Стабильное экономическое положение производственного предприятия в значительной степени зависит от того, насколько полно в его деятельности учитываются все виды факторов риска.
Факторы риска — это источники рисков (опасности и угрозы), которые таят в себе и при определенных условиях сами по себе либо в различной совокупности обнаруживают враждебные намерения, вредоносные свойства, деструктивную природу. По своему генезису они имеют естественно-природное, техногенное и социальное происхождение.
Следует отметить, что, во-первых, факторов риска, опасностей, угроз и других обстоятельств, которые могут повлиять на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия, бесконечное множество; во-вторых, в зависимости от условий развития бизнеса значимость тех или иных факторов может измениться; в-третьих все факторы риска, опасности и угрозы могут быть сгруппированы по различным классификационным признакам.
Определив в качестве объекта анализа риска предприятие производственного типа, ряд авторов делят факторы риска такого субъекта хозяйственной деятельности в зависимости от сферы возникновения на внешние и внутренние факторы риска (рис. 1).
К внешним факторам хозяйственного риска для предприятия относятся факторы, обусловленные причинами-, не связанными непосредственно с деятельностью самого предприятия, которые возникают за пределами предприятия. Внутренними факторами риска считаются факторы, появление которых обусловлено или порождается деятельностью самого предприятия и его персонала. Они обусловлены теми процессами, которые возникают в ходе производства и реализации продукции
Рис. 1. Классификация факторов риска производственного предприятия
и могут оказать свое влияние на результаты бизнеса. Наиболее значительными из них являются: качество планирования и принятия решения, соблюдение технологии, организация труда и работа с персоналом, финансовая политика предприятия, дисциплина и многие другие.
Внешние факторы риска можно разделить на политические, социально-экономические (макроэкономические), экологические и научно-технические.
Предвидимые и непредвидимые факторы.
В зависимости от возможности их прогнозирования факторы хозяйственного риска делятся на две группы.
1) Предвидимые (предсказуемые) факторы — те опасности или угрозы, которые можно предвидеть, т.е. известные из экономической теории или хозяйственной практики и включенные в соответствующий список. Они, как правило, возникают в определенных условиях, известны из опыта хозяйственной деятельности, своевременно выявлены и обобщены экономической наукой.
2) Непредвидимые (непредсказуемые) факторы — те, которые трудно предусмотреть, т.е. назвать которые на априорной стадии анализа риска предприятия не представлялось возможным.
Непредсказуемые возникают внезапно, неожиданно. Они связаны, как правило, с непредвиденными действиями конкурентов, партнеров, с изменением правового поля, деформацией социально-экономической или политической ситуации, форс-мажорными обстоятельствами (аварии, стихийные бедствия) и т. д. В этой ситуации задача предпринимателя и менеджеров различных уровней своевременно обнаружить эти опасности или угрозы и ослабить их негативные действия.
Опасности и угрозы экономической безопасности предприятия в зависимости от источника возникновения делят на объективные и субъективные. Объективные возникают без участия и помимо воли предприятия или его служащих независимо от принятых решений, действий менеджера. Это состояние финансовой конъюнктуры, научные открытия, форсмажорные обстоятельства и т.д.
Их необходимо распознавать и обязательно учитывать в управленческих решениях. Субъективные порождены умышленными или неумышленными действиями людей, различных органов и организаций, в том числе государственных и международных предприятий, конкурентов. Поэтому их предотвращение во многом связано с воздействием на субъекты экономических отношений.
В зависимости от возможности предотвращения выделяют факторы форсмажорные и нефорсмажорные. Первые отличаются непреодолимостью воздействия (войны, катастрофы, чрезвычайные бедствия, которые заставляют решать и действовать вопреки намерению). Вторые могут быть предотвращены своевременными и правильными действиями.
По вероятности наступления все деструктивные факторы (появление зоны риска, вызов, опасность, угроза) можно разделить на явные, т.е. реально существующие, видимые, и латентные, т.е. скрытые, тщательно замаскированные, трудно обнаруживаемые. Они могут проявиться внезапно. Поэтому их отражение потребует принятия срочных мер, дополнительных усилий и средств.
Факторы могут классифицироваться и по объекту посягательства: персоналу, имуществу, технике, информации, технологиям, деловому реноме и т. д.
По природе их возникновения можно выделить политические, экономические, техногенные, правовые, криминальные, экологические, конкурентные и др.
В зависимости от величины потерь или ущерба, к которому может привести действие деструктивного фактора, опасности и угрозы можно подразделить на вызывающие трудности, значительные и катастрофические. А по степени вероятности — невероятные, маловероятные, вероятные, весьма вероятные, вполне вероятные.
В. П. Мак-Мак разделяет угрозы по признаку их отдаленности по времени: непосредственная, близкая (до 1 года), далекая (свыше 1 года) и в пространстве (на территории предприятия; на территории, прилегающей к предприятию; на территории региона, страны; на зарубежной территории).
Среда прямого и косвенного воздействия на предпринимательскую структуру
С целью конкретизации выбора стратегии развития, а значит, и уменьшения риска допустить ошибку при прогнозировании и планировании своей деятельности, менеджеры предприятий оценивают среду прямого и косвенного воздействия на предпринимательскую структуру (рис. 2, 3)
На основе анализа среды прямого и косвенного воздействия управленческая команда осуществляет гибкое регулирование и своевременную корректировку производственной программы, позволяющей добиваться конкурентных преимуществ. Для каждого варианта из совокупности альтернативных исходов важно учитывать, какие угрозы и какие возможности содержат в себе среды прямого и косвенного воздействия. При анализе внутренних факторов важно принимать во внимание сильные и слабые стороны предприятия относительно противостояния угрозам.
Очевидно, что факторы среды прямого воздействия в большей мере подвержены управлению. Задачей менеджера по рискам является максимальная ориентация стратегии деятельности предприятия на учет факторов среды не только прямого, но и косвенного воздействия.
Факторы внешней среды
Все внешние факторы, влияющие на экономическую безопасность предприятия, можно сгруппировать, выделив политические, социально-экономические, экологические, научно-технические и технологические, юридические, природно-климатические, демографические, криминалистические и др.
К политическим факторам, влияющим на результаты хозяйственной деятельности предприятия, относится прежде всего политическая ситуация, которая существует в стране и конкретном экономическом регионе. Стабильность политической власти, тот курс, который она проводит на развитие рыночных реформ, поддержку предпринимательства, демократизацию отношений собственности, борьбу с коррупцией и криминализацией хозяйственной жизни, может оказать существенное влияние на результативность бизнеса. Существенное воздействие на безопасность предпринимательства оказывают и такие обстоятельства, как состояние межнациональных, религиозных, этно- политических, территориальных споров и конфликтов, сепаратистские настроения отдельных руководителей, противоречия между федеральными и региональными органами, особенно по вопросам их компетенции и ответственности, и др.
Для успешного развития предпринимательства особую значимость имеют социально-экономические факторы. К ним можно отнести: состояние денежной эмиссии в стране, а значит и поддержание оптимального уровня денежной массы, и обеспечение нормального рода платежей, выплат заработной платы, пенсионных пособий и т. д.; изменение тарифов на транспортные перевозки; плату за энергоносители.
Предпринимательская активность во многом зависит от процентных ставок по кредитам центрального банка, от уровня инфляции, уровня изменения доходов трудящихся и многого другого.
В последнее время на деятельность предприятий все большее влияние оказывает экологический фактор. На начальном этапе управления природопользованием государство применяло систему прямых административных запретов, ограничивающих развитие экологически вредных производств, а в некоторых случаях предусматривающих их закрытие. В последующем на смену административным запретам приходят механизмы охраны окружающей среды, базирующиеся на принципах экологического нормирования и платного природопользования. На основе предельно допустимых норм выброса или сброса загрязняющих веществ назначается плата за природопользование. Всякое нарушение этих норм карается штрафами.
Научно-технические и технологические факторы вынуждают предприятие постоянно следить за достижениями научно-технического прогресса, разработками новых технологий, материалов, внедрением ноу-хау в производство, управление и организацию труда, реализацию продукции и т. д.
В целях обеспечения высокой конкурентоспособности предприятия необходима постоянная информированность о том, как эти новшества внедряют конкуренты.
Предпринимательская деятельность осуществляется в определенном правовом поле. Поэтому очень важно знать, каково состояние законодательства по организации бизнеса в стране и регионе в настоящее время, каковы перспективы его изменения. Особую роль здесь играют эволюция налогового законодательства, поддержка предпринимательства, т.е. существующие льготы и субсидии; состояние законодательства о собственности, правах и ответственности предпринимателей; договорное право и т. д.
Социально-культурная составляющая влияет на предпочтения потребителей, моду, социальные приоритеты и идеи.
Природно-климатические условия объективно влияют на издержки производства. Их благоприятное состояние сокращает затраты; разного рода природные катаклизмы могут породить непредсказуемые проблемы.
Особое влияние оказывают на рынок труда демографические факторы. Состояние рождаемости и смертности, продолжительность предстоящей жизни и ее качество, состояние здоровья населения, уровень его образованности во многом влияют на укомплектованность предприятия рабочей силой, ее производительность и мотивацию труда.
В последнее время все большее и большее значение приобретают криминальные факторы, разгул экономической преступности, рост коррупции, другие формы преступного воздействия на хозяйственную деятельность. Это является питательной средой недобросовестной конкуренции, промышленного шпионажа, компьютерной и других форм преступлений, наносящих огромный вред бизнесу.
Анализ многочисленных внешних опасностей и угроз, направлений и объектов их воздействия, возможных последствий для бизнеса потребовал бы многотомных исследований. Несмотря на это каждое предприятие и, прежде всего, менеджеры по бизнесу, исходя из конкретной ситуации, в которой находится хозяйствующий субъект, должны определить (спрогнозировать) наиболее значимые (опасные) из них и выработать систему мер по их своевременному выявлению, предупреждению или ослаблению влияния.
Выявление факторов риска, опасностей и угроз — одна из наиболее важных задач обеспечения экономической безопасности. Хозяйственный руководитель (менеджер высшего звена), вынужден рисковать, т. е. принимать управленческие решения в условиях недостаточной информации об изменениях и влиянии как внешней среды, так и непредсказуемости возникновения негативных внутренних обстоятельств, надеясь на удачу, что, естественно, требует от него точного расчета, решительности. Менеджерам, даже самым талантливым и опытным, заранее сложно предугадать, какая сложится конъюнктура на рынке, какие могут возникнуть технические препятствия или конструктивные проблемы, какой будет на рынке спрос на выпускаемую продукцию, какие изменения произойдут в окружающей среде и т. д.
В этих условиях производственное предприятие для того, чтобы добиваться решения стоящих перед ним задач, иметь потенциал успешного развития, должно избегать принятия чрезмерно рискованных решений. Для этого менеджерам необходимо:
ü выяснить «возможные последствия действий факторов риска;
ü определить скрытые препятствия на пути достижения целей бизнеса;
ü предусмотреть резервные возможности, подстраховаться на случай неудачного или нежелательного развития событий.
Таким образом, понимая, что факторы, порождающие риск, неустранимы, объективны, руководитель должен принимать хозяйственные решения на основе приемлемого риска, когда факторы риска тщательно анализируются, рассматриваются возможные последствия их действий, принимаются меры по ослаблению нанесенного ими ущерба. Использование концепции приемлемого риска дает предприятию возможность не скатываться ниже критического предела и обеспечивать необходимый уровень экономческой безопасности.
Очевидно, что, управление коммерческим риском является одним из важнейших слагаемых обеспечения экономической независимости предприятия, создания условий для достижения цепей бизнеса.
Рейтинг странового риска
Ежемесячный журнал Euromoney каждые полгода публикует рейтинг странового риска (country risk ranking) по 180 государствам мира. Итоговая оценка складывается из девяти показателей, наиболее важными из которых являются результаты экономического развития, оцениваемые максимально по 25 балло-пунктам из совокупности 100 балло-пунктов. Индикатор долга, его просроченная доля и кредитный рейтинг определяются из максимальных 10 балло-пунктов по каждому из указанных показателей. Величины четырех остальных измерителей, характеризующих степень доступа резидентов на мировой фондовый рынок, устанавливаются исходя из максимума 5 балло-пунктов на отдельный показатель.
В последние годы к 100 балло-пунктам в рейтинговой совокупной оценке приближались США, Япония, такие страны как Ирак и Северная Корея не превышали 5 балло-пунктов. У них наибольший страновой риск.
В Республике Беларусь страновой риск остается высоким (22,7 балло-пунктов). Практически такая же степень данного риска существует в Украине (29,3 балло-пунктов).
Высокая степень странового риска в странах СНГ вызвана, прежде всего, распадом СССР, что вызвало хаос в налогово-бюджетных, кредитно-денежных, платежных и торговых системах образовавшихся независимых государств.
В процессе преобразований, происходящих в трансформационной экономике, менеджеры и предприниматели сталкиваются с большими трудностями. Часто они должны принимать управленческие решения в условиях риска и неопределенности. Обусловлено это тем, что макроэкономическая обстановка в этот период является нестабильной.
В итоге возникает межотраслевая разбалансированность, монополизация рынков. Гармонизацию общественных интересов при поддержании стабильности хозяйственной системы можно обеспечить путем государственного вмешательства. В зарубежной практике, например, готовятся специальные доклады и решения комиссий по делам монополий и конгломератов, а также декреты Европейского сообщества. Правительства Канады и США вводят квоты на производство отдельных видов сельскохозяйственной продукции, а фермеры, сокращающие ее объемы, получают государственные дотации.
Когда события в макроэкономической среде неожиданные и часто непредсказуемые, основными принципами управления являются гибкие экстренные решения.
Поэтому в современных условиях, когда макроэкономическая обстановка стала крайне динамичной, к предприятию предъявляются повышенные требования в отношении гибкости управленческих функций, необходимости реагировать на большое число и разнообразие факторов предпринимательской среды, сохраняя при этом устойчивость функционирования и развития.
Источник: infopedia.su
Классификация рисков предприятия
На функционирование предприятия влияют риски в виде событий (действий), препятствующих достижению коммерческих целей (стратегических, тактических). У предприятий обычно нет права владения, пользования и распоряжения своими акциями. Но иногда они заключают договоры на поиск покупателей акций для своих учредителей. Какие риски возникают при этом и как в этом случае минимизировать налоги?
Характеристики рисков
- упущенной (недополученной) выгоды;
- прямого убытка;
- отсутствия результата деятельности;
- события, способного стать причиной убытков или неполучения доходов в последующем.
Виды рисков предприятия взаимосвязаны и взаимозависимы. Изменение одного может влиять на другие, усиливая или уменьшая их выраженность.
Риски характеризуют следующие понятия:
- Экономическая сущность, связь с хозяйственной деятельностью предприятия, влияние на образование прибыли.
- Вероятность образования, проявляющаяся в том, что в хозяйственной деятельности негативное событие может произойти или нет в зависимости от ряда факторов.
- Неопределённость последствий, отсутствие закономерности. По степени риска последствия хозяйственного процесса могут изменяться в значительном диапазоне, находя отражение в виде материальных потерь и при формировании доходной части.
- Ожидаемая неблагоприятность воздействия. Последствия рисков отражаются на результатах процесса производства позитивно или негативно, но оценивать их принято с позиции возможных отрицательных последствий. В результате рисков возможна потеря прибыли и самого капитала, что чревато в критических обстоятельствах банкротством компании.
- Вариативность уровня, изменяемость из-за влияния факторов, находящихся в непрерывной динамике.
- Субъективность оценки, то есть ее неравнозначность в зависимости от ряда факторов (достоверности информации, полноты, квалификации менеджеров).
Налоговые риски крупных сельскохозяйственных предприятий.
Система классификации
Классификация рисков подразумевает систематизацию их множества по разным критериям, объединяющую подмножества в единые понятия.
При создании классификации учитываются понятия, относящиеся к характеристике рисков, в числе которых:
- период образования;
- причины и явления, способствующие возникновению;
- метод подсчета;
- тип последствий;
- ареал охвата.
По периоду возникновения риски делят на:
- перспективные;
- ретроспективные;
- текущие.
По характеру учета риски бывают:
- Внутренние, вызванные работой компании исходя из деловой активности ее руководства, показателей специализации, производительности, стратегии маркетинга, технической оснащенности.
- Внешние, непосредственно не касающиеся производственного процесса и образуемые экономическими, политическими, географическими причинами.
В зависимости от последствий риски подразделяют на:
- Спекулятивные. Они могут стать причиной как потерь, так и добавочной прибыли из-за резких колебаний курсов валют, законодательства (по налогам), рыночной конъюнктуры.
- Чистые. Их характерной особенностью являются обязательные производственные потери из-за природных бедствий, войн, несчастных случаев.
По сфере образования риски делят на:
- Производственный, связываемый с неисполнением планов и производственных обязательств организации из-за влияния (неблагоприятного) внешних обстоятельств или ошибочного применения новых основных или оборотных средств. Основными причинами его возникновения могут быть:
- понижение планируемых объемов выпуска;
- увеличение затрат;
- оплата завышенных сумм обязательных платежей;
- несоблюдение условий поставок;
- поломка (уничтожение) оборудования.
- Коммерческий, возникающий при продаже товаров (услуг), изготовленных или приобретенных организацией. Главными причинами служат:
- понижение размера реализации по конъюнктурным или иным причинам;
- рост стоимости закупа продукции;
- уменьшение товарной массы в обращении;
- увеличение издержек.
- Финансовый, зависящий от возможности неисполнения компанией обязательств по причине:
- обесценивания портфеля инвестиций из-за колебания курсов валюты;
- непроведения проплат.
- Страховой или шанс образования страховой ситуации, оговоренной сделкой, по которой страховщик обязан оплатить возмещение.
По причинам возникновения подразделяют риски на политические (война, запрещение вывоза/завоза товаров, запрет на передвижения/перемещения через границу) и экономические, вызванные изменениями в организации или в экономике государства (колебания рыночной конъюнктуры, дисбаланс ликвидности, падение уровня управления).
Исходя из производственного процесса риски делят на:
- Организационные, возникающие из-за ошибок сотрудников или менеджмента компании, нарушений внутреннего контроля или правил выполнения работ.
- Рыночные, зависящие от конъюнктуры рынка (товарной стоимости, спроса на товар, потери ликвидности, курсовых колебаний).
- Кредитные, связанные с нарушением контрагентом срока исполнения обязательств по сделке. Имеют отношение к предприятиям с дебиторской задолженностью, к компаниям, занятым на рынке ценных бумаг.
- Юридические, когда потери возникают из-за отсутствия учета законодательных норм, их изменения в период сделки, некорректности составления документации, несоответствия законов разных государств.
- Технические и производственные, связанные с причинением вреда окружающей среде, с авариями из-за нарушения работы объекта из-за ошибок при проектировании, строительстве.
С учетом потенциальных последствий риски классифицируются на:
- Допустимые, когда из-за отсутствия некоторых действий компании угрожает потеря дохода (прибыли). В этом случае коммерческая деятельность не лишается экономической целесообразности, так как размер потерь не больше размера прогнозируемого дохода.
- Критические, при которых организации грозит утрата выручки, заведомо перекрывающей прогнозируемую прибыль. При самом плохом раскладе компании угрожает потеря всех средств, направленных на реализацию сделки.
- Катастрофические, когда предприятие теряет платежеспособность. Размер потерь может превысить размер собственного капитала предприятия. К указанной категории относятся ситуации, угрожающие экологической катастрофой или безопасности граждан.
Оценка уровня риска
Управление риском требует анализа и оценки, включающей регулярное выявление факторов и видов в сочетании с их количественным определением.
Источниками для выполнения анализа и оценки рисков являются сведения из:
- отчетности компании;
- списка штатов;
- карт технологических потоков;
- соглашений, контрактов;
- показателя себестоимости;
- финансовых (производственных) планов.
Процедура оценки включает качественный и количественный этапы.
На этапе качественной оценки выявляются источники и причины риска, работы, при которых он образуется и воздействует на хозяйственный процесс. Качественные итоги служат исходной информацией для анализа количественного, оценивающего только проблемные моменты в ходе проведения конкретной операции.
При количественном анализе определяются числовые параметры по отдельным рискам, по потенциальному урону от них. Завершением анализа является подготовка системы противодействующих мероприятий и расчет стоимости их проведения.
Количественная оценка рисков использует методы:
- статистические, изучающие вероятность ущерба по показателям предшествующего периода;
- аналитические, прогнозирующие возможность урона на основе математических моделей и используемые преимущественно для анализа угроз в проектах по инвестированию;
- экспертных оценок, совмещающих логические и статистические приемы при изучении результатов опросов, которые выступают единственным источником сведений;
- аналогов, используемых при невозможности применения иных методов и выявляющих общие зависимости для экстраполяции их на изучаемый объект.
В зависимости от типа воздействия используют следующие методы управления рисками:
- Уменьшение риска, понижающего вероятность за счет диверсификации производства, замены технологии, изменении стратегии по работе в проблемных странах.
- Сохранение риска — наблюдение без воздействия. Приемлем для ситуаций, когда граница образования проблемы находится на допустимом уровне или активные меры невозможны либо экономически не оправданы.
- Отказ от риска, предусматривающий его устранение за счет перехода на безопасную технологию, отказа от сотрудничества с сомнительным партнером, реализации проблемного актива.
- Перевод риска на иных лиц (страхование, хеджирование).
- Перевод риска на контрагента (через обязательства по контракту), когда воздействие неэффективно или невозможно, а граница риска выше допустимого показателя (штрафы, факторинг без регресса)
- Передача риска на аутсорсинг за счет вывода непрофильных функций в другие организации (деятельность по перевозкам, автоматизация учета).
Выбор методов оценки или управления производится по каждому риску отдельно с учетом вероятностного ущерба и возможности создания проблемных ситуаций.
Источник: assistentus.ru
Наибольший вес при согласовании результатов оценки для оценки холдинговых компаний присваивается
1. С помощью метода … можно определить стоимость миноритарного пакета акций. Ответ: рынка капитала.
2. При оценке рыночной стоимости холдинга наиболее приемлемым будет метод… Ответ: накопления чистых активов
3.Остаточная стоимость для действующего предприятия рассчитывается по.. Ответ: модели Гардона, метод предполагаемой продажи, стоимости чистых активов.
4. Метод рыка капитала основан на… Ответ: оценке контрольных пакетов компаний аналогов.
5. Наибольший вес при согласовании результатов оценки для оценки холдинговых компаний присваивается. Ответ: затратный (хз)
6. Целью оценки стоимости предприятия может быть … Ответ: определение рыночной стоимости
7. Согласно принципу …, объект оценки, характеристики которого не соответствуют требованиям рынка, скорее всего, будет оценен ниже среднего уровня Ответ: Соответствия
8. Экономия за счет изменения источников финансирования, стоимости финансирования и прочих выгод – это Ответ: финансовая синергия
9. Размер предприятия … на уровень риска Ответ: оказывает влияние
10. В соответствии с принципом … объект оценки, характеристики которого не соответствуют требованиям рынка, скорее всего, будет оценен ниже среднего уровня Ответ: соответствия
11. Чтобы определить стоимость неконтрольного пакета низколиквидных акций при известной стоимости 100% пакета на уровне контроля, необходимо… Ответ: Вычесть скидку за неконтрольный характер(хз)
12. Если известно, что балансовая стоимость денежных средств организации составляет на дату оценки 50 000 д.е., дебиторской задолженности – 450 000 д.е.(12% ее является безнадежной), рыночная стоимость недвижимости составляет на дату оценки 8 400 000 д.е., машин и оборудования – 13 520 000 д.е., запасов – 3 890 000 д.е., финансовых активов – 785 000 д.е., а стоимость обязательств составила 22 760 000 д.е., то стоимость предприятия, определенная затратным подходом, составляет … Ответ: 4 281 000
13. В отчете об оценке бизнеса принято приводить обзор макроэкономики Ответ: страны, региона и отрасли
14. Мультипликатор «…» является моментным Ответ: цены и чистые активы
15. Ставка дисконтирования – это Ожидаемая ставка дохода по альтернативным вариантам инвестиций (Ответ).
16. Если известно, что доходы компании, ожидаемые к получению в прогнозном периоде составляют в 1-й год 750 000 ден.ед., во 2-й год 350 000 ден.ед., в 3-й год – 500 000 ден.ед., в 4-тый год – 550 000 ден.ед., остаточная стоимость – 1 200 000 ден.ед., а ставка дисконта – 8%, то текущая стоимость предприятия составляет… 2 677 720 ден.ед.
17. Для бездолгового денежного потока ставка дисконтирования рассчитывается.
Ответ: как средневзвешенная стоимость капитала
18. Стоимость предприятия, определенная рыночным подходом, составляет …, если известно, что мультипликатор «цена/прибыль» по компанияманалогам составил 6,3, «цена/выручка» – 4,3, деятельность оцениваемой компании убыточна, а ее выручка составила 1 200 000 ден.ед. 5 160 000
19. В соответствии с … в отчете об оценке в обязательном порядке должно быть указано задание на оценку
Ответ: Федеральным стандартом оценки №3
20. Расположите в правильной последовательности этапы определения стоимости компании
1. подписание договора
2. сбор информации о компании
3. формирование отчета об оценке
4. вывод итог величины 1-2-4-3
21. Целью оценки объекта оценки может быть…
Ответ: Определение рыночной стоимости
22. В оценке бизнеса отчет об оценке …
Ответ: должен быть составлен в письменной форме
23. При оценке стоимости бизнеса акционерного общества объектом оценки будет выступать пакет акций акционерного общества
24. Проведение финансового анализа в сравнительном подходе необходимо для Рейтинга среди проданных аналогичных предприятий
25. Для случаев возрастающих во времени денежных потоков коэффициент капитализации Будет всегда меньше ставки дисконтирования
26. Затратный подход в оценке стоимости предприятия (бизнесоснован на анализе активов
27. Риск, обусловленный факторами внутренней среды, называется . несистематическим
28. Более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы, даст метод . стоимости чистых активов
29. Неверно, что … является стандартом стоимости в соответствии с Федеральным стандартом оценки стоимость действующего предприятия
30. На принципе ожидания основан метод . дисконтированных денежных потоков
31. Оптимизация связей с поставщиками с целью дополнительной экономии на затратах — это инструмент операционной
32. Величина ликвидационной стоимости определяется . по формуле «ликвидационная стоимость активов предприятия минус затраты на ликвидацию минус обязательства»
33. Стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица, является инвестиционной
34. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, используется метод . капитализации дохода
35. Чтобы определить стоимость свободно реализуемой меньшей доли (стоимость неконтрольного пакета высоколиквидных акций), необходимо . скидку на неконтрольный характер из стоимости контрольного пакета вычесть 36. Расчет остаточной стоимости необходим в методе … дисконтированных денежных потоков
37. Для оценки результатов реструктуризации бизнеса и в рамках управления стоимостью бизнеса используется метод . дисконтированных денежных потоков
38. Определить стоимость миноритарного пакета акций можно с помощью метода…Рынка капитала
39. Синтетическая модель Блэка-Шоулза является таковой, так как основана на сочетании . подходов затратного и сравнительного
40. При принятии решения о стоимости инвестиционного проекта оценщик в первую очередь будет пользоваться результатами . подхода доходного
41. Чтобы определить стоимость неконтрольного пакета открытой компании, необходимо … из стоимости контрольного пакета открытой компании вычесть скидку на неконтрольный характер
42. Если известно, что среднее значение мультипликатора «цена/прибыль» у нескольких компаний-аналогов – 6,5, прибыль оцениваемой компании –80 000 ден.ед., а выручка –1 000 000 ден.ед., то стоимость оцениваемой компании составляет … 650000 ден.ед.
43. Нормализация отчетности проводится с целью… Определения доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса
44. Критерий «…» является основным при выборе компаний-аналогов в сравнительном подходе сходная отрасль
45. Основным критерием при выборе компаний-аналогов в сравнительном подходе является . сходная отрасль
46. Задачей оценки стоимости предприятия может быть . определение рыночной стоимости
47. В рамках оценки стоимости бизнеса для его продажи оценщик оценивает . стоимость ликвидационную кадастровую инвестиционную рыночную При определении стоимости предприятия (бизнес необходимо оценить рыночную стоимость машин, оборудования, транспортных средств в методе . капитализации дохода накопления чистых активов рынка капитала
Доходность бизнеса можно определить при помощи . финансового анализа нормализации отчетности, финансового анализа и анализа инвестиций нормализации отчетности анализа инвестиций нормализации отчетности и финансового анализа «. » является обязательным разделом в отчете об оценке бизнеса Допущения и ограничения
Сведения о генеральном директоре оценочной компании Сопроводительное письмо
В доходном подходе для оценки стоимости инвестиционного проекта может быть использован метод . реальных опционов (модель Блэка–Шоулза) дисконтированных денежных подходов капитализации дохода Реструктуризация в рамках инвестиционной стратегии напрямую воздействует на.. финансовую структуру капитала предприятия величину чистой прибыли величину капитальных вложений Неверно, что стандартом стоимости является … стоимость рыночная нормативно рассчитываемая инвестиционная ликвидационная
В отчете об оценке указывать последовательность определения стоимости объекта оценки … обязательно, в соответствии с требованиями ФСО не обязательно обязательно, в соответствии с требованиями Федерального закона № 135
Неверно, что … подход основан на принципе замещения сравнительный доходный затратный
Когда стоимость предприятия при его ликвидации выше, чем действующего предприятия, в оценке бизнеса используется метод … стоимости чистых активов ликвидационной стоимости капитализации дохода
Сочетание имущественных прав, связанных с объектом, при котором обеспечивается его максимальная стоимость, является принципом … ожидания вклада экономического разделения замещения
Риск, обусловленный факторами внешней среды, называется … систематическим несистематическим имущественным
Прирост стоимости в результате применения техник реструктурирования является … эффектом от реструктуризации косвенным не является прямым Расчет прямого эффекта от реструктуризации осуществляется на основе метода … дисконтированных денежных потоков накопления чистых активов рынка капитала
Косвенный эффект от реструктуризации выражается в … операционной синергии повышении мультипликатора «цена / прибыль» наибольшем стоимостном разрыве
Под внешней реструктуризацией понимают повышение стоимости акционерного капитала за счет изменения … операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия величины капитальных вложений структуры активов, реорганизации и сохранения корпоративного контроля
Основной целью финансового анализа в рамках процедуры реструктуризации является … выявление факторов, «движущих» стоимость выявление динамики показателей расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности
Модель Эдвардса–Белла–Ольсона устраняет недостаток … подхода к оценке бизнеса сравнительного затратного доходного
71. Требования к информации содержатся в Федеральном стандарте оценки (ФСО) … № 1 № 8 № 3
72. В отчете об оценке указывают … дату составления отчета даты проведения оценки, определения стоимости и составления отчета, а также дату сдачи отчета заказчику дату проведения оценки дату определения стоимости дату сдачи отчета заказчику К методам оценки бизнеса, основанным на анализе доходов, относят … метод дисконтированных доходов метод ликвидационной стоимости метод рынка капитала Стоимость неконтрольного пакета акций можно определить с помощью метода … сделок стоимости чистых активов рынка капитала
Для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации … дисконтирования равен ставке меньше ставки больше ставки
Если известно, что оборотные активы предприятия составляют 200 000 ден. ед., сумма активов – 700 000 ден. ед., а заемный капитал – 300 000 ден. ед., то коэффициент автономии равен … 0,29 0,57 0,43
При определении величины обязательств оценщик должен учесть величину обязательств, необходимых к погашению на дату проведения оценки, и … выданные гарантии, а также дебиторскую задолженность нераспределенную прибыль выданные гарантии дебиторскую задолженность
Товарно-материальные запасы в целях оценки рыночной стоимости предприятия могут быть оценены по … стоимости балансовой специальной рыночной Модель Эдвардса–Белла–Ольсена позволяет рассчитать … стоимость акционерного капитала стоимость всего инвестированного капитала стоимость заемного капитала разницу в стоимости между акционерным и заемным капиталом Стоимость оцениваемого объекта в отчете об оценке указывается в виде … единой величины интервала стоимости единой величины или интервала стоимости – в зависимости от того, как указано в задании на оценку Оценщик указывает дату оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь принципом… Изменения стоимости Полезности Соответствия Предельной производительности В случае выбора аналогов среди западных компаний необходимо провести с отчетностью оцениваемой компании процедуру … Нормализации Инфляционной корректировки Трансформации Стоимость предприятия, определенная сравнительным подходом, составляет …, если известно, что мультипликатор «цена/прибыль» по компанияманалогам составил 6,3; «цена/денежный поток» – 10,5; «цена/выручка» – 4,3 (в расчетах значимость мультипликаторов принимается как равная), деятельность оцениваемой компании убыточна, ее выручка составила 1 200 000 ден.ед., а денежный поток – 200 000 ден.ед. 2 100 000 ден.ед. 3 630 000 ден.ед. 5 160 000 ден.ед. Для определения величины ликвидационной стоимости используется формула «…» Ликвидационная стоимость активов предприятия минус затраты на ликвидацию минус обязательства сумма ликвидационной стоимости активов предприятия ликвидационная стоимость активов предприятия минус затраты на ликвидацию Метод сделок основан… На активах оцениваемой компании На оценке минаритарных пакетов акций компаний-аналогов На оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов На будущих доходах оцениваемой компании Модель Эдвардса-Бэлла-Ольсона устраняет недостаток…подхода в оценке бизнеса Затратного Сравнительного Доходного Основным недостатком затратного подхода в оценке бизнеса является … Его умозрительность Отсутствие учета перспектив развития бизнеса Отсутствие достоверной информации об объекте оценки Для целей оценки дебиторской задолженности специалист должен изучить … Справку бухгалтерии о составе и сроках возникновения и погашения дебиторской задолженности Договоры с покупателями и заказчиками Договоры с кредитными учреждениями Чтобы принять результаты метода рынка капитала к согласованию с результатами доходного и затратного подходов, необходимо … Не применять никаких корректировок Применить скидку за низкую ликвидность Применить премию за контроль и при необходимости сделать скидку за низкую ликвидность Применить скидку за неконтрольный характер Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой денежный поток (денежный поток для инвестированного капитал, то в инвестиционном анализе . и исследуется чистый оборотный капитал исследуются капитальные вложения исследуется изменение остатка долгосрочной задолженности Метод «предполагаемой продажи» исходит из предположения о том, что . владелец предприятия не меняется в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные темпы роста Дата оценки в задании на оценку, в соответствии с нормативными документами в области оценочной деятельности, обязательно должна совпадать с датой … в отчете об оценке составления отчета об оценке проведения оценки определения стоимости осмотра В отчете об оценке бизнеса принято приводить обзор . региона и отрасли макроэкономики и отрасли макроэкономики страны, региона и отрасли макроэкономики и региона Неверно, что стандартом стоимости в соответствии с ФСО является . стоимость действующего предприятия инвестиционная стоимость рыночная стоимость
- Что произойдет с ошибкой выборки, если вероятность, гарантирующую результат, увеличить с 0,683 до 0,954; с 0,683 до 0,997; с 0,954 до
- Отчет о финансовых компаниях Отдел маркетинга компании планирует на следующий год получить
- Выпуск продукции предприятия (тыс. руб.) за отчетный период характеризуется данными табл. 2. Таблица 2 Готовой продукции —всего
- Правило Марковникова. Современное объяснение. Реакция бромистого водорода с пропеном и 3,3,3-трифторпропеном. Объясните
При копировании любых материалов с сайта evkova.org обязательна активная ссылка на сайт www.evkova.org
Сайт создан коллективом преподавателей на некоммерческой основе для дополнительного образования молодежи
Сайт пишется, поддерживается и управляется коллективом преподавателей
Telegram и логотип telegram являются товарными знаками корпорации Telegram FZ-LLC.
Cайт носит информационный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, которая определяется положениями статьи 437 Гражданского кодекса РФ. Анна Евкова не оказывает никаких услуг.
Источник: www.evkova.org