Начинающие инвесторы часто думают, что стоит купить несколько акций, как через год-два сразу разбогатеешь. На деле, если пособирать акций и облигаций наугад, не только не заработаешь, но и рискуешь потерять все деньги. Сегодня, мы расскажем, как грамотно подобрать активы для инвестиций.
Что такое инвестиционный портфель
Инвестиционный портфель — набор финансовых инструментов, в которые инвестор вкладывает свои сбережения. Составляя портфель, вы распределяете деньги между различными классами активов: депозитами, ценными бумагами, недвижимостью, паями фондов, товарными активами и так далее.
У Николая есть 1 млн ₽. Вместо того, чтобы просто положить их в банк под проценты, Николай купил на них акции Сбербанка, Facebook и облигации федерального займа. Теперь миллион не просто «заначка», а инвестиционный портфель.
Портфель — не просто набор разных финансовых инструментов. Это баланс между рисками и доходностью.
Борис купил на свободные 100 000 ₽ тысячу долларов, а на остальное взял акции Газпрома. Мы бы не назвали это портфелем — Борис взял два низкодоходных инструмента и ничем их не уравновесил.
Инвестиционный портфель: что это такое + как составить (создать) портфель инвестору и управлять им
Грамотно составить портфель сложно. Этим занимаются специальные люди — инвестиционные консультанты и портфельные управляющие, — которые берут за свою работу хорошие деньги. Скопировать чужой портфель тоже сложно и помогает не всегда. Сделать так можно, но это не обязательно принесет ту же прибыль.
У всех инвесторов разные возможности, цели, горизонт инвестирования, стрессоустойчивость. Поэтому для начинающих инвесторов будет полезнее составить портфель самостоятельно и понемногу его улучшать: снижать риски и увеличивать доходность.
Определите сумму инвестирования
Подсчитайте точно сколько денег вы готовы вложить. Чем больше сумма инвестирования, тем больше финансовых инструментов вам доступны.
Помните, что инвестиции — всегда риск, поэтому вкладывайте только те деньги, которые действительно можете позволить себе потерять. Это избитая истина, но ею часто пренебрегают, гонясь за прибылью.
Регулярные вложения гораздо важнее большой начальной суммы. Определитесь где вы будете брать деньги на плановые пополнение капитала и ребалансировку портфеля. Это могут быть дивиденды, доходы от бизнеса, сдачи квартиры или просто 10% от каждой зарплаты. Плановые вложения нужны, чтобы заработать больше — без них доходность портфеля значительно снизится.
Не обязательно ждать пока вы накопите крупную сумму — скажем, $10 000. Вкладывать можно и со $100. В начале инвесторы часто совершают самые простые ошибки. Лучше допустить их с портфелем в сотню долларов, чем потерять существенные накопления.
Рассмотрим конкретный пример. Менеджер Артур хочет составить инвестиционный портфель и добиться своей финансовой цели. Для этого у него есть накопленные 100 000 ₽ и 20 000 ₽ каждый месяц от сдачи квартиры.
Определите инвестиционные цели и горизонт инвестирования
Определитесь, чего вы ждете от своих инвестиций — назовите точную сумму и срок. Например:
- накопить на квартиру в Москве за 3 года;
- создать капитал в $1 млн через 10 лет;
- отложить на безбедную старость через 30 лет, чтобы получать пассивный доход в 100 000 ₽ в месяц.
Цели должны быть реалистичными. Чтобы накопить миллион долларов через 10 лет, вы должны зарабатывать и откладывать по $100 000 в год или $8300 ежемесячно. Если ваша зарплата 100 000 ₽ в месяц, гораздо более реалистичной будет цель в 1-2 млн через 3-4 года.
В зависимости, от ваших целей, у вашего портфеля будет разный состав. Чем дольше срок инвестирования, тем больше агрессивных (рисковых, но доходных) инструментов можно включить в портфель. На длительном сроке, колебания портфеля не имеют большого значения — важно общее движение рынка. А вот для краткосрочных инвестиций, или по мере приближения к цели, надо отдавать предпочтение консервативным инструментам.
Поэтому, если хотите накопить на квартиру через 3 года, вам не подойдут долгосрочные инвестиции на срок 5-10 лет. Идеальным вариантом станут краткосрочные облигации, растущие акции, паи ETF-фондов, валюта, краундлендинг. А вот копить на пенсию надо самыми долгосрочными и надежными инструментами. Тут идеально подойдут накопительное страхование жизни, облигации с долгим сроком погашения, акции стабильных компаний.
Практика показывает, что только акции позволяют стабильно обыгрывать инфляцию и увеличивать капитал. Рынок может просесть на несколько лет, но в перспективе он всегда растет. А вот риск, что облигации не обгонят инфляцию, наоборот, с каждым годом растет. Поэтому именно акции должны стать основой вашего портфеля при долгосрочном инвестировании.
Помните, что, чем дольше инвестируете, тем больше прибыль. За 1-2 года ваш миллион может прибавить всего 20-30%, а вот за 10-20 лет — дорасти до десяти.
Цель Артура — накопить миллион рублей за 3 года. С учетом стартовой суммы и ежемесячных взносов за это время он накопит 820 000 ₽. Значит 180 000 ₽ ему должны принести инвестиции. Это не так просто — надо получить больше 25% доходности, — но вполне осуществимо.
Выберите степень риска и стратегию инвестирования
Распределение активов в портфеле определяет их риск и доходность. Составьте портфель так, чтобы получить максимальную доходность при заданном уровне риска. Чем больше вы хотите заработать, тем большим будет риск.
Как бы грамотно вы не составили портфель, периодически он будет падать и терять в цене. В зависимости от активов и ситуации на рынке он может изменяться на 5, 10, 30 или даже все 100 процентов. Насколько вы к этому готовы?
Есть 3 основных инвестиционных стратегии по степени риска и ожидаемой доходности:
Пассивная (консервативная) стратегия подойдет вам, если вы стремитесь максимально избегать рисков и вкладываться только в самые надежные и проверенные временем активы (высоконадежные и медленно растущие в цене): акции больших стабильных компаний, депозиты, гособлигации, недвижимость, инвестиционное страхование жизни. За надежность придется расплачиваться скромной доходностью — до 10% годовых.
Умеренная стратегия для тех, кто готов идти на риски ради большей доходности. Они вкладываются в акции и облигации надежных компаний, ETF, ПИФ, сырьевые активы, деривативы (фьючерсы, опционы через брокерский счет, доверительное управление, хедж-фонды), структурные продукты, краудлендинг и p2p-кредитование с умеренным уровнем риска и зарабатывают 10-50% годовых.
Активная (агрессивная) стратегия — удел профессионалов и самых рискованных инвесторов, которые хотят добиться доходности от 100% годовых и ради этого готовы полностью рискнуть деньгами. Как правило, это краткосрочные инвестиции: акции и ценные бумаги с большими колебаниями курса, Forex, криптовалюты.
Артур не очень любит рисковать, но и доход хочет повыше, чем в банке. Поэтому для себя он выбрал умеренную стратегию.
Определите структуру портфеля
Разобравшись с тем, насколько вы рисковый инвестор, определите структуру портфеля — сколько и в каком соотношении закупать. Здесь все зависит от ваших целей, сроков и степени риска, на который вы готовы пойти.
На практике инвесторы стараются сочетать в своем портфеле все три инвестиционные стратегии. Для этого они делят его на несколько частей: доходную (самую прибыльную и рисковую), стабилизационную или страховую (активы, которые можно выгодно продать в любой момент) и накопительную (самые консервативные активы).
Классическое сочетание портфеля (умеренные риски): 30-40% средств вложены в консервативные инструменты, около половины — в умеренные, и 5-20% — в самые рисковые и прибыльные. Начинающие инвесторы обычно делают проще — 80% отводится на консервативные или активы с умеренной доходностью, а 20% — на рисковые.
Примеры консервативного портфеля:
Каким бы консервативным инвестором вы ни были, оставьте в портфеле долю акциям или более рисковым инструментам — например, 10-15%. Так вы уменьшите риски и повысите доход. Но вкладывайтесь только в самые надежные из них, дефолт по которым маловероятен: облигации федерального займа, акции госкомпаний (Сбербанк, Роснефть), ETF американского рынка, акции «голубых фишек».
Примеры агрессивного портфеля:
Агрессивным инвесторам с большим горизонтом инвестирования выгоднее вложиться в акции или ETF-фонды. Но обязательно надо оставить 10-15% на облигации. Так увеличится прибыль, а риски снизятся — если упадет рынок, облигации продолжат приносить доход, на который вы сможете покупать подешевевшие акции.
Выбирая стратегию инвестирования, помните про баланс инфляции и рыночного риска. Если будете слишком осторожны, рискуете получить доход ниже инфляции. А если слишком агрессивны – можете потерять в цене активов. Поэтому придерживайтесь простого правила: доходность портфеля должна быть хотя бы на несколько процентов выше, чем инфляция.
Если вы начинающий инвестор, выбирайте консервативные активы и активы, с умеренной степенью риска. Люди часто думают, что готовы к риску, но стоит рынку просесть на 20-30%, начинают судорожно все продавать по невыгодной цене. Это типичная ошибка новичка. Только пережив несколько падений и подъемов, инвестор начинает действительно осознавать на что он готов.
Если не знаете какую инвестиционную стратегию выбрать, придерживайтесь простого правила: сколько вам лет — столько процентов вашего инвестиционного портфеля должно быть в консервативных инструментах. Например, 20 лет — 20% в облигациях, накопительном страховании или вкладах, а 80% — в акция; 40 лет — 40% в консервативных инструментах.
Никто не может предсказать будущее и все учесть. Поэтому нет идеального соотношения активов в портфеле. Есть только набор общих правил, которые могут сделать ваш портфель максимально сбалансированным и эффективным, но, конечно, далеким от идеала.
Портфель Артура, составленный по умеренной стратегии, выглядит так:
Артур хочет накопить капитал в 1 млн ₽ за 3 года. Значит может позволить себе и среднесрочные облигации, и паи ПИФов и растущие акции — если рынок просядет, он сможет подождать. Но если бы он копил на квартиру, то доля рискованных инвестиций должна была бы быть сведена к минимуму.
В портфеле должны были бы преобладать надежные и ликвидные активы, которые легко можно продать — в случае с квартирой инвестор точно знает, что деньги понадобятся в срок и не может позволить себе ждать, пока рынок вырастет. Для цели Артура не подходят слишком дорогие варианты: недвижимость и структурные продукты.
Плюс, Артур неопытный инвестор, который не готов к высоким рискам и не очень хочет в них разбираться. Значит, для него подходят депозиты, облигации, акции, валюта, паи ПИФов и ETF, краудлендинг. В итоге, Артур отказался от депозита, как инструмента со слишком незначительной доходностью, и заменил его на гособлигации. Большую часть портфеля он составил из американских акций и паев ETF американского фонда акций. Пятую часть средств Артур решил инвестировать в краудлендинг — он позволяет быстро оборачивать вложения с доходностью 20-30%.
Выберите тип управления
Портфель можно составить и забыть про него. Это пассивный стиль управления, при котором состав портфеля остается практически неизменным.
Чтобы добиться максимальной доходности, портфелем надо активно управлять: следить за ситуацией на рынке, покупать выгодные активы и продать те, которые падают в цене. Главная задача управления портфелем — сохранение баланса между доходностью и ликвидностью. При таком стиле управления состав портфеля часто и резко меняется в зависимости от состояния рынка.
Артур — начинающий инвестор, у которого нет времени постоянно мониторить рынок. Поэтому он хочет составить портфель, за которым не надо все время следить: Артур готов менять структуру портфеля максимум два раза в год, а лучше — реже.
Диверсифицируйте риски
Вложения между разными активами надо распределить так, чтобы снизить риски и установить определенный уровень доходности.
Инвестируйте в разные активы. Не вкладывайте все в один актив — инвестируйте в максимально разные.
Допустим, вы положили все деньги в самый надежный актив — банковский депозит. Несколько лет вы получали свои 5-9% годовых, но потом банк обанкротился, и вы потеряли все деньги. Но если бы вы разделили деньги хотя бы на 3 вклада, то после банкротства одного банка вы бы потеряли только треть денег, а оставшиеся части продолжили бы приносить доход.
На практике портфель лучше составлять из 10-15 частей. Если меньше, риски будут слишком велики. Если активов больше, портфель не станет более диверсифицированным, за ним будет сложно следить, а доходность уменьшится.
Чем разнообразнее активы в портфеле, тем лучше. Поэтому вкладывайте деньги не просто в разные банки, а в разные инвестиционные инструменты: акции, облигации, ПИФы, драгметаллы, валюта и прочее.
Избегайте системных и несистемных рисков. Если упростить, риски бывают системными, когда падает весь рынок (например, из-за кризиса) и несистемными, когда падает конкретный актив (например, банкротится банк из-за плохого управления).
Чтобы избежать системных рисков, составьте диверсифицированный портфель, в котором активы зависят от разных факторов. Например, не вкладывайте все в акции нефтяной отрасли — тогда весь ваш портфель будет зависеть от курса доллара и цен на нефть. Чтобы избежать несистемных рисков, вкладывайте только в «голубые фишки» — надежные компании с хорошей репутацией.
Если покупаете ценные бумаги, возьмите бумаги из 4-8 разных отраслей в равных пропорциях. Даже если вы абсолютно уверены, что акции Facebook дадут отличный рост, не закупайте его на 60-80%, особенно в долгосрок. В любой момент рынок может просесть, и чем больше вы вложили в подешевевший актив, тем больше потеряете.
Задайте уровень доходности. Распределяйте активы так, чтобы они компенсировали и дополняли друг друга. Волатильный высокодоходный актив уравновесьте менее доходным, но более устойчивым. Например, акции — облигациями, валюту – золотом.
Допустим, доля одного актива сначала составляла 20% от всего портфеля. Из-за резкого роста его доля увеличилась до 40%. Риск вырос в 2 раза: если актив подешевеет вдвое, инвестор потеряет не 10% средств, а 20%.
Составьте портфель так, чтобы одна часть активов приносила дивиденды или проценты, а другая — росла в цене. Классическое сочетание мы описали выше — это 60-80% акций и 10-20% облигаций. Тогда, если рынок акций упадет, вы продолжите получать прибыль, которую сможете инвестировать дальше. А когда рынок акций растет, выводите полученные проценты и вкладывайте в менее рискованные активы. В идеале, вы должны постоянно следить за выбранным процентным соотношением консервативных, агрессивных и умеренных активов в портфеле.
Вложите в разные валюты. Вложения в разные валюты диверсифицируют риски — если одна из них просела, другие компенсируют потери. Когда рубль падает, растут доллар и евро, и наоборот — они никогда не падают вместе.
Самый простой вариант — просто разделить деньги на 3 части и на две из них купить доллары и евро. Но когда вы храните средства в виде денег, вы теряете в инфляции. Гораздо эффективнее вложиться в активы, которые продаются за доллары или евро. Например, в акции американских компаний или в облигации. Поэтому, скорее всего, доля валютных инвестиций в вашем портфеле будет 70-80%.
Чтобы диверсифицировать риски, Артур купил акции за доллары, а рубли вложил в ETF-фонды, краудлендинг и облигации. Он купил 5 акций американских компаний по 8% каждая, 2 индексных фонда американских акций FXIT и FXUS, один фонд китайских — FXCN, облигации федерального займа и инвестировал 20% средств в краудлендинг.
Средняя доходность по выбранным активам:
Источник: dzen.ru
Концепция портфеля
Инструменты портфельного управления для фиксации текущего состояния и определения будущего состояния компании.
Людям необходим смысл в работе, они хотят знать, что вносят вклад в общее большое дело.
Дэниел Пинк
Концепция портфеля (Portfolio Vision) описывает будущее состояние потоков создания ценности (Value Streams) и решений (Solutions), а также их взаимодействия для достижения целей портфеля и более общих целей компании.
Концепция портфеля определяет долговременные рамки для краткосрочных решений таким образом, чтобы они были одновременно практичными и мотивирующими, четко формулируя, почему будущие цели стоят того, чтобы их достичь. Понимание долгосрочного видения помогает Agile-командам, Agile Release Trains (ART) и Solution Trains принимать в моменте и в перспективе более обоснованные решения о развитии функциональности.
Lean-управление портфелем (Lean Portfolio Management, LPM) несет ответственность за соответствие портфеля стратегическим темам (Strategic Themes) и стратегии компании. Это требует четкого понимания и донесения концепции портфеля. Авторы книги «Switch» Дэн и Чип Хит (Dan and Chip Heath) сравнивают долгосрочное видение с «открыткой из пункта назначения», как показано на рисунке 1.
Рисунок 1. «Открытка из будущего» — способ описать концепцию портфеля
Концепция портфеля должна обладать следующими характеристиками:
- Амбициозно, но реалистично и достижимо — должно быть убедительно и несколько футуристично, но в то же время достаточно реально, чтобы можно было реализовать в течение релевантного периода времени.
- Мотивировать для вовлечения других в путешествие — должно соответствовать Стратегическим Темам, а также целям отдельных команд.
Представители бизнеса (Business Owners) или топ-менеджеры обычно представляют долгосрочную перспективу в контексте бизнеса во время Планирования Инкремента Программы, PI-планирования (Program Increment (PI) Planning). Руководители могут вдохновить и объединить команды, повысив вовлеченность и творческий потенциал для достижения наилучших результатов.
Канвас портфеля в SAFe®
Канвас портфеля в SAFe® (рисунок 2) основан на канвасе бизнес-модели, разработанном Александром Остервальдером. Канвас портфеля определяет разработческие потоки создания ценности (Development Value Streams), которые входят в портфель SAFe, ценностные предложения и поставляемые решения, обслуживаемых клиентов, выделенные бюджеты каждого потока создания ценности (Value Stream) и другие ключевые действия и мероприятия, необходимые для достижения концепции портфеля.
Рисунок 2. Канвас портфеля. Скачать шаблон
Каждый раздел портфеля и его блоки описаны ниже.
Ценностные предложения (Value Propositions)
Ценностные предложения описывают клиентов и ценность, обеспечиваемую решениями каждого потока создания ценности, а также клиентские сегменты и отношения, бюджет и ключевые показатели эффективности (Key Performance Indicators, KPIs) / доход. Используйте отдельную строку для каждого разработческого потока создания ценности (development value stream).
- Потоки создания ценности (Value Streams): разработческие потоки создания ценности (систем и возможностей), обеспечивающих:
- бизнес-процессы в операционных потоках создания ценности (operational value streams);
- предоставление продуктов и услуг для операционных потоков создания ценности.
Ресурсы и мероприятия (Resources and Activities)
Ресурсы и мероприятия описывают ключевых партнеров, способы и средства, необходимые для реализации ценностных предложений.
- Ключевые партнеры (Key Partners): различные отношения покупатель-поставщик и бизнес-объединения, которые способствуют достижению ценностного предложения.
- Ключевые активности (Key Activities): наиболее важные действия, предпринимаемые компанией для поставки своих продуктов и услуг.
- Ключевые ресурсы (Key Resources): критически важные физические, интеллектуальные, финансовые, кадровые и другие возможности и активы, которыми располагает компания для достижения своих целей.
Структура затрат и потоки доходов (Cost Structure and Revenue Streams)
Структура затрат и потоки доходов описывают, как структурированы затраты портфеля, и определяют, как достигается доход или ценность.
- Структура затрат (Cost Structure): определяет наиболее существенные затраты в бизнес-модели портфеля, включая структурные аспекты, такие как затраты на лицензии, лаборатории разработки и затраты на внешние услуги. Построение киберфизических систем также связано с другими расходами (например, на аппаратное и встроенное ПО), которые здесь необходимо учитывать.
- Потоки доходов (Revenue Streams): если разработческие потоки создания ценности монетизируются напрямую, перечислите типы и источники доходов от клиентов. Укажите основные источники дохода и то, как взимается плата с клиента (фиксированная цена, цена в зависимости от объема потребления и т.д.). Или опишите ценность решений для внутренних клиентов, некоммерческих организаций и государственных учреждений.
Фиксация текущего состояния портфеля
Текущее состояние портфеля представляет его актуальное положение и обеспечивает согласованность организации по структуре, цели и текущему состоянию. Один из способов зафиксировать текущее состояние — собрать одну или несколько команд для достижения общего понимания. Команда должна включать Представителей Бизнеса ART и потока создания ценности, Lean-управление портфелем (LPM), Владельцев Эпиков (Epic Owners), Архитекторов, RTE, Продуктовый Менеджмент и Менеджмент Решения, Владельцев Продукта и других заинтересованных лиц портфеля.
Простой подход к отображению текущего состояния портфеля заключается в проработке каждого блока, из которых состоит канвас портфеля, обобщая ключевые аспекты. Команды обычно используют стикеры с несколькими ключевыми словами для заполнения каждого составляющего блока (рисунок 3). Основная польза канваса портфеля заключается в возможности представить весь портфель на одной странице и осознать его аспекты.
При заполнении канваса портфеля текущего состояния портфеля может быть полезно дополнительно обсудить каждое ценностное предложение. Один из способов сделать это — создать отдельные канвасы потоков создания ценности, которые затем объединить в канвас портфеля (рисунок 3). Соответствующие заинтересованные лица каждого потока создания ценности должны разработать канвас своего потока создания ценности.
Рисунок 3. Создание канваса портфеля через канвасы потоков создания ценности
Представление будущего состояния
Следующий шаг – представить себе состояние портфеля в будущем, что помогает определить его концепцию. Различие между настоящим и будущим состоянием представляет собой ту возможность, которую и описывает концепция достижения будущего состояния.
Понимание возможностей и рисков
Существует множество инструментов и методов, помогающих понять возможности для будущего. Некоторые из этих методов включают SWOT-анализ и матрицу стратегических вариантов TOWS, которые помогают в разработке плана на будущее, чтобы бизнес мог выжить и процветать в долгосрочной перспективе.
SWOT- и TOWS-анализы предназначены для совместного использования. SWOT-анализ (рисунок 4) используется для определения сильных (Strengths) и слабых (Weakness) сторон, возможностей (Opportunities) и рисков (Threats), связанных с текущим состоянием бизнеса.
Рисунок 4. SWOT-анализ
Рассмотрим SWOT-анализ и матрицу стратегических вариантов TOWS на примере. Осенью 2020 года ScrumTrek проводил Воркшоп «Инструменты стратпланирования: SWOT, TOWS и OKR — на примере городов России». В результате работы команды по городу Кострома получились следующие результаты (рисунок 5)
Рисунок 5. SWOT-анализ по развитию Костромы
Определение направлений развития
Информация из SWOT-анализа используется для заполнения матрицы стратегических вариантов TOWS (рисунок 6): сильные и слабые стороны, возможности и риски, с использованием четырех внешних полей (например, внутренние сильные стороны, внешние возможности).
Ключевое различие между SWOT-анализом и TOWS-анализом – это результаты, которые они создают. SWOT-анализ — отличный способ выявить вашу текущую ситуацию с потоком создания ценности, продуктом или портфелем, в то время как TOWS используется в основном для определения стратегических вариантов, чтобы создать лучшее положение в будущем.
Рисунок 6. Матрица стратегических вариантов TOWS
Следующим шагом участники перенесли стикеры из таблицы SWOT-анализа на подготовленный шаблон TOWS-анализа, сгенерировали инициативы на пересечении внешних и внутренних факторов и проголосовали за приоритетность полученных инициатив (рисунок 7).
Рисунок 7. Стратегические варианты TOWS по развитию Костромы
Оценка альтернативных вариантов для определения будущего состояния
Стратегические темы портфеля, а также анализ SWOT и TOWS являются критически важными исходными данными в изучении альтернатив для будущего состояния. Руководство LPM использует схему текущего состояния портфеля в качестве отправной точки для изучения различных способов, с помощью которых портфель может развиваться в соответствии со стратегическими темами. Начните с выбора определенного блока канваса портфеля, определения потенциальных изменений или возможностей, а затем исследуйте, как они влияют на другие части канваса портфеля (рисунок 8).
Рисунок 8. Изучение различных сценариев развития портфеля решений
Например, рассмотрим портфель типографии, которая вложила значительные средства в печать книг по запросу. Поток создания ценности может охватить другой сегмент потребителей, взяв за основу будущее состояние (например, специализированные книги под заказ для школ) или попробовать изменить отношения с клиентами (например, перейти к модели самообслуживания). Каждое из этих изменений может повлиять на другие блоки канваса портфеля.
Некоторые изменения для достижения будущего состояния потребуют реализации крупных инициатив, и команде необходимо будет создать бизнес- и Enabler-эпики, реализация которых будут отслеживаться с помощью Kanban Портфеля.
Поддержка концепции портфеля
Создание концепции — это не разовое действие. Она обновляется с помощью канваса текущего и будущего состояний портфеля. По мере получения новой информации о развивающемся наборе портфельных решений, заинтересованные лица периодически пересматривают и обновляют канвас и Концепцию. Другими триггерами могут быть внедрение новых решений, слияния и поглощения, рыночные ритмы портфеля, определенные в его Дорожной Карте и другие стратегические изменения, которые могут повлиять на потоки создания ценности или решения портфеля.
SAFe and Scaled Agile Framework are registered trademarks of Scaled Agile, Inc.
Источник: scrumtrek.ru
Что включает в себя бизнес портфель
Вы как член административной консалтинговой группы направлены на предприятие, специализирующееся на производстве офисного оборудования. Компания включает в себя пять стратегических бизнес-единиц (табл. 3.7). Используя метод анализа бизнес-портфеля компании, предложенный БКГ (рис. 3.3), определите относительную долю рынка каждой СБЕ компании и сформулируйте вывод о здоровье компании в целом. Сделайте доклад для руководства компании о практическом использовании матрицы БКГ и предложите свои рекомендации относительно будущих стратегий. [c.163]
Портфель предприятия, или корпоративный портфель, как ранее определено, — это совокупность относительно самостоятельных хозяйственных подразделений (стратегических единиц бизнеса), принадлежащих одному и тому же владельцу. Портфельный анализ— это инструмент, с помощью которого руководство предприятия выявляет и оценивает свою хозяйственную деятельность с целью вложения средств в наиболее прибыльные или перспективные ее направления и сокращения/прекращения инвестиций в неэффективные проекты. При этом оценивается относительная привлекательность рынков и конкурентоспособность предприятия на каждом из этих рынков. Предполагается, что портфель компании должен быть сбалансирован, т. е. должно быть обеспечено правильное сочетание подразделений или продуктов, испытывающих потребность в капитале для обеспечения роста, с хозяйственными единицами, располагающими некоторым избытком капитала. [c.70]
Анализ корпоративного портфеля можно считать завершенным, только когда его текущее состояние проецируется в будущее. Для этого следует оценить влияние прогнозируемых изменении внешней среды на будущую привлекательность отрасли и конкурентную позицию стратегической единицы бизнеса. Менеджеры должны понять, произойдет ли в будущем улучшение или ухудшение корпоративного портфеля Существует ли разрыв между его прогнозируемым и желаемым состоянием Если ответ положителен, то ожидаемый разрыв должен служить стимулом для пересмотра корпоративной миссии, целей и стратегий. [c.82]
Планы компании относительно существующего бизнеса позволяют спрогнозировать показатели объема продаж и доходов, которые зачастую абсолютно ее не удовлетворяют. Допустим, что в процессе стратегического планирования возникло несоответствие между контрольными показателями деятельности компании по производству какого-то товара и прогнозируемыми.
Устранить разрыв можно с помощью приобретения нового бизнеса либо принятия решения о создании новой стратегической бизнес-единицы (СБЕ). На рис. 7-9 возникший у организации стратегический разрыв представлен графически. Нижняя кривая показывает прогноз уровня продаж на ближайшие десять лет. Он основывается на текущем бизнес-портфеле компании.
Верхняя кривая — запланированный на тот же период уровень продаж. Очевидно, что нынешнее состояние бизнеса не позволяет компании развиваться запланированными темпами. [c.223]
Цель организации стратегических бизнес-единиц — разработка и реализация самостоятельных стратегий и выделение соответствующего финансирования. Менеджерам высшего звена компании прекрасно известно, что ее бизнес-портфель включает определенное количество вчера это было актуально и очередь этого придет завтра . Но руководство компании не может полагаться исключительно на свои впечатления и интуицию необходима классификация различных направлений деятельности по потенциалу прибыльности. Две лучшие модели оценки бизнес-портфеля [c.90]
Второй шаг — фиксация единиц анализа, называемых стратегическими единицами бизнеса (СЕБ), для того чтобы использовать их при позиционировании на матрицах анализа портфеля бизнесов (см. п. 2 гл. 8). Очень часто СЕБ отличаются от производственных единиц. СЕБ могут охватывать один продукт, могут охватывать несколько продуктов, удовлетворяющих схожие потребности, некоторые фирмы могут рассматривать СЕБ как продуктово-рыночные сегменты. [c.103]
В стратегическом управлении анализ портфеля фирмы связан преимущественно с анализом структуры, динамики и качества совокупности и отдельных бизнесов, осуществляемых фирмой. Поэтому методика анализа портфеля фирмы предполагает изучение так называемых стратегических единиц бизнеса (СЕБ). Однако методы анализа портфеля могут быть применены и к анализу портфеля продукции, имеющей для фирмы стратегический характер. К такого рода продукции может быть отнесена вся основная продукция фирмы, которая реализуется ею на рынке. [c.191]
Так, Метод стратегических соответствий заключается в оценке соответствия сфер бизнеса корпоративной стратегии посредством расчета стратегических соответствий между ними (метод используется в основном для многопродуктовых компаний). При этом возможно построение матрицы стратегических соответствий (СС) сфер бизнеса (рис. 5.9). В ней по осям отложены сферы бизнеса портфеля, в квадрантах — оцененные по специальной методике величины стратегических соответствий, выраженные в денежных единицах за год (квартал), в процентах годовой (квартальной) экономии или дополнительной прибыли. [c.276]
Создание глобального бизнес-портфеля должно начинаться на уровне планирования, что имеет существенное значение для осуществления маркетинговой стратегии. Например, компоненты стратегических бизнес-единиц портфеля (СЕП) могут быть определены как отдельные виды деятельности в определенной географической области. В то время как в некоторых случаях это соответствует национальному рынку для данного вида деятельности, географические единицы могут быть большими или меньшими по объему. Некоторые страны достаточно велики и разнообразны для того, чтобы разделить их на несколько СЕП. Например, в Китае Пекин, Шанхай и Гуанчжоу могут представлять собой отдельные СЕП. [c.895]
После того как фирма проанализировала все свои бизнес-портфели и их взаимосвязанность, руководство может перейти к реконфигурации портфеля. В первую очередь руководство должно определить, может ли текущий бизнес-портфель стран, видов деятельности, сегментов рынка и отделов компании реализовать корпоративные цели. В частности, важно определить, обеспечивает ли существующий бизнес-портфель желаемое направление будущего расширения, и в то же время обеспечивает ли он необходимый баланс между развивающимися и сформировавшимися рынками, а также желаемый уровень диверсификации рисков. Кроме того, руководство должно оценить необходимость реструктуризации стратегических единиц бизнес-портфеля (СЕП), а также консолидации и интеграции операций в целях увеличения глобальных знаний и эффективности. [c.897]
Портфельный анализ применяется, когда в портфеле фирмы имеется несколько бизнес-единиц и товарных линий. При разработке стратегии могут учитываться ситуации изменения портфеля , т.е. добавления новых бизнес-единиц или производство новых товаров либо отказа от убыточных и неперспективных направлений ведения бизнеса. Портфельный анализ используется, когда каждое самостоятельное подразделение компании (стратегическая бизнес-единица — СБЕ) имеет миссию, собственные товарные линии, специфических для нее конкурентов и свои рынки сбыта. Стратегическому руководству корпорации предстоит решить, какие СБЕ поддерживать в первую очередь, за счет каких подразделений черпать средства для такой поддержки, а какие СБЕ оценивать как неперспективные. [c.88]
Показатели каждой стратегической бизнес-единицы, продукта или сегмента рассматриваются в контексте всеобщего набора СБЕ, сегментов и портфеля продуктов. В зависимости от преимущества или потенциала СБЕ (или продукта) по отношению ко всему портфелю компания решает, какие бизнес-единицы (или продукты) ей следует развивать (увеличивать долю рынка), поддерживать (выделять ресурсы для сохранения статус-кво, то есть текущей доли рынка), снимать урожай (продать/отказаться после того, как будет выжат весь потенциал для сбыта) или ликвидировать (отбросить в ближайшем будущем). [c.121]
Совокупность бизнес-единиц, принадлежащая одному и тому же владельцу, в стратегическом менеджменте называется портфелем. Такой портфель иногда называют корпоративным, чтобы отличить его от портфеля ценных бумаг. [c.18]
Портфель видов деятельности изготовителя электронной аппаратуры производственного назначения включает пять стратегических бизнес-единиц. [c.95]
Стратегии реструктуризации, восстановления и экономии Применяются, когда требуется изменить ситуацию на предприятиях с ухудшающимися показателями деятельности. Стратегия восстановления делает акцент на реабилитацию (возрождение) убыточных предприятий, а не избавление от них.
Целью этой стратегии является оздоровление деятельности корпорации в целом путем разрешения проблем конкретных структурных подразделений (бизнес-единиц), деятельность которых стала убыточной или малоэффективной. Относится к отраслям с привлекательными перспективами, избавление от ведения бизнеса в которых в долгосрочном периоде нерационально. Стратегия экономии направлена на сокращение масштаба диверсификации и уменьшение количества предприятий (компаний) корпорации в целом, когда требуется концентрация усилий и ресурсов корпорации на ключевых направлениях деятельности, приносящих успех и имеющих перспективу развития в будущем. Стратегия экономии может быть полезна всегда, когда возникают проблемы с получением прибыли конкретной компанией корпорации. Применение такой стратегии сопровождается избавлением от предприятий (филиалов, компаний), которые слишком малы для получения достаточной прибыли или их деятельность (их присутствие в портфеле) не соответствует стратегическим целям корпорации. [c.578]
Портфель предприятия, или корпоративный портфель, — это совокупность относительно самостоятельных хозяйственных подразделений — СХП (стратегических бизнес-единиц — СБЕ), принадлежащих одному и тому же владельцу. [c.20]
Разработка предварительных стратегических концепций позволит сформировать оптимальный портфель бизнесов и определить приоритеты корпоративного уровня в кратчайшие сроки. В результате детальные стратегии будут разработаны только для приоритетных бизнес-единиц, что позволит существенно сократить затраты и повысить качество принимаемых решений. [c.60]
В диверсифицированной компании менеджеры должны скомбинировать набор стратегических вариантов, поступивших от различных бизнес-единиц и сформировать портфель возможностей по инвестициям и вариантов изъятия капиталовложений, реализуемых на корпоративном уровне. Именно в этот момент времени менеджеры могут внести серьезные изменения в стратегию компании, а затем довести свое решение в сформулированном виде до соперников, заказчиков, сотрудников, инвесторов и других заинтересованных сторон. [c.525]
Следующий аналитический шаг заключается в определении того, насколько удачно каждая бизнес-единица вписывается в общую деловую картину компании. Это соответствие следует рассматривать с двух сторон 1) обеспечивается ли нужное стратегическое соответствие бизнес-единицы с другими предприятиями диверсифицированной фирмы 2) достаточно ли хорошо бизнес-единица вписывается в стратегию компании или удачно дополняет ее портфель. Предприятие привлекательнее в стратегическом отношении, если оно делит с другими предприятиями какие-то опера- [c.307]
Скорректировать стратегические планы некоторых (или всех) предприятий в портфеле. Этот вариант означает новую попытку добиться лучших результатов на основе имеющихся бизнес-единиц. Менеджеры компании могут потребовать от менеджеров бизнес-единиц улучшения показателей работы. Однако слишком рьяная попытка добиться лучших краткосрочных результатов может поставить под угрозу долговременные показатели предприятия. Отказ от затрат, которые могли бы повысить долговременную конкурентоспособность предприятия, во имя улучшения краткосрочных финансовых показателей, является опасной стратегией. Во всяком случае, существуют пределы извлечения дополнительных результатов. [c.309]
Дополнить портфель компании новыми бизнес-единицами. В связи с улучшением общих показателей на основе приобретения и/или открытия новых предприятий в фирме возникают новые стратегические проблемы. Расширение портфеля компании предполагает тщательное рассмотрение того а) приобретать ли предприятия, имеющие или не имеющие отношение к нынешним видам деятельности б) каких размеров предприятия приобретать в) как новые единицы впишутся в сложившуюся структуру компании г) какие конкретные особенности нового кандидата на приобретение важны д) можно ли профинансировать новые приобретения, не ущемляя инвестиционные интересы имеющихся бизнес-единиц. Добавление новых предприятий — это важный стратегический вариант, к которому часто прибегают диверсифицированные компании, чтобы избежать замедления роста доходов. [c.309]
Обеспечивает стратегически обоснованный способ организации портфелей бизнес-единиц в широко диверсифицированной компании. [c.341]
Набор стратегических целей бизнес-единицы будет определяться в процессе общекорпоративного планирования. Анализируя портфель СБЕ, центр устанавливает приоритеты для каждой из них. При этом возможны различные решения рост, сохранение позиций, использование в качестве источника доходов, изъятие ранее вложенных средств или создание нового бизнеса. Затем общее стратегическое решение трансформируется в конкретные маркетинговые, инновационные, ресурсные, производственные, социальные и финансовые цели каждой СБЕ на планируемый период. [c.159]
Портфельный стратегический подход рекомендуется использовать фирмам, ведущим более одного вида деятельности (т.е. имеющим портфель бизнес-единиц, количество которых составляет две и более). [c.266]
Необходимо особо отметить, что, применяя данные портфельные матрицы с целью сформировать стратегические альтернативы для всего корпоративного портфеля бизнесов (и в его составе для каждой бизнес-единицы), акцент должен быть поставлен не на текущей бизнес-ситуации, а на будущем состоянии дел. [c.267]
Для максимизации стоимости компании нужно прежде всего выяснить, насколько ее нынешний портфель бизнес-единиц сообразуется с этой целью. Формирование портфеля не сводится лишь к финансовым операциям, поскольку акционеры имеют возможность самостоятельно покупать и продавать акции разных компаний, выбирая желательное для себя сочетание доходности и риска, Формирование портфеля — это, скорее, комплекс действий, направленных на реализацию стратегических преимуществ корпорации, неотступный поиск возможностей совершенствования и непрерывный контролируемый рост- Давайте рассмотрим процесс управления корпоративным портфелем в трех ракурсах. [c.110]
Общая (портфельная) стратегия фирмы формирует определенный состав и структуру инвестиционного портфеля организации. Эффективно распределенные между стратегическими единицами бизнеса (СЕБ) инвестиции могут создать эффект синэргизма или стратегического рычага, когда определенные затраты на совокупность различных типов стратегий приводят к гораздо более существенным преимуществам в деятельности фирмы, обусловленным удачным дополнением или сотрудничеством между СЕБ. [c.59]
Постройте по приведенной ниже форме (т.е. разработайте шкалы по абсциссе и ординате) матрицу БКГ применительно к рынку, на котором работает ваша фирма, и заполните ее. Методический материал по построению матрицы БКГ (так же, как матрицы И. Ансоффа) изложен в разделе V. Очевидно, что эту матрицу имеет смысл заполнять только в том случае, если у фирмы есть проблема комплектования портфеля товаров. Если же в фирме имеются и стратегические бизнес-единицы, то вам целесообразно представить в этом документе и матрицу Мак-Кинси. [c.566]
Портфельный стратегический подход — это формирование стратегических альтернатив для всего корпоративного портфеля бизне-сов (и в его составе для каждой бизнес-единицы) на основе применения портфельных матриц. [c.433]
Shell matrix) — один из инструментов, применяемых в анализе стратегических хозяйственных единиц, хозяйственного и продуктового портфелей организации. В данной матрице сделан максимальный упор на количественные показатели бизнеса (рис. 72). [c.358]
Во множестве случаев стйимйстной оценке подвергаются многопрофильные компании, чье будущее зависит от успешного управления портфелем бизнес-единиц, находящихся под контролем компании. Оценка многопрофильных фирм полезна в нескольких смысла и не в последнюю очередь — просто как инструмент проникновения в суть бизнеса. В большинстве многопрофильных компаний стратегические решения принимаются на уровне бизнес-единиц. Основательное, глубокое понимание экономических основ такой компании требует тщательного анализа опасностей и благоприятных возможностей с которыми сталкивается каждая бизнес-единица. Следовательно, стоимостная оценка, построенная на раздельных оценках биэкес-едшшц, позволяет полнее разобраться в подноготной компании, нежели оценка ее как единой организации. Раздельная стоимостная оценка бизнес-единиц составляет ключевой элемент управления, ориентированного на стоимость. [c.337]
Источник: economy-ru.info