Следующий метод финансирования инвестиционной деятельности – акционирование. Он используется для финансирования крупных инвестиционных проектов со значительными сроками окупаемости затрат. При акционировании капитал привлекается путем эмиссии простых и привилегированных акций, которые размещаются среди юридических и физических лиц, или путем выпуска варрантов.
Акция — ценная бумага без установленного срока обращения, закрепляющая права ее владельца (акционера) на долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дает право его собственнику на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.
Акции могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме.
Эмиссия акций — это процесс выпуска ценных бумаг, который строго регламентирован Законодательством (передача акций первым владельцам — первичное размещение акций). Законодательное регулирование этой процедуры проводится для защиты интересов потенциальных инвесторов от недобросовестных эмитентов.
Основные источники финансирования бизнеса | Обществознание
Акционирование (а также паевые и иные взносы в уставный капитал) предусматривает долевое финансирование инвестиционных проектов. Долевое финансирование инвестиционных проектов может осуществляться в следующих основных формах:
· проведение дополнительной эмиссии акций действующего предприятия, являющегося по организационно-правовой форме акционерным обществом, в целях финансового обеспечения реализации инвестиционного проекта;
· привлечение дополнительных средств (инвестиционных взносов, вкладов, паев) учредителей действующего предприятия для реализации инвестиционного проекта;
· создание нового предприятия, предназначенного специально для реализации инвестиционного проекта.
Дополнительная эмиссия акций используется для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов, инвестиционных программ развития, отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Применение этого метода в основном для финансирования крупных инвестиционных проектов объясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь значительными объемами привлеченных ресурсов.
К основным преимуществам акционирования как метода финансирования инвестиционных проектов относят следующие:
· выплаты за пользование привеченными ресурсами не носят безусловный характер, а осуществляются в зависимости от финансового результата акционерного общества;
· использование привлеченных инвестиционных ресурсов имеет существенные масштабы и не ограничено по срокам;
· эмиссия акций позволяет обеспечить формирование необходимого объема финансовых ресурсов в начале реализации инвестиционного проекта, а также отсрочить выплату дивидендов до наступления того периода, когда инвестиционный проект начнет генерировать доходы;
· владельцы акций могут осуществлять контроль над целевым использованием средств на нужды реализации инвестиционного проекта.
2.7 Основные источники финансирования бизнеса ЕГЭ по обществознанию без репетитора
Вместе с тем данный метод финансирования инвестиционных проектов имеет ряд существенных ограничений. Так, инвестиционные ресурсы акционерное общество получает по завершении размещения выпуска акций, а это требует времени, дополнительных расходов, доказательств финансовой устойчивости предприятия, информационной прозрачности и др. Процедура дополнительной эмиссии акций сопряжена с регистрацией, прохождением листинга, значительными операционными издержками. При прохождении процедуры эмиссии компании-эмитенты несут затраты на оплату услуг профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют функции андеррайтера и инвестиционного консультанта, а также на регистрацию выпуска.
Следует также учитывать, что выпуск акций не всегда может быть размещен в полном объеме. Кроме того, после эмиссии акций компания должна проводить выплату дивидендов, периодически рассылать отчеты своим акционерам и т.п.
Дополнительная эмиссия акций ведет к увеличению акционерного капитала компании. Принятие решения о дополнительной эмиссии может привести к размыванию долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению их доходов, хотя в соответствии с российским законодательством прежние акционеры обладают преимущественным правом на покупку вновь размещаемых акций. Акционерное общество, которое собирается финансировать инвестиционный проект путем дополнительной эмиссии акций, должно выработать эффективную стратегию повышения ликвидности и стоимости акций, предполагающую повышение степени финансовой прозрачности и информационной открытости эмитента, расширение и развитие деятельности, рост капитализации, улучшение финансового состояния и улучшение имиджа.
Эмитент (англ. issuer) — организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности.
Источник: studopedia.su
8.1. Источники финансирования и их характеристика
Денежные средства являются наиболее существенным активом любой компании. Все, что делает то или иное предприятие, создается им, в конечном счете, с целью получения дохода в денежной форме и обеспечения денежной прибыли.
Когда какое-либо предприятие только начинает свою деятельность, у него нет доходов, но уже есть расходы: на коммунальные услуги, оборудование, заработную плату, создание товарных запасов. Как правило, эти выплаты осуществляются задолго до того, как потребитель начнет приобретать выпускаемые предприятием продукты и в конечном итоге оплатит товар.
Даже у давно существующих предприятий потребность в денежных средствах, необходимых для создания товарно-материальных запасов и выплаты заработной платы, часто приводит к их дефициту, несмотря на прибыльность функционирования предприятия. Во всех этих случаях необходимы внешние источники финансирования.
Инновационная деятельность нуждается в непрерывном и постоянном финансировании. Имеются две основные альтернативы финансирования: кредитование и акционирование. Кредитование представляет собой получение кредита с обязательством возвратить полученную сумму вместе с процентом в течение определенного периода времени.
Основное преимущество кредитного финансирования: после возврата кредита владелец сохраняет свой контроль над предприятием и не несет более никаких обязательств перед кредитором. Акционирование подразумевает продажу некоторой доли собственности другому лицу.
Наиболее привлекательный аспект акционирования: полученные компанией денежные средства остаются в ее распоряжении, поскольку не существует никаких обязательств перед акционерами, предусматривающих их возврат в прямой форме. Акционирование является наиболее подходящим способом привлечения средств для тех предприятий, которым необходимо проработать несколько лет, пока представится возможность получать доходы, достаточные для погашения банковского кредита.
Хотя в данном варианте финансирования не предусматривается официального графика выплаты полученных средств, инвесторы предоставляют компаниям денежные средства только в тех случаях, когда рассчитывают на получение в конечном счете прибыли на свои инвестиции. Здесь также возможны два варианта: либо компания выплачивает дивиденды со всей своей прибыли или некоторой ее части, либо инвесторы могут продать свои доли собственности.
Такая операция может производиться несколькими путями: продажа акций обратно компании, продажа их другому инвестору или договоренность о продаже всей компании целиком. Перед тем как принять решение об акционировании, необходимо до конца осознать, что наступит момент, когда внешние инвесторы пожелают конвертировать свои формальные доли собственности обратно в деньги.
В процессе принятия решения о выборе того или иного способа финансирования важно помнить о том, что во всех случаях те, кто предоставляет свои денежные средства, надеются впоследствии получить их обратно со значительной прибылью. Ее величина определяется нормой прибыли, являющейся той ценой, которую надо заплатить за возможность пользоваться денежными средствами своего банка или инвестора.
Выражаемая обычно в виде процентной ставки, она возрастает с увеличением степени риска, предполагаемого источником финансирования в отношении предприятия. При оценке степени риска, присущего предприятию, кредиторы и инвесторы принимают во внимание множество факторов, например, рентабельность деятельности компании за предыдущий период, качество и целостность руководства, бизнес-план и т. д. Степень риска, приемлемая различными источниками финансирования, зависит главным образом от вида предлагаемого ими финансирования.
Кредитное финансирование рассматривается обычно как меньший риск, поскольку оно, как правило, обеспечено активами компании. Если предприятие окажется не в состоянии вернуть ссуду, то кредитор может получить право на продажу этих активов, а выручку от продажи направить на погашение задолженности предприятия.
По мере возрастания степени риска требуемая норма прибыли также увеличивается. В какой-то момент степень риска достигает такого уровня, при котором компания может не согласиться или окажется неспособной выплачивать ту процентную ставку, которая требуется для получения финансирования. В этом случае может возникнуть необходимость получения денежных средств от внешних инвесторов путем продажи части собственности компании инвестору. При этом инвестор надеется, что в дальнейшем деятельность компании будет прибыльной, произойдет повышение стоимости основного капитала компании и, таким образом, доход, полученный благодаря участию в собственности компании, окажется выше, чем тот банковский процент, который инвесторы могли бы заработать при предоставлении данной компании менее рискованного кредита.
Ограничение
Для продолжения скачивания необходимо пройти капчу:
Источник: studfile.net
Определение способа финансирования проекта
Залогом успешного функционирования, конкурентоспособности, роста и развития будущей компании является успешная реализация задуманного инвестиционного проекта.
Финансовый ресурс компании является одним из центральных активов в ее деятельности.
Недостаток денежных средств ограничивает проведение самофинансирования и ставит предпринимателя перед проблемой поиска дополнительных источников восполнения финансового ресурса.
Потребности компании в финансировании определяются на стадии разработки проектного бизнес-плана и глубокой широкой оценки будущего предприятия.
Такая процедура состоит из анализа состояния предприятия в прошлом, настоящем и перспективное видение развития в будущем. Акцент следует сделать на таких аспектах: занимаемое положение предприятия в сегменте рынка, наличие ресурсной базы, состояние экономики предприятия, возможности увеличения рынков сбыта, возможные проблемы по сокращению сбыта, нормативно — законодательная база.
Следует своевременно обозначить такие направления деятельности как: количественная масса денежных средств, которая потребуется для осуществления задуманной бизнес-идеи; как и на что будут распределяться полученные денежные ресурсы; приемлемые условия привлечения инвестиционных средств.
Оценочная деятельность проводится для внутреннего использования, она может пересматриваться по мере изменения внешних факторов или внутренних потребностей компании и дает возможность правильно определить объем и источник финансовых ресурсов, необходимых для достижения обозначенной задачи. При этом цели и задачи разрабатываемого проекта должны быть четко определены и обозначены.
Некоторые предприниматели приступают к решению подобных вопросов уже при наличии острой потребности в денежных вливаниях. Такая ситуация специалистами расценивается как связанная с определенными рисками: предприятие не сможет получить кредит по каким-либо причинам, в случае получения займа, процентная ставка может быть несколько завышенной, или же акции предприятия снизятся в цене.
Предприятия малого бизнеса могут рассчитывать на два основных типа привлечения денежных ресурсов: акционирование и кредитование.
Акционирование, как вид привлечения денежных средств подразумевает передачу (продажу) некоторой части собственности другому лицу. При этом, денежные средства, полученные предприятием, остаются в его активе, т.к. их возврат не предусмотрен (в прямом понимании термина «возврат»), но в рамках договора акционирования оговаривается вид возврата заемных средств. Это может быть либо выплата денежного эквивалента дивидендов инвесторам, либо инвесторы сами могут реализовать свою долю собственности в имуществе предприятия. Как правило, это акции, которые могут быть проданы другому инвестору или обратно предприятию — кредитодержателю. Предпринимателям, решившимся на такой вид получения денежных средств, следует помнить, что долевое финансирование предусматривает участие инвестора в менеджменте предприятия.
Рассчитывая на получение кредита (кредитование), следует помнить, что понятие кредита определяется как возврат полученного займа вместе с процентными начислениями в определенный указанный период времени, а также расходы на комиссионные выплаты при оформлении документов, страховочные выплаты по страховке залогового имущества и т.д. и т.п. Условия зависят от правил выдачи кредита, выбранным вами финансовым учреждением.
Кроме акционирования и кредитования можно выбрать и другие виды внешнего финансирования: бюджетное финансирование, гранты, лизинг, финансирование по векселям и другие, а также комбинированные способы финансирования.
Какой бы вид привлечения дополнительного финансового ресурса вы не выбрали не забывайте, что политика кредитодателя имеет целью получение возврата собственных средств с значительной прибылью и поэтому необходимо взвешено и ответственно подходить к вопросу целесообразности привлечения кредитных средств.
На следующем этапе предприятие должно решить вопрос о параметрах необходимого займа (размер суммы, источник получения кредита, срок кредитования, дополнительные расходы по получению кредита, схема кредитования) и о выборе непосредственно инвестора. Понятно, что эти два вопроса взаимосвязаны и требуют комплексного решения.
Источник: rb7.ru
