Методы оценки бизнеса по оборотному капиталу

Анализ стоимости сырья и материалов, поступающих в процесс производства имеет большое значение для эффективного финансового управления. Запасы могут составлять значительный удельный
вес не только в составе оборотных активов, но и в целом в активах предприятия. Это может свидетельствовать о том, что предприятия испытывают затруднения со сбытом своей продукции, что в свою очередь может быть обусловлено низким качеством продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, недо­статочным изучением рыночного спроса и конъюнктуры. Нарушение
оптимального уровня материально-производственных запасов приводит
к убыткам в деятельности компании, поскольку увеличивает расходы по
хранению этих запасов; отвлекает из оборота ликвидные средства; увеличивает опасность обесценения этих товаров и снижения их потребительских качеств; приводит к потере клиентов, если это, вызвано нару­шением каких-либо характеристик товаров. В этой связи, определение и

Где и как учитывать прирост чистого оборотного капитала?

поддержание оптимального объема запасов являются важным, разделом
финансовой работы.

Материально-производственные запасы, отражаются в отчетности в соответствии с правилом низшей из двух оценок — по себестоимости или рыночной цене. Согласно общепринятым стандартам базой оценки материально-производственных запасов является себестоимость, под которой понимаются затраты на их приобретение. Эти затраты не являются постоянной величиной и изменяются в результате колебания цен на эти товары, в связи с чем один и тот же вид товара может иметь различную себестоимость в зависимости от срока его закупки. В условиях большого количества запасов трудно определить фактическую себестоимость товаров, уже находящихся в переработке, и товаров, еще остающихся на складе. Чтобы решить эту проблему, в учете используется допущение, согласно которому последовательность поступления запасов в переработку трактуется не как поток физических единиц товаров, а как движение их стоимостей (flow of costs).

В соответствии с этим используют следующие методы оценки запасов: по себестоимости каждой единицы закупаемых товаров
(specific identification method); по средней себестоимости (average cost),
в частности по средневзвешенной средней (weighted average cost) и
скользящей средней (moving average cost); по себестоимости первых
по времени закупок ФИФО (first-in-first-out-FIFO); по себестоимости
последних по времени закупок – ЛИФО (last-in-first-out-LIFO).

1. Метод оценки оборотных средств на основании определения стоимости каждой еди­ницы закупаемых запасов — это учет их движения по фактической себестоимости. Для использования этого метода необходима физичес­кая идентификация всех производимых закупок товарно-материаль­ных ценностей, что довольно сложно сделать в условиях крупносерийного производства. В связи с этим данный метод, несмотря на его точность, могут применять только те компании, которые либо выполняют специальные заказы на производство какой-либо продукции, либо совершают операции со сравнительно небольшими партиями дорогостоящих товаров (ювелирные изделия и автомобили, некоторые виды мебели и др.).

Финансовый Словарь #11: Что такое Оборотный Капитал?

2. Метод оценки запасов по средней их стоимости основан на использовании соответствующих формул расчёта средних величин. Приближенность результата компенсируется простотой и объективностью исчислений.

3. Оценка запасов по методу ФИФО основана на допущении, что за­пасы используются в той же последовательности, в которой они закупаются предприятием, т. е. запасы, которые первыми поступают в производство, должны быть оценены по себестоимости первых по времени закупок.

Порядок оценки не зависит от фактической последовательности расходования материалов. При расчетах применяется формула:

где Р — стоимость израсходованных материалов;

Н — остаток материалов на начало периода;

П — стоимость поступивших материалов за период;

К — остаток материалов на конец периода.

Остатки материалов на конец периода оцениваются по цене последней закупки:

где V — количество материалов на конец отчетного периода в натураль­ном измерении;

Ц — цена последней закупки.

Этот метод позволяет увеличить остатки производственных запасов при росте их цен. При оценке активов наблюдается рост имущественного положения предприятия. Но при этом будет больше сумма налога на имущество, меньше себестоимость, а значит, выше прибыль и налог на прибыль.

Следствием применения этого метода является то, что запасы на ко­нец периода оцениваются практически по их фактической, себестоимости, а в себестоимости реализованной продукции учитываются цены на­иболее ранних закупок. В результате этого предприятия могут стремить­ся повысить цены реализуемой продукции на основании повышения цен на материально-производственные запасы, хотя при производстве этой, продукции были использованы запасы, купленные до повышения цен на них; но даже и при неизменности цен на реализуемую продукцию в условиях роста цен на материально-производственные запасы при использовании метода ФИФО прибыль предприятия оказывается относительно завышенной.

4. Оценка запасов по методу ЛИФО заключается в том, что поступление запасов в производство оценивается по себестоимости последних по времени закупок, а себестоимость запасов на конец периода определяется исходя из себестоимости наиболее ранних закупок.

Метод ЛИФО позволяет более точно определить себестоимость реализованной продукции и чистую прибыль от реализации, однако иска­жает себестоимость запасов на конец периода. Но в отличие метода ФИФО метод ЛИФО обеспечивает увязку текущих доходов и расходов, (принцип соответствия) и позволяет сгладить влияние инфляции. Очевидно также, что при росте цен прибыль, отражаемая предприятием в отчетности, занижается.

Все приведенные методы оценки материально-производственных за­
пасов соответствуют международным стандартам учета и отчетности, однако предоставляют существенно различные показатели чистой прибыли компании. Предприятие самостоятельно выбирает метод оценки исходя из особенностей своей финансово-хозяйственной деятельности. Некоторые предприниматели скептически относятся к методу ЛИФО, по­скольку он существенно занижает получаемую прибыль, особенно в ус­ловиях значительного роста цен. Поэтому, несмотря на то, что метод ЛИФО обеспечивает уменьшение налоговых платежей, компании иног­да отказываются от его применения с целью отразить в отчетности более высокую прибыль даже в ущерб налоговым преимуществам.

Источник: studopedia.su

Как рассчитывается рентабельность оборотного капитала

Рентабельность оборотного капитала – показатель эффективности управления оборотным капиталом. Он указывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль оборотных средств. Анализировать показатель нужно в динамике, сравнивая со среднеотраслевым значением.

Рентабельность – это относительный показатель экономической эффективности, который свидетельствует о доходности от использования тех или иных ресурсов. Он рассчитывается применительно к собственному, заемному капиталу, основным средствам, продажам, активам, производству, наценке и т.д.

Рентабельность оборотного капитала (РОК) – эффективность применения оборотного капитала организации. Находят его в виде коэффициента или в процентном отношении.

Простыми словами: РОК – сумма прибыли на каждый рубль оборотных активов.

Что относят к оборотному капиталу

Оборотный капитал – средства, принадлежащие предприятию и являющиеся его собственностью. Это показатель финансовой состоятельности и экономической устойчивости, разница между текущими активами и текущими пассивами.

К оборотному капиталу относятся:

• дебиторская задолженность;
• незавершенное строительство;
• запасы сырья и материалов;
• готовая продукция, которая хранится на складах.

Величина капитала зависит от расходов на сырье, материалы, стоимости и сроков возврата кредитов, дополнительных затрат на реализацию продукции, продолжительности производственного цикла и других факторов.

Информация об оборотном капитале находится во втором разделе актива бухгалтерского баланса предприятия.

Примечание от автора! Величина оборотного капитала может быть отрицательной, если текущие обязательства компании превышают текущие активы. Это отражает финансовую нестабильность фирмы и недостаток финансирования.

Рис. 1. Схема капитала предприятия

Для чего рассчитывать рентабельность?

Финансовое положение любой компании тесно связано с состоянием и эффективностью использования оборотных средств. Грамотно управляя ими, предприятие обретает независимость от внешних источников финансирования и повышает свою ликвидность. Анализировать рентабельность оборотного капитала нужно для своевременного выявления и устранения проблем управления запасами, дебиторской задолженностью, продукцией на складах.

Формула расчета

Для расчета РОК используется формула:

• Пч – чистая прибыль;
• СОА – стоимость оборота активов.

Показатель рассчитывают за определенный период времени – год, квартал, месяц. Стоимость активов берется средняя за необходимое время.

Среднюю стоимость активов находят по формуле:

• ОАНП – стоимость оборотных активов на начало периода;
• ОАКП – стоимость оборотных активов на конец периода.

Формула для расчета по данным баланса:

• стр. 2400 – значение строки 2400 из формы 2;
• стр. 1200 – значение строки 1200 из формы 1.

Расчет показателя на примере

Для наглядности лучше использовать таблицы и баланс предприятия.

I. Внеоборотные активы

III. Капитал и резервы

II. Оборотные активы

IV. Долгосрочные обязательства

V. Краткосрочные обязательства

Величина оборотных активов предприятия на начало 2016 года составила 567 495 тыс. руб., на конец года – 678 905 тыс. руб.

Значение, тыс.руб., 2016 г.

Прибыль (убыток) от продаж

Прибыль (убыток) до налогообложения (БП)

Текущий налог на прибыль

Чистая прибыль (убыток)

Таким образом, рентабельность оборотного капитала компании в 2016 году составила 7% (каждый рубль оборотного капитала принес 7 копеек прибыли).

Для оценки показателя в динамике нужно его сравнить с данными за другие годы работы компании (скачать таблицу в Excel).

Стоимость оборота активов на начало периода, тыс. руб.

Стоимость оборота активов на конец периода, тыс. руб.

График изменения показателя изображен на диаграмме ниже.

Рис. 2. Изменение РОК в динамике

Таким образом, показатель рентабельности компании постепенно увеличивается. Это означает, что каждый рубль оборотных средств обеспечивает больше прибыли (в 2013 году – только 5 коп., в 2016 – 6 коп.).

Нормативы

РОК говорит об обеспеченности предприятия оборотным капиталом: он показывает, насколько эта статья активов обеспечивает прибыль компании. Для показателя не существует определенного норматива, который подошел бы для всех компаний любых отраслей. Анализировать рентабельность нужно в динамике за прошлые периоды.

Важно! Рентабельность в разных сферах отличается в разы. Так, например, на крупных производственных градообразующих предприятиях с большими оборотами она будет ниже, чем в небольших компаниях, предлагающих услуги.

Полученный показатель рентабельности можно сравнить со среднеотраслевым. Если компания отстает, то это верный признак неэффективного управления, и нужно корректировать стратегию развития предприятия. Наиболее показательным окажется сравнение с ближайшими конкурентами.

Главная сложность при расчете показателя – это выделить оборотный капитал из активов. К тому же большую ценность для анализа представляют показатели рентабельности собственного капитала и заемных средств – они дают детальную картину использования ресурсов на предприятии. Поэтому вычислять РОК без деления на способы получения активов не всегда рационально. Его находят для составления общей картины обеспеченности оборотными средствами.

Источник: moneymakerfactory.ru

Финансовый анализ оборотного капитала

Необходимость, основные цели и задачи проведения финансового анализа оборотного капитала

Замечание 1

К оборотному капиталу относится капитал любого хозяйствующего субъекта, который инвестируется в текущую деятельность на период функционирования отдельного операционного цикла (денежные средства компании, размещённые в текущие активы, т.е. оборотные средства).

Обращение оборотного капитала предполагает функционирование только в единственном производственном цикле, а поэтому его стоимость полностью переносится на все изготовленные продукты или оказанные услуги. Непрерывность производства продукции и услуг и их реализацию невозможно осуществить без оборотных средств (денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения).

Сдай на права пока
учишься в ВУЗе
Вся теория в удобном приложении. Выбери инструктора и начни заниматься!

С позиции управления компания, в обязательном порядке должна производить финансовый анализ состава и структуры оборотного капитала, с целью решения задач создания эффективного производственного процесса.

Финансовый анализ начинается с оценки постоянного и переменного оборотного капитала (см. рисунок 1).

Рисунок 1. Классификация оборотного капитала с позиции направления финансового анализа. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

При проведении финансового анализа главное значение уделяется той части текущих активов, которую постоянно используют в производственном цикле. И для эффективного функционирования хозяйствующего субъекта необходимо оценить минимальный размер постоянного оборотного капитала, который необходим для обеспечения хозяйственной деятельности, составляет основу постоянного оборотного капитала.

« Финансовый анализ оборотного капитала»
Готовые курсовые работы и рефераты
Решение учебных вопросов в 2 клика
Помощь в написании учебной работы

Возникающие дополнительные потребности в оборотных средствах, обусловленные, например, сезонными колебаниями производственного характера и реализации или иными объективными факторами, образуются переменный оборотный капитал. И задача финансового анализа состоит в том, чтобы оценить оптимальное и эффективное использование данной части оборотных средств в предшествующие периоды и определить минимальное количество для будущего времени, чтобы нее образовывался перерасход, влияющий на финансовое положение субъекта.

При финансовом анализе нельзя забывать о чистом оборотном капитале, который позволяет определить разницу между текущими оборотыми активами и пассивами, а, следовательно, можно установить величину собственных оборотных средств. На эффективность управления оборотными средствами оказывает влияние ряд факторов (объемы и состав текущих оборотных средств, уровень их ликвидности, соотношение собственных и заёмных ресурсов, которые покрывают текущие активы, размер чистого оборотного капитала, удельный вес постоянного и переменного капитала и др.). Классификация оборотных средств по различным признакам, которые используются для проведения финансового анализа субъекта, показана на рисунке 2.

Рисунок 2. Классификация оборотных средств по различным признакам, используемым при проведении финансового анализа. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Финансовый анализ в сфере формирования и использования оборотных средств должен способствовать обеспечению компромисса между рисками потерь ликвидности и эффективностью деятельности.

Он обеспечивает решение двух задач:

1. определение платежеспособности субъекта (компания, которая не имеет достаточного размера чистого оборотного капитала, не может быть платежеспособной);
2. установление приемлемых объёмов, структуры и уровня рентабельности (оценка связана с определением величины денежных средств, размером дебиторской задолженности и имеющихся производственных запасов).

При этом анализ должен быть рассмотрен как с позиции оптимальной величины данных видов оборотных активов, так и с точки зрения оптимальной структуры оборотного капитала в целом.

Основные методы проведения финансового анализа оборотного капитала

При оценке оптимальной потребности в оборотном капитале проводится анализ размера денежных средств, которые авансированы или будут использованы для функционирования производственных запасов, незавершенного производства и накоплений готовых изделий на складе, предназначенных для реализации. Обычно используют для анализа три метода: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета (см. рисунок 3).

Рисунок 3. Методы оценки потребностей в оборотном капитале. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Основным методом является метод прямого счета (нормирования). Другие методы используются как вспомогательные.

В процессе финансового анализа величины оборотного капитала компании и оценки выбранных источников их финансирования исчисляется размер текущей финансовой потребности субъекта ($ТФП$). Данный показатель тесно взаимосвязан с оборачиваемостью оборотных средств и кредиторской задолженностью.

Расчёт его производится следующим способами:

$ТФП = (ТМЦ + ДЗ) – КЗ$;

$ТФП = (ТА — ДС — КФВ) — КЗ$

где, $ТМЦ$ –товарно-материальные ценности; $ДЗ$ – дебиторская задолженность; $КЗ$ – кредиторская задолженность по ТМЦ; $ТА$ – текущие активы; $КФВ$ – краткосрочные финансовые вложения.

Для оценки и анализа величины ТФП можно исчислить этот показатель в процентах к обороту:

Уровень ТФП = (ТФП в денежном эквиваленте / Среднедневной объём продаж) $cdot$ 100%

Финансовый анализ показателя $ТФП$ позволяет сделать вывод о потребности средств для функционирования нормального кругооборота $ТМЦ$ и $ДЗ$ с учётом той части суммарной стоимости данных элементов оборотного капитала, которые покрываются $КЗ$. Для субъекта размер ТФП должен иметь отрицательное значение, т.к. за счёт $КЗ$ можно покрыть стоимость $ТМЦ$ и $ДЗ$. Чем меньше величина $ТФП$, тем меньше компании потребуется собственных источников для бесперебойной работы.

Основные показатели, использующиеся при финансовом анализе эффективности использования оборотного капитала

Замечание 2

Анализ эффективности использования оборотного капитала производится на основе расчёта системы показателей оборачиваемости, главным из которых является коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Также исчисляются показатели среднего срока оборотов (дней), высвобождение (вовлечение) дополнительных средств в оборот (и в рублевом эквиваленте и в днях).

Коэффициент оборачиваемости определяет величину оборотов, которые совершает оборотный капитал за конкретный промежуток времени. Коэффициент оборачиваемости исчисляется как соотношение выручки от реализации продукции или оказания услуг к анализируемому показателю.

Коэффициент закрепления является обратным коэффициенту оборачиваемости, и выражает размер оборотных средств приходящийся на один рубль от продаж. Время, затраченное на один оборот (длительность), называется оборачиваемостью в днях.

Показатель среднего срока оборотов в днях определяется как соотношение конкретного анализируемого периода в днях к коэффициенту оборачиваемости.

Финансовый анализ оборотного капитала изучает и средние за установленный отрезок времени размеры оборотных средств, которые используются при расчёте показателей оборачиваемости (используются формулы средних хронологических). Данный анализ позволяет правильно и в оптимальных размерах определять потребности в постоянном и переменном оборотном капитале.

Расчёт рентабельность оборотных активов при их оценке показывает, сколько прибыли образуется с каждого рубля, который вложен в оборотный капитал.

Замечание 3

Прямыми результатами финансового анализа коэффициентов деловой активности является установление средней величины операционного цикла.

Любой субъект проходит через определённый цикл операционной деятельности (закупка материальных запасов, производство готовой продукции, реализация произведённых продуктов и услуг за денежные средства и или путём предоставления кредита и, наконец, образование дебиторской задолженности, которая погашается за счёт перечисления денежных средств от клиентов).

Источник: spravochnick.ru