Сочетание доходности и риска как основа эффективного бизнеса

Издержки по управлению излишне диверсифицированным портфелем не дадут желаемого результата, так как доходность портфеля вряд ли будет возрастать более высокими темпами, чем издержки в связи с излишней диверсификацией.

Что такое облигации, виды и как на них заработать — просто для начинающих

Современная теория и практика говорят о том, что оптимальная диверсификация достигается при количестве в портфеле от 8 до 20 различных видов ценных бумаг. Дальнейшее увеличение состава портфеля нецелесообразно, так как возникает эффект излишней диверсификации, который может привести к следующим отрицательным результатам:

Соотношение риска и доходности

Текущий финансовый менеджмент направлен на финансирование принятых к реализации инвестиционных проектов, поддержание денежного оборота по основной деятельности, запущенной при помощи ранее осуществленных инвестиций и на привлечение соответствующих финансовых ресурсов с минимальными издержками с учетом изменяющейся конъюнктуры финансового рынка.

Владимир Черкашенко: сочетание риска и доходности

1 ситуация компания действует на основе собственного капитала. Oi однодневный оборот, расход i-той категории ОС за период.

Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. Сюда входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции в акции довольно рискованны, но могут принести самый высокий доход.

Портфель ценных бумаг: оценка доходности и риска

Промокоды на Займер на скидки

Займы для физических лиц под низкий процент

Сумма: от 2 000 до 30 000 рублей
Срок: от 7 до 30 дней
Первый заём для новых клиентов — 0%, повторный — скидка 500 руб

Риск и доходность — НБРБ. Единый портал финансовой грамотности

Рейтинг облигаций – это оценка кредитоспособности корпораций, государства, аналогично кредитному рейтингу физических лиц. Этот финансовый показатель присваивается эмитентам кредитными рейтинговыми агентствами. Рейтинг имеет буквенные обозначения (AAA, BBB, CC, D и т. д. ), демонстрирует надёжность эмитента и экспертную оценку качества облигаций.

Газпром — дополнительный разбор

Соотношение риска и доходности, винрейт: как правильно использовать эти показатели

Главная цель формирования портфеля состоит в стремлении получить требуемый уровень ожидаемой доходности при более низком уровне ожидаемого риска. Данная цель достигается, во-первых, за счет диверсификации портфеля, то есть распределения средств инвестора между различными активами («Не кладите все яйца в одну корзину»), и, во-вторых, тщательного подбора финансовых инструментов.

Горящие товары с бесплатной доставкой

«Aliexpress Россия» работает отдельно от глобального «Aliexpress» принадлежащего Alibaba. Он не зависит от мировых банковских систем и не попал под санкционный список со стороны США и Великобритании. Из Китая соответственно тоже можно заказывать ничего не опасаясь.

Риск и доходность предприятия

При разработке стратегии инвестирования необходимо учитывать состояние рынка ценных бумаг и постоянно оценивать инвестиционный портфель, своевременно приобретать высокодоходные ценные бумаги и максимально быстро избавляться от низкодоходных активов. Поэтому не нужно стараться охватить все многообразие существующих портфелей, необходимо лишь определить принципы их формирования.
Европейский оборотный Банк берет на себя риски, связанные с неплатежеспособностью потребителей. Имеются два альтернативных портфеля А и Б, в которые инвестировано по 100 тыс.

Остаток денежных средств на начало периода	Начальный баланс	Нераспределенная прибыль на начало периода
Отчет о движении денежных средств	Отчет о прибыли и убытках
поступления –платежи =	доходы – расходы =
= сальдо денежных потоков	= прибыль (убыток)
Остаток денежных средств на конец периода	Итоговый баланс	Нераспределенная прибыль на конец периода

Ковариация — взаимозависимое совместное изменение двух и более признаков экономического процесса. Ковариация служит для измерения степени совместной изменчивости двух ценных бумаг, например акций .

31. Рациональное сочетание доходности и риска как основа эффективного бизнеса

Фиксированный купон — обозначен постоянный процент, размер купона не меняется.
Плавающий купон — доходность купона зависит от различных условий, например, от ставки Центрального Банка.
Нулевой купон или бескупонные облигации. Бумаги продаются со скидкой от номинала их стоимости.

Портфель среднего роста сочетает инвестиционные свойства портфелей агрессивного и консервативного роста. Наряду с надежными ценными бумагами сюда включаются рискованные фондовые инструменты. При этом гарантируются средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Это наиболее популярный портфель среди инвесторов, не склонных к большому риску.

I0 — первоначальная сумма вложенного капитала (инвестиции на начало периода);

1. При анализе целесообразности операций с портфелем ценных бумаг (в том числе операций, затрагивающих его состав и структуру) могут ставиться три основные целевые задачи: достижение максимально возможной доходности; получение минимально возможного риска; получение некоторого приемлемого значения комбинации <доходность—риск).
По виду процентного дохода или по размеру купона. Управление средствами, авансированными в запасы ТМЦ.

3. Решение второй задачи более сложно. Если речь идет о безрисковом портфеле, то проблем не возникает, поскольку такой портфель может быть составлен, например, из государственных ценных бумаг. Любые другие целевые установки, связанные с минимизацией риска, делают в рамках решения третьей задачи.

Если же предполагается, что денежные потоки в разных периодах времени являются независимыми друг от друга, тогда необходимо определить вероятное распределение результатов денежных потоков для каждого периода времени.

Финансовый риск можно снизить, например, при помощи диверсификации – это процесс распределения инвестиций между различными видами финансовых инструментов, отраслями, распределение инвестиций во времени, а также путем страхования своих инвестиций и постоянного контроля за экономическим положением страны.

Мнение эксперта
Витальев Анатолий, финансовый консультант
Пишите мне, я Вам помогу разобраться во всем.
Задать вопрос эксперту

Вероятности осуществления пессимистической и оптимистической оценок равны 0,2, а для наиболее вероятной — 0,6. • В функциональные обязанности финансового менеджера входит. Риск неактуален, если приобретены обеспеченные облигации. Пишите и задавайте вопросы, мы во всем разберемся!

Кв А = 15,52: 13 =1,19

Имеются два альтернативных портфеля А и Б, в которые инвестировано по 100 тыс. руб. Через один год стоимость портфеля А составила 108 тыс. руб., портфеля Б — 120 тыс. руб. Соответственно, доходность портфеля А составит 0,08, или 8 % годовых ((108 тыс. руб. – 100 тыс. руб.) / 100 тыс. руб.), а портфеля Б — 20 % годовых.
И наоборот, чем ниже рейтинг облигации, тем больше риск. Ковариация служит для измерения степени совместной изменчивости двух ценных бумаг, например акций.

Про облигации простыми словами

Для проведения соответствующих расчетов все затраты на производство и реализацию продукции подразделяют на переменные (материалы, комплектующие изделия, инструменты, заработная плата, расходы на транспорт и т.д.) и постоянные (амортизационные отчисления, управленческие расходы, арендная плата, проценты за кредит и т.д.).

Российские облигации торгуются на биржевом и внебиржевом рынках. Если держателю облигаций потребуется вернуть деньги, то нет необходимости ждать срока погашения. Их можно продать досрочно другому инвестору и получить деньги обратно. Вложения Затраты сырья и материалов затраты себестоимость продукции.

Можно выделить два вида анализа — количественный и качественный.

Отношение прибыльных сделок к убыточным
Соотношение риска и доходности
Нахождение баланса между показателями
Торговля с оптимальными показателями эффективности
Калькулятор расчета соотношения риска и доходности

Безрисковый доход измеряется, как правило, по ставкам государственных облигаций, так как те практически без риска. На западе безрисковый доход равен примерно 4–5 %, у нас же — 7–10 %. Доходность рынка в целом — это норма доходности индекса данного рынка. В США, например, индекс Shttps://finance-cen.ru/bestchange/chem-vyshe-pribyl-tem-vyshe-risk-s0122.html» target=»_blank»]finance-cen.ru[/mask_link]

Презентация на тему Модель взаимосвязи доходности и риска

Слайд 1 Тема 4. Модель взаимосвязи доходности и риска
Диверсифицированный и

систематический риски.

3. Линия рынка капиталов.

4. Модель ценообразования капитальных

активов.

Слайд 2 Влияние числа активов на риск портфеля
1.

Слайд 3 Создание портфеля уменьшает, но полностью не может устранить

риск инвестора. Всегда остается риск, обусловленный конъюнктурой рынка, который

влияет на все активы и все портфели. Если падает рынок,

то падают доходности всех активов и всех портфелей. Поэтому риск разделяют на диверсифицированный риск, который уменьшается за счет эффекта портфеля и рыночный (систематический) риск, который не изменяется под влиянием диверсификации и обусловлен изменчивостью рынка в целом.
Диверсифицированный риск с увеличением числа активов в портфеле уменьшается. При значительном последовательном росте числа активов диверсифицированный риск приближается к нулю.
Поскольку диверсифицированный риск изменчив, устойчивой характеристикой риска портфелей и ценных бумаг является их систематический риск. Можно утверждать, что различия в доходности ценных бумаг и их портфелей обусловлены различием их систематического риска.

Слайд 4 2.
Рыночный портфель включает все ценные бумаги обращающиеся на

фондовом рынке. Это тысячи различных ценных бумаг. В связи

с этим можно принять, что диверсифицированный риск рыночного портфеля близок

к нулю, и он отягощен только систематическим риском. Изменчивость доходности рыночного портфеля отражает его систематический риск. Исходя из этого американский ученый Гари Марковиц предложил измерять систематический риск отдельных акций с помощью статистического коэффициента, отражающего статистическую зависимость изменений доходности данной акции от изменений доходности рыночного портфеля. Практически этот коэффициент рассчитывается как параметр линейного уравнения регрессии между динамическими рядами доходностей рыночного портфеля и акции.

Где:
Kj – доходность j-той акции;
aj – свободный член (базовый уровень доходности для данного класса риска);
βj – параметр регрессии (β – коэффициент, измеритель систематического риска j–той акции;
KM – доходность рыночного портфеля.

Kj = aj + βj KM +ξ

Слайд 5

Слайд 6 Рыночная доходность и доходность акции А в условных

периодах

Слайд 7

Слайд 8 Коэффициент β акции А составил 1,164.

рыночного портфеля всегда равен 1. Поэтому β=1 характеризует средний

уровень риска.
Следовательно риск нашей условной акции незначительно превышает средний рыночный

риск.
Если, например, βс= 2,0, то риск акции С в два раза выше среднего рыночного риска.
Бета-коэффициент – это показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг. Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля).
Если значение бета-коэффициента больше единицы, это означает, что изменчивость доходности инвестиции в конкретную акцию выше, чем доходности инвестиций в рыночный портфель или один из фондовых индексов. Такие акции называют агрессивными.

Слайд 9 Если значение бета-коэффициента формируется на уровне от 0

до 1, это означает, что изменчивость доходности инвестиций в

конкретную акцию ниже, чем доходности инвестиций в рыночный портфель или

один из фондовых индексов. Такую акцию называют оборонительной.
Коэффициент бета используется многими информационно-инвестиционными компаниями для оценки систематического риска: Bloomberg, Barra, Value Line и др . Для построения коэффициента бета используются месячные/недельные данные за несколько лет.
http://finzz.ru/koefficient-beta-formula-raschet-v-excel.html
В случае компаний, не имеющих торгуемых на рынке акций, используется метод расчёта коэффициента Бета, основанный на сравнении с показателями компаний-аналогов. Такими компаниями выступают фирмы из той же отрасли, бизнес которых максимально похож на бизнес непубличной компании. При расчёте необходимо сделать ряд поправок, в частности, на разницу в структуре капитала сравниваемых компаний (соотношения долга и акционерного капитала).

Слайд 10 3.
Джеймс Тобин рассмотрел вариант дополнения оптимального портфеля инвестора

безрисковым активом и выявил, что это позволяет получить новый

портфель, повышающий полезность инвестора. Активы свободные от риска имеют по

определению нулевой риск, отсюда их KRF = 0 (точка на вертикальной оси координат).
Множество эффективных портфелей активов, отягощенных риском, лежит на кривой BNME, поскольку инвестор получит тогда наивысшую возможную доходность для данного уровня риска σp или самый низкий возможный риск для данной доходности Kp. Если бы мы были инвестором, так как на нашем рисунке, и мы имели бы ограниченный выбор из множества активов, отягощенных риском, мы выбрали бы портфель N, кривая безразличия которого I соприкасается с множеством эффективных портфелей. Портфель N обеспечил бы нам наивысшую полезность.

Слайд 11

Слайд 12 Однако вместе с добавлением активов свободных от риска

инвестор может найти лучшее решение чем портфель N —

может достичь высшей кривой безразличия. Имея возможность инвестирования в активы

лишенные риска, инвестор может создать новый портфель, который соединит активы свободные от риска с портфелем активов, отягощенных риском.
Это дает возможность достижения комбинации риска и доходности на прямой линии соединяющей kRF с М, точкой касания прямой линии и множества эффективных портфелей. Некоторые портфели на прямой линии kRFMZ будут более выгодны по отношению к каждому портфелю, расположенному на линии эффективности BNME, следовательно точки на прямой линии kRFMZ представляют наилучшие досягаемые комбинации риска и дохода.
Получив возможность нового портфеля kRFMZ, наш инвестор заменил бы портфель N на портфель R, который находится на более высоком уровне кривой безразличия риск/доход.

Слайд 13 Обозначим через Х долю рыночного портфеля (М) в

объединенном портфеле
Тогда доходность портфеля составит:
Kp = (1-x)KRF +

ХKM
а риск портфеля:
получаем
Подставляем вместо Х в уравнение доходности портфеля

Слайд 14 Прямая линия kRFMZ называется линией рынка капиталов (англ.

Capital Market Line, CML) . Она пересекает ось ординат

в точке kRF и имеет наклон (kM — kRF) /σM.

В связи с этим уравнение линии рынка капиталов может быть представлено в следующим образом:

Слайд 15 4.
Несколько необходимых определений.
Норма прибыли, которую инвестор ожидает получить

от актива в будущем называется ожидаемой нормой прибыли.
Уровень ожидаемой

нормой прибыли, который заставит инвестора купить данный актив, называется требуемой

нормой прибыли. Ожидаемая норма прибыли, изменяясь в рыночных условиях, тяготеет к требуемой норме прибыли.
Все ценные бумаги на каждый момент времени имеют объективную требуемую норму прибыли. Однако она не является явной, и необходим метод ее определения.
Среди ценных бумаг выделяют безрисковые, которые имеют минимальную, но гарантированную доходность. Таковыми считаются государственные облигации. Доходность их мы обозначили как КRF .
Допустим на рынке предлагается акция с постоянным ростом дивидендов 5% по цене 66,67 дол. Предстоящий к выплате дивиденд 2 дол. Доходность государственных облигаций на данный момент составляет 8%.
Ожидаемую доходность такой акции можно рассчитать по формуле М.Гордона.
ОД = 2*100/66,67 +5 = 8%
Этот уровень ожидаемой доходности явно ниже требуемой нормы прибыли, так как безрисковая доходность составляет тоже 8%.

Слайд 16 Держатели акций будут от них избавляться. Предложение будет

выше спроса. Цена будет падать до уровня привлекательного для

инвесторов. Допустим это составит 28,57 дол. Ожидаемая норма прибыли составит:

ОД = 2*100/28,57 +5 = 12%.
По определению эту доходность можно считать требуемой нормой прибыли. Следовательно потребовалась определенная премия за риск ПР=12 — 8 = 4%. То есть ПР = ТНП — КRF .
Отсюда ТНП = КRF + ПР
Рыночный портфель тоже имеет премию за риск ПРм = Км — КRF .
Доходность акции соотносится с доходностью рыночного портфеля по бета-коэффициенту. Соответственно и премия за риск акции соотносится с рыночной премией за риск по бета-коэффициенту: ПР = β(Км — КRF ).
Подставим это выражение в равенство ТНП и получим:
ТНП = КRF + β(Км — КRF ).
Эта формула носит название Модель ценообразования капитальных активов анг. Capital Asset Pricing Model (САРМ).
Модель оценки капитальных активов описывает взаимозависи-мость между риском и требуемой доходностью. Она основана на предположении, что инвесторы требуют более высокого дохода при повышенном риске.

Слайд 17 Большинство исходных положений модели строятся исходя из гипотезы

эффективности рынка.
Все инвесторы действуют рационально и не склонны к

риску, преследуя цель максимизации своего благосостояния на конец периода (предполагается,

что инвестиционный горизонт у всех инвесторов одинаковый).
Рынки являются совершенными: модель оценки капитальных активов не учитывает транзакционные издержки, налоги, инфляцию и существующие ограничения на короткую продажу.
Все инвесторы могут получать или предоставлять неограниченное финансирование по безрисковой процентной ставке.
Все инвесторы имеют одинаковый доступ к информации, а среднеквадратическое отклонение доходности актива является единственным показателем меры риска. Следовательно, у всех инвесторов будут одинаковые ожидания относительно доходности определенного актива.

Слайд 18 5. Все активы могут бесконечно дробиться и являются

абсолютно ликвидными.
6. Общее количество активов на рынке является

фиксированным в пределах определенного периода времени.
7. Распределение доходности активов является

нормальным или близким к нормальному.
8. Все рынки находятся в равновесии, и ни один участник самостоятельно не может повлиять на цену актива.

В соответствии с моделью САРМ на любой момент времени объективно справедлива так называемая Линия рынка ценных бумаг англ. Security Market Line, SML. Прямая рынка ценных бумаг выражает попытку выяснить возможную рыночную цену (курсовая стоимость) отдельных ценных бумаг или других рисковых активов, которые входят в состав рыночного портфеля инвестиций.

Источник: mypreza.com

Курсовая работа: Рациональное сочетание доходности и риска, как основа эффективного бизнеса

Введение Риск является неизбежной частью принятия всякого хозяйственного решения, поскольку неопределенность – это неизбежная характеристика условий хозяйствования. Иногда исследователи не разделяют понятие «неопределенность» от понятия «риск», но в данной работе их, безусловно, необходимо разграни чить.

О риске говорят в той ситуации, когда наступление непонятных событий вполне возможно и даже вероятно, а также когда оно может быть оценено количественно. (работа была выполнена специалистами author24.ru) Понятие «неопределенности» привлекают в случае, когда вероятность наступления данных событий абсолютно невозможно предсказать. Если говорить о реальной ситуации, то решение, которое принимает предприниматель, практически всегда действует вместе с риском, обусловленным наличием множества неопределенных факторов.

Деятельность предпринимателя изначально рисковая, это закреплено на уровне законодательства. Практически невозможно полностью рассчитать и осуществить действия участников предпринимательства в тех условиях, которые сложились: рыночные отношения, конкуренция, экономические законы и так далее.

Существует масса факторов и условий, влияющих на результат принимаемых людьми решений. Их действие невозможно угадать или предсказать. Большинство решений принимаются людьми в условиях неопределенности. Риск имеет место быть в любой сфере деятельности человека. На сегодняшний день все больше внимания уделяется исследованию, прогнозированию и анализу рисков.

Способность предвидеть последствия тех или иных действий необходимо, чтобы организация существовала и функционировала успешно. Наличие риска – это основная и важная черта предпринимательства, как на стадии ее создания, так и в процессе последующего функционирования.

Всякое предприятие подвержено риску утери имущества, ценностей, денег, другими словами, — любых видов экономических ресурсов, включая труд и время, так как трудовые потери и потери времени способны нанести большой ущерб результатам предпринимательской деятельности. Риск и доходность являются взаимозависимыми и прямо пропорциональными понятиями.

Их соотношение должно быть оптимальным: необходимо увеличивать доходность и уменьшать риск. Для всякого инвестора важным понятием является соотношение риска и доходности: доходность прямо пропорциональна риску. Иначе говоря, соотношение риска и доходности объясняет, что, чем больше риск, тем больше прибыть, и чем меньше риск, тем меньше доходность.

Исходя из этого, ясно, что доходность и риск тесно связаны. Отсюда и вытекает термин «соотношение риска и доходности». Чем больше прибыль, тем больше риск, и наоборот; если риск велик, доходность тоже должна быть велика и т.д. Соотношение риска и доходности должно быть оптимальным, и целью должно быть увеличение доходности при уменьшении риска.

Связь доходности с риском является самым основным правилом для изучения всем, кто занимается инвестиционной деятельностью. Целью курсовой работы является выявление взаимосвязи и рационального сочетания доходности и рисков предприятия.

Эта тема на сегодняшний день актуальна, и ее освещают многие источники, потому что важно правильно рассчитать и сбалансировать доходность и риск, чтобы инвестор и предприятие не потерпели банкротства. Задачами исследования являются: Проведение анализа теоретических основ рисков и доходности. Выявление взаимосвязи. Проведение анализа на примере ПАО «Сбербанк». Охарактеризовать методы управления рисками на примере ПАО «Сбербанк» Объект исследования: ПАО «Сбербанк» Предмет исследования: годовые отчетности ПАО «Сбербанк»Посмотреть предложения по расчету стоимости

Источник: author24.ru