В последнее время бизнес становится вполне осязаемым объектом купли-продажи. Однако, чтобы такая сделка оказалась эффективной, необходимо учесть множество факторов.
Если раньше бизнес воспринимался как набор материальных (а стало быть, относительно безрисковых и ликвидных) активов, то теперь возросла роль активов неосязаемых, которые и делают малый и средний бизнес прибыльным. Более или менее понятно, как продать станок или здание, но как передать новому владельцу клиентскую базу, не отпугнуть новым директором старых клиентов и не растерять персонал?
Возникает целый ряд проблем с неочевидными на первый взгляд решениями. Так, в ходе сделки необходимо учесть все ее составляющие: материальные активы, долги и обязательства, наработанную клиентскую базу, договоры о реализации и неформальные договоренности с проверяющими органами, торговую марку, интеллектуальную собственность и проч.
Кто продает
Зачем вообще продавать сформировавшийся бизнес? Ведь, по мнению заведующего сектором бюро экономического анализа Андрея Шаститко, «при закрытии предприятия владелец не сможет вернуть полной стоимости имущества, накопленного за годы функционирования бизнеса,— в лучшем случае оно будет распродано по частям». Тем не менее поток предложений о продаже малого и среднего бизнеса устойчиво растет.
Почему же продают бизнес? Около 30% продавцов называют причиной диверсификацию или концентрацию бизнеса, почти столько же — нехватку средств на развитие; примерно каждый десятый признается, что «не потянул» (плохой менеджмент), чуть больше — усталость или болезнь собственника.
Также ссылаются на смену места жительства и разногласия между владельцами. Но реальными причинами продажи в большинстве случаев являются нехватка оборотных средств и неэффективное управление.
Продажа неприбыльного бизнеса — достаточно понятная и распространенная ситуация. Гораздо интереснее, зачем продают работающий и рентабельный бизнес. В качестве объяснений часто фигурирует усталость владельца; кроме того, типична ситуация, когда на волне постперестроечного энтузиазма деньги вкладывали в несколько дел — одно теперь успешно развивается, а на другие у предпринимателя не хватает времени и сил.
Продажа бизнеса — это сложная, продолжительная и иногда дорогостоящая процедура (так, час работы оценщика стоит $30 — 50, и эти деньги платятся независимо от того, удастся ли продать бизнес). Правда, объем работ в значительной степени зависит от того, насколько аккуратно владелец вел дела.
Кто покупает
Большинство покупателей стремятся как можно дольше сохранить анонимность, крайне неохотно раскрывают информацию о себе, а ее достоверность далеко не всегда можно проверить. По словам Вадима Самсонова, директора МГБ, «в прошлом году у нас было ощущение, что приходит от $2 млн до $5 млн каждый день — это люди, которые хотят купить». Заявок на покупку в 12 раз больше, чем продавцов. Если отсечь плохие предложения («лежачий» бизнес), спрос превосходит предложение в 10—30 раз. Однако запросы на покупку, как правило, не превышают $100-150 тыс.
Риск для покупателя достаточно высок, поскольку, как считает Сергей Файзиев, «нет уверенности, что потом продашь и сможешь окупить потраченное». Поэтому многие покупатели предъявляют спрос на бизнес, который располагает тем, что можно «потрогать» — недвижимостью или имуществом. И бизнес с имуществом в $200 — 300 тыс. и годовым оборотом в $2 — 3 млн. продать иной раз сложнее, чем завод с имуществом на $2 — 3 млн. и оборотом $200 — 300 тыс.
С другой стороны, некоторые покупатели воспринимают бизнес как нечто работающее само по себе.
Тамара Каткова: «Многие предприниматели считают, что готовый бизнес — это когда все отлажено, ты его покупаешь и сидишь ничего не делаешь. Вот это глубокое заблуждение. Вы покупаете что-то, но если вы не будете работать так же, как ваш предшественник, от вас все уйдет. Это особенно важно в малом бизнесе, где очень много, если не все, зависит от самого предпринимателя».
Поиск направления вложений ничуть не менее важен, чем поиск конкретного бизнеса для покупки и сама сделка. При этом результаты могут оказаться неожиданными. Так, Андрей Сиднев, занимающийся строительным бизнесом, купил производство в пищевой промышленности. Николай Линьков, владеющий торговой компанией, приобрел еще и салон красоты.
Не наши методы
На Западе функционирование рынка готового бизнеса во многом определяется макроэкономическими факторами и позицией государственных органов.
Например, в Германии многие предприниматели открыли свое дело в 1950-1960-х годах и теперь отходят от дел — сказывается возраст. Но смены поколений не происходит: наследники не хотят продолжать дело родителей, а поиск менеджеров со стороны основателем бизнеса, считавшим его делом семьи, воспринимается крайне болезненно.
В ближайшие пять лет только в земле Северный Рейн—Вестфалия ожидается закрытие 20 тыс. предприятий, а это около 200 тыс. рабочих мест. Проблему очень быстро осознало государство. Ее решением занимаются федеральные и земельные центры поддержки предпринимательства, торговые, промышленные и ремесленные палаты Германии и частные консалтинговые группы.
Цель — побудить предпринимателей заблаговременно позаботиться о том, чтобы найти преемника для своего дела, а также максимально помочь ему в процессе передачи. В США ситуация иная. Здесь у обеспеченных слоев населения накопились средства, достаточные для открытия собственного дела.
Эффективнее будет вложить их в покупку готового бизнеса, чем создавать его с нуля. Число собственников-предпринимателей в США, по некоторым оценкам, превышает 14 млн человек. Масштабы сделок, которые проводятся на американском рынке купли-продажи бизнесов, впечатляют: ежегодно в США покупает собственный бизнес порядка 300 тыс. человек.
На них работают кредитные и налоговые консультанты, банки, юридические компании и брокерские конторы, ассоциации производителей и другие промышленные ассоциации. В США существует такая профессия, как «financial adviser» — финансовый консультант. Это люди, обладающие специальной лицензией на право осуществления частных консультаций по вопросам планирования персонального бюджета, накопления сбережений и инвестирования личного капитала. В Финляндии предусмотрена уголовная ответственность продавца за недостоверность предоставленной информации. В случае предоставления недостоверных данных в течение десяти лет можно предъявить продавцу претензии, и если обман серьезный, дезинформатора ждет тюремное заключение сроком до пяти лет.
Уценка бизнеса
На пути к совершению сделки есть несколько подводных камней, о которых полезно знать заранее.
Первая проблема — определение адекватной и объективной цены бизнеса. Как правило, продавец определяет ее «затратным» способом, то есть суммирует те расходы, которые понес, и добавляет к ним некоторую моральную компенсацию, получая в результате некий «потолочный» результат. Покупатель же, наоборот, рассчитывает доходы, которые он может иметь, став владельцем этого бизнеса, и срок окупаемости вложений. К чему это приводит? Например, уже полтора года предлагается к продаже аптечная сеть, владелец которой на все предложения сбавить цену отвечает гордым отказом.
Если продавцу срочно нужны деньги, то он обычно становится гораздо сговорчивее. Так, предлагаемая к продаже фототочка дешевела еженедельно в течение месяца, и в результате предлагаемая цена снизилась вдвое.
Продавец, установивший цену не из «среднепотолочных» соображений, продает бизнес гораздо быстрее. Юрий Петренко, продавец салона красоты: «Исходя из того, что первые 10 месяцев у меня был убыток, а все остальное время — прибыль, я решил не закладывать свой интерес. Я посчитал все вложенные средства, ремонт, оборудование, и потом вычел амортизацию за 2,5 года — примерно 40%». В результате покупатель нашелся менее чем за месяц.
В конечном итоге цена определяется в результате переговоров.
Секретные сведения
Большая проблема для продавца — это раскрытие информации. Действительно, чтобы что-то продать, нужно что-то об этом рассказать. Продавец стоит перед сложным выбором: с одной стороны, нельзя допустить утечки стратегической информации, а с другой, нужно найти заинтересованного покупателя. Эффективным решением проблемы, как правило, оказывается способ передачи с подписанием договора о конфиденциальности. Можно также потребовать от потенциального покупателя, например, внесения денежного залога.
Если продавец знает, что продает, то покупателю это еще предстоит узнать. Андрей Сиднев: «Прежде чем подписать договор, мы составили список тех, кто потребляет этот товар. Мне дали номера телефонов, указали контактных лиц, дали аналитику — какое количество данное предприятие в месяц потребляет. Я выборочно прозвонил 5—6 компаний, выяснил, что все верно».
Так же скрупулезно были проверены все разрешения и состояние имущества. Прежде всего человек, желающий продать бизнес, должен предъявить юридически подкрепленные доказательства того, что он имеет на это право. Права владельцев в зависимости от организационно-правовой формы фиксируются учредительными документами.
Какие еще документы полезно изучить? Во-первых, те, которые подтверждают право бизнеса вести какую-либо деятельность (например, у фирмы, торгующей ликеро-водочными изделиями, должна быть соответствующая лицензия). Во-вторых, это документы, подтверждающие права на активы; договор аренды офиса (прямая ли это аренда, срок, на который заключен договор), документы на имущество.
Нередки ситуации, когда бизнес занимает помещение на правах субаренды, а у арендодателя срок договора с владельцем давно истек. В-третьих, информация о хозяйственной деятельности, которая отражается в бухгалтерской отчетности. Правда, бухгалтерская отчетность далеко не всегда отражает реальную ситуацию. Поэтому лучше всего посадить в кассу, в торговый зал и проч. своего человека, который выполнит функцию разведчика. Нелишне также проверить договоры с поставщиками и покупателями.
Затем необходимо уделить внимание прошлому приобретаемой фирмы, иначе может «возникнуть» неуплаченный в позапрошлом году налог на пользователей автодорог или вексель на крупную сумму. Самый простой способ — не брать на себя долгов старого юридического лица, т. е. перевести все интересующие активы на новое юридическое лицо и продать его акции или доли по формальной цене, устраивающей обе стороны. Андрей Сиднев выбрал именно эту схему: «Мы не купили фирму как юридической лицо — зачем нам всякие проблемы, которые там могут быть. Мы купили оборудование и все к нему прилагающееся: связи с поставщиками, лицензии, партнерские отношения, рынки сбыта и т. д. И все это проверили».
Последние приготовления
Но и это еще не все. Осталось еще два шага — пожалуй, самых трудных. Во-первых, надо найти контрагента по сделке. Тут есть несколько возможностей. Прежде всего нужно определить, кому может быть интересен ваш бизнес или же кто владеет бизнесом, интересным для вас.
Такой способ достаточно эффективен: контрагент часто не прочь начать сделку, но у него просто нет времени на поиск. На ваше предложение в таком случае он откликнется с радостью. Можно разместить информацию в СМИ — либо в целевых, либо в популярных деловых изданиях.
Кроме того, есть специальный бюллетень Минимущества, в котором печатается информация о продаже пакетов акций предприятий. Отдельно следует выделить интернет-сайты аналитических агентств, доски объявлений и т. д. Еще одним из вариантов является обращение к консультантам, которые располагают какой-то базой потенциальных контрагентов и за определенную плату могут взять на себя часть ваших забот. Во-вторых, важно так оформить передачу, чтобы не растерять по дороге персонал, клиентов и поставщиков.
Продажа по правилам
Законодательство РФ позволяет оформить продажу бизнеса двумя способами: как предприятия — имущественного комплекса и как юридического лица. Продажа первым способом регламентируется в основном ст.
559-566 ГК РФ и предполагает регистрацию предприятия как имущественного комплекса, предпродажную подготовку (инвентаризацию), заключение договора, передачу предприятия (включая его регистрацию), регистрацию прав нового собственника и передачу дел. Более 80% предприятий малого и среднего бизнеса являются ЗАО или 000. Их продажа регулируется или законом «Об обществах с ограниченной ответственностью», или законом «Об акционерных обществах» и происходит в основном путем отчуждения долевого участия в юридических лицах—собственниках предприятий. В результате сделки происходит смена участников юридического лица. Оформляется она путем внесения изменений в учредительные документы этих обществ, подлежащие государственной регистрации.
Первый способ достаточно сложен, долог (от шести месяцев) и дорог (от 60 тыс. руб.). Однако он позволяет добиться прозрачности сделки для участников, а также защищенности продавца и покупателя. Второй способ прост, дешев (до 1 тыс. руб.) и скор (от семи дней), но не может гарантировать спокойной жизни как покупателю (могут выявиться неучтенные обязательства), так и продавцу (стоимость имущества нигде не обозначена, а оплата часто осуществляется «вчерную»).
Все статьи в одном телеграм-канале: https://t.me/rb7ru
А также лучшие новости Башкирии: https://t.me/rb7news Подписывайтесь!
Интересное по теме
- — Рост ВВП будет низким, а инфляция – высокой
- — Кризис кредитных карт (обзор инопрессы)
- — Российская экономика готовится к суровой зиме
- — Потребительский индекс в «минусе»
- — Россияне живут в сказке – чем дальше, тем страшнее
- — А есть ли кредитный кризис? (обзор инопрессы)
- — Экономическая катастрофа
Источник: rb7.ru
Экспертная оценка вариантов выхода из бизнеса
от 3 дней
от 20 000 руб.
гарантия качества
В ходе создания определенного бизнеса практически все предприниматели заботятся об успешности будущего дела. При этом они могут забыть о необходимости предварительной разработки так называемой exit strategy при возникновении непредвиденных ситуаций. На решение о выходе из бизнеса может повлиять банальная усталость от ведения коммерческой деятельности или появление нового перспективного проекта. А может и неожиданное наступление финансового кризиса в локальном понимании или на глобальном уровне. С целью эффективного и оперативного возврата стартовых инвестиций в случае закрытия бизнеса каждый предприниматель обязан продумать стратегию выхода.
Стратегия выхода из бизнеса
Под стратегией выхода подразумевается заранее продуманный план развития коммерческого дела. Он должен позволить покинуть бизнес при наступлении обстоятельств на более выгодных условиях с максимальной капитализацией стартовых инвестиций. Она включает перечень мероприятий по возврату вложенных средств. При планировании этой стратегии нужно ориентироваться на результаты оценки делового потенциала бизнеса и факторы личного характера. Известно несколько эффективных путей выхода из коммерческой сферы.
Передача бизнеса
При наличии достойного преемника рационально будет передать компанию в управление родственника. Положительный аспект этого способа выхода из коммерческой сферы заключается в сохранении семейного бизнеса для будущих поколений без привлечения посторонних людей. Однако присутствует и ряд сложностей, связанных с диаметрально разными взглядами членов семьи на ведение дел. Это чревато возникновением конфликтов в будущем, или с необходимостью уплаты существенной суммы налога при условии безоплатной передачи фирмы.
Выкуп бизнеса или доли другими участниками
Если ближайшие преемники не могут продолжать семейное дело возможен вариант с поиском лояльного покупателя среди сотрудников компании. Подобный способ гарантирует плавность процесса смены собственника, поскольку новые владельцы не нуждаются в ознакомлении с тонкостями ведения бизнес-сферы и могут обеспечить успешность начатого дела. Единственным минусом в данной ситуации может быть отсутствие необходимой суммы для выкупа компании в полном объеме, что обяжет потенциальных бизнесменов взять кредит или оформить рассрочку. Это может быть невыгодно бывшему владельцу, которому необходимо получить всю сумму вложенных средств предельно быстро.
Продажа бизнеса
Удачной альтернативой считается продажа прав собственности конкурентам или сторонним крупным компаниям. Преимущество данного способа выхода из бизнеса — это доступность выбора наиболее прибыльного предложения от покупателя. При этом бывший собственник уже не сможет влиять на ход дел или отменять решения новых владельцев компании, неблагоприятные для штатного персонала.
Закрытие бизнеса
Прекращение коммерческой деятельности путем ликвидации компании представляется как один из неприятных способов выхода из бизнеса. Это обусловлено тем, что в соответствии с процедурой ликвидации все оборотные активы компании подлежат продаже по остаточной стоимости. Значит — не смогут компенсировать полную сумму вложенных инвестиций. Кроме этого, абсолютно не окупятся время и силы, потраченные на создание репутации, налаживание деловых связей, а также поиск хороших кадров. Следовательно, дело всей жизни определенного собственника исчезнет бесследно.
Положительным моментом при закрытии фирмы является относительная простота выхода из бизнеса в предельно короткие сроки.
Потеря бизнеса
Наиболее нежелательный путь выхода из коммерческой сферы – это потеря компании, обусловленная объективными и субъективными причинами. Утрата своего дела в большинстве случаев внезапна и может быть последствием глобальной катастрофы, нечестной рейдерской атаки или неправильно выстроенной стратегии ведения деятельности. Это приводит к абсолютному банкротству.
Прежде чем принять решение о выходе из бизнеса, следует убедиться в моральной и материальной готовности к этому шагу. От выбора способа завершения деятельности зависит возможность перехода на более качественный уровень новой жизни. Просчитать все потенциальные риски и выгоду можно с помощью аналитика по финансовым вопросам. Обозначенный эксперт производит оценку допустимых путей выхода из коммерческой сферы для каждого заказчика и предоставляет ему соответствующие рекомендации.
Заказать услугу
Для получения консультации и профессиональной помощи по вопросам бизнеса — обращайтесь к специалистам нашей компании.
Источник: www.senk.ru
Как закрепить договоренности собственников по выходу из бизнеса и его продаже
Любые вопросы относительно условий участия в бизнесе, включая возможность выхода из бизнеса, продажи доли или бизнеса целиком целесообразно оговаривать уже на этапе создания и активного развития бизнеса, пока все воодушевлены и не задумываются о возможных сложностях, считают специалисты TaxCoach. При этом важно, чтобы все, даже самые нестандартные договоренности партнеров были максимально урегулированы с учетом реальных инструментов и возможностей действующего законодательства. Это поможет избежать в дальнейшем неожиданных сценариев развития отношений. Сегодня еще один кейс из нашей практики для иллюстрации, как можно формализовать фантазийное видение собственников бизнеса относительно возможного выхода из него.
Исходная ситуация:
- Прежде всего, каждый из собственников свободен в волеизъявлении желания выйти из бизнеса.
- Он должен сначала предложить свою долю для покупки оставшимся участникам, независимо от того, хочет он долю продать или подарить, например, родственникам;
- После этого между собственниками проводятся внутренние торги.
Собственник, предложивший максимальную цену, приобретает долю в бизнесе выходящего собственника, но только при наличии согласия остальных собственников.
Если собственники не договорились между собой по цене купли-продажи доли в бизнесе или кто-то из них выступает против такой сделки, то собственники:
- либо продолжают вести бизнес как прежде;
- либо ищут покупателя на бизнес целиком.
Рассмотрим по порядку, каким образом перечисленные условия можно урегулировать в корпоративных документах.
Проведение торгов между собственниками
Взаимоотношения собственников по проведению внутренних торгов по продаже доли (акций) в обществах регулируются в корпоративном договоре:
Собственник бизнеса, желающий продать долю, в свободной форме предлагает остальным участникам приобрести ее, согласует с ними цену приобретения. По результатам переговоров (внутренних торгов) возможны два варианта:
- собственник бизнеса достигает соглашения с одним из участников по продаже доли, в таком случае между выходящим собственником и участником, предложившим большую цену, заключается договор купли-продажи доли при наличии согласия остальных собственников;
- ни один из участников не соглашается приобрести долю по оговариваемой цене, в результате чего договор купли-продажи доли не заключается.
Для того, чтобы положения корпоративного договора о порядке проведения внутренних торгов надлежащим образом реализовывались на практике в Уставе Общества фиксируется:
- участник вправе продать или осуществить отчуждение иным образом своей доли в уставном капитале Общества одному или нескольким участникам Общества только с согласия остальных участников Общества. Данное положение в Уставе ООО можно предусмотреть на основании п. 2 ст. 21 Закона «Об ООО».
- Такое согласие считается полученным, если участники Общества в течение 30 дней представили в письменной форме заявление о согласии на отчуждение доли или не представили в течение указанного срока заявление об отказе от дачи согласия.
Срок на обдумывание предложения и дачу согласия не обязательно должен быть 30 дней, он может быть любым — как больше, так и меньше.
Данные положения направлены на защиту интересов всех собственников:
- во-первых, благодаря фиксации в Уставе необходимости получить согласие остальных участников Общества на продажу доли одному из собственников, мы обязываем выходящего собственника всем остальным участникам без исключения (а не одному из собственников) направить предложение (оферту) о продаже своей доли в уставном капитале общества и тем самым запустить внутренние торги;
- во-вторых, это положение позволяет защитить остающихся собственников, не участвующих в сделке, заключаемой по результатам внутренних торгов. Такие собственники могут не захотеть продолжать вести бизнес в сокращенном составе участников. В этом случае они не дают согласие на продажу доли другому собственнику.
В этом случае все участники остаются в Обществе и начинается поиск покупателя на бизнес в целом.
Таким образом, каждый собственник делает осознанный выбор — хочет ли он увеличить свою долю в бизнесе и продолжить работать, остаться с тем, что есть или пойти по пути продажи бизнеса целиком.
Продажа доли в обществе третьим лицам
Предположим, что внутренние торги не состоялись, собственники не согласовали цену и условия между собой, после чего нашелся покупатель на бизнес в целом.
Каков будет механизм продажи и гарантии участникам:
(А) На случай продажи третьим лицам (то есть не являющимся до этого участниками общества) остальным участникам предоставлено право преимущественной покупки доли по заранее установленной Уставом твердой цене на основании п. 4 ст. 21 ФЗ «Об ООО».
На тот момент собственники согласовали между собой фиксированную рыночную стоимость всего бизнеса, которая устраивала всех участников. Исходя из этого, в Уставе Общества в качестве цены реализации преимущественного права покупки доли была зафиксирована конкретная твердая стоимость доли.
При этом предусматривалось, что в случае существенного повышения / уменьшения рыночной стоимости доли, в Уставе Общества обновляется твердая цена реализации преимущественного права покупки доли. Изменения в Устав Общества вносятся 1-3 раза в год либо реже по усмотрению общего собрания участников Общества.
(Б) Право присоединения к договору купли-продажи доли в Обществе
Каждый участник имеет право присоединиться к договору с третьим лицом, продав тем самым и свою долю на аналогичных условиях. В этом случае покупатель вынужден:
- купить доли всех собственников по одинаковой цене;
- либо отказаться от сделки при отсутствии у него готовности и денежных средств для приобретения всего бизнеса целиком.
Это защищает остальных собственников от перспективы остаться в Обществе с новым нежеланным участников, а выходящего партнера — от блокирования его намерения.
Отчуждение доли в Обществе по иным основаниям (мена, дарение, отступное и прочее)
Возможна ситуация, когда собственники бизнеса захотят произвести отчуждение долей в Обществах по иным основаниям (не по договору купли-продажи доли), например, подарить долю сыну или другому близкому родственнику. В этом случае, согласно договоренностям партнеров, собственник все равно должен предложить сначала остальным собственникам выкупить его долю в бизнесе.
По этой причине мы также дополнительно предусмотрели наличие у участников и самого Общества преимущественного права покупки доли по заранее установленной в Уставе Общества твердой цене при отчуждении доли по иным основаниям. Цена и сроки реализации преимущественного права покупки доли в Обществе в этих ситуациях такие же как при обычной продаже доли третьим лицам.
Также дополнительно в Уставе Общества нами был установлен запрет на выход из Общества
Право участников на выход из Общества потенциально влечет за собой риск возникновения споров между участниками по определению подлежащей выплате действительной стоимости доли в Обществе.
Дело в том, что при подаче заявления о выходе из Общества Общество обязано выплатить выходящему участнику действительную стоимость доли в Обществе.
Размер действительной стоимости доли определяется строго по закону как разность между рыночной стоимостью активов и величиной обязательства по последнему балансу.постановление Президиума ВАС РФ от 07.06.2005 г. № 15787/04 и от 06.09.2005 г., постановление Пленумов ВАС и ВС РФ от 09.12.1999 № 90/14 «О некоторых вопросах применения закона «Об ООО»
Это всегда грозит спором по величине этой самой рыночной стоимости активов. Поэтому в данном случае мы нашли возможность отказаться от закрепления в Уставе Общества права на выход.
Конечно, этим договоренности собственников бизнеса не ограничились. Были в них и нетривиальное видение по условиям участия в операционной деятельности, и особый порядок распределения прибыли, но разговор об этом мы оставим на будущее.
- организационно-правовая форма
- организационная структура
- выход из общества участника ООО
Источник: www.klerk.ru
