Основные этапы процесса оценки бизнеса

Бизнес сегодня становиться об-м сделок, товаром со всеми присущими его св-ми:

— полезность котрого проявл в пользовании

-воспр-во и создание алернатив бизнеса требует опред-х затрат

Специф особ-ти бизнеса как товара:

1. бизнес – это инвест товар

2. пред-ие явл.системой, но продаваться может как все система в целом, так и по отдельным подсист и элементам

3. потребность в этом товаре и его ст-ть зависит от ситуации, как происходит и внутри предпр-ия и во внешней среде

Суб-ты оценки бизнеса.

1 пред-ие, кот явл юр лицом, т.е. управлен.персоналу предпр-ия

-владельцы,обладающие абс правом собст-ти

3различные юр и физ.лица из внешнего рыночного окружения:

-если рассм соб-ть акционеров, то предметом оценки их бизнеса будет акционерный кап-л компании или её часть – это чистые активы

-если рассматривается бизнес без относительно к форме соб-ти, то приним во внимание обстоят-во, что часть прав на отчисление из его прибыли имеют кредиторы, предметом оценки ст-ти бизнеса будет сама компания – это все активы

Предмет оценки бизнеса поним двуяко:

1оценка пред-ия как юр.лица

2оценка бизнес-линий-как сов-ти прав соб-ти технологий и активов обеспечивающих ожидаемые, с некоторой вероятностью, будущие доходы.

При оценке бизнеса об-м выступает деят-ть, напрвл на получение прибыли, и осущ-мая чаще всего на осснове фукционирования имущ комплекса предпр-ия.

Им-во пр-ия как объект оценки:

Согл 132 ГКРф пред-ия целиком как имущ-ый комплекс призн недв-тью.

В состав пред-ия как их включ след-е виды имущ-ва:

-права на обознач,индивидуализирующее предпр-ие,его продукцию,работы,услуги и др.исключит права

Цели оценки бизнеса:

=повыш эф-ти текущего управл-ия предприятием

-купля-продажа акций пред-ия

-купля-продажа предпр-ия целиком или по частям

-установл-ие доли совладельцев

-получ кредита под залог

Факторы, влияющие на величину ст-ти бизнеса:

-вр получ дохода

-контроль,к-ый получит соб-к над предпр-м

-соотнош-ие спроса и предл-ия

Вопрос 2. Принцип оценки бизнеса и виды стоимости.

М. Выделить 3 гр принципов:

1 основанные на представлениях соб-ка

2 связанные с эксплуатацией соб-ти

3 обусловленные действием окруж среды

1 гр.принципов. ключевым критерием ст-ти любого об-та соб-ти явл его полезность. Бизнес обладает ст-тью только в том случае, когда мб полезен реальному или потенц соб-ку. Полезность бизнеса – его сп-ть приносить доход в данном месте и в течении данного периода времени. Чем больше полезность, тем выше величина оценочной ст-ти.

Принцип полезности закл в том, что чем больше предпр-ия способно удолитвор потреб-ть соб-ка, тем выше его ст-ть. С т.зр.любого польз-ля оц ст0ть предпр-ия не должна быть выше миним цены на аналогич предп-ия с такойже полезностью. Если инвестор анализир поток дохода,то максимальная цена будет опред посредством изучения др потоков доходов с аналогичным уровнем риска и кач-ва. При этом замещающий об-т необяз дб точной копией, но должен быть похож на оцениваеиый об-т, и соб-к рассм его как желаемый заменитель.

Прнцип замещения определяется след.образом: максим ст0ть предп-ия характер-ся наимен ценой, по которой мб приобретен другой об-т с эквивал ст-тью. Из принципа полезности вытекает принцип ожидания и предвидения – это определение тек ст-ти дохода или др выгод, которые мб получены в буд от владения данным предпр-м.

2 гр принципов. Доходность любой эк.деят-ти опред четырьмя факторами произв-ва: землёй, раб.силой, капиталом и управлением, рез-том их взаимодейств. Поэтому ст-ть предпр-ия как системы рассчит-ся на основе оценки дохода.

Принцип вклада заключ в том, что включение любого доп актива в систему предпр-ия экономически целесообразно, если получемрый прирост ст-ти предпр-ия больше затрат на приобретение этого актива. Каждый фактор должен быть оплачен из доходов, создаваемых данной деятельностью.

Принцип остаточной продуктивности – остат.продуктивность зем.участка опред как чистый доход, отнесенный к зем.участку, после того как оплачены расходы на менеджмент, раб.силу и эксплуатацию капитала. Принцип предельной производительности – по мере добавления ресурсов к основным факторам произ-ва чистая отдача имеет тенденцию увелич-ся быстрее темпа роста затрат, однако после достижения определённой точки общая отдача хотя и возрастёт, однако уже замедляющими темпами. Замедление происходит до тех пор, пока прирост ст-ти не станет меньше, чем затраты на добавленные ресурсы. Принцип сбалансированности – максим доход от предпр-ия м получить при соблюдении оптим-х величин факторов произ-ва. Важный момент – соответ-ие размеров предпр-ия потреб-м рынка.

3 гр принципов. Ведущим фактором, влияющим на ценообораз-ие в рын эк-ке, выступает соотношение спроса и предл-ия. Если спрос и пред-ие нах-ся в равновесиии, то цены остаются стабильными и могут совпадать со ст-тью, особенно в условиях рынка совершенной конкуренции.

Принцип соответствия – предпр-ия, не отвечающие требованиям рынка по оснащен-ти произв-ва, технологии, уровню дох-ти, скорее всего будуьт оценены ниже среднего. Принцип регрессии – регрессия имеется,когда предпр-ие характер-ся излишними приминительно к данным рыночным условиям улучшениями.

Рыночная цена вероятно не будет отражать реальную его ст-ть и будет нже реальных затрат на его формирование. Принцип прогрессии – прогрессия наблюдается, когда в рез-те функционир-ия соседних об-в, рыночная цена данного предпр-ия окажется выше его ст-ти.

Принцип конкуренции – если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счёт прямого уменьшения потока доходов, либо путём увеличения факторариска, что опять же снизит тек ст-ть будущих дох-в. принцип зав-ти от внешней среды – ст-ть предпр-ия в значит мере зависит от состояния внешней среды, степени полит и экономич стаб-ти в стране. Принцип изменения ст-ти – ст-ть предпр-ия измен и её оценка должна проводиться на определённую дату. Принцип экономич-го разделения – имущ права следует разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую ст-ть объекта. Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования – результатом анализа факторов ст-ти и характеристик бизнеса явл выбор варианта наилучшего и наиболее эф-го использования соб-ти, который юр и тех осуществим и обеспеч собственнику максим-ую стоимость оцениваемго имущ-ва.

Вопрос 3. Основные этапы процесса оценки бизнеса.

Поцесс оценки бизнеса – это сов-ть действий, связанная со сбором, анализом даных, применением конкретных методов оценки оформлением рез-тов в отчете об оценке. Осн.этапы оценки бизнеса:

1 определение проблемы

1.2 опред-ие предмета оценки – вид имущ-х прав,к-ые оценив-ся(целиком,доля,какая доля)(контр,неконтр(миноритарная))

2 Составление и заключение договора

3 Сбор,проверка и анлиз данных

3.1 общие (макроэк анализ,информация об отрасли)

3.2 специальные данные(об оцениваемом предп-ии и аналогах)

4 применение методов в рамках 3 подходов

5 согласование рез-тов

6 состав отчета об оценке

Источник: megalektsii.ru

Этапы оценки бизнеса

Под бизнесом понимают предпринимательскую деятельность, в которой принимают участие один или несколько человек. Главная цель такой деятельности – получить максимальную прибыль.

В свою очередь, под оценкой бизнеса следует понимать определённый процесс, а его результатом является определение стоимости деятельности предприятия вкупе с расчётом доли, выплачиваемой инвесторам или партнёрам. Все эти расчёты проводит квалифицированный специалист.

Суть оценки и её назначение

Если владелец бизнеса сам принимает решение о его оценке, он делает это не по причине личного любопытства.

Именно с помощью объективной оценки для бизнеса могут открыться выгодные перспективы, благодаря которым предприниматель:

• более эффективно пользуется собственными активами;
• находит новые источники доходов;

• снижает финансовые расходы предприятия.

В каких случаях проводят оценку бизнеса?
Оценку бизнеса проводят в случаях:

• кредитования. При кредитовании в качестве инициатора оценочной деятельности часто выступает сам собственник предприятия. Не менее частым инициатором оценки бизнеса в подобных ситуациях выступают банковские учреждения и предприятия иного формата, которые занимаются выдачей предпринимателям кредитов и денежных ссуд. Сама компания при кредитовании является предметом для залога либо её называют обеспечением по кредиту. Иными словами, именно предприятие станет главным источником финансовых средств, служащих для того, чтобы погасить имеющуюся задолженность по кредиту. Утвердят кредит предпринимателю или нет – во многом зависит от того, какого рода суждение вынесет конкретный эксперт-оценщик;
• сторонних инвестиционных вложений. Безусловно, перед процессом инвестирования в какой-либо бизнес любому инвестору важно убедиться в том, что дела предприятия идут хорошо. Инвестор хочет получить максимально подробную информацию об этом, чтобы в дальнейшем рассчитать, насколько выгодными и эффективными окажутся его вложения в конкретный бизнес. С этой целью он и пользуется услугами оценщика;

• ликвидации предприятия или его банкротства. Такого формата оценку имеют право требовать как кредиторы, так и действующие нормы законодательства и права;
• если число собственников бизнеса увеличивается. Речь может идти о продаже акций (включая их допэмиссию), а также о передаче прав на акции либо привлечении новых партнёров по бизнесу;
• реорганизационных мероприятий. В данной ситуации оценочная деятельность является обязательной. Например, это может быть слияние нескольких компаний в одну или, наоборот: когда несколько человек изъявляют желание разделить права собственности между собой.

Иными словами, оценка бизнеса служит прекрасным и универсальным инструментом для того, чтобы люди принимали любое конструктивное решение, будь оно коммерческим, управленческим или юридического характера.

Как следует проводить экспертизу?

Первый этап экспертизы оценки бизнеса принято называть стартовым или контрактным. Участники оценки обсуждают все моменты, связанные с оценкой конкретного бизнеса. Они определяют промежуток времени, в течение которого должна быть выполнена определённая работа, и утверждают период расчёта всех нужных показателей. Сюда же входит и подписание договора между сторонами.

Далее следует этап сбора информации. Оценщик занимается сбором различных данных о работе компании с учётом как материальных, так и нематериальных её активов. А также он определяет сумму доходов предприятия, ожидаемых в дальнейшем, анализирует рыночные тенденции, уровень спроса и степень доверия к бизнес-партнёрам. Специалист акцентирует внимание на то, каким образом сочетаются разные формы деятельности между собой.

Аналитический этап процесса оценки бизнеса подразумевает обобщение и обработку всех данных, собранных специалистом-оценщиком. Основная его деятельность на этапе аналитики направлена на то, чтобы объективно рассчитать бизнес-результат с использованием профессиональных формул.

В заключении эксперт предоставляет сводку и отчёты на основании полученных результатов. Он составляет итоговую отчётность, подробно описывая в ней все плюсы и минусы деятельности компании и предоставляя полезные рекомендации, которые в дальнейшем могут служить действующими инструментами, применяемыми в целях оптимизации бизнеса.

Разработка объективного экспертного суждения о конкретном бизнесе является многоэтапным и трудоёмким процессом, требующим от специалиста глубоких знаний и большого опыта в экономической, маркетинговой и менеджментовой сфере. Благодаря независимому экспертному подходу к методам ведения бизнеса, возможно определение уровня эффективности предприятия с использованием масштабного и открытого подхода.

Оценку бизнеса проводят с использованием подготовительного, расчётного и заключительного этапов. На подготовительном этапе оценщик собирает всю необходимую информацию о компании, начиная со способов расчёта её стоимости и заканчивая перспективами её дальнейшего развития.

На расчётном этапе оценки стоимости бизнеса, специалист выполняет расчётную операцию соответственно методам, выбранным им с целью оценки предприятия. На заключительном этапе оценщик корректирует мнение о реальном финансовом положении компании, в том числе об акциях и их фактической стоимости, а также об иных факторах.

Таким образом, оценку бизнеса следует считать сложным, структурированным процессом, включающим разные способы расчётов стоимости. Их основой служат максимально достоверная информация о компании и её финансовые отчёты.

Источник: expert-otsenka.ru

Основные этапы процесса оценки бизнеса

«ст. 13. Проведение оценки включает в себя следующие этапы:

а) заключение с заказчиком договора об оценке;

б) установление количественных и качественных характеристик объекта оценки;

в) анализ рынка, к которому относится объект оценки;

г) выбор метода (методов) оценки в рамках каждого из подходов к оценке и осуществление необходимых расчетов;

д) обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов к оценке, и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;

е) составление и передача заказчику отчета об оценке.»

Исходя из требований Стандарта и принципов оценки, можно составить более подробную технологическую карту последовательности действий, которая поможет не пропустить всех необходимых действий и ускорит процесс оценки:

Порядок работ по проведению оценки объекта

Технологическая карта оценки объекта (алгоритм процесса оценки)

I. Заключение с Заказчиком договора об оценке

1. Определить задачу оценки

2. Выяснить цель оценки

3. Проанализировать соблюдение требований к независимости оценщика, предусмотренного законодательством. Если оценщик не отвечает указанному требованию, сообщить об этом Заказчику и отказаться от заключения договора.

4. Предоставить заказчику информацию о требованиях законодательства РФ об оценочной деятельности, в том числе о порядке лицензирования оценочной деятельности, обязанностях оценщика, требованиях к договору об оценке и отчету об оценке, а также о стандартах оценки (факт предоставления такой информации фиксируется в договоре об оценке).

5. Выяснить какой вид стоимости объекта оценки следует определить;

6. Выяснить какое применение имеет объект до и будет иметь после события, на каких условиях осуществляется сделка

7. Просмотреть регистрационные документы и паспорта объектов

8. Выяснить права собственности, права владения и распоряжения объектом, (кому принадлежат и кому будут принадлежать)

9. Изучить правоустанавливающие документы, сведения об обременении объекта оценки правами иных лиц (документы скопировать)

10. Уяснить условия оценки по факторам, влияющим на стоимость объекта;

11. Обговорить с Заказчиком величину, порядок и сроки оплаты денежного вознаграждения за проведение оценки объекта;

12. Помочь Заказчику правильно составить Заявку на проведение оценки

13. Заключить договор на проведение оценки в письменном виде в двух экземплярах. [в Договоре при необходимости указать, в каких денежных единицах должна быть выражена Итоговая величина стоимости объекта оценки и каким образом показать налоги ( в частности НДС)]

14. Попросить у Заказчика необходимые учетные и бухгалтерские документы, изучить их. При необходимости, с разрешения собственника, снять копии.

II. Установление количественных и качественных характеристик объекта (по месту расположения объекта)

1. Произвести идентификацию объекта, сравнить учетные данные с фактическими.

2. Произвести осмотр объекта;

3. Выяснить эксплуатационную готовность оборудования;

4. Оценить состояние окружающей среды, в которой находится и работает объект;

5. Определить место и значимость объекта в комплексе и место комплекса в технологической цепочке, режим работы и загруженности, количество обслуживающего персонала, реальную производительность;

6. Составить Акт осмотра объекта оценки

7. Определить этап жизненного цикла, в котором находится объект оценки

8. Выяснить способ приобретения (новым, б/у, изготовленным своими силами)

9. Изучить данные бухгалтерского учета и отчетности, относящиеся к объекту оценки;

10. Определить место объекта в системе классификации, степень его специализации и исполнения (стандартное универсальное; серийно выпускаемое в стране или за рубежом; специализированное на базе универсального; специальное, изготовленное по индивидуальному заказу; отечественное; импортное; фирменное)

11. Попытаться найти или выяснить на предприятии техническую и эксплуатационную характеристику объекта оценки;

12. Снять копии со всех имеющихся документов.

III. Анализ рынка, к которому относится объект оценки .

1. Собрать информацию, необходимую для установления количественных и качественных характеристик объекта оценки с целью определения его стоимости, а также другую информацию, связанную с объектом оценки;

2. Изучить параметры, техническую и эксплуатационную характеристику объекта по имеющимся документам или по найденным аналогам;

3. Определить место объекта в системе классификации по различным классификаторам

4. Найти по классификаторам аналоги и идентичные объекты

5. Определить и проанализировать рынок, к которому относится объект оценки, его историю, текущую конъюнктуру и тенденции, а также аналоги объекта оценки и обосновать их выбор.

6. Собрать информацию рынка по купле-продаже, спросу и предложениям аналогов и идентичных объектов;

IV. Выбор метода (методов) оценки в рамках каждого из подходов к оценке и осуществление необходимых расчетов;

1. Проанализировать возможность применения всех трех подходов к оценке объекта: затратного, доходного и сравнительного;

2. При невозможности применения какого-либо из методов произвести обоснование отказа от его применения;

3. Примерно прикинуть соотношение между значимостью результатов, которые будут получены применением разных подходов, выявить определяющий подход, на который в процессе оценки следует обратить особое внимание;

4. Осуществить необходимые расчеты того или иного вида стоимости объекта оценки с учетом полученных количественных и качественных характеристик объекта оценки, результатов анализа рынка, к которому относится объект оценки, а также обстоятельств, уменьшающих вероятность получения доходов от объекта оценки в будущем (рисков), и другой информации:

— Выбрать первый (второй, третий — какой более прост в выполнении) подход, определить метод или методы и начать расчеты. (Начинать рано или поздно с чего-то нужно, тем более, что львиная доля работы по времени уже выполнена.)

— Выбрать второй подход, определить методы и тоже считать! (Глаза боятся, а руки делают!)

— аналогично п. 5 и 6. рассчитать третий подход.

V. Обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов к оценке, и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;

1. Составить сравнительную таблицу

2. Рассчитать весовое соотношение значимости результатов, полученных разными подходами

3. Вычислить «Итоговую величину стоимости объекта оценки» (Итоговая величина стоимости объекта оценки должна быть выражена в рублях в виде единой величины, если в договоре об оценке не предусмотрено иное).

VI. Составление и передача заказчику отчета об оценке.

1. В отчете указать:

— дата составления и порядковый номер отчета

— дата проведения оценки объекта;

— основание для проведения оценщиком оценки объекта

— юридический адрес оценщика и сведения о выданной ему лицензии на осуществление выданной ему лицензии на осуществление оценочной деятельности по данному виду имущества;

— используемые стандарты оценки

— цели и задачи проведения оценки объекта оценки

— точное описание объекта оценки, а в отношении объекта оценки, принадлежащего юридическому лицу, — реквизиты юридического лица и балансовая стоимость данного объекта оценки;

— перечень документов, используемых оценщиком и устанавливающих количественные и качественные характеристики объекта оценки

— стандарты оценки для определения соответствующего вида стоимости объекта оценки, обоснование их использования при проведении оценки данного объекта, перечень использованных при проведении оценки объекта данных с указанием источников их получения, а также принятые при проведении оценки объекта оценки допущения;

— критерии установления оценки объекта и причины отступления от возможности определения рыночной стоимости объекта оценки (при определении не рыночной стоимости).

— иные сведения, которые необходимы для полного и недвусмысленного толкования результатов проведения оценки объекта оценки, отраженных в отчете.

— иные сведения, являющиеся, по мнению оценщика, существенно важными для полноты отражения примененного им метода расчета стоимости конкретного объекта оценки.

2. Отчет исполнить в двух или трех экземплярах (по желанию Заказчика).

3. Собственноручно подписать отчет и заверить печатью Третий (второй) экземпляр отчета и Заявки-Договора хранить в течение 4 лет Статья 15 Закона об оценочной деятельности обязывает оценщика хранить копии составленных отчетов в течение трех лет. С учетом требований Налогового Кодекса придется хранить 4 года. (Налоговый Кодекс ЧастьI, ст23 п. 8)

Источник: studentopedia.ru