Предприятия, ведущие внешнеэкономическую деятельность, подвержены финансовому риску из-за разницы курсов: при заключении контракта текущий курс один, при фактическом его выполнении – другой. Как предупредить, контролировать валютные риски?
Хеджирование валютных рисков – безупречный способ исключить финансовые потери
Для чего нужно страхование валютных рисков?
Управление валютным риском: этапы создания системы контроля
Управление финансовыми потерями: методы валютных рисков
С чем связан риск изменения валютного курса?
Защита от валютных рисков – шанс исключить финансовые убытки
Определение и классификация валютных рисков
Валютный риск в банковской деятельности
Валютная оговорка
Предмет валютного риска
Простой риск
Комплексный риск
Скрытые риски
Хеджирование валютных рисков – безупречный способ исключить финансовые потери
Простыми словами хеджирование валютных рисков – защита денег от неблаготворных изменений курсов валют. Смысл хеджирования – согласование курса при заключении сделки, по которому в будущем будет выполнена сделка.
Управление рисками
Осуществляя хеджирование, вы избежите денежных потерь в случае будущего изменения курса, сможете рассчитывать прибыль, зарплату, исключая возможные риски.
Допустим, вы подписали договор на 20 000 евро на продажу спортивного оборудования из Чехии. Покупатель перечислит вам сумму по факту получения товара через полтора месяца. Существует риск, что евро на момент выплаты повысится относительно британского фунта.
Во избежание этого покупатель может на фьючерсном рынке сразу приобрести евро для будущего расчета с вами. Он купит фьючерс EUR/GBP с условием расчета через полтора месяца по цене, сформированной сейчас. Спустя обозначенное время он получит 20 000 EUR за GBP по цене, которая была актуальна при заключении сделки полтора месяца назад.
Для чего нужно страхование валютных рисков?
Страхование валютных рисков исключает ситуации убыточности сделок.
Распространенные варианты страхования:
- форвардные операции;
- регулирование курса валюты по контрактам;
- валютные оговорки;
- профессиональные услуги страховых организаций;
- выбор контракта валюты.
Предприятия зачастую заключают форвардные сделки за счет возможности фиксировать в договоре существующий на тот момент курс для будущих расчетов по нему.
Многие используют валютные оговорки – условия, дополнительно прописанные в договоре. В результате, если курс изменяется на момент расчетов, участники договора пересчитывают сумму платежа пропорционально валютным изменениям.
Важно понять, страхование – это не 100% панацея от валютных бед, но застраховавшись, вы защищаете себя от возможного убытка, увеличиваете финансовые результаты вашей деятельности.
Управление валютным риском: этапы создания системы контроля
Система контроля над валютными рисками включает:
- формирование организационной структуры контроля над рисками;
- определение видов, содержания валютного риска;
- поиск источников информации для прогнозирования уровня возможного риска;
- выбор метода управления риском;
- мониторинг эффективности метода.
Банки, осуществляя управление валютным риском, в первую очередь ограничивают валютные операции, устанавливая ограничения на суммы ежедневных сделок, использование указанных валют для торговли, размеры валютных позиций.
Управление рисками — ч. 2. Валютные риски и позиция.
Важно: при правильном прогнозировании вероятности наступления неблагоприятного события вы сможете самостоятельно подобрать оптимальный метод управления возможным риском, оценить его размер, длительность воздействия.
Валютная оговорка
В современных финансовых сделках используется валютная оговорка для устранения части рисков, связанных с непредсказуемым изменением условий рынка. Такой инструмент необходим, так как время совершения сделки может составлять от нескольких дней до нескольких месяцев, в течение которых курсы валют будут меняться. Валютная оговорка является договоренностью, по которой стоимость сделки привязывается к одной или нескольким валютам (корзине валют), которые отличаются наибольшей стабильностью на выбранный период времени.
Предмет валютного риска
Обычно предметом валютного риска называют текущие средства, а также будущую прибыль организации или частного лица. Это объекты, на которые непосредственно может влиять нестабильность рынка, внезапные изменения курсов валют. Например, для российской экономики предметом валютного риска становится возможность повышения доллара как некой условной аналитической единицы, а также снижения стоимость российского рубля по отношению к доллару и другим валютам. Одним из немногих финансовых объектов, которые не подвержены рискам, остается собственно американский доллар – финансовые потоки с его участием взаимно регулируют друг друга.
Простой риск
Под простым риском понимается отдельный рисковый случай, например риск в конкретной импортно-экспортной сделке. Простой риск охватывает одну операцию или группу операций в ограниченном промежутке времени. Его гораздо проще анализировать и предсказывать, что обычно и происходит при планировании сделок.
Комплексный риск
В противовес простому варианту комплексным риском называют такой риск, который выявлен для целой экономической ситуации в организации. Он может включать в себя сумму нестабильностей и неожиданных колебаний курса на протяжении многих сделок. Эта категория рисков по сути описывает комплексные последствия от совершения различных сделок, вложения средств и проведения международных валютных операций.
Скрытые риски
Отдельно стоит рассматривать аналитическую категорию скрытых рисков. Так называют риски, связанные с конкретным предприятием, когда возможная потеря прибыли касается исключительно этой организации или ее подразделения. Если совершается сделка, в процессе которой будет потеряна часть прибыли из-за изменения курса валюты в другой стране (откуда поступает товар, или куда отгружаются продукты), то ее относят к категории скрытых рисков. Эта категория всегда отражается в первую очередь на внутреннем балансе предприятия.
Источник: www.sravni.ru
Валютные риски и методы управления ими
Валютный риск представляет собой угрозу финансовых потерь, которые связаны с изменением курсов иностранных валют при совершении сделок по их купле-продаже, а также риск убытков в результате неблагоприятного изменения курсов
Как известно, курсы большинства валют мира являются «плавающими», а потому непрерывно меняются. Вследствие этих постоянных колебаний, стоимость продаваемого или покупаемого товара в конечном итоге в значительной мере может отличаться от ожидаемой. В результате резких и неблагоприятных изменений валютных курсов, контракт, казавшийся поначалу выгодным, может оказаться убыточным.
Алгоритм работы менеджера по рискам
Он оценивает и выявляет риски, выбирает инструменты и методы управления ими. Риск-менеджер активно взаимодействует с финансовыми и другими менеджерами.
Сдай на права пока
учишься в ВУЗе
Вся теория в удобном приложении. Выбери инструктора и начни заниматься!
Алгоритм работы риск-менеджера, в целом, таков:
- выявление валютных составляющих, оказывающих наибольшее воздействие на финансовые результаты фирмы
- осуществление расчетов так называемого «рискового коридора», то есть пределов колебаний курсов, которые являются для фирмы приемлемыми
- выбор наиболее эффективных и оптимальных методов управления рисками
- контроль над установленными нормативами по разным валютам и т. д.
Методы управления валютными рисками можно классифицировать на внешние и внутренние (рис. 1):
Внутренние методы управления валютными рисками
Внутренние методы собой представляют способы минимизации рисков в рамках коммерческой деятельности фирмы:
- покупка в необходимом объеме денежных средств, с которыми работает компания, с целю закрытия ее валютной позиции (регулирование последней таким методом целесообразно в том случае, если фирма заключила много контрактов как по импорту, так и по экспорту одновременно)
- компенсация – под нею подразумевается корректировка цен, выраженных в национальной валюте, в соответствии с изменением иностранной
- диверсификация – это когда контракты заключаются в различных валютах, для которых характерны противоположные направления изменения курсов (благодаря диверсификации валютных рисков, если вдруг сроки выплат и поступлений в определенной валюте совпадут, то скорее всего будет достигнуто равновесие активов и пассивов)
- валютная оговорка – представляет собой внесение в экспортно-импортные контракты валютной оговорки, которая бывает двух видов: расчет суммы контракта в стабильной валюте или же включение в договор условия о том, что если произойдет колебание курса валюты платежа, то тогда пропорционально изменится и стоимость контракта.
«Валютные риски и методы управления ими»
Готовые курсовые работы и рефераты
Решение учебных вопросов в 2 клика
Помощь в написании учебной работы
Внешние методы управления валютными рисками
Они, как правило, включают в себя хеджирование рисков посредством деривативов (производных ценных бумаг):
- фьючерсов
- форвардов
- разного рода опционов
Определение 2
При хеджировании подразумевается заключение фирмой срочных контрактов с какой-либо третьей стороной. Занимаются вопросами хеджирования в основном брокеры или финансисты
Приведем пример хеджирования
Предположим, что некая компания из РФ у зарубежного контрагента закупила продукцию на сумму $100 / 000.$ Оплата должна быть произведена ровно через год. Таким образом рост курса американского доллара неизбежно послужит причиной роста уровня задолженности. Однако, есть возможность этот договор хеджировать посредством приобретения форвардного контракта на год на $100 000.$
В современных условиях финансовые институты в РФ предлагают самые различные варианты и модификации срочных сделок, поэтому фирмы обладают достаточно широкими возможностями по хеджированию своих валютных рисков.
Конечно же, страхуясь, любая фирма теряет некоторую часть своей прибыли, однако при отсутствии страховки потери могут оказаться критическими.
Источник: spravochnick.ru
Тема 8. Управление валютными рисками в международном бизнесе
1. Определение и оценка степени подверженности валютному риску. Длинная и короткая валютная позиция. 2. Внутренние методы и процедуры управления валютными рисками. Оптимизация условий платежа в международных контрактах: выбор валюты платежа и способа платежа.
3. Регулирование валютной позиции; сведение требований и задолженности; глобализация счетов – методы внутреннего хеджирования валютного риска. Практика неттинга, его преимущества и недостатки. Использование центров выставления счетов. Методы ускорения и задержки платежей. 4. Техника внешнего хеджирования валютного риска.
Заимствование и кредитование в иностранной валюте, преимущества и недостатки этого метода. Использование международного валютного рынка для управления валютными рисками. Хеджирование с помощью форвардных контрактов, валютных займов и валютных свопов. Хеджирование с помощью фьючерсных контрактов на организованных рынках. Хеджирование с помощью валютных опционов. a УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ a
Раздел I. Риски в международном бизнесе,
ИХ ОСОБЕННОСТИ И КЛАССИФИКАЦИЯ a
Глава 1. Виды предпринимательских рисков и их классификация
- вероятность убытка;
- величина возможного убытка;
- функция, являющаяся в основном результатом вероятности и величины убытка;
- вариация распределения вероятностей всех возможных последствий рискованного хода дела;
- полувариация распределения всех исходов, взятая лишь для негативных последствий и по отношению к некоторой установленной базовой величине;
- взвешенная линейная комбинация вариации и ожидаемой величины (математического ожидания) распределения всех возможных исходов.
Проблема риска рассматривалась и в отечественной экономической литературе. В работах по этой проблематике можно встретить следующие определения риска:
1. Риск – это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом». («Финансовый менеджмент»)
2. «Под риском принято понимать вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучение доходов или появление дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности». («Риски в современном бизнесе»)
3. «Риск – это действие (деяние, поступок), выполняемое в условиях выбора (в ситуации выбора в надежде на счастливый исход), когда в случае неудачи существует возможность оказаться в худшем положении, чем до выбора (чем в случае не совершения этого действия)». («Рынок и риск»)
4. Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели» («Риск и его роль в общественной жизни»)
Применительно к экономической сфере деятельности категория риска имеет смысл только относительно лиц, принимающих решения (в первую очередь собственников фирмы, ее менеджеров, партнеров и конкурентов, государственных и общественных органов – участников рынка) и только относительно доступных альтернативных вариантов этих решений. Подобная ситуация особенно характерна для рыночных экономик, обеспечивающих по сравнению с плановым хозяйством более открытый доступ на рынок для самостоятельно функционирующих экономических агентов.
Для целей данного курса можно определить риск как событие или группу родственных случайных событий, наносящих ущерб объекту, обладающему данным риском.
Случайность (непредсказуемость) наступления события означает невозможность точно определить время (а иногда и место) его возникновения.
Объектом риска является материальный объект или имущественный интерес. В качестве материального объекта может выступать человек или какое-либо имущество, а имущественного интереса – некое нематериальное свойство объекта, например, прибыль. Иногда под объектом – носителем риска может пониматься какое-либо его свойство.
Ущерб понимается как ухудшение или потеря свойств объекта. Если объектом выступает человек, то ущерб может выражаться в виде ухудшения его здоровья или смерти. Потеря свойств имущества выражается в его разрушении, ухудшении потребительских свойств, потере стоимости. В предпринимательской практике ущерб имущественным интересам часто выражается в виде потери или снижения прибыли. Ущерб может быть выражен в натуральном виде (физический) или в стоимостном выражении (экономический).
Таким образом, риск как отдельное событие обладает двумя наиболее важными с точки зрения риск-менеджмента свойствами – вероятностью и ущербом.
Ситуация риска связана со статистическими процессами и ей сопутствуют три необходимых условия:
1. Наличие неопределенности;
2. Необходимость выбора альтернативы (при этом следует иметь в виду, что отказ от выбора тоже является разновидностью выбора);
3. Возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.
Причинами неопределенности и одновременно источниками риска являются:
- Спонтанность природных процессов и явлений, стихийные бедствия.
- Случайность.
- Наличие противоборствующих тенденций, столкновение противоречивых интересов.
- Вероятностный характер НТП
- Неполнота, недостаточность информации об объекте, процессе, явлении, по отношению к которому принимается решение.
В понимании риска нас будет интересовать прежде всего экономический риск, который можно определить как возможность отклонения характеристик экономического состояния объекта (предприятия или иной хозяйственной единицы) от ожидаемых (альтернативных) значений.
Хотя последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли, необходимо осознать, что риск – это не только нежелательные результаты принятых решений. При определенных вариантах предпринимательских проектов существует не только опасность не достичь намеченного результата, но и вероятность превысить ожидаемый эффект. В этом заключается предпринимательский риск, который характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от запланированных результатов.
КЛАССИФИКАЦИЯ РИСКОВ
Многообразие ситуаций и проблем, возникающих в хозяйственных единицах разного уровня и с различными целями функционирования, порождает стремление обозначить каждый источник неопределенности своим видом риска. Очевидно, что различие точек зрения и степени детализации ведет к появлению сколь угодно большого количества видов рисков.
В экономической литературе, посвященной проблемам предпринимательства, нет стройной системы классификации предпринимательских рисков. Существует множество подходов к классификации рисков, которые, как правило, определяются целями и задачами классификации.
Классификация рисков напрямую зависит от точки зрения и в той или иной степени отражает сложившееся в обществе восприятие риска, что может привести к переходу риска из одного вида в другой. Например, в рыночных экономиках один из очень грозных рисков – риск безработицы (социальный риск), тогда как в постсоциалистических переходных экономиках (на примере России) скрытая безработицы может порождать риск невыплаты заработной платы (кредитных риск), который, конечно же, является и социальным риском.
Прежде всего следует различать две основные разновидности риска – чистый риск и спекулятивный риск. Риск в чистом виде связан в основном с нежелательными отклонениями от запланированных результатов и относится к любым явлениям и процессам в природе и обществе. Спекулятивный риск по сути представляет собой аспект рыночной экономики и может иметь результатом как убыток, так и дополнительную прибыль.
Для предпринимательской сферы особенно важна способность менеджеров управлять предпринимательским риском. Эффективная деятельность в условиях конкуренции связана прежде всего с детальным анализом характера, факторов и оценкой риска. Отсюда возникает возможность прогнозирования результатов и устранения (или сведения к минимуму) нежелательных последствий предпринимаемых действий или достижения наилучших итогов.
В самом общем виде различают следующие типы предпринимательских рисков:
- риск физического ущерба (риск изменения состояния активов или обязательств, а также связанных с ними потоков денежных средств в связи с естественными природными явлениями, неэкономическими действиями различных лиц, как то террористические акты, восстания и т.п.);
- риск регуляторный (в основе него лежит изменение степени вмешательства государства в определенную сферу хозяйственное деятельности);
- риск экономический, основу которого составляют возможное негативное влияние на деятельность компаний событий в сфере экономики.
Экономические риски, в свою очередь, делятся на три группы рисков:
- рыночные риски;
- кредитные риски;
- и операционные риски.
Рыночные риски связаны с неопределенностью колебаний рыночной конъюнктуры: ценовыми и курсовыми (валютными) рисками, процентным риском, ликвидностью и чувствительностью к этим колебаниям объектов риска.
Рыночные риски классифицируются на:
- процентный риск;
- валютные риски;
- ценовые риски рынка акций;
- ценовые риски товарных рынков;
- риски рынка производных финансовых инструментов.
Классификация рисков может быть также основана на различных характеристиках:
- причины (род опасности), вызывающие неблагоприятные события;
- характер деятельности, с которым связаны соответствующие риски;
- объекты, на которые направлены риски;
- время возникновения;
- основные факторы возникновения;
- характер учета;
- характер последствий;
- сфера возникновения.
Классификация по роду опасности выделяет техногенные (или антропогенные), природные и смешанные риски.
Техногенные риски порождены хозяйственной деятельностью человека: аварийные ситуации, загрязнение окружающей среды и т.д. Примером техногенных рисков могут служить огневые риски, связанные с воздействием огня на различные объекты.
Природные риски не зависят от деятельности человека. К ним относятся в основном риски стихийных бедствий: землетрясения, наводнения, урагана, удара молнии, извержения вулкана и т.д.
Смешанные риски – это события природного характера, инициированные хозяйственной деятельностью человека. Примером может служить оползень, вызванный проведением строительных работ.
Другая классификация основана на выделении рисков по характеру деятельности, с которой они связаны.
Так, производственные риски связаны с развертыванием производства и прибылью. Они могут проявляться в виде недополучения прибыли в результате простоя производства, банкротства, упущенной выгоды, непредвиденных расходов и др. Они также могут быть связаны с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству продукции, а также неадекватного использования техники и технологии, фондов, сырья, рабочего времени.
Коммерческий риск – риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем. Причинами коммерческого риска являются: снижение объема реализации вследствие изменения конъюнктуры или других обстоятельств, повышение закупочной цены товара, потери товара в процессе обращения, повышение издержек обращения и др.
К финансовым можно отнести риски из области управления финансами: неисполнение договорных обязательств контрагентом по сделке, не возврат кредита, непредвиденные судебные расходы.
Профессиональные риски связаны с исполнением лицами своих профессиональных обязанностей.
К инвестиционным рискам относятся риски, которые возникают при вложении инвесторами средств с целью получения прибыли, например, риски изменения доходности ценных бумаг, процентные, валютные риски.
Одни и те же по характеру риски могут проявиться в различных областях хозяйственной деятельности. Например, риск изменения валютного курса встречается и в инвестиционной, и в коммерческой деятельности, связанной с экспортно-импортными поставками.
Среди транспортных рисков, возникающих при транспортировке грузов, различают морские, воздушные и наземные.
Промышленные риски характерны для производственной деятельности предприятий: выход из строя оборудования, станков, приборов, сложных технических комплексов, а также повреждения промышленных здания и сооружений.
Еще одна классификация рисков основана на природе объектов, которые подвержены риску. В соответствии с такой классификацией можно выделить риски нанесения ущерба жизни и здоровью граждан и имущественные риски, среди которых особо выделяются риски наступления гражданской ответственности. Такая классификация принята в страховом деле. Среди имущественных рисков следует назвать риски нанесения ущерба имуществу как физическим объектам и риски нанесения ущерба имущественному интересу, например, прибыли.
По времени возникновения риски распределяются на ретроспективные, текущие и перспективные. Анализ ретроспективных рисков, их характера и способов снижения дает возможность более точно прогнозировать текущие и перспективные риски.
По характеру учета риски делятся на внешние и внутренние. К внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предприятия или его контактной аудитории. На уровень внешних рисков влияет очень большое количество факторов – политические, экономические, демографические, социальные, географические и др.
К внутренним относятся риски, обусловленные деятельностью самого предприятия и его контактной аудитории. На их уровень влияет деловая активность предприятия, выбор оптимальной маркетинговой стратегии, политики и тактики и др. факторы: производственный потенциал, техническое оснащение, уровень специализации, уровень производительности труда, техника безопасности.
По факторам возникновения риски можно подразделить на политические и экономические.
Политические риски – это риски, обусловленные изменением политической обстановки, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товаров в другие страны, военные действия на территории страны и др.).
Экономические риски – это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике страны.
Наиболее распространенным видом экономического риска, в котором сконцентрированы частные риски, является изменение конъюнктуры рынка, несбалансированная ликвидность, изменение уровня управления и др.
В зависимости от возможностей менеджера влиять на источники риска можно выделить факторы, не поддающиеся, частично поддающиеся и поддающиеся воздействию. К первым прежде всего относится внешняя среда предприятия (фирмы). Эти факторы влияют на процессы, происходящие как в национальной экономике, так и за ее пределами (цены на импортируемое сырье и материалы, спрос на рынках других стран, курсы валют, политическая ситуация в тех или иных странах).
Среди факторов, частично подающихся воздействию, выделяют такие, которые определяются спецификой национальной экономики (например, спрос на внутреннем рынке, обеспечение сырьем и материалами и т.д.), а также многочисленные факторы, касающиеся деятельности предприятия (например, применение научно-технических достижений и современных технологий).
Поддающиеся воздействию факторы в основном относятся к процессам, происходящим на самом предприятии. Так, повышая качество продукции и услуг, можно способствовать увеличению объема продаж продукции и установлению наиболее выгодных цен на нее.
Источник: studfile.net