Для осуществления инвестиций на финансовом рынке, предприятия выбирают соответствующие инструменты. Они представляют собой разнообразные обращающиеся финансовые документы, которые имеют денежную стоимость и с помощью которых осуществляются операции на финансовом рынке. В общем, их можно определить как «квазиденьги», финансовый документ (валюта, ценная бумага, денежное обязательство, фьючерс, опцион и т. п.), продажа или передача которого обеспечивает получение денежных средств. Это, по сути, любой контракт, результатом которого является появление определенной статьи в активах одной стороны контракта и долговых или долевых финансовых обязательств (статьи в пассивах) другой стороны контракта.
К финансовым активам относят денежные средства, контрактное право получить от другой организации любой вид активов, контракты на обмен финансовыми инструментами между предприятиями, акции. К финансовым обязательствам относят контрактные обязательства по предоставлению финансовых активов другому предприятию или их обмену. Следовательно, финансовые инструменты основаны на двух моментах:
Лекция 6. Инвестирование в долевые инструменты. Часть 1.
1. финансовых активах и обязательствах;
2. договорная (контрактная) форма.
В большинстве финансовых инструментов и соответствующих им финансовых операций лежат ценные бумаги. Согласно Гражданскому кодексу РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ — Часть 1 ст. 142 ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги к новому лицу переходят все удостоверяемые ею права в совокупности, в том числе и неимущественного характера. Так, при передаче обыкновенных акций автоматически передается и право голоса на общем собрании акционеров.
Ценные бумаги обладают специфическими характеристиками, которые отличают их от других документов, подтверждающих имущественные или долговые права. К ним относятся: предъявляемость, обращаемость на рынке, стандартность, серийность, государственное регулирование, ликвидность, доходность и риск.
На территории РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг (ГК РФ ст. 142). Предприятия могут осуществлять инвестиции в любой вид ценных бумаг, если обратное не запрещено законом.
Многообразие сегментов финансового рынка определяет большое разнообразие финансовых инструментов, пригодных для инвестиционной деятельности предприятия.
1. По видам финансовых рынков выделяют следующие инструменты:
инструменты кредитного рынка – деньги и расчётные документы;
инструменты фондового рынка – разнообразные ценные бумаги;
инструменты валютного рынка – иностранная валюта, расчётные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг;
Инвестиции: в бизнес или на бирже? / Финансовый перекресток
инструменты страхового рынка – страховые полисы;
рынок золота (серебра, платины) – металлы, приобретаемые для формирования резервов;
2. По уровню риска и ликвидности, связанными с периодом обращения, выделяют следующие инструменты инвестирования:
Краткосрочные (период обращения до одного года). Являются наиболее многочисленными, обслуживают операции на рынке денег. Период их обращения определяет достаточно высокий уровень их ликвидности. Кроме того, короткий период их обращения в значительной степени снижает уровень инвестиционного риска, связанного с изменением конъюнктуры финансового рынка и финансового состояния их эмитентов. В то же время, относительно низкий уровень риска и достаточно высокий уровень их ликвидности определяют сравнительно невысокий уровень инвестиционного дохода по таким инструментам.
Долгосрочные ценные бумаги (период обращения более одного года). К ним относятся и «бессрочные», срок погашения которых не установлен. Обслуживают операции на рынке капитала. Уровень инвестиционных качеств таких инструментов определяется противоположными характеристиками — низким уровнем ликвидности (при прочих равных условиях) и соответственно более высоким уровнем инвестиционного риска. Соответственно у таких финансовых инструментов предполагается и более высокий уровень инвестиционного дохода.
3. По степени предсказуемости инвестиционного дохода и характеру финансовых обязательств выделяют долговые и долевые ценные бумаги.
Инструменты, последующие финансовые обязательства по которым не возникают (инструменты без последующих финансовых обязательств). Они, как правило, являются предметом проведения самой финансовой инвестиции и при их передаче не возникают дополнительные финансовые обязательства со стороны продавца (например, валютные ценности, золото и т.п.).
Долговые финансовые инструменты. Эти инструменты опосредуют кредитные отношения между сторонами сделки и обязывают покупателя погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить премию в форме процента. Примером долговых финансовых инструментов выступают облигации, векселя, чеки и т.п.
Они характеризуются четкой предсказуемостью инвестиционного дохода, размер которого можно определить в любой момент их обращения. Предсказуемость уровня инвестиционного дохода позволяет сопоставлять инвестиционные качества долговых ценных бумаг по соотношениям «доходность-риск» и «доходность-ликвидность». Долговые инструменты имеют более низкий уровень несистемного риска, поскольку при банкротстве эмитента погашаются в приоритетном порядке.
Долевые финансовые инструменты характеризуются низким уровнем предсказуемости их инвестиционного дохода, который оценивается по двум параметрам — уровню предстоящих выплат дивидендов и приросту курсовой стоимости фондового инструмента. По этим ценным бумагам при эффективной хозяйственной деятельности эмитента возможно получение более высокого уровня инвестиционного дохода в сравнении с долговыми ценными бумагами того же эмитента. При этом для долевых ценных бумаг характерна более высокая степень корреляции доходов с темпами инфляции. Вместе с тем, нестабильность инвестиционного дохода делает их более рисковыми инструментами инвестирования, так как они не защищены ни от систематического, ни от несистематического видов рисков. Низкая эффективность хозяйственной деятельности эмитента может привести не только к потере инвестиционного дохода по долевым ценным бумагам, но и к частичной (а в случае банкротства — и полной) потере вложенного в них капитала.
4. По группам эмитентов и связанных с ними уровнем риска и дохода, выделяют:
Государственные ценные бумаги. Они представлены в основном краткосрочными и долгосрочными долговыми обязательствами. Они имеют наименьший уровень инвестиционного риска, а некоторые считаются безрисковым активом. Уровень инвестиционного дохода по таким ценным бумагам, как правило, наиболее низкий. При этом посредством изменения ставки рефинансирования (учетной ставки центрального банка) государство может влиять на реальный уровень инвестиционного дохода по своим ценным бумагам.
Ценные бумаги муниципальных органов. Уровень инвестиционных качеств (привлекательности для инвестора) определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующего региона. Представлены в основном краткосрочными и долгосрочными долговыми обязательствами с невысоким уровнем инвестиционного риска и инвестиционного дохода в нормальных условиях.
Ценные бумаги, эмитированные банками. Инвестиционные качества этих фондовых инструментов достаточно высокие, так как уровень доходности по ним обычно выше, чем по государственным и муниципальным ценным бумагам. Государственный контроль над кредитной системой, установление экономических нормативов банковской деятельности снижают потенциальные риски инвестирования в банковские ценные бумаги. Однако, во время кризиса случаи финансовой несостоятельности банков не очень редкие.
Ценные бумаги предприятий (организаций). Инвестиционные качества этих финансовых инструментов наиболее низкие. Уровень доходности по этим бумагам сильно колеблется в зависимости от эмитента и общего состояния экономики. Он может быть как очень высоким, так и нулевым, по акциям российских предприятий не выплачиваются дивиденды.
Уровень инвестиционного риска по ценным бумагам предприятий самый большой, а «венчурных» фирм — наиболее высокий. Кроме того, ценные бумаги этого типа обладают низким уровнем ликвидности на фондовом рынке, за исключением «голубых фишек».
5. По характеру выпуска и обращения, и вытекающего из этого уровня ликвидности фондовые инструменты подразделяются на:
Именные ценные бумаги. В связи со сложной длительной процедурой их оформления и более глубоким контролем эмитента за их обращением эти ценные бумаги обладают более низкой ликвидностью.
Ценные бумаги на предъявителя. Такие финансовые инструменты свободно обращаются на фондовом рынке, соответственно повышается уровень их потенциальной ликвидности.
6. По приоритетной значимости различают следующие виды финансовых инструментов:
Первичные финансовые инструменты (инструменты первого порядка). Такие финансовые инструменты (ценные бумаги) впервые выпускаются в обращение эмитентом и подтверждают прямые имущественные права или отношения дебиторской задолженности (акции, облигации, чеки, векселя).
Вторичные (производные) — выпускаются на основе первичных ценных бумаг, то есть это ценные бумаги на сами ценные бумаги. Производные финансовые инструменты (деривативы) (англ. derivative) представляют собой договор, в соответствии с условиями которого предусматривается реализация прав и/или исполнение обязательств, связанных с изменением цены базового актива, лежащего в основе данного финансового инструмента на заранее определенных условиях в будущем периоде, и ведущих к положительному или отрицательному финансовому результату для каждой стороны.
Такие финансовые инструменты используются не для получения базового актива, а для проведения спекулятивных финансовых операций и страхования ценового риска («хеджирования»). Отличительная особенность деривативов состоит в том, что они не связаны с количеством базового актива, обращающегося на рынке. Обладатели базового актива обычно не имеют никакого отношения к выпуску деривативов. В зависимости от состава первичных финансовых инструментов или активов, по отношению к которым они выпущены в обращение, деривативы подразделяются на фондовые, валютные, страховые, товарные и т.п. Основными видами деривативов являются варранты, опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты.
7. По гарантированности уровня доходности финансовые инструменты подразделяются на:
Финансовые инструменты с фиксированным доходом. Они характеризуются гарантированным уровнем доходности в течение периода их обращения или при погашении независимо от конъюнктурных колебаний ставки ссудного процента на финансовом рынке.
Финансовые инструменты с неопределенным доходом. Уровень доходности может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента (обыкновенные акции, инвестиционные сертификаты) или в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка (долговые финансовые инструменты с плавающей процентной ставкой по отношению к установленной учетной ставке, курсу определенной «твердой» иностранной валюты.
8. По уровню риска выделяют следующие виды финансовых инструментов:
Безрисковые финансовые инструменты. К ним относят обычно государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, «твердую» иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период.
Финансовые инструменты с низким уровнем риска. К ним относятся краткосрочные долговые бумаги рынка денег. Эмитенты данных активов характеризуются устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика («первоклассный заемщик»). Выполнение обязательств достаточно надежно.
Финансовые инструменты с умеренным уровнем риска, который примерно соответствует среднерыночному.
Финансовые инструменты с высоким уровнем риска, который существенно превышает среднерыночный.
«Спекулятивные» финансовые инструменты с наивысшим уровнем риска. К таким инструментам являются акции «венчурных» предприятий; облигации, эмитированные предприятием с тяжелым финансовым положением; опционные и фьючерсные контракты.
9. По характеру обращаемости и вытекающей их этого ликвидности, финансовые инструменты делятся на:
биржевые ценные бумаги, обращение которых дополнительно регулируется правилами биржевой торговли;
внебиржевые бумаги, обращение которых происходит только на основе законодательных актов.
Агрегированную классификацию финансовых инструментов дает таблица 6.1.
Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:
Источник: studopedia.ru
Как инвестировать бизнес через долевые и долговые финансовые инструменты
С середины 1970-х годов, когда в США возникла торговля производными финансовыми инструментами, и до сегодняшнего дня объем срочного рынка вырос до весьма значительных размеров, и оценить его теперь не так просто. Так, по одним данным, стоимость контрактов за один календарный год в два раза больше ВНП США, по другим — существующий объем деривативов примерно в 10 раз превышает объем мировой экономики.
В России торговля производными финансовыми инструментами началась в середине 1990-х годов, когда появились первые биржевые фьючерсы и опционы. Сейчас объем торгов в секции срочного рынка на РТС ежедневно составляет около 200 млрд рублей. При этом среднедневной оборот сделок с акциями и облигациями на ММВБ составляет около 320 млрд рублей в день. Таким образом, в России, в отличие от развитых стран, объем сделок с ценными бумагами примерно в полтора-два раза превышает рынок срочных сделок.
Что такое дериватив
Cогласно определению международных стандартов финансовой отчетности (МСФО-32), дериватив – это финансовый инструмент (договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой):
— стоимость которого меняется в результате изменения процентной ставки, курса ценной бумаги, цены товара, валютного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной;
— для приобретения которого необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, курс которых аналогичным образом реагирует на изменение рыночной конъюнктуры;
— расчеты по которому осуществляются в будущем.
Проще всего дать определение дериватива, сравнив его с иным финансовым долевым или долговым активом. Среди общих черт можно выделить отражение в качестве вложения средств для инвестора или источника средств для эмитента, а также тот факт, что и деривативы, и долевые, и долговые активы являются инструментами финансового рынка, с которыми совершаются биржевые и внебиржевые сделки. Но гораздо большее значение для понимания сути дериватива имеют фундаментальные различия между ним и другими активами.
Ключевыми особенностями дериватива являются:
— возникновение его как сделки между различными участниками;
— обязательное наличие базового актива в его основе.
В мировой практике производные финансовые инструменты или деривативы подразделяются на две большие группы: срочные сделки и структурированные продукты.
Срочные сделки (от англ. derivative) — контракт, предусматривающий в соответствии с его условиями для сторон по договору реализацию прав и (или) исполнение обязательств, связанных с изменением цены базового актива, лежащего в основе данного финансового инструмента, и ведущих к положительному или отрицательному финансовому результату для каждой стороны. Примерами срочных сделок являются фьючерс, опцион, форвард, своп.
Структурированный или структурный продукт (от англ. structured product) – сложный комплексный финансовый инструмент, финансовая стратегия, основывающаяся на более простых базовых финансовых инструментах. Структурированные продукты, в числе прочего, возникли из потребностей компаний выпускать более дешевые долговые обязательства.
Структурированные продукты могут иметь различную форму и, как правило, эмитируются банками и инвестиционными компаниями. За счет комбинирования различных финансовых инструментов, они обладают нестандартными характеристиками и признаками. Всех их отличает наличие фиксированного срока действия. Впервые структурированные продукты были размещены на внутренних биржах США в 1969 году. Примерами структурированных продуктов являются кредитные ноты, ОФБУ.
Срочные сделки и структурированные продукты объединяют несколько признаков:
— существование одного или нескольких базовых активов;
— одна из ключевых целей инвестирования – минимизация рисков, связанных с особенностями обращения базовых активов (например, риск изменения цены);
— эмитентом, как правило, выступают банки, биржи, инвестиционные компании.
Можно выделить множество признаков для классификации деривативов: по типам сделок, типам базового актива, срокам существования и т.д. Но более правильно для понимания сути различия деривативов разделять их по целям создания. Итак, существуют следующие виды деривативов.
— Деривативы, связанные с обязательством совершения определенного действия в будущем. К ним относятся фьючерс (стандартный биржевой контракт, в основе которого лежит обязательство продавца и покупателя совершить сделку или неттинг по расчетам денежными средствами по отношению к определенному активу) и форвард (в основе лежит обязательство продавца в определенный договором срок передать товар (базовый актив) покупателю или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям контракта у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором).
— Деривативы, связанные с правом одной из сторон совершить определенные действия в будущем , которым она может воспользоваться или нет по своему усмотрению. Классическими примерами являются опцион (договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива (товара, ценной бумаги) по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени) и варрант (ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговоренной цене в течение определенного промежутка времени и, как правило, по более высокой по сравнению с текущей рыночной цене).
— Деривативы, связанные с обязательством сторон исполнить встречную сделку по отношению к заключенной в настоящий момент. Примерами являются сделки РЕПО (обязательство обратного выкупа ценных бумаг по установленной цене) и свопы (торгово-финансовая обменная операция в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке или продаже ценных бумаг или валюты сопровождается заключением контрсделки — сделки об обратной продаже или покупке того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях).
— Деривативы, связанные с возникновением у эмитента определенных обязательств при наступлении определенного события в будущем. Например, кредитный дефолтный своп (соглашение, согласно которому покупатель делает разовые или регулярные взносы (уплачивает премию) эмитенту CDS, который в свою очередь берет на себя обязательство погасить выданный покупателем кредит третьей стороне в случае невозможности погашения кредита должником (дефолт третьей стороны). Покупатель получает ценную бумагу — своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства. В случае дефолта покупатель передает эмитенту долговые бумаги (кредитный договор, облигации, векселя), а в обмен получает от эмитента компенсацию суммы долга плюс все оставшиеся до даты погашения проценты).
— Деривативы, представляющие собой «упакованное» управление определенными активами. Примером могут служить практически все структурные продукты. Так, кредитные ноты – это аналог долговых обязательств, структурные продукты, базовым активом которых являются выданные займы и кредиты и (или) долговые ценные бумаги различных эмитентов. ОФБУ подобен паевому фонду, он связан с управлением кредитной организацией денежными средствами, за счет которых сформирован фонд.
Разумеется, многообразие видов деривативов значительно, и приведенная классификация достаточно условна, так как деривативы могут представлять собой причудливую комбинацию из их различных типов.
Многообразие иностранных деривативов позволяет инвестору выбрать оптимальную для себя стратегию инвестирования вплоть до 100% защиты капитала
Рассмотрим возможности и риски инвестора при покупке двух деривативов: биржевого фьючерса на курс доллар США — российский рубль, торгуемый в секции срочного рынка РТС, и зарубежный внебиржевой дериватив – нота на пороговое значение параметров индексов фондового рынка России и Бразилии.
Фьючерс на курс доллар США – российский рубль – это биржевой контракт срочного рынка, представляющий собой срочный контракт, стоимость которого изменяется ежедневно в зависимости от изменения соответствующих курсов валют. Соответственно, денежные средства владельца контракта ежедневно увеличиваются или уменьшаются на сумму вариационной маржи — расчетной величины, отражающей изменение соответствующего курса. Важным отличием сделки с фьючерсом является то, что сумма денег, заплаченная за контракт, — гарантийное обеспечение — составляет лишь около 10 % от стоимости контракта.
Совершать операции с данным фьючерсом можно как в спекулятивных целях, так и для хеджирования риска изменения курсовой разницы между двумя валютами. Хеджирование наиболее части используется в том случае, когда ожидаются поступления и расходы в разных валютах. В то же время необходимо понимать, что использование «плеча» существенно увеличивает возможные потери инвестора.
Для совершения операций с фьючерсом инвестору необходимо заключить договор с брокером, и через день он уже сможет совершать сделки.
Если российские биржевые производные финансовые инструменты неплохо известны российским инвесторам, то иностранные деривативы мы знаем гораздо хуже. В то же время мировые финансовые рынки предоставляют огромный выбор различных финансовых инструментов. Однако инвестор должен более тщательно анализировать не только возможные прибыли, но и риски, связанные как с самим инструментом, так и с его эмитентом.
В качестве примера рассмотрим одну из моделей зарубежного дериватива – ноту на пороговое значение параметров индексов фондового рынка России и Бразилии. Данная нота предполагает получение денежных средств в определенный период времени в будущем в случае наступления или не наступления определенного события.
Инвестор приобретает ноту, предполагая, что совместный рост значений двух индексов составит определенное значение. В случае если через заданный срок, например, 6 месяцев, рост двух индексов составит определенное значение, например, 10 % и превысит его, инвестор получит сумму ноты и дельту, рассчитанную исходя из того, на сколько процентов увеличились два индекса. Но если бы рынок падал, инвестор мог бы получить сумму меньшую вложенной, а возможно и потерять все.
Многообразие иностранных деривативов позволяет инвестору выбрать оптимальную для себя стратегию инвестирования, так как существует множество нот, с включенными в них ограничениями по возможным потерям инвестора вплоть до 100%-ной защиты капитала.
Ноты можно условно разделить на три типа.
— «Долговые» инструменты , предполагающие выплату инвестированных средств и определенного дохода, рассчитываемого в зависимости от изменения различных рыночных параметров. В данном случае инвестор имеет право на возврат суммы вложения и может получить доход.
— Ноты-возможности – стратегия инвестирования в набор рыночных инструментов. Доход может быть выше, чем по «долговым» нотам, но потери не ограничены.
— Сочетание в ноте долгового инструмента, когда потери инвестора ограничены, и ноты-возможности. Здесь при благоприятном развитии событий инвестор может получить больший доход, чем при инвестировании в обычные долговые ценные бумаги того же уровня риска. При неудачном для инвестора развитии рынка, он не теряет всю сумму инвестирования.
Для заключения сделок с иностранными деривативами инвестору необходимо соответствовать требованиям, установленным законодательствам, и пройти процедуру признания квалифицированным инвестором.
Операции с деривативами осуществляются практически во всех странах мира, но для понимания особенностей государственного регулирования данного рынка можно привести пример США и Евросоюза как регионов, где развитие рынка деривативов получило свое наибольшее распространение.
В связи с большой долговой нагрузкой ряда стран и крупных компаний предпринимаются попытки разработать меры более тщательного анализа и регулирования данного рынка.
В настоящее время в США преобладает система саморегулирования, а в большинстве государств — членов ЕС — система государственного регулирования финансового рынка. В российском законодательстве наметилась тенденция усиления государственного регулирования рынка деривативов. Так, были сделаны первые шаги по определению срочных сделок. Однако все еще не определена повышенная рискованность сделок с деривативами, соответственно, не введены критерии оценки уровня риска.
В России регулирование пока относится преимущественно к биржевому рынку деривативов, внебиржевой рынок не затрагивается. При этом оно сосредоточено в сфере перераспределения, но совершенно не учитывается сама эмиссия деривативов. К сожалению, это не только российская, но и общемировая тенденция, ведь для того чтобы выпустить обращаться акцию на биржу, нужно опубликовать проспект эмиссии, раскрыть владельцев и финансовые показатели, пройти аудит, роуд-шоу и т.д., а чтобы выпустить дериватив, не требуется ничего.
Также одним из важных аспектов государственного регулирования сделок с иностранными деривативами является необходимость получения статуса квалифицированного инвестора.
Нужно отметить, что не существует ограничений для заключения сделок с российскими производными финансовыми инструментами, их могут покупать и продавать как физические, так и юридические лица. Для заключения сделок на бирже им необходимо заключить договор с одним из российских брокеров – профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Налогообложение операций с деривативами
Согласно п. 1 статьи 214.1 НК РФ, финансовый результат от сделок с производными финансовыми инструментами определяется отдельно от других ценных бумаг, причем прибыль или убыток по биржевым и внебиржевым сделкам считается отдельно. Так, доходами по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок признаются доходы от реализации финансовых инструментов срочных сделок, полученные в налоговом периоде, включая полученные суммы вариационной маржи и премии по контрактам. При этом доходами по операциям с базовым активом финансовых инструментов срочных сделок признаются доходы, полученные от поставки базового актива при исполнении таких сделок. Важно помнить, с какими доходами они соотносятся. Так, доходы по операциям с базовым активом финансовых инструментов срочных сделок включаются:
— в доходы по операциям с ценными бумагами, если базовым активом финансовых инструментов срочных сделок являются ценные бумаги;
— в доходы по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, если базовым активом финансовых инструментов срочных сделок являются другие финансовые инструменты срочных сделок;
— в другие доходы налогоплательщика в зависимости от вида базового актива, если базовым активом финансового инструмента срочных сделок не являются ценные бумаги или финансовые инструменты срочных сделок.
При совершении сделок с деривативами через брокера обязанность выполнения функций налогового агента лежит на нем, он рассчитывает сумму налога и перечисляет ее в бюджет РФ из денежных средств инвестора. Инвестор должен лишь до 1 апреля года, следующего за отчетным, подать справку по форме 3-НДФЛ в налоговую инспекцию по месту жительства.
Источник: invest-mag.ru
Новости
Вот уже несколько лет подряд на микрофинансовом рынке наблюдается рост популярности онлайн-займов. Всё больше компаний.
Пресс-служба АСВ 19 мая, 2022
С введением санкционных ограничений и нестабильной ситуацией на фондовом рынке многие инвесторы.
Пресс-служба АСВ 23 дек, 2020
Дмитрий Кораблев, начальник отдела исполнительного производства АСВ, рассказал о технологиях,.
Пресс-служба АСВ 01 июнь, 2022
Представители Агентства судебного взыскания приняли участие в Всероссийской конференции НАПКА.
Пресс-служба АСВ 02 дек, 2021
Общее годовое собрание СРО «НАПКА» прошло 30 ноября в Москве. В ходе собрания были подведены итоги.
Пресс-служба АСВ 26 янв, 2022
Первое отраслевое медиа для профессиональных взыскателей «РынокВзыскания.РФ» пригласило.
Пресс-служба АСВ 10 нояб, 2021
Офис «Агентства судебного взыскания» в Москве переехал. Новый офис расположился по адресу г..
Пресс-служба АСВ 29 окт, 2021
«Взаимодействие по агентской схеме создает тот драйв, который двигает наше Агентство вперед».
Пресс-служба АСВ 21 сен, 2022
Сегодня в России отмечают День HR-менеджера. Рано или поздно каждый из нас решает вопрос.
Пресс-служба АСВ 17 июнь, 2021
Петербургский форум взыскателей ставил своей целью представить опыт и практику работы в судах и.
Пресс-служба АСВ 25 авг, 2022
Цифровизация судебного производства – это у же давно не просто модный тренд, а реальная.
Пресс-служба АСВ 09 авг, 2022
5 августа 2022 года «Агентство судебного взыскания» провело вебинар «Электронная подача заявлений.
Публикации
Пресс-служба АСВ 13 сен, 2021
Объем выданных в июне 2021 года кредитов составил 347,7 млрд руб., что ниже аналогичного.
Публикации
Пресс-служба АСВ 01 июнь, 2021
28 мая 2021 года состоялся Петербургский форум взыскателей, на котором участники обсудили.
Публикации
Пресс-служба АСВ 14 сен, 2021
13 сентября 2021 года «Национальный расчетный депозитарий» зарегистрировал программу коммерческих.
Публикации
Пресс-служба АСВ 01 апр, 2022
18 марта в Москве прошла практическая конференция «Аналитика и финансы долговых портфелей», на.
19 мая 2022 Пресс-служба АСВ
Инвестиции в рынок долгов. Как это работает?
С введением санкционных ограничений и нестабильной ситуацией на фондовом рынке многие инвесторы задумались о выборе альтернативных способов размещения средств. Одной из таких альтернатив являются прямые инвестиции в бизнес, также известные как инвестиции в частный капитал. В отличие от инвестиций в публичный капитал, т.е. в компании, которые выпустили ценные бумаги и разместили их на бирже, инвестиции в частный капитал делаются напрямую, без посредников в виде биржи и брокера, что позволяет инвестору получить максимум прибыли от вложений, ведь компания не тратит деньги на выпуск и обслуживание ценных бумаг.
Самым важным при прямых инвестициях является выбор перспективной отрасли для вложения средств. Одной из перспективных и устойчивых к изменениям обстановки областей является долговой рынок.
Объем долгового рынка
На долговом рынке продают и покупают в первую очередь долги физических лиц по кредитам в банках и МФО. Таких долгов с каждым годом становится всё больше. По данным Банка России на конец 2021 года общий объем задолженности граждан перед банками и МФО составлял 24,5 трлн рублей (для сравнения, в Фонде национального благосостояния РФ сейчас накоплено 11 трлн рублей, а общий объем ОФЗ, выпущенных Минфином РФ составляет 9,9 трлн рублей).
4,4% от всех кредитов граждан или 1,1 трлн рублей – это просроченные долги, по которым не платили более 3 месяцев. Именно такие долги становятся объектом покупки профессиональных взыскателей.
Почему банки и МФО продают долги?
Просроченные долги можно вернуть, напомнив заемщику о его обязательствах или обратившись в суд. Однако для банков и МФО зачастую невыгодно держать просроченные долги на своих балансах.
Основная причина в том, что на такую задолженность банки должны создавать очень большие резервы на возможные потери по ссудам (чаще всего – в размере 100% от суммы кредита). На начало 2022 года сумма резервов, созданных банками по просроченным кредитам составляла 0,9 трлн рублей. Чем больше созданные банком резервы, тем меньше у него возможностей получать прибыль от имеющихся в распоряжении средств. С 2020 года МФО также обязаны формировать резервы на потери. Поэтому банку или МФО чаще всего выгодно продать долг даже ниже себестоимости (т.е. за сумму, меньшую, чем полная задолженность должника на момент уступки прав требования).
Долговой портфель
Покупать долги физических лиц имеют право компании, находящиеся в государственном реестре юридических лиц, осуществляющих деятельность по возврату просроченной задолженности в качестве основного вида деятельности. Долги передаются совокупностями, которые называются «портфели». В одном портфеле может быть несколько тысяч просроченных долгов примерно одной суммы задолженности, со схожими сроками и условиями кредитования.
Кто-то из должников просто забыл заплатить по обязательствам, кто-то столкнулся с временными жизненными трудностями – каждый случай уникален. Но когда таких случаев много, начинает работать статистика.
С помощью автоматизированных систем скоринга коллекторское агентство может оценить портфель и предсказать, какая доля средств будет взыскана и в какой срок. Это позволяет коллекторскому агентству заключить сделку с банком по выгодной цене, получать предсказуемую прибыль и предлагать инвесторам займы под стабильный процент.
Как зарабатывают на долговом портфеле?
Коллекторское агентство покупает долговой портфель, в среднем, за 5%-15% от номинала и начинает взыскивать задолженность.
Современная коллекторская деятельность опирается на новейшие ИТ-разработки и профессиональную юридическую экспертизу, что позволяет получать стабильный доход.
Например, в «Агентстве судебного взыскания» основная часть денег взыскивается через суд.
Таким образом, к расходам на покупку портфеля также прибавляется оплата Госпошлины (2%) и затраты на работу сотрудников (примерно 6%). После того, как суд признает задолженность и передаст исполнительные документы судебным приставам, на счета Агентства начинает поступать поток платежей от должников, который позволяет не только вернуть расходы, но и получить прибыль.
Вкладывая деньги в долговой рынок, инвестор получает возможность поучаствовать в прибыли от взыскания долгов.
Инвестиции в долговой рынок vs вклады и акции
Прямые инвестиции в рынок долгов генерируют доход за счет возврата кредитов. В этом они схожи с банковскими депозитами (банк также начисляет проценты по вкладам из тех доходов, которые получил по кредитным платежам). Однако инвестиции в долговой рынок традиционно дают больший доход, чем банковские депозиты. Сейчас «Агентство судебного взыскания» предлагает инвестиции по ставке до 23% годовых.
Такая доходность не уникальна. Она возможна на рынке акций. Но, в отличие от инвестиций в акции, поток дохода на долговом рынке стабилен, процентные платежи начисляются каждый месяц, а сумма дохода известна заранее.
Почему агентству выгодно привлекать инвестиции?
Прибыль компании, работающей на долговом рынке, напрямую зависит от количества и объемов купленных портфелей долгов. Привлечение капитала от частных инвесторов помогает «Агентству судебного взыскания» выбирать наиболее выгодные предложения на рынке долгов и покупать перспективные для взыскания портфели. Деньги инвестора и экспертиза Агентства эффективно работают вместе, позволяя извлекать прибыль и для инвестора, и для компании.
При этом доход инвестора не зависит от того, начал ли приносить деньги портфель, привлеченный именно за счет его средств. «Агентство судебного взыскания» начисляет инвестору стабильные проценты начиная с первого месяца инвестиций. Это возможно благодаря тому, что в работе у Агентства находится множество портфелей, которые уже генерируют стабильный доход.
Источник: legalcollection.ru