Компания по управлению активами (AMC) — это фирма, которая инвестирует объединенные средства клиентов, используя капитал для работы посредством различных инвестиций, включая акции, облигации, недвижимость, товарищества с ограниченной ответственностью и многое другое. Наряду с индивидуальными портфелями с высокой чистой стоимостью , КУА управляют хедж-фондами и пенсионными планами и, чтобы лучше обслуживать мелких инвесторов, создают объединенные структуры, такие как паевые инвестиционные фонды, индексные фонды или биржевые фонды, которыми они могут управлять в едином централизованный портфель.
Компании по управлению активами в просторечии называются управляющими капиталом или фирмами по управлению капиталом. Те, которые предлагают публичные паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды (ETF), также известны как инвестиционные компании или компании паевых инвестиционных фондов. К таким предприятиям относятся Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price и многие другие.
Управление активами и пассивами. Больше зарабатывать, меньше работать. Роберт Кийосаки
Ключевые моменты
- Компания по управлению активами (AMC) инвестирует объединенные средства клиентов в различные ценные бумаги и активы.
- КУА варьируются от менеджеров по управлению личными деньгами, обслуживающих личные счета с высокой чистой стоимостью, до крупных инвестиционных компаний, спонсирующих паевые инвестиционные фонды.
- Менеджеры AMC получают вознаграждение в виде комиссионных, обычно в виде процента от активов клиента под управлением.
- Большинство КУА придерживаются фидуциарных стандартов.
Понимание AMC
Поскольку у них есть больший пул ресурсов, чем индивидуальный инвестор мог бы получить самостоятельно, компании по управлению активами предоставляют инвесторам больше возможностей для диверсификации и инвестирования. Покупка для такого количества клиентов позволяет КУА практиковать экономию на масштабе, часто получая скидку на свои покупки. Объединение активов и выплата пропорциональной прибыли также позволяют инвесторам избежать минимальных инвестиционных требований, которые часто требуются при самостоятельной покупке ценных бумаг, а также возможности инвестировать в больший ассортимент ценных бумаг с меньшим объемом инвестиционных средств.
В некоторых случаях КУА взимают со своих инвесторов установленные комиссии. В других случаях эти компании взимают комиссию, которая рассчитывается как процент от общих активов клиента под управлением (AUM). Например, если AMC контролирует портфель стоимостью 4 миллиона долларов, а AMC взимает комиссию в размере 2%, она владеет 80 000 долларов из этих инвестиций. Если стоимость инвестиций увеличится до 5 миллионов долларов, КУА будет владеть 100000 долларов, а если стоимость упадет, то же самое произойдет и с долей КУА. Некоторые КУА сочетают фиксированную плату за обслуживание и процентную плату.
Обычно КУА считаются фирмами на стороне покупателя. Этот статус означает, что они помогают своим клиентам покупать инвестиции. Они решают, что покупать, на основе собственных исследований и анализа данных, но они также принимают публичные рекомендации от фирм, занимающихся продажами.
Создание и управление активами. Инвестиции в «Экономике изобилия» с Наталией Закхайм
Фирмы-продавцы, такие как инвестиционные банки и биржевые маклеры, напротив, продают инвестиционные услуги КУА и другим инвесторам. Они проводят тщательный анализ рынка, выявляют тенденции и создают прогнозы. Их цель состоит в том, чтобы генерировать торговые заказы , на которые они могут взимать комиссионные сборы или комиссии .
КУА против брокерских домов
Брокерские дома и компании по управлению активами во многом пересекаются. Наряду с торговлей ценными бумагами и проведением анализа многие брокеры консультируют и управляют портфелями клиентов, часто через специальное подразделение или дочернюю компанию «частных инвестиций» или «управления капиталом». Многие также предлагают собственные паевые инвестиционные фонды. Их брокеры также могут выступать в качестве консультантов для клиентов, обсуждая финансовые цели, рекомендуя продукты и помогая клиентам другими способами.
В целом, однако, брокерские дома принимают практически любых клиентов, независимо от суммы, которую они должны инвестировать, и у этих компаний есть юридический стандарт для предоставления «подходящих» услуг. Подходящий, по сути, означает, что до тех пор, пока они прилагают все усилия для разумного управления фондом и в соответствии с заявленными целями своих клиентов, они не несут ответственности, если их клиенты теряют деньги.
Напротив, большинство фирм по управлению активами являются фидуциарными фирмами, придерживающимися более высоких юридических стандартов. По сути, фидуциары должны действовать в интересах своих клиентов, всегда избегая конфликтов интересов. Если они этого не сделают, то им грозит уголовная ответственность.
Они придерживаются этого более высокого стандарта во многом потому, что управляющие капиталом обычно имеют дискреционные полномочия на торговлю счетами. То есть они могут покупать, продавать и принимать инвестиционные решения самостоятельно, без предварительной консультации с клиентом. Напротив, брокеры должны запрашивать разрешение перед совершением сделок.
Компании по управлению активами обычно проводят свои сделки через назначенного брокера. Эта брокерская компания также выступает в качестве назначенного хранителя, который держит или хранит счет инвестора. КУА также, как правило, имеют более высокие минимальные пороги инвестиций, чем брокерские компании, и взимают комиссионные, а не комиссионные.
- Профессиональное, ответственное руководство
- Диверсификация портфеля
- Больше возможностей для инвестиций
- Эффект масштаба
- Значительные комиссии за управление
- Высокие минимумы счета
- Риск отстать от рынка
Реальный пример AMC
Как упоминалось ранее, поставщики популярных семей взаимных фондов технически являются компаниями по управлению активами. Кроме того, многие известные банки и брокерские компании имеют подразделения по управлению активами, обычно для состоятельных частных лиц или организаций.
Но есть и частные компании по управлению активами, которые не известны всем, но уже довольно хорошо зарекомендовали себя в инвестиционной сфере.Одним из таких примеров является RMB Capital, независимая инвестиционная и консалтинговая компания с активами под управлением примерно 8,7 млрд долларов США.1 Компания RMB со штаб-квартирой в Чикаго, с 10 другими офисами в США и 162 сотрудниками имеет различные подразделения, в том числе:2
- Управление капиталом в юанях для состоятельных розничных инвесторов
- RMB Asset Management для институциональных инвесторов
- RMB Retirement Solutions, которая обрабатывает пенсионные планы для работодателей.
Чарльз Шваб выступает в качестве хранителя счетов в юанях.3 Дочерняя компания, RMB Funds , управляет шестью паевыми фондами.
Источник: nesrakonk.ru
3 самых важных критерия при выборе управляющего для ваших денег
Простейший путь достичь свободы, получая пассивный доход, — доверить профессионалу инвестирование своих денег. Однако даже самые авторитетные управляющие активами могут потерять ваши средства. Чтобы не попасть в подобную ситуацию, необходимо тщательно проверить каждую деталь.
Зачем вашим деньгам управляющий
Управляющий активами — это человек, который профессионально инвестирует ваши денежные средства, беря за это небольшой процент от полученной прибыли.
В чём выгода? Если у вас нет времени или интереса, чтобы изучать инвестирование, но вы хотите приумножить свои средства, то воспользоваться услугами по доверительному управлению — оптимальный вариант.
На что стоит обратить внимание при выборе
1. Опыт
Никто не захочет отдавать большие деньги неопытному и молодому управляющему. Все мы хотим иметь дело с профессионалами.
Идеальный выбор — это управляющие, которые имеют показатели прибыли от трёх лет и более. Самые надёжные готовы предоставить доходность за 7–10 лет.
Многие, кто не обратил внимание на данный фактор, отдавали деньги высокодоходным и агрессивным управляющим. Один-два месяца удача ещё оказывалась на стороне инвесторов, но рано или поздно средства были проиграны азартными спекулянтами.
2. Размер риска
Любой, даже самый надёжный управляющий может показать и отрицательный результат, но риск можно ограничить. Многие компании предлагают несколько видов услуг, среди которых есть управление активами с минимальным риском.
По общему правилу, доходность стратегий с малым риском не превышает 30% годовых.
С небольшим риском будет и меньший доход, но всё же больше, чем на банковском депозите. Стратегии управления с высоким риском и большими годовыми процентами редко приводят к ожидаемому результату.
3. Надёжность брокерской компании
Нельзя обойти стороной репутацию организации, в которой будет производиться управление активами. Очевидно, что отдавать деньги молодым компаниям или человеку единолично на основе договора — это не лучший вариант.
Какие бы результаты ни были заявлены, всегда есть шанс остаться без денег и начать бегать по судам.
Вот на что стоит обратить внимание:
- Крупнейшие банки и брокерские фирмы. К сожалению, доступны не каждому, так как в управление принимаются суммы от нескольких миллионов рублей.
- Управляющие компании и инвестиционные фонды с высоким авторитетом. Сумма входа более приемлемая, но ограничения есть.
- Официально зарегистрированные форекс-дилеры. Подходят для тех, у кого очень маленький стартовый капитал.
По поводу рынка Forex стоит сказать, что раньше компании в данной сфере держались только за счёт репутации и это вызывало массу недоверия. Теперь вступил в силу закон , который регулирует деятельность форекс-дилеров, и уже началась его практическая реализация в России. Для людей с небольшим капиталом это шанс попробовать себя в инвестировании.
Учитывая эти критерии, вы значительно обезопасите свои инвестиции. Кроме того, вы сможете избежать разочарований, получите возможность достичь заветной свободы и гармонии, а также направить силы на осуществление своих настоящих желаний.
Источник: lifehacker.ru
Стратегии на выбор
Почему доверительное управление привлекает все больше клиентов
Рынку доверительного управления активами удалось успешно пережить последствия пандемии коронавируса, обвал рынков и карантин. В эпоху низких ставок все большее число россиян обращается к услугам управляющих компаний, которые в зависимости от объема средств могут предложить уникальную или стандартную стратегию инвестирования.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Фото: Getty Images
Пандемия коронавируса оказала неожиданное влияние на индустрию доверительного управления (ДУ). По данным рейтингового агентства «Эксперт РА», по итогам первого полугодия совокупный объем активов физических лиц в индивидуальном ДУ (ИДУ) вырос на 124 млрд руб. и составил 803,5 млрд руб. Несмотря на пандемию и значительное снижение деловой активности, сегменту удалось сохранить приток средств на уровне прошлого полугодия, отмечалось в отчете агентства.
Высокие темпы роста активов физических лиц в ИДУ сохранились и в третьем квартале. По данным опроса ведущих управляющих компаний, проведенного «Деньгами», по итогам третьего квартала активы частных инвесторов в ДУ выросли более чем на 130 млрд руб. и превысили 930 млрд руб. При этом три крупнейшие компании — «Альфа-Капитал», компании бизнеса «Сбер Управление активами» и компании бизнеса «ВТБ Капитал Управление инвестициями» — обеспечили около 90% прироста всего рынка.
В предыдущие кризисы инвесторы вели себя иначе. Об этом можно судить по динамике в самой публичной части бизнеса управляющих компаний — по розничным фондам. По оценкам «Денег», на фоне кризиса 2008 года оттоки из открытых ПИФов продолжались почти полтора года, за которые было выведено более 20 млрд руб. Только спустя пять лет инвесторы начали возвращаться на рынок, но в 2014 году масштабное бегство началось с новой силой (за полтора года было выведено почти 21 млрд руб.). В этом году отток из розничных фондов наблюдался только в марте и составил 4,3 млрд руб., но уже в последующие месяцы приток с лихвой компенсировал потери.
Позитивное влияние на спрос физических лиц продолжает оказывать повышенный интерес к альтернативным инструментам преумножения капитала на фоне снижения ставок по банковским вкладам, считают аналитики «Эксперт РА». «Интересу к инвестиционным продуктам способствуют низкие ставки как по рублевым, так и валютным вкладам, быстрое восстановление рынков после масштабного снижения весной (в связи с пандемией), а также запуск управляющей компанией ряда новых стратегий для крупных частных инвесторов»,— отмечает главный исполнительный директор «ВТБ Капитал инвестиции» Владимир Потапов.
Договорное управление
Доверительное управление в России появилось в начале 2000-х годов. Как и тогда, оно представляет собой передачу денежных средств, ценных бумаг, объектов недвижимости и другого имущества профессиональному управляющему, который в дальнейшем управляет им. Несмотря на передачу управления в чужие руки, собственником активов в любом случае остается сам инвестор. По словам директора Alfa Capital Wealth Андрея Бабияна, сейчас под доверительным управлением подразумевают целый комплекс профессиональных услуг, включающий не только инвестиционные стратегии, но и ведение учета сделок, консультации, уплату налогов, поиск наиболее перспективных активов для вложений и другие услуги.
Процесс передачи средств в ДУ довольно прост: с клиентом подписывается договор индивидуального доверительного управления, после чего он проходит риск-профилирование. Последнее необходимо, чтобы определить его склонность к риску, только после этого управляющий подбирает оптимальную стратегию. «Если необходимо, УК может провести процедуру квалификации, чтобы обеспечить доступ к инструментам, доступным только квалифицированным инвесторам. Дальше клиент передает средства в управление, а управляющий действует согласно правилам, которые определены в договоре ДУ»,— поясняет господин Бабиян.
Стратегии
Стратегии, доступные инвесторам в рамках доверительного управления, можно разделить на две группы — индивидуальные и стандартные. В зависимости от типа стратегии будет зависеть не только минимальный порог входа, но и спектр услуг, доступных клиенту.
В случае индивидуальных стратегий персональный консультант формирует индивидуальный инвестиционный портфель, исходя из пожеланий клиента и специально под его цели. В рамках такого обслуживания можно реализовать самые экзотические стратегии. «Тут и условия нужны индивидуальные, в зависимости от сложности реализации такой стратегии и ее сопровождения»,— отмечает начальник управления инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие» Евгений Горбунов. Порог входа в такие стратегии может начинаться от нескольких десятков миллионов рублей. Приятным бонусом обслуживания будут персональный менеджер, разнообразные программы лояльности, которые предоставляют клиентам дополнительные выгоды и привилегии от партнеров компании.
Крупнейшие УК по объему ИДУ физических лиц на 30 июня 2020 года
В случае если у инвестора нет значительного объема средств, он может воспользоваться стандартными стратегиями. «Основные условия по таким стратегиям, такие как минимальная сумма инвестирования, инвестиционная декларация, комиссия за управление, как правило, являются для всех едиными и прописываются в регламенте, который размещен на сайте управляющей компании»,— поясняет Евгений Горбунов. Минимальный порог входа по таким стратегиям варьируется от десятков тысяч до нескольких миллионов рублей.
По данным «Обзора ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг» ЦБ, за первое полугодие 2020 года общее количество стандартных стратегий выросло на 50 — до 467. Совокупный объем портфелей физических лиц в рамках подобных стратегий составил 275,8 млрд руб., а количество клиентов достигло 316,6 тыс. человек.
Текущая линейка «стандартных» стратегий ДУ покрывает любые потребности инвесторов, считают участники рынка. «Если клиент обладает высоким аппетитом к риску, то мы можем предложить стратегии на акции российских или иностранных компаний. Клиентам с более умеренным аппетитом мы предлагаем сбалансированные стратегии, которые включают акции и облигации российских или иностранных компаний. Для консервативных инвесторов у нас есть широкая линейка стратегий с облигациями, куда могут входить государственные облигации РФ (ОФЗ), корпоративные облигации российских компаний, есть стратегии и с еврооблигациями»,— перечисляет Евгений Горбунов.
Актуальное или консервативное
Управляющие постоянно работают над совершенствованием линейки стратегий и стараются закрывать самые востребованные у клиентов ниши, отмечает руководитель отдела продаж «Сбер Управление активами» Андрей Макаров. «В прошлом году мы дали клиентам возможность инвестировать в евробондовые стратегии сумму от $5 тыс., сделав порог входа доступным существенно более широкому кругу инвесторов. При этом даже при минимальной сумме инвестирования клиент получает качественный диверсифицированный портфель с активным управлением и налоговыми преимуществами долгосрочного инвестирования»,— отмечает господин Макаров.
В настоящее время очень популярны инвестиции в акции технологических компаний США, поэтому многие компании предлагают своим клиентам поучаствовать в их росте. В частности, в «Альфа-Капитале» доступна стратегия доверительного управления «Облачные технологии», она предполагает широкую географическую диверсификацию портфеля. «Инвесторы вкладываются не только в известные американские бренды вроде Apple или Tesla, но и бумаги технологических компаний из Китая, Европы и других стран. Управляющий ищет недооцененные рынком истории, что позволяет получать более эффективный результат от инвестирования»,— отмечает Андрей Бабиян.
Договоры и расходы
В стандартных стратегиях, как и в индивидуальных, можно встретить и достаточно экзотические продукты. В этом году УК «Сбер Управление активами» запустила необычный продукт для российского рынка — «Первый хедж-фонд». В рамках стратегии средства инвестируются в ценные бумаги иностранных компаний с капитализацией более $5 млрд, имеющих высококонкурентную бизнес-модель или представляющих быстрорастущие сектора экономики. «Особенностью стратегии является хеджирование рисков для ограничения убытков по портфелю с помощью математических алгоритмов. Стратегия нацелена на инвесторов, которые хотят получать потенциальную доходность, превышающую доходность евробондов, но при этом желающих ограничить риски снижения портфеля в случае неблагоприятной ситуации»,— рассказал Андрей Макаров.
Несмотря на разнообразие стратегий, наибольший прирост числа клиентов наблюдался во втором квартале в стратегиях, инвестирующих в структурные облигации с базовыми активами в иностранной валюте, отмечается в отчете ЦБ. По словам Владимира Потапова, среди состоятельных клиентов спросом традиционно пользуются стратегии доверительного управления, включающие в себя рублевые и валютные облигации с низким уровнем инвестиционного риска. «Высокая популярность стратегий с инструментами с фиксированной доходностью или с условной защитой капитала связана с тем, что клиенты хотят заранее понимать, какие риски они принимают и на какую доходность могут ориентироваться»,— отмечает Евгений Горбунов.
ИИС тоже ДУ
Некоторые стандартные стратегии, ориентированные на российские и иностранные акции, а также облигации, доступны и в рамках индивидуального инвестиционного счета, открытого в рамках ДУ. Обычно УК предлагают при открытии ИИС не более двух-семи стратегий на выбор, при этом минимальная сумма инвестирования составляет в зависимости от компании 10–15 тыс. руб. По словам Андрея Макарова, разница стратегий лишь в ограничениях самого продукта — сумма максимального взноса, включая пополнения, 1 млн руб. в год. «С такой суммой сформировать действительно сбалансированный и качественный портфель еврооблигаций, например, уже трудно, если закупать ценные бумаги напрямую. Однако это можно сделать через оболочку открытого ПИФа, покупая его паи на ИИС.»,— отмечает Андрей Макаров.
- «Деньги». Приложение №30 от 29.10.2020, стр. 38
- Рынок доверительного управления и ПИФы подписаться отписаться
Источник: www.kommersant.ru