При расчёте стоимости бизнеса оценщик принимает во внимание множество различных факторов. К основным экономическим факторам относятся:
§ доход объекта оценки. Доход, который может получить собственник объекта, зависит от характера операционной деятельности и возможности получить прибыль от продажи объекта после использования. Прибыль от операционной деятельности, в свою очередь, характеризуется соотношением доходов и расходов;
§ время получения доходов. Большое значение для формирования стоимости имеет время получения доходов. Одно дело, если собственник приобретает активы и быстро начинает получать прибыль от их использования, и другое дело, если инвестирование и возврат капитала отделены значительным промежутком времени;
§ риск, связанный с объектом. На величине стоимости неизбежно отражается риск как вероятность недополучения или неполучения ожидаемых доходов;
§ степень контроля над объектом. Например, если приобретается контрольный пакет акций, то новый собственник получает такие существенные права, как право назначить управляющих, влиять на стратегию и тактику работы предприятия, реструктурировать данное предприятие, принимать решение о поглощении других предприятий, определять величину дивидендов и т. д. В данном случае стоимость и цена, будут выше, чем в случае покупки неконтрольного пакета акций;
Факторы, влияющие на стоимость зданий и сооружений
§ степень ликвидности объекта оценки. Одним из факторов, влияющих при оценке на стоимость, является степень ликвидности активов. Рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости;
§ ограничения, наложенные государством или другими лицами на объект. На стоимости отражаются любые ограничения, которые имеет бизнес. Например, если государство ограничивает цены на продукцию предприятия, то стоимость такого бизнеса будет ниже, чем в случае отсутствия ограничений;
§ возможность создания и приобретения аналогичных объектов. Важным фактором, влияющим на спрос и стоимость бизнеса, является наличие альтернативных возможностей для инвестирования в аналогичные предприятия;
§ цены на аналогичные объекты. Стоимость бизнеса, наряду с полезностью, зависит также от платёжеспособности потенциальных инвесторов, ценности денег, возможности привлечь дополнительный капитал на финансовом рынке и других факторов.
Стоимость предприятия зависит не только от экономических факторов. Важны также социальные и политические факторы, такие как отношение к бизнесу в обществе, демографическая ситуация, политическая стабильность и состояние законодательства в стране.
Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени.
ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при которых тело находится под действием заданной системы сил.
Бизнес Факторы влияющие на стоимость бизнеса
Теория усилителей. Схема Основная масса современных аналоговых и аналого-цифровых электронных устройств выполняется на специализированных микросхемах.
Логические цифровые микросхемы Более сложные элементы цифровой схемотехники (триггеры, мультиплексоры, декодеры и т.д.) не имеют.
ОЧАГОВЫЕ ТЕНИ В ЛЕГКОМ Очаговыми легочными инфильтратами проявляют себя различные по этиологии заболевания, в основе которых лежит бронхо-нодулярный процесс, который при рентгенологическом исследовании дает очагового характера тень, размерами не более 1 см в диаметре.
Примеры решения типовых задач. Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2 Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2. Найдите константу диссоциации кислоты и значение рК. Решение. Подставим данные задачи в уравнение закона разбавления К = a2См/(1 –a) =.
Экспертная оценка как метод психологического исследования Экспертная оценка – диагностический метод измерения, с помощью которого качественные особенности психических явлений получают свое числовое выражение в форме количественных оценок.
Расчет концентрации титрованных растворов с помощью поправочного коэффициента При выполнении серийных анализов ГОСТ или ведомственная инструкция обычно предусматривают применение раствора заданной концентрации или заданного титра.
Психолого-педагогическая характеристика студенческой группы Характеристика группы составляется по 407 группе очного отделения зооинженерного факультета, бакалавриата по направлению «Биология» РГАУ-МСХА имени К.
Общая и профессиональная культура педагога: сущность, специфика, взаимосвязь Педагогическая культура- часть общечеловеческих культуры, в которой запечатлил духовные и материальные ценности образования и воспитания, осуществляя образовательно-воспитательный процесс.
Источник: studopedia.info
4. Факторы влияющие на величину стоимости бизнеса.
Доходный подход считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции — деньги.
ДП— это совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки. ДП предусматривает установление стоимости бизнеса (предприятия), актива или доли (вклада) в собственном капитале, в том числе уставном, или ценной бумаги путем расчета приведенных к дате оценки ожидаемых доходов.
Данный подход используют, когда можно обоснованно определить будущие денежные доходы оцениваемого предприятия.Методы ДП к оценке бизнеса основаны на определении текущей стоимости будущих доходов. Основные методы это:-метод капитализации дохода;-метод дисконтирования денежных потоков.При оценке методом капитализации дохода определяется уровень дохода за первый прогнозный год и предполагается, что доход будет таким же и в последующие прогнозные годы (в случае применения метода дисконтирования денежных потоков определяется уровень доходов за каждый год прогнозного периода).Метод используется при оценке предприятий, успевших накопить активы, приносящих стабильный доход.Если предполагается, что будущие доходы будут изменяться по годам прогнозного периода, когда предприятия реализуют влияющий на денежные потоки инвестиционный проект или являются молодыми, применяется метод дисконтирования денежных потоков. Определение стоимости бизнеса этим методом основано на раздельном дисконтировании разновременных изменяющихся денежных потоков.
Ограничение
Для продолжения скачивания необходимо пройти капчу:
Источник: studfile.net
Рыночная стоимость как объект управления. Факторы, влияющие на стоимость бизнеса
При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.
Эффективное управление стоимостью компании во многом зависит от выбранных стратегических целей и разработки системы показателей, обеспечивающей руководителей информацией о результатах работы их менеджеров. Успех здесь зависит во многом от того, насколько правильно руководство сможет расставить приоритеты и определить факторы стоимости.
Основными факторами, определяющими стоимость (ценность) бизнеса являются:
• будущие выгоды от владения оцениваемым бизнесом;
• затраты на создание аналогичных предприятий;
• риск получения доходов;
• степень контроля над бизнесом и степенью ликвидности активов;
Спрос определяется предпочтениями потребителей, которые зависят от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, в какое время, с какими рисками это сопряжено, каковы возможности контроля и перепродажи данного бизнеса, Спрос на предприятие наряду с полезностью зависит также от платежеспособности потенциальных инвесторов, ценности денег, возможности привлечь дополнительный капитал на финансовый рынок. Важным фактором, влияющим на спрос и стоимость бизнеса, является наличие альтернативных возможностей для инвестиций.
Спрос зависит не только от экономических факторов. Важны также социальные и политические факторы, такие, как отношение к бизнесу в обществе и политическая стабильность.
Будущие выгоды, которые может получить собственник объекта, зависят от характера операционной деятельности и возможности получить доход от продажи объекта после использования. Чаще всего под будущими выгодами понимается чистый денежный поток. Большое значение для формирования стоимости предприятия имеет время получения доходов. Одно дело, если собственник приобретает активы и быстро начинает получать прибыль от их использования, и другое дело, если инвестирование и возврат капитала отделены значительным промежутком времени.
На величине стоимости неизбежно сказывается и риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов.
Одним из важнейших факторов, влияющих на стоимость, является степень контроля, которую получает новый собственник. Если предприятие покупается в индивидуальную частную собственность или если приобретается контрольный пакет акций, то новый собственник получает такие существенные права, как право назначать управляющих, определять величину оплаты их труда, влиять на стратегию и тактику работы предприятия, продавать или покупать его активы; реструктурировать и даже ликвидировать данное предприятие; принимать решение о поглощении других предприятий, определять величину дивидендов и т.д. В силу того, что покупаются большие права, стоимость и цена, как правило, будут выше, чем в случае покупки неконтрольного пакета акций.
Одним из важнейших факторов, влияющих при оценке на стоимость предприятия и его имущества, является степень ликвидности этой собственности. Рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости.
Стоимость предприятия реагирует на любые ограничения, которые имеет бизнес. Например, если государство ограничивает цены на продукцию предприятия, то стоимость такого бизнеса будет ниже, чем в случае отсутствия ограничений.
Первостепенное значение в системе факторов стоимости принадлежит будущим выгодам от владения бизнесом. Показателями размера будущих доходов являются:
1) темп роста потока доходов;
2) доход на вновь инвестированный капитал.
Компания, которая зарабатывает более высокий доход на каждый доллар (рубль), вложенный в бизнес, будет стоить больше, чем аналогичная компания, зарабатывающая меньший доход на инвестированный капитал. Аналогично, быстро растущая компания будет стоить больше, чем компания с низкими темпами роста, при условии, что обе компании обеспечивают одинаковый доход на капитал.
Итак, говоря об управлении стоимостью, следует учитывать, что речь идет об управлении системой факторов стоимости. В крупных компаниях такая система может включать множество факторов, управление которыми требует больших затрат, Поэтому первостепенной задачей является определение ключевых факторов, на которые должны быть направлены основные усилия по управлению стоимостью.
Ключевыми факторами стоимости (драйверами стоимости) являются те 20% факторов, которые, согласно «принципу Паре-то», определяют 80% стоимости компании. Драйверы стоимости присутствуют во всех элементах компании в целом, бизнес-единицах, бизнес-процессах, функциональных подразделениях, региональных филиалах, проектах и т.д.
Основополагающим достоинством системы драйверов стоимости по сравнению с любой другой системой показателей, используемых в управлении бизнесом, является то, что с помощью стоимостных моделей можно оценить влияние любого фактора — финансового и нефинансового, количественного и качественного — на создание стоимости в компании с точностью, вполне достаточной для того, чтобы ставить финансовые задачи операционным менеджерам, а также контролировать и стимулировать максимальную финансовую эффективность операционной деятельности.
Факторы стоимости могут быть распределены по нескольким уровням:
• общие факторы — в первую очередь рентабельность инвестированного капитала;
• показатели операционной прибыли и объема инвестированного капитала;
• факторы, которыми определяется прибыль компании (доход и издержки); направления инвестирования капитала (различные виды активов);
• уровень специфических факторов (клиентская база, эффективность использования ресурсов и т.п.)
• уровень оперативных факторов (цены на отдельные виды ресурсов, платежная политика, наличие поставщиков, дефицит ресурсов, стоимость ремонта основных средств и т.д.).
Необходимо определить степень влияния каждого фактора на стоимость компании (провести факторный анализ). Тестирование системы факторов имеет смысл производить на основе как обычной текущей деятельности, так и возможных критических ситуаций, таких как ценовые войны, дефицит сырья, негативные изменения законодательства и т.п.
Воспользуйтесь поиском по сайту:
studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2023 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.006 с) .
Источник: studopedia.org