Что такое ебитда бизнес

EBITDA – один из экономических показателей деятельности компании. Он нестандартный, спорный, но всё же весьма популярен среди инвесторов и аналитиков. Мы постараемся простыми словами объяснить, что он означает и как его рассчитать. И тогда каждый владелец бизнеса или управленец сможет решить для себя, стоит ли ему определять этот показатель.

Расшифровка

Многие знают, что термин EBITDA имеет отношение к прибыли компании, но что это такое, понятно не всем. EBITDA – это аббревиатура английского выражения Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. На русском языке оно означает Прибыль до вычета (Earnings before) процентов (Interest), налогов (Taxes) и амортизации (Depreciation and Amortization).

То есть EBITDA (в русской транскрипции «ебитда») – один из вариантов подсчёта прибыли. Видов прибыли существует несколько, и каждый из них отличается от других тем, какие доходы и расходы учитываются при подсчёте. Однако в отличие, например, от валовой или чистой прибыли, для определения EBITDA не существует единой методики расчёта. Этот показатель каждая компания определяет по-своему.

Но прежде чем перейти к формулам и экономическому смыслу EBITDA, разберём составляющие, которые в неё входят.

Что такое EBITDA? Повышаем финансовую грамотность

Процент (Interest)

Под процентом в общем смысле следует понимать разницу между процентными расходами и процентными доходами. Например, если у компании есть кредит, то сумма процентов к уплате за период – это её процентный расход. Если при этом у неё есть банковский вклад, по нему за тот же период набегает определённая сумма процентного дохода. Разница между расходом и доходом и составляет Interest.

На практике у компаний чаще всего бывают только процентные расходы.

Налоги (Taxes)

Бизнес может платить самые разные налоги в зависимости от своей специфики. Но в данном случае под термином «налоги» понимается налог на прибыль или его аналог, уплачиваемый с прибыли, например, налог на УСН.

Амортизация (Depreciation and Amortization)

Под амортизацией понимают перенос части стоимости основных средств и нематериальных активов на себестоимость. В английском языке для списания стоимости основных средств применяется термин Depreciation, а для нематериальных активов – Amortization. У нас же и то, и другое называют одним словом – амортизация.

Основные средства – это недвижимость, транспорт, оборудование и прочее имущество, которое используется в производстве или работе предприятия более года. Нематериальные активы – это программы, товарные знаки, патенты на изобретения и прочие подобные ценности длительного срока использования, которые не имеют физической формы.

Например, компания приобрела оборудование стоимостью 1 млн рублей. Срок его использования – 5 лет. В течение этого периода стоимость оборудования будет равномерно списываться на себестоимость – по 200 000 рублей в год. Эти расходы будут включены в цену продукции и приведут к её росту. В итоге получится, что за 5 лет использования оборудование окупится.

Выручка, прибыль, доход и EBITDA / Анализ отчетности и оценка бизнеса

200 000 рублей, которые ежегодно прибавляются к себестоимости – это и есть амортизация.

Как считать EBITDA

Выше мы упоминали о том, что не существует какой-либо единой формулы расчёта показателя EBITDA, поскольку он не является стандартным для отчётности. Это можно сделать несколькими способами:

1. По формуле, которая зашифрована в самом термине: EBITDA = Чистая прибыль + Процент (расход – доход) + Налог + Амортизация.
2. Поскольку Чистая прибыль + Налог = Прибыль до налогообложения, то же самое можно выразить другой формулой: EBITDA = Прибыль до налогообложения + Процент (расход – доход) + Амортизация.
3. Есть ещё одна формула расчёта: EBITDA = Выручка – Себестоимость (без амортизации) – Операционные расходы.

В последней формуле под операционными понимаются расходы на текущую деятельность, которые не вошли в себестоимость. Это коммерческие и управленческие расходы, а также уплаченные проценты по кредитам.

Это не все возможные формулы EBITDA, а лишь самые распространённые способы расчёта. Зачастую компании считают этот показатель и вовсе по-своему, учитывая некоторые специфические расходы и доходы.

Кроме основной EBITDA, применяются производные от неё показатели. Например, в период пандемии некоторые компании рассчитывали EBITDAC. Это EBITDA, из которой исключены затраты, связанные с коронавирусом.

✐ Пример расчёта ▼

Давайте разберёмся, как рассчитать и использовать EBITDA на практике.

Компания «Рога» и компания «Копыта» занимаются одним и тем же примерно с одинаковым успехом, имеют схожий масштаб бизнеса, но находятся в разных регионах. Обе компании имеют по кредиту, применяют УСН, делают амортизационные отчисления. Но детали этих платежей у них разные (Таблица 1). Это обусловлено тем, что компании:

• взяли кредит под разный процент;
• имеют разные ставки налога по УСН (они могут отличаться по регионам);
• купили основные средства разной стоимости.

Таблица 1. Показатели двух схожих компаний

(сумма всех строк выше)

В нижней строке таблицы рассчитан показатель EBITDA по первой формуле.

Что означает EBITDA

Что такое показатель EBITDA

Выбор ценных бумаг для инвестиционного портфеля основывается на нескольких показателях. В их числе довольно часто используется значение прибыли. Однако она не лишена недостатков, так как внутри каждого предприятия могут быть свои регламенты учета и формы отчетности.

Для облегчения оценки биржевые аналитики используют производные значения. Они высчитываются на основе прибыли. Одним из самых часто используемых является финансовый показатель EBITDA. В статье простыми словами объясним, что означает показатель EBITDA для инвестора, зачем его используют и как его перевести на человеческий язык.

Что показывает EBITDA

Определение EBITDA расшифровывается как «earnings before interest, taxes, depreciation and amortization». Переводится все это как «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации».

Что такое EBITDA и как рассчитать

Представьте себе, что вы хотите купить обувь. Вы оцените размерный ряд, качество материалов, стоимость. А теперь представьте себе, что вы решили приобрести акции, стать инвестором или купить фирму. Как принять решение в таком случае?

Рассмотрим что такое показатель EBITDA. Как его рассчитать, когда применять и как его он помогает в принятии коммерческих решений.

Главные финансовые показатели помогают проанализировать успешность инвестирования в компанию или покупки ее акций. Они показывают потенциал и затруднения фирмы. Один из таких показателей — EBITDA.

Что такое EBITDA

EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, amortization) — прибыль без учета налогов, выплат процентов по кредитам, износа, амортизации по основным средствам и нематериальных активов.

Специально рассчитанная метрика по прибыли, из которой для получения чистой прибыли осталось рассчитаться с кредиторами, государством и учесть износ активов предприятия. На EBITDA ориентируются финансисты для рекомендации по покупке и продажи акций, инвесторами, акционерами, банкирами, которые готовят сделки по слиянию и долговому поглощению.

История появления показателя

Термин активно начали использовать в 1980-х годах для совершения сделок по покупке стабильных, индустриальных компаний. В то время в США началась череда приобретений при помощи заемных средств. Банкиры выдавали займы на развитие бизнеса. Им нужно было оценить может ли это производство генерировать выручку или нет.

Инвестиционные фонды, выступающие в роли покупателей, искали проекты:

• с дорогими активами, которые можно было предоставить в залог под ссуды;
• со стабильными денежными потоками и хорошим финансовым состоянием, чтобы обслуживать займы.

Банкирам и инвесторам нужен был критерий, который бы помогал понять:

сколько денег генерирует организация за счет операционной деятельности.

хватит ли этих денег на оплату долговых обязательств и уплаты обязательных платежей в бюджет.

EBITDA стал показателем рентабельности тяжелых индустрий с дорогими физическими активами: зданиями, автомобилями, оборудованием. Метрика позволяет выбрать более сильный бизнес.

Учитывая долговую нагрузку, отличающиеся ставки обязательных платежей в регионах, разные политики в области амортизации, EBITDA помогал сравнивать компании. До сих пор он используется для анализа организаций в различного рода индустриях.

Преимущество EBITDA

Метрика позволяет сравнивать компании которые:

• платят разный налог
• с отличной структурой капитала (различающиеся платежи по займам)
• на разных стадиях инвестиционного цикла (разница в амортизации)

Например, у Альфа и Гамма одинаковая чистая прибыль и выручка. Но Альфа заплатило 1 % налогов, а Гамма — 60%. Значит, фирма Гамма лучше создает денежные поступления и при оптимизации налогов будет рентабельнее Альфы.

EBITDA показывает эти различия, сравнивая прибыль до налогов, процентов и амортизации.

Разница EBT, EBIT и EBITDA

EBT

Еearning before taxes — чистая прибыль до уплаты налогов. Задача аналитика — понять какую чистую прибыль приносит предприятие и оценить его потенциал.

Если предположить, что одна фирма активно занимается оптимизацией налогов, а вторая занимается этим время от времени, то для того, чтобы понять насколько эффективно они ведут бизнес в остальных сферах, логично налоговую нагрузку вычесть и сравнивать сумму до ее оплаты. Эта цифра отразит ситуацию гораздо точнее.

EBT — эффективность организации без налоговой нагрузки

EBIT

Еearnings before interest and taxes — прибыль после уплаченных начислений по всем займам и налогам.

Представим те же самые организации. Только одна из них установила новую автоматическую линию в кредит, который требует оплаты каждый месяц. Чтобы оценить потенциал фирмы, интересна цифра без кредитной нагрузки. Сколько денег сможет генерировать бизнес после возврата долгов.

Экономический смысл EBIT заключается в оценке эффективности и доходности корпорации без учета привлеченных денежных ресурсов, т.е конкретно его организационную часть.

EBIT — эффективность бизнеса без учета процентов по заимствованиям и кредитам.

EBITDA

Этот показатель больше всего интересует банки. Он учитывает сумму начисленной амортизации, отнесенную в расходы. Но амортизация никому не начисляется и никому не отправляется. Т.е. суммы остаются в распоряжении организации. А банк, прежде всего оценивает возможность заемщика вернуть кредит.

С этой точки зрения, займ можно возвращать за счет амортизационных отчислений.

Представьте себе, что завод взял долговые обязательства на оборудование. В случае, если оборудование было приобретено на собственные ресурсы, суммы начисленной амортизации компенсировали бы понесенные инвестиционные траты. В случае с банком — также будут компенсироваться заемные средства. Поэтому банку интересна способность бизнеса зарабатывать.

Что и отражает показатель EBITDA. Он оценивает финансовую мощность организации.

Поэтому одна из процедур оценки риска при принятии решения о выдаче займа, это расчет EBITDA. Сопоставление его с имеющейся суммой кредитов и той которую фирма хочет получить. Метрика покажет, сможет ли предприятие его обслуживать или нет.

Через него аналитики оценивают потенциал предприятия. Хитрый менеджмент может увеличить нормы амортизации, применять ускоренную амортизацию, уменьшая взимания на доход. Есть схемы вывода ресурсов из бизнеса через заимствование у формально посторонних, а в действительности дружественных организаций.

Как рассчитать EBITDA

Главный вопрос расчёта EBITDA — какие доходы и расходы учитывать. Стандартной методики расчёта показателя нет. Стороны могут учитывать в качестве доходов не только выручку по основной деятельности, но и прочие доходы, которые могут существенно влиять на величину метрики. Поэтому в документах к расчёту EBITDA всегда прикладывают пояснения.

EBITDA рассчитывается двумя способами: сверху вниз и снизу вверх.

Первый вариант: из финансового отчета можно взять все траты за исключением амортизации, начислений по долгам и налога и вычесть из выручки.

Второй вариант: к чистой прибыли прибавить налог, начисления по кредитам и амортизацию (она часто учитывается в расчетах себестоимости).

Способы расчёта EBITDA

Международные требования

Международная система финансовой отчетности (МСФО) и Общепринятые принципы бухгалтерского учета Соединенных Штатов (US GAAP) используют следующую формулу расчета EBITDA:

EBITDA= Чистая Прибыль + Налог – Возмещение налога + Чрезвычайные расходы – Чрезвычайные доходы + Уплаченные проценты – Полученные проценты + Амортизационные отчисления – Переоценка активов

Чрезвычайные расходы — не связанные с главной деятельностью фирмы (внереализационные).

Полученные проценты — когда предприятие выдает займ.

Такой расчёт отличается высокой точностью и соответствует международным критериям. Но в статьях российского бухгалтерского баланса часть данных не найти. Их придется рассчитывать самостоятельно.

Российские требования

Расчет EBITDA по бухгалтерскому балансу в соответствии Российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ).

Понадобится PnL отчет о прибылях и убытках с данными по амортизации материальных так и нематериальных основных фондов в компании.

EBITDA = Выручка от продаж продукции – Себестоимость продукции + Налоговые отчисления + Проценты по кредитам и займам + Амортизационные отчисления.

По этому методу довольно просто вычислить показатель. Но получившееся значение будет иметь погрешность.

Тонкости применения показателя

Иногда EBITDA используется как единственный индикатор состояния бизнеса, величина которого определяет насколько компания состоятельна. Однако, EBITDA не показывает ближайшие потребности предприятия в реальных деньгах.

Надо понимать что изначально EBITDA использовали для капиталоемких индустрий, не находящихся в стадии быстрого роста. Сейчас он используется в различных индустриях. В зависимости от этапа развития предприятия существуют особенности использования показателя.

Для большинства стартапов показатель будет отрицательным. Стартапы растут, все доходы вкладывают в развитие, текущие операции в минусе, так как они все вложили в рекламу. Поэтому стартапы не оцениваются из EBITDA.

Заключение

Использовать EBITDA нужно в совокупности с финансовыми показателями и с хорошим пониманием бизнеса. Как минимум посмотреть на активы, капитал, расходы, темп роста и денежные потоки для обеспечения потребностей в запасах и исполнении долговых обязательств перед кредиторами.

Источник: platrum.ru