Уход западных компаний из России существенно увеличивает шансы Беларуси на то, чтобы в следующем году войти в когорту важнейших инвесторов в экономику соседней страны. Какие инвестиционные начинания дают основания предполагать, что это может случиться, изучил Office Life, составив топ-7 самых крупных заявленных белорусами проектов в России.
На свято место
Согласно данным Центробанка РФ, на начало 2022 года объем вложенных в российскую экономику прямых инвестиций со стороны белорусских компаний и организаций составлял $1,118 млрд. С этим показателем Беларусь занимала 27-ю строчку, уступая в том числе тогда еще и Украине.
Наибольшие объемы средств (около 90%) распределялись между операциями с недвижимым имуществом и оптовой и розничной торговлей. В недвижимость, которая в основном обеспечивала торговую деятельность (магазины, склады), было вложено $802 млн, непосредственно в торговлю — $186 млн.
Куда еще инвестировала Беларусь в России:
- около $55 млн — добыча полезных ископаемых;
- $29 млн — строительный сектор;
- $18 млн — финансовая отрасль и страхование;
- $12 млн — транспортировка и хранение;
- $6 млн — информационные технологии и связь;
- $4 млн — обрабатывающая промышленность;
- $2 млн — здравоохранение и соцуслуги.
В новых реалиях, когда происходит массовое изъятие из российской экономики ресурсов представителями так называемых недружественных стран, для белорусов открывается новое окно возможностей. Оно, правда, открывается не только для нас: в том же списке инвесторов Центробанка РФ на начало 2022 года ряд потенциальных конкурентов имел лучшие стартовые позиции. Речь идет, в частности, о Китае, Казахстане, Турции и ОАЭ. Узбекистан, Вьетнам, Армения и Индия занимали места ниже Беларуси, но бизнес из этих стран, несомненно, не преминет воспользоваться предоставленной возможностью.
Почему инвесторы боятся вкладывать в белорусский бизнес?
Какие из проектов белорусов, по версии Office Life, в следующем году могут стать главными для формирования новой позиции в рейтинге иностранных инвесторов в экономику России?
Порт в Бронке
Фото: port-bronka.ru
Строительство собственного порта или даже сети портов на территории Союзного государства — несомненно, важнейший приоритет белорусских властей на ближайшие годы.
В прошлом году проект первого из них локализовался и приобрел технические очертания после нескольких раундов переговоров с российским президентом и визита на стройплощадку в Бронке в петербургском пригороде Ломоносове Александра Лукашенко.
«Я побывал в Бронке — там, где мы планируем построить белорусский порт. Нас удовлетворяет то место, которое обозначено и поддержано вами, место хорошее. Поэтому мы уже потихоньку начинаем там грузить минеральные удобрения. Я думаю, что там будет самый мощный порт. Даже, может быть, нам его не хватит», — поблагодарил он по итогам июньского визита Владимира Путина.
Как Инвестировать из Беларуси в Фондовые Рынки Мира? Инвестиции в Республике Беларусь.
Сроки. Сдать важнейший, в первую очередь для белорусских калийщиков, инфраструктурный порт планируется в течение двух лет. Назывался потенциальный генподрядчик — белорусский холдинг «Белстройцентр». Известен объем грузов, которые хотела бы переориентировать Беларусь на новое портовое хозяйство, — 20 млн тонн в год.
Объем инвестиций. Пока до конца неясна сумма расходов (ориентировочно — около $500-600 млн), которая должна пополнить упоминавшуюся выше графу по инвестициям белорусов в недвижимость на территории России.
Кроме того, в качестве возможной площадки для размещения еще одного белорусского морского терминала на протяжении 2022 года звучал также Мурманск. Но по нему вербальные намерения пока не переросли во что-то более-менее практическое.
Терминал в Усть-Луге и заводы «Содружества»
Фото: усть-луга.рф
Сразу несколько проектов реализуют в России владельцы крупнейшего на постсоветском пространстве производителя кормов Группы компаний «Содружество» Александр и Наталья Луценко. Они начинали свой бизнес в Беларуси и имеют белорусские паспорта. В начале 2000-х они перевели основную активность на российский и международный рынки, хотя о Беларуси не забыли: в конце 2010-х построили офис на пр. Победителей, ввели в эксплуатацию огромный промышленно-логистический комплекс по переработке и перегрузке масличного сырья и продуктов в Сморгони и сформировали крупнейший частный парк вагонов и цистерн на Белорусской железной дороге.
Во что и сколько инвестируют. Первый проект — терминал для ежегодной перевалки 10 млн тонн зерна в Усть-Луге под Санкт-Петербургом, который собираются возвести в 2023-2027 годах. Менее успешный предшественник Луценко в 2020 году оценивал стоимость терминала в $550 млн. Надо полагать, при сохранении тех же параметров к настоящему времени она возросла.
Кроме того, в ноябре этого года они начали опытную эксплуатацию завода по переработке масличных культур в Курской области. На полную мощность — 2 млн тонн в год — он должен быть выведен в течение 2023 года. Инвестиции оцениваются в $480 млн.
Подобный по направленности производственный объект Луценко в 2023 году планируют начать строить в Амурской области. Выход его на полную мощность состоится по бизнес-плану в 2025 году. Объем инвестиций несколько лет назад оценивался в $270 млн.
Новые площадки «Амкодора»
Фото: amkodor-domz.by
Вдобавок к уже существующим холдинг «Амкодор» инвестирует в два новых производственных проекта в России.
Что известно о проектах. Под Уфой он налаживает выпуск оборудования для зернообработки в рамках созданной с местным партнером компании «Амкодор-Агидель». Возглавляет совместное предприятие, кстати, бывший помощник президента Беларуси по городу Минску и до 2019 года экс-руководитель Минского тракторного завода Федор Доматенко.
Второй проект — модернизация Липецкого тракторного завода. Для восстановления этого знаменитого производства, когда-то выпускавшего колесные тракторы и коммунальную технику, в декабре этого года создано совместное предприятие «Амкодор-ЛТЗ».
Объем инвестиций. В проект под Уфой вместе с открывающимся параллельно фирменным сервисным центром «Амкодор» и его местные партнеры вложат около $40 млн.
Не менее $500 млн рассчитывают российские власти получить от «Амкодора» и новых хозяев концерна «Тракторные заводы» в рамках второго проекта.
Ямальские месторождения «Белоруснефти»
Фото: Алексей Гусаревич / belchemoil.by
Что известно о проекте. Рост в статистике Центробанка белорусских инвестиций в добычу полезных ископаемых и отчасти в строительство — это результаты активного освоения ямало-ненецких нефтегазовых месторождений дочерними предприятиями «Белоруснефти».
В следующем году, ожидается, объемы вложений будут наращиваться, и связано это в том числе с освоением новых участков. В частности, минувшей осенью дочерняя структура «Белоруснефти» НК «Янгпур» получила право на освоение Янгъяхинского участка в Пуровском районе ЯНАО. Это — свыше дополнительных 100 кв. метров, подтвержденные запасы на этом участке составляют свыше 1,3 млн тонн нефти.
Объем инвестиций не называется.
Трамвайная программа «Белкоммунмаша»
Фото: «КоммерсантЪ» / Андрей Репин
Что известно о проекте. BKM Holding (бывший «Белкоммунмаш») удачно «вписался» в одну из региональных программ по обновлению парка и дорожных путей. В течение ближайших пяти лет она будет реализовываться в Нижегородской области. Так, в городе Вормса уже создано предприятие «Нижэкотранс», на котором организуется производство трамвая «МиНиН» — на базе белорусской модели с некоторыми нюансами по-российски. 70% в капитале СП имеет дочерняя структура «Уралвагонозавода», которая в свою очередь подчинена госкорпорации «Ростех», 30% — BKM Holding.
Сроки. Выход «Нижэкотранса» на полную мощность планируется в 2023 году.
Объем инвестиций. Вся программа стоит почти $800 млн, в трамвайной части предполагаются первичные и в будущем окупаемые инвестиции от белорусской стороны.
В следующем году обещает развернуться на полную мощь и новое сборочное производство троллейбусов белорусского холдинга в России. Оно находится в Красноярске и предполагает ежегодный выпуск 30 единиц техники на площадке местного партнера компании «Белрус».
Сибирская площадка «Алютеха»
Фото: alutech.by
Что известно о проекте. В первой половине 2023 года вступит в строй первая очередь новосибирского завода компании «Алютех». Ей, как известно, с 2018 года владеют немецкий концерн Hoermann и белорусский предприниматель Алексей Жуков.
Сроки. Планируется, что завод «Алютех-Новосибирск» выйдет на запланированную мощность в 95 тыс. изделий в год в 2027-м. На нем будет выпускаться практически вся гамма продукции «Алютеха»: секционные и въездные ворота, алюминиевые профильные и роллетные системы и перегрузочная техника.
Объем инвестиций. С момента начала проекта инвестиционная стоимость увеличилась в два раза и составляет теперь около $30 млн.
Мусоросжигательные заводы в Дагестане
Фото: Envato Elements
Что известно о проекте. Переговоры о возможном участии белорусских строителей в возведении мусороперерабатывающих заводов в Дагестане ведутся с 2021 года. В середине этого года руководители Минстройархитектуры объявили, что достигнута «принципиальная договоренность» по участию белорусов в проекте. Заказчиком выступает государственное предприятие «Республиканский экологический оператор».
Сроки. К 2024 году хотят сдать в эксплуатацию три объекта по переработке твердых бытовых отходов в Махачкале, Дербенте и Хасавюрте.
Объем инвестиций: $110 млн.
Источник: officelife.media
Российские инвестиционные проекты в Белоруссии
На этой неделе состоялся Белорусский инвестиционный форум — главная платформа для деловой коммуникации местного и иностранного бизнеса
Пять лет он проводился в крупнейших деловых центрах мира, а в этом году впервые прошел в самой республике. Главным инвестором в белорусскую экономику остается Россия, совместно с которой Беларусь реализует множество проектов, призванных дать новый импульс развитию двух стран, а также заместить «токсичный» западный капитал.
Изменение формата форума является наглядным свидетельством изменения международной обстановки. Тридцать лет постсоветские республики, включая Беларусь, жили под знаком глобализации, то есть фактического встраивания в мировую экономику. Упования на иностранный капитал как универсальную панацею от любых проблем также были общим местом экономической теории и практики.
Естественно, в первую очередь ждали инвестиций западных, которые сразу ставили страны в практически полную зависимость, и прежде всего от Вашингтона. При этом, как видим, сами инвестиции с легкостью превращаются в карающий меч и с легкостью выводятся, если поведение национального правительства чем-то не удовлетворяет «мировых инвесторов».
Сегодня основным кредитором для Беларуси становится Россия. Собственно говоря, так было всегда.
Так, в 2020 году объем средств, предоставленных Москвой, составил восемь млрд долларов США, в то время как Пекин выделил только 3,3 млрд. Количество прямых инвестиций со стороны РФ в 2001–2018 годах превысило 11,9 млрд.
Наиболее значимой частью российской помощи являются энергетические субсидии. В 2012–2019 годах они составили, по некоторым оценкам, 45 млрд долларов, а во времена высоких цен на энергоносители (например, в 2012 году) достигали 17% белорусского ВВП, что намного больше тех дотаций, которые получают страны Восточной Европы в рамках выравнивающих механизмов ЕС.
В Беларуси долгое время рассматривали экономическую зависимость от России как фактор, угрожающий политическому суверенитету республики, и пытались снизить долю российских инвестиций в экономику — в первую очередь за счет увеличения доли европейских и китайских.
Сегодня стало очевидным, что европейский капитал оказался политически «токсичным», и ожидать его скорого возвращения не приходится.
Кроме того, ни Евросоюз, ни Китай никогда не могли сравниться с объемом российских вложений. Беларусь по-прежнему остается частью общего с Россией экономического комплекса, и в этом следует видеть не риски и угрозы, а, напротив, преимущества и достоинства, которые позволяют республике быть одной из наиболее благополучных стран постсоветского пространства.
Белорусская АЭС
Белорусская АЭС стала, пожалуй, крупнейшим инвестиционным проектом в экономику Беларуси с участием России. Станция была построена по российским технологиям и на российский кредит, выплаты по которому несколько раз откладывались.
Решение о начале строительства поначалу было воспринято неоднозначно, особенно белорусской оппозицией, которая попыталась сыграть на радиофобии, распространенной в местном обществе после Чернобыльской катастрофы.
Менялся и смысл возведения АЭС. Поначалу официальный Минск рассчитывал продавать значительную часть генерируемой энергии на экспорт в страны ЕС, по сути, воспроизводя периферийную модель «энергетического придатка», характерную для многих постсоветских стран. Однако эти планы вызвали активное противодействие со стороны Литвы, а после событий 2020 года были окончательно похоронены.
Между тем два блока БелАЭС могут стать важным фактором модернизации экономики республики.
Во-первых, в Беларуси получила развитие новая отрасль — атомная энергетика, а это рабочие места и высококвалифицированные специалисты. Во-вторых, избыточная генерация, создаваемая станцией, позволит существенно снизить энергетические издержки и нарастить в республике объем энергоемких производств.
БелАЭС стимулирует широкое распространение в стране электромобилей и связанной с ними инфраструктуры. Это, в свою очередь, создает предпосылки для создания собственных производств этого нового вида транспорта. Уже сегодня Беларусь является одним из лидеров по производству электробусов на постсоветском пространстве.
Логистика
Беларусь долгое время гордилась своим положением «перекрестка Европы», через который шел основной объем грузопотока с востока на запад и обратно. Эта роль особенно возросла после того, как российский транзит через страны Прибалтики резко упал, а Украина после начала специальной военной операции и вовсе превратилась в логистический тупик.
При этом белорусский экспорт в третьи страны долгие годы шел в основном не через Россию, а через те же Прибалтику и Украину. Основными торговыми воротами для Беларуси были порты Клайпеды и Вентспилса, а также Одессы. Это положение сохранялось и даже усугублялось в период 2014–2020 годов, а на предложения Москвы более активно использовать российские гавани в Минске реагировали без энтузиазма.
Все изменилось после того, как в 2021 году Литва и Латвия перекрыли транзит грузов из Беларуси, а с началом СВО «отвалилась» и Одесса.
Сегодня основным направлением белорусского экспорта становятся порты Ленинградской области, а в порту Бронка планируется возведение собственного терминала республики. Перспективным направлением также является Мурманская область.
Очевидно, все это потребует серьезных инвестиций в портовую и транспортную инфраструктуру и в ближайшие годы будет одним из основных направлений белорусско-российского сотрудничества.
Импортозамещение
16 ноября 2022 года Беларусь и Россия подписали соглашение о выделении белорусской стороне кредита в 105 млрд рублей, который будет направлен на проекты в сфере импортозамещения. Всего сформировано 20 инвестиционных программ.
Белорусская продукция давно и прочно закрепилась на российском рынке, в том числе благодаря тому, что на нем освободились многие ниши в результате масштабного экономического краха 1990-х годов. Общественный транспорт, сельскохозяйственные товары, мебель, косметика и многое другое пользуются устойчивым спросом в России.
Программы по импортозамещению, начатые в 2022 году, позволят существенно расширить эту номенклатуру: IT и микроэлектроника, продукция военно-промышленного комплекса и прочее.
Для экономики Беларуси растущие потребности России в продукции, не связанной с западными производителями, могут стать настоящим Клондайком.
Всеволод Шимов, Rubaltic.Ru
Источник: news-front.info
В какие бизнесы инвесторы готовы вкладывать прямо сейчас – наблюдения Романа Осипова
Компании каких отраслей в Беларуси могут привлечь финансирование даже во время общего падения на рынке. На каких условиях инвестфонды готовы предоставлять деньги. И как из-за упрямства белорусские собственники теряют свои бизнесы. На конференции Capital Day об этом рассказал Роман Осипов, управляющий директор Инвестиционной компании ЮНИТЕР.
Cоорганизатором конференции Сapital Day выступило Агентство стратегического и экономического развития. Партнерами – Центр бухгалтерских услуг «БизнесСтарт» и Адвокатское бюро «Степановский, Папакуль и партнеры».
Публикуем мнение Романа Осипова, которым он поделился на конференции.
Какие отрасли привлекательны для инвесторов
Несколько сфер, к которым мы видим постоянный интерес инвесторов, даже в этом году:
1. Высокотехнологичные предприятия (условно высокотехнологичные) с экспортом за пределы СНГ. Включая ИТ-компании.
Количество таких бизнесов в Беларуси крайне невелико. Сейчас они становятся более конкурентноспособными, чем год-два назад. У них снижаются затраты, например, при найме российских ИТ-специалистов, зарплаты которых упали. А цены на экспортных рынках (Европа и США) меняются несильно. Таким образом повышается маржинальность.
Тренд, который мы будем наблюдать – перенос и локализация бизнес-процессов, в т.ч. и производства на рынок ЕС. Это позволяет получить доступ к зарубежному финансированию, которое более дешевое, чем у нас.
Количество сделок будет однозначно небольшим, потому что количество компаний крайне ограничено:
- Если говорить об ИТ-индустрии, интерес к таким бизнесам проявляют в т.ч. профильные компании
- Если говорить о производствах – то это инвестфонды
2. Экспортеры, которые производят продукцию на дешевых местных ресурсах
Деревообработка – самый яркий пример. Цена сырья у нас и в России существенно снизилась. В то время как в Европе она как была €80-100 за кубический метр, так и осталась. А дерево само по себе, где бы оно не выросло, что в Австрии, что в Беларуси – не отличается.
Наиболее растущий сегмент – продукция с низкой долей обработки. Спилили, распилили и продали. А далее сырье перерабатывается – через сушку – в продукт с более высокой добавленной стоимостью. В целом мы будем видеть рост экспорта продукции с более глубокой переработкой. Это будет в проектах по строительству заводов ДСП и МДФ, которое недавно реализовало государство.
Завершили аналогичные проекты и иностранные стратегические инвесторы, которые очень активно используют ситуацию и экспортируют продукцию в Европу.
Что является важным в этом секторе:
- Условия и гарантии входа. Как показали сделки с Kronospan и другими компаниями, крайне важен доступ к лесным ресурсам и гарантии со стороны государства.
- Уровень долговой нагрузки. Многие действующие предприятия перекредитованы.
Сельское хозяйство. Молоко и мясо невозможно экспортировать в Европу, потому что есть запреты и ограничения. Но, например, есть такая экспортная позиция, как грибы. На нее нет ограничений с точки зрения Евросоюза. И позиция продолжает расти.
3. Потребительские товары, спрос на которые не имеет цикличности
Фармацевтика. В этой сфере мы можем ожидать достаточно крупные сделки. В России в фармацевтике идет вал проектов, финансируемых как местными, так и зарубежными инвесторами.
Американцы, несмотря на санкционную риторику, профинансировали одну из крупнейших сделок – концерн Abbot в конце 2014 приобрел компанию «Верофарм». Объем рынка медпрепаратов в России свыше $20 млрд. Объем импорта до сих пор был 70%, и сейчас он будет снижаться. Можно представить о каких больших цифрах идет речь.
Второй момент: наличие денег у фармацевтов по всему миру. Это самая высокомаржинальная индустрия, даже по сравнению с оружием, нефтью и газом. На этом рынке Беларусь могла бы сыграть хорошую игру, учитывая то, что:
- сохранились кадры
- есть инфраструктура
- есть доступ к емкому российскому рынку
В Беларуси проводится жесткая политика по ограничению импорта. Это стимулирует рост интереса иностранного бизнеса к локализации здесь производства. Мы знаем о переговорах с индийскими компаниями. Индия согласилась выделить кредитную линию под закупку оборудования, строительство предприятий, которые будут работать на индийских технологиях и оборудовании.
Вопрос – кто победит, кто будет быстрее. Или россияне, которые сейчас активно инвестируют, или белорусы с какими-то проектами, в которых они могут быть даже стратегическими инвесторами.
Сейчас больших проектов в нашей стране нет. В основном их стоимость $5-10 млн – под строительство заводов с узкой линейкой медпрепаратов. Например, базирующихся на субстанциях, которые поставляются из Индии.
Здравоохранение. Медицинские центры и все вещи, связанные с платными медуслугами. Это происходит на фоне действий Минздрава по относительной либерализации рынка. Это выразилось, например, в том, что частным медцентрам уже можно выдавать больничные.
Пока сохраняется регулирование цен. Если его ослабят/упразднят, что на фоне переговоров со Всемирным банком и МВФ весьма вероятно, активность в этом секторе увеличится.
Но активность заметна уже сейчас – начата реализация достаточно крупных коммерческих проектов в сфере здравоохранения. 3. Пищевые продукты. Те, которые базируются на местном сырье и замещают импортные. Опять-таки, достаточно нишевые и высококачественные.
Навряд ли мы можем говорить о глобальных инвестициях, допустим, в молочную индустрию.
4. Инфраструктура в сфере современных технологий. Темы, связанные с современными технологиями, трендами потребления. Примером служит телекоммуникационная отрасль. Понятно, что здесь работают стратегические инвесторы, которые знают рынок и имеют свои наработки.
Они дофинансируют/реализуют проекты.
Уже сейчас ведется работа по строительству data-центров, инфраструктуры совсем иного типа (проекты BeCloud – LTE, коммуникационные сети, «Белтелеком» – развитие технологии xPON и др.).
Изменения могут быть и в сфере услуг доступа к кабельному ТВ, домашнему Интернету и Etherhet. Там сформировалась своя среда:
- Есть 2-3 крупных игрока
- И, одновременно, в остальной части рынка работает очень большое количество мелких компаний с количеством абонентов 3 тысячи, 5 тысяч. Им некуда деваться, кроме того как консолидироваться. И если найдутся инвесторы, которые будут заниматься таким объединением – с точки зрения инвестиций, на рынке будет рост.
5. Проблемные и стрессовые активы (distressed assets)
Несколько видов таких активов:
- Активы, связанные с финансовыми и юридическими обременениями.
- Активы, которые забирают или планируют забрать банки в связи с неуплатой кредитов.
- Активы банкротов, предприятий в стадии ликвидации.
Сейчас эти вещи растут.
На международных рынках есть специализированные фонды, которые инвестируют в стрессовые активы. Их основные компетенции:
- Быстрые управленческие решения
- Умение вести быстрые переговоры
- Игра на психологии
Эти фонды относятся к нашему рынку с большими опасениями, но все равно смотрят сюда. Подход к сделкам консервативный. Фонды по управлению стрессовыми активами хотят забирать компании совсем дешево, реструктуризировать, дофинансировать и продавать. Предложения будут «на грани».
Фонды ждут, когда людям будет некуда деваться, и они окажутся перед выбором: либо банк заберет 100%, либо отдать фонду 50-70-80%. Фонды ждут этой ситуации, хотя могут вести переговоры заранее.
Кто инвестирует в белорусский бизнес
Крупные проекты с участием государства. Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Евразийский банк развития (ЕАБР), Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФРС).
Общая сумма привлеченных кредитов в Беларусь
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). Будет финансировать крупные проекты стоимостью $50-100 млн. Но в целом рассматривает и небольшие проекты стоимостью $5-10 млн. Но «чудес» [по условиям финансирования] от организации ждать не стоит.
Другие кредиторы и государственных, и частных компаний:
- Северный инвестиционный банк (NIB). Финансирует экологические проекты. Пока основная инвестиция в Беларуси – реконструкция водоканалов.
- Северная экологическая финансовая корпорация (NEFCO). Специализируются на проектах стоимостю до €5 млн. Кредиты по ставке ниже, чем у белорусских банков. Среди основных требований – существенная экологическая часть. Реализует в Беларуси проекты на предприятиях, где есть промышленные стоки.
- BelSEFF – программы финансирования устойчивой энергетики в Беларуси, которые реализуются через ЕБРР.
- Международная финансовая корпарация (IFC). На фоне санкций в отношении России, IFC не может проводить там свои операции. В Украине крайне сложно найти заемщиков. Персонал, который умеет работать и которому нужно выплескивать энергию, у IFC есть. Поэтому белорусские проекты рассматриваются очень быстро, инвесторы заинтересованы в них, готовы говорить. Но, конечно, эти инвесторы адекватно оценивают риски экономики и предлагать чудодейственные условия навряд ли будут.
Вот как распределяются объемы выданных кредитов между финансовыми организациями, в %:
Предоставление грантов
Распределение грантов по финансовым организациям:
Предоставление связанных кредитов
Связанное кредитование могут предоставлять Китай, Индия. Стоимость финансирования близка к коммерческим кредитам – учитывая маржу, которую закладывают белорусские банки-агенты.
Обязательные условия: закупка оборудования и услуг у государственных компаний либо предприятий, которые работают в странах, где действуют агентства-партнеры услуг по связанному кредитованию.
Подобный проект, например, реализуется со «Славкалием».
Инвестиционные фонды, которые предоставляют еquity финансирование (вхождение в акционерный капитал). Это Horizon capital (США), российские и балтийские компании (Alfa Group (A1 Групп), Russia Partners, Da Vinci Capital Management, BaltCap и др.). В Беларуси только один инвестиционный фонд – «Зубр Капитал».
Белорусским компаниям достаточно сложно привлечь к себе интерес, когда речь идет о потребности в финансировании менее $10 млн ($1-5 млн). Такие размеры фондам неинтересны.
Но надо учитывать, что некоторые компании, акционерами которых являются фонды, могут искать возможности для сотрудничества с белорусским бизнесом.
И фонд может профинансировать такие сделки.
Что мешает реализовать сделки
В кризис многие собственники, столкнувшись с проблемами, ищут партнеров, чтобы предложить им покупку доли. Не до конца понимая, как инвесторы оценивают бизнес, собственники предлагают крайне завышенную – как минимум в 2 раза – цену при поиске инвестора в кризис. В России спокойнее к этому относятся – сегодня у тебя бизнес есть, завтра его нет.
У нас менее спокойное отношение к банкротствам. Как следствие, недостаток опыта. Поэтому оценка бизнеса часто просто неприемлема. Например, можно было заключить с фондом сделку за $10 млн. Но собственник говорит: я за эту сумму отдам не 50%, а 25% компании.
Потом проходит полгода, и он соглашается на 50%. Но ситуация уже поменялась, и цена становится еще ниже. Через меня прошло 5-6 кейсов, когда люди просто теряли из-за этого бизнес – его забирал банк.
Какую доходность хотят инвесторы
Очень многие люди приходят и говорят: банки дают 9-10%, дайте мне займ под 15% и без залога.
Доходность, на которую ориентируются фонды в Беларуси – 35-40% годовых на данный момент. Если инвестор хочет принять на себя риски ведения бизнеса в Беларуси, но не желает брать риск проекта, он может вложиться в белорусские облигации, которые приносят 12-14% годовых.
Поэтому инвесторы и хотят большую доходность, финансируя бизнес – они принимают и страновые риски, и риски проекта.
Источник: probusiness.io