Основные способы привлечения финансирования: инвестиции в уставный капитал компании, долговое финансирование.
В первом случае инвестор (в обмен на предоставляемые инвестиции) приобретает долю в уставном капитале компании, то есть становится ее акционером. Во втором — предоставление средств оформляется в виде задолженности, так что инвестор становится кредитором компании.
Существуют комбинированные виды привлечения инвестиций, например конвертируемые облигации или банковский кредит под залог акций компании.
Инвестиции в уставный капитал принято делить по типам инвесторов на финансовые и стратегические.
Основные способы привлечения финансирования: инвестиции в уставный капитал компании, долговое финансирование.
В первом случае инвестор (в обмен на предоставляемые инвестиции) приобретает долю в уставном капитале компании, то есть становится ее акционером. Во втором — предоставление средств оформляется в виде задолженности, так что инвестор становится кредитором компании.
Инвестиции в бизнес (стартапы) — 12 способов инвестирования в бизнес-проекты. Куда вложить деньги
Существуют комбинированные виды привлечения инвестиций, например конвертируемые облигации или банковский кредит под залог акций компании.
Инвестиции в уставный капитал принято делить по типам инвесторов на финансовые и стратегические.
Финансовые инвесторы
Финансовые инвесторы, как правило, не стремятся к приобретению контрольного пакета акций компании. Они заинтересованы в том, чтобы сохранить существующий менеджмент фирмы, и их интерес носит исключительно финансовый характер. Их цель — получить наибольшую прибыль от проекта при заданном уровне риска.
Контроль над деятельностью компании, помимо юридически закрепленных прав собственности на акции, осуществляется через участие представителя инвестора в Совете Директоров компании.
Финансовый инвестор определяет для себя горизонт инвестирования (4-6 лет), по достижении которого он выходит из проекта, продавая свою долю существующим акционерам или третьим лицам. До этого момента инвестор, как правило, не заинтересован в извлечении прибыли из компании, поэтому для него важно еще на стадии рассмотрения проекта продумать стратегию выхода.
С точки зрения компании-реципиента, финансовый инвестор характеризуется: сохранением действующей структуры управления компанией, среднесрочным периодом инвестирования и заинтересованностью в максимизации стоимости бизнеса.
Инвестиционные фонды
Финансовые инвесторы в России представлены, в первую очередь, западными фондами венчурных инвестиций, крупнейшие из которых образованы при участии Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРР).
Работа фондов характеризуется тщательным выбором объекта инвестиций и стремлением не столько максимизировать доходность вложений, сколько минимизировать риски. Поэтому фонды предпочитают работать с компаниями, уже прошедшими начальный этап становления.
В России представлены и другие западные финансовые институты (например ING Group и AIG Brunswick). Они принимают решения более оперативно, хотя требуют столь же тщательной подготовки реципиента.
ИНВЕСТИЦИИ ДЛЯ БИЗНЕСА. Способы привлечения инвестиций в свой бизнес
В последнее время проявилась тенденция к замещению западного инвестиционного капитала российским. Так, ЕБРР продал акции ОАО «Новая Эра» компании «Балтийское Финансовое Агентство» — дочерней структуре «Промышленно-строительного Банка».
Процессу замещения, безусловно, способствует макроэкономическая ситуация, а также особенности венчурного бизнеса. Основные инвестиции были сделаны фондами в период с 1994 по 1997 годы, и сейчас перед ними встает задача выхода из проектов.
Выход на российский фондовый рынок из-за низкой ликвидности не принесет желаемой отдачи от инвестиций, а публичные размещения на западных биржах практически невозможны. Остается обратная продажа акций менеджменту компании или продажа компании стратегическому партнеру.
Стратегические инвесторы
Для стратегического инвестора ключевым фактором, влияющим на ценность проекта, является не прибыльность, а получение дополнительных выгод от сотрудничества. Инвестор (правильнее называть его партнером) требует значительного представительства в Совете Директоров компании и активно участвует в управлении последней.
Реципиент, в свою очередь, может получить не только денежные средства, но и гарантированные поставки, сбыт, квалифицированный персонал и качественное управление, ноу-хау, логистические цепочки и др.
Стратегический партнер, как правило, не ограничивается конкретными сроками участия в проекте. В России он нередко заинтересован в приобретении 100-процентной доли участия в бизнесе.
В малых и средних российских компаниях владелец и менеджер часто — одно лицо. Как менеджер он может осознавать необходимость привлечения инвестиций для сохранения темпов развития бизнеса или удержания доли рынка, но как владелец не хочет «пускать» в бизнес третьих лиц, опасаясь, что в итоге потеряет компанию целиком.
Выход в такой ситуации — привлечение финансового партнера.
Долговое финансирование
Долговое финансирование имеет множество форм. В России наиболее часто используются долгосрочные кредиты и облигационные займы.
Неразвитая инфраструктура рынка ценных бумаг не позволяет средним компаниям работать с облигационными займами, да и экономические условия таких займов недостаточно выгодны. Для того чтобы компания могла эффективно привлекать средства на внешнем рынке, она должна проделать значительную работу по внутренней реорганизации и раскрытию информации.
Долгосрочное кредитование — менее затратный способ финансирования. Однако российские банки не готовы к нему, как и к кредитованию нового бизнеса. Им проще профинансировать краткосрочные торговые операции и обеспечить себе необходимую норму прибыли.
Кроме того, банки, как правило, выдвигают ряд дополнительных условий, например перевод оборотов в банк-кредитор или предоставление владельцами компании личных гарантий.
Еще один фактор, который должен учитывать менеджер, принимая решение о способе привлечения инвестиций, — это риск невыполнения своих обязательств перед инвесторами. В случае с долговым финансированием неуплата процентов повлечет за собой реализацию залога, а возможно, и возбуждение процедуры банкротства.
Инвестор, вложивший средства в уставный капитал компании, безусловно, более лояльно относится к ней, что, правда, не отражается на его мнении о результатах деятельности менеджера фирмы.
Таким образом, несмотря на кажущееся многообразие, у среднего и малого бизнеса есть не так много способов привлечения финансирования.
Источник: solev.ru
Краудлендинг и другие способы привлечения средств. Сравнение
На старте своего бизнеса многие предприниматели встают перед выбором: развивать дело за счет личных ресурсов или привлечь капитал со стороны? Важно понимать, что инвестиции – это целый проект, который отнимает у основателя компании много времени и сил. И, если со своими сбережениями все понятно, то по поводу поиска сторонних финансов возникают вопросы: какие инструменты рынка инвестиций существуют? Что важно знать, привлекая финансирование? Рассмотрим несколько самых популярных способов привлечения капитала в малый бизнес.
Краудлендинг
Краудлендингом называется способ кредитования группой инвесторов. Его ключевым звеном является инвестиционная онлайн-площадка. С помощью краудлендинга можно привлечь до 200 млн. рублей. Процентная ставка – до 35%. Весь процесс ведется онлайн, деньги можно получить в течение нескольких дней.
Обычно подобное кредитование выбирают компании, не имеющие ликвидных залогов, со средней годовой выручкой от 5 млн. рублей. Деньги им нужны на развитие бизнеса или реализацию госконтракта.
Чтобы получить заем, компания оставляет заявку на площадке, затем проходит через процедуру скоринга, получает оценку финансового состояния и только затем заявка размещается. Компании с высоким риском дефолта к размещению на площадке не допускаются.
Частные инвесторы
Частный инвестор привлекается, как правило, с помощью продажи доли бизнеса либо выдачи займа. Можно встретить и комбинированные схемы, когда и покупается доля в компании, и выдается заем. Также есть схема конвертируемого займа, при которой компания расплачивается с инвестором долей, если ей не удается вернуть деньги в срок.
От других способов привлечения средств частное инвестирование отличается отсутствием четких правил, а ожидания конкретных инвесторов зависят от инвестиционных аппетитов, наличия отраслевой специализации в инвестициях и многих других факторов. Огромный минус подобного способа привлечения средств – это потеря компанией самостоятельности в принимаемых решениях, особенно стратегических.
Привлечь можно практически любую сумму – от нескольких сотен тысяч до несколько сотен миллионов рублей. Среднее ожидание по окупаемости инвестиций – от 1 года до 3 лет.
Кредитование с помощью частного капитала выбирают компании, готовые допустить в бизнес еще одного участника. Как правило, целью привлечения стороннего капитала является выход на новые рынки или выпуск нового продукта.
Банковское кредитование
Банковский кредит – это денежная ссуда, предоставляемая банками и другими финансовыми организациями. Обеспечивается он товарно-материальными или золотовалютными ценностями, ценными бумагами и долговыми обязательствами. Ссуда предоставляется под залог. В качестве такового могут выступать транспорт, недвижимость или оборудование.
Сумма, которую можно получить в банке – от нескольких миллионов до нескольких десятков миллионов под средний процент 35%. Обычно заем выдается на 3-5 лет.
К такому способу кредитования прибегают компании, у которых есть ликвидные залоги и поручители, а их средняя годовая выручка составляет больше 50 млн. рублей. Цель банковского займа – развитие бизнеса или пополнение оборотных средств. Для того, чтобы получить кредит, компания проходит через банковский скоринг и получат оценку финансового состояния.
Облигации
Эмиссия облигаций – это выпуск компанией ценных бумаг для их дальнейшей продажи инвесторам, которые будут получать доход с облигаций, также они имеют возможность продавать их по рыночной цене. Облигации бывают биржевыми и внебиржевыми (коммерческими). Ставки по вторым обычно выше, а выпустить их может практически любая компания. Скорость продажи облигаций зависит от инвестиционной привлекательности проекта. Таким способом можно получить от 50 млн. рублей до несколько сотен миллионов.
К выпуску облигаций, как правило, прибегают компании со среднегодовой выручкой от 100 млн. рублей. Это инвестиционно привлекательные компании, которые давно существуют на рынке.
Облигации пользуются большим спросом у инвесторов, так как их права в этом случае максимально защищены. Для самих же компаний они являются более доступным инструментом рынка инвестиций, чем, например, банковский кредит. При выпуске облигаций не надо предоставлять залог, также в этом случае более быстрый скоринг.
Выводы
Инструменты привлечения финансирования зависят от целей компании и ее специфических особенностей. Так, например, для микро, малого и среднего бизнеса проще привлечь деньги с помощью краудлендинга. При наличии времени, крупного залога, поручителей и специфической финансовой модели проекта имеет смысл обратиться в банк.
Если бизнес высокорисковый или у владельца есть желание привлечь партнера, то стоит рассмотреть частное инвестирование. Чтобы получить крупные суммы на долгий срок, целесообразно рассмотреть вариант эмиссии облигаций.
Источник: thedengi.ru
С инвестора по нитке: нестандартные способы финансирования стартапа
Большая часть молодых бизнесов терпит неудачи. На то есть разные причины, и финансовые трудности среди них занимают второе место по распространенности. Для решения проблем с «кэшем» предприниматели могут обратиться к банковским кредитам, фондам венчурного финансирования, бизнес-ангелам, займам у знакомых, в конце концов.
Однако у каждого так называемого «традиционного» способа финансирования есть свои ограничения: для получения кредита нужен залог или гарантии, венчурные фонды сейчас неохотно вкладывают в компании на раннем этапе развития, активность в среде российских бизнес-ангелов довольно низкая, а последствия займов у физлиц непредсказуемы. Краудфандинг, краудинвестинг, краудлендинг и другие альтернативные способы финансирования спасут молодую компанию от нехватки средств. Вот какие достоинства и недостатки есть у каждого из них.
Краудфандинг и краудинвестинг
Эти два термина похожи по звучанию, и в их основе лежит схожий механизм. Это способы централизованного привлечения средств от группы не связанных между собой лиц. Однако между этими понятиями все же есть различия.
В случае краудфандинга инвесторы, как правило, не рассчитывают на дивиденды в денежной форме — они не становятся акционерами. Бывают и исключения: финтех-сервис Revolut в прошлом году объявил краудфандинговую кампанию с наградами в виде акций стартапа.
Сбор денег стартапы проводят самостоятельно либо на специальных платформах — например на международных Kickstarter и Indiegogo или российских Boomstarter и Planeta.ru. За свои вложения инвесторы получают взамен либо материальное поощрение — например гаджет, производство которого они профинансировали, — либо нематериальное — эксклюзивную встречу с командой стартапа.
Главное отличие краудинвестинга от краудфандинга — в первом случае предусмотрено долевое участие инвесторов. Они становятся акционерами компании или совладельцами какого-то объекта, например офисного центра. Вместе с основателями они делят риски и будущую прибыль. Еще одно отличие — размер привлекаемых инвестиций.
Средний размер собранных средств у проектов на одной из крупнейших российских краудфандинговых платформ Boomstarter в 2017 году составлял 330 тыс. рублей, а краудинвестинговые кампании в то же время собирали по $85,5 тыс. Для привлечения финансирования в формате краудинвестинга также есть специализированные платформы — зарубежные AngelList и CrowdCube и российские, например StartTrack.
Читать также
Плюсы
Деньги есть. Оба метода финансирования становятся все популярнее у российских инвесторов. Общий объем сборов увеличивается на 200% в год. Краудинвестингу в России предрекают рост в ближайшее 5-летие.
Независимость от инвесторов. При сборе денег краудфандингом основателям не приходится ни с кем делить свой стартап. Инвесторы в этой модели рассчитывают на отдачу от своих вложений, но, по словам генерального директора Planeta.ru Федора Мурачковскиго, их интерес в основном нематериальный. Чаще всего люди искренне хотят поддержать проект или своих кумиров.
Минусы
Не так просто. Большей части проектов не удается собрать необходимые средства с помощью краудфандинга. На этом рынке конкуренция за капитал высока и без инвестиций в маркетинг и PR добыть деньги не так просто.
Риски и ограничения. Краудинвестинг не подойдет для предпринимателей, которые опасаются отдавать долю незнакомым инвесторам. Еще один минус — ограниченный круг сфер для финансирования. По данным одной из краудинвестинговых площадок, только 8,5% профинансированных за 2 года проектов пришлось на ИТ-сферу.
Для кого подойдет
Краудфандинг — хороший инструмент для производителей технологических гаджетов на массовый рынок. Это подтверждают примеры успешных кампаний прошлого года. В России краудфандинг помог в реализации крупных творческих проектов — в экранизации романа «Empire V» например. Таким образом, краудфандинг подходит для технологических, культурных и социальных проектов.
Краудинвестинг подходит для финансирования крупных проектов, но при условии, что основатель не боится иметь дело с широким кругом инвесторов.
Читать также
Источник: incrussia.ru