугода до 2 лет. Сейчас кривая доходности гособлигаций США является инвертированной», — поясняет эксперт.
Другие индикаторы — динамика строительства и рынка акций, изменение товарных запасов, рост числа заявок на пособия по безработице, объявления компаний об увольнениях, индексы потребительского доверия. «Но ни один из индикаторов не может предсказать рецессию со 100% вероятностью, а тем более время ее начала», — отмечает Беленькая.
Последствия рецессии
В число последствий рецессии входят падение спроса, сокращение инвестиций, рост задолженности, падение реальных доходов населения, рост безработицы.
Рецессия также негативно влияет на фондовый рынок. Цены на акции снижаются, но иногда падение котировок происходит лишь в отдельных секторах экономики.
Эти явления часто проявляются еще в начале рецессии, являясь также ее признаками, и усугубляются по мере развития рецессии.
Как подготовиться к рецессии
Предсказать начало рецессии непросто. Поэтому, чтобы быть готовым к рецессии, аналитики советуют создать финансовую подушку безопасности как минимум на 3-6 месяцев, увеличить долю защитных активов, сократить количество кредитов и долгов и стремиться к получению нескольких независимых источников дохода.
Так как во время рецессии уменьшаются реальные доходы, эксперты рекомендуют оптимизировать траты и осторожно использовать накопления. По словам Беленькой, рецессия сопровождается снижением рыночной стоимости большинства финансовых активов, сокращением деловой активности, ростом банкротств, сокращением прибыли компаний.
Веревкин отмечает, что основной риск во время рецессии — это сокращение привычных денежных потоков. Поэтому, по его мнению, целесообразно отказаться от новых кредитов, пересмотреть свой бюджет в сторону большей экономии, позаботиться о создании заначки на случай непредвиденных ситуаций.
Что делать инвестору во время рецессии
Так как рецессии в экономике неизбежны, инвесторам крайне важно знать правила поведения во время их развития.
Эксперты, как правило, советуют инвесторам снизить процент акций в портфеле, так как во время рецессии они приносят убытки. При этом продавать все акции не следует, так после завершения экономического цикла фондовый рынок будет расти. Часто эксперты советуют приобретать золото, которое является защитным активом, а также долларовые облигации, которые традиционно считаются надежным инструментом.
По мнению Беленькой, в ожидании рецессии лучше увеличить долю защитных активов (денежные средства, депозиты в надежных банках), а драгметаллы могут быть интересны с точки зрения диверсификации портфеля.
По ее словам, сейчас мировые Центробанки пытаются справиться с высокой инфляцией, что негативно сказывается на стоимости практически всех классов активов — акций , облигаций , сырья , драгметаллов . Но когда экономика входит в рецессию, центробанки обычно сначала останавливают повышение ставок, потом начинают их снижать.
По мнению Беленькой, когда повышение процентных ставок будет близко к завершению (для ФРС это может произойти в начале 2023 г.), стоит присмотреться к долларовым облигациям высоконадежных эмитентов, доходности которых уже достаточно привлекательны. Она добавляет, что в период рецессии среди акций считаются более устойчивыми защитные секторы: здравоохранение, коммунальные услуги, товары первой необходимости.
Веревкин подчеркивает, что в период рецессии главное главная задача инвестора — сохранить капитал. По его словам, в условиях медвежьего рынка, принципы, которые помогали зарабатывать раньше, теперь работать не будут. «Избегайте торговли с плечом — высокая волатильность может нанести огромный ущерб вашему счету, тактика усреднения на медвежьем рынке работает значительно хуже», — предупреждает он.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете лучше изучить тему инвестиций , почитать актуальную аналитику , выбрать подходящего брокера , а также купить интересующие вас акции , облигации или открыть вклад .
Источник: dzen.ru
Возникающие экономические циклы деятельности
Термин «экономический цикл» относится к общеэкономическим колебаниям в производстве, торговле и общей экономической деятельности.
С концептуальной точки зрения экономический цикл представляет собой восходящее и нисходящее движение уровней ВВП (валового внутреннего продукта) и относится к периодам расширения и сокращения уровня экономической деятельности (колебания деловой активности) вокруг долгосрочной тенденции роста.
Этапы экономики
Экономические циклы определяются как имеющие четыре различных экономических этапа: подъем, пик, спад и дно.
- Расширение характеризуется увеличением занятости, экономическим ростом и повышательным давлением на цены.
- Пик является наивысшей точкой делового цикла, когда экономика производит максимально допустимую продукцию, занятость находится на уровне или выше полной занятости, а инфляционное давление на цены очевидно.
- После пика экономика обычно вступает в спад или коррекцию, которая характеризуется сокращением, когда рост замедляется, занятость снижается (безработица увеличивается), а ценовое давление снижается.
- Замедление прекращается, и в этот момент экономика достигла дна, из которого появится следующий этап расширения.
Поскольку экономика состоит из предприятий (как частных, так и государственных), на предприятия влияют экономические циклы или, возможно, они вызывают эти циклы – или, может быть, немного того и другого!
Когда мы переходим от разговоров о стадиях экономики, термины, используемые для описания бизнес-цикла, немного отличаются, но они являются почти зеркальным отражением экономических стадий. Принимается в расчет и законодательно установленная обязательная индексация зарплаты.
Колебания делового цикла
Колебания бизнес-цикла происходят вокруг долгосрочной тенденции роста, как и экономические циклы, но в отличие от экономических циклов они измеряются с точки зрения темпов роста реального валового внутреннего продукта (реального ВВП).
Это не означает, что ВВП мнимый, а скорее, что ВВП не учитывает инфляцию. Вместо этого реальный валовой внутренний продукт представляет собой скорректированную на инфляцию стоимость товаров и услуг, производимых рабочей силой и имуществом, находящимися в стране.
Расширение или подъем — это период от дна до пика, а спад — это период от пика до дна.
Ученые определяет рецессию как значительное снижение экономической активности, распространяющееся по всей экономике, длящееся более нескольких месяцев, обычно видимое в реальном ВВП, реальном доходе, занятости, промышленном производстве. Это существенно отличается от часто цитируемого определения рецессии, сигнализирующего о двух последовательных кварталах снижения реального ВВП.
Если экономика снова не начнет расширяться, то можно считать, что она находится в состоянии депрессии.
Влияние на предпринимательскую деятельность
То, как экономический цикл влияет на бизнес-операции, можно лучше всего объяснить, рассмотрев, как один бизнес реагирует на эти циклы.
Например строительная бригада — это малый бизнес, который предоставляет различные строительные услуги по ремонту. Предприниматель нанимают трех штатных работников, которые обычно работают сорок часов в неделю в среднем по 200 рублей в час. Компания работает в одном городе уже более двадцати лет и имеет солидную репутацию за качественную работу и надежность.
Подъем
Строительная бригада вся занята и недавно пришлось отказаться от работы, потому что ей не хватает возможностей для выполнения всей предлагаемой работы. Домовладельцы теперь хотят сделать ремонт и улучшить ремонт, которые им пришлось отложить во время спада экономики. С улучшением экономики, другие ремонтируют свои дома на продажу. Столкнувшись с таким большим спросом, предприниматель строительной бригады должен решить, платить ли своим существующим работникам сверхурочные (что увеличит затраты на каждую работу и уменьшит прибыль) или нанять дополнительных работников.
Конкуренция за квалифицированную строительную рабочую силу велика, и он обеспокоен тем, что ему придется платить больше, чем обычно, в размере 200 рублей в час, или, возможно, нанять работников, которые не так квалифицированы, как его нынешняя команда. Он, однако, может взимать более высокие цены за свою работу, потому что домовладельцы испытывают длительные ожидания и задержки с получением предложений и рабочих мест. Владелец покупает новый грузовик и инвестирует в дополнительные инструменты, чтобы не отставать от спроса на услуги. Клиенты готовы платить больше, чем обычно, чтобы они могли выполнить работу.
Бизнес расширяется до такой степени, что нормальное обслуживание и его поставщики начинают испытывать проблемы с получением строительных материалов, потому что производители не поспевают за экономическим ростом.
В общем, бизнес отлично подходит для нормальной работы, но подъем приносит проблемы.
Пик
На пике экономического цикла можно сказать, что экономика «перегрелась».
Несмотря на наем дополнительных работников, владелец и бригады работают семь дней в неделю и по-прежнему не в состоянии идти в ногу со спросом. Они не могут работать больше и быстрее. В результате бригады истощаются и качество их работы начинает снижаться. Клиенты оставляют сообщения с просьбой о работе и услугах, но владелец настолько занят, что не отвечает на телефонные звонки.
Работа начинается и завершается поздно, поскольку бригады борются за охват нескольких рабочих мест. В результате жалобы клиентов растут, и владелец беспокоится о долгосрочной репутации бизнеса.
Ни бизнес, ни экономика не могут поддерживать такой уровень активности, и, несмотря на то что нормальное обслуживание приносит большие деньги, все готовы к тому, чтобы темпы ослабли.
Спад
По мере того как экономика начинает сокращаться, бизнес начинает замедляться для нормального обслуживания. Все обнаруживают, что они заняты работой, но не получают так много заказов.
Владелец должен сократить свои затраты на рабочую силу, сократив сверхурочные и исключив работу в выходные дни. Когда телефон звонит, домовладельцы просят ставки на работу—а не только размещение заказов на работу. Ремонтная бригада теряет заказы, потому что их ставки слишком высоки. Компания начинает искать новых поставщиков, которые могут предоставить им материалы по более низкой цене, чтобы они могли быть более конкурентоспособными. Строительные компании начинают предлагать подрядчикам ”сделки» и специальные предложения для создания продаж.
В целом конкуренция за работу возросла, и некоторые из предприятий, которые появились во время расширения, больше не находятся на рынке. В краткосрочной перспективе владелец уверен, что у него достаточно работы, чтобы его команда была занята, но он обеспокоен тем, что, если дела не пойдут, ему, возможно, придется уволить некоторых менее опытных работников. Безработица среди молодежи в этот период растет.
Дно
В понедельник утром на работу приходит бригада, но владелец должен отправить их домой: для них нет работы.
За неделю до этого они проработали всего три дня, и у владельца осталась прежняя команда из трех человек. Несколько месяцев назад он уволил рабочих, нанятых во время расширения. Хотя это было трудное решение, владелец знает по опыту, что иногда бизнес терпит неудачу не потому, что его владельцы принимают плохие решения, а потому, что у них заканчиваются деньги во время рецессий, когда нет достаточного потребительского спроса, чтобы поддержать их.
Без достаточного оборотного капитала, чтобы держать двери открытыми, некоторые вынуждены закрываться.
Представители компаний-поставщиков останавливаются в офисе в надежде получить заказ даже на меньшее количество материалов. Новый грузовик и инструменты, которые владелец приобрел во время бума, теперь простаивают и представляют собой дополнительные долги и затраты.
Оставшаяся работа компании исходит от людей, которые решили отремонтировать свои существующие дома, потому что экономика недостаточно хороша для них, чтобы купить новые. Владелец увеличивает свой рекламный бюджет, надеясь захватить любой бизнес, который может быть. Он надеется, что нормальный ремонт выдержит этот экономический шторм—они делали это раньше,—но он беспокоится о своих сотрудниках, оплачивающих свои счета в течение зимы.
Владелец работает в бизнесе уже давно, поэтому у него есть некоторый опыт работы с экономическим циклом. Хотя каждая стадия имеет свои стрессоры, он научился планировать их.
Одна вещь, который знает бизнесмен, это то, что экономика в конечном итоге снова начнет расширяться и снова пройдет через цикл.
Про накопления
Кажется, что накопления сглаживают циклы и бизнес рассматривает вопрос как лучше накопить деньги.
Накопление по видам вложений достигается в ходе экономического цикла лишь в отдельные моменты. При этом для каждой фазы экономического цикла характерны специфические закономерности в распределении приростов капитала между капитальными активами и т. п. Изменения в структуре финансирования капиталовложений отражают процессы в сфере накопления, подчиняясь своим собственным закономерностям. Сложные взаимосвязи внутри процесса накопления находятся под воздействием не только процессов, протекающих в рамках нефинансового бизнеса. Большую роль играет взаимодействие с кредитно-финансовой системой. Нарушение пропорциональности функциональной структуры накопления, структуры финансирования и их постепенное восстановление играют большую роль в смене фаз экономического цикла.
Процесс накопления, как и большинство других, не представляет собой простого сочетания трендовой динамики и циклических колебаний.
Накопление основного капитала в ходе экономического цикла характеризуется сложной взаимозависимостью тенденции к расширенному воспроизводству, структурных сдвигов в хозяйстве и циклических колебаний, центральным моментом которых является кризисное сокращение капиталовложений. «Эхо» прежних перепадов объема капиталовложений может создать эффект периодичности в изменении размеров спроса на средства труда и повлиять тем самым на периодичность экономических циклов.
Периодичность циклов
Обычно проблема периодичности кризисов связывается непосредственно с длительностью экономических циклов. Периодические свойства колебаний вложений на возмещение и среднее расстояние между кризисами во времени — вопросы связанные, но не сводимые один к другому.
Экономические циклы представляют собой сложный динамический процесс. Периодичность как характеристика процесса воспроизводства основного капитала — это лишь один из факторов, воздействующих на экономический цикл. Длительность отдельных фаз, как и всего цикла, зависит от общих условий воспроизводства, научно-технического прогресса, масштабов «расчистки» путей для подъема в ходе предшествовавшего кризиса перепроизводства и др.
Проблему периодичности, однако, нельзя раскрыть без специального анализа характера и масштабов возможных колебаний. Это, в свою очередь, возможно на базе исследования технологической структуры основного капитала с учетом фактических сроков службы отдельных видов оборудования.
Имеющаяся информация о периодических составляющих движения промышленного производства вместе с данными о технологической структуре основного капитала позволяет утверждать, что регулярные колебания воздействуют на развитие экономических процессов. Вес их невелик, и они не могут самостоятельно навязать свой ритм ходу цикла. Лишь при прочих равных условиях эти колебания создают тенденцию к ритмизации колебаний валового накопления и спроса.
Спрос имеет сложный рисунок, складывающийся, в свою очередь, из колебаний с различными периодами.
Источник: domass.ru