Что такое гудвилл в бизнесе

Стоимость акций компании и, как следствие, её рыночная капитализация, во многом определяется спросом на эти бумаги. Последний зависит от заинтересованности инвестора в акциях именно этого эмитента. При этом она определяется не только количеством торговых точек, прибыльностью ведения бизнеса и другими чётко выраженными в цифрах факторами, но и:

• общим отношением компании к своим потребителям;
• использованием интересных идей и инноваций;
• авторитетностью публичных и руководящих лиц;
• узнаваемостью бренда;
• структурой интеллектуальной собственности;
• позицией компании, занимаемой ей в социальных конфликтах.

И другими факторами, определяющими репутацию компании или, как говорят на мировом рынке, её гудвилл.

Что такое гудвилл

Активы компании разделяются на материальные и нематериальные. Последние в свою очередь подразделяются на идентифицируемые (патенты, соглашения и т. п) и неидентифицируемые — собственно, гудвилл (репутацию). Чаще всего гудвилл рассчитывается как разница между рыночной капитализацией и балансовой стоимостью активов (включающих нематериальные, но идентифицируемые, такие как патенты). Именно гудвилл при этом является источником сверхдохода.

Деловая репутация бизнеса (гудвилл)

Фактически, точная стоимость гудвилла определяется только в момент покупки компании, а до этого времени репутация является скрытой. При покупке эмитента его гудвилл начинает отображаться в отчётности.

Значение гудвилла для предприятий

Фактически, от гудвилла зависят перспективы фирмы. Хорошая репутация даёт компании много прямых и косвенных преимуществ:

1. Повышение конкурентоспособности
2. Повышает рыночную стоимость
3. Способствует набору более качественного персонала, поскольку квалифицированные специалисты стремятся работать в фирме с более высоким имиджем
4. Повышенные объёмы продаж (в связи с большим притоком клиентов)
5. Повышенная лояльность клиентов
6. Повышает узнаваемость бренда
7. В итоге положительно складывается на прибыли предприятия в целом

Таким образом, положительный гудвилл, во-первых, способствует привлекательности компании для партнёров, клиентов, сотрудников и т. д, а во-вторых, повышает её стоимость при продаже.

Согласно исследованию Arthur Andersen, балансовая стоимость компаний составляла целых 95% от рыночной стоимости в 1978 году, а в 1998 году эта цифра составила уже только 28%. Исследование проводилось в отношении 3500 компаний США. Особое значение имеет гудвилл для банков. Так, при покупке банком BNP Paribas «Русского стандарта», доля гудвилла составила около 60% от суммы сделки.

Примеры влияния гудвилла на стоимость компании

На протяжении всей истории современного капитализма часто отмечалось влияние изменений репутации на рыночную стоимость. Например, в ходе судебного конфликта компаний Texaco и Pennzoil в 1984-1988 году при начале появления в СМИ известий о конфликте капитализация обеих компаний упала в целом на 3,4 млрд. долларов, а после завершения конфликта повысилась на 2,3 млрд долларов.

Что такое гудвилл (деловая репутация) бизнеса?

Существуют и более масштабные исследования. С. Бхагат, Дж. Брикли и Дж. Колс выявили, что начало судебных разбирательств в среднем снижает стоимость акций ответчика на 1%. Исследование проводилось на период 1981-1983 годов в отношении 148 конфликтов.

Ниже приведён пример изменения стоимости акций на фоне судебных разбирательств в 2019 году.

Акции компании Qualcomm. 21 мая 2019 года было вынесено судебное решение о том, что она виновна в деле о недобросовестной конкуренции.

При этом выявление недобросовестности фирмы в сфере, сопряжённой с высокими рисками для клиентов, может иметь куда более негативные последствия. Ниже представлено изменение акций Volkswagen в 2015 году.

Тогда общественности стало известно, что во время испытаний автомобилей корпорация намеренно занижала показатели вредных выбросов. В течение последующих 6 месяцев автогигант вместо 120 млрд. долларов стал стоить 45 млрд. долларов, а восстановление капитализации заняло более 5 лет.

Итоги

Итак, гудвилл — это деловая репутация компании, складывающаяся из доверия партнёров, лояльности потребителей, доброжелательности общественности и т.п. В последнее время значимая доля рыночной капитализации — это именно гудвилл. Он отчасти показывает, насколько перспективной фирма кажется инвесторам и он же является источником сверхдохода акций.

Снижение репутации называется бэдвилл, чаще всего он связан с судебными разбирательствами, причём в ходе подобных конфликтов, как правило, страдают акции обеих сторон. И истца, и ответчика. Кроме случаев, когда первым являются государственные органы.

Вы также можете:

Получите скидку 1000 рублей на первую заявку по промокоду ZENW

Источник: dzen.ru

Гудвилл — что это простыми словами

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В сегодняшней статье мы поговорим о таком понятии как гудвилл. Вы узнаете что такое гудвилл простыми словами и в чем его основная суть, о чем он говорит инвестору и аналитику. В статье также указаны различные подходы расчета гудвилла и особенности его обесценения. Про это и многое другое, связанное с гудвиллом поговорим далее.

• Что такое Гудвилл?
• Суть гудвилла
• О чем говорит гудвилл
• Споры о расчетах гудвилла
• Обесценение гудвилла
• Гудвилл и другие нематериальные активы
• Ограничения использования гудвилла
• Пример гудвилла
• Популярные вопросы о гудвилле
• Резюме

Что такое Гудвилл?

Гудвилл — это нематериальный актив, связанный с покупкой одной компании другой. В частности, гудвилл — это часть покупной цены, которая превышает сумму чистой справедливой стоимости всех активов, приобретенных при поглощении, и обязательств, принятых в процессе. Ценность бренда компании, солидная клиентская база, хорошие отношения с клиентами, хорошие отношения с сотрудниками и запатентованные технологии — вот некоторые причины, по которым существует гудвилл.

Суть гудвилла

Процесс расчета гудвилла в принципе довольно прост, но на практике может быть довольно сложным. Чтобы определить гудвилл по упрощенной формуле, возьмите покупную цену компании и вычтите чистую справедливую рыночную стоимость идентифицируемых активов и обязательств.

Гудвилл = P — (A — L),

где:
P = цена приобретения целевой компании,
A = справедливая рыночная стоимость активов,
L = справедливая рыночная стоимость обязательств.

О чем говорит гудвилл

Стоимость гудвилла обычно возникает при приобретении (поглощении) — когда покупатель покупает целевую компанию. Сумма, которую приобретающая компания платит целевой компании сверх чистых активов цели по справедливой стоимости, обычно составляет стоимость гудвилла цели. Если приобретающая компания платит меньше балансовой стоимости цели, она получает отрицательный гудвилл, что означает, что она приобрела компанию. по выгодной сделке на распродаже.

Гудвилл отражается как нематериальный актив на балансе приобретающей компании на счете долгосрочных активов. Согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP) и Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) компании должны оценивать стоимость гудвилла в своей финансовой отчетности не реже одного раза в год и регистрировать любые обесценения. Гудвилл считается нематериальным (или внеоборотным) активом, поскольку он не является физическим активом, таким как здания или оборудование.

Споры о расчетах гудвилла

Бухгалтеры используют разные подходы к расчету гудвилла. Одна из причин этого заключается в том, что гудвилл представляет собой своего рода обходной путь для бухгалтеров. Это, как правило, необходимо, поскольку приобретения обычно учитывают оценки будущих денежных потоков и другие факторы, которые не известны на момент приобретения. Хотя это, возможно, не является серьезной проблемой, это становится проблемой, когда бухгалтеры ищут способы сравнения заявленных активов или чистой прибыли между разными компаниями, некоторые из них ранее приобретали другие компании, а некоторые нет.

Обесценение гудвилла

Обесценение актива происходит, когда рыночная стоимость актива падает ниже исторической стоимости. Это может произойти в результате неблагоприятного события, такого как снижение денежных потоков, усиление конкурентной среды или экономическая депрессия, среди многих других. Компании оценивают необходимость обесценения путем проведения теста на обесценение нематериального актива.

Два широко используемых метода тестирования на обесценение — это доходный подход и рыночный подход. При использовании доходного подхода предполагаемые будущие денежные потоки дисконтируются до приведенной стоимости. При рыночном подходе анализируются активы и обязательства аналогичных компаний, работающих в одной отрасли.

Если приобретенные чистые активы компании падают ниже балансовой стоимости или если компания завышает сумму гудвилла, то она должна обесценить или произвести списание стоимости актива в балансе после того, как она определит, что гудвилл обесценен. Расходы на обесценение рассчитываются как разница между текущей рыночной стоимостью и ценой покупки нематериального актива.

Обесценение приводит к уменьшению счета гудвилла в балансе. Расход также признается как убыток в отчете о прибылях и убытках, что напрямую снижает чистую прибыль за год. В свою очередь, прибыль на акцию (EPS) и цена акций компании также окажутся негативными.

Совет по стандартам финансового учета (FASB), который устанавливает стандарты для правил GAAP, рассматривает возможность изменения метода расчета обесценения гудвилла. Из-за субъективности обесценения гудвилла и стоимости проверки на предмет обесценения FASB рассматривает возможность возврата к более старому методу, называемому «амортизация гудвилла», при котором стоимость гудвилла постепенно уменьшается ежегодно в течение ряда лет.

Гудвилл и другие нематериальные активы

Гудвилл — это не то же самое, что и другие нематериальные активы. Гудвилл — это премия, уплачиваемая над справедливой стоимостью во время операции, и не может быть куплена или продана отдельно. Между тем, другие нематериальные активы включают аналогичные лицензии и могут быть куплены или проданы независимо. Гудвилл имеет неопределенный срок службы, в то время как другие нематериальные активы имеют определенный срок полезного использования.

Ограничения использования гудвилла

Гудвилл сложно оценить, и отрицательный гудвилл может возникнуть, когда покупатель приобретает компанию по цене ниже ее справедливой рыночной стоимости. Обычно это происходит, когда целевая компания не может или не будет вести переговоры о справедливой цене своего приобретения. Отрицательный гудвилл обычно наблюдается при продаже проблемных товаров и отражается как доход в отчете о прибылях и убытках покупателя.

Также существует риск того, что ранее успешная компания может оказаться неплатежеспособной. Когда это происходит, инвесторы вычитают гудвилл из своих определений остаточного капитала. Причина этого в том, что в момент банкротства гудвилл, которым ранее пользовалась компания, не имеет стоимости при перепродаже.

Пример гудвилла

Если справедливая стоимость активов компании Буревестник за вычетом обязательств составляет 12 миллиардов рублей, а компания покупает компанию Буревестник за 15 миллиардов рублей, размер премии после приобретения составляет 3 миллиарда рублей. Эти 3 миллиарда рублей будут включены в баланс покупателя как гудвилл.

В качестве примера из реальной жизни рассмотрим слияние T-Mobile и Sprint, объявленное в начале 2018 года. Согласно заявке S-4, по состоянию на 31 марта 2018 года сделка была оценена в 35,85 миллиарда долларов. Справедливая стоимость активов составила 78,34 млрд долларов, а справедливая стоимость обязательств — 45,56 млрд долларов. Разница между активами и пассивами составляет 32,78 миллиарда долларов. Таким образом, гудвилл по сделке будет признан в размере 3,07 миллиарда долларов (35,85 — 32,78 доллара), что превышает разницу между справедливой стоимостью активов и обязательств.

Популярные вопросы о гудвилле

Что такое гудвилл?

Гудвилл — важное понятие бухгалтерского учета при инвестировании. Гудвилл, отображаемый в балансе, представляет собой нематериальный актив, который создается, когда одна компания приобретает другую компанию по цене, превышающей стоимость ее чистых активов. В отличие от других активов, которые имеют заметный срок полезного использования, гудвилл не амортизируется и не обесценивается, а периодически проверяется на предмет обесценения. Если предполагается, что гудвилл обесценен, стоимость гудвилла должна быть списана, что уменьшит прибыль компании.

Как используется гудвилл при инвестировании?

Оценка гудвилла — сложный, но важный навык для многих инвесторов. В конце концов, при чтении баланса компании может быть очень трудно определить, действительно ли гудвилл, который, по ее утверждениям, имеется, оправдан. Например, компания может утверждать, что ее гудвилл основан на узнаваемости бренда и лояльности клиентов компании, которую она приобрела. Таким образом, анализируя баланс компании, инвесторы внимательно изучают, что стоит за заявленным гудвиллом, чтобы определить, может ли этот гудвилл быть списан в будущем. В некоторых случаях может произойти и обратное, когда инвесторы полагают, что истинная стоимость гудвилла компании выше, чем указанная в ее балансе.

Что является примером гудвилла в балансе?

Рассмотрим случай гипотетического инвестора, который покупает небольшую компанию по производству потребительских товаров, очень популярную в его городке. Хотя чистые активы компании составляли всего 10 миллионов рублей, инвестор согласился заплатить за компанию 12 миллионов рублей, в результате чего в бухгалтерском балансе было отражено 2 000 000 рублей гудвилла. Объясняя это решение, инвестор мог указать на сильное следование бренду компании как на главное оправдание того гудвилла, который он заплатил. Однако, если стоимость этого бренда снизится, ему, возможно, придется списать часть или весь этот гудвилл в будущем.

Резюме

• Гудвилл — это нематериальный актив , учитывающий превышение покупной цены другой компании.
• Объекты, включенные в гудвилл, являются собственностью или интеллектуальной собственностью, а также узнаваемыми брендами, которые трудно измерить количественно.
• Гудвилл рассчитывается путем вычитания покупной цены компании разницы между справедливой рыночной стоимостью активов и обязательств.
• Компании должны проверять стоимость гудвилла в своей финансовой отчетности не реже одного раза в год и регистрировать любые обесценения. Гудвилл отличается от большинства других нематериальных активов тем, что имеет неопределенный срок службы, в то время как большинство других нематериальных активов имеют конечный срок полезного использования.

А на этом сегодня все про Гудвилл. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

Источник: tyulyagin.ru

Что такое гудвилл. Объясняем простыми словами

Гудвилл (goodwill) — нематериальный актив компании, отражающий её деловую репутацию на рынке.

Допустим, вы хотите купить компанию, которая сделала себе имя на модной домашней одежде. Стоимость материальных активов компании — 10 млн рублей, но вы заплатите 13, потому что, помимо них, вам достанутся: известный бренд, деловая репутация, налаженные связи с партнёрами, база клиентов, тщательно отобранный и выученный персонал. Эта нематериальная часть, которая повышает стоимость компании, и есть гудвилл.

Пример употребления на «Секрете»

«Существенная часть сделки, половина или треть, могла быть оформлена не в виде денег, а в виде goodwill, учитывая, что «1С» может делиться с amoCRM своей клиентской базой».

(Венчурный инвестор Аркадий Морейнис — о сделке «1С» и amoCRM.)

Нюансы

Гудвилл отличается тем, что он неотчуждаем от компании: его можно продать только вместе с ней. Он растёт по мере роста компании и уменьшается в случае неудач. При этом он приносит компании реальную прибыль и влияет на стоимость её акций.

Гудвилл приблизительно считается по формуле:

гудвилл = цена покупки компании — балансовая стоимость активов — обязательства.

Результат также может получиться и отрицательным: в случае, когда компания продаётся по цене ниже её материальных активов, мы с большой долей вероятности имеем дело с бэдвиллом (badwill) — плохой деловой репутацией.

Факт

У некоторых крупных компаний стоимость goodwill сопоставима со стоимостью материальных активов: например, у Apple это $230 млрд (по состоянию на лето 2021 года), отмечает инвестбанкир Евгений Коган.

Источник: secretmag.ru