Банкротство компаний как бизнес

Сегодня на рынке существует огромное количество компаний, осуществляющих юридическое сопровождение процедуры банкротства. К сожалению, не всегда эти компании являются чистыми на руку, поэтому наши специалисты по работе с клиентами собрали основные моменты, на которые вам стоит обратить внимание при выборе юридической компании.

Подозрительно низкая цена

Как и в любой другой сфере низкая цена, скорее всего, говорит либо о некачественном оказании услуг либо о скрытых тарифах и платежах. В нашей практике были случаи, когда клиенты, заключавшие договор на юридическое сопровождение процедуры банкротства расторгали уже заключенный договор на кабальных условиях с такими компаниями, когда выяснялось что указанная цена – лишь стоимость сбора документов, а основная сумма стоимости сопровождения процедуры была еще впереди. Поскольку процедура банкротства физического лица процесс достаточно продолжительный, нередки случаи, когда во время процедуры юридические компании и вовсе успевали ликвидироваться или реорганизоваться и таким образом избежать выполнения своих обязательств перед клиентом.

Готовый бизнес в кризис, как зарабатывать на банкротстве физ лиц франшиза Должник прав

«Обязательные платежи включены в стоимость юридического сопровождения»

Вы должны понимать, что оплата обязательных платежей, возникающих в ходе процедуры банкротства – ваша обязанность. Некоторые компании при предоставлении рассрочки просто ожидают пока ваши платежи «накопятся» чтобы внести обязательные платежи за вас, и в этот период, соответственно, не проводят никакой работы. Кроме того, на вас могут переложить обязанности по самостоятельному сбору документов.

Арбитражный управляющий в штате.

Обещают сохранить имущество до посещения вами консультации и изучения документов

Сделать вывод о возможности сохранения имущества без тщательного исследования всех обстоятельств владения и его приобретения достаточно сложно. В телефонном режиме сделать это практически невозможно. Суд всегда ориентируется только на объективные доказательства. Когда речь идет о собственности, единственным объективным доказательством являются документы.

К сожалению, наша память устроена так, что некоторые мелкие, но важные детали могут быть искажены или забыты. Например, о незначительных или формальных сделках. В конечном итоге это может кардинально повлиять на ход проведения процедуры.

Филиалы федеральных сетей

Как показывает практика, филиалы федеральных сетей работают «на объём» и желают получить клиента любой ценой. Скорее всего, при обращении в такую компанию вы можете не ждать индивидуального подхода и достоверного расчета стоимости. Ценовую политику и условия предоставления каких-либо скидок или изменения условий рассрочки чаще всего определяет головной офис, сотрудники на местах не уполномочены решать такие вопросы. Поэтому если у вас действительно сложная финансовая ситуация, то попробуйте обратиться в местную компанию. Там вам скорее всего смогут предложить более выгодные условия.

Оцените офис

Один из наших клиентов, пришедших к нам после консультации в другой компании рассказал нам такую историю: «Сперва я очень обрадовался, что компания находится рядом с моим домом и предлагает очень хорошие условия. После того как я оставил заявку на сайте, где меня заверили что мое дело теперь в руках опытных профессионалов с многолетним опытом я отправился в офис на бесплатную консультацию.

Бизнес на банкротстве физических лиц

Обойдя весь первый офисный этаж я так и не нашел их. Оказалось, что их офис находится в цоколе. Это было небольшое темное помещение 5 на 5 метров, где на 3-х столах лежали документы, а за оставшимися столами сидели двое уставших мужчин.

Я понял, что с успешным списанием долгов у пяти тысяч клиентов меня явно обманули.» Поэтому перед тем как идти на консультацию, изучите внимательно информацию о компании, которая отражена в объявлении, на сайте или на страницах в социальных сетях и сопоставьте с тем, что вы увидите в офисе. Некоторые компании существенно завышают количество и качество достигнутых ими результатов. Также некоторые клиенты раскрыли одну небольшую тайну: они спрашивают на месте ли руководство. В сомнительных организациях его, как правило, никогда не бывает на месте, а значит что если возникнет какая-то нештатная ситуация может быть потеряно драгоценное время.

Наличие/отсутствие реальных отзывов клиентов

Изучите отзывы о компании на доверенных площадках, таких как Яндекс, Google, 2Gis или Zoon. Команда модераторов на этих ресурсах отслеживает подозрительные и недостоверные отзывы, а также попытки компаний «накрутить» свой рейтинг. Обратите внимание на большие и распространенные отзывы, как правило в них содержится больше деталей о реальном ходе процедуры.

Если вы планируете воспользоваться услугами федеральной компании, то постарайтесь найти отзывы о работе того филиала, в который вы обращаетесь. Вполне может быть, что общий рейтинг компании состоит из нескольких десятков позитивных отзывов, оставленными клиентами в другом регионе, а филиал в вашем регионе может вообще не иметь реальных достижений. Отзывы в виде скриншотов переписки в мессенджере или смс очень легко подделать, поэтому на них вообще не стоит обращать свое внимание.

Недостоверная (недобросовестная) реклама

1. Прежде чем дать согласие — возьмите и изучите проект договора. Наименование юридического лица, указанного в договоре должно совпадать с наименованием организации, в которую вы обратились или название которой отражено на сайте. В противном случае вы можете связаться с посредником или представителем, который не будет заниматься вашим делом напрямую.
2. Если с вами проговаривают какие-либо гарантии, то они должны быть отражены в договоре и иметь юридическую силу.
3. Сопоставьте с тем, что вы увидели в Интернете и в офисе.
4. Изучите отзывы о работе компании на крупных площадках (Яндекс, Гугл, Zoon, 2GIS). Попробуйте связаться с клиентами, которые оставили отзыв. Обращайте внимание на детальные отзывы, они как правило, более объективны.
5. Если вам обещают сохранение собственности без изучения ситуации и документов, то поищите другую компанию.
6. Если вам предлагают рассрочку, убедитесь, что работа по вашему делу начнется незамедлительно.

Подозрительно низкая цена

Как и в любой другой сфере низкая цена, скорее всего, говорит либо о некачественном оказании услуг либо о скрытых тарифах и платежах. В нашей практике были случаи, когда клиенты, заключавшие договор на юридическое сопровождение процедуры банкротства расторгали уже заключенный договор на кабальных условиях с такими компаниями, когда выяснялось что указанная цена – лишь стоимость сбора документов, а основная сумма стоимости сопровождения процедуры была еще впереди. Поскольку процедура банкротства физического лица процесс достаточно продолжительный, нередки случаи, когда во время процедуры юридические компании и вовсе успевали ликвидироваться или реорганизоваться и таким образом избежать выполнения своих обязательств перед клиентом.

«Обязательные платежи включены в стоимость юридического сопровождения»

Вы должны понимать, что оплата обязательных платежей, возникающих в ходе процедуры банкротства – ваша обязанность. Некоторые компании при предоставлении рассрочки просто ожидают пока ваши платежи «накопятся» чтобы внести обязательные платежи за вас, и в этот период, соответственно, не проводят никакой работы. Кроме того, на вас могут переложить обязанности по самостоятельному сбору документов.

Арбитражный управляющий в штате.

Вопреки расхожему мнению наличие арбитражного управляющего в штате – огромный жирный минус. Часто такие компании используют в своей рекламе формулировки «банкротство без посредников» или «банкротство через управляющего». Финансовый (арбитражный) управляющий – фигура независимая и не может получать напрямую или косвенно от должника денежные средства, кроме случаев, предусмотренных Законом. В случае, если кредиторы докажут наличие связи между должником и арбитражным управляющим, то результаты такой процедуры могут быть пересмотрены после её окончания. В таком случае потраченные на процедуру время и деньги фактически потрачены зря. #FORM_BLOCK#

Обещают сохранить имущество до посещения вами консультации и изучения документов

Сделать вывод о возможности сохранения имущества без тщательного исследования всех обстоятельств владения и его приобретения достаточно сложно. В телефонном режиме сделать это практически невозможно. Суд всегда ориентируется только на объективные доказательства. Когда речь идет о собственности, единственным объективным доказательством являются документы.

К сожалению, наша память устроена так, что некоторые мелкие, но важные детали могут быть искажены или забыты. Например, о незначительных или формальных сделках. В конечном итоге это может кардинально повлиять на ход проведения процедуры.

Филиалы федеральных сетей

Как показывает практика, филиалы федеральных сетей работают «на объём» и желают получить клиента любой ценой. Скорее всего, при обращении в такую компанию вы можете не ждать индивидуального подхода и достоверного расчета стоимости. Ценовую политику и условия предоставления каких-либо скидок или изменения условий рассрочки чаще всего определяет головной офис, сотрудники на местах не уполномочены решать такие вопросы. Поэтому если у вас действительно сложная финансовая ситуация, то попробуйте обратиться в местную компанию. Там вам скорее всего смогут предложить более выгодные условия.

Оцените офис

Один из наших клиентов, пришедших к нам после консультации в другой компании рассказал нам такую историю: «Сперва я очень обрадовался, что компания находится рядом с моим домом и предлагает очень хорошие условия. После того как я оставил заявку на сайте, где меня заверили что мое дело теперь в руках опытных профессионалов с многолетним опытом я отправился в офис на бесплатную консультацию.

Обойдя весь первый офисный этаж я так и не нашел их. Оказалось, что их офис находится в цоколе. Это было небольшое темное помещение 5 на 5 метров, где на 3-х столах лежали документы, а за оставшимися столами сидели двое уставших мужчин.

Я понял, что с успешным списанием долгов у пяти тысяч клиентов меня явно обманули.» Поэтому перед тем как идти на консультацию, изучите внимательно информацию о компании, которая отражена в объявлении, на сайте или на страницах в социальных сетях и сопоставьте с тем, что вы увидите в офисе. Некоторые компании существенно завышают количество и качество достигнутых ими результатов. Также некоторые клиенты раскрыли одну небольшую тайну: они спрашивают на месте ли руководство. В сомнительных организациях его, как правило, никогда не бывает на месте, а значит что если возникнет какая-то нештатная ситуация может быть потеряно драгоценное время.

Наличие/отсутствие реальных отзывов клиентов

Изучите отзывы о компании на доверенных площадках, таких как Яндекс, Google, 2Gis или Zoon. Команда модераторов на этих ресурсах отслеживает подозрительные и недостоверные отзывы, а также попытки компаний «накрутить» свой рейтинг. Обратите внимание на большие и распространенные отзывы, как правило в них содержится больше деталей о реальном ходе процедуры.

Если вы планируете воспользоваться услугами федеральной компании, то постарайтесь найти отзывы о работе того филиала, в который вы обращаетесь. Вполне может быть, что общий рейтинг компании состоит из нескольких десятков позитивных отзывов, оставленными клиентами в другом регионе, а филиал в вашем регионе может вообще не иметь реальных достижений. Отзывы в виде скриншотов переписки в мессенджере или смс очень легко подделать, поэтому на них вообще не стоит обращать свое внимание.

Недостоверная (недобросовестная) реклама

1. Прежде чем дать согласие — возьмите и изучите проект договора. Наименование юридического лица, указанного в договоре должно совпадать с наименованием организации, в которую вы обратились или название которой отражено на сайте. В противном случае вы можете связаться с посредником или представителем, который не будет заниматься вашим делом напрямую.
2. Если с вами проговаривают какие-либо гарантии, то они должны быть отражены в договоре и иметь юридическую силу.
3. Сопоставьте с тем, что вы увидели в Интернете и в офисе.
4. Изучите отзывы о работе компании на крупных площадках (Яндекс, Гугл, Zoon, 2GIS). Попробуйте связаться с клиентами, которые оставили отзыв. Обращайте внимание на детальные отзывы, они как правило, более объективны.
5. Если вам обещают сохранение собственности без изучения ситуации и документов, то поищите другую компанию.
6. Если вам предлагают рассрочку, убедитесь, что работа по вашему делу начнется незамедлительно.

Источник: glavbankrot.ru

Банкротство холдингов: проблема и ее решение

Согласно действующему законодательству, фирмы, которые входят в единую группу, банкротят все равно по отдельности. У каждой из них будет свой арбитражный управляющий и собственная конкурсная масса, хотя у этих организаций один и тот же бенефициар, а еще нередко — одинаковые кредиторы. Проблема и в том, что зачастую на бумаге активы холдинга рассредоточены по разным юрлицам, хотя ценность представляют как единый имущественный комплекс. Неудобств от такого регулирования хватает всем: и судам, и кредиторам, и самим должникам. Эксперты предложили, как можно решить эти сложности.

В чем чаще всего проявляются трудности и почему

Единый бизнес для технологического удобства и налоговых выгод принято расщеплять на несколько фирм. Первая производит одну часть продукции, вторая — другую, третья выступает торговым домом, а четвертая отвечает за логистические процессы, объясняет примерный механизм старший юрист юрфирмы РКТ РКТ Федеральный рейтинг. группа Банкротство (споры high market) 13-14 место По количеству юристов 4 место По выручке на юриста 7 место По выручке × Алексей Майстренко. Когда вся подобная структура терпит финансовый крах, то никаких единых последствий для организаций, входящих в нее, не наступает. Каждая компания выступает самостоятельным должником, подчеркивает эксперт. У них по отдельности ищут признаки несостоятельности и при их наличии банкротят по-своему.

Дело в том, что действующее российское законодательство не позволяет консолидировано обанкротить группу компаний. Нет даже легального определения этого термина, обращает внимание Александра Улезко, руководитель группы по банкротству АБ Качкин и Партнеры Качкин и Партнеры Федеральный рейтинг. группа ГЧП/Инфраструктурные проекты группа Недвижимость, земля, строительство Профайл компании × . По ее словам, с этого и начинаются первые трудности: сложно очертить круг лиц, входящих в один холдинг.

Четкие критерии нигде не прописаны. Суды их определяют обычно как «объединения коммерческих юрлиц, действующих в различных организационно-правовых формах и связанных между собой отношениями значительного влияния или контроля» (дела № А56-140617/2018 и № А12-10979/2018). Подобное регулирование запутывает банкротство группы, констатирует Майстренко. При этом обратный подход сильно упрощал бы задачу кредиторов и демотивировал должника, уверен партнер КА Ковалев, Тугуши и партнеры Ковалев, Тугуши и партнеры Федеральный рейтинг. группа Арбитражное судопроизводство (крупные коммерческие споры — high market) группа Банкротство (реструктуризация и консалтинг) группа Разрешение споров в судах общей юрисдикции группа Страховое право группа АПК и сельское хозяйство группа Банкротство (споры high market) группа Морское право группа Трудовое и миграционное право (включая споры) группа Фармацевтика и здравоохранение группа Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market) группа Уголовное право группа Частный капитал 9 место По количеству юристов 18 место По выручке 19 место По выручке на юриста Профайл компании × Сергей Кислов. Он признает, что банкротство холдинга целиком поможет сделать процедуру эффективнее и ускорит путь от образования задолженности до ее реального погашения.

Трудностей в такой ситуации хватает. Прежде всего, нет единого центра сопровождения банкротства холдинга, замечает партнер юрфирмы ЗАО «Сотби» ЗАО «Сотби» Федеральный рейтинг. группа Арбитражное судопроизводство (средние и малые коммерческие споры — mid market) группа Банкротство (реструктуризация и консалтинг) группа Банкротство (споры high market) группа Разрешение споров в судах общей юрисдикции группа Арбитражное судопроизводство (корпоративные споры) группа Международные судебные разбирательства группа Уголовное право группа Частный капитал Профайл компании × Антон Красников.

В компаниях группы разные арбитражные управляющие, каждый из которых видит «картину» только своей процедуры. Но движение денег и имущества зачастую имеет сложную и запутанную структуру, разобраться в которой возможно, лишь обладая полной информацией о бизнесе. Без этих сведений будут необоснованные иски и заявления, а кредиторы лишаются возможности реального удовлетворения своих требований, констатирует Красников. При этом обычно кредиторы у аффилированных лиц, входящих в группу, совпадают либо полностью, либо в большей части реестра, делится наблюдениям управляющий партнер АБ Гребнева и партнеры Гребнева и партнеры Региональный рейтинг. группа Банкротство группа Интеллектуальная собственность группа Налоговое консультирование и споры группа Уголовное право группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры — high market) 6 место По количеству юристов 10 место По выручке × Ирина Гребнева.

Еще одна проблема возникает из-за особенностей управления подобными структурами. Обычно главные активы холдинга сконцентрированы на балансе одной компании, а за торговые операции отвечает другое юрлицо, через которое заключаются основные соглашения с контрагентами, разъясняет Майстренко. Потому кредиторам сложно быстро дотянуться до существенного имущества предприятия. По словам эксперта, для этого потребуется оспорить внутригрупповые сделки или привлечь первую фирму к субсидиарной ответственности по долгам второй. Такой расклад существенно сложнее, чем просто включиться в единый реестр требований кредиторов предпринимательской группы, если бы таковой существовал.

Отсутствие в законодательстве положений о банкротстве группы компаний приводит к многочисленным оспариваниям внутригрупповых сделок. Увеличивается как нагрузка на суды, так и затраты на процедуры банкротства.

Кроме того, сложно продать активы банкротящейся группы компаний по максимально возможной цене. Ведь бизнес представляет ценность как один имущественный комплекс. Именно от такой сделки и выручка будет выше. Но на практике при действующем регулировании добиться ее сложно.

Чтобы заполучить предприятие, заинтересованному покупателю надо победить в нескольких разных, формально не связанных между собой торгах, поясняет Улезко. Иногда доходит до абсурда. Гребнева вспоминает, как они с коллегами добивались реализации единым лотом башенного крана. Суть в том, что строительной техникой в равных долях владели три банкротящиеся фирмы — у каждой было по одной трети в праве собственности на нее.

Даже если все связанные производственным циклом компании находятся в процедурах банкротства, у управляющих и кредиторов отсутствует законодательно закрепленный механизм реализации разрозненных активов единым лотом, что приводит к вынужденному дроблению и продаже имущества с существенным дисконтом.

Такая структура владения при банкротстве порождает почву и для различных злоупотреблений. Недобросовестный покупатель может приобрести одну из долей и потом мешать продать актив как единую вещь. В итоге тот просто обесценится. А еще должники порой выводят на третьих дружественных лиц объекты инфраструктуры вплоть до котельных, сужая тем самым число желающих сдать обладателями такой недвижимости, добавляет Гребнева: «Никому не интересно имущество без соответствующих мощностей».

Кто и как страдает от нынешнего регулирования

Перечисленные особенности усложняют и без того непростой процесс получения денег в конкурсную массу. ВС не раз указывал, что при кредитовании одного из участников холдинга выгоду в том или ином виде получают все его члены от увеличения имущественной массы (дела 4№ А41-25952/2016 и № А41-14638/2016). Но подобные выводы не всегда обоснованы, настаивает Улезко.

Минусы от такого подхода ощущают кредиторы должника, выдавшего поручительство, если деньги от займа ушли всем остальным компаниям холдинга. Получается, что заемщик включается в реестр компании, которая фактически не получила его средства и «размывает» процент требований других кредиторов. Путаницы удалось бы избежать при объединении активов группы в единую конкурсную массу, предлагает Улезко.

От отсутствия централизованного банкротства групп компаний страдают и их бенефициары. Те вынуждены обороняться от нескольких заявлений о привлечении к «субсидиарке», которые разные суды рассматривают в отношении одних и тех же обстоятельств, рассказывает Улезко.

Глава холдинга «Анкор» Сергей Плешков просил объединить в одно производство отдельные дела о банкротстве его фирм. Бизнесмен ссылался на то, что во всех этих разбирательствах один и тот же мажоритарный кредитор, требования которого возникли из-за неисполнения должником одних и тех же договоров. В каждом из споров тот просил о привлечении предпринимателя к субсидиарной ответственности. Но просьбу Плешкова нижестоящие инстанции не удовлетворили. С таким подходом согласился Верховный суд (дело № А81-7027/2016).

А директора фирм из банкротящегося холдинга «Холидей» столкнулись с другой проблемой. Перед финансовым крахом ретейлера его собственники распродавали активы, чтобы на деньги от этих сделок по максимуму рассчитаться с текущими долгами. Юрлица, которые юридически владели имуществом, выставляли его на торги, а задолженности выплачивали со счетов других фирм — тех, что имели обязательства перед кредиторами. И арбитражные управляющие некоторых дочерних компаний из этой группы пытались оспорить подобные расчеты (дела № А45-10393/2017 и № А27-16578/2018). Хотя очевидно, что такие операции носили общую экономическую цель, обращает внимание Гребнева.

Судам непросто разбирать подобные дела по отдельности и из-за сложностей при определении особенностей построения бизнеса. Так, бенефициары обанкротившегося банка «Стройкредит» (дело № А40-52439/2014) Михаил Левицкий и Дмитрий Близнюк занимались еще и девелоперскими проектами. Потому закрытие кредитной организации привело к несостоятельности их строительных фирм, которые финансировались «Стройкредитом»:

АСВ, как конкурсный управляющий банка, пыталось включиться в реестр АО «ОСК» с требованиями на 0,5 млрд руб., но безуспешно (дело № А40-245757/2015). Эти средства банк в свое время выделил на возведение ЖК «Академ Палас», и их реально потратили на строительство жилья. Но суды все равно признали кредитные соглашения о выделении денег недействительными по просьбе арбитражного управляющего АО «ОСК». В основу такого вывода лег факт аффилированности между кредитором и должником. Из-за этого решения одни кредиторы группы компаний (дольщики) оказались в привилегированном положении по сравнению с другими (вкладчики банка).

В итоге от отсутствия института банкротства холдингов страдают все. Из-за отдельных процессов увеличивается нагрузка на суды, на многочисленные процедуры тратятся деньги, которые могли пойти на расчет с кредиторами, а бенефициары должника получают «субсидиарку» сразу в нескольких делах вместо одного.

Варианты решения проблемы

Власти пытались решить обсуждаемую проблему. В 2011 году Минэкономразвития даже хотело внести в закон «О банкротстве» отдельную главу: «Банкротство должников — членов предпринимательской группы», но инициатива так и не дошла до Госдумы.

Концептуально подход Минэка разделяет Гребнева. Она добавляет, что отдельно необходимо регламентировать реализацию имущества, которое оформлено на разных юрлиц, входящих в группу, но формально представляет собой единую вещь. Тем более наш правоприменитель уже сделал «первый шаг» для решения проблемы несостоятельности холдингов, установив возможность единого банкротства супругов, подчеркивает Красников.

На такой инструмент указал ВС в п. 10 Постановления Пленума от 25.12.2018 № 48. Это не обязанность, а право суда «в целях процессуальной экономии и для упрощения порядка реализации имущества, удовлетворения требований кредиторов». Такая логика может теоретически применяться и к юридическим лицам, но здесь все сложнее, считает Улезко.

Если у нескольких компаний одни и те же кредиторы, связанные одними и теми же обязательствами с должником, тут вроде бы очевидна целесообразность не только процессуальной, но и материальной консолидации. Но таких идеальных ситуаций, как правило, практически не бывает.

Установить специальные правила банкротства холдингов в любом случае необходимо, уверен управляющий партнер юрфирмы Стрижак и партнеры Стрижак и партнеры Федеральный рейтинг. группа Арбитражное судопроизводство (средние и малые коммерческие споры — mid market) группа Банкротство (реструктуризация и консалтинг) группа Банкротство (споры high market) Профайл компании × Максим Стрижак. По его словам, это поможет:

— решить проблему взаимных претензий банкротящихся компаний из группы;

— убрать «задвоение» одних и тех же требований кредиторов в реестрах «дочек»;

— объединить имущественный комплекс предприятия, разбросанного по разным юрлицам;

— назначить общего арбитражного управляющего.

Утверждение единственного арбитражного управляющего в объединенном деле о банкротстве приведет к тому, что вся документация должников будет находиться у одного человека. Такой подход будет только способствовать проведению финансового анализа, выявлению причин банкротства и установлению реальных конечных бенефициаров группы компаний.

Источник: pravo.ru

Как инвесторы могут получить прибыль от обанкротившихся компаний

Банкротство — судебный процесс для компаний или частных лиц, когда они не могут выплатить свои долги — может быть довольно негативной ситуацией для тех, кто через него проходит. Но для инвесторов, желающих провести какое-то исследование, это может открыть новые возможности. Здесь мы посмотрим, что именно происходит во время банкротства и как инвесторы могут получить от этого прибыль.

Ключевые выводы

• Инвесторы должны быть осторожны, но не обязательно избегать инвестирования в компанию, вышедшую из банкротства; в некоторых случаях эти компании предлагают хорошие инвестиционные возможности.
• Как и в случае с любыми другими инвестициями, потенциальные инвесторы должны проявить должную осмотрительность и выяснить, находится ли компания в более сильном положении после реорганизации и предлагает ли теперь хорошие возможности для покупки.
• Риски для инвесторов компаний, находящихся в процессе банкротства, включают возобновление старых проблем и присутствие инвесторов-стервятников, которые покупают акции в процессе банкротства и сбрасывают их, как только компания возрождается.

Упадок

Компании может потребоваться объявить себя банкротом из-за плохой экономической среды, плохого внутреннего управления, чрезмерного расширения, новых обязательств, новых правил или множества других причин. Процесс банкротства часто бывает длительным и сложным, и может возникнуть много сложностей в отношении сумм расчетов и условий платежа.

Компании могут подавать два типа банкротства:

Глава 7

Этот тип банкротства происходит, когда компания полностью прекращает деятельность и назначает доверительного управляющего для ликвидации и распределения всех своих активов между кредиторами и владельцами компании.

В главе 7 о банкротстве долги разделяются на классы или категории, причем каждый класс получает приоритет для оплаты.В первую очередь оплачиваются приоритетные долги.Затем выплачиваются обеспеченные долги.Затем неприоритетный необеспеченный долг выплачивается за счет любых средств, оставшихся от ликвидации активов.

Глава 11

Это наиболее распространенный вид корпоративного банкротства публичных компаний.При банкротстве по главе 11 компания продолжает нормальную повседневную деятельность, одновременно утверждая план реорганизации своего бизнеса и активов таким образом, чтобы она могла выполнять свои финансовые обязательства и в конечном итоге выйти из банкротства.

Процесс банкротства по главе 11 выглядит следующим образом:

1. Программа попечителей Соединенных Штатов (подразделение Министерства юстиции по делам о банкротстве) сначала назначает комитет, который действует от имени акционеров и кредиторов.
2. Затем назначенный комитет работает с компанией над созданием плана реорганизации и выхода из банкротства.
3. Затем компания выпускает заявление о раскрытии информации после его рассмотрения Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). В этом заявлении содержатся предлагаемые условия банкротства.
4. Владельцы и кредиторы проголосуют за одобрение или отклонение плана. План также может быть одобрен судом без согласия владельца или кредитора, если он будет признан справедливым по отношению ко всем сторонам.
5. После утверждения плана компания должна подать более подробную версию плана в SEC, используя 8-K. Эта форма содержит более подробную информацию о суммах и условиях оплаты.
6. Затем план выполняется компанией.Акции «новой» компании могут быть распределены и произведены выплаты.

План

Компании, которые становятся банкротами, часто имеют огромные долги, которые не могут быть полностью погашены наличными.В результате публичные компании обычно аннулируют свои первоначальные акции и выпускают новые акции, чтобы произвести выплаты акционерного капитала на согласованные суммы.

Размещение новых акций происходит в следующем порядке:

1. Обеспеченные кредиторы: это банки, которые ссудили компании деньги с активами в качестве залога.
2. Необеспеченные кредиторы: это банки, поставщики и держатели облигаций, которые снабжали компанию деньгами через ссуды или продукты, но без обеспечения.
3. Акционеры: это акционеры и владельцы компании, которые обычно появляются ни с чем (или почти с нуля).

Краткий обзор

Ряд компаний преуспели после банкротства, в том числе General Motors, Chrysler, Marvel Entertainment, Six Flags, Texaco и Sbarro.

Как инвестировать в обанкротившуюся компанию

Достижение прибыли выше среднего часто требует нестандартного мышления, но где же можно заработать деньги в случае банкротства? Ответ заключается не в том, что происходило раньше, а в том, что происходит после банкротства компании.

Цена акции — это не только отражение фундаментальных показателей компании, но также результат рыночного спроса и предложения на акции. Иногда колебания спроса и предложения могут привести к отклонениям от истинной фундаментальной ценности компании. В результате цена акций не всегда может точно отражать фундаментальные показатели компании. Это типы ситуаций, в которых разумные инвесторы стремятся инвестировать, и они могут возникать в результате банкротства.

Когда компания объявляет о банкротстве, большинство людей недовольны, потому что владельцы теряют почти все, что у них есть, а кредиторы получают назад лишь часть того, что они ссудили. В результате, когда компания выходит из реорганизации банкротства и выпускает новые акции для этих двух групп заинтересованных сторон, акционеры обычно не заинтересованы в их владении в течение длительного времени. Фактически, большинство из них довольно быстро сбрасывает акции на вторичном рынке.

Как правило, это приводит к избыточному предложению акций, создаваемому апатичными или недовольными заинтересованными сторонами, а не к фундаментальным проблемам. Эти новые акции часто выходят на рынок без особой помпы (без выездных презентаций, IPO, накачки и т. Д.), Что не приводит к дополнительной премии к цене акций. Этот сценарий создает ценность для тех, кто готов купить дешевые акции и держать их до тех пор, пока их стоимость не вырастет.

Краткий обзор

Компания, которая пережила банкротство по главе 11, не обязательно является поврежденным товаром; в результате процесса реорганизации он может стать более компактным и целенаправленным, что открывает хорошие возможности для некоторых инвесторов.

Риски инвестирования в компанию после банкротства

Несмотря на то, насколько простым может показаться этот процесс, инвестирование в компании, пережившие банкротство, по-прежнему сопряжено с множеством рисков. Например, новые акции компании могут неточно отражать стоимость новой компании, поэтому продажа может быть оправдана. Проблемы, которые изначально привели компанию к банкротству, могут все еще существовать, и сценарий, вероятно, может повториться.

Еще одна угроза банкротству инвестирования — это так называемые инвесторы — стервятники. Это инвестиционные группы, которые специализируются на покупке крупных пакетов (долговых обязательств и облигаций) в компаниях, действующих в соответствии с главой 11, до выпуска новых акций, поэтому им гарантируется большое количество акций после банкротства. Эти группы уже осознали ценность и часто оказываются первыми продавцами после того, как акции восстановились после банкротства.

Итак, когда лучше инвестировать? Ключ — это глубокое исследование (или комплексная проверка, как любят называть это инвесторы). Ищите компании с прочными основами, которые обанкротились только из-за чрезвычайных обстоятельств.

Неудачные выкупы, неблагоприятные судебные процессы и компании с идентифицируемыми обязательствами (такими как слабая продуктовая линейка) могут сделать хорошие инвестиции после банкротства. Акции с низкой рыночной капитализацией с большей вероятностью будут недооценены после банкротства. Более того, акции с низкой рыночной капитализацией и ликвидностью часто игнорируются инвесторами-стервятниками и, следовательно, могут представлять лучшую стоимость, чем уже приобретенные.

Суть

Процесс реорганизации банкротства длительный и сложный. Однако некоторые публичные компании могут выйти из него и снова стать прибыльными. Эти компании могут представлять собой одни из лучших недооцененных инвестиционных возможностей для инвесторов.

Источник: nesrakonk.ru