Банковские кредиты и займы остаются основным источником финансирования для малого и среднего бизнеса в России. Акционирование для сегмента МСБ остается экзотикой, да и инвесторы не торопятся входить в капитал молодых компаний. Почему так происходит и как это изменить?
Поиск финансирования для дальнейшего развития бизнеса — главная головная боль даже для владельца состоявшейся компании. В России из-за неразвитого рынка капитала компании малого и среднего бизнеса (МСБ) по большей части могут рассчитывать лишь на собственные средства или использовать заемные деньги.
Такая форма привлечения средств бизнесом, как акционирование компании, в сфере МСБ развита очень слабо. По данным ФНС, среди юридических лиц в России наиболее распространенной формой регистрации компании является общество с ограниченной ответственностью (ООО) — на начало 2018 года в формате ООО работало 96,5% из 3,73 млн действующих коммерческих организаций страны.
Предпринимательство. Источники финансирования. Издержки. #обществознание #evrikaege
Среди компаний с годовым оборотом от 120 млн до 2 млрд рублей, на которые распространяется понятие «малый и средний бизнес», доля ООО и вовсе приближается к стопроцентной. В то же время такая организационно-правовая форма, как АО, максимально удобная для привлечения капитала и продажи инвесторам акций компании, в сегменте МСБ практически не востребована: акционерных обществ (АО) в России создается лишь чуть более тысячи в год.
За последние 15 лет число новых АО не достигло и того уровня, что существовал на начало 2002 года. Наверное, можно было бы смириться со всем этим, если бы банковское кредитование исправно выполняло свою стимулирующую функцию в развитии МСБ.
Но объем кредитного портфеля банков в этом сегменте, по данным ЦБ, не растет последние 5 лет, в конце 2017 года достигая лишь уровня конца 2011-го — около 5,5 трлн рублей. В краудинвестинге, представляющем собой альтернативу банковскому кредитованию, ситуация не лучше.
Из 1,8 млрд рублей, привлеченных в 2017 году компаниями МСБ через краудинвестинговые площадки, по нашим оценкам, более 90% финансирования приходится на долговые инструменты. Так, за 3 года площадка StartTrack привлекла в капитал компаний МСБ не более 250 млн рублей из общего оборота в 1,5 млрд рублей.
По моему мнению, подавляющая закредитованность — один из главных факторов, не позволяющих малому и среднему бизнесу развиваться. Кредиты, по сравнению с акционерными финансированием, это очень дорогой и неудобный способ привлечь средства на развитие.
Наш опыт в StartTrack по организации займов для предпринимателей показывает: стоит молодой компании один раз взять в долг даже небольшую сумму, не более 10% от своего годового оборота, и под небольшой процент, в пределах 15-18% годовых, она попадает в заколдованный круг. Через год, когда приходит время вернуть тело займа, владельцу компании, даже если она успешно развивалась последний год, ничего не остается, кроме как идти на новый круг поиска финансирования.
Экономика 10 класс (Урок№14 — Источники финансирования фирмы.)
Потому что изъять из оборота сумму, сравнимую с месячной выручкой для возврата прошлогоднего долга, означает резкое замедление и даже смерть для бизнеса. Кроме того, стоимость обслуживания займа или кредита в 15% годовых, не самого дорогого по нынешним временам, ложится тяжелым бременем на молодую компанию, резко ограничивая потенциал ее роста.
А ограничения, налагаемые кредитором на залоги, лишает владельца бизнеса возможности гибко управлять своим имуществом, реагируя на конъюнктуру рынка. Понятно, что причины всему этому — на поверхности: найти инвестора, готового войти в капитал компании, не обладающей миллиардными активами и оборотами, очень сложно.
Да и сами предприниматели, как показывает практика, не особо горят желанием делиться контролем над своим бизнесом. Но, самое главное, им этого никто и не предлагает.
Складывается впечатление, что вся инфраструктура юридических и финансовых услуг, обслуживающая малый и средний бизнес в России, «заточена» под другое — максимально быстро зарегистрировать компанию и нагрузить ее заемными средствами, преимущественно в виде банковских кредитов. От этого страдает не только бизнес, но и вся экономика страны, не в полной мере использующая такой эффективный источник роста, как акционерный капитал.
Ситуация должна измениться, акционерный капитал рано или поздно потеснит займы и банковское кредитование в финансировании компаний МСБ. Но для этого в предпринимательской среде должно появиться понимание, что привлечение акционерного капитала — это не потеря контроля над бизнесом, а прежде всего эффективный и недорогой источник финансирования, позволяющий с меньшими издержками развивать бизнес и обходить конкурентов.
Инвесторы же должны понять, что вхождение в капитал дает им больше возможностей, чем заемное финансирование. Тем более что с точки зрения законодательства к росту акционирования в МСБ все готово. Поправки к законодательству об акционерных обществах, принятые в последние годы, сделали отношения инвесторов и бизнеса более сбалансированными.
Так, в результате прошлогодних изменений менеджмент и основной собственник компании в значительной степени были ограждены от гринмейла. В свою очередь миноритарные инвесторы через владение различными типами привилегированных акций (введенных соответствующими поправками в 2015 году) получили защиту от злоупотреблений менеджмента с выводом активов и невыплатой дивидендного дохода. Внимательное изучение акционерного законодательства позволяет утверждать, что организация бизнеса в виде АО вместо привычного предпринимателям ООО уже сейчас способна дать инвесторам гораздо большую гибкость по выходу в нужный момент из капитала компании, а основному владельцу бизнеса — по привлечению новых инвестиций при сбалансированном учете интересов всех собственников и инвесторов. Дело за малым — в изменении стереотипов и практики работы юристов и инвестконсультантов.
Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»
Наши телеграм-каналы:
Стартапы и технологии
Новые бизнес-тренды
Источник: www.if24.ru
Акционирование юридических лиц — повышение эффективности
Адвокатское бюро «Халимон и Партнеры» предоставляет услуги по правовому сопровождению процедуры акционирования юридических лиц.
Акционирование юридических лиц — отлично подходит для реорганизации бизнеса с целью повышения инвестиционной привлекательности и эффективности предпринимательской деятельности.
Виды услуг в сфере акционирования
Наше Бюро в процессе акционирования предприятий оказывает такие виды услуг:
- правовой анализ ситуации и выработка оптимальных способов акционирования, схемы реорганизации
- юридическое сопровождение сделок
- аудит баланса и инвентаризация имущества в целях реорганизации юридического лица
- консультирование персонала по вопросам работы в условиях другой организационно-правовой формы компании
При этом, в зависимости от текущего состояния Вашего бизнеса, имеющихся активов, сферы его деятельности и других условий работы, акционирование может быть более или менее длительным, трудоемким процессом. Профессионализм организаторов играет ключевую роль в обеспечении быстроты, правильности и законности реорганизации.
Как многоэтапный процесс, акционирование детально урегулировано российским законодательством. В процедуру реорганизации предприятия в данном случае входит:
- проведение анализа текущего состояния компании
- принятие и документальное закрепление решения о реорганизации юридического лица в новую организационно-правовую форму (акционерное общество), принятие устава обновленной компании, назначение временного органа управления и ревизионной комиссии
- инвентаризация всех активов юридического лица и составление акта приема-передачи имущества
- определение состава акционеров и государственная регистрация акционерного общества
- эмиссия и продажа акций юридического лица в определенном уставом порядке
Так выглядит общий перечень процедур, однако он может несколько видоизменяться, исходя из особенностей отдельного предприятия. Наше Бюро берется за сопровождение процесса акционирования любой сложности. Также если вам требуется правовая защита предприятия Вы можете обратиться в Адвокатское бюро «Халимон и Партнеры».
Почему акционирование юридических лиц доверяют адвокатскому бюро «Халимон и Партнеры»?
Чтобы воспользоваться услугами Адвокатского бюро «Халимон и Партнеры» в Москве, Вы можете связаться с нами любым удобным для вас способом.
Обращаясь к нам за помощью, вы получаете возможность воспользоваться целым рядом преимуществ. Это, в частности:
- профессиональный подход к решению поставленной задачи и индивидуальный подход к клиенту
- точное соблюдение законодательных норм и сроков процедуры
- максимально быстрое прохождение всех этапов
- приемлемые цены на все виды юридических услуг
- широкий спектр услуг — вплоть до полного юридического сопровождения деятельности компании
С Адвокатским бюро «Халимон и Партнеры» любая процедура для наших клиентов пройдет быстро, эффективно и действительно просто!
Смотрите также:
- Корпоративная практика
- Корпоративное управление
- Структурирование сделок
- Реорганизация
- Реструктуризация
- Защита прав участников обществ
- Защита от недружественных поглощений
- Противодействие корпоративному мошенничеству и шантажу
Проекты
- Юристы Адвокатского Бюро добились признания незаконными требований работников о выплате «золотых парашютов»
- Юридическое сопровождение инвестиционного проекта
Источник: khalimon.ru
Первичное размещение акций и интерес инвесторов
На что только не идут компании, чтобы удержаться «на плаву». И одним из методов себя обезопасить и сделать своё финансовое положение более стабильный является акционирование предприятия.
Цели и последствия акционирования предприятия
Над вопросом об акционировании чаще всего задумываются малые частные предприятия, так как все крупные уже давно для себя познали истину и сделали этот шаг. Акционирование предполагает, что предприятие выпустит свои акции с определённым номиналом и разместит их на фондовой бирже с целью продажи. К принятию этого решения владельцев или владельца компании могут подталкивать такие цели:
1. Привлечение дополнительного капитала инвесторов. Размещая свои акции на бирже в свободном доступе, предприятие даёт возможность инвесторам вкладывать деньги в своё развитие. Благодаря такому шагу компании могут существенно расширить свои горизонты, увеличить мощности, разрабатывать и воплощать новые проекты.
2. Выявление реальной стоимости компании. Предприятия, акции которых торгуются на биржах, чётко осознают чего стоит их предприятие и как те ли иные шаги управления и мировые тенденции отражаются на их благосостоянии. Причём эти показатели можно использовать для оценки эффективности работы менеджеров компании.
3. Обеспечение безопасности капитала. Учитывая ситуацию в России и степень риска рейдерских захватов или неправомерных (преступных) действий со стороны госслужащих, можно сказать, что первичное размещение акций, которое привлечёт большое количество инвесторов, сможет неким образом обезопасить капитал предприятия.
4. При первичном размещении акций на фондовом рынке, компания обязана стать публичной, открытой и вести свои дела прозрачно. При этом такие компании обязаны отчитываться о проделанной работе в виде ежеквартального отчёта для инвесторов.
5. Возможность более лояльного отношения банков при выдаче кредитов. Так как открытые акционерные общества считаются более надёжными и высоколиквидными.
Однако предприятие может осуществить первичное размещение акций, но не выходить на фондовые биржи. В таком случае выпущенные акции распределяются между заранее утверждённым кругом лиц, а инвесторы со стороны доступ к таким ценным бумагам иметь не будут. Такое поведение часто обусловлено семейным бизнесом, когда владельцы не хотят допускать в свои предприятия «чужаков».
Первичное размещение акций является также отличной альтернативой кредитованию. Ведь малому бизнесу если и дают займ, то на очень невыгодных условиях. А акционирование позволяет и привлечь необходимые инвестиции, и при этом не влезть в долги. Конечно, после такого шага придётся выплачивать своим инвесторам проценты (дивиденды) и отчитываться о своей деятельности, но если цели серьёзные, то они оправдывают средства.
Интерес инвесторов к первичному размещению акций
Что касается инвесторов, то потенциальные вкладчики просто выискивают акции компаний, которые находятся на первичном размещении. Ведь это значит, что компания молодая, амбициозная, развивающаяся. А вот если акции уже повторно или неоднократно размещались, то это либо акции мировых гигантов, которые нереально достать, либо предприятия, которые постоянно растрачивают привлечённые средства и это их единственный способ не обанкротится.
Инвестируя деньги в акции, инвесторы действуют на перспективу. Ведь они будут приносить свои дивиденды, их можно легко продать или передать по наследству. К тому же доход от акций складывается из двух показателей: дивиденды и рост цены акции.
Ещё одним нюансом в инвестировании денег в акции публичных обществ является то, что их можно легко использовать в виде залога при оформлении кредита. И банки на это охотно соглашаются, ведь акции являются самыми высоколиквидными ценными бумагами.
Также целью, которую преследует инвестор, может быть и установление контроля над предприятием-эмитентом. Это значит, что купив значительную долю акций, инвестор может войти в совет директоров, и принимать участие в управлении фирмой. Учитывая, что первичное размещение осуществляют, как правило, молодые и неопытные фирмы, то недобросовестные инвесторы могут воспользоваться моментом и прибрать предприятие к своим рукам.
Однако всё может сложиться и не в пользу инвестора, ведь акции компании могут и упасть, а владелец акций останется с убытками. Ведь новые компании на рынке не всегда добиваются поставленных целей, а если их целью была нажива за счёт дополнительно привлечённого капитала, то ситуация сложится крайне не радужная.
Акционирование и первичное размещение акций – это отличный способ для развития своего бизнеса. Ведь именно таким способом можно привлечь неограниченный поток капитала. Но нужно быть также и осторожным, ведь от того как будет изменяться цена на акции будет зависеть и дальнейшее благополучие предприятия.
Источник: investtalk.ru
