- Что такое временной горизонт инвестиций?
- Подробнее об инвестиционных горизонтах
- Пример
- Инвестиционный горизонт и риск
- Горизонт инвестирования: популярные вопросы
- Резюме
Что такое временной горизонт инвестиций?
Временной горизонт инвестирования, или просто горизонт инвестирования, — это период времени, в течение которого человек ожидает удерживать вложение до тех пор, пока ему не потребуются деньги обратно. Временные горизонты во многом определяются инвестиционными целями и стратегиями. Например, сбережения на первоначальный взнос на дом, возможно, на два года, будут считаться краткосрочным временным горизонтом, тогда как сбережения для университета — среднесрочным временным горизонтом, а инвестирование на пенсию — долгосрочным временным горизонтом.
Суть временных горизонтов инвестиций
Временной горизонт инвестирования — это период времени, в течение которого ожидается удержание инвестиций для определенной цели. Инвестиции обычно делятся на две основные категории: акции (более рискованные) и облигации (менее рискованные). Чем длиннее временной горизонт, тем более агрессивный или рискованный портфель может построить инвестор. Чем короче временной горизонт, тем более консервативным или менее рискованным будет портфель, который инвестор может захотеть принять.
Зачем нужны бизнес-клубы? Польза для предпринимателей или инфоцыганство?
Краткосрочные инвестиционные горизонты
Краткосрочный горизонт относится к инвестициям, которые, как ожидается, продлится менее пяти лет. Эти вложения подходят для инвесторов, приближающихся к пенсии или которым в ближайшем будущем может потребоваться крупная сумма денег. Фонды денежного рынка, сберегательные счета, депозитные сертификаты и краткосрочные облигации являются хорошим выбором для краткосрочных инвестиций, поскольку их легко погасить за наличные.
Среднесрочные инвестиционные горизонты
Среднесрочные инвестиции — это те, которые предполагается удерживать от трех до десяти лет, например, люди, откладывающие на учебу, свадьбу или первый дом. Среднесрочные инвестиционные стратегии, как правило, балансируют между активами с высоким и низким уровнем риска, поэтому сочетание акций и облигаций будет подходящим способом защитить ваше богатство без потери стоимости из-за инфляции.
Горизонт долгосрочного инвестирования
Долгосрочный инвестиционный горизонт предназначен для инвестиций, которые предполагается удерживать в течение десяти или двадцати лет или даже дольше. Самыми распространенными долгосрочными инвестициями являются пенсионные накопления. Долгосрочные инвесторы обычно готовы пойти на больший риск в обмен на большее вознаграждение.
Вообще говоря, чем длиннее ваш инвестиционный горизонт, тем более агрессивным вы можете быть при выборе своих вложений.
Пример временного горизонта инвестиций
Допустим, два человека женятся и, живя сейчас в городе, через несколько лет хотели бы переехать в пригород. Но у них нет денег на первоначальный взнос за дом, поэтому им нужно будет начать копить. Это краткосрочный инвестиционный горизонт, поэтому они, вероятно, захотят использовать что-то относительно консервативное, например, фонд денежного рынка, чтобы избежать резких колебаний акций.
Как составить пошаговую стратегию бизнеса? Горизонты планирования и стратегии развития бизнеса
Между тем, они оба воспользовались накопительными фондами своих работодателей (пенсионный фонд, спонсируемый работодателем, иногда с согласованием с работодателем). И поскольку они оба молоды, это долгосрочный временной горизонт. Учитывая продолжительность времени до выхода на пенсию, они могут позволить себе очень агрессивно распределять свои активы, превышая 90% акций, поскольку длительный инвестиционный горизонт должен позволить их портфелю оправиться от любых краткосрочных спадов.
Затем появляется ребенок! Теперь им нужно задуматься о том, чтобы сэкономить на колледже. Это скорее среднесрочная или долгосрочная цель, поэтому они могут быть довольно агрессивными вначале, а затем стать немного более консервативными, когда ребенок закончит среднюю школу. Но есть план государственных сбережений, который позволяет вашим взносам расти без уплаты налогов, если они используются на расходы на образование.
Инвестиционный горизонт и риск
Каждый тип инвестиций несет в себе разные формы риска, которые следует учитывать в вашей инвестиционной стратегии. Бизнес может потерпеть неудачу, заемщики могут объявить дефолт, и даже надежные инвестиции могут оказаться уязвимыми в условиях рыночного спада. Ниже описаны некоторые формы риска и их влияние на каждый тип инвестиций.
Инфляционный риск
Инфляционный риск означает опасность того, что реальная стоимость инвестиций упадет из-за неожиданного роста потребительских цен. Облигации особенно подвержены инфляции, поскольку купонные ставки обычно фиксированы; неожиданный всплеск инфляции может подорвать любые ожидаемые доходы от инвестиций. Однако можно снизить инфляционный риск по облигациям с помощью казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции.
Риск процентной ставки
Риск процентной ставки — это опасность того, что неожиданный рост процентных ставок может уничтожить часть прибыли от инвестиций. Как и инфляционный риск, это обычно касается ценных бумаг с фиксированным доходом, таких как облигации. Этот риск можно уменьшить, удерживая облигации разной дюрации или инвестируя в производные инструменты процентной ставки.
Деловой риск
Бизнес-риск означает опасность того, что компания может обанкротиться или обанкротиться, что приведет к резкому падению стоимости любых акций или облигаций, выпущенных этой компанией. Хотя ни одна компания не застрахована от бизнес-рисков, вы можете значительно помочь избежать самых рискованных компаний, тщательно оценивая их бизнес-планы. Вы также можете уменьшить свое влияние на какой-либо один бизнес, имея диверсифицированный портфель.
Обычный риск
Риск невыполнения обязательств — это вероятность того, что заемщик не сможет выплатить свои долги. Обычно это относится к эмитентам облигаций, но также может относиться к другим долговым ценным бумагам. Вы можете снизить риск дефолта, инвестируя в облигации с высокими кредитными рейтингами.
Рыночный риск
Рыночный риск или риск волатильности — это вероятность того, что на стоимость инвестиции может негативно повлиять спекулятивное поведение, крах рынка или другие мировые события. Поскольку в долгосрочной перспективе рынки имеют тенденцию к росту, рыночный риск обычно вызывает большую озабоченность в отношении краткосрочных и среднесрочных инвестиционных горизонтов.
Investment Horizon: часто задаваемые вопросы
Что такое инвестиционный горизонт?
Инвестиционный горизонт — это график, в течение которого инвестор планирует получить прибыль от своих инвестиций. Это может составлять от нескольких лет до нескольких десятилетий.
Почему важен инвестиционный горизонт?
Продолжительность инвестиционного горизонта определяет, какие типы инвестиционных продуктов наиболее подходят для целей инвестора. Обычно инвесторы ищут стабильные активы для краткосрочного инвестирования. Более рискованные инвестиции более приемлемы в долгосрочной перспективе, поскольку рынки в целом имеют тенденцию к росту.
Что такое среднесрочный инвестиционный горизонт?
Среднесрочный инвестиционный горизонт обычно относится к инвестициям продолжительностью от пяти до десяти лет, например, люди откладывают деньги на образование ребенка в колледже.
Что означает долгосрочный горизонт?
Долгосрочный горизонт — это инвестиции, у которых есть десятилетие или более для накопления прибыли. Самый распространенный вид долгосрочных вложений — это накопление на пенсию.
Каков идеальный инвестиционный горизонт?
Поскольку процентные ставки возрастают экспоненциально, более длительный инвестиционный горизонт может принести гораздо большую прибыль, чем краткосрочные инвестиции. Вот почему так важно откладывать средства на пенсию раньше — небольшие вложения теперь могут принести высокую прибыль, если им есть несколько десятилетий, чтобы вырасти.
Резюме
Каждый инвестор должен тщательно оценить свои собственные цели и сроки инвестирования, прежде чем решить, куда вложить свои деньги. Сберегательные счета и компакт-диски могут быть удобным местом для хранения денег в краткосрочной перспективе, но быстро потеряют свою ценность из-за инфляции. И наоборот, агрессивные инвестиции в фондовый рынок принесут высокую ожидаемую доходность в долгосрочной перспективе, но они останутся чувствительными к краткосрочным рыночным колебаниям. Каждый инвестор должен выбрать оптимальный баланс риска и прибыли.
- Временные горизонты — это периоды, когда инвестиции удерживаются до тех пор, пока они не потребуются.
- Временные горизонты варьируются в зависимости от инвестиционной цели, короткие или длинные.
- Временные горизонты также меняются в зависимости от времени, когда вы начинаете инвестировать.
- Чем длиннее временной горизонт, тем дольше должна работать сила сложения.
- Вообще говоря, чем длиннее временной горизонт, тем более агрессивным может быть инвестор в своем портфеле, и наоборот.
А на этом сегодня все про горизонт инвестирования. Надеюсь статья была для вас полезной и интересной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!
Источник: tyulyagin.ru
Выбор горизонта планирования финансовой модели
При подготовке финансовой модели инвестиционного проекта или плана развития бизнеса обычно требуется определить, на какое количество периодов будет построен этот план. Простейший случай, в котором проект имеет четко определенный срок «жизни», после которого вся деятельность будет прекращена, встречается не так часто. Как правило, в модели описывается бизнес, который теоретически может существовать вечно. Тем не менее длительность модели должна быть ограничена какими-то разумными рамками.
При определении горизонта планирования можно использовать один из приведенных ниже подходов :
- Срок службы основного оборудования, приобретаемого в проекте
После окончания этого срока проекту потребуются новые инвестиции для замены дорогостоящего оборудования. Поэтому, даже если деятельность бизнеса будет продолжаться и дальше, можно говорить о том, что проект прошел через полный жизненный цикл и следует подвести итоги, а значит модель на этом заканчивается.
Встречаются исключения, когда инвестиции в оборудование окупаются лишь после нескольких жизненных циклов, но это редкие случаи.
Если для финансирования инвестиционного проекта используется кредит, то банк, как правило, предпочитает видеть в расчетах детальный бюджет на весь срок кредитования. Следовательно, модель должны быть подготовлена как минимум на срок кредита. Имеет смысл добавить к этому сроку еще год для того, чтобы иметь возможность моделировать разные отклонения от ожидаемого графика платежей.
В этом варианте модель строится с таким горизонтом планирования, на котором надежность прогнозов оценивается как приемлемая. Допустим, компания хорошо представляет себе план своей деятельность на ближайшие пять лет, но затем ей надо выводить на рынок новые продукты или менять модель бизнеса, и прогнозы становятся крайне ненадежными. В таком случае имеет смысл ограничиться планом в пределах одного бизнес-цикла.
Финансовая модель позволяет увидеть все тонкости ожидаемых доходов и затрат. В период инвестиций, выхода на рынок, масштабных преобразований все составляющие модели очень важны. Но по мере того, как бизнес выходит на стабильную деятельность, периоды становятся похожими друг на друга и ценность детального планирования снижается.
Учитывая это, полную модель можно строить до момента такой стабилизации, а учет дальнейшего финансового результата ограничить анализом терминальной стоимости.
Горизонт планирования и терминальная стоимость
Терминальная стоимость отражает экономический эффект, который создает бизнес или инвестиционный проект за рамками модели. Существуют разные методы расчета терминальной стоимости Один из наиболее популярных — доходный подход, при котором рассчитывается экономический эффект от сохранения такого же или равномерно растущего дохода на бесконечном горизонте.
Если в модели используется именно такой подход, то с точки зрения расчета эффективности проекта горизонт планирования не имеет значения. Сравним две версии расчета. Сначала модель подготовлена на пять лет:
а теперь этот же проект спланирован на три года:
Как можно заметить, значение NPV оказалось в точности таким же, так как терминальная стоимость каждый раз учитывает все доходы от момента окончания модели до бесконечности. Но второй расчет может оказаться менее корректным, если на 4 и 5 год в компании планируются какие-то изменения, и свободный денежный поток не будет стабильным. Поэтому, если в финансовом моделировании полагаются на терминальную стоимость, то в качестве горизонта планирования выбирают срок , в течение которого компания выйдет на равномерную, стабильную деятельность.
Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.
Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.
Источник: www.alt-invest.ru
Что такое горизонт расчетов в бизнес плане
Горизонт расчета (временные рамки) проекта характеризуется периодом реализации проекта и его разбивкой на отдельные интервалы времени (шаги).
Период реализации проекта — отрезок времени, в течение которого осуществляются предусмотренные проектом действия (эксплуатация, продажа, аренда и т.п.) и обеспечивается получение предусмотренных проектом результатов.
Шаг расчетного периода — отрезок времени в расчетном периоде, для которого определяются технические, экономические и финансовые показатели проекта.
За начало расчетного периода наиболее рационально выбирать следующие моменты времени:
) момент завершения расчетов эффективности;
) момент начала инвестиций.
При отсутствии неопределенности второй способ удобнее и применяется чаще. В ситуации, когда сравниваются разные варианты проекта, характеризующегося неодинаковым риском, в том числе и относительно времени начала инвестиций, необходимо применять только первый способ, осуществляя приведение затрат к моменту завершения расчетов.
Конец расчетного периода может быть определен исходя из следующих «нормативных» условий прекращения проекта:
) прекращение спроса на производимую продукцию или возникновение запрета на производство подобной продукции;
) износ основных зданий, сооружений и технологического оборудования, делающий невыгодным их ремонт, модернизацию или реконструкцию;
) исчерпание месторождения сырья, разработка которого являлась целью проекта;
) предусмотренная проектом реализация на сторону имущества, созданного в ходе проекта (например, продажа жилого дома после его строительства).
Если момент прекращения проекта заранее не определен, то оценка эффективности проекта можно рассчитать за период 20-50 лет, предусмотрев в конце этого срока условный доход от продажи объекта, например по остаточной стоимости.
Остаточную стоимость объекта при некотором упрощении можно определить с учетом начисленного за принятый расчетный период бухгалтерского износа
где — принятый для расчета плановый период реализации проекта.
Период реализации проекта определяется исходя из продолжительности службы зданий до их полного бухгалтерского износа
=83 года
При выборе нормы дисконта (Е) можно воспользоваться опубликованными литературными данными, обобщающими среднестатистические значения нормы прибыли по группам капиталовложений производственного назначения