Необходимость продать свой бизнес возникает по самым разным причинам. Самый печальный повод – вы передумали заниматься бизнесом вообще. Но может быть и другой повод для оценки стоимости вашего бизнеса. К примеру, вы передумали заниматься одним видом предпринимательства, и начинаете раскручивать другой, более перспективный, на ваш взгляд.
Это должно быть финансово просчитано, и вы должны понимать, что прибыль реально будет, что она лежит на поверхности, остается ее взять. Но если вы уверены в том, что ваш бизнес, приготовленный к продаже, работающий и принесет в будущем хорошую прибыль, при определенной доле инвестиций, то можно спокойно приступать к процессу подготовки бизнеса к продаже. Так или иначе, это личное дело каждого владельца и только он может честно и правильно оценить все перспективы и свои, как бизнесмена, и своего дела.
Здесь у всех продавцов возникает одинаковый вопрос – как оценить бизнес, чтобы назначить реальную цену, которая бы полностью отразила его стоимость, чтобы не проиграть при продаже. Процесс этот довольно сложный, именно поэтому очень дорого стоят услуги профессиональных оценщиков. А если оценивать бизнес самостоятельно, то возможно ли овладеть способами формирования цены? Ведь вы, как продавец, должны будете мотивировать свою цену перед покупателем. Рассмотрим все варианты, из вы должны будете выбрать наиболее приемлемый именно для вас.
Как оценить стоимость компании. №6 Оценка готового бизнеса перед покупкой.
Распродажа бизнеса по частям – обидно, жалко, но реально
Итак, уважаемые продавцы, прежде чем определять цену на свое предприятие, надо поинтересоваться, а зачем будущему покупателю эта сделка? Или самому предложить покупателю несколько схем, среди которых может быть и эта. Как это ни странно, но цена любой сделки будет зависеть от этого вопроса. Поверьте, первая причина, которая будет рассмотрена покупателем – распродажа бизнеса по частям или перепродажа его полностью. Для такой деятельности на современном рынке создаются целые фирмы, они занимаются скупкой интересных предприятий и последующей их распродажей самыми разными способами.
Статистика показывает, что наиболее часто заключаются сделки по распродаже предприятий по частям. К примеру, у вас построены цеха на выкупленной земле, в них есть оборудование, автомобили, складская техника, компьютеры, сырье, обустроенная инфраструктура и дороги. Покупатель ваш может найти себе клиентов, которые заинтересуются отдельно землей, отдельно станками и оборудованием, отдельно автотранспортом, всем вкупе или отдельными машинами. Так же покупатель может захотеть помещения начать сдавать в аренду для самых различных целей, или переоборудовать его под офисы и создать офисно-деловой центр, может создать крупный торговый центр с продавцами-арендаторами, может организовать складской комплекс, и так же сдавать в аренду места-боксы.
Может произойти еще более интересная история – покупателю совсем не интересно имущество, и оборудование вместе с землей и помещениями никто не купит за их реальную стоимость. Но он, покупатель, с удовольствием приобретет ваш бизнес из-за бренда, который вы продвигали на рынке очень успешно и он занимает лидирующие позиции в своем сегменте, он пользуется популярностью у покупателей, его спрашивают в магазинах. Перепродать такой бренд потом будет очень выгодно и совсем не трудно. В этом случае ваш бизнес будет продаваться по ликвидационной стоимости.
Как вам будет ни обидно, но это означает конец дела, и стоимость всего бизнеса будет складываться из суммы цен отдельных его частей – материального имущества, земли и бренда (если таковой был создан). Ликвидационная стоимость крупных предприятий не намного ниже остальных, но очень часто для небольших фирм она ничтожна. Так что прежде чем начинать продавать бизнес, надо решить – кому, зачем. И только тогда можно будет просчитать определенную цену. Рассмотрим некоторые методы оценки бизнеса.
Оценка бизнеса по доходу: перспективы существуют!
Вторая схема, по которой можно оценить фирму — по доходу предприятия. Она подходит в том случае, если покупатель вашего производства хочет его продолжать и развивать, даже если он будет его перепрофилировать и реорганизовывать. Этот вариант предполагает продолжение жизни вашего бизнеса. Если покупатель занимается таким же видом деятельности, то ему будет интересно купить и ваш бизнес, в плане расширения, именно это ему нужно разъяснить.
Но в этом случае цену надо назначать совсем по-другому. Здесь надо учитывать, что стоимость предприятия будет приравнена к инвестициям в будущую свою прибыль. Поэтому новый владелец получит не только материальные ценности и имущество, но и всю будущую прибыль. Следовательно, в стоимость надо включить остаточную цену на оборудование, здание, землю, ресурсы, даже мебель и офисную технику, к ней прибавляем ориентировочную прибыль за 1 год, в чистом виде (доходы минус расходы). В некоторых случаях прибыль берется за 2 года, при длительном периоде выхода из сложной сложившейся ситуации предприятия на день продажи.
Надо отметить, что стоимость при оценке по доходу на порядок выше, чем в первом рассмотренном нами варианте. Эта стоимость еще называется инвестиционной, что совершенно точно отражает сущность схемы начисления и реализации.
Совокупная стоимость
И третья, заключительная схема, рассказывающая, как оценить свою компанию при продаже, это совокупность двух вышеописанных цен – инвестиционной и ликвидационной. Именно этот способ отражает наиболее точную стоимостную оценку бизнеса. Ее можно предложить покупателю, если он — профессиональный инвестор, который занимается приобретением и дальнейшим развитием предприятия, нанимая управляющего и выводящего фирму на более выгодные позиции.
Такой инвестор вначале является единоличным владельцем предприятия, но редко остается таковым надолго, он находит на ее часть покупателя, вкладывает деньги в развитие, потом получает регулярную пожизненную прибыль от производства в виде своих процентов, и единовременную сумму – от продажи доли компании. Сотрудничество с таким покупателем для вас будет самым выгодным, потому что инвесторы сами нанимают независимых профессиональных оценщиков, фактор обмана в деньгах сводится к нулю.
Если ваше предприятие на рынке довольно известное, то среди профессионалов слух о продаже предприятия разойдется довольно быстро стоит только заявить об этом. Если у вас несколько предложений от работающих бизнесменов и одно от инвестора, то лучше всего выбрать именно такое, инвестиционное, предложение.
Кстати, чтобы подогреть интерес покупателей, постарайтесь разместить информацию о продаже на всех электронных досках объявлений. Но лучше всего воспользоваться сарафанным радио в вашей профессиональной «тусовке», или специальными рассылками в интернете или на бумаге, которые будут адресными и очень ограниченными по количеству. Такие новости разлетаются в геометрической прогрессии, поэтому большой продажной компании не потребуется.
Схема начисления
Чтобы понять, как оценить стоимость бизнеса, надо поставить себя на место инвестора и посмотреть на свой бизнес не глазами создателя и вдохновителя, а с точки зрения человека, стремящегося извлечь прибыль. Все инвесторы пользуются понятием срока окупаемости проекта (предприятия). То есть инвестору первоначально надо понять, за какой срок окупятся вложенные в предприятие средства, и как скоро оно выйдет на точку безубыточности, и впоследствии как скоро оно начнет приносить доход. В этом и заключается самый верный способ оценки работающего бизнеса.
Еще 10 лет назад в России средний срок окупаемости малых и средних предприятий составлял около двух лет. Сегодня это уже 3 года. А крупный бизнес окупается еще дольше – за 5 лет. А в Европе установлен срок окупаемости средних по размеру предприятий аж 8 лет! Крупный бизнес требует больших вложений, но и отдача происходит быстрее, потому что обороты многомиллионные.
Так вот, исходя из этого, и считают стоимость бизнеса.
К примеру, бизнес – это ларек по продаже периодической печати. Приносит в месяц 50 тысяч рублей чистой прибыли. Он – собственность предпринимателя, то есть ваша частная собственность. А вот земля, на которой он стоит, муниципальная, она находится в долгосрочной аренде. Она, конечно, оформлена на 50 лет, но в любой момент может быть возращена муниципалитету при необходимости.
Следовательно, сам киоск может быть продан по остаточной стоимости, оборудование, которое внутри его и периодика по той же схеме оценивается.
Ценность представляет будущая прибыль, высокая рентабельность и очень короткий срок товарооборота, менее недели. Как правило, берется чистая прибыль за 1 средний месяц (высчитывается путем деления на 12 годовой чистой прибыли), умножается на 12 или 24 месяца. То есть берется будущая прибыль за срок от 1 до 2 лет.
Получается, что продавать такой киоск как бизнес надо за сумму от 600 до 1200 тысяч рублей. Такой бизнес многие крупные фирмы покупают сначала на короткий срок (что очень похоже на аренду), они смотрят, как пойдут продажи, а потом уже решают, оставлять себе этот бизнес или возвращать продавцу. Конечно, ларьки в таких сделках редко фигурируют, а вот помещения под магазины сетевиками так и оформляются.
Оценка бизнес-идеи – почему бы не продать мозги?
Грамотные предприниматели могут оформлять не только действующий бизнес, но и свои мысли на этапе бизнес-планов. В этом случае надо знать, как оценить бизнес-идею. Цена на нее зависит от многих факторов: подкреплена ли она патентом, разработками, планами и расчетами, документами? Так же важно знать, есть ли образцы товаров, насколько полно составлен бизнес-план.
Это очень важно еще и потому, что наличие таких документов вырисовывает перспективу по срокам окупаемости бизнеса. Покупатель сразу начнет оценивать свои затраты для организации производства, на покупку помещения и оборудования. А продавец должен оценить, сколько денег может получить покупатель в месяц, реализовав эту идею. И совместными усилиями они могут понять ее перспективу в финансовом и производственном планах. Поэтому любая идея хороша при наличии грамотного бизнес-плана и расчетом с обеих сторон сделки.
Оценка по франшизе
Еще один способ примерной оценки бизнеса заключается в поиске франшизы на такой же вид бизнеса. Посмотрите, сколько стоит франчайзинг, умножьте эту сумму на 12 или 24, и получите стоимость своего дела. Способ очень приблизительный, но дает возможность представить рамки вашей будущей цены.
Е.Щугорева
Facebook Twitter Google+ LinkedIn
Другие записи на эту тему:
- Ораторское искусство для предпринимателя
- Фильм как средство продвижения бизнеса
- Секреты построения бизнеса
Источник: indivip.ru
Оценка бизнеса: как определить стоимость предприятия?
Оставьте свой номер телефона и мы обязательно свяжемся с вами. Либо напишите нашему онлайн-консультанту, он с радостью ответит на все ваши вопросы.
Плюсы и минусы эксклюзивного договора при продаже недвижимости
Что такое бизнес-консалтинг и брокеридж
Due-diligence в недвижимости
Как рассчитать рентабельность покупки бизнеса с арендатором
Как сдать помещение свободного назначения
Оценка бизнеса: как определить стоимость предприятия?
Оценка бизнеса: как определить стоимость предприятия? Обычно собственник формирует стоимость путем сравнения бизнеса с тем, который уже есть на рынке, т.е. продается.
Заниматься продажей самому, нанять риелтора или обратиться в брокерскую компанию?
Продайте свой бизнес с Риал Групп
- 10+ лет опыта
- 3 000+ совершенных сделок
- 30 000+ база клиентов
Оценка бизнеса: как определить стоимость предприятия?
Вопрос актуален и для покупателя и для продавца.
Обычно собственник формирует стоимость путем сравнения бизнеса с тем, который уже есть на рынке, т.е. продается. Он видит аналогичное предложение в продаже, немного коррелирует цену и накладывает на свой проект. В рынке его предложение или нет — это уже другой вопрос.
Как же самостоятельно определить реальную стоимость бизнеса, чтобы понять, не завышает ли собственник цену и не занижает ли оценщик стоимость вашего бизнеса?
Существует три общепринятых метода оценки. У каждого из них свои преимущества и недостатки, а также предрасположенность к применению в конкретных ситуациях, отвечающих целям оценки бизнеса, либо объекта коммерческой недвижимости.
1. Затратный.
Самый очевидный и простой способ. Бизнес оценивается исходя из затрат на его создание, развитие и управление. Учитываются эксплуатационные расходы, включая заработную плату. Расчеты подтверждаются документально.
⠀
Метод не подходит, когда у компании имеются объекты интеллектуальной собственности. Более того, если собственник бизнеса неэффективно распоряжается средствами, то оценка может быть необъективной.
Недостаток: не учитывает перспектив развития предприятия.
2. Рыночный (сравнительный) метод.
Ориентиром выступают уже сформированные рынком цена на подобные предприятия. А также на стоимость могут влиять такие факторы, как спрос на данный вид деятельности, степень риска, перспективы развития данного направления и индивидуальные особенности компании.
⠀
Недостаток: несмотря на то, что бизнес и похож один на другой на первый взгляд, на деле их доходы могут существенно различаться.
⠀
Метод применяется при оценке коммерческой недвижимости, не приносящей доход, но имеющий потенциал превратиться в бизнес.
⠀
3. Доходный метод.
Применяется при оценке уже действующего бизнеса на базе дохода компании. Чем выше планируемый доход организации, тем выше текущая цена бизнеса.
⠀
Доходный метод учитывает основную цель деятельности предприятия — получение прибыли. А также, что очень немаловажно, возврат инвестиций, т.е. сроки окупаемости бизнеса. Он более предпочтителен для оценки готового и действующего бизнеса, так как отражает как перспективы развития бизнеса, так и учитывает количественные и качественные характеристики, рыночный аспект, индексацию и инфляцию, которые как правило нивелируют друг друга. По факту же во внимание при возврате инвестиций учитывается только ГАП (годовой арендный поток) при сдаче объекта в аренду, либо среднестатистическая прибыль объекта по году. А сама доходность рассчитывается очень просто, по формуле, где: учитывается соотношение полученной прибыли за определенный период к вложенным средствам, а показатели переведены в процент (прибыль*кол-во мес./инвестиции * 100%)
Недостаток: не учитывает затрат, произведенных при открытии организации.
Независимо от того, какой подход Вы используете, результат оценки должен быть одинаковым — в идеале. Но на практике такое случается редко.
Какой способ самый рациональный, как думаете?
Наша деловая репутация – это множество уникальных проектов с постоянными клиентами и партнерами компании, которые рекомендуют сотрудничество с нами своим друзьям и знакомым.
Источник: reall-group.ru
Оценка бизнеса. Как определить справедливую стоимость?
Всякая вещь стоит столько, сколько за нее заплатит покупатель.
Публий Сир, I век до н.э.
Практически каждый предприниматель хочет знать, сколько стоит его бизнес. Приятно осознавать, что ты владеешь чем-то дорогостоящим. Зачастую такое знание имеет практическую ценность – нужно знать, какую цену просить у потенциальных покупателей, чтобы не продешевить.
С другой стороны, покупателю бизнеса тоже нужно определиться с ценой, за которую он будет покупать бизнес, чтобы не переплатить.
Как определить справедливую стоимость бизнеса?
Посмотрим на это с точки зрения потенциального покупателя, который всегда прав, так как деньги платит он.
Бизнес, в отличие от недвижимости или автомобилей, покупают не потому, что он красивый, престижный, а кабинет директора расположен в здании с прекрасными видами, а для того, чтобы в будущем получать от него доход. Поэтому бизнес стоит столько, сколько стоят будущие выгоды от владения им. Выгоды эти выражаются в деньгах, которые можно будет впоследствии получить в качестве дивидендов.
Что необходимо проанализировать и учесть при определении стоимости бизнеса?
Внешние факторы, влияющие на бизнес. Будущее бизнеса впрямую зависит от состояния экономики страны, состояния отрасли (спад, подъем), уровня конкуренции, объема рынка и других внешних факторов. Если в стране кризис, в отрасли царит жесткая конкуренция и демпинг, а объем рынка сужается, перспективы бизнеса не блестящи. И наверняка желающих продать аналогичные бизнесы будет хоть отбавляй.
Когда-то для оценки бизнеса ко мне обратился предприниматель, которому предложили купить завод по производству пластиковых окон. На этом рынке в то время царила жесточайшая конкуренция, рынок был пересыщен. У меня сразу возник вопрос, почему этот бизнес продается – не потому ли, что он перестал приносить прибыль.
Впоследствии так и оказалось – финансовая отчетность показала, что обороты бизнеса неуклонно снижались. Возможно, что в последнее время возросли присущие отрасли риски (например, постоянные непредсказуемые запреты полетов то в ту, то в другую страну увеличивает риски авиаперевозчиков и туроператоров).
Если же в отрасли подъем, наоборот, продавцов будет мало, а покупателей много.
Прошлое и настоящее бизнеса. Без тщательного изучения финансовой отчетности компании за несколько предыдущих лет более-менее правильные выводы о стоимости бизнеса сделать нельзя. В конце концов, когда вы принимаете на работу нового сотрудника, вы тщательно изучаете его прошлое – какое у него образование, навыки, где и кем он до этого работал. Причем чем выше заработная плата, тем тщательнее вы подходите к этому вопросу.
Так же и с бизнесом. Финансовая отчетность очень много может сказать о компании. Величина активов, долги, прибыльность, денежные потоки.
Для анализа отчетность корректируется – активы переоцениваются по рыночной стоимости, убираются нетипичные для бизнеса доходы и расходы. Например, из суммы дебиторской задолженности исключается безнадежная задолженность, из суммы товарных остатков – неликвиды и брак и т. д. Если компания получила существенную сумму, присужденную ей как штрафные санкции, это не может рассматриваться как типичный доход и также исключается из рассмотрения.
Финансовые показатели рассматриваются в динамике (за последние 3-5 лет): все эти годы бизнес показывал рост или, наоборот, падение.
Будущее бизнеса
Состояние экономики страны и отрасли и прошлое бизнеса нас интересовали только для того, чтобы спрогнозировать его будущее, ведь нас как покупателей интересуют будущие доходы.
Скорее всего, если в экономике и отрасли не происходит никаких изменений, а компания существует несколько лет, динамика развития бизнеса будет повторять динамику прошлых лет. И если бизнес до этого показывал спад, возникает вопрос: зачем вам такой бизнес? Если бизнес стабильно рос, можно спрогнозировать и дальнейший его рост, если имеются предпосылки. Темпы, скорее всего, замедлятся, не может бизнес расти бесконечно, но можно сделать консервативный прогноз. Прогнозируются прибыль и денежные потоки, которые будет приносить бизнес.
Будущее начинающего бизнеса.
Иногда меня просят оценить бизнес, который находится в самом начале своего пути. Как правило, планы у собственника амбициозные, идей масса, и он хочет за свои идеи и амбиции получить побольше денег. Идеи идеями, но не из всякого ларька получается крупная ритейлерская компания, поэтому с прогнозами следует быть осторожными.
Сколько стоит будущее. После того как сделаны прогнозы и рассчитаны будущие планируемые величины (прибыль или денежные потоки), можно рассчитать стоимость бизнеса. Она будет равна дисконтированной стоимости денежных потоков минус долги компании.
Ой-ой, какое еще дисконтирование! Нам бы посчитать как-нибудь попроще. Проще не получается, деньги любят правильный счет.
Дело в том, что инвестор, покупая бизнес, рассуждает приблизительно так. «Я могу вложить свои деньги практически без риска в крупнейшие банки так, чтобы гарантированно получать на них, например, 4% годовых. Поэтому бизнес, приносящий мне 4% годовых и менее, неинтересен. Бизнес – вещь рискованная, поэтому за риск я хочу… скажем, 23% годовых» (ставка взята для примера, но чем больше риск, тем больше должна быть ставка). Такая ставка называется ставкой дисконтирования, с помощью нее рассчитывается сегодняшняя стоимость будущих поступлений денег.
Есть специальная формула расчета, я ее здесь приводить не буду. Но приведу цифры. Для того чтобы получить 1 рубль при доходности 23% годовых через год, нужно сегодня вложить 0,813 руб., а если этот 1 рубль мы получим через 2 года, то при той же ставке доходности нам нужно вложить 0,66 руб. Чем дальше отстоят от настоящего времени денежные потоки, тем дешевле они стоят сегодня.
Рубль сегодня стоит дороже, чем рубль завтра.
В общем, чем дальше отстоят потоки доходов, чем больше рисков у предприятия и чем больше долги, тем меньше стоимость компании.
В методологии оценки выделяют 3 подхода для оценки бизнеса:
- доходный,
- сравнительный,
- затратный
В рамках подходов есть различные методы, поэтому бизнес можно оценить несколькими разными способами. Я рассказала выше о доходном подходе и методе дисконтированных денежных потоков. Это самый логичный и точный способ оценки, но он требует специальных навыков, неспециалисту лучше его не использовать. Но я хочу сказать и несколько слов о двух других подходах, которые используют для оценки бизнеса.
Самый простой – так называемый затратный подход. По рыночной стоимости оцениваются все активы бизнеса, и от этой стоимости отнимается сумма долгов компании. Получается так называемая сумма чистых активов. И здесь есть очень интересная особенность. Например, мы посчитали стоимость бизнеса доходным подходом, как написано выше, и она составила 5 млн. руб.
Чистые активы по нашим расчетам составили 2 млн. руб. О чем это говорит? Очень похоже, что у вас есть какие-то нематериальные активы, которые и составляют ценность бизнеса. Это может быть все что угодно: от патента до базы данных клиентов. Поэтому при продаже все нематериальные активы (в том числе базы данных) должны остаться покупателю, иначе бизнес будет стоить совершенно других денег.
Есть один специфический нематериальный актив, и связан он с репутацией и связями владельца бизнеса. Уходит старый владелец – уходит нематериальный актив. Поэтому с покупкой таких бизнесов стоит быть осторожным.
Если же чистые активы существенно больше, чем рыночная стоимость, определенная доходным подходом, то, возможно, активы для этого бизнеса избыточны, среди них могут быть непрофильные, ненужные для этого бизнеса.
Сравнительный подход. Он основан на сравнении предприятия с аналогичными компаниями, для которых известна либо цена продажи, либо цена предложения к продаже и их финансовые показатели. Но информация о сделках является закрытой, а показатели бизнеса, доступные в открытых источниках, далеко не всегда отражают истинное финансовое состояние бизнеса, поэтому этот подход редко применяется даже в оценочной практике.
Оценивать стоимость бизнеса непросто. Нужно уметь:
- анализировать рынок,
- хорошо разбираться в финансовой отчетности,
- владеть навыками финансово-инвестиционного анализа.
Но при желании основами такого анализа можно овладеть. Это очень поможет и владельцам компаний и инвесторам.
Пока вы не овладели такими навыками, лучше обращаться к специалистам (например, ко мне, с радостью помогу, пишите в Фейбсук личными сообщениями или в комментариях под этой статьёй), в противном случае вы можете потерять изрядную сумму денег.
Источник: yarkinaschool.ru
