Вот открыл предприниматель бизнес. Разработал востребованный продукт, нашёл свою целевую аудиторию, сделал классный сайт, нанял качественных продавцов. Но через несколько месяцев сказочке конец – компания закрылась. А ведь количество умерших бизнесов могло быть гораздо меньшим, если бы предприниматели больше внимания уделяли не только продукту и сервису, но и финансам. О том, какие ошибки могут поставить ваш бизнес под угрозу, рассказал главный редактор проекта «Нескучные финансы» Илья Ерёмин.
Илья Ерёмин, главный редактор консалт-бюро «Нескучные финансы» . Окончил Санкт-Петербургский институт кино и телевидения (специальность «реклама и связи с общественностью»). Агентство «Нескучные финансы» специализируется на финансовом консалтинге для собственников сферы малого бизнеса.
Ошибка первая: уверенность,
что рост продаж приведёт к росту прибыли
Как поставить подчинённого на место? | Авторитет руководителя | Управление персоналом
Чтобы больше зарабатывать, нужно больше продавать. На первый взгляд, это логично. По этой логике предприниматели гонятся за увеличением выручки. Во многих случаях это срабатывает, но часто может негативно отразиться на компании – работы становится больше, а прибыль падает.
Увеличение продаж требует дополнительных расходов на найм и зарплаты новых сотрудников, расширение торговых площадей, увеличение рекламного бюджета и т.д. Параллельно с этим снижается средний чек, потому что для выхода на новых покупателей нужно снижать цену. В результате, темп роста выручки ниже, чем темп роста расходов.
Возьмём для примера строительный магазин. Пару лет собственник работал нормально, вышел на чистую прибыль 450 000 рублей в месяц. Казалось бы, жизнь удалась! Но стало скучно. Собственник решил масштабировать бизнес, чтобы зарабатывать больше. Нашёл деньги: часть взял из резервов компании, часть в банке. И открыл ещё пять магазинов по всему городу.
Ни один из новых магазинов не выстрелил так же, как первый – в каких-то районах города спрос был ниже, в каких-то – конкуренция серьёзнее. Но в целом масштабирование прошло нормально: сеть вышла на выручку 10 млн. рублей в месяц. Однако расходы выросли ещё быстрее. А ещё снизился средний чек. В итоге, сеть зарабатывает на 100 000 рублей меньше, чем отдельный магазин.
Работы при этом в шесть раз больше.
Как видим, дополнительные расходы «съели» практически всю выручку. Масштаб увеличился, работы стало больше, а денег – меньше.
Ошибка вторая: вывод денег из бизнеса
Выводить из бизнеса на себя можно не больше, чем бизнес заработал – это все понимают. Но мало кто правильно считает чистую прибыль. Обычно предприниматели рассуждают так: что есть на счетах, то можно забирать. А потом деньги резко заканчиваются, компания попадает в кассовый разрыв, приходится срочно искать деньги.
Как добиваться от подчинённых выполнения поручений? / Управление персоналом от Александра Высоцкого
Деньги на счетах – это далеко не всегда прибыль компании. Даже не так. Деньги на счетах – это практически никогда не прибыль компании. Прибыль – это вообще не про деньги, а про обязательства.
- Деньги становятся прибылью только тогда, когда бизнес выполнил по ним все обязательства
Возьмём для примера веб-студию. Она заключила с заказчиком договор на создание сайта и получила предоплату. Предоплата – это ещё не выручка, это просто деньги заказчика, который тот любезно предоставил веб-студии в пользование. Выручкой эти деньги становятся только когда студия сдала сайт. Тогда этими деньгами можно с чистой совестью пользоваться.
Но собственник веб-студии обрадовался крупному заказу и закатил для сотрудников весёлый корпоратив. Были квесты, смузи и музыка. А через пару дней позвонил заказчик: сказал, что в его компании жёсткий кассовый разрыв, а раз студия ещё не начала работу, деньги нужно вернуть.
Запомните: считать прибыль нужно по выполненным обязательствам, а не по деньгам на счетах.
Ошибка третья: закапывание прибыли в дебиторку и запасы
Бизнес может быть прибыльным на бумаге, а в реальности сидеть без денег. Так получается из-за того, что прибыль – это не обязательно деньги. У неё бывают и другие агрегатные состояния: дебиторская задолженность, запасы на складе и т.д. Прямо как у воды, которая может быть в виде жидкости, льда и пара. Суть одна и та же, но свойства разные.
Дебиторская задолженность – это долги клиентов перед вами. Например, у вас типография и вы даёте клиентам отсрочки платежа: выполняете заказ, а они оплачивают его через 15 дней. Когда вы сдали заказ, то фиксируете выручку – ведь своё обязательство вы выполнили. Но деньги за этот заказ вы ещё не получили – они в дебиторке. Выручка есть, а денег нет.
С запасами аналогичная история. Их закупка – это не расход компании, а просто перевод актива из агрегатного состояния «Деньги» в агрегатное состояние «Запасы». Проблемы возникают, когда запасов становится слишком много, а зарплаты сотрудникам платить нечем.
Так было у одной компании по производству косметики: прибыль росла месяц за месяцем, а собственник слишком много денег вкладывал в пополнение склада, и потому постоянно попадал в кассовые разрывы. Хотя по отчётам компания богатела.
Ошибка четвёртая: плохое планирование трат и поступлений
Типичная история: предприниматель увидел, что на счету стало много денег, и решил сделать благое дело – инвестировать их в развитие компании. Заказал новый сайт, который точно повысит конверсию. Начало хорошее. Продолжение – не очень.
Через неделю пришло время платить зарплаты – на это денег хватило. Потом за деньгами пришёл арендодатель – ему тоже получилось заплатить. А когда бухгалтерия оповестила о том, что пора платить налог за квартал, денег на счетах уже не было. Привет, кассовый разрыв! Пришлось брать кредит, чтобы сотрудники не ушли.
Собственник не попал бы в такую ситуацию, если бы вёл платёжный календарь. Это документ, в котором отражаются все планируемые поступления и траты. Он помогает заранее увидеть кассовый разрыв и не допустить его.
Давайте внимательно посмотрим фрагмент этого платёжного календаря. 7 августа у компании 440 000 рублей на счёте. Кажется, что можно потратить 300 000 рублей на сайт. Но платёжный календарь предостерегает: это приведёт к кассовому разрыву 11 августа.
Ошибка пятая: затягивание сроков проектов
Прибыльный проект может утащить компанию в минус, если его сроки затягиваются. Бизнесу приходится нести больше расходов на обеспечение своей работы: зарплаты, аренду и т.д. Выручка при этом остаётся прежней.
Покажем на примере. Две ремонтные бригады получили одинаковые заказы с оплатой 500 000 рублей. Ремонтная бригада «Гепард» заранее договорилась с поставщиками материалов, тщательно спланировала работу, отрядила на проект обученных мастеров – и справилась за два месяца.
Мастера бригады «Черепаха» никуда не спешили (а зачем, зарплату же платят), поставщики сначала затянули поставку, а потом привезли не те материалы. В итоге, на ту же самую работу ушло четыре месяца. Казалось бы, ну потратила «Черепаха» больше времени – но доход-то тот же самый! Да. А прибыль меньше в четыре раза.
И ещё один нюанс: «Черепаха» эти дополнительные два месяца не могла брать новые заказы – это упущенная выгода.
Знания в области финансов сами по себе не помогают бизнесу больше зарабатывать. В конце концов, это просто цифры в табличках. Но эти цифры дают информацию о состоянии бизнеса, его сильных и слабых сторонах. Грамотный предприниматель видит в цифрах деньги, которые он может заработать, и понимает, как это сделать.
Источник: biz360.ru
Спешка может навредить: почему нужно медленно, но верно продвигаться к успеху
Далеко не все люди, которые начинают бизнес, добиваются успеха. Иногда это происходит, но жестокая правда состоит в том, что в большинстве случаев люди, которые спешат к успеху, не тратя время на расчет рисков, в конечном итоге вынуждены закрыть свое дело. Если вы хотите, чтобы этого не случилось с вами, учитесь у других успешных стартапов.
Неутешительная статистика
Процент успешных стартапов не так уж и велик. Причина этого заключается в том, что предприниматели попадают в бизнес-среду без тщательно продуманных стратегий или терпения. Если у вас мало капитала, чтобы начать и заставить свой бизнес расти, самый безопасный способ достичь этого состоит в том, чтобы сделать ставку на медленное развитие.
Большая удача может дать вам немедленный успех, но не всем так повезло. Некоторым предпринимателям действительно везет по-крупному. Однако большинству из них приходится пройти трудный путь, чтобы подняться к успешным вершинам. Вот почему вам нужно научиться делать все правильно, чтобы избежать неудачи, прежде чем ваша компания начнет свое развитие.
1. Начинайте с малого
Начните бизнес на основе имеющихся у вас ресурсов. Вам не нужно покупать большие активы, чтобы начать свое дело. Постарайтесь с самого начала правильно расставить приоритеты в бизнесе. Это должно помочь вам распределить свой бюджет на вещи, которые являются основополагающими. Остальное можно оставить на потом.
Так как вы планируете развиваться медленно, вы должны начать с малого. При наличии минимального капитала правильный первый шаг состоит в том, чтобы начать небольшой проект.
Вы не можете торопиться и начинать большие проекты лишь по той причине, что хотите сразу начать много зарабатывать. Причина состоит в том, что управление рисками для таких проектов обойдется вам дороже, чем вы можете себе позволить. Первая же проблема на вашем пути быстро положит конец всем вашим надеждам на успешный бизнес.
Если вы начинаете с малого, потребуется меньше денег и дело будет гораздо менее рискованным. Если идея окажется плохой, вы можете быстро отказаться от нее без серьезных долгов и последствий.
2. Не спешите
Начинать бизнес лучше медленно. Если вы финансово не готовы потерпеть неудачу, не рискуйте на ранней стадии развития. В противном случае это может привести к тому, что любая допущенная ошибка поставит крест на дальнейшем развитии проекта по причине того, что у вас окажется недостаточно ресурсов для ее исправления.
Конечно, нет установленного правила о том, когда вы можете начать развивать большие проекты. Что бы вы ни решили, не спешите с этим. Даже если вы принимаете решение о большой инвестиции, которую считаете безопасной, проверьте каждый фактор и потенциальный риск несколько раз, прежде чем действовать.
Медленное движение даст вам некоторое время, чтобы все обдумать и подготовиться к потенциальным проблемам. Это должно уменьшить риски и позволить вам решать проблемы, как только они возникают. Если бы будете спешить, то не успеете все как следует обдумать, а допущенные ошибки могут поставить ваш бизнес под угрозу.
3. Стремитесь расти
У новых компаний много целей. Нужно продвигать свои продукты и услуги, ориентироваться на аудиторию, добиваться более широкого признания бренда, создавать отношения с существующими клиентами и т. д. Очень трудно охватить все сразу. Вот почему нужно действовать медленно.
Однако вы должны правильно воспринимать этот совет. Двигаться медленно – не означает стоять на месте. Ваша самая большая цель должна заключаться в том, чтобы ваш бизнес рос и развивался, а это означает, что в какой-то момент вам придется пойти на больший риск.
Используйте различные стратегии, чтобы ваш бизнес рос, обращайтесь за помощью и работайте над своими лидерскими навыками. Как только вы поддерживаете последовательность в обслуживании и качестве, вы можете работать над расширением своего дела.
Для начала нужно расширить бренд. Очень важно получить признание среди клиентов. По сути, это самый большой инструмент для роста. Чтобы достичь этого, стремитесь расти во все времена. Каждая стратегия, которую вы будете использовать, будет иметь одну и ту же цель – привлечь больше клиентов и увеличить доход.
4. Продолжайте учиться
У вас может быть опыт и знания, необходимые для начала бизнеса, но обучение — это процесс, который никогда не заканчивается. Не думайте, что вы можете сделать все сами, вам понадобится помощь в тот или иной момент.
Развивайте свои навыки все время, даже в тот момент, когда ваш бизнес уже имеет большой успех. Небольшой пробел в знаниях может привести к большим потерям. Чем больше вы узнаете, тем выше ваши шансы сделать бизнес успешнее.
Как известно, любая допущенная ошибка может привести к неприятным последствиям, начиная денежными потерями и заканчивая крахом вашего бизнеса. Вот почему важно консультироваться с экспертами, принимая важные решения, которые повлияют на ваш бизнес.
Источник: businessman.ru
Какие дивиденды не поставят бизнес под угрозу
Когда решается вопрос о начислении дивидендов по итогам года, неизбежно возникает противоречие между интересами руководства компании и ее собственниками. Для акционеров предстоящие выплаты, по сути, отдача на сделанные ранее инвестиции. Это ожидаемые ими деньги, которые можно будет использовать для личных целей или вложить в другие, более перспективные бизнес-проекты или направления. Для менеджмента, как правило, важно минимизировать отток денежных средств, поскольку он ограничивает развитие бизнеса, снижает финансовую устойчивость компании. Как правило, вопросы об использовании и распределении прибыли решаются на совете директоров, где менеджмент обосновывает свою позицию.
Чтобы соблюсти интересы заинтересованных сторон и избежать скандалов необходимо согласовать единые «правила игры», понятные и акционерам, и совету директоров, и менеджменту компании. А также cформализовать и утвердить стратегию развития и дивидендную политику. Как раз в последнем документе и задаются критерии, при помощи которых будет приниматься решение о сумме дивидендов.
Первое, что необходимо сделать собственникам – это определиться со своей стратегией по отношению к активу и донести ее до топ-менеджмента. Базовые возможные стратегии:
- выведение денег из бизнеса здесь и сейчас (текущие потребности акционера);
- наращивание капитализации и дальнейшая продажа компании (будущие потребности акционера);
- завоевание рынка путем роста компании (личные амбиции акционера).
Все они понятны как собственникам, так и менеджменту. И если менеджменту поставить задачу максимизировать текущий свободный денежный поток, они смогут это сделать. Самое главное – поставить задачу.
Далее необходимо задать ограничительные условия
Критерии дивидендных выплат могут быть такими:
- достижение заданного значения по рентабельности инвестиций (Return On Investment, ROI). Подразумевается, что для акционеров важна отдача только на собственный капитал – вложение, которым они вправе распоряжаться на свое усмотрение;
- выполнение инвестиционной программы, направленной на реализацию утвержденной стратегии развития;
- сохранение компанией финансовой устойчивости, выполнение ковенант по платежеспособности.
Вполне логично, что если бизнес с лихвой оправдывает ожидания собственников по доходу на вложенный капитал, то они охотнее согласятся на реинвестирование в него полученной прибыли. Особенно когда в сравнении с другими инвестиционными проектами акционеров ROI существенно выше. Причем важно рассматривать не только прогнозный показатель на предстоящий год, но и его динамику за предыдущие периоды. Последняя должна подтверждать, что прогноз корректен, что цель по ROI будет достигаться и в будущем.
Когда в компании есть утвержденная стратегия и для ее реализации требуется определенная инвестиционная программа, то обосновать реинвестирование прибыли проще. Решение о реинвестировании прибыли в эту программу должно быть выработано на основе соответствующего анализа. В общем случае, прибыль – это источник «длинных» денег.
Если нет других возможностей привлечь долгосрочные средства для этой программы, то прибыль – единственно правильный с точки зрения структуры пассивов вариант финансирования. Кроме того, важно учесть стоимость используемого капитала. Чем больше доля акционерного капитала, тем выше WACC.
Не менее важное условие при определении дивидендных выплат – возможность сохранить финансовую устойчивость, необходимую для достижения стратегической цели, поставленной опять же акционерами. Изъятие прибыли влияет на показатели платежеспособности и ликвидности компании как в момент после выплаты дивидендов, так и в будущем (прибыли как источнику финансирования приходится искать альтернативу, как правило, в виде кредитов). Это условие задается в виде набора ковенант. Например, предельных значений по таким показателям, как финансовый рычаг (собственный капитал : краткосрочные и долгосрочные обязательства), покрытие долговой нагрузки (чистый долг : EBITDA), уровень обеспеченности капитальных вложений долгосрочным финансированием (внеоборотные активы / (долгосрочные обязательства + собственный капитал)).
В качестве норматива для этих показателей можно использовать среднеотраслевые значения или задать их экспертным путем. Например, коэффициент финансового рычага не должен быть менее 1. Иначе говоря, если компания потеряет 50 процентов своих активов, то оставшимися она будет в состоянии покрыть свои обязательства. Значение коэффициента покрытия долговой нагрузки свидетельствует о том, сколько времени потребуется предприятию на полное погашение своих кредитных обязательств. Как правило, это три года, но может быть и меньше, исходя из принятой бизнес-стратегии. Что касается уровня обеспеченности капитальных вложений долгосрочным финансированием, здесь норма – не более 1. Длинные активы должны финансироваться длинными пассивами.
Проверить критерии на выполнимость
Рассмотрим, в какой логике будут обсуждаться дивидендные выплаты, на примере условной компании (ее управленческий отчет о доходах и расходах приведен в табл. 1, баланс – в табл. 2).
ТАБЛИЦА 1. Отчет о доходах и расходах, млн руб. (извлечение)
(прогноз
(прогноз
с учетом
Начнем с первого критерия – рентабельность инвестиций (ROI). Допустим, целевое значение этого показателя – 20 процентов. По прогнозам в 2012 году этот показатель составит 53 процента (128 млн руб. : ((60 млн руб. + 60 млн руб.) / 2 + (118 млн руб. + 246 млн руб.) : 2)), что существенно выше заданной цели.
Если предположить, что у акционеров данной компании вряд ли есть иная возможность заработать больше 53 процентов, убедить их реинвестировать прибыль не составит труда. Однако этот аргумент не настолько бесспорен, как того бы хотелось. Если структура капитала благоприятная и у компании есть возможность привлечь заемные средства в качестве альтернативного источника финансирования своей деятельности, то выплата дивидендов снизит прибыль прогнозного периода несущественно (за счет оплаты процентов на заемный капитал), а ROI вырастет значительно.
Второй критерий – инвестиционная программа. Предположим, что в компании на нее планируется направить 68 млн рублей. По прогнозу на 2012 год чистая прибыль составит 128 млн рублей. В зависимости от того, сколько из этих денег потребуется для финансирования инвестпроектов, будет решаться вопрос и о размере дивидендных выплат.
Наконец, третий критерий – соответствие ковенантам. Будут ли они нарушены, если вся чистая прибыль вернется в бизнес? А если половину, треть или четверть этих денег отвлекут на дивиденды?
Чтобы ответить на каждый из этих вопросов, понадобится учесть предстоящие выплаты акционерам в прогнозном балансе, сопутствующие изменения – в отчете о доходах и расходах, а затем рассчитать для всех вариантов коэффициенты финансовой устойчивости и сравнить с нормативами.
ТАБЛИЦА 2. Прогнозный баланс, млн руб. (извлечение)
2014 года
2015 года
(прогноз,
2015 года
(прогноз
с учетом
Предположим, вся прибыль будет реинвестирована. В этом случае коэффициент финансового рычага составит 1,12, покрытия долговой нагрузки – 0,26, а уровень обеспеченности капитальных вложений долгосрочным финансированием – 0,44 (см. табл. 3). Все в пределах заданных нормативов. Однако такое идеальное взаимопонимание редко встречается на практике.
Допустим, акционеры настаивают на том, чтобы из 128 млн чистой прибыли на дивиденды отвели 100 млн рублей. Оставшихся средств не хватит для финансирования инвестпрограммы, для этой цели, а также других задач компании придется привлечь краткосрочный и долгосрочный кредиты (см. табл. 1 и 2, графа «Выплата дивидендов») на 100 млн рублей и еще потратиться на оплату банковских процентов.
В этой ситуации предприятие рискует существенно отклониться от нормативного значения финансового рычага (см. табл. 3), потерять свою финансовую устойчивость. Об этом в первую очередь необходимо информировать акционеров компании.
ТАБЛИЦА 3. Прогноз исполнения финансовых ковенант в 2015 году
рование
Но чтобы не перебирать множество вариантов и не торговаться с собственниками из-за каждого рубля, имеет смысл сразу определиться с оптимальным значением дивидендов – максимально возможной прибылью, изъятие которой не нарушит ограничительных условий. Для этого нужно взять минимальное из трех значений дивидендных выплат, найденных через заданные ковенанты:
Дивиденды 1 = Собственный капитал – (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства),
Дивиденды 2 = 3 × EBITDA – Чистый долг,
Дивиденды 3 = Внеоборотные активы – (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал).
Если подставить в эти выражения показатели компании из таблиц 1 и 2, то получится, что минимальное значение выплат акционерам для компании из примера составляет 33,7 млн рублей. То есть, чтобы выдержать все ковенанты одновременно, дивиденды не должны превышать этой суммы.
Личный опыт. Елена Агеева, финансовый директор ООО «Голдер Электроникс»
Зачастую, в том числе и в моей практике, используется более простая методика – распределение на дивиденды заранее установленного процента от чистой прибыли. Конечно, легче, когда у акционеров больше желания реинвестировать в бизнес, чем извлечь из него деньги. Но в жизни так бывает не всегда, поэтому предложенный авторами подход, основанный на сохранении ранее заданных ковенант, кажется эффективным и убедительным.
Личный опыт. Дмитрий Костылев, финансовый директор компании «Олант»
Абсолютно согласен с автором. Положение о дивидендах дисциплинирует бенефициаров, разделяет «карманы» компании и непосредственно акционеров. Регламентация распределения прибыли позволяет менеджменту четче планировать и контролировать денежные потоки.
Что касается техники определения дивидендного потока, то очень многое зависит от учетной политики компании, ведь прибыль – это бухгалтерский термин, и на его величину оказывают влияние множество факторов, таких как признание доходов, порядок учета расходов, амортизация, резервы и пр. В моей практике дивиденды привязывались не только к Net profit, но и другим видам прибыли, например, к NOPAT (Net operating profit after tax) и EBITDA, иногда даже к выручке. В нашей компании вопрос начисления и выплат дивидендов решается только после достижения запланированных бизнес-показателей.
Источник: corpshark.ru
