Определение инвестиционной стоимости бизнеса

В оценочной деятельности основным и наиболее распространенным видом стоимости принято считать рыночную стоимость. Однако же, в отдельных случаях в соответствии с целями оценки, доступной информацией и учитываемыми при проведении оценки факторами могут рассчитываться и другие виды стоимости. Одним из важных видов стоимости является инвестиционная стоимость.

Как указано в Федеральном стандарте оценки №2, «инвестиционная стоимость – это стоимость объекта оценки для конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом (лицами) инвестиционных целях использования объекта оценки». Иначе говоря, под инвестиционной стоимостью подразумевается стоимость объекта оценки для конкретного инвестора в конкретном инвестиционном проекте. К нематериальным активам применимы далеко не все виды стоимости, используемые в оценочной деятельности. Однако инвестиционная стоимость к объектам интеллектуальной стоимости (ОИС) применима. Для ОИС инвестиционная стоимость рассчитывается, как правило, в ситуации, когда оцениваемые НМА используются при разработке инвестиционного проекта, в том числе, в качестве бизнесобразующей технологии либо Заказчик проводит оценку для управленческих нужд.

Оценка стоимости бизнеса. Асват Дамодаран

Определение инвестиционной стоимости

При определении рыночной стоимости, оценщик исходит из интересов «типичного» продавца и «типичного» покупателя. В свою очередь, расчет инвестиционной стоимости проводится для конкретного инвестора, мотивы которого могут быть не совсем типичными или же вовсе нетипичными для рынка.

Инвестиционная стоимость является величиной, формируемой исходя из мотивов конкретного инвестора и его индивидуальных требований, отличающихся от мотивов и требований типичного продавца или покупателя. Кроме того, не всегда представляется возможным определить рыночную стоимость – в первую очередь это касается вновь созданных ОИС.

В этом случае определение инвестиционной стоимости может оказаться одним из альтернативных способов оценки. Таким образом, главное отличие инвестиционной и рыночной стоимостей состоит в том, что инвестиционная стоимость определяется исходя из перспектив использования объекта оценки в конкретном инвестиционном проекте при заданных условиях, отраженных в задании на оценку.

Особенности определения инвестиционной стоимости прописаны в Федеральном стандарте оценки №13 «Определение инвестиционной стоимости». Так, согласно ФСО №13, определение инвестиционной стоимости подразумевает определение в денежном эквиваленте полезного эффекта от использования объекта оценки инвестором.

Кроме того, в ФСО №13 указано, что специфика инвестиционной стоимости обуславливает необходимость оценщика в дополнительной информации. Так, в случае определения инвестиционной стоимости, помимо сведений, указанных в ФСО №1, задание на оценку должно содержать ряд дополнительных сведений.

В частности, задание на оценку должно содержать информацию о лице, в интересах которого производится оценка; сведения о предполагаемом использовании объекта оценки после даты оценки и периоде такого использования и сведения о предполагаемом полезном эффекте от использования объекта оценки. Кроме того, в случае определения инвестиционной стоимости задание на оценку может содержать сведения об объеме планируемых инвестиций, сроках инвестирования, информацию о рисках использования объекта оценки и иные особые условия и обстоятельства, связанные с объектом оценки.

Наконец, отдельно в ФСО №13 регламентированы подходы и методы, которые могут быть использованы для определения инвестиционной стоимости объекта оценки. В соответствии с особенностями инвестиционной стоимости, для ее расчета используется только методология доходного подхода.

Кроме того, при определении потока доходов необходимо учитывать конкретные инвестиционные цели использования объекта оценки. В целом, определение инвестиционной стоимости имеет важный прикладной характер. Превышение инвестиционной стоимости актива над его рыночной стоимостью свидетельствует о высокой привлекательности рассматриваемого объекта для инвестиций. При этом следует отметить, в случае если речь идет об определении стоимости для контролирующих органов, для целей вклада в уставный капитал компании, определению подлежит только рыночная стоимость.

Автор

Лебедева Елена Николаевна, Начальник отдела, оценщик.

Остались вопросы? Задайте их нашему специалисту!

Источник: www.vko-intellekt.ru

Понятие инвестиционной стоимости

Инвестиционная стоимость – это определенная денежная сумма, которую потенциальный инвестор готов заплатить за рассматриваемый объект инвестирования, исходя из поставленных целей.

Понятие

Внимательно прочитав данное выше определение, мы можем предположить, что для разных инвесторов величина инвестиционной стоимости выбранного объекта может достаточно существенно различаться. Это соответствует действительности.

Расчет стоимости инвестиций

Указанная разница будет зависеть от заданных инвестиционных целей и субъективного восприятия покупателем объекта инвестиций. Другими словами, каждый конкретный инвестор, рассматривая активы для инвестирования, будет делать на их счет собственные выводы. Вполне естественно, что такая субъективная оценка всегда будет отражаться на итоговой инвестиционной стоимости объекта.

Все становится предельно ясно, когда мы от теории переходим к практике. Понятие инвестиционной стоимости объекта можно рассматривать на бытовом и финансовом уровне.

Давайте на бытовом уровне рассмотрим в качестве инвестиционного актива квартиру, на которую претендуют двое покупателей. Каждый из них будет определять собственную стоимость инвестиций или определенную сумму, которую он готов вложить в покупку рассматриваемой недвижимости. Очевидно, отталкиваясь от своих субъективных представлений о ценности этой квартиры, один из покупателей будет готов заплатить дороже.

На финансовом уровне восприятия инвестиционная стоимость оценивается гораздо сложнее. Давайте рассмотрим в качестве объекта инвестиций промышленное предприятие, на которое претендуют два инвестора. В первую очередь каждый из них соотнесет данный бизнес-актив с теми инвестиционными целями, которые он сформулировал. Оттого насколько рассматриваемое предприятие им соответствует, будет зависеть целесообразность его приобретения.

Кроме того, каждый из инвесторов будет анализировать множество сопутствующих финансовых параметров. Среди них будут:

уровень рисков;
ожидаемая доходность;
период окупаемости инвестиций;
отраслевые ожидания и тенденции;
налоговый режим;
и многое другое.

Важно понимать разницу между инвестиционной и рыночной стоимостью актива. К сожалению, многие инвесторы ошибочно отождествляют данные понятия. Такой подход может привести к необоснованным тратам при осуществлении инвестиций.

Инвестиционная и рыночная стоимость

В экономической науке существует базовое определение рыночной стоимости предмета. Под ней принято понимать наиболее вероятную цену, по которой продавец будет готов продать, а покупатель приобрести рассматриваемый товар. При этом ни один из данных субъектов не должен подвергаться какому-либо принуждению. Таким образом, величина рыночной стоимости отражает цену, естественным путем сложившуюся на рынке. Все вышесказанное вполне применимо и к инвестициям.

Когда же мы говорим про инвестиционную стоимость, то всегда имеем в виду не абстрактного покупателя, а конкретного потенциального инвестора. К тому же мы помним о показателях доходности, рискованности, целесообразности и других параметрах, формирующих данное понятие. Также уместно вспомнить про инвестиционный горизонт. Успешный инвестор оценивает не только настоящее положение вещей. Он должен уметь в каком-то смысле предвосхитить будущее.

Другими словами, рыночная стоимость актива – это настоящее. Его инвестиционная стоимость – будущее. Они различаются по своей сути, хотя при некотором стечении обстоятельств могут и совпасть.

Оценка

Любой объект инвестирования обладает инвестиционной и рыночной стоимостью. Их фактическое определение или оценка является непростой задачей, которая требует высокой квалификации и профессионального подхода.

Оценка рыночной стоимости, как правило, производится независимо от рассматривания инвестиционных перспектив конкретного актива. При ее проведении эксперт-оценщик прежде всего исходит из текущей ситуации и сложившегося на рынке соотношения предложения и спроса. Результатом проделанной работы является выявленный объем инвестиций, необходимый для приобретения рассматриваемого актива. Естественно, инвестиционная оценка стоимости объекта невозможна без отсылки к текущему рыночному показателю.

Если величина оценки инвестиционной стоимости актива значительно превосходит значение рыночного показателя, то мы можем сделать вывод о высокой привлекательности рассматриваемого объекта для инвестиций. Обратная зависимость также работает. Когда инвестиционная стоимость ниже рыночной, то актив не будет представлять интереса для потенциальных инвесторов.

Балансовая стоимость объектов инвестиций

Балансовую стоимость инвестиционных активов можно определить двумя способами. Во-первых, в этом качестве может рассматриваться справедливая рыночная стоимость объекта инвестирования. Во-вторых, в таком качестве может фигурировать меньшее из двух показателей: себестоимости и рыночной стоимости.

Выбор в пользу рыночного значения может быть оправдан скорой реализацией краткосрочных вложений и их превращением в денежные средства.

Часто краткосрочные инвестиции могут рассматриваться в качестве эквивалента деньгам, поэтому в балансе они и могут быть представлены в соответствии с рыночной стоимостью. Такой подход однозначно будет указывать на скорый предполагаемый приток денежных средств.

Источник: investoriq.ru

Инвестиционная стоимость: определения, виды и расчет

Необходимо иметь что-то ценное, на что можно опереться, когда наступают неприятные сезоны бизнеса. Кроме того, невозможно переоценить важность инвестиций в деловом мире и обществе в целом. В этой статье вы узнаете, что такое инвестиционная стоимость, как работает калькулятор и как проводить будущие расчеты.

Что такое инвестиционная стоимость?

Сумма денег, которую инвестор вложил бы в актив, является инвестиционной стоимостью. Это относится к конкретной стоимости имущества в зависимости от определенных факторов. Это оценка человеком стоимости имущества.

Когда потенциальные покупатели решили инвестировать в собственность (недвижимость) с конкретными личные финансовые Имея в виду цели, они часто используют инвестиционную метрику. Это может включать конкретную норму прибыли на инвестиции, которую они ищут в инвестициях. Ценностные метрики определяются мнением конкретного стратегия инвестирования.

Важность инвестиционной стоимости

Потенциальные покупатели недвижимости хотят оценить стоимость дома по ожидаемой норме прибыли, поэтому инвестиции жизненно важны. Когда они определили точную норму прибыли, они могут сравнить конечные результаты инвестиций с ожидаемой ценой собственности. Это позволяет инвестору сделать осознанный выбор при покупке, который соответствует его инвестиционным целям.

Как измерить IV

Поскольку инвестиционная стоимость определяется целями инвестора, она индивидуальна для каждого инвестора. Используя одни и те же методологии оценки, разные инвесторы могут получить разную стоимость инвестиций. При создании инвестиции стоимость актива, у инвесторов есть множество методов оценки на выбор.

Ниже приведены инвестиционные показатели:

№1. Сравнение продаж

оценщики использовать подход сравнения продаж, а также. Сопоставимая недвижимость будет сравниваться инвестором в расчете на квадратный фут или на единицу.

№ 2. Мультипликатор валовой ренты

Статистика рассчитывает стоимость инвестиций путем увеличения валовой арендной платы, которую недвижимость генерирует за год, на мультипликатор валовой арендной платы (GRM). При расчете показателя МРЖ используются сопоставимые объекты на одном и том же рынке.

№3. Возврат инвестиций в денежные средства

Доход от инвестиций определяется путем деления ориентировочного денежного потока за первый год на все первоначальные инвестиции.

№ 4. Капитализация за счет прямых инвестиций

Еще одним показателем, используемым оценщиками, является прямая капитализация. Он включает в себя капитализацию потока доходов от собственности и является стандартным подходом для определения рынке и инвестиционная стоимость коммерческой недвижимости.

№ 5. Дисконтированный денежный поток (DCF)

Модель DCF предназначена для расчета чистой приведенной стоимости, внутренней нормы прибыли и сравнения накопления капитала. Приведенные выше коэффициенты предоставляют полезную информацию, но они также имеют многочисленные ограничения. со скидкой денежный поток используется для устранения таких ограничений.

Инвестиции в будущую стоимость

Стоимость текущего актива на дату в будущем, зависящая от предполагаемого темпа роста, представляет собой будущую стоимость (БС). Инвесторы и финансовые планировщики заботятся о будущей стоимости, потому что это помогает им предсказать, сколько инвестиции, сделанные сегодня, будут стоить в будущем.

Знание будущей стоимости позволяет инвесторам делать обоснованный выбор инвестиций на основе их прогнозируемых потребностей. С другой стороны, внешние экономические силы, такие как инфляция, могут оказать негативное влияние на будущую стоимость актива, снижая его стоимость.

Типы будущей стоимости

Ниже приведены основные типы будущей стоимости;

№1. Простой годовой процент

Расчет инвестиций в будущую стоимость предполагает устойчивый темп роста и единый авансовый платеж, который остается неизменным на протяжении всей сделки. В зависимости от вида интереса расчет будущей стоимости инвестиций может осуществляться одним из двух способов.

№ 2. Сложный годовой процент

Простой процент предполагает, что процентная ставка просто генерируется на первоначальные инвестиции. Сложный процент применяет ставку к совокупному остатку на счете в конце каждого периода.

Использование калькулятора инвестиций в будущую стоимость

Формула инвестиций в будущую стоимость: FV=PV(1+i)n, где текущая стоимость PV увеличивается в 1 + I раз за каждый период в будущем.

При расчете инвестиций в будущую стоимость калькулятор будущей стоимости учитывает ряд переменных:

Суммарное текущее значение
Подсчитайте количество периодов времени, обычно это годы.
Процентная ставка
Частота начисления процентов
Платежи в денежном потоке
Аннуитеты, которые растут и бессрочные

Будущая стоимость денежной суммы – это текущая стоимость суммы в будущем.

Вы можете использовать калькулятор будущей стоимости, чтобы рассчитать, во сколько ваши инвестиции будут оценены в будущем, исходя из совокупных процентов и потенциальных денежных потоков.

При использовании калькулятора инвестиций в будущую стоимость вы можете ввести 0 для любой переменной, которую хотите исключить. Другой калькулятор будущей стоимости предлагает более точный расчет инвестиций.

Что такое рыночная стоимость?

Рыночная стоимость актива — это цена, которая в настоящее время предлагается на рынке для этого актива, которая представляет собой состояние рынка. Рыночная стоимость по существу является объективной оценкой стоимости актива в существующих рыночных условиях.

Метод, используемый для расчета рыночной стоимости, зависит от актива. Например, рыночную стоимость ликвидных активов, таких как акции или фьючерсы, можно определить по котировкам на биржах, на которых осуществляется обмен ценными бумагами.

С другой стороны, неликвидные активы, такие как недвижимость, не имеют такой же очевидной цены. В результате реальная рыночная стоимость таких активов обычно оценивается оценщиками. Они проводят исследование активов и учитывают текущие рыночные условия, чтобы определить подходящую рыночную стоимость.

Рыночная стоимость против инвестиционной стоимости

Хотя инвестиционная стоимость определяет перспективную стоимость инвестиций в зависимости от конкретных условий. Метод оценки используется для определения рыночной стоимости. Он отличается от инвестиционной стоимости тем, что учитывает конкретные цели, стремления и желания человека в отношении собственности.

Инвестиционная стоимость может быть меньше или больше рыночной стоимости. Это зависит от точного состояния имущества на данный момент. Если покупатель устанавливает более высокую стоимость актива, чем образованный покупатель, инвестиционная стоимость может быть больше, чем рыночная стоимость.

На самом деле такой сценарий может возникнуть, если корпорация расширит свою деятельность до более крупного объекта. Который был выставлен на продажу прямо через дорогу от его нынешнего местоположения. Чтобы не допустить конкурентов, корпорация готова согласиться на цену, превышающую рыночную стоимость здания.

Что еще

В этой ситуации дополнительная инвестиционная ценность определяется стратегической выгодой, полученной корпорацией при покупке собственности. Единоличный инвестор также может согласиться на большую инвестиционную стоимость, чем рыночная стоимость. Это происходит, когда инвестор приобретает уникальный налоговый статус или исключительно выгодные условия финансирования.

И наоборот, инвестиционная стоимость может быть ниже рыночной стоимости. Это может произойти, когда инвестиции не являются тем активом, на котором инвестор обычно сосредотачивает свое внимание. Например, застройщик многоквартирного дома, планирующий строительство отеля, может привести к тому, что инвестиционная стоимость окажется ниже рыночной стоимости.

Это может быть связано с непомерными ценами на разработку недвижимости или просто потому, что инвесторы ожидают более высокую, чем обычно, прибыль от собственности из-за распределения и диверсификации своего портфеля.

Какова инвестиционная стоимость на рынке акций?

Стоимостное инвестирование основано на принципе, согласно которому акции следует покупать, когда они дешевы или недооценены, и продавать, когда они достигли или превзошли свою реальную или внутреннюю стоимость. Учет запаса прочности при торговле акциями, инвестирующими в стоимость, является еще одним правилом, которого придерживаются стоимостные инвесторы.

Что такое портфельная стоимость и инвестиционная стоимость?

В этом контексте «стоимость портфеля» относится ко всей денежной стоимости активов, находящихся в вашем инвестиционном портфеле, даже если стоимость может означать разные вещи в разных обстоятельствах. Вы должны сначала определить денежную стоимость каждого актива в своем портфеле, прежде чем складывать стоимость всех отдельных активов.

Что означает стоимость финансовых инвестиций?

Цена, которую инвестор готов заплатить за приобретение определенного актива или инвестиции, называется инвестиционной стоимостью. Он основан на произвольных целях, стандартах и восприятии актива человеком и часто не соответствует фактической стоимости актива. Инвесторы используют инвестиционную стоимость в качестве показателя при выборе своих инвестиций.

Инвестиционная стоимость выше рыночной?

Рыночная и инвестиционная стоимость, как правило, должны быть схожими, однако иногда они могут различаться. Также весьма вероятен сценарий, при котором стоимость инвестиций превышает рыночную стоимость. Это может произойти, когда ценность одного покупателя превышает ценность типичного знающего покупателя.

Является ли рыночная стоимость вашими деньгами?

Стоимость фирмы или актива на рынке – это его рыночная стоимость. Рыночная стоимость — это инструмент, используемый инвесторами для оценки потенциальных инвестиций. Рыночная стоимость и рыночная капитализация иногда используются взаимозаменяемо, но рыночная стоимость является более сложной метрикой.

В чем разница между реальной стоимостью и рыночной стоимостью?

Справедливая стоимость – это истинная стоимость актива, которая выводится из его фундаментальных показателей и не зависит от влияния рынка. Только соображения спроса и предложения определяют рыночную стоимость актива; фундаментальные показатели актива не влияют на его стоимость.

Какова рыночная стоимость актива?

Цена, по которой актив в настоящее время продается на рынке, является его рыночной стоимостью. Напротив, балансовая стоимость — это сумма, указанная для статьи в балансе компании; тем не менее, некоторые активы включаются в баланс по их рыночной стоимости.

Заключение

Инвестиционная стоимость – это сумма денег, которую инвестор вложил бы в актив. Это также относится к конкретной стоимости имущества в зависимости от определенных факторов. Это оценка человеком стоимости имущества.

Часто задаваемые вопросы

Значение инвестиционной стоимости

Сумма денег, которую инвестор вложил бы в актив, является инвестиционной стоимостью. Это также относится к конкретной стоимости имущества в зависимости от определенных факторов.

Что такое инвестиции в будущую стоимость?

Стоимость текущего актива на будущую дату в зависимости от предполагаемого темпа роста представляет собой будущую стоимость (БС).

Разница между рыночной стоимостью и инвестиционной стоимостью?

Статьи по теме

Объяснение бухгалтерского баланса: образцы, шаблоны, примеры и определение
Валовая заработная плата: определения, расчеты и примеры (+Quick Tools)
ГОДОВОЙ ДОХОД: определение и расчет валового, чистого и общего годового дохода
Маржа валовой прибыли: формула и как рассчитать маржу валовой прибыли
Объяснение валовой прибыли. Формула и как считать с примерами

Источник: businessyield.com