Главная задача венчурного финансирования — рост конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или приобретения пакета акций.
Венчурный капитал — это не только инвестиции в малые предприятия, находящиеся на начальной стадии бизнеса, но и инвестиции в акции предприятий, с целью получения высокой прибыли после прохождения листинга и регистрации этих акций на фондовой бирже. Венчурный капитал ориентируется не на дивиденды, а на долгосрочный рост капитала.
Венчурный капитал — представляет собой финансирование акционерного капитала инновационных предприятий малого бизнеса, имеющих значительный потенциал роста на стадии их создания и реализации продукции, в совокупности с консультационной поддержкой и высокой степенью вовлеченности в процесс принятия решений.
Венчурный бизнес
Американская практика организации и финансирования поисковых исследований, внедрения результатов в производство породила своеобразную форму инновационного предпринимательства — рисковый (венчурный) бизнес. В США типичной формой хозяйствования рисковый бизнес стал лишь в 1970 — 1980-х гг. с формированием новых направлений научно-технического прогресса, и прежде всего электроники.
БИЗНЕС НА РЕПУТАЦИИ | Андрей Шпанчук про венчурный бизнес, системное мышление и продажу идей
К середине 80-х гг. ХХ века в США действовало свыше 650 венчурных фирм. Правительства многих штатов, ищущие возможности помочь местным фирмам в создании новых рабочих мест, тоже стали вступать в ряды венчурных капиталистов. В 1987 году общий объем инвестиций из всех источников венчурного капитала составил примерно 4,5 млрд. долларов.
В США, настоящим венчурным инвестированием считается финансирование проектов старт-ап (start-up), т.е. венчурный капитал чаще используется на начальной стадии разработки продукта и создания опытного образца. Поэтому малые предприятия, которые занимаются наукоемкими разработками, чаще обращаются именно к венчурному капиталу. Основа рыночного успех этих фирм в их быстром росте. Как известно развитие и внедрение новых научно-технических достижений, а значит, расширение производства приводит к ситуации, когда в действие вступает такой фактор как «масштаб производства». В дальнейшем малые предприятия могут захватить большую долю рынка, особенно если это связано с новейшими технологиями.
Рисковые предприятия небольшого, как правило, размера заняты разработкой научных идей и превращением их в новые технологии и продукты. Этим они отличаются от обычных форм мелкого и среднего бизнеса. Основная сфера распространения рискового бизнеса — новейшие быстрорастущие наукоемкие отрасли: электроника, информатика, химия (новые материалы), новые средства связи, биоинженерия.
Рисковый бизнес отнюдь не случайно получил свое название. Его отличает неустойчивость, ненадежность положения. «Смертность» рисковых организаций очень высока. И лишь единицы превратились в крупных продуцентов высоких технологий, подобно «Ксерокс», «Интел», «Эппл компьютер» и др. Однако отдача оставшихся «в живых» фирм настолько велика как с точки зрения прибыли, так и с точки зрения совершенствования производства, что делает такую практику целесообразной.
Венчурный бизнес: стадии развития — от идеи до выхода
Источник: www.grandars.ru
Что такое венчурные инвестиции
Привлечение венчурного капитала может стать выходом для небольшой компании или стартапа, если банковский кредит на развитие бизнеса получить не удалось. Рассказываю, как найти инвестора и что дальше делать.
Кому и зачем нужны венчурные инвестиции
В России зарегистрировано 5,6 млн субъектов малого и среднего бизнеса на разной стадии развития. Если на каком-то этапе бизнесу не хватает средств для полноценного запуска или наступил момент, когда необходимо выходить на новые мощности или рынки, то без привлечения сторонних средств не обойтись. Самый простой путь — пойти в банк или микрофинансовую организацию.
В первом случае бывают жесткие требования к заемщикам — скорее всего, новая компания, которой меньше полугода, или компания с небольшим штатом не пройдет скоринг, то есть проверку банка. МФО лояльнее к заемщикам. Но за это придется заплатить повышенной процентной ставкой — для новых заемщиков она может быть вдвое выше банковской.
В этой ситуации может помочь венчурный инвестор, который готов вложить деньги в молодую компанию. По форме организации он может быть венчурным фондом или частным лицом — их еще называют бизнес-ангелами. Фонд, занимающийся венчурными инвестициями, обычно консультирует компании и совместно с их основателями выстраивает глобальную стратегию развития, например по запуску нового бизнеса с нуля или по расширению географического присутствия уже существующего бизнеса.
Как устроен венчурный рынок России
- более половины опрошенных участников венчурного рынка имеют под своим управлением только один венчурный фонд;
- средний размер венчурного фонда в России — 44 млн долл.;
- средний чек сделки для такого фонда — 1,4 млн долл.
Где искать венчурного инвестора
Есть несколько десятков венчурных фондов, доступных для российского бизнеса. Это частные и государственные фонды, а также венчурные фонды, которые созданы корпорациями. Найти большую их часть не составит труда в различных подборках и рейтингах.
Главный секрет поиска инвестора — нетворкинг. Чем шире сеть ваших знакомств, тем выше шанс его найти. До выхода на поиски следует подготовить полноценное бизнес-предложение и презентацию, а также определить, на каких условиях вы готовы сотрудничать с инвестором.
Нужно понимать, что такая форма финансовой поддержки подразумевает вливания не просто в молодые компании. Как правило, это бизнесы из перспективных и инновационных сфер, таких как финтех, биофарма, облачные вычисления. Например, прибыльная сеть кофеен вряд ли заинтересует потенциального инвестора, а за новое платежное решение, которое позволяет использовать возможности биометрии, наверняка поборются несколько бизнес-ангелов или венчурных фондов.
В чем плюсы привлечения венчурного капитала
Для бизнеса, который привлекает венчурный капитал, преимущества очевидны: возможность получить финансирование без использования заемных средств, а в случае правильного анализа ситуации — с максимальной для себя выгодой в будущем, минимальными рисками и возможностью учиться у наставника с большим опытом, который вкладывает деньги в проект.
Для инвестора, специализирующегося на венчурных инвестициях, который идет на осознанный риск, важны следующие аспекты:
- Прежде всего это получение прибыли. Молодые проекты, которые становятся успешными, способны принести инвесторам сотни и даже тысячи процентов доходности. Если инвестор вложится в будущего единорога, то выиграет настоящий джекпот — капитализация таких компаний на пике превышает 1 млрд долл.
- Получение нового опыта. Каждая компания — отдельный микромир. В ней действуют свои правила и складывается особая коммуникация между сотрудниками. Понаблюдав за этим миром от его зарождения до краха (в худшем случае), можно понять ошибки, которые допустила компания, перенять удачные решения, которые привели к росту на венчурном рынке. Это поможет бизнес-ангелу терять меньше денег при финансировании будущих проектов и эффективнее управлять новой фирмой-протеже.
- Совершенствование экспертизы. Если инвестор входит в проект из знакомой ему сферы деятельности, он совершенствует навыки и пробует новые подходы к решению уже знакомых задач. Если сфера абсолютно новая — он углубляется в изучение нового для себя рынка. Инсайтом такого исследования, например, может стать отказ от финансирования проектов из определенной отрасли как низкодоходных.
Какие есть риски
Для бизнеса риски привлечения венчурных инвестиций минимальны, но они есть.
При наличии финансовой поддержки развивать бизнес будет проще. Но нужно понимать, что инвестор будет диктовать свои условия становления компании, что может значительно изменить ее изначальное позиционирование и даже сместить фокус с одной целевой аудитории на другую. Предположим, создатель бизнеса хотел делать динамичный и креативный продукт для молодежи, а инвестор поставил условие: он предоставит финансирование только при выборе в качестве целевой аудитории экономически активных потребителей от 25 до 40 лет. При этом инвестор может быть прав, так как имеет более релевантный опыт, просто это видение не совпадает с мнением владельца.
Одним из опасных вариантов развития событий является невыгодная для владельца бизнеса договоренность еще на старте обсуждения сделки с инвестором. Часто, чтобы привлечь необходимое финансирование, основатель фирмы готов согласиться практически на любые условия бизнес-ангела или венчурного фонда, не думая о долгосрочных последствиях.
На старте идея отдавать инвестору 30 % прибыли ежемесячно или передать в его руки контрольный пакет акций спустя пять лет не кажется ужасной. Ведь он дает немалые деньги на развитие. Но спустя время подобные условия инвестора могут даже лишить основателя компании своей доли в ней или права на созданный им товарный знак. Поэтому важно не бояться вести долгие переговоры, чтобы достичь максимально выгодного компромисса для обеих сторон сделки.
Для инвестора. Венчурное инвестирование — один из самых рискованных видов вложений. Venture переводится как «рисковать», «ставить все на карту». Различные данные говорят о том, что от 70 до 90 % стартапов закрываются в первый же год или не выходят даже на точку безубыточности в прогнозируемые сроки.
Какие ошибки мешают в привлечении денег
Новой компании на рынке венчурных инвестиций трудно привлечь стороннее финансирование не только из-за отказа кредитных организаций или невозможности предоставить залог. Существует как минимум пять причин, почему ей бывает непросто найти нужную сумму.
- Компания не умеет себя продавать. У молодых проектов обычно много креативных идей, они хотят действовать здесь и сейчас и не ждать подходящего момента. Но инвестор, как и кредитор, обоснованно считает такой подход неэффективным и во многом губительным для компании. Если создатель проекта не может четко и ясно расписать, в чем будет заключаться конкурентное преимущество его решения, представить расчеты, когда компания сможет выйти на самоокупаемость, и обозначить все этапы развития, серьезный инвестор или банк не станет рассматривать его как кандидата для финансирования.
- Неправильное позиционирование. Иногда компания имеет уникальное конкурентное решение на рынке и может подробно расписать, почему оно станет успешным и когда принесет первую прибыль. Но потенциальных инвесторов может отпугивать то, как она подает информацию о себе и своих решениях или как собственники выстраивают коммуникацию. Например, в разговоре владелец бизнеса использует большое количество молодежного сленга или ведет переговоры не в деловом, а в дружеском тоне, а сам проект, явно предназначенный для масс-маркета, подается им как эксклюзив только для премиального сегмента.
- Излишняя самоуверенность. Бывает, что владелец компании отлично продает свои идеи, подкрепляет аргументы цифрами и точно высчитывает бизнес-модель. Но при этом делает это слишком уверенно и даже нагло. У инвестора может возникнуть впечатление, что компания о чем-то умалчивает или уже имеет необходимые собственные средства для развития, но решила перестраховаться, привлекая чужой капитал. Для инвестора это значит, что выгодные условия получить ему будет сложно.
- Слишком узко ориентированный продукт. Бизнес-идея инвестору понравилась. Вроде бы переговоры шли хорошо, но закончились ничем. Такое может случиться, если компания предлагает продукт или услугу для ограниченного круга лиц. Даже если реализуемым товаром удастся охватить всех его потенциальных потребителей, это не позволит компании выйти на достаточную прибыльность.
Другая сторона этой медали — попытка подать в новом формате уже существующий продукт. Если конкуренция на выбранном рынке высока, то даже уникальный подход к продвижению популярного продукта выстрелит с низкой долей вероятности.
5.Неверно сформированный штат. Сотрудники с непрофильным опытом на лидирующих позициях, большое количество внештатников при ограниченном количестве персонала, привлечение неквалифицированных родственников и знакомых на управляющие должности. Даже один из этих пунктов ставит под удар жизнеспособность проекта на отрезке более одного года.
Стадии развития венчурной компании
После того как переговоры с инвестором прошли успешно, компания проходит несколько стадий привлечения капитала. Вот основные из них.
Посевная стадия. Компания начинает свой путь, у нее есть понимание сферы деятельности и бизнес-концепции. Продукт либо уже готов и тестируется, либо находится на конечной стадии внедрения. Обычно здесь владелец бизнеса использует собственные деньги, которые, например, взял взаймы у друзей или собрал с помощью краудфандинга. А также занимается привлечением венчурных инвестиций.
Ранняя стадия. Продукт запускается на рынок. На этой стадии формируется лояльность потребителей — первое впечатление от продукта формирует их отношение к бренду и компании.
Стадия расширения. Продукт становится популярным, что приводит к динамичному росту спроса и продаж. Когда текущий рынок захвачен, встает вопрос о масштабировании бизнеса — запуске нового продукта, развитии филиальной сети или выходе в другие города или страны.
Поздняя стадия. На этой стадии компания вырастает и принимает решение о последующем развитии. Например, становится частью другой компании или выходит на IPO — первичное публичное размещение акций. Обычно на этом этапе венчурные инвесторы покидают компанию, выходя из ее доли.
Количество стадий может быть разным. Главное — правильный подход к становлению компании в рамках каждой из них.
Источник: quasa.io
Венчурное предпринимательство
Интеграция науки с производством требует значительных затрат, что не всегда оправдываются, и соединена со значительным риском. В последние годы одной из форм инновационной деятельности становятся небольшие фирмы, которые получают название венчурных, то есть рисковых.
ВЕНЧУРНОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО – это деятельность, направленная на осуществление рискованых проектов, как правило инновационного характера, с целью получения прибыли.
Этот вид предпринимательства в большой степени характерен для коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и, в первую очередь, в высокотехнологичных областях, где перспективы не гарантированы и имеется значительная доля риска.
Венчурный бизнес начал формироваться правительством в США в 1950-х годах. Был создан с этой целью специальный институт – SBA (Small Business Administration) и принят специальный закон об инвестициях в малый бизнес. Государство начало осуществлять льготное кредитование малого бизнеса. В случае одобрения со стороны SBA какого-либо проекта государство предоставляло льготный кредит под него.
Основные волны развития венчурного бизнеса в США были следующие:
1) 1970-е гг. – полупроводники и биотехнологии (генная инженерия)
2) 1980 гг. – персональные компьютеры;
3) 1990 гг. – Интернет-бизнес.
Эксперты считают, что следующими волнами развития венчурного бизнеса будут:
• технологии безопасности в широком смысле (личной, информационной, корпоративной, государственной и т. д.);
Целью венчурного капитала является получение высокого дохода от инвестиций, инвесторы получают в абсолютном большинстве случаев не в виде дивидендов, а в виде возврата на инвестиции при продаже после нескольких лет успешного развития своей доли компании партнерам по бизнесу, на открытом рынке или крупной компании, работает в той же области, что и фирма, развивается.
Деятельность таких фирм сопряжена со значительным риском банкротства, однако, их рост объясняется рядом факторов:
— необходимостью разработки принципиально новых продуктов и технологий, отсутствующих на рынке;
— обособленностью от масштабного текущего производства и возможностью научно-технического творчества;
— наличием устойчивых пропорций на инвестиционном рынке.
Преимуществами венчурных фирм, с одной стороны, является узкая специализация, концентрация материально-технических и финансовых ресурсов на избранном направлении исследований, а с другой — возможность быстрой переориентации на другие направления.
Венчурное предпринимательство имеет значительное количество организационных форм. Основным критерием венчурного предпринимательства является источник финансирования. Наиболее распространенными являются:
— «независимый» (чистый) венчур;
— внедренческая фирма, организованная на паевых основах промышленными корпорациями;
— венчурная компания, финансируется за счет инвестиционного фонда;
— внутренний венчурный отдел крупной корпорации.
НЕЗАВИСИМЫЕ ВЕНЧУРНЫЕ ФИРМЫ организуются в виде акционерных обществ, рекламируя в печати свою идею создания новации, аккумулируя под эту идею средства частных и институциональных инвесторов.
ВНЕДРЕНЧЕСКИЕ ФИРМЫ, КОТОРЫЕ СОЗДАЮТСЯ ОДНИМ ИЛИ НЕСКОЛЬКИМИ КОРПОРАЦИИ НА ДОЛЕВОЙ ОСНОВЕ, получили название «внешнего венчура». Внешний венчур может структурироваться в нескольких модификациях, организационно оформленных в виде научно-исследовательских консорциумов, как:
— создаваемый с целью проведения фундаментальных долгосрочных исследований. Такой консорциум свою научно-исследовательскую базу;
— создаваемый с целью активизации научной деятельности научно-исследовательских институтов, университетов на их производственной базе с использованием научно-производственного потенциала, имеющихся в наличии;
— создаваемый в рамках отрасли корпорациями на долевых началах с целью разработки отраслевых стандартов, технических условий и контроля за их применением. Такой консорциум может создаваться под эгидой крупной холдинговой компании, носит временный характер.
«Внешние венчури», как правило, небольшие, могут организовываться по инициативе самих ученых и изобретателей в виде дочерних компаний с собственным научно-производственным циклом освоения новых видов продукции.
ВЕНЧУРНЫЕ ФИРМЫ, КОТОРЫЕ ФИНАНСИРУЮТСЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ФОНДАМИ, ТРАСТАМИ, могут также использовать другие источники: средства крупных корпораций, банков, пенсионных фондов и страховых компаний, личные сбережения инвесторов, частично государственные субсидии.
Спрос на венчурный капитал в таких фирм очень большой и не удовлетворяется коммерческими банками, которые воздерживаются от чрезмерного риска. Это вызвало возникновение специализированных венчурных инвестиционных фондов и компаний. Цель таких учреждений – аккумуляция венчурного капитала и венчурное финансирование и кредитование специализированных рисковых фирм (венчуров).
Венчурное предпринимательство во всех развитых государствах пользуется многосторонней поддержкой как со стороны государственной власти и местных органов власти, так и со стороны крупных национальных и транснациональных компаний.
Так, в США действует закон о развитии новаторских исследований для малого бизнеса, в соответствии с которым все ведомства федеральной власти обязаны часть инвестиций (1,25%) резервировать для предоставления субсидий и заказов малом венчурному бизнесу.
Венчурный капитал США традиционно направлен в новые технологические компании. Например, «Compogue» и «Apple» – в развитие персональных компьютеров, «Intel» – микропроцессоров и т.д. В целом, в США венчурный капитал инвестирует следующие отрасли: информационные технологии – 46%, медицину – 44%, торговле – 7%.
Венчурный капитал в Европе направляется преимущественно в традиционные отрасли, в средне- и низкотехнологичные фирмы.
Венчурные фонды Европы направляют свой капитал в такие отрасли: производство товаров народного потребления – 18,3%, производство промышленной продукции – 18,4%, информационные технологии – 15,5%, финансовые услуги – 6,3%.
В Украине потребность в венчурном капитале очень большая, ведь главным препятствием развития инновационной деятельности является, прежде всего, недостаток финансовых ресурсов.
Развитие венчурного бизнеса в Украине начался в 1992 г. с создания Фонда «Украина» с начальным капиталом 22,5 млн. долл. США. Большая часть капитала была внесена такими организациями, как ЕБРР, МФК, Банк Бостона и др.
Согласно постановлению Кабинета Министров Украины в 1992 г. был создан Государственный инновационный фонд, источником формирования которого были отчисления в размере 1% от объема реализации работ или валового дохода предприятий. С начала деятельности Фонда было профинансировано 1 852 проекта на общую сумму 698 млн. грн. В декабре 1999 г. Госиннофонд был ликвидирован.
В 1994 году на украинском рынке появился Фонд поддержки предпринимательства в новых независимых государствах Western Nis Enterprise Fund с начальным капиталом в 150 млн. долл. США, предоставленным правительством США.
В целом, в Украине венчурное предпринимательство не получило достаточного развития. В большинстве случаев приоритетными для инвестирования венчурными фондами в Украине являются: переработка сельскохозяйственной продукции, производство и переработка продуктов питания; изготовление запасных частей для автомобилей.
Низкая активность венчурных фондов связана с рядом причин:
— продолжается реструктуризация экономики,
— прослеживается понимание сущности венчурного капитала не только среди предпринимателей, но и банковских специалистов и консалтинговых фирм,
— недостаток прозрачности и открытости в бизнесе и информации;
— неразвитость инфраструктуры венчурного капитала.
Для успешного функционирования венчурного капитала необходимы следующие условия:
— долгосрочная государственная инновационная политика и конкретная программа софинансирования венчурного бизнеса;
— наличие капитала, который формируется из различных источников (финансовых ресурсов крупных корпораций, банков, индивидуальных вкладчиков, пенсионных и благотворительных фондов, страховых компаний и т.д.);
— развитые фундаментальная и прикладная науки, способные производить открытия и изобретения для венчурного бизнеса;
— современная и развитая система образования;
— высокие стандарты прозрачности работы фирм и информации, которые выдвигают инвесторы;
— законодательная база, которая способствует венчурному инвестированию;
— развитие и стимулирование предпринимательства, что позволит увеличить количество фирм, в которые можно инвестировать венчурный капитал и уменьшить риск;
— конкурентная среда в венчурном бизнесе;
— наличие квалифицированных специалистов по управлению венчурным капиталом;
Кроме того, для успешного функционирования венчурного капитала необходима значительная инфраструктура: многочисленные инвестиционные компании, аудиторские и еккаутингови фирмы, фондовые и научно-технические биржи, инжинирингово-консалтинговые фирмы, бизнес-центры, инкубаторы, агентства по набору высококвалифицированного персонала и т.д.
Популярное:
Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас.
Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе.
Почему человек чувствует себя несчастным?: Для начала определим, что такое несчастье. Несчастьем мы будем считать психологическое состояние.
Как построить свою речь (словесное оформление): При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою.
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку.
Система поиска информации
Источник: megaobuchalka.ru
