Основные цели оценки активов бизнеса

Суть процесса оценки финансовых активов предприятия, цели и задачи оценки финансовых активов. Виды финансовых активов предприятия. Методы оценки финансовых активов. Определение стоимости и доходности облигаций. Определение стоимости и доходности акций.

Риск и доходность финансовых активов.

К финансовым активам предприятия относятся все виды ценных бумаг. Современная концепция менеджмента предполагает, что руководитель предприятия должен стремиться к повышению капитализации активов в частности, и всего предприятия в целом. При этом менеджер должен четко знать стоимость активов, которыми он управляет (т.е. какой она была вчера, какой она является сегодня, и какой будет завтра).

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (Гражданский кодекс РФ). К ценным бумагам относятся облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, обыкновенные и привилегированные акции и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Как оценить проблемные активы. Проблемные активы 12+

Ценные бумаги, с одной стороны, относятся к финансовым активам предприятия и являются объектом для инвестирования, с другой стороны, такие ценные бумаги как акции являются формой капитала акционерных обществ, а облигации — средством привлечения капитала. Следовательно, ценные бумаги оцениваются и как самостоятельный объект оценки в составе финансовых активов, и как собственный капитал, и как долговые обязательства предприятия.

Оценка стоимости финансовых активов представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении их стоимости с учетом потенциального и реального дохода, приносимых ими в определенный момент времени, в условиях конкретного рынка.

Все финансовые активы обладают тремя ключевыми характеристиками:

В процессе оценки финансовых активов используется доходный подход, а именно метод дисконтирования денежных потоков. Суть доходного подхода к оценке состоит в том, что основным фактором стоимости финансовых активов является реальный и потенциальный доход, который может получить собственник от владения данными финансовыми активами. При этом базовой моделью оценки финансовых активов является:

где PV – стоимость финансового актива;

CFt – денежный поток, генерируемый финансовым активом;

I – ставка дисконтирования (требуемая инвестором ставка доходности, учитывающая инфляцию и риски финансового актива);

Т – период дисконтирования.

К основным факторам стоимости ценных бумаг относятся финансовое положение и статус эмитента, цель и права инвестора, срок до погашения, доходность, ликвидность, надежность, показатели (индикаторы) фондового рынка на момент оценки.

Ценные бумаги оцениваются в целях купли-продажи; внесения в уставный фонд, эмиссии, залога, в случае ликвидации компании-эмитента или компании-инвестора, в случаях слияния, поглощения, реструктуризации и др.

Оценка основных фондов

Цели оценки ценных бумаг предопределяют используемые стандарты стоимости. Особое внимание следует обратить на внутреннюю, теоретическую или фундаментальную стоимость, рыночную стоимость, как наиболее часто применяемый при оценке стандарт стоимости, и инвестиционную стоимость.

Внутренняя или фундаментальная стоимость отражает финансовое состояние эмитента на момент оценки и является потенциальной величиной, которая может быть адекватно воспринята рынком, недооценена или переоценена, в зависимости от рыночных ожиданий инвесторов и конъюнктуры рынка в целом.

Рыночная, или справедливая, стоимость — это сумма денежных средств, достаточная для приобретения актива при совершении сделки между хорошо осведомленными, действительно желающими совершить такую сделку независимыми друг от друга сторонами.

Инвестиционная стоимость отражает конкретного инвестора, причем ее величина может изменяться с изменением инвестиционных целей одного и того же инвестора. Инвестиционной целью может быть:

— доходность, в этом случае инвестор отдает предпочтение рискованным, но доходным бумагам;

— надежность, в этом случае выбор инвестора падет на низкодоходные, но надежные ценные бумаги, например, государственные облигации;

— ликвидность — инвестор заинтересован в приобретении ценных бумаг, которые легко и быстро могут быть проданы на бирже с минимальной потерей стоимости.

В конкретный момент времени для конкретного инвестора наибольшую ценность представляют те ценные бумаги, которые в наибольшей степени отвечают его инвестиционным целям.

Акции имеют следующие виды стоимости:

1.Номинальная стоимость — это стоимость акции, обозначенная на ее лицевой стороне, определяется путем деления суммы ус­тавного капитала на количество выпущенных акций.

2.Эмиссионная стоимость — это стоимость первичного размеще­ния акций, которая может отличаться от номинальной как в меньшую, так и в большую сторону.

3.Балансовая стоимость представляет собой метод измерения ак­ционерного капитала компании, она является показателем бух­галтерского учета, который широко используется при изучении финансовой деятельности компании и оценке акций.

4.Ликвидационная стоимость — это сумма активов компании, оставшаяся бы в случае реализации или аукционной продажи активов и погашения за счет полученных средств обязательств и выплат по привилегированным акциям.

5.Инвестиционная стоимость — это стоимость, по которой, с точки зрения инвестора, должна продаваться ценная бумага на фондовом рынке в соответствии с ее характеристиками.

6.Рыночная стоимость — цена реализации акций на фондовой бирже, которая зависит от соотношения спроса и предложения, которое определяется размером получаемого по акциям дивиденда, темпами изменения капитального прироста стои­мости акций, биржевой конъюнктурой, общим состоянием рынка ценных бумаг и т.д. Текущая рыночная стоимость акции получила название курсовой стоимости акции.

Оценка акций необходима и обязательна (в соответствии с Федеральным Законом №135-ФЗ от 29.07.98 г. «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и Федераль­ным Законом № 208-ФЗ от 26.12.95 г. «Об акционерных обществах»):

— при внесении изменений и дополнений в уставный капитал АО;

— при реорганизации или ликвидации АО;

— при переуступке долговых обязательств;

— при внесении акций в уставный капитал другого юридического лица;

— при осуществлении сделок по купле-продаже акций;

— при проведении торгов (тендеров) по выкупу пакетов акций, принадлежащих государственным или муниципальным органам;

— при передаче акций в доверительное управление;

-при выкупе обществом у акционеров принадлежащих им акций;

— в случае оплаты дополнительно выпускаемых акций, если их номинальная стоимость более 200 минимальных размеров оплаты труда.

Важным индикатором целесообразности покупки акций для инвесторов является соотношение курсовой стоимости акции и чистой прибыли, приходящейся на акцию. Невысокое значение этого показателя свидетельствует о «недооцененности» компании и возможностях роста.

Доходность обыкновенной акции складывается из двух величин: дивидендов и доходов, связанных с ростом цен акций.

Текущая цена акции будет определяться ожидаемыми дивидендными выплатами и ожидаемым курсом цены следующего года.

Стоимость обыкновенной акции, дивиденды по которой растут постоянными темпами роста (g) определяется по модели Гордона:

где Po – цена обыкновенной акции; Divo – дивиденды ожидаемые; g – ожидаемые темпы прироста дивидендов; i – ставка дисконтирования.

Особенность оценки стоимости долговых ценных определяется специфическими факторами, характерными для долговых ценных бумаг, а именно — способностью приносить доход, наличием риска и неопределенности при инвестировании, временным лагом между моментом инвестирования и получением дохода. Поэтому при оцен­ке стоимости долговых ценных бумаг во главу угла ставятся доход как основной фактор, определяющий величину стоимости ценной бумаги, фактор риска и фактор времени.

Оценка долговых ценных бумаг (и в том числе облигаций) может проводиться в целях:

— повышения эффективности текущего управления сформиро­ванным портфелем ценных бумаг;

— определения стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи на фондовом рынке. Для принятия обоснованного инвестици­онного решения необходимо оценить рыночную стоимость ценных бумаг;

— определения рыночной стоимости ценных бумаг при передаче их в качестве залога;

— прогнозирования цены при первичном размещении долговых ценных бумаг. Прогнозирование цены размещения ценных бу­маг (доходности ценных бумаг) является одним из наиболее стратегически важных этапов эмиссии ценных бумаг.

По способу выплаты купонного дохода выделяются облигации:

— с фиксированной купонной ставкой;

— с плавающей купонной ставкой, которая зависит от величины процентной ставки на рынке;

— облигация смешанного типа.

По характеру обращения облигации могут быть конвертируемыми (дающие право владельцу обменять их на долевые ценные бумаги) и обыкновенными.

По способу обеспечения облигации могут быть: обеспеченные и необеспеченные.

Все виды облигаций имеют номинальную стоимость (отражает величину денежных средств, которую владелец облигации получит по истечении срока займа), которая используется для определения величины купонного дохода, выплачиваемого один раз в год, полугодие или квартал.

Купонный доход по облигации = Номинальная стоимость облигации * Ставка купонного дохода.

Основные параметры облигационного займа фиксируются в момент эмиссии и не подлежат изменению Расчет денежного потока, генерируемого облигациями, предполагает расчет суммы периодических поступлений в виде купонных доходов и основной суммы долга. Базаовой формулой для определения стоимости облигации является:

PV = ∑N * gt * 1/ (1+i) t + N * 1/(1+i) t

где PV – текущая стоимость облигации; N – номинальная стоимость облигации; gt – купонная ставка дохода; i – ставка дисконтирования; t –период дисконтирования.

Превышение текущей стоимости над номинальной называется премией, которая является переплатой за более высокую доходность облигационного займа по сравнению с рыночной. Стоимостные показатели всегда удобны для принятия финансовых решений, поэтому для удобства инвесторов указывается курс облигации, который определяется соотношением цены облигации и ее номинальной стоимости.

Финансовые решения учитывают не только доходность финансовых активов, но и риски. Индикаторами риска могут быть рейтинги международных рейтинговых агентств (например, рейтинг Ааа присваивается облигациям высшего класса с наименьшим инвестиционным риском, процентные выплаты и погашение основной суммы долга по которым гарантированы).

В финансах выделяют следующие категории рисков: — общий риск;

— риск, присущий отдельному финансовому активу;

— рыночный риск, характерный для финансового актива в составе портфеля ценных бумаг.

Количественно общий риск измеряется дисперсией, т.е. возможным разбросом (вариацией) результатов относительно ожидаемого значения. Чем больше дисперсия финансового актива, тем выше ожидаемая доходность и риск. Часть общего риска можно устранить сформировав диверсифицированный портфель ценных бумаг.

Воспользуйтесь поиском по сайту:

studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2023 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.006 с) .

Источник: studopedia.org

Основные цели процедуры оценки предприятия и его активов

Оценка предприятия и его активов – популярное направление. Подобными услугами пользуется множество клиентов, которым необходимо получить максимально точную информацию для ее дальнейшего применения.

Для чего потребуется проведение оценки, какие активы компании могут изучаться, как проводится вся процедура? Именно в этих вопросах нужно внимательно разобраться в дальнейшем.

Вероятные цели

Зачем необходимо проводить данную процедуру? У нее может быть множество целей:

1. Проведение продажи компании. Нужно установить справедливую стоимость для совершения сделки.
2. Определение объектов налогообложения для оптимизации выплат и их последующего сокращения.
3. При выполнении различных действий с акциями.
4. Определение эффективности компании и ее текущего состояния.
5. Выявление всех активов, которые могут представлять ценность.
6. Вычет пассивов, чтобы установить текущий баланс.
7. Получение займа в банке.
8. Ликвидация или разделение организации.
9. Инициирована процедура банкротства, нужно определить цену всего имеющегося имущества у компании.

Конечно, перечень целей далеко не полный. Учитывая огромное количество задач, которые могут быть поставлены перед специалистами, подобные услуги всегда пользуются повышенным спросом. Можно получить максимально точные параметры для их дальнейшего использования.

Возможные активы

Какие объекты можно отнести к активам компании?

1. Интеллектуальная собственность.
2. Недвижимость.
3. Продукция.
4. Финансы.
5. Транспорт.
6. Оборудование и т. д.

Все активы имеют определенную ценность. Они могут выступать в качестве обеспечения по обязательствам и использоваться во время работы организации. Поэтому при выполнении оценки необходимо учесть максимальное количество факторов, которые могут повлиять на решение.

Проведение процедуры

Как проводится процесс? Он осуществляется по следующей схеме:

1. Изначально заказчику нужно обратиться в компанию.
2. Предоставить доступ к документам для изучения.
3. Сотрудники собирают как можно больше информации, которая позволит установить стоимость.
4. На основании всех имеющихся параметров они осуществляют оценку.
5. Подготавливается заключение, в которое вводятся интересующие показатели.
6. Определяется стоимость компании и ее активов.

Процедура всегда проводится в независимом формате. Это значит, что в дальнейшем вы сможете полноценно пользоваться документами для различных целей. Они имеют силу и без проблем принимаются для рассмотрения.

Оценка транспорта и оснащения

Нередко нужно провести оценку железнодорожного транспорта и иных ТС. Для чего она выполняется:

1. При определении всего перечня активов.
2. Использование в качестве залога при кредитовании.
3. Проведение списания.
4. Продажа и установление оптимальной цены.
5. Аренда и определение справедливой платы за использование.

Как проводится процедура оценки ТС?

1. Сотрудники определяют его основные параметры.
2. Устанавливают стоимость схожих вариантов.
3. Осуществляют сравнение.
4. Определяют справедливую цену на данный момент.

Основное преимущество подобной схемы – можно выявить стоимость в случае последующей продажи. Именно эти параметры можно установить при совершении сделки. Оценка рыночной стоимости оборудования происходит по схожему плану, отличаются только нюансы.

Почему стоит придерживаться независимости?

При выполнении оценки предприятий и отдельных активов необходимо придерживаться принципа независимости. Почему это так важно?

1. Только в этом случае можно гарантировать достоверность информации.
2. Данные имеют ценность тогда, когда они правильные.
3. Исключается возможность оспаривания заключения и выводов специалистов.

Обеспечить независимость не так сложно. Для этого достаточно опираться на данные, которые были получены во время экспертизы. Важно исключить заинтересованность и не отстаивать позиции сторон. Объективность позволяет предотвратить искажения.

Лучшая компания для заказа услуг

Если вам потребовалась оценка стоимости ущерба, предприятия, транспортных средств, то нужно обратиться к опытным специалистам. Только профессионалы смогут справиться с поставленной задачей на высшем уровне и предоставить достоверные данные.

Лучшее решение на сегодня – Межрегиональный центр экспертизы и оценки. Компания всегда готова предложить свои услуги. Профессионалы справятся с поставленными задачами в короткие сроки, выдадут объективное заключение.

Почему выбирают нас?

1. Фирма выполняет исследования различной сложности, способна справиться с любыми заказами.
2. Особенное внимание уделялось формированию штата. У нас трудятся исключительно профессионалы.
3. Обработка заявок занимает у специалистов минимальное количество времени.
4. Наши заключения составлены по всем правилам.
5. Обеспечивается полная независимость.

Новое на сайте

• Портретная экспертиза в криминалистике 29.05.2023
• Оценка объектов незавершенного строительства 23.05.2023
• Для чего делают оценку недвижимости 22.05.2023
• Экспертиза оттисков печатей и штампов 18.05.2023
• Судебно-химическая экспертиза 20.04.2023
• Вопросы видеотехнической экспертизы 17.04.2023
• Оценка повреждённого имущества 17.04.2023
• Оценка стоимости бизнеса 06.02.2023
• Экспертиза по делам о банкротстве 10.01.2023
• Оценка стоимости бренда 23.12.2022
• Оценка стоимости ценных бумаг 19.12.2022
• Видеотехническая экспертиза для суда 15.12.2022
• Техническая экспертиза документов в криминалистике 15.12.2022
• Особенности проведения фототехнической экспертизы 12.12.2022
• Методы и подходы оценки интеллектуальной собственности 30.11.2022
• Автотехническая экспертиза для определения обстоятельств ДТП 25.11.2022
• Что такое оценка активов 24.11.2022
• Экспертиза подлинности документов 24.11.2022
• Для чего проводят налоговую экспертизу 18.11.2022
• Зачем оценивать квартиру для банка 15.11.2022

Источник: advokatservis.ru

Оценка активов предприятия

Оценка активов предприятия – процедура по установлению рыночной (при необходимости иной) стоимости имущества фирмы. Проводится она на базе восстановительной цены объектов, при этом учитывают износ — физический и моральный. Профессиональную оценочную деятельность в РФ регламентирует закон № 135-ФЗ от 29.07.98. Отчет о проведенной оценке считается документированным свидетельством, а величина стоимости исследуемых объектов – достоверной и рекомендованной для использования в различных сделках или хозяйственных операциях информацией.

Виды активов компании

Активами принято считать имущество в собственности предприятия и имеющее стоимость. Это могут быть:

• запасы, товары, готовая продукция;
• нематериальные ресурсы — лицензионные программы, бренды, деловая репутация;
• недвижимость и другие основные фонды – станки, оборудование, транспорт;
• денежные средства, банковские активы;
• ценные бумаги, акции, и др.

Все это – ценности, приносящие прибыль владельцам, поэтому оценивать их необходимо, и делать это следует, учитывая современные реалии рынка. Степень подверженности инфляции у разных видов активов различна, по этому признаку активы различают как:

• монетарные (деньги наличные и в банке, депозиты, краткосрочные вложения), т. е. не нуждающиеся в переоценке, поскольку их цена всегда реальна;
• немонетарные, т. е. готовые продукты, ОС, МПЗ и товары для продажи. Это имущество переоценивается, поскольку их реальная цена может изменяться со временем.

Оценка стоимости активов: понятие

Процедура оценки осуществляется на базе представленной компанией финансовой отчетности и экспертных юридических мероприятий с применением современных методик.

Традиционным способом оценки активов является метод на основе цены приобретения объекта либо производственной себестоимости, уменьшенной на сумму амортизации. Однако при проведении оценочных действий специалисту необходимо свободно ориентироваться в сложившейся рыночной ситуации, учесть множество факторов, кардинально влияющих на цену объекта.

Окончательная стоимость объектов формируется на анализе реальной рыночной ситуации. Особую трудность при оценке вызывают НМА, например, торговые марки, программные продукты или деловая репутация. Особенностью проведения анализа имущества является оценка активов и пассивов, под которыми понимается анализ имеющихся долговых обязательств компании. В этом случае рассчитывают размер чистых активов компании, т. е. стоимостного эквивалента имущества за минусом суммы обязательств.

Особенности проведения процедуры

В зависимости от цели, поставленной компанией перед специалистом-оценщиком, оценка стоимости активов может осуществляться по фирме в целом либо по группам имущества:

• недвижимость, к которой относятся здания, сооружения, жилой и нежилой фонды, участки земли, незавершенные объекты;
• транспорт, машины и оборудование;
• МПЗ;
• ценные бумаги, акции, векселя;
• НМА, не обладающие вещественно-материальной формой, но способные приносить владельцу немалый доход.

Отчет об оценке активов

Отчет является официальным документом и содержит информацию:

• о компании — заказчике;
• о характере применяемой при оценке имущества методики;
• об исследуемых объектах;
• о результатах оценки;
• об анализе финансовой отчетности.

К отчету прилагаются необходимые документы — приложения.

Подготавливается отчет в соответствии с действующими требованиями и стандартами, он прошит, постранично пронумерован и скреплен печатью организации, проводившей оценку.

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.

Источник: spmag.ru