Колебания бизнес циклов это

Экономика — не статична. Она, подобно живому существу, постоянно меняется. Изменяется уровень производства и занятости населения, растет и падает спрос, повышаются цены на товары, обрушиваются фондовые индексы. Все находится в состоянии динамики, вечного круговорота, периодического падения и роста.

Такие периодические колебания получили название делового или экономического цикла. Цикличность экономики свойственна любой стране с рыночным типом хозяйствования. Экономические циклы неизбежный и необходимый элемент развития мировой экономики.

Экономический цикл: понятие, причины и фазы

Экономический цикл (англ. «Economic cycle») — периодически повторяющееся колебание уровня экономической активности.

Другое название экономического цикла — деловой цикл (англ. «Business cycle»).

По сути, экономический цикл — чередующийся рост и падение деловой активности (общественного производства) в отдельно взятом государстве или во всем мире (некотором регионе).

Стоит отметить, что хотя мы говорим здесь о циклическом характере экономики, на самом деле эти колебания деловой активности нерегулярны и плохо предсказуемы. Поэтому слово «цикл» довольно условно.

Циклы Кондратьева — просто о сложном

Причины экономических циклов:

• экономические шоки (импульсные воздействия на экономику): технологические прорывы, открытие новых энергоносителей, войны;
• незапланированное увеличение запасов сырья и товаров, инвестиций в основной капитал;
• изменение цен на сырье;
• сезонный характер сельского хозяйства;
• борьба профсоюзов за повышение заработной платы и гарантии занятости.

Принято выделять 4 основные фазы экономического (делового) цикла, они приведены на рисунке ниже:

Основные фазы экономического (делового) цикла: подъем, пик, спад и дно.

Период экономического цикла — промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями деловой активности (пиками или доньями).

Стоит отметить, что, несмотря на циклический характер колебаний уровня ВВП, его долгосрочный тренд имеет тенденцию к росту. То есть пик экономики все также сменяется депрессией, но с каждым разом эти точки смещаются на графике все выше и выше.

Основные фазы экономического цикла:

Подъем (оживление; англ. «Recovery») — рост производства и занятости населения.

Инфляция невысока, при этом спрос повышается, так как потребители стремятся совершить покупки, отложенные во время предыдущего кризиса. Внедряются и быстро окупаются инновационные проекты.

Уровень безработицы очень мал или практически отсутствует. Производственные мощности работают максимально эффективно. Обычно усиливается инфляция, поскольку рынок насыщается товарами и растет конкуренция. Срок окупаемости увеличивается, бизнес берет все больше долгосрочных кредитов, возможность погашения которых снижается.

Макроэкономика. Типы экономических циклов.

Наблюдается перепроизводство товаров, цены резко падают. Вследствие этого снижается объем производства, что ведет к росту безработицы. Это вызывает снижение доходов населения и соответственно сокращение платежеспособного спроса.

Особенно продолжительный и глубокий спад носит название депрессии (англ. «Depression»).
Великая депрессия Показать

Один из самых известных и продолжительных мировых кризисов — «Великая депрессия» (англ. «Great Depression») продолжался порядка 10 лет (с 1929 года до 1939 года) и затронул ряд стран: США, Канаду, Францию, Великобританию, Германию и другие. В России термин «Великая депрессия» часто применяют только по отношению к Америке, по экономике которой этот кризис в 1930-е ударил особо сильно. Ему предшествовало обвальное падение курса акций, начавшееся 24 октября 1929 года («Черный четверг»). Точные причины Великой депрессии — до сих пор предмет спора экономистов всего мира.

В этот период расходится избыток товаров (часть по низким ценам, часть просто портится). Падение цен прекращается, объемы производства немного увеличиваются, но торговля пока протекает вяло. Поэтому капитал, не найдя применения в сфере торговли и производства, стекается в банки. Это увеличивает предложение денег и ведет к снижению процента по кредитам.

Считается, что фаза «дна» обычно не бывает продолжительной. Однако, как показывает история, это правило работает не всегда. Уже упоминавшаяся ранее «Великая депрессия» длилась целых 10 лет (1929-1939 гг.).

Виды экономических циклов

Современной экономической науке известно более 1 380 различных видов деловых циклов.

Наиболее часто можно встретить классификацию по длительности и периодичности циклов. В соответствии с ней выделяют следующие виды экономических циклов:

Краткосрочные циклы Китчина — продолжительность 2-4 года.

Эти циклы открыл еще в 1920-е английский экономист Джозеф Китчин. Такие краткосрочные колебания экономики Китчин объяснял изменением мировых запасов золота. Конечно, сегодня такое объяснение уже не может считаться удовлетворительным.

Современные экономисты объясняют существование циклов Китчина временными лагами — задержками в получении фирмами коммерческой информации необходимой для принятия решений. Например, когда рынок насыщается товаром, необходимо снижать объем производства. Но, как правило, такая информация поступает предприятию не сразу, а с запозданием. В результате зря расходуются ресурсы, на складах образуется излишек труднореализуемого товара.

Впервые этот вид экономических циклов был описан французским экономистом Клеманов Жюгляром, в честь которого они и были названы. Если в циклах Китчина происходят колебания уровня загрузки производственных мощностей и соответственно объема товарных запасов, то в случае циклов Жюгляра речь идет уже и о колебаниях объемов инвестиций в основной капитал. К информационным лагам циклов Китчина добавляются задержки между принятием инвестиционных решений и приобретением (созданием, возведением) производственных мощностей, а также между спадом спроса и ликвидацией ставших лишними производственных мощностей. Поэтому циклы Жюгляра более продолжительные, чем циклы Китчина.

Названы по имени американского экономиста и лауреата Нобелевской премии Саймона Кузнеца, который открыл их в 1930 году. Кузнец объяснял такие циклы демографическими процессами (в частности притоком иммигрантов) и изменения в сфере строительства. Поэтому он называл их «демографическими» или «строительными» циклами. Сегодня ритмы Кузнеца некоторые экономисты рассматривают как «технологические» циклы, обусловленные обновлением технологий.

Открыты русским экономистом Николаем Кондратьевым, в 1920-е годы. Циклы Кондратьева (К-циклы, К-волны) объясняются важными открытиями в рамках научно-технического прогресса (паровой двигатель, железные дороги, электричество, двигатель внутреннего сгорания, компьютеры) и вызванными ими изменениями в структуре общественного производства.

Объясняются сменой применяющихся материалов и источников энергии.

Обусловлены развитием цивилизаций.

Основные свойства экономического цикла

Экономические циклы очень разнообразны, обладают различной длительностью и природой, но у большинства из них можно выделить общие черты.

Основные свойства экономических циклов:

1. Они присущи всем странам с рыночным типом экономики;
2. Несмотря на негативные последствия кризисов, они неизбежны и необходимы, так как стимулируют развитие экономики, заставляя ее восходить на все более высокие ступени развития;
3. В любом цикле можно выделить 4 типовые фазы: подъем, пик, спад, дно;
4. На колебания деловой активности, образующие цикл, влияет не одна, а множество причин:
5. сезонные изменения потребительского спроса и пр.;
6. демографические колебания (например, «демографические ямы»);
7. различия в сроке службы элементов основного капитала (оборудования, транспорта, зданий);
8. неравномерность научно-технического прогресса и т. д.
9. В современном мире природа экономических циклов меняется, под воздействием процессов глобализации экономики — в частности, кризис в одной стране неминуемо отразится на других государствах мира.

Модель делового цикла Хикса-Фриша

Интересна неокейнсианская модель делового цикла Хикса — Фриша, обладающая строгой логичностью.

Неокейнсианская модель делового цикла Хикса-Фриша

Согласно модели делового цикла Хикса-Фриша, циклические колебания вызываются автономными инвестициями, т. е. инвестициями в новые продукты, новые технологии и т. д. Автономные инвестиции не зависят от роста дохода, а наоборот — вызывают его. Рост доходов приводит к росту инвестиций, зависящих от величины дохода: действует эффект мультипликатора — акселератора.

Но рост экономики не может происходить безгранично. Барьером, ограничивающим рост, является полная занятость (линия АА).

Поскольку экономика достигла состояния полной занятости, то дальнейший рост совокупного спроса не ведет к увеличению национального продукта. В результате темпы роста заработной платы начинают опережать темпы роста национального продукта, что становится фактором инфляции. Рост инфляции негативно сказывается на состоянии экономики: падает деловая активность субъектов экономики, замедляется рост реальных доходов, а затем происходит их падение.

Теперь акселератор действует в противоположном направлении.

Это продолжается до тех пор, пока экономика не «натолкнется» на линию ВВ — отрицательные чистые инвестиции (когда чистые инвестиции недостаточны даже для замены изношенного основного капитала). Конкуренция усиливается, стремление снизить издержки производства побуждают финансово-устойчивые фирмы приступить к обновлению основного капитала, что обеспечивает подъем в экономике.

Источники Показать

1. Галяутдинов Р. Р. Обзорные лекции для подготовки к госэкзаменам по специальности «Экономика и управление на предприятии». 2012.

Источник: galyautdinov.ru

Экономические циклы: как определить и во что инвестировать

Экономические циклы — колебания экономической активности, состоящие в повторяющихся экономических спадах и экономических подъемах.

Компания Fidelity, входящая в топ 4 УК в мире, выделяет 3 цикла:

1. Долгосрочный цикл — может длиться 10-30 лет. По смыслу схож с концепцией волн Кондратьева. Обычно связан с появлением новой технологии (интернет), которая серьезно меняет экономику и мир в целом. Пока идет развитие этой технологии, внедрение в жизнь людей и монетизация, цикл находится в растущей фазе. Когда технология уже есть повсеместно, развитие стопорится, цикл в нисходящей фазе. В этот момент создается новая технология или она уже создана, но еще не распространена. С ее внедрением начинается новый цикл.
2. Бизнес-цикл — длится 1-10 лет, образуются за счет периодов подъема экономики страны (ВВП, занятость, производство) и периодов спада.
3. Тактический цикл — длится 1-12 мес., обычно связан с сезонностью.

С точки зрения инвестирования стоит рассмотреть именно бизнес-циклы. Они, как правило, совпадают с фазами роста и падения фондового рынка.

Каждый бизнес-цикл по-своему индивидуален, но определенные закономерности имеют тенденцию повторяться с течением времени. Колебания бизнес-цикла — это отчетливые изменения в темпах роста экономической активности. Непредвиденные макроэкономические события или шоки иногда могут нарушить тенденцию, но изменения в ключевых показателях экономики исторически служат надежным ориентиром для распознавания различных фаз экономического цикла.

Фазы бизнес-цикла:

1. Ранняя фаза — это резкое восстановление после рецессии. Экономическая активность переходит от падения к положительному росту , а затем ускорению темпов роста. Денежно-кредитная политика смягчается, что приводит к росту кредитования. Создается здоровая среда для быстрого расширения рентабельности и роста прибыли. Производственные запасы находятся на низком уровне, в то время как продажи начинают расти.
2. Средняя фаза — обычно самая продолжительная. Рост экономики продолжается, темпы положительные, но уже не такие высокие. ДКП становится более нейтральной, кредитование растет, предприятия показывают хорошую прибыль. Запасы и продажи уравновешиваются.
3. Поздняя фаза — характеризуется перегретой экономикой. Темпы роста сильно замедляются. ДКП ужесточается, кредиты становятся менее доступными. Запасы растут, а продажи падают.
4. Фаза рецессии — падение экономической активности. Темпы роста всех показателей становятся отрицательными. ДКП смягчается, ставка снижается, регулятор старается поддержать экономику. Запасы начинают снижаться вместе с продажами на фоне снижения производства. Именно в фазе рецессии фондовый рынок достигает своего дна и начинает разворот.

Кратко фазы описаны в таблице ниже:

Фаза

Показатель

Ранняя

Средняя

Поздняя

Рецессия

ВВП

Высокие темпы роста

Продолжение роста умеренными темпами

Замедление темпов роста

Промышленность

Падение темпов роста

Кредиты

Кредиты начинают расти

Падение темпов роста

Корпоративные прибыли

Прибыль под давлением

Политика ФРС

Переход к мягкой политике

Запасы и продажи

Запасы низкие, продажи растут

Равенство продаж и запасов

Рост запасов, снижение продаж

Падение запасов, продажи низкие

По одному показателю невозможно определить фазу цикла, только по совокупности.

Ниже представлена средняя доходность разных активов во время той или иной фазы. Данные старые, на 2014 год, но зато было затронуто несколько кризисов. Доходность акций наиболее точно соответствует динамике экономической активности. У облигаций доходность зависит от денежно-кредитной политики, а именно от ставки.

Так, во время поздней фазы ставку обычно повышают, что негативно сказывается на котировках. Во время рецессии регуляторы начинают снижать ставку, что подталкивает котировки облигаций к росту.

Кэш в данном случае — это доходность денежного рынка: депозиты, сделки РЕПО. Тут тоже все зависит от ставки ФРС.

В Fidelity посчитали, в какие сектора экономики лучше инвестировать на определенной стадии рынка. Тут все логично: в ранней фазе лучше всего себя чувствуют промышленный сектор, недвижимость и товары вторичного спроса. Во время рецессии лучше инвестировать в защитные сектора: товары первой необходимости, здравоохранение и коммунальные услуги. Это не значит, что они будут расти. Их динамика будет лучше, чем у рынка в целом.

Сектора экономики:

Real Estate — Недвижимость.

Consumer Discretionary — потребительские товары вторичного спроса (необязательные). К ним относятся автомобили, отели, развлечения и т.д.

Consumer Staples — потребительские товары первой необходимости (еда, предметы личной гигиены).

Communication Services — Коммуникационные услуги (телефония, интернет, телевидение).

Utilities — Коммунальные услуги (электроэнергия, вода, газ).

Важно отметить, что данная модель экономических циклов в первую очередь применима к американской экономике. Но учитывая, что мировая экономика в целом коррелирует с американской, можно делать выводы и по другим странам.

Для чего нам нужны эти циклы и фазы? Во-первых, определив текущую фазу, можно понять в общих чертах, чего стоит ожидать дальше. Например, в 2007 году экономика США находилась в поздней стадии бизнес-цикла: темпы роста ВВП снижались, промышленность и корпоративные прибыли тоже, ставка ФРС находилась на высоком уровне. Затем произошел кризис и началась следующая фаза — рецессия.

Во-вторых, зная фазу цикла, проще определить в какой сектор экономики стоит сейчас инвестировать.

Конечно, экономика меняется и ситуации всегда разные. Одинаковых сценариев кризиса не будет, но есть объективные факторы, на которые можно ориентироваться.

Теги: биржа, макроэкономика, облигации, инвестиции

Даниил Курицин

публикуется с: 17.07.2020

Источник: conomy.ru

Понятие, фазы, виды экономических циклов — концепция и характеристики

В разные периоды истории экономическая теория связывала различные явления с экономическими циклами: от уровня солнечной активности, войн и революций, до недостаточного потребления и высоких темпов роста населения. В реальности все эти причины могут быть сведены к одной. Основной причиной возникновения бизнес-циклов является дисбаланс между совокупным спросом и совокупным предложением, между совокупными расходами и совокупным производством.

Таким образом, цикличность экономического развития можно объяснить следующими явлениями:

• Изменение совокупного спроса при постоянном значении совокупного предложения (рост совокупных расходов вызывает подъем, его снижение — рецессию);
• Изменение совокупного предложения при той же величине совокупного спроса (снижение совокупного предложения будет означать спад в экономике, а его увеличение вызовет экономический рост).

Развитие социального производства как в России, так и за рубежом зависит от множества факторов и не является последовательным или непрерывным. В одни периоды рост совокупного производства очень быстрый, в другие — более медленный, иногда даже наблюдается рецессия.

Таким образом, экономическое развитие стран не является однородным, то есть характеризуется макроэкономической нестабильностью, которая проявляется в виде безработицы и инфляции в циклическом развитии. Последнее предполагает такой равномерный процесс экономического развития, в котором периоды кризисов и взлетов регулярно чередуются.

А все колебательное движение экономической деятельности состоит из нескольких компонентов с разными периодами и механизмами колебаний. Этот процесс происходит вокруг позиции равновесия, которая считается нормальным состоянием экономики. Поэтому цикл можно описать как волнистые колебания различной длительности вокруг позиции равновесия. Иными словами, бизнес-цикл — это временной интервал между двумя одинаковыми тенденциями в экономической деятельности в течение нескольких лет.

Таким образом, деловой цикл присущ всем рыночным экономикам и характеризует процесс колебания уровня производства, инвестиций, занятости и доходов, приводящий к расширению или сокращению деловой активности в большинстве секторов экономики.

Концепция экономического цикла

Бизнес-цикл состоит из четырех последовательных фаз:

1. кризис (рецессия);
2. депрессия (застой, корыто рецессии);
3. восстановление (расширение, расширение);
4. восстановление (бум, дно цикла).

Каждый этап экономического цикла выполняет важную репродуктивную функцию.

Кризис характеризуется резким снижением деловой активности — наблюдается избыток товаров по сравнению со спросом на них со стороны потребителей, что приводит к снижению цен. Поскольку созданные товары не могут найти рынок сбыта, товаропроизводители сокращают производство, число безработных скачков, а доходы людей падают, что приводит к дальнейшему падению спроса. В результате многие предприниматели становятся неплатежеспособными и терпят неудачу. Кризис усугубляется потерей доверия среди субъектов рыночной экономики и шоковыми явлениями в кредитной системе.

За кризисом следует депрессия, которая может продолжаться дольше. На этом этапе производство и занятость, достигнув самого низкого уровня, остаются практически неизменными. Избыток» товаров постепенно рассеивается. Экономика поддерживает высокий уровень безработицы.

Предложение долгового капитала увеличивается, но поскольку спрос на него со стороны бизнеса низкий, процентная ставка по кредитам падает. Несмотря на вышеперечисленные негативные моменты, многие экономисты рассматривают этот этап экономического цикла как подготовку к последующему подъему: технические достижения распространяются по экономике, структура производства меняется, а убыточные предприятия и безнадежные отрасли утилизируются. Период депрессии характеризуется состоянием неопределенности и беспорядочными действиями экономических агентов, особенно торговых посредников и средств обмена.

Экономические условия постепенно стабилизируются, и начинается следующий этап цикла — восстановление. Изначально он характеризуется незначительным постепенным ростом инвестиций, производства, занятости, цен и процентных ставок. «Традиционную границу этого этапа можно провести в тот момент, когда макроэкономические показатели достигнут докризисного уровня.

Именно тогда начинается быстрый рост производства». Безработица падает до минимального уровня. Спрос на долговой капитал и повышение ставки кредитования. Быстрый рост продолжается до тех пор, пока экономика не достигнет пика и цикл не закончится.

На этапе бума новые предприятия вступают в строй, безработица снижается, зарплаты и инвестиции растут. Быстрое расширение производства и спроса на кредиты приводит к тому, что ставки по кредитам повышаются до уровня средней доходности. Пик цикла означает, что экономика находится на полной занятости, производство работает на полную мощность, уровень цен имеет тенденцию к повышению, а деловая активность перестает расти. Период бума заканчивается подъемом, за которым следует еще одна рецессия в результате возникших диспропорций.

Бизнес-циклы — это колебания общей активности хозяйствующих субъектов, состоящие из периодических взлетов и падений.

Понятие бизнес-циклов, их сущность и природа

В рыночной экономике присуща такая особенность, как цикличность. Это явление формируется деловыми циклами — периодическими колебаниями деловой активности в экономике, которые выражаются в росте и падении объемов производства.

В странах, где экономика построена на плановых принципах и административно-командных методах управления, нет бизнес-циклов, но это не исключает возможности неравномерного развития плановой экономики.

Бизнес-циклы в настоящее время выражаются в изменении производства (валового внутреннего продукта) и занятости. Кроме того, объем потребления, инвестиции, темпы инфляции и другие макроэкономические показатели могут быть подвержены колебаниям.

Природа деловых циклов изучалась экономистами на протяжении многих десятилетий. Первоначально доминировал детерминистический подход. Она заключается в том, что бизнес циклы строго подчинены закономерностям, т.е. возникают в результате действия определенных причин, которые постоянно находятся в работе. Это приводит к выводу о том, что продолжительность бизнес-циклов примерно постоянна и что можно предсказывать новые циклы на основе знаний о прошлых циклах.

Однако убедительных эмпирических доказательств детерминизма бизнес-циклов пока не обнаружено. Напротив, исследования показывают, что каждый цикл имеет свои особенности, поэтому нет уверенности в точном повторении прошлых бумов и бюстов.

Большинство современных экономистов рассматривают бизнес-цикл как стохастический (случайный) процесс, т.е. нет строго определенных причин его возникновения, а его точное прогнозирование затруднено. В то же время в рамках цикла существуют некоторые тенденции, которые заключаются в том, что на разных фазах цикла всегда происходят скоординированные изменения различных экономических переменных. Эти тенденции лежат в основе теории циклов.

Таким образом, в настоящее время широко признается, что деловые циклы являются результатом совпадения обстоятельств, к которым экономика приспосабливается в соответствии со своими внутренними шаблонами.

Основные виды бизнес-циклов

Главной особенностью, отличающей различные типы бизнес-циклов, является их продолжительность. И каждый из циклов, по большей части, изучался разными экономистами. В их честь названы основные виды бизнес-циклов:

• Китчинский цикл — его продолжительность 3-4 года;
• Цикл яглар, который длится от 7 до 11 лет;
• Кузнецовский цикл — его продолжительность 15-25 лет;
• Кондратьевский цикл — его продолжительность 45-60 лет.

Английский экономист Джозеф Китчин в 1920-х годах открыл краткосрочные экономические циклы продолжительностью 2-4 года. По его словам, их существование вызвано колебаниями мировых запасов золота. С течением времени и изменением роли золота в мировой экономике, временной лаг, т.е. задержки в движении информации, определяющей принятие решений компаниями, считаются основной причиной возникновения краткосрочных циклов.

Перед Китчином в XIX веке французский экономист Клеман Жюглар описал среднесрочные экономические циклы продолжительностью 7-11 лет. По сравнению с Китчинским циклом, данный тип цикла дополнительно включает в себя колебания объема инвестиций в основной капитал, которые возникают из-за временных лагов между инвестиционными решениями и развитием соответствующих производственных мощностей.

В 1930 г. американский экономист Саймон Кузнец открыл циклы (ритмы) с характерным периодом 15-25 лет. По мнению Кузнца, существование этих бизнес-циклов связано с демографическими процессами и изменениями в строительной отрасли.

В 1920-х годах советский экономист Николай Кондратьев назвал продолжительность деловых циклов 45-60 лет. Выводы Кондратьева основывались на эмпирическом анализе большого количества экономических показателей (индексы цен, заработная плата, объем производства, внешняя торговля и т.д.) разных стран за достаточно длительные периоды времени (100-200 лет).

Характеристики фаз бизнес-цикла

Цикл состоит из серии фаз. Как правило, бизнес-цикл состоит из следующих этапов:

• Фаза роста — переход бизнес-цикла из нижней точки (дна) в высшую точку (пик), который сопровождается увеличением объемов производства, инвестиций, ростом занятости;
• Пиковая фаза — нахождение бизнес-цикла в его наивысшей точке, которая характеризуется максимальными значениями экономической активности в обществе;
• Фаза спада (рецессии) — переход бизнес-цикла от пика к дну, который сопровождается снижением объемов производства, инвестиций и занятости;
• Нижняя фаза — нахождение бизнес-цикла в его нижней точке, которая характеризуется минимальными уровнями экономической активности в обществе.

Особенно важно, чтобы экономисты и государственные чиновники определили, в какой момент экономика вступает в фазу спада. В настоящее время техническим критерием рецессии является рекордное два квартала подряд снижение объемов производства.

Однако статистические данные приходят гораздо позже после фактического события. Поэтому в большинстве случаев экспертное заключение используется для обозначения перехода бизнес-цикла из одной фазы в другую. Например, в Соединенных Штатах ответственность за определение этапов делового цикла несет Комитет по знакомству с деловым циклом Национального бюро экономических исследований.

При копировании любых материалов с сайта evkova.org обязательна активная ссылка на сайт www.evkova.org

Сайт создан коллективом преподавателей на некоммерческой основе для дополнительного образования молодежи

Сайт пишется, поддерживается и управляется коллективом преподавателей

Telegram и логотип telegram являются товарными знаками корпорации Telegram FZ-LLC.

Cайт носит информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, которая определяется положениями статьи 437 Гражданского кодекса РФ. Анна Евкова не оказывает никаких услуг.

Источник: www.evkova.org