Главная экономическая особенность корпоративной формы организации предпринимательства заключается в том, что она является завершенной формой обособления собственности от управления и экономически и юридически не связана с ее учредителями и участниками.
Это обеспечило корпорации неоспоримые преимущества, которые обусловили ее ведущую роль в экономике, а именно:
ограничение имущественной ответственности позволило привлечь к инвестированию широкие слои населения, обеспечивая достаточно быструю по времени и значительную по объемам централизацию капитала. Кроме того, снижение риска способствует активизации новаторской функции предпринимательства;
обособление функции управления от функции собственности обусловило чрезвычайную устойчивость корпорации как хозяйствующего субъекта, существующего независимо от учредителей и участников. Это создало условия для стабильного развития, ориентированного на перспективу, и поставило на первый план задачи реализации долгосрочных стратегических целей, что при способности корпораций централизовать значительные капиталы дает им неограниченные возможности для роста;
беспрепятственное, в условиях развитого рынка ценных бумаг, перемещение долевого участия через куплю-продажу акций дает еще одно существенное преимущество — ликвидность, то есть возможность инвестировать средства в денежную форму, что является чрезвычайно привлекательным для широкой массы потенциальных инвесторов.
Вместе с тем, существуют и ряд недостатков, которые можно охарактеризовать следующим образом:
организационные трудности, возникающие при оформлении и регистрации данной формы предпринимательства, преодоление которых требует значительных усилий и средств;
порядок формирования корпоративных образований достаточно жестко регулируется и связан с определенными ограничениями;
чрезмерное налоговое бремя, возникающее в связи с двойным налогообложением — сначала облагается налогом прибыль корпорации, а затем — выплачиваемые акционерам дивиденды;
требования открытости в виде обязательной публикации ежегодных отчетов о финансовом положении делают корпорацию уязвимой для конкурентов, ориентируют руководителей на достижение краткосрочных целей, чтобы удовлетворить акционеров и привлечь инвесторов;
сложные взаимоотношения между акционерами и руководителями. Чем больше распылен акционерный капитал, тем более вероятной становится возможность злоупотреблений со стороны менеджмента.
Предмет и сущность корпоративных финансов
Предметом «корпоративных финансов» являются юридически оформленные денежные отношения между корпорацией и другими агентами рынка по поводу формирования капитала корпорации и его распределения с целью повышения благосостояния акционеров.
Корпоративные отношения формируются в условиях неопределенности и риска. Неопределенность — это невозможность предсказать развитие рыночных отношений в будущем (например, в условиях изменений конъюнктуры финансового рынка). Неопределенность может перейти в различные формы риска. Риск — это такая неопределенность, которую следует учитывать в управлении финансами, поскольку она может привести к ухудшению финансового состояния корпорации.
Изучая корпоративные финансы, следует выделить исходную категорию, которой является акция — финансовая ячейка акционерного общества.
Основной целью корпорации является увеличение рыночной стоимости акции в интересах ее владельца. Эта цель достигается путем увеличения рыночной стоимости самой корпорации.
На основе акции формируется акционерный капитал корпорации.
Категории корпоративных финансов можно подать такой схемой:
Рис. 1.2. Категории корпоративных финансов
Современная экономическая система рыночного типа основана на кредитных отношениях, т.е. развитии функций денег как средств платежа.
Акционерный капитал корпорации дополняется долговым капиталом, рассматриваемый как рычаг — леверидж, на который опирается корпорация с целью расширения общей суммы капитала, необходимого для прибыльного и эффективного функционирования.
Акционерный капитал, а также долги корпорации, то есть непогашенные обязательства, составляют сложную категорию — функционирующий капитал корпорации.
Собственный капитал акционерного общества по объему меньше, чем его функционирующий капитал. Таким образом, капитал как собственность отделяется от капитала — функции.
Функционирующий капитал корпорации порождает еще одну сложную категорию — инвестиции, как сферу экономических отношений по поводу распределения и использования капитала. Корпорация вкладывает свой капитал в реальные и финансовые активы с целью получения прибыли. Все рассмотренные категории взаимосвязаны и взаимообусловлены и образуют синтетическую категорию — финансы корпораций.
В процессе формирования капитала и его распределения у корпорации возникают денежные отношения с другими агентами рынка. Круг этих отношений достаточно широк и разнообразен (рис. 1.3).
Рис. 1.3. Связи корпорации с агентами рыночных отношений
Источник: pidru4niki.com
Корпорации — как основная форма организации бизнеса: управление, преимущества, недостатки
Понятие и характеристика корпоративной формы организации бизнеса
Корпорация — это совокупность юридических и физических лиц, объединившихся для достижения какой — либо цели и образующих самостоятельный субъект права — новое юридическое лицо. Как правило, корпорация предусматривает долевую собственность участников и осуществление функции управления профессиональными управляющими (менеджерами), работающими по найму. [4]
Корпорация — это специально созданная при посредстве государства экономическая единица, функционирующая независимо от своих собственников.
Корпорация — это общее название для многих видов союзов, обладающих внутренней организацией, сплачивающей членов союза в одно целое, являющихся субъектом прав и обязанностей, юридическим лицом.
Корпорации — это группы людей, организованно и продолжительно действующих для достижения общих целей.
Под корпорацией понимается объединение различных бизнесов под общим финансовым контролем.
Возникли корпорации в начале 19 века и в настоящее время являются ключевой формой предпринимательской деятельности в таких странах, как США, Япония, Канада, т.е. в индустриальных странах с развитой рыночной экономикой.
Корпоративные межотраслевые группы контролируют до 50% промышленного производства и торговли этих стран, им принадлежит примерно 80% всех патентов и лицензий на новую технику и технологические разработки.[3]
Основное отличие корпорации от других форм организации бизнеса состоит в том, что она существует независимо от ее собственников. В крупных корпорациях акционеры (совладельцы) и менеджеры — обычно разные группы лиц. Акционеры избирают правление (совет директоров), которое назначает ведущих менеджеров, ответственных за управление делами корпорации в интересах акционеров.
Доля капитала, представленная акциями, может быть передана другим владельцам, поэтому период существования корпорации не лимитирован. Корпорация осуществляет привлечение долевого и долгового капитала от своего имени. В результате акционеры несут ограниченную ответственность за долговые обязательства корпорации. Самое большее, что они могут потерять — это денежные средства, вложенные в акции. Перечисленные особенности делают неоспоримыми преимущества корпоративной формы организации бизнеса. Если корпорации необходим дополнительный собственный капитал, она вправе выпустить новые пакеты акций и привлечь сторонних инвесторов.[4]
Корпорация может быть генеральным или ограниченным партнером в товариществе, а также владеть акциями другой акционерной компании. Поэтому ее учреждение сложнее, чем организация других форм бизнеса.
Источник: vuzlit.com
Блок-схема курса
Тема 1. Корпоративное управление и корпоративные финансы
1. Корпоративная форма организации бизнеса
- статус юридического лица,
- принцип ограниченной ответственности,
- бессрочное существование,
- свободная передача акций,
- централизованное управление,
- информационная прозрачность.
- Способность привлечения денежных средств через выпуск акций дает возможность аккумулировать средства теоретически неограниченного числа инвесторов, позволяя им рассчитывать на определенное вознаграждение и давая определенный выбор участия или неучастия в управлении;
- Облегчается решение проблемы управляемости. Законченность организационного оформления, регламентированность в определении ответственности и полномочиях позволяют распределить функции контроля между органами управления корпорации, что означает возможность профессионализации процесса управления;
- Упрощенный порядок вхождения и выхода из состава акционеров обеспечивает широкие возможности ротации заинтересованных лиц и соответственно большую гибкость в условиях динамического инвестиционного предложения. На практике это означает более высокие значения рентабельности инвестиций вследствие постоянной угрозы замены менее эффективного собственника более эффективным 3 ;
- Принцип ограниченной ответственности позволяет уменьшить риски. Современная корпоративная доктрина предполагает, что действие принципа ограниченной ответственности сделало возможным создание крупных публичных корпораций через распределение рисков между акционерами, кредиторами и управляющими. Без этой техники распределения рисков публичные рынки долевых и долговых ценных бумаг были бы невозможны [3].
Ограничение
Для продолжения скачивания необходимо пройти капчу:
Источник: studfile.net
