Эмиссия акций как источник финансирования бизнеса

Эмиссия — это установленная законом совокупность процедур, обеспечивающих размещение ценных бумаг между инвесторами.

Эмиссия имеет своей целью привлечение эмитентом дополнительных финансовых средств на заемных условиях (в случае выпуска облигаций) или путем увеличения уставного капитала (в случае выпуска акций), но делается это по правилам и под контролем со стороны государства в лице его органов, регулирующих рынок ценных бумаг.

Эмиссия может иметь своей причиной учреждение акционерного общества, изменение номинала ранее выпущенных ценных бумаг, выпуск ценных бумаг с новыми свойствами (правами).

Организация эмиссии

Эмиссия обычно осуществляется путем привлечения профессиональных участников фондового рынка, которые называются андеррайтерами. Андеррайтер — это профессиональный участник фондового рынка, который по договору с эмитентом берет на себя определенные обязательства по выпуску и размещению его ценных бумаг за соответствующее вознаграждение.

Андеррайтер обслуживает все этапы эмиссии: ее обоснование, выбор параметров, подготовка необходимой документации, регистрация в государственных органах, размещение среди инвесторов (в том числе путем привлечения себе в помощь субандеррайтеров) и т. д.

Источники финансирования бизнеса. ЕГЭ 2022.

Эмиссия облигаций, как источник заемных средств, обладает определенными преимуществами:

• важное преимущество, по сравнению с эмиссией акций заключается в том, что не увеличивается количество собственников/совладельцев;
• достаточно большой срок и объем заемных средств;
• возможность определения объема займов самостоятельно;
• преимущество по сравнению с банковским кредитом заключается в том, что при кредите гашение и уплата процентов происходит в течение всего периода, а при облигационном займе уплата процентов происходит раз в 6 месяцев, погашение номинала облигации – в конце срока.

В то же время следует обратить внимание на следующие недостатки:

• необходимо предоставлять финансовую отчетность;
• имеют место дополнительные расходы на обеспечение займа;
• обеспечение соответствия определенным установленным законодательно требованиям;
• риск ухудшения имиджа компании при несвоевременных выплатах в связи с рыночной нестабильностью.

Эмиссия акций.

Позволяет привлекать крупные финансовые ресурсы путем выпуска акций и продажи их инвесторам, таким образом, происходит заем денежных средств у покупателей акций неопределенное время, для реализации инновационных проектов. Эмиссия акций для финансирования инновационных проектов имеет следующие преимущества:

• Привлекаются средства в виде собственного капитала – их не надо возвращать пока фирма не будет ликвидирована (в отличие от заемного капитала, подлежащего возврату в оговоренный срок);
• Если инвестиции привлечены по средствам акций, то нет необходимости иметь обеспечение по займу, как обычно требуется при кредите или выпуске облигаций. Это особенно актуально для малых инновационных предприятий, которые только начинают свою деятельность и не имеют необходимого капитала и имущества в качестве залога под финансирование проекта;
• Успешная эмиссия акций улучшает финансовое состояние компании, увеличивает узнаваемость и как следствие улучшает имидж компании.

Эмиссия акций обладает недостатками:

Источники финансирования бизнеса | обществознание ЕГЭ 2022

• имеет место риск изменения состава собственников;
• имеют место расходы на оплату пошлин и услуг андеррайтеров и других сопутствующих расходов при выходе на рынок (особенно актуально при неудачной эмиссии акций);
• необходимо раскрывать информацию (периодически публиковать отчетность);
• необходимо следить за стоимостью акций на рынке.

В Беларуси финансирование инноваций имеет ряд специфических особенностей, обусловленных широким использованием административных механизмов координации и относительной слабостью частного сектора. последние годы в Беларуси наблюдается динамичный рост активности финансовых посредников. Быстро увеличиваются объемы кредитования домашних хозяйств и предприятий. В стране реализован ряд программ микрокредитования малого бизнеса, в том числе при поддержке международных организаций. В 2007 году с участием ЕБРР и частных финансовых организаций в Беларуси был учрежден банк малого бизнеса с уставным фондом 9,6 млн. долл. США.

Белорусский фонд финансовой поддержки предпринимателей занимается предоставлением гарантий под льготные кредиты банков для малого бизнеса. Размер гарантий, как правило, не превышает 70% от суммы кредита, максимальный срок гарантий составляет три года. Отбор инвестиционных проектов осуществляется на конкурсной основе. Предпочтение отдается проектам организации экспортных, импортозамещающих, энергоэффективных и высокотехнологичных производств.

Дата добавления: 2018-05-01 ; просмотров: 430 ; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

Источник: studopedia.net

Что такое эмиссия ценных бумаг и зачем ее проводят

Эмиссия ценных бумаг — это выпуск новых акций, облигаций, депозитарных расписок и других инструментов. Ее проводят компании — эмитенты. Для чего нужна процедура и как она проводится — в статье.

25 марта 2022 7 минут

Эмитенты могут выпускать акции, облигации, опционы для сотрудников на приобретение акций или депозитарные расписки. Обычно компании проводят эмиссию, чтобы привлечь дополнительный капитал.

• Кто и зачем проводит эмиссию ценных бумаг
• Какие есть виды эмиссии ценных бумаг
• Как устроена эмиссия ценных бумаг
• Почему обо всем этом стоит знать частному инвестору
• Кратко

Кто и зачем проводит эмиссию ценных бумаг

Чаще всего компании-эмитенты выпускают инструменты фондового рынка, чтобы получить дополнительное финансирование. Кроме этого, у эмиссии могут быть следующие цели:

• изменить номинал ценных бумаг, которые были выпущены ранее;
• изменить свойства активов — например, их доступность для инвесторов;
• собрать уставный капитал, чтобы создать акционерное общество;
• если акционерское общество уже есть — увеличить его уставный капитал.

Также эмитентами могут выступать органы исполнительной власти — например, Министерство финансов РФ. Их задача — поддерживать экономику страны, поэтому они выпускают ценные бумаги в следующих случаях:

• чтобы перекрыть дефицит в бюджете или сгладить инфляцию;
• чтобы привлечь дополнительный капитал на реализацию крупных госпроектов;
• чтобы урегулировать количество наличных денег в стране;
• чтобы повлиять на то, как курс национальной валюты соотносится с курсом твердых валют — например, с евро и американским долларом;
• чтобы закрыть долги перед инвесторами, которые купили у государства другие ценные бумаги.

Какие есть виды эмиссии ценных бумаг

Эмиссию можно разделить по следующим признакам.

1. В какой раз компания выпускает бумаги:

• в первый раз — так эмитент хочет выйти на фондовый рынок или решает выпустить новый вид бумаг, который раньше не размещал;
• во второй и все следующие разы — эмитент, чтобы достичь своей экономической цели, решает выпустить бумаги повторно.

2. Как компания размещает бумаги на фондовым рынке:

• в виде подписки — так можно выпустить акции и облигации. При размещении на бирже открывается книга заявок, и участники рынка подают заявки на приобретение бумаг;
• в виде распределения — так выпускают только акции. Если эмитент решил распределить ценные бумаги, значит, их может купить только определенное число инвесторов;
• в виде конвертации — бумаги не продаются, а обмениваются на другие виды.

3. Для кого бумаги будут доступны. В этом случае эмиссия может быть:

• открытой — любой инвестор имеет право купить активы;
• закрытой — с бумагами могут совершать сделки только определенные инвесторы.

Как устроена эмиссия ценных бумаг

Это сложная процедура, в которой много участников, и если исключить хотя бы одного из них, то эмиссия не будет считаться законной, а Банк России просто не зарегистрирует выпуск активов. Эмиссия включает следующие этапы:

1. Эмитент решает разместить бумаги на фондовом рынке.
2. Утверждает решение о выпуске ценных бумаг в том случае, если выпуску подлежат акции или ценные бумаги, конвертируемые в акции.
3. Затем оформляет госрегистрацию на выпуск активов.
4. Бумаги проходят листинг на биржах, то есть эмитент размещает активы на них.
5. После размещения он составляет отчет об итогах эмиссии.

Чтобы провести эмиссию, в некоторых случаях эмитенту нужно привлечь андеррайтера. Это профессиональный участник фондового рынка — в России ими чаще всего выступают крупные банки. Андеррайтер помогает оформить эмиссию, разместить бумаги на рынке и проанализировать, насколько выпуск оказался удачным для эмитента.

Андеррайтер также может за дополнительную плату купить бумаги, которые эмитент не разместил на биржах. Они берут за размещение активов комиссию — иногда случается так, что эмитенту выгоднее оставить бумаги у себя.

Почему обо всем этом стоит знать частному инвестору

Инвесторы надеются, что после размещения бумаги начнут расти в цене, но иногда эмитенты, наоборот, терпят убытки. В 2019 году Uber выпустил акции по 45 долларов за штуку, но спустя полгода их рыночная цена опустилась до 27 долларов.

Предугадать поведение рынка достаточно сложно. Поэтому перед тем, как инвестировать в активы, лучше не торопиться, а оценить справедливую стоимость ценных бумаг. Это поможет избежать импульсивных сделок и определиться, стоит ли вкладываться именно в эту компанию.

Кратко

1. Эмиссия — это размещение ценных бумаг на фондовом рынке. Эмитенты могут выпускать акции, облигации, опционы для сотрудников на приобретение акций или депозитарные расписки. Обычно компании проводят эмиссию, чтобы привлечь дополнительный капитал.
2. В некоторых случаях эмитент не может сам разместить бумаги — ему надо привлечь андеррайтера. Это организация, которая профессионально занимается фондовым рынком. В России андеррайтерами чаще всего выступают крупные банки.
3. Стоимость ценных бумаг не всегда будет расти после размещения. Перед тем как принять решение об инвестировании, необходимо проанализировать бизнес компании.

Эмиссия ценных бумаг как способ привлечения инвестиций

Цель эмиссии ценных бумаг — быстрое привлечение денег. Что такое ценные бумаги, их признаки и виды. Формы эмиссии и порядок ее проведения. Как определить объем эмиссии и пройти государственную регистрацию.

Эмиссия ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг обладает главной целью, заключающейся в привлечении требуемого объема денег в минимальные сроки. Эмиссия подразделяется на первичную и дополнительную. В первом случае данная процедура проводится при учреждении акционерного общества.

Проведение дополнительной эмиссии целесообразно только в том случае, если фирме нужны дополнительные денежные средства. Дополнительный выпуск акций возможен только после того, как на общем собрании утвердятся итоги прошедшей эмиссии, внесение изменений в уставный капитал, которые обусловлены фактической реализацией акций, выпущенных ранее, и погашением нереализованных акций.

Более того, при дополнительной эмиссии ценных бумаг, акционеры, являющиеся владельцами акций, имеют полное право на их приобретение.

Согласно Федеральному закону РФ «О рынке ценных бумаг», под эмиссионной ценной бумагой следует понимать любую ценную бумагу, даже не прошедшую документацию, которая может характеризоваться по следующим признакам:

• Возможно закрепление совокупности имущественных и неимущественных прав, которые подлежат удостоверению, уступке и безукоризненному проведению с соблюдением всех форм, установленных законодательством и порядка;
• Возможно размещение выпусками;
• Возможно наличие равных объемов и срок проведения прав в рамках одного выпуска вне зависимости от того, когда была приобретена ценная бумага.

Согласно указанному закону, в России эмиссионные ценные бумаги представляют собой акции и облигации. Под акцией следует понимать эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет права ее держателя (акционера) на получение дивидендов, являющихся частью прибыли акционерного общества.

Они предназначены для участия в управлении акционерным обществом, а также и на часть имущества, которое остается после его ликвидации. В задачу предпринимательской фирмы входит эмитирование простых и привилегированных акций.

Облигация представляет собой эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет право ее владельца на получение облигации от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости, а также зафиксированного в ней процента от данной стоимости или другого имущественного эквивалента.

Задачей фирмы-эмитента является выпуск облигаций, которые погашаются либо в единовременный срок, либо в определенные сроки по сериям. Выпуск эмиссионных ценных бумаг может осуществляться в одной из следующих форм:

• Именные ценные бумаги, имеющие документарную форму выпуска (именные документарные ценные бумаги);
• Именные ценные бумаги, не имеющие документарную форму выпуска (именные ценные бумаги на предъявителя).

Если предпринимательская фирма приняла решение о выпуске ценных бумаг, то происходит предварительное проведение следующих основных мероприятий:

• Анализируются конъюнктуры фондового рынка;
• Оценивается инвестиционная привлекательность ценных бумаг, прошедших эмитирование;
• Определяется объем эмиссии;
• Определяются цели эмиссии;
• Определяются номинал, форма и количество ценных бумаг, прошедших эмитирование.

Фирма должна принимать решение о предполагаемой эмиссии, опираясь на всесторонний предварительный анализ конъюнктуры фондового рынка, а также и на оценки инвестиционной привлекательности, которыми наделены эмитируемые ценные бумаги.

Как правило, проведение анализа конъюнктуры фондового рынка осуществляется по следующему плану:

• Анализ динамики уровня цен их корректировки;
• Анализ спроса и предложения ценных бумаг;
• Анализ объемов продаж ценных бумаг новых эмиссий;
• Анализ других важных показателей.

Результатом такого анализа является определение уровня чувствительности реагирования фондового рынка на возникновение эмитируемых ценных бумаг. Более того, в обязанности предпринимательской деятельности входит проведение оценки инвестиционной привлекательности эмитируемых ценных бумаг.

Проведение такой оценки осуществляется с позиции учета перспективности развития деятельности фирмы. Полученные данные сравниваются с другими отраслями, конкурентоспособностью выпускаемой продукции и учитываются результаты анализа финансового состояния фирмы.

Как следствие, можно говорить об определенной возможной степени инвестиционной предпочтительности акций, принадлежащих данной фирме, по сравнению с акциями обращения других компаний.

Эмиссия ценных бумаг представляет собой достаточно сложный и дорогостоящий процесс, из-за чего в целях эмиссии должна присутствовать определенная значимость для стратегии в развитии предпринимательской фирмы

В качестве основных целей эмиссии ценных бумаг выделяют:

• Проведение реального инвестирования, которое связано с диверсификацией или расширением производственной деятельности;
• Изменения в структуре использованного капитала, т.е. рост доли собственного капитала, к примеру, с целью повышения качества устойчивости финансов фирмы;
• Иные цели, требующие от фирмы ускоренной аккумуляции существенного объема капитала.

При принятии решении о проведении эмиссии ценных бумаг очень важно правильно определить объем предполагаемой эмиссии. Это достигается с учетом ранее рассчитанной потребности в получении дополнительного финансирования за счет внешних источников. В результате фирме нужно определиться с формой, номиналом и количеством эмитируемых ценных бумаг.

Эмиссия ценных бумаг должна пройти обязательную государственную регистрацию или в Российском Министерстве финансов, или в Министерстве финансов республик, находящихся в составе РФ, городских, областных, краевых финансовых управлениях по месту нахождения предприятия, являющимся эмитентом. Чтобы регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг совершилась, эмитенту необходимо предъявить регистрирующему органу следующие документы:

• Заявление, разрешающее проведение регистрации;
• Решение о выпуске ценных бумаг, прошедших эмиссию;
• Проспект эмиссии (при регистрации в сопровождении с регистрацией проспекта эмиссии);
• Копии учредительных документов;
• Документы, которые подтверждают, что уполномоченный орган исполнительной власти одобрил выпуск эмиссионных ценных бумаг (при необходимости).

• BBF.RU
• 29 марта 2013, в рубрике «Финансы»

• Ценные бумаги ,
• Эмиссия

Источник: bbf.ru