Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. их использование в обороте предприятия обусловлено, с одной стороны, объективной необходимостью, а именно: несоответствием во времени между поступлениями средств и расходами, сезонностью производства, внедрением инвестиционных проектов, требующих значительных объемов вложений. С другой стороны, с помощью заемных средств обеспечивается расширение производственно-хозяйственной деятельности, обновления технической базы, использование эффекта финансового левериджа и др.
Привлеченный капитал формирует обязательства предприятия. В соответствии с МСФО, обязательства — это задолженность предприятия, которая возникла в результате прошлых событий и погашение которой, как ожидается, приведет к уменьшению ресурсов предприятия, воплощающих в себе экономические выгоды. Состав обязательств и характеристика их элементов приведены на рис. 6.2.
Среди обязательств основное место занимает заемный капитал, то есть финансовые обязательства. Он включает: долгосрочный заемный капитал — долгосрочные кредиты банков, долгосрочные заемные средства; краткосрочный заемный капитал — краткосрочные кредиты банков, краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства.
Как ЛЕГКО рассчитать рентабельность собственного капитала
Долгосрочные кредиты банков, как правило, связаны с приобретением оборудования или выполнением инвестиционных проектов. Основной чертой долгосрочных кредитов есть большие риски, более сложные условия обслуживания и выполнения в виде обеспечения.
Например, проектные кредиты (кредиты под выполнение инвестиционных проектов) выдаются банками на основе глубокого анализа, бизнес-планов инвестиционных проектов и под надежное обеспечение. Это наиболее рисковые кредиты. Ипотечные кредиты выдаются под залог недвижимости и земельных участков. Ипотека является наиболее надежным видом залога.
Рис. 6.2. Состав обязательств и характеристика их элементов.
В зависимости от типа финансовых отношений, возникающих между капиталодавцямы и предприятием — объектом финансирования, они могут стать совладельцами или кредиторами предприятия. Если между капиталодавцем и предприятием возникают отношения ссуды, то это означает, что финансирование происходит за счет заемного капитала: капиталодавець приобретает статус кредитора.
Кредитор — юридическое или физическое лицо, имеющее подтвержденные надлежащими документами денежные требования к должнику, в том числе требования по выплате заработной платы, по уплате налогов, других обязательных платежей и тому подобное.
В балансе привлеченный капитал предприятия отражается в составе обязательств при условии, что оценка этих обязательств может быть достоверно определена и существует вероятность уменьшения экономических выгод в будущем вследствие их погашения. Важнейшие параметры привлеченного капитала предприятия приведены в табл. 6.1.
Таблица 6.1
Характеристика привлеченного капитала предприятия
краткосрочный привлеченный капитал (до 12 месяцев) долгосрочный привлеченный капитал (более года)
банки и другие финансово-кредитные институты
поставщики и клиенты
согласно кредитному или иным договором
при отсутствии договора
осуществление инвестиций пополнения оборотных активов
обеспечены залогом (имуществом, имущественными правами, ценными бумагами)
гарантированные (банками, финансами или имуществом третьего лица) с другим обеспечением (поручительство, свидетельство страховой организации) необеспеченные
Плата за пользование капиталом
— Фиксированная процентная ставка;
— Плавающая процентная ставка без процентов
с регрессией платежей
в заранее определенный срок или без такового
В зависимости от сроков выполнения обязательств отечественными стандартами бухгалтерского учета привлеченный капитал делится на долгосрочный и текущий. Долгосрочные обязательства и соответственно долгосрочный заемный капитал предприятия можно классифицировать по следующим видам: ссуды банков и другие ссуды, срок погашения которых превышает 12 календарных месяцев долгосрочные обязательства по эмитированным облигациям; отсроченные налоговые обязательства; долгосрочные векселя выданные; долгосрочные обязательства по финансовой аренде и аренды целостных имущественных комплексов; другие долгосрочные обязательства, в частности в соответствии с законодательством отсроченная задолженность по налогам (других обязательных платежей), финансовая помощь на возвратной основе.
Под текущими (краткосрочными) обязательствами необходимо понимать обязательства, которые будут погашены в течение операционного цикла или должны быть погашены в течение 12 месяцев с даты составления баланса.
Текущий заемный капитал формируется за счет таких видов обязательств: краткосрочные кредиты банков; текущая задолженность по долгосрочным обязательствам (часть долгосрочной задолженности, которую необходимо погасить в течение одного года с даты составления баланса); векселя выданные (сумма задолженности по выданным векселям для обеспечения поставок (работ, услуг) от поставщиков, подрядчиков и других кредиторов, срок погашения которой не превышает 12 календарных месяцев) кредиторская задолженность за товары, работы, услуги (сумма задолженности поставщикам и подрядчикам за полученные материальные ценности, выполненные работы и предоставленные услуги, кроме задолженности, обеспеченной векселями) текущие обязательства по расчетам с полученных авансов (сумма взносов, полученных от других лиц в счет последующих поставок продукции, выполнения работ (услуг), а также суммы предварительной оплаты покупателями и заказчиками счетов поставщика); текущие обязательства по расчетам с бюджетом (задолженность предприятия по всем видам платежей в бюджет, включая налоги с работников предприятия, а также обязательства по финансовым санкциям, взимаемые в доход бюджета); текущие обязательства по расчетам по страхованию (задолженность по сборам на обязательное государственное пенсионное страхование, обязательное социальное страхование, обязательное социальное страхование на случай безработицы, расчетах по индивидуальному страхованию персонала предприятия, по страхованию имущества и по другим расчетам за страхованием) текущие обязательства по расчетам по оплате труда (задолженность по начисленной, но не выплаченной оплате труда, премиям) другие текущие обязательства (суммы обязательств, которые не могут быть включены в другие статьи, в частности задолженность по начисленным процентам и ряд других).
Основными источниками формирования привлеченных капиталов являются:
1) денежные средства, временно освобождаются в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов, накопленные в форме амортизационных отчислений, части оборотного капитала (вследствие несовпадения времени продажи товаров и покупки предметов труда — сырья, топлива, материалов), временно свободных средств для выплаты заработной платы и предназначенной для капитализации прибавочной стоимости (в результате постепенного накопления необходимой величины для покупки новых машин, оборудования, строительства складов и т.п.);
2) личные денежные доходы и сбережения населения страны;
3) денежные накопления государства, обусловленные процессами огосударствления экономики и прежде всего национального дохода.
К основным внешним источникам формирования заемного капитала предприятий относятся: банковские (финансовые) кредиты; средства, привлеченные в результате эмиссии облигаций; коммерческие ссуды.
Все расходы (проценты, комиссионные и т.д.) предприятий, связанные с привлечением и обслуживанием заемного капитала, отражаются по статье «Финансовые расходы» Отчета о прибылях и убытках.
Источник: studbooks.net
Привлеченный капитал, как источник формирования капитала предприятия
Заемный капитал — это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. Структура заемного капитала представлена на рис. 1.4.
Рис. 1.4. — Классификация заемного капитала
В Концептуальных основах бухгалтерского учёта, разработанных и утвержденных Советом по стандартам финансовой отчётности при Американ-ском институте дипломированных бухгалтеров (FASB), дано определение обязательства, как вероятный будущий отток экономических выгод, возникающий из-за существующих обязательств определенного субъекта, передать активы или предоставить услуги другим субъектам, в будущем, в результате операций или событий, возникших в прошлых периодах.
Поскольку обязательства — это будущие выплаты активов или услуг, одним из важных моментов является определение даты их погашения. Обязательства должны быть оплачены своевременно и полностью, в процессе хозяйственной деятельности.
К привлеченным источникам средств, в бухгалтерском учёте относятся:
- Долгосрочные обязательства.
- Краткосрочные обязательства.
Долгосрочный заёмный капитал состоит из вероятного будущего оттока экономических ресурсов, происходящего в результате настоящих обязательств, срок погашения которых превышает один год или один операционный цикл предприятия. Он направляется на формирование внеоборотных и части оборотных активов. Долгосрочные займы и кредиты показываются в бухгалтерском балансе как долгосрочные обязательства со сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты. В случае если числящиеся в бухгалтерском учете суммы кредитов и займов подлежат погашению в соответствии с договором в течение 12 месяцев после отчётной даты, непогашенные на конец отчетного периода их суммы отражаются по соответствующим статьям краткосрочных обязательств. При этом исчисление указанного срока начинается с первого числа календарного месяца, следующего за месяцем, в котором эти обязательства были приняты к бухгалтерскому учету с учетом условий договоров о сроках погашения обязательств.
Обязательства, представляемые в балансе как долгосрочны и предполагаемые к погашению в отчетном году, могут быть представлены на начало этого отчетного года как краткосрочные. Об этом необходимо указать в пояснительной записке к бухгалтерскому балансу.
В финансовой отчётности предприятий Российской Федерации к долгосрочным обязательствам относятся: займы и кредиты, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчётной даты.
Краткосрочные (текущие) обязательства — это обязательства, которые должны быть исполнены, т.е. возвращен долг в течение одного года.
Краткосрочные кредиты и займы служат источником покрытия оборотных активов. Краткосрочный заемный капитал привлекается заемщиками на условиях кредитных договоров, заключаемых банками.
Краткосрочные займы и кредиты показываются в бухгалтерском балансе, как краткосрочные обязательства со сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты. Сумма задолженности по полученным кредитам и займам отражается с учетом причитающихся на конец отчетного периода к уплате процентов.
К краткосрочным обязательствам относятся:
- Займы и кредиты, подлежащие погашению в течение 12 месяцев отчётной даты.
- Кредиторская задолженность.
- Задолженность (учредителям) по выплате доходов.
- Прочие краткосрочные обязательства.
В бухгалтерском балансе кредиторская задолженность состоит из следующих статей:
- поставщики и подрядчики;
- задолженность перед персоналом организации;
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами;
- задолженность по налогам;
- прочие кредиторы.
По статье «Поставщики и подрядчики» показывается сумма задолженности поставщикам и подрядчикам за поступившие материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги. По этой статье также отражается задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам.
Счета к оплате, или торговая кредиторская задолженность — это остатки на счетах обязательств перед поставщиками за полученные товары, оборудование или оказанные услуги, приобретенные в кредит.
Счета к оплате возникают с разницей во времени получения услуг или приобретения права на активы и временем оплаты за них.
По статье «Задолженность перед персоналом организации», показываются начисленные, но еще не выплаченные суммы оплаты труда, а по статье «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» отражается сумма задолженности по отчислениям на государственное социальное страхование, пенсионное обеспечение и медицинское страхование работников организации, а также в фонд занятости.
По статье «Задолженность по налогам» показывается задолженность организации по всем видам платежей в бюджет, включая подоходный налог с работников организации.
По статье «Прочие кредиторы» показывается задолженность организации по расчётам, не нашедшим отражения по другим статьям групп статей «Кредиторская задолженность». Например, задолженность по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другими видами страхования; задолженность по отчислениям во внебюджетные фонды и другие специальные фонды и др.
По статье «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов» отражается сумма задолженности организации по причитающимся к выплате дивидендам, процентам по акциям, облигациям, займам и т.п.
По статье «Доходы будущих периодов» показываются средства, полученные в отчётном году, но относящиеся к будущим отчётным периодам. Например, арендная плата.
По статье «Резервы предстоящих расходов» учитываются остатки средств, зарезервированных организацией в соответствии с Положением о бухгалтерском учёте и отчётности Российской Федерации.
Если предприятие не считает целесообразным переносить на следующий год, созданный в отчётном году резерв предстоящих расходов и потерь, тогда остатки этого резерва относятся на финансовые результаты организации отчётного периода.
Заемный капитал характеризуется следующими положительными чертами:
1. Довольно широкими возможностями привлечения, в особенности при высоком кредитном рейтинге компании, наличии залога, либо гарантии поручителя.
2. Обеспечением роста денежного потенциала компании при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста размера его хозяйственной деятельности.
3. Более низкой стоимостью в сравнении со своим капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятия издержек по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).
4. Способностью генерировать прирост денежной рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).
В то же время внедрение заемного капитала имеет следующие недочеты:
1. Внедрение этого капитала генерирует более опасные денежные опасности в хозяйственной деятельности компании — риск понижения денежной стойкости и утраты платежеспособности. Уровень этих рисков растет пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.
2. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям и т.п.).
3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры денежного рынка. В ряде случаев при понижении средней ставки ссудного процента на рынке внедрение ранее полученных кредитов становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.
4. Сложность процедуры привлечения (в особенности в огромных размерах), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от решения остальных хозяйствующих субъектов (кредиторов), просит в ряде случаев соответствующих посторонних гарантий либо залога.
Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий денежный потенциал собственного развития (за счет формирования дополнительного размера активов) и способности прироста денежной рентабельности деятельности, но в большей мере генерирует денежный риск и опасность банкротства (растущие по мере роста удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).
Источник: studfile.net
Основные источники формирования собственного капитала
Каковы основные типы источников формирования собственного капитала?
В российской экспертной среде распространен подход, в соответствии с которым источники собственного капитала (СК) классифицируют, исходя из их корреляции с основными компонентами, формирующими СК. Современные экономисты выделяют:
- уставный, резервный, добавочный капиталы;
- нераспределенную прибыль.
Изучим, каким образом каждый из них формируется и становится одним из источников собственного капитала.
Как формируются уставный, резервный и добавочный капиталы?
Уставный капитал — это денежная либо выраженная в стоимостных показателях имущества сумма, вложенная в предприятие его учредителями или владельцами. Уставный капитал может пополняться либо уменьшаться в соответствии с нормами, прописанными в уставе фирмы.
Увеличение соответствующего компонента собственного капитала, как правило, осуществляется за счет:
- перераспределения стоимости текущих активов (например, перевода части резервного капитала в уставный);
- дополнительных вкладов собственников;
- вкладов со стороны третьих лиц, например, в виде портфельных инвестиций.
АО в дополнение к указанным способам могут пополнить собственный уставный капитал за счет дополнительной эмиссии акций либо увеличения стоимости текущих.
Другой источник СК — добавочный капитал — ресурс, который образуется вследствие факторов, прямо не связанных с коммерческой деятельностью фирмы, однако способных значительно повлиять на размер собственного капитала в силу рыночных факторов. Это может быть обусловлено:
- ростом стоимости внеоборотных активов по факту переоценки;
- эмиссионным доходом для АО (который получен без увеличения стоимости акций либо выпуска новых, то есть по итогам удорожания акций в силу рыночных причин);
- ростом курса валюты, в которой изначально номинирован уставный капитал.
Еще один компонент СК — резервный капитал — ресурс, который формируется, как и уставный капитал, вне прямой зависимости от рыночных факторов. Его наличие предопределяется необходимостью в усилении степени финансового суверенитета фирмы и оптимизации управления активами.
Резервный капитал формируется главным образом за счет отчислений от нераспределенной прибыли либо, как и в случае с уставным капиталом, за счет взносов собственников фирмы.
В этом смысле резервный капитал и нераспределенную прибыль в принципе можно рассматривать в едином контексте — как общий источник собственного капитала. Изучим специфику нераспределенной прибыли как важнейшего компонента СК подробнее.
Как формируется нераспределенная прибыль?
Нераспределенная прибыль, в свою очередь, напрямую зависит от коммерческой деятельности фирмы, от успешности продаж товаров и услуг. Наименование данного источника собственного капитала обусловлено тем, что к соответствующего типа прибыли относится та, что не была распределена учредителями фирмы в виде дивидендов, фондов либо резервов.
Есть и иная интерпретация сущности нераспределенной прибыли — как чистой прибыли, которая уменьшена на размер дивидендов и необходимых отчислений, в том числе в резервный капитал компании.
Нераспределенная прибыль может быть источником формирования собственного капитала в части практически любых его компонентов — уставного, добавочного либо резервного капитала. Вместе с тем, если деятельность фирмы недостаточно успешна, нераспределенная прибыль может приобретать отрицательные значения. В этом случае она становится непокрытым убытком, который, наоборот, может потребовать восполнения за счет иных компонентов СК.
Нераспределенная прибыль фиксируется в привязке к отчетным периодам. То есть вполне возможно, что она будет иметь положительные значения в предыдущие годы, однако формировать непокрытый убыток в текущем году. В этом случае возможно восполнение «просадок», зафиксированных в текущем году, из ресурсов, приобретенных в прошлые годы.
Ознакомиться с особенностями работы бухгалтера с различными элементами СК вы можете в статьях:
- «Определяем рентабельность собственного капитала (формула)»;
- «Правила и методы оценки статей бухгалтерского баланса»
Источник: nalog-nalog.ru
