Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:
- 1. Коммерческую эффективность проекта;
- 2. Общественную (социально-экономическую) эффективность.
Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего бизнес-план.
Эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности.
Методы оценки экономической деятельности делятся на два больших класса: простые методы и методы дисконтирования.
Простые (статистические) методы позволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. Это очень полезная информация, т.к. если проект не проходит по простым критериям, то можно быть почти уверенным, что он не пройдет и по более сложным. В качестве показателей, рассчитываемых простыми методами, используются: [14, с. 67]
Как оценивать задачи в IT. Могут ли увольить джуна за перетрек? Оценка проекта (estimation)
- 1. Удельные капитальные вложения на создание единицы производственной мощности или на единицу выпуска продукции.
- 2. Простая норма прибыли проекта (в%) — отношение чистой прибыли к общему объему инвестиций или инвестиционному акционерному капиталу.
- 3. Простой срок окупаемости или период возврата инвестиций, рассчитываемый как отношение общего объема инвестиций к сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений.
Указанные показатели не учитывают неравномерность одинаковых сумм поступлений или платежей, относящихся к разным периодам времени, что приводит к необходимости использования более сложных критериев.
Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и «внешние»: затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты. «Внешние» эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов.
В отдельных случаях, когда эти эффекты весьма существенны, при отсутствии указанных документов допускается использование оценок независимых квалифицированных экспертов. Если «внешние» эффекты не допускают количественную оценку их влияния.
Базовые принципы и методические подходы к оценке общественной эффективности аналогичны коммерческой эффективности бизнес-проекта, отличие состоит в способе формирования чистого денежного потока и выборе нормы дисконта [15, с. 14].
При расчете показателей общественной эффективности:
- 1. В денежных потоках отражается (при наличии информации) стоимостная оценка последствий осуществления данного проекта в других отраслях народного хозяйства, в социальной и экологической сферах.
- 2. В составе оборотного капитала учитываются только запасы и резервы денежных средств.
- 3. Исключаются из притоков и оттоков денег по операционной и финансовой деятельности их составляющие, связанные с получением кредитов, выплатой процентов по ним и их погашением предоставленными субсидиями, дотациями, налоговыми и другими трансфертными платежами, при которых финансовые ресурсы передаются от одного участника проекта другому.
- 4. Производимая продукция и затрачиваемые ресурсы должны оцениваться в социальных экономических ценах.
Экономические цены (теневые цены) — цены, в которых измеряется общественная значимость продукции, услуг, ресурсов и иностранной валюты [16, с. 89].
Оценка трудозатрат в ИТ проектах
Определение экономических цен предполагает исключение из состава рыночных всех искажений свободного рынка, (в частности, влияния монополистов, трансфертных платежей — налогов, субсидий, пошлин и т.д.) и добавление неучтенных в рыночных ценах внешних эффектов и общественных благ.
Эти процедуры преобразования (исключения и добавления) обычно называются конверсией рыночных цен в экономические.
До разработки обоснованной методики конверсии в условиях российской экономики рекомендуется в качестве приближения к экономическим ценам принимать модификацию рыночных цен — исключать из них акцизы, таможенные пошлины и сборы, но оставлять НДС и налог на ГСМ.
Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости бизнес — проекта и заинтересованности в нем всех его участников [18, с. 44].
Эффективность участия в проекте включает:
- — эффективность участия предприятий в проекте (эффективность бизнес проекта для предприятий-участников);
- — эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров-участников бизнес — проекта);
- — эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям-участникам бизнес — проекта, в том числе:
- — региональную эффективность — для отдельных регионов РФ;
- — отраслевую эффективность — для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур.
Расчеты эффективности проводятся аналогично определению показателей коммерческой эффективности. Отличие состоит в выборе нормы дисконта и способах формирования чистого денежного потока.
Норма дисконта участника проекта отражает эффективность участия в проекте предприятий (или иных участников). Она выбирается самими участниками. При отсутствии четких предпочтений в качестве нее можно использовать коммерческую норму дисконта [21, с. 44].
В расчетах региональной эффективности используется социальная (общественная) норма дисконта, которая может корректироваться органами управления народным хозяйством региона.
Эффективность участия предприятий в проекте.
Учитываются денежные потоки от всех видов деятельности (инвестиционной, операционной и финансовой). Заемные средства считаются денежными притоками, платежи по займам — оттоками. Выплаты дивидентов акционерам не учитываются в качестве оттока реальных денег.
Эффективность проекта для акционеров.
В денежный поток при определении эффективности проекта для акционеров включаются:
- — притоки: выплачиваемые по акциям дивиденды и — в конце расчетного периода — оставшаяся неиспользованной амортизация, ранее нераспределенная прибыль;
- — оттоки: расходы на приобретение акций (в начале реализации проекта) и налоги на доход от реализации имущества ликвидируемого предприятия.
Эффективность участия в проекте структур более высокого порядка (региональная, отраслевая).
Расчет ведется по сумме денежных потоков от инвестиционной, операционной и частично финансовой деятельности: учитывается поступление и выплата кредитов только со стороны среды, внешней по отношению к данной структуре.
В денежных потоках не учитываются взаиморасчеты между участниками, входящими в рассматриваемую структуру, и расчеты между этими участниками и самой структурой. В то же время учитывается влияние реализации проекта на деятельность рассматриваемой структуры и входящих в нее других (сторонних) предприятий [20, с. 22].
Таким образом, реформы в экономике неразрывно связаны с изменением стереотипов управления, методов и подходов в планировании и осуществлении преобразований. Современная экономическая ситуация в РФ, связанная с переходом к рыночным отношениям, диктует предприятиям новый подход к внутрифирменному планированию. Они вынуждены искать такие формы и модели планирования, которые бы обеспечивали бы максимальную эффективность принимаемых решений.
Оптимальным вариантом достижения таких решений в новых экономических условиях хозяйствования является бизнес-план. Ни одно предприятие не сможет работать прибыльно в условиях рыночных экономики без тщательно подготовленного бизнес-плана. Бизнес-план дает детальные пояснения, как будет происходить управление бизнесом для обеспечения прибыльности предприятия, а также возвратности инвестиций. Постоянные изменения экономической среды, в которой действует компания, предполагают уточнение и пересмотр бизнес-плана, что, в свою очередь, требует выработки механизма привлечения управленческого персонала к данной работе.
Отсутствие тщательно продуманного бизнес-плана, систематически корректируемого в соответствии с меняющимися условиями, является существенным недостатком, отражающим слабость управления компанией, что в итоге усложняет привлечение финансовых ресурсов и достижение долгосрочной стабильности в конкурентной среде.
Таким образом, все больший интерес к особенностям разработки бизнес-планов проявляют руководители организаций и предприятий всех форм собственности, предприниматели, банковские и страховые структуры. Бизнес-план вошел в практику российского предпринимательства как инструмент стратегического планирования и необходимый документ для ведения деловых переговоров с инвесторами, кредиторами, а также как информация для государственных управляющих органов.
Источник: studwood.net
МЕТОДЫ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА В PROJECT EXPERT
Цель работы — научиться проводить оценку бизнеса средствами Project Expert.
Формируемые компетенции или их части:
ПК-14 — умение осуществлять планирование и организацию проектной деятельности на основе стандартов управления проектами;
ПК-26 — способность разрабатывать бизнес-планов создания новых бизнесов на основе инноваций в сфере ИКТ.
Методы оценки бизнеса в Project Expert
Project Expert позволяет оценить проект с позиции инвесторов и кредиторов, в программе реализован модуль «Доходы участников», где эффективность проекта определяется соотношением вложенных ими средств и полученных доходов.
Инвесторы заинтересованы в том, чтобы компания, в которую вложены средства, смогла вернуть инвестиции с прибылью, многократно превышающей средний рыночный уровень (чем больше риск, тем выше требования к доходности). Приемлемым для России уровнем признается доходность инвестиций, равная 40-60% годовых в валюте. Процент достаточно большой, но это объясняется и достаточно большими, как правило, рисками.
Инвесторы готовы вложить деньги в проект, с тем, чтобы впоследствии получить прибыль за счет роста реальной стоимости компании.
Принимая решение о вложении средств, инвестор часто оценивает соотношение предполагаемых затрат, рисков и доходов, связанных с инвестициями. Очень часто стараются вкладывать средства в такие проекты, где инвестиции можно разбить на несколько траншей.
Тут необходимо показать прозрачность компании, которая подразумевает составление отчетности по МСФО.
Стоит продумать и условия выхода из бизнеса инвесторов, которые оговариваются еще до начала инвестирования. Так, с акционерами часто заключается договор о том, что если инвестор не сможет продать свой неконтрольный пакет акций в определенный период после окончания срока контракта, то другие акционеры компании, с учетом акций которых пакет становится контрольным, также должны продать свои акции. Это условие объясняется тем, что на контрольный пакет акций всегда легче найти покупателя.
Таким образом, акционеры должны быть сами заинтересованы в поиске либо покупателя, либо средств на выкуп акций у прямого инвестора. Иногда оговаривается право инвестора продать свои акции раньше установленного срока, например, если другие акционеры реализуют свои акции.
Один из возможных подходов для оценки инвестиционной привлекательности инвестиционных проектов — сравнительный анализ. Инвесторы оценивают перспективы дальнейшего развития компании, сравнивая ее с сопоставимыми компаниями.
В качестве основных показателей (мультипликаторов) для оценки стоимости компаний инвесторы используют соотношения совокупной стоимости акционерного и долгового капитала компании (EV) к выручке до уплаты налогов и процентов (EBITDA) и к объему продаж.
Для более точного определения стоимости имеет смысл применять все возможные способы оценки, базовым из которых является метод дисконтированных денежных потоков (DCF) с расчетом различных сценариев развития. При этом необходимо понимать, что любая оценка компании субъективна и является, скорее, ориентиром для определения цены в процессе переговоров покупателей и продавцов.
Уровень кредитоспособности клиента определяет степень риска банка, связанного с выдачей ссуды конкретному заемщику
Для такого критерия кредитоспособности клиента, как капитал, наиболее важны два аспекта оценки: достаточность капитала (анализируется на основе требований к минимальному уровню капитала и коэффициентов финансового левериджа); степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию (свидетельствует о распределении риска между банком и заемщиком).
Под обеспечением кредита понимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный в кредитном договоре. Если соотношение стоимости активов и долговых обязательств имеет значение для погашения ссуды в банке в случае объявления заемщика банкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнение заемщиком его обязательств в срок при финансовых затруднениях.
Оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий базируется на данных баланса, отчета о прибылях и убытках, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах. В качестве методов оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и менеджмента.
Финансовые коэффициенты, которые обычно оценивает кредитор можно разделить на пять групп коэффициентов:
- -ликвидности;
- — эффективности, или оборачиваемости;
- — финансового левериджа;
- — прибыльности
- — обслуживания долга.
Поясним, что коэффициент финансового левериджа характеризует степень обеспеченности заемщика собственным капиталом, т.е. это оценка размера собственного капитала и степени зависимости клиента от привлеченных ресурсов, а коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами, т.е. чем больше прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков и тем хуже кредитоспособность клиента.
Следует также учитывать, что кредитором для анализа необходимо предоставить данные о компании за не менее чем три пошедших года.
Оценка стоимости компании
При описании в Project Expert компании вы отразили ее структуру. Теперь можно не только спрогнозировать финансовые результаты каждого подразделения, но и проанализировать их деятельность и оценить, какие подразделения рентабельны, а какие нет.
В качестве важнейшего показателя эффективности деятельности компании выступает стоимость бизнеса. Вообще стоимость -это лучшая мера результатов деятельности предприятия. Ни один другой показатель не является столь полным и всеобъемлющим, как стоимость. Данный показатель направлен на оценку долгосрочных перспектив в развитии бизнеса.
Если необходимо оценить эффективность инвестиций в проект или требуется рассчитать стоимость активов предприятия, например при его ликвидации, то Project Expert — идеально подходящий инструмент.
В системе реализованы два метода оценки стоимости бизнеса: сравнительный и доходный. Сравнительный — для определения будущих доходов акционеров: дивидендов и планируемой цены продажи акций.
Project Expert позволяет применять сравнительный подход для оценки прогнозной стоимости компании, обеспечивая возможность с помощью карточки «Стоимость компании» вкладки «Акционерный капитал» использовать широко применяемые в международной практике мультипликаторы (Р/S, Р/Е, P/EBIT, Р/EBITDA и др.)
В то же время пользователь системы с применением механизма «Формула может создавать дополнительные мультипликаторы, учитывающие специфику оцениваемого предприятия, а также вычислять интегральный мультипликатор путем взвешивания всех использованных мультипликаторов с учетом степени его доверия к ним.
Доходный метод основан на дисконтировании прибыли, которая будет получена, например, в случае сдачи недвижимости в аренду. Тогда результат оценки по данному методу будет включать в себя и стоимость здания, и стоимость земельного участка.
Пользователь системы может выбрать метод дисконтирования денежных потоков для оценки стоимости бизнеса на момент начала проекта или для прогнозирования ее на разных этапах реализации проекта.
Также с помощью ставки дисконтирования можно привести денежные потоки к единому времени, рассчитать доходность альтернативных способов инвестирования с учетом риска и стоимость денег с учетом фактора времени.
Для оценки стоимости бизнеса в «постпрогнозный» период в системе реализованы пять методов:
- — «Модель Гордона»
- — метод чистых активов
- — метод ликвидационной стоимости
- — экспертной оценки
Пользователь может выбрать из широкого спектра методов оценки тот, что наиболее отвечает специфике предприятия.
Оборудование и материалы (перечень используемого оборудования) — соответствующее программное обеспечение.
Указания по технике безопасности: к выполнению лабораторных работ допускаются студенты, ознакомившиеся с правилами работы в лаборатории, прошедшие инструктаж безопасности.
Задание
Провести оценку бизнеса для проекта.
Содержание отчета
- 1. Титульный лист.
- 2. Выполненное задание.
- 3. Выводы.
Контрольные вопросы
- 1. Из каких статей состоит сумма поступлений?
- 2. Из каких статей состоит сумма выплат?
- 3. Как учитывается влияние инфляции на эффективность проекта?
- 4. Какова эффективность вложений в проект со стороны предприятия и инвестора?
- 5. Для чего предназначен модуль «Доходы участников»?
- 6. Кто входит в список участников финансирования проекта?
- 7. Какие строки содержит таблица «Денежные потоки»?
- 8. Каков смысл строк таблицы «Денежные потоки» для акционеров, для кредиторов?
Литература
Источник: ozlib.com
Глава 1. «Бизнес-план, как инструмент планирования хозяйственной деятельности предприятия.»
Тема «Бизнес-план, как инструмент планирования хозяйственной деятельности предприятия » актуальна, потому что планирование – одна из важнейших предпосылок оптимального управления производством на предприятии. Планирование – это построение плана, способа будущих действий, определение экономического содержания и последовательных шагов, ведущих к намеченной цели.
План является руководством к действию, к исполнению. Он используется для обоснования финансового оздоровления предприятия и реальности возврата полученных кредитов с целью пополнения оборотных средств. Причем план необходим не только крупным и средним, но и малым предприятиям.
В рыночной экономике бизнес-план является рабочим инструментом, используемым во всех сферах предпринимательства. Бизнес-план составляется в целях эффективного управления и планирования бизнеса и является одним из основных инструментов управления предприятием, определяющих эффективность его хозяйственной деятельности. Бизнес-план описывает процесс функционирования фирмы, показывает, каким образом ее руководители собираются достичь свои цели и задачи, в первую очередь повышения прибыльности работы. Хорошо разработанный бизнес-план помогает фирме расти, завоевывать новые позиции на рынке, где она функционирует (а также на других рынках), составлять перспективные планы своего развития, концепции производства новых товаров и услуг и выбирать рациональные способы их реализации.
С помощью бизнес-плана руководитель сможет эффективно управлять хозяйственной деятельностью предприятия и влиять на результаты по итогам финансового года.
Целью курсовой работы является исследование сущности и функций бизнес-плана в управлении предприятием и выполнение практических расчетов по условному предприятию.
Для реализации поставленной цели необходимо решение следующих задач:
— рассмотреть бизнес-план, как элемент управления фирмой.
-исследовать функции бизнес-плана, и его роль в совершенствовании хозяйственной деятельности предприятия.
-рассмотреть структуру бизнес-плана.
-провести экономические расчеты по данным условного предприятия.
Курсовая работа состоит из 2-х глав, введения, заключения и списка литературы.
В теоретической главе рассмотрены сущности и функции бизнес-планирования в управлении предприятием. Во 2-ой главе проведены практические расчеты.
В заключении отражены основные выводы о проделанной работе.
Глава 1. Бизнес-план, как инструмент планирования хозяйственной деятельности предприятия.
Планирование – как элемент управления фирмой.
В условиях рынка нереально добиться стабильного успеха в бизнесе,если не планировать эффективно его развития, не аккумулировать постоянно информацию о собственных состоянии и перспективах, о состоянии целевых рынков, положении на них конкурентов и т. д.
Необходимо не только точно представлять свои потребности на перспективу в материальных, трудовых, интеллектуальных, финансовых ресурсах, но и предусматривать источники их получения, уметь выявлять эффективность использования ресурсов в процессе работы предприятия.
Бизнес-планирование организует и координирует менеджмент предприятия, обеспечивает разработку программы действий от начала до ее завершения. Независимо от того, какие коммерческие процессы реализуются, планирование бизнеса — это систематическая методология достижения успеха для любого типа деловых операций при сохранении приемлемых уровней рисков.
Подготовка полезного бизнес-плана — трудоемкий процесс, требующий определенных материальных затрат и затрат времени многих специалистов предприятия, объединенных единым руководством и одной идеей. Поэтому многие руководители российских предприятий избегают разрабатывать бизнес-планы, предпочитая вести управление посредством интуитивного реагирования на складывающиеся ситуации.
Часто говорят, что подготовка бизнес-плана не имеет особого смысла в быстроменяющейся обстановке, так как заложенные в нем положения устаревают раньше начала своего воплощения. Ситуация действительно часто меняется очень быстро.
В то же время действенная стратегия фирм наряду с долгосрочными и среднесрочными прогнозами предполагает подготовку своих систем управления к оперативному реагированию на неожиданно возникающие критические ситуации. Практика менеджмента выработала ряд приемов и методов преодоления последствий неожиданных изменений. Для того чтобы успешно противостоять среде, сложность и быстрота принятия решений в фирме должны соответствовать сложности и быстроте изменений, происходящих в этой среде. Таким образом, если руководство не хочет усложнять управленческие системы до уровня, соответствующего условиям среды, оно должно пойти по линииупрощения стратегической позиции фирмы, покинув нестабильные сферы деятельности. Многих проблем бизнеса можно избежать путем бизнес-планирования, поскольку внимание менеджмента будет привлечено к ним прежде, чем они станут критическими. Здесь важно и то, что в бизнес-плане будут оценены не только затраты на организацию таких мероприятий и эффекты от принятых решений, но и риски возможных потерь. [2]
Без бизнес-плана вообще нельзя браться за коммерческую деятельность, иначе возможность неудачи будет слишком высока.
Бизнес — план — это документ, который описывает все основные аспекты будущего предприятия, анализирует все проблемы, с которыми оно может
столкнуться, а также определяет способы решения этих проблем.
Бизнес-планы составляют обычно по следующим причинам:
1. Для внешнего использования. Чтобы представить дело в наиболее выгодном свете людям извне, например, инвесторам.
2. Для внутреннего пользования. Этот бизнес-план используется постоянно как инструмент управления.
Назначение бизнес плана в том, что он помогает предпринимателям решать следующие задачи:
— изучить емкость и перспективность развития будущего рынка сбыта;
— оценить затраты для производства нужной рынку продукции;
— определить те показатели, по которым можно будет регулярно контролировать состояние дел.
Стоит особо сказать, что бизнес-план обычно пишется на 1 год. Если же он составляется на более длительную перспективу (примерно на 3 года вперед), то для первого года основные показатели следует делать в месячной разбивке, для второго – поквартально и лишь, начинаяс 3-го года, следует ограничиться годовы ми показателями. [3]
В общем случае бизнес-планирование предусматривает решение стратегических и тактических задач, стоящих перед предприятием.
Формальное планирование, безусловно, требует усилий, нооно обеспечивает и немалые выгоды:
1) заставляет руководителей мыслить перспективно;
2) обеспечивает основу для принятия эффективных управленческих решений;
3) увеличивает возможности в обеспечении фирмы необходимой информацией;
4) способствует снижению рисков предпринимательской деятельности;
5) ведет к четкой координации действий всех участников бизнеса;
6) позволяет предвидеть ожидаемые перемены, подготовиться к внезапному изменению рыночной обстановки.[2]
Таким образом, бизнес-планирование — это объективная оценка собственной предпринимательской деятельности предприятия, фирмы и в то же время необходимый инструмент проектно-инвестиционных решений в соответствии с потребностями рынка и сложившейся ситуацией хозяйствования.
Источник: studfile.net