Венчурный бизнес преимущества и недостатки

Деньги на запуск и развитие стартап может получить из нескольких источников, наиболее популярными из которых являются банковский кредит и венчурное инвестирование. При первом варианте кредитор передает заемщику определенную сумму на установленный срок под процент, при втором инвестор вкладывает средства в компанию в обмен на долю.

Оба способа финансирования имеют особенности и подводные камни — рассмотрим, какой предпочтительнее для стартапа и всегда ли они выступают альтернативой друг другу.

Особенности банковского кредитования стартапов

Поиск источника финансов — ключевая цель молодого проекта, которая сопряжена со множеством рисков. Банковское кредитование в общем случае обходится предпринимателю дешевле венчурного инвестирования, но получить его стартапу на выгодных условиях практически нереально. Причины отказа в выдаче средств — неопределенность бизнеса, невозможность подтверждения доходов и успешной предпринимательской деятельности.

Банки предпочитают кредитовать старых «проверенных» клиентов, которые обслуживаются у них более 3 лет, регулярно проводят операции по счетам, демонстрируют прибыльность.

Стартаперам средства предоставляются неохотно из-за высокой вероятности невозврата вложений. К заемщику предъявляются повышенные требования, в числе которых необходимость залогового обеспечения, поручительства, наличие постоянного дохода и прочие.

Начинающему предпринимателю рекомендуется объективно оценить собственный потенциал перед обращением в банк. Кредитование целесообразно, если бизнес имеет активы, под которые можно взять заем (или стартапер готов заложить личное имущество), деньги требуются на краткосрочные цели, есть четкий план, как погасить долг и набежавшие проценты.

Условия кредитования

Предоставить кредит на «идею» банк все-таки может — многие финансовые учреждения реализуют целевые программы для развития молодых компаний. При этом стартапы должны соответствовать определенным критериям и соблюдать условия, в числе которых могут быть:

• предоставление залога в виде ценного имущества (недвижимости, земли, оборудования, товаров в обороте);
• подтверждение безубыточной предпринимательской деятельности в течение 6–12 месяцев, а лучше — нескольких лет;
• наличие авторитетных поручителей;
• страхование рисков;
• требование к объему собственных средств заемщика — он должен быть способен внести от 20 % стоимости проекта из собственного кошелька.

Целевые программы поддержки бизнеса часто предусматривают кредитование только определенных сфер деятельности. Начинающим предпринимателям не приходится рассчитывать на льготные ставки: реальный процент насчитывает около 18–24 % годовых (при заявленном минимуме 9–11 %). Средний срок кредитования — 3–5 лет, в редких случаях возможно оформление обязательств на 10–15 лет (обычно при солидном поручительстве). Суммы кредитов варьируются от 100 тыс. до 200 млн руб. Есть целевые программы, предусматривающие отсрочку первого взноса на 6 месяцев.

На практике после длительного рассмотрения заявки (часто с запросом дополнительных документов о доходах, целевом расходовании средств и других) большинство предпринимателей получают отказ в займе. В качестве альтернативы банки могут предложить потребительский кредит. Если у стартапера есть возможность платить ежемесячные платежи до появления прибыли от проекта, этот вариант весьма целесообразен.

Получить такой кредит быстрее и проще, чем целевой заем, не требуется собирать большой пакет документов, возможно обойтись без справок о доходах, залога и поручителей. Но часто банки предъявляют требования к трудовой занятости, непрерывному стажу, уровню дохода, его стабильности. Суммы потребительских кредитов меньше коммерческих — до 5 млн руб., средний срок — 5–7 лет. При непостоянном доходе или его отсутствии в финансировании откажут или предложат небольшой заем (до 300 тыс. руб.) под высокий процент.

Ставка рассматривается в индивидуальном порядке, варьируется до 30 % годовых. Возможно увеличить сумму займа (в среднем до 15 млн руб.), оформив ее под залог имущества, в этом случае вероятность одобрения потребительского кредита выше.

Вероятность получения кредита

Банковская система не верит в идеи, поэтому получить деньги на запуск нового проекта таким способом весьма затруднительно. Выше вероятность одобрения у бизнеса, действующего хотя бы 3–6 месяцев, — в этом случае при оценке потенциала компании и рисков уже можно опираться на финансовую отчетность, долю рынка, позиции на нем и так далее.

Банковский кредит рекомендуется оформлять на определенную цель: закупку оборудования, улучшение характеристик продукта и прочие. Стартапу нужно быть готовым обосновать перспективу проекта, доказать свою платежеспособность для возврата заемных средств.

Повышает вероятность одобрения кредита:

• наличие залога, эквивалентного сумме займа;
• готовность предпринимателя вложить в проект личные средства;
• авторитетное поручительство (например, рентабельной компании из числа клиентов банка);
• постоянный доход, наличие не одного прибыльного бизнеса.

В числе документов на кредит обязательно должен быть бизнес-план с подробным описанием идеи, способов ее реализации и получения дохода.

Преимущества и недостатки

К достоинствам банковского кредитования можно отнести:

1. Не нужно делиться долей в бизнесе.
2. Приемлемая процентная ставка.
3. Удобство обслуживания — возможность ведения счета и кредита в одном банке.
4. Кредитор не лезет во внутренние процессы компании, не диктует условия; поскольку у банка нет цели развивать проект, его интересует только финансовое состояние стартапа для возврата заемных средств с процентами.

Среди недостатков кредитной системы назовем:

1. Сложно получить одобрение кредита, большой процент отказов — без залога и поручительства это сделать практически невозможно даже при самой перспективной идее.
2. Затянутый процесс оформления — сбор большого пакета документов, длительное рассмотрение заявки.
3. Контроль за целевым расходованием полученных средств, давление — кредитор может требовать предоставлять отчетность за определенный период (ежемесячно, ежеквартально, ежегодно).
4. При просрочке кредита банк вправе подать на заемщика в суд и добиться признания стартапа банкротом.

Особенности венчурного инвестирования

Венчурными являются инвестиции в перспективные быстрорастущие проекты, главная цель привлечения которых — масштабировать свой бизнес в 10–100 раз в ближайшее время (до 3–5 лет). Средства вкладываются на длительный срок в обмен на долю в компании. Это вполне оправданно, поскольку венчурные сделки с точки зрения инвестиций самые рискованные: вероятность потерять деньги для инвестора всегда очень высока. По статистике Гарвардской школы бизнеса, около 75 % стартапов не возвращают привлеченный капитал. Но если проект «взлетает», доход от такого вложения может насчитывать тысячи процентов.

Венчурное инвестирование целесообразно:

• на начальном этапе при отсутствии материальных активов и достаточных источников финансирования;
• на всех стадиях развития, когда нужна внушительная сумма средств (эквивалентная годовому обороту и выше).

Для венчурного капитала подходят проекты, которые имеют «взрывной» характер, потенциал стремительного роста. Шансы на получение инвестиций выше всего у инновационных стартапов, представляющих технологическую сферу: разработку ПО, облачные решения, искусственный интеллект, биофарму.

Механизм действия

Идея венчурного инвестирования заключается во вложении средств в потенциально перспективную компанию, пока она не достигнет нужного размера и показателей эффективности деятельности для ее продажи или публичного размещения на фондовом рынке — IPO.

Финансирование предполагает передачу доли бизнеса инвестору, то есть он получает право на часть будущей прибыли, на участие в принятии решений в отношении проекта. Когда стартап достигает определенного уровня развития и закрепляется на рынке, его стоимость растет. В этом случае инвестор может выйти из сделки, вернув вложенные средства и получив определенный процент. Поскольку он наравне с фаундерами заинтересован в успехе компании, то привносит в нее свой опыт, навыки, связи, привлекает специалистов из нужных сфер.

Венчурный инвестор может себе позволить идти на значительные риски, поскольку способен свободно распоряжаться средствами.

В сравнении с банковской системой он не скован законодательным регулированием: не нуждается в лицензировании для ведения бизнеса, поддержания кредитного рейтинга, финансовой ликвидности, отсутствует надзор со стороны ЦБ РФ.

Субъекты венчурного рынка

На старте проекта источником его финансирования часто выступают собственные средства основателей: сбережения, деньги родственников, друзей, единомышленников (FFF). Как правило, их бывает недостаточно или хватает только на запуск стартапа. Появляется задача найти инвесторов — на венчурном рынке достаточно много субъектов, чьей помощью можно воспользоваться:

1. Краудфандинговые платформы — выступают чем-то средним между профессиональными и непрофессиональными инвестициями. Специализированные площадки соединяют между собой фаундеров и инвесторов. Основатели подробно описывают цель и сумму сбора средств (с расчетами), идею проекта, способы ее реализации и получения прибыли и другие важные детали. Заинтересованные лица принимают участие — так вполне можно сформировать капитал на запуск стартапа, но на развитие таких сумм обычно недостаточно.
2. Бизнес-ангел — готов вкладываться в стартап на самом раннем его этапе, если посчитает идею перспективной. Фаундерам важно правильно представить свой проект, обосновать его нужность рынку, описать целевого потребителя и прогнозируемую прибыль. Бизнес-ангелов интересуют компании с перспективой высокой доходности (от 50 % в год). Частные инвесторы помогают стартапу не только финансово, но и своими связями, возможностями. Поиск бизнес-ангела осуществляют в специализированных сообществах (например, РАВИ).
3. Суперангел — занимает позицию между классическим бизнес-ангелом и венчурным фондом. Подходит стартапам на начальных стадиях развития, когда требуются умеренные вложения для своего развития и завоевания рынка. Суперангел заполняет нишу, в которой инвестиции для бизнес-ангела слишком велики, а для больших фондов не представляют интереса из-за небольших сумм участия. Частные инвесторы оперируют вложениями $0,5–1 млн и характеризуются быстротой принятия решений, по сравнению с крупными игроками рынка. Пример суперангела — Рон Конвей, инвестировавший в Google, Groupon, Facebook, Twitter, LinkedIn и другие известные проекты.
4. Венчурный фонд — инвестиции осуществляются в ценные бумаги или доли потенциально высокодоходного стартапа. Шансы получить финансирование нового проекта невелики, предпочтение отдается компаниям, уже успешно заявившим о себе на рынке (имеющим MVP, понятную динамику роста). По сравнению с бизнес-ангелами средний чек у фондов намного выше (в среднем в 5 раз). При обращении к крупным инвесторам важно подробно изучить их особенности (специфику направлений, требования), подготовить подробный бизнес-план, презентацию. Хорошо, если у стартапа есть тенденция к международной экспансии или объективные планы стать лидером на родном рынке. Принятие решения об инвестировании достаточно длительное и может занимать 3–6 месяцев.
5. Акселераторы и инкубаторы — оказывают помощь стартапам не только в денежном эквиваленте, но и решают их организационные вопросы (юридические, бухгалтерские, продвижения и прочие). Акселератор принимает уже действующие проекты с существующим продуктом. Его задача — за счет своей экспертизы и всесторонней поддержки помочь бизнесу вырасти в 10 и более раз. Помощь осуществляется в течение 3–6 месяцев. Инкубатор готов взять стартапы на этапе идеи, если она его заинтересует. Он предоставляет базовые сервисы, услуги и ресурсы для эффективной реализации проекта и завоевания рынка. Поддержка осуществляется в течение нескольких лет.
6. Стартап-студии — характеризуются венчурным строительством нескольких проектов, собственных внутренних и внешних. Сторонние стартапы принимаются преимущественно на стадии продаж (или действующего MVP, если есть результаты анализа рынка). Студии отличаются высокой вовлеченностью в процесс и поддержкой на всех этапах развития проекта — от проработки идеи и продукта до масштабирования бизнеса. Помощь заключается в финансировании стартапа и решении любых организационных вопросов (по аренде помещений, привлечению разработчика, бухгалтера, маркетолога, юриста и так далее). За свою работу студия получает долю компании.

Преимущества и недостатки

К преимуществам венчурного инвестирования относятся:

1. Высокая вовлеченность инвесторов в проект, всесторонняя помощь и поддержка, что обусловлено их заинтересованностью в успехе.
2. Приход инвестора в проект позволяет усовершенствовать продукт, довести его до уровня, максимально удовлетворяющего потребности целевого рынка.
3. Возможность получения финансирования на начальном этапе, когда у большинства фаундеров имеются только интеллектуальные активы, а банки отказывают в кредитовании.
4. Отсутствие требований о залоге, поручительстве, постоянном доходе и так далее.
5. Большая сумма инвестиций без тотального контроля, давления, регулярной отчетности об их целевом использовании.
6. Длительный срок финансирования.
7. В отличие от банков, отсутствие ежегодных (а иногда и ежеквартальных) выплат по процентам.

Среди недостатков этого способа финансирования назовем:

1. Потерю определенной доли в бизнесе.
2. Инвестор получает право голоса при обсуждении вопросов, активно участвует в реализации проекта (в зависимости от условий и вложенной суммы) — несовпадение взглядов может приводить к конфликтам, перетягиванию управления компанией на себя.

Венчур или кредитование — так что же все-таки выбрать стартаперу

Скажем прямо, в большинстве случаев новым стартапам выбирать не приходится — венчурное инвестирование часто является для них единственно возможным источником финансирования. Традиционное кредитование недоступно, если нет материальных активов: без достаточного залога банки не готовы рисковать.

Предприниматели все же предпочитают привлекать венчурные инвестиции в свой проект. Даже при одобрении банковского кредитования предложенной суммы часто не хватает для полноценного развития стартапа, при этом много сил и средств уходит на организационные моменты, которые приходится решать самому (банку неинтересно развитие вашего дела).

Главный же аргумент в пользу инвестиций — их не нужно возвращать, в отличие от заемных средств. Даже при объявленном банкротстве стартапа обязательства перед кредиторами выполняются в первую очередь, перед владельцами-инвесторами — в последнюю.

В большинстве случаев перспективная молодая компания раньше или позже все равно сталкивается с вопросом привлечения инвестиций. Амбициозной команде всегда приходится кстати не только финансовая, но и организационная поддержка инвесторов, которые становятся полноценными участниками проекта.

Но это не значит, что кредитование выступает неудачным способом финансирования стартапа. В некоторых случаях оно вполне оправданно — например, при небольшом проекте, не требующем больших вложений и значительного расширения. Но компания должна быть уверена, что сможет потянуть платежи до получения первой прибыли.

Кроме того, рассматривать банковское кредитование и венчурное инвестирование как два альтернативных варианта часто оснований нет. Они вполне могут сочетаться и иметь разные задачи.

Банковский кредит целесообразно использовать для закрытия текущих нужд компании, по которым можно отчитаться перед финансовым учреждением: на покупку оборудования, транспорта, мебели, лицензирование, получение разрешительной документации, выполнение обязательств по тендеру и так далее. На краткосрочные цели вероятность получить кредит выше.

Венчурные средства идут непосредственно на развитие стартапа: проработку идеи, продукта, его продвижение, масштабирование бизнеса, открытие дочерних направлений и прочее. Результат от комбинирования может быть весьма эффективным и позволит молодой компании быстрее «встать на ноги».

P.S. У вас всегда есть возможность прийти к нам со своим стартапом или идеей — прием заявок открыт постоянно. Если у вас остались вопросы по данной теме, то всегда можно обсудить их в чате Admitad Projects в Telegram. Еще больше информации о стартапах — на нашем канале «Раунд, экзит, два пивота».

Источник: admitad.pro

Венчурный капитал: преимущества и недостатки

17 Янв 2021 06:27 IT GIRL 15

Post Views: 990

Венчурный капитал: преимущества и недостатки Блог 2021-01-17 ru Венчурный капитал: преимущества и недостатки

286 104

Boodet Online +7 (499) 649 09 90 123022 , Москва , ул. Рочдельская, дом 15, строение 15

286 104

Boodet Online +7 499 649 09 90 123022 , Москва , ул. Рочдельская, дом 15, строение 15
Поделиться
Поделиться

Что такое венчурный капитал

Венчурный капитал — это деньги, инвестируемые в стартапы и малые предприятия, которые часто сопряжены с высоким риском, но имеют потенциал для экспоненциального роста. Целью венчурных инвестиций для венчурных фирм является получение очень высокой прибыли, в большинстве случаев путем приобретения стартапа или IPO. Чаще всего венчурные фирмы управляются несколькими учредителями, которые привлекли большую сумму денег со стороны группы партнеров с ограниченной ответственностью (LP) для инвестирования от их имени. Обычно LP являются крупными учреждениями — например, университетами, которые пользуются услугами венчурного капитала с целью получения большей отдачи от своих денег. После этого у венчурных капиталистов есть срок в семь-десять лет, за который они должны вложить полученные средства и, что более важно, сгенерировать с их помощью большой доход.

Получение серьезной прибыли за столь короткий промежуток времени означает, что венчуры должны инвестировать в сделки с гигантской окупаемостью.

Высокая окупаемость не только обеспечивает хорошую доходность венчурных фондов, но и помогают покрыть убытки от большого числа неудачных инвестиций.

Какое количество сделок совершают венчурные инвесторы

Несмотря на то, что венчурные инвесторы располагают большими суммами денег, обычно они вкладывают капитал в относительно небольшое количество сделок. Довольно часто венчурные фирмы с капиталом в сотни миллионов долларов управляют менее чем 30 инвестициями в течение всего срока жизни своего фонда.

Причина этого заключается в том, что партнерам приходится лично управлять каждой совершенной сделкой в течение срока до десяти лет. У венчурных фирм может быть много денег, но время всегда очень ограничено.

Имея лишь небольшое количество инвестиций, венчурные инвесторы, как правило, очень избирательно относятся к типу сделок, которые они совершают, обычно делая всего несколько вкладов в год. Несмотря на это, каждый год венчурные фирмы могут иметь дело с тысячами разных клиентов, что значительно снижает количество счастливчиков, получающих большую прибыль.

Самые распространенные чеки, выписываемые венчурными фирмами, имеют сумму порядка 5 миллионов долларов и считаются инвестициями класса А. На ранних этапах стартапы редко получают капитал класса А в качестве первичных инвестиций. Большинство проектов начинается с привлечения денег от друзей и семьи, затем инвесторов-ангелов, и лишь затем в дело вступают венчурные фирмы. В зависимости от размера фирмы, венчурные капиталисты могут выписывать чеки от 250000 долларов вплоть до 100 миллионов долларов. Меньшие суммы, как правило, принадлежат инвесторам-ангелам. Венчурные капиталисты готовы переходить на небольшие чеки только в тех случаях, когда они видят веские причины для вложения в начинающую компанию.

26,7 МЛРД. РУБЛЕЙ
вложили в российские стартапы инвесторы в 2018 году. Это на 10,4 млрд больше, чем в прошлом году.

Самые популярные отрасли венчурного финансирования

Венчурные капиталисты стараются работать только в определенных отраслях и рынках, которые с большей вероятностью принесут высокую отдачу. Большинство венчурных фирм и бизнес-ангелов вкладываются в технологические компании, поскольку именно они предлагают хорошие шансы на получение огромной прибыли.

Конечно, в остальных отраслях порой появляются очень успешные компании, но они не приносят большого дохода. К примеру, ландшафтный бизнес может стать чрезвычайно успешным и прибыльным, но маловероятно, что он принесет значительную отдачу от инвестиций, которая так необходима венчурными капиталистам. Другая причина, по которой венчурные капиталисты стремятся инвестировать лишь в несколько определенных отраслей, заключается в том, что они разбираются в них лучше всего. Тем, кто всю жизнь они имел дело с микрочипами, трудно принимать решения о многомиллионных сделках в сфере ресторанного бизнеса.

Венчурные капиталисты опираются на опыт

• Компания, в которую они инвестировали, становится публичной;
• Компания, в которую они инвестировали, продается за большую сумму денег.

Венчурные капиталисты нуждаются в этих больших доходах, потому что другие 19 инвестиций, которые они делают, могут полностью провалиться. Проблема, конечно же, заключается в том, что венчурные капиталисты не имеют представления о том, какие именно из них окажутся выигрышными, поэтому им приходится делать ставку на компании, у которых есть потенциал стать следующим Google.

Как заинтересовать венчурную фирму

В отличие от банков, которые принимают всех заинтересованных клиентов, венчурные капиталисты, как правило, более разборчивы при выборе тех, с кем они готовы сотрудничать.

Часто отношения между венчурными фирмами и их клиентами начинаются с других профессионалов из области — например, бизнес-ангелов, сделавших небольшие инвестиции в компанию на ранней стадии, или предпринимателей, которых они могли финансировать в прошлом.

Венчурные капиталисты финансируют только достойные стартапы. В конце концов, они выписывают крупные чеки небольшому числу компаний, что позволяет им инвестировать только в хорошо подготовленные бизнесы.

Хоть некоторые венчурные капиталисты и готовы сотрудничать с не успевшими зарекомендовать себя фирмами, лучше всего выйти с ними на контакт через заслуживающий доверия ресурс. Венчурные фирмы — это крупные игроки, поэтому основателям стартапов следует сделать все возможное, чтобы максимально заинтересовать их.

1,86 МЛРД. РУБЛЕЙ
вложили в российские стартапы в 2018 частные инвесторы

Преимущества. Венчуры могут обеспечить экспертизу

Основателям стартапов часто приходится выполнять несколько дел одновременно. Прямо по ходу работы они понимают, что стартап может быть основан дизайнером, но этот же дизайнер должен также изучить маркетинг, поскольку фирма еще не может позволить себе нанять маркетолога.

Однако, венчурные капиталисты обычно инвестируют в области, о которых они хотя бы немного (а чаще — очень хорошо) осведомлены. И даже если их знания в области, к которой относится ваш стартап, ограничены, они являются абсолютными экспертами стартапов в целом.

Когда венчурный капиталист вступает в сотрудничество с начинающими компаниями, он приносит с собой драгоценные знания. Для неопытного бизнесмена, впервые создавшего стартап, все эти знания действительно могут стать бесценными.

VC помогают с ресурсами, связями и персоналом

В дополнение к знаниям, венчурные капиталисты также приносят с собой свою сеть.

К примеру, они могут посоветовать вам хорошего backend-разработчика, который ищет новый проект, именно в тот момент, когда ваш специалист уволился или ваш стартап начал расшириться. Возможно, они знают других инвесторов, потенциальных клиентов или компании, с которыми вы можете сотрудничать.

Когда вы привлекаете венчурных капиталистов, вы также задействуете все их ресурсы и связи.

Источник финансирования и быстрого роста

Это, пожалуй, самое очевидное, но большое преимущество венчурного капитала — он является очень мощным источником финансирования. Этот большой объем финансирования поможет вашему стартапу расти значительно быстрее.

Не нужно возвращать деньги

Огромным преимуществом венчурного капитала перед займами заключается в том, что вам не придется возвращать деньги. Если ваш проект потерпит неудачу (не забывайте, что это происходит с большинством стартапов), вы не останетесь должны венчурным капиталистам тысячи или миллионы долларов.

Среди венчурных капиталистов мало мошенников

Некоторые частные инвесторы имеют сомнительную репутацию, но в случае с венчурным капиталом такого обычно не бывает. Благодаря строгому надзору со стороны регулирующих органов вы можете быть полностью уверены в том, что ваша венчурная фирма полностью легальна.

Недостатки. Потеря контроля и права собственности

Одним из основных недостатков венчурного капитала является то, что вы отдаете венчурной фирме акции своей компании в обмен на финансирование.

Поэтому вы теряете деньги, хотя технически не обязаны возвращать их.

При сотрудничестве с венчурными капиталистами вы держите их в курсе того, как именно вы управляете свой стартапом. Они будут защищать свои инвестиции и при этом их взгляды на различные вопросы могут не совпасть с вашими, что приведет к конфликтам.

Итог привязывается к результатам

Если ваши инвесторы получат больше акций, чем вы и ваши соучредители, вы можете потерять право собственности на свою компанию. Стоит серьезно задуматься об этом перед тем, как привлекать венчурные инвестиции.

В команду могут внедриться сотрудники фонда

Один из способов защиты венчурных инвестиций — это добавление в команду стартапа сотрудника, который будет следить за процессом. Конечно, не все фирмы делают это. Однако, это далеко не редкость, поэтому об этом тоже следует помнить при сотрудничестве с венчурными капиталистами.

Могут отказаться подписывать соглашение о неразглашении (NDA)

Некоторым стартапам нравится оставаться в тени (хоть мы и не рекомендуем этого делать). Если ваша компания пытается работать без широкой огласки, то обычно люди, с которыми вы работаете, подписывают соглашение о неразглашении после того, как вы делитесь с ними информацией о проекте. Однако венчурные капиталисты могут отказаться подписывать его.

Инвесторы долго думают перед сделкой

Венчурные фирмы привыкли к большим рискам и высокой доходности. Но из-за риска они могут очень долго принимать решение об инвестировании.

Процесс привлечения венчурного капитала заведомо изнурительный. Порой основатели стартапов не успевают собрать достаточно средств, что вынуждает их отказаться от проекта. Хотя венчурный капитал является отличным источником финансирования для начинающих компаний, длительные сроки могут стать серьезным недостатком венчурного финансирования.

Иногда венчуры предоставляют не все деньги сразу

Многие венчурные фирмы предоставляют средства в течение определенного периода времени. В некоторых контрактах есть конкретные положения о том, что ваш стартап должен соответствовать определенным показателям, прежде чем осуществится следующий раунд финансирования.

С точки зрения инвестора это логично. Он может устанавливать требования на протяжении всего процесса и привлекать предпринимателей к ответственности.

Однако, с точки зрения основателя стартапа, неприятно осознавать, что часть денег останется недоступна до определенного момента.

Могут потребовать быстрый возврат инвестиций

Привлекая венчурный капитал, вы также берете на себя ответственность за ожидания венчурных фирм. Некоторые из них могут потребовать ROI (возврат инвестиций) в течение трех-пяти лет.

Источник: boodet.online

Что такое венчурные инвестиции простыми словами и зачем они нужны

Здравствуйте, друзья! Если бы не было среди нас любителей рисковать, то не было бы в мире так много финансовых пирамид. С другой стороны, не появились бы и такие гиганты, как Apple, Facebook и Amazon. Эти компании не имели никакого отношения к мошенничеству, но напрямую были связаны с риском, потому что предложили миру то, что до них никто не предлагал.

Инвесторы, вложившие деньги в такие идеи, стали миллионерами. В статье рассмотрим, что такое венчурные инвестиции простыми словами, как можно инвестировать в стартапы, в чем плюсы и минусы процесса.

Понятие и основные особенности

1. Google. Первоначальные инвестиции – 100 тыс. $, рыночная капитализация на сентябрь 2020 г. – 1,03 трлн $.
2. Facebook. Первоначальные инвестиции – 500 тыс. $, рыночная капитализация на сентябрь 2020 г. – 758,21 млрд $.
3. Apple. Первоначальные инвестиции – 150 тыс. $, рыночная капитализация на сентябрь 2020 г. – 1,961 трлн $.

Понятно теперь, почему инвесторы, когда-то вложившие деньги в инновационные идеи этих компаний, не покидают списка самых богатых людей Forbes.

Венчурные инвестиции имеют особенности по сравнению с прямым инвестированием в деятельность предприятия:

1. Высокий риск и отсутствие гарантии прибыли. Это понимают обе стороны венчурной сделки – инвестор и инициатор проекта.
2. Большой срок окупаемости – иногда он может составить более 5 лет. Как правило, финансирование начинается еще на стадии исследований, потом идет реализация проекта, расширение бизнеса, выход его на фондовый рынок.
3. Заинтересованность инвесторов в успехе проекта, поэтому часто крупные вкладчики выступают консультантами по развитию бизнеса.
4. Ценность имеет не столько предприятие, сколько сама идея и люди, которые предлагают ее реализовать. У Марка Цукерберга не было доходного бизнеса, в который желали бы вложиться крупные инвесторы. Но у него был проект, который некоторым показался перспективным.
5. Инвестор получает долю в бизнесе, зарабатывает на разнице между ценами покупки и продажи акций. Возможно и дальнейшее участие в деятельности компании с целью получения дивидендов.

Участники

Участниками развития стартапа могут быть как частные, так и юридические лица. В некоторых случаях цепочка включает только инвестора и компанию. В финансировании крупных проектов участвуют венчурные фонды.

Инвестор

Частных инвесторов, которые действуют от своего имени, называют бизнес-ангелами. Они оказывают не только финансовую, но и экспертную поддержку стартапу, потому что имеют опыт управленческой и предпринимательской деятельности.

Как правило, они вступают в игру на начальном этапе. В это время проект еще не может заинтересовать крупных игроков, а за счет частных инвестиций получает старт в развитии. Главная характерная черта бизнес-ангелов – личная заинтересованность в предложенной идее.

Такие известные сегодня во всем мире корпорации, как Apple, Amazon, Microsoft, Intel, Dell, Google и др., начинали свое восхождение на Олимп именно с инвестиций бизнес-ангелов.

Кроме частных инвесторов, участие в финансировании венчурных проектов могут принимать:

1. банки;
2. государственные структуры;
3. научные институты и пр.

Венчурный фонд

Венчурный фонд специально создается с целью поиска новых идей на рынке и инвестирования в высокорискованные проекты. В отличие от частных инвесторов, может привлечь более крупные суммы для финансирования.

Значение таких фондов для развития экономики любой страны огромно. Они участвуют в развитии инновационных проектов, которые не могут получить финансирования в банках или других источниках. А успешная реализация идеи выводит экономику конкретной отрасли на совершенно новый уровень.

Фонд – это команда профессионалов, которая оценивает перспективность проекта. При этом она прекрасно осознает риск потери капитала. Фонд выступает не кредитором, а партнером, который заинтересован в развитии нового бизнеса не меньше инициатора проекта.

Венчурная компания

Венчурные компании – это компании, которые выводят на рынок новые технологии или продукты, которых раньше никогда не было, и нуждаются в капитале. Они не могут предоставить потенциальным инвесторам (банкам, инвестиционным фондам и пр.) подробный бизнес-план с детально проработанными денежными потоками и расчетами показателей эффективности. Состоят из команды энтузиастов, которые носят в голове гениальные идеи, но зачастую не имеют опыта предпринимательской деятельности.

Именно такие компании ищут бизнес-ангелы и фонды, чтобы предложить им финансовую, юридическую и другую экспертную помощь. Вместе они начинают работать над достижением общих целей – вывести инновационный продукт/технологию на рынок, завоевать его и заработать деньги.

Статистика показывает, что наибольшей популярностью пользуются компании из сфер IT-технологий, здравоохранения, торговли и транспорта.

Где найти стартапы для инвестирования

Частному инвестору, не обремененному сотнями тысяч и миллионами долларов, для инвестирования в стартапы можно рекомендовать искать такие проекты на краудинвестинговых платформах или участвовать в IPO. Многие сегодня крупные и известные бренды начинали свое восхождение со скромных пары тысяч долларов от друзей и знакомых.

Краудинвестинговые платформы

Краудинвестинг – это специальная платформа коллективных инвестиций, на которой встречаются желающие вложить деньги в рискованные, но перспективные проекты, и компании, нуждающиеся в первоначальных инвестициях.

Площадка выполняет роль посредника. Она проводит предварительный отбор проектов, предоставляет инвестору доступ к информации:

1. сумма инвестиций;
2. срок реализации проекта;
3. сведения об инициаторе и его команде;
4. описание проекта (идеи и пути ее реализации);
5. порядок расчетов между сторонами.

Краудинвестинговая платформа предъявляет определенные требования к регистрации проекта. В интернете их достаточно много, поэтому предварительно надо изучить правила игры на каждой из них. Никакой гарантии возврата средств нет, но площадки разрабатывают свои системы отбора, поэтому совсем уж безнадежные проекты через нее не проходят.

Примеры краудинвестинговых платформ в России:

1. “АтомИнвест” создан при поддержке “Росатома” для поиска новый идей и проектов, которые впоследствии могут интегрироваться в систему ГК “Росатом”. Выдано уже более 120 млн руб. при участии 2 500 инвесторов. Инвестиции доступны от 10 000 руб.
2. “Город Денег” работает с 2012 г. Минимальная сумма инвестиций – 50 000 руб. Процент просроченной задолженности на уровне 4,6 %. Входит в рабочую группу при Центре компетенций по нормативному регулированию цифровой экономики Фонда “Сколково” и в рабочую группу Центробанка по регулированию краудфандинга.
3. StartTrack. Инвестиции от 100 000 руб. Привлечено уже почти 3 млрд руб. Инициатором создания площадки выступил Фонд развития интернет-инициатив, финансирование проводилось за счет государственных денег. С 2013 г. привлекла инвестиций более 3 млрд руб.

Чтобы максимально снизить риск вложений, инвесторы, как правило, инвестируют не в один, а сразу в несколько (5–20) стартапов небольшими суммами.

IPO

Мы привели этот источник для поиска венчурных проектов, хотя он напрямую не связан со стартапами. На IPO выходят уже занявшие на рынке свою нишу компании и нуждающиеся в дополнительном финансировании. Причем это могут быть как традиционные, так и инновационные предприятия с совершенно уникальным продуктом или услугой, которые прошли первые стадии инвестирования и находятся на завершающем этапе.

Инвестиции в проекты от того, что они уже на последней стадии венчурного инвестирования, не становятся менее рискованными. Поэтому считаю, что IPO – неплохой вариант участия в научно-техническом прогрессе.

Этапы

Рассмотрим этапы инвестирования в высокорискованные проекты.

Этап 1. Предпосевной (подготовительный, достартовый). Предполагает начальные маркетинговые исследования и предварительные экономические расчеты.

Этап 2. Посевной. Создание опытного образца, испытания. Более детальные маркетинговые исследования и оценка эффективности проекта.

Этап 3. Стартовый. Инвестиции вкладываются в серийное производство продукта, вывод его на рынок, продвижение.

Этап 4. Развитие. На этой стадии идет расширение и рост производства. Компания прочно заняла свою нишу на рынке, наладила поставки, вышла на получение устойчивой прибыли. Инвестиции нужны на дальнейшие исследования, совершенствование продукта.

Этап 5. Завершающий. Инвесторы получают прибыль от вложений в бизнес в виде дивидендов или продажи своей доли как разницы между ценой покупки и продажи.

Плюсы и минусы

Венчурные инвестиции прочно ассоциируются с высокорискованными вложениями. Но эта сфера ежегодно растет, принимая в свои ряды все больше и больше инвесторов. Будем надеяться, что все они изучили основы и тонкости такого инвестирования, его преимущества и недостатки.

Для инвестора

Плюсы: ​

1. рентабельность инвестиций может достигать сотни процентов годовых, что несравнимо больше доходности по другим инвестиционным инструментам;
2. срок получения прибыли можно продлить, если остаться собственником компании и не продавать своего пакета акций;
3. психологический момент – инвестор станет причастным к созданию уникального инновационного продукта (согласитесь, звучит, когда вы говорите, что стояли у истоков создания Apple или Google);
4. возможность применить свои управленческие и предпринимательские навыки, консультируя стартапы на этапе становления.

Минусы:

1. высокий риск потери вложенного капитала;
2. большой срок окупаемости, потому что срок от зарождения идеи до ее реализации в промышленных масштабах может быть более 5 лет;
3. большой порог входа (у бизнес-ангелов он измеряется сотнями тысяч долларов), небольшие суммы можно инвестировать в основном только на краудинвестинговых платформах, но для диверсификации надо подобрать не 1, а несколько проектов;
4. легко попасть на мошенников, особенно если инвестировать напрямую.

Для бизнеса

Плюсы: ​

1. компании находят деньги для реализации идей, под которые они никогда не получили бы банковского кредита;
2. нет залога и поручительства, как при банковском кредитовании;
3. получение экспертных консультаций от бизнес-ангелов или команды венчурного фонда;
4. стартапы разделяют риск со своими инвесторами, вместе же и делят прибыль в случае успеха.

Минусы:

1. как правило, инвесторы не просто хотят вложить деньги, но и участвовать в управлении компанией;
2. поиск инвестора может растянуться на месяцы и годы, в России это направление слабо развито по сравнению с западными странами.

Заключение

Венчурные инвестиции нужны для инновационного развития экономики, быстрого внедрения в ее отрасли новейших достижений науки и техники, успешного конкурирования на глобальном рынке. В России этот инвестиционный инструмент пока не пользуется популярностью, потому что нет должного регулирования и поддержки со стороны государства.

Много проблем и для стартапов – они практически лишены возможности привлекать иностранные инвестиции. А отечественные в основном сосредотачиваются в IT-сфере. Пандемия показала перспективность вложения в медицинскую отрасль, онлайн-торговлю. Но падение мировой экономики тоже пока будет мало способствовать наращиванию объемов инвестирования в инновационные стартапы.

Источник: quasa.io