Сложный процент — как снежный ком, который с каждым годом приносит все больший доход. Например, вложенные 100 тысяч рублей приносят 10% годовых. Реинвестируя дивиденды, мы получаем 10% и с первоначальной суммы, и с последующих вложений это дает возможность зарабатывать в несколько раз больше.
Но работает сложный процент только если есть постоянная прибыль. Нельзя просто положить деньги на счет, настроить автопополнение и ждать заранее рассчитанный доход.
На фондовом рынке иногда случаются просадки — и это норма. Если это произошло, анализируем, почему активы упали и будут ли они в дальнейшем расти. Только после этого можно начать усреднение, потому что так мы увеличиваем долю компании в портфеле. Раньше было 5% падающих акций, после — 20-30%.
Заранее такие ситуации спрогнозировать сложно, поэтому с этим нужно просто научиться жить и инвестировать. Не стоит при расчете стратегии закладывать слишком высокую доходность — средняя нормальная около 10-15% — и ждать, что она всегда будет такой, ведь так показал калькулятор.
ПРОСТОЙ БИЗНЕС ОТ 7 000 РУБ В ДЕНЬ! БИЗНЕС БЕЗ ВЛОЖЕНИЙ! #shorts
RB.RU организует встречу проекта Founders’ Mondays для начинающих и опытных предпринимателей. Дважды в месяц по понедельникам.
2. Считать, что на инвестициях можно быстро заработать
Есть несколько ошибок, которые совершает новичок:
- Неосознанно занимается трейдингом без обучения, просто покупает-продает. Надо разграничивать: инвестиции приносят прибыль благодаря дивидендам, трейдинг — за счет разницы стоимости на ценные бумаги.
- Использует краткосрочную стратегию и вкладывается в высокорисковые инструменты.
- Доверяет деньги мошенникам, которые гарантируют прибыль в 50-100%.
В первом и во втором случаях возможно сохранить часть денег, в третьем — точно нет. Трейдинг и высокорисковые стратегии нужно использовать осознанно, а не опираться на интуицию.
Шаги, которые могут привести к положительным результатам:
1. Изучить информацию в открытых источниках, взять консультацию у финансиста или пройти обучение;
2. Пройти тест на риск-профиль, определиться с целью. Тест покажет, сколько процентов от общей суммы нужно отправлять в консервативные, умеренные и агрессивные инструменты. Агрессивные — самые высокорисковые. Обычно они занимают очень маленький процент от общей суммы портфеля;
3. Выбрать брокера с лицензией Банка России;
4. Пополнить счет и приобретать финансовые инструменты исходя из стратегии. Полученные дивиденды реинвестировать.
Анализируйте, вдумчиво покупайте инструменты и продавайте только в необходимых случаях — это поможет выйти на хороший пассивный доход.
3. Вкладывать в долгосрочные инвестиции только рубли
Валютный кризис в 2014-2015 годах показал, как рубль может обесцениться почти в два раза. Фактически денег на счетах осталось столько же, но на практике они перестали иметь прежнюю ценность.
Поэтому нужно выбрать несколько надежных и стабильных валют — это валюты стран с развитой и сильной экономикой: нет сильной инфляции, девальвации и политических проблем.
Куда вкладываться в 2022? #мышлениемиллионера #игорьрыбаков #инвестиции #деньги #бизнес #успех
Показатель надежности страны можно отследить только по историческим и статистическим данным, когда, опираясь на прошлое, видно, насколько принимаемые государством меры по поддержке эффективны.
Обычно валюта отражает ситуацию в экономике. Это важно для понимания, почему какие-то относят к надежным, а какие-то — нет. Надежная валюта способна выстоять сложные периоды: волатильность, вероятность обвала и обесценивание.
Помимо этого, инвесторов интересует еще и возможность заработка, удобство покупки, ликвидность. Если смотреть в совокупности — доллар и евро обычно лидируют.
Также многие стали сейчас брать китайский юань. Китай — вторая по масштабу экономика мира: по объему ВВП и по количеству производимых товаров. Но у юаня еще больше политических и экономических рисков, связанных со страной и ее амбициями выйти на лидирующую позицию.
Если рассматривать исключительно надежность: юань тоже далеко не на первом месте. Любая страна, которая ставит перед собой амбициозные цели и готова действовать радикально, рискует. Из-за этого валюта может сильно упасть.
4. Покупать акции в стадии роста и продавать при падении
Обычно кажется, если акция выросла, значит, компания прибыльная, и ее точно нужно взять. С другой стороны, если цена резко упала, значит, надо срочно продать.
Нельзя покупать активы, когда цена находится на историческом максимуме. Основная задача инвестора — зафиксировать как можно меньшую стоимость. Самые низкие цены бывают в кризис. Покупая именно в этот момент, мы можем увидеть незначительную коррекцию. Приобретая актив намного дороже — при кризисе или обвале убыток может составить 40-50% и более.
Если все-таки купили «задорого», а цена упала в ~2-3 раза, нужно использовать метод усреднения. Покупаете второй раз этот же актив, но уже по более низкой цене. Например, первый стоил 1 тысячу рублей, но упал до 500 рублей.
Чтобы портфель «восстановился», нам нужно ждать, когда актив поднимется на 100%. Лучший вариант — купить сейчас второй, но за 500 руб. Теперь у нас есть два актива за 1500 руб., средняя цена каждого 750 руб. Теперь надо, чтобы актив вырос на 50%, а не на 100%, тогда мы начнем выходить в плюс.
Усреднение необходимо не всегда. Проанализируйте, почему цена снизилась. Не факт, что скоро последует рост.
Если вы уверены, что падение временное, компания перспективная и будет развиваться, то можно смело усредняться: это помогут определить статистика, новости и собственный анализ.
5. Не оптимизировать налоги
В конце года каждый инвестор должен заплатить налог с прибыли. Например, в апреле приобрели акции Сбербанка на 28 тысяч рублей, в октябре они выросли в стоимости, и мы продали все за 37 тыс. руб. Прибыль составила 9 тыс. руб., с которых 13% нужно отдать на налог.
Налоги — это показатель того, что доход есть. Но налоги можно оптимизировать, чтобы итоговая сумма выплат была меньше.
Что можно использовать:
1. Налоговые льготы. Например, вычет на доход по ИИС типа А позволяет возвращать 13% от всей суммы на счете, но не более 52 тысяч в год. Счет должен быть открыт не менее трех лет.
Для инвесторов, которые не платят НДФЛ, есть вычет на доход по ИИС типа Б — с ним можно не платить подоходный налог 13% с прибыли от инвестиций.
2. Льгота долгосрочного владения. Она мотивирует держать ценные бумаги в течение длительного срока, тем самым поощряя культуру инвестирования и предупреждая спекуляции. Когда вы владеете акциями минимум три года, при продаже вы не платите налог с дохода. Это не касается дивидендов с таких акций — с них все равно нужно заплатить налог.
3. Перекрытие убытков. Например, вы приобрели акции двух компаний по одинаковой цене. Через год компания Х выросла в два раза, и вы решили зафиксировать эту прибыль — продали все акции. С этой прибыли нужно заплатить налог.
Компания Y, наоборот, упала в два раза. Продав и эту компанию, фактически вы получите нулевую прибыль. Брокер, подавая декларацию в налоговую, учитывает все сделки. Если в целом по брокерскому счету убытки больше или равны прибыли, то налоги не начисляются. Убыточную компанию можно тут же купить обратно, если вы уверены в ее надежности.
Убыток по минусовым акциям должен быть значительным — хотя бы больше 10%, иначе в перекрытии нет смысла.
Интуитивные шаги или слепое выполнение рекомендаций из интернета иногда могут показать плюс в портфеле. Однако любые действия инвестора должны быть подкреплены логикой и теоретическими знаниями. Тогда вложенные деньги останутся на месте, а доход от них будет значимым.
Фото: GotziLA STOCK / Shutterstock
Текст не является инвестиционной рекомендацией.
- Финансовая грамотность
- Инвестиции
- Лайфхаки
- Деньги
- Фондовый рынок
- Личные инвестиции
Источник: rb.ru
Сводные ответы ЯНВАРЬ 2013. Продолжительность тестирования 01 час. 59 мин. 59 сек
Единственный в мире Музей Смайликов
Самая яркая достопримечательность Крыма
Скачать 15.04 Mb.
$Y . стоимость компании с позиции миноритарного собственника, соответственно, для оценки мажоритарного пакета или для оценки стоимости всей компании для поглощения требуется введение премии за контроль;
…стоимость компании с позиции мажоритарного собственника, соответственно, для оценки акции, включаемой в инвестиционный портфель банка, требуется введение дисконта;
… единую усредненную стоимость владения и управления компанией, которая затем для конкретных целей анализа будет корректироваться (уменьшаться для миноритарного владения и увеличиваться для мажоритарного);
.. справедливую рыночную стоимость, которая определяет цену одной акции как в портфеле миноритария, так и в пакете мажоритарного собственника.
Категория Блюма: знание
Определите стоимость бизнеса на текущий момент, если известно, что денежные выгоды, которые бизнес порождает, по прогнозам менеджмента за текущий год составят 1300 тыс. долларов, ожидаемый темп роста выгод на бесконечном временном промежутке 3% в год, требуемая доходность от вложений в бизнес 25%
Категория Блюма: знание
Укажите все ответы, которые сочтете правильными по заданию. Какой из ниже перечисленных мультипликаторов не может быть применен для оценки стоимости компании (является не корректным):
Фоновая картинка: 1.28.JPG
Категория Блюма: знание
. Аналитик оценивает рыночную стоимость всего капитала компании Выксунский металлургический завод (производство труб, публичная компания, операционная прибыль по результатам 2011 года 612 млн. долларов США, чистая прибыль 440 млн. долларов США, внешние долговые обязательства — 0) по сложившимся рыночным оценкам компаний-аналогов на развивающихся и развитых рынках капитала: Anhui Tianda Китай, Arabian Pipes Саудовская Аравия, Vallourec Франция, Челябинский трубопрокатный завод Россия. Оценки ключевых мультипликаторов на начало 2012 года показаны в таблице
Рыночная оценка всего капитала компании (в млн. долларов) будет находиться в диапазоне:
Категория Блюма: знание
Аналитик компании «Расчеты с нами» подготовил расчет требуемой доходности по собственному капиталу компании ХХХ на основе модели Гордона. Его начальный расчет выглядит следующим образом:
ks = дивидендная доходность + доходность прироста капитала (как темп ежегодного роста). Далее он попытался наполнить формулу параметрами с финансового рынка и данными по компании ХХХ. Выберите корректный вариант продолжения расчетов:
дивидендная доходность рассчитывается как отношение будущего дивиденда на акцию за текущий финансовый год к цене акции на начало текущего года, доходность прироста капитала приравнивается к ожидаемому темпу роста ВВП;
дивидендная доходность рассчитывается как отношение выплаченных денежных дивидендов за последние три года к средней величине прибыли, доходность прироста капитала равна росту цены акции за прошедший год;
$Y дивидендная доходность рассчитывается как отношение будущего дивиденда за текущий финансовый год к цене акции на начало текущего года, доходность прироста капитала равна ожидаемому темпу прироста фондового рынка;
формула в принципе не применима, так как ранее не во все годы компания ХХХ выплачивала дивиденды и не всегда наблюдался рост цены акции.
Категория Блюма: знание
Перед аналитиком стоит задача оценить компанию ХХХ мультипликаторным методом. По компании- аналогу известны следующие данные:
Уставный капитал сформирован из 40 млн акций номиналом 10 рублей, нераспределенная прибыль составляет 100 млн. рублей. Заемный капитал равен собственному. Выручка компании в 2012 году планируется на уровне 1300 млн. рублей. Рыночная цена акции на середину 2012 года равна 30 рублей.
По анализируемой компании ХХХ величина всего капитала оценивается в 800 млн. рублей, из которых 200 млн. – заемный капитал и 600 млн. – собственный. Планируемая выручка на 2012 год – 800 млн. рублей
По мультипликатору «цена-выручка» рыночная оценка акционерного капитала компании ХХХ составит (округленно):
Фоновая картинка: 1.31.JPG
Категория Блюма: знание
Аналитик рассчитывает рыночную стоимость акционерного капитала компании ОАО Лукойл и справедливую цену ее акции на начало 2012 года и от своих коллег получил следующие значения ключевых показателей модели DCF (несколько значений из расчетной части)
Акционерная стоимость компании (оценка ее собственного капитала) будет рассчитана…
30 000 + 98 000 + 8 000
10 000 / 0,04 = 250 000
$Y 30 000+ 37 000 – 8 000
10 000/0,12 = 83 333
0,85 трлн штук х 100 рублей
Фоновая картинка: Снимок 1.32ddddd.JPG
Категория Блюма: знание
Аналитик сопоставляет две компании, работающие в одной отрасли по инвестиционной привлекательности их акций (ищет недооцененную компанию мультипликаторным методом, чтобы инвестировать капитал). По компаниям известны следующие оценки за прошедшие годы и прогнозные расчеты (см таблицу).
$Y Компания А недооценена (нельзя ориентироваться на сравнение только ожидаемых значений Р/Е, нужно учитывать темп роста прибыли). Инвестировать нужно в акции А.
Компания А переоценена (ожидаемый мультипликатор выше). Инвестировать нужно в акции Б
Компания А переоценена (темп роста мультипликатора выше). Инвестировать нужно в акции Б
Инвестировать нужно в акции Б, так как 1) компания Б больше по активам, 2) ранее наблюдавшееся значение мультипликатора по ее акциям выше, а текущее значение ниже (эти два критерия определяют выбор)
Категория Блюма: знание
В соответствии с микроэкономической теорией предельной полезности прирост богатства (выигрыша, оплаты) на 50%.
Дает одинаковую полезность получателю вне зависимости от величины его начального капитала;
Воспринимается более ценным при большом начальном капитале;
Не возможен (таких доходностей не бывает).
Категория Блюма: знание
Если большая часть жителей Уфы решат, что макароны вредны для здоровья, то при прочих равных условиях в Уфе…:
Повысится спрос на рис и на кетчуп
Понизится спрос на рис и на кетчуп
Понизится спрос на рис и повысится спрос на кетчуп
$Y Повысится спрос на рис и понизится спрос на кетчуп
Категория Блюма: знание
Если спрос на ментоловые леденцы эластичен по цене, то уменьшение цены на леденцы (ввиду падения цен на сахар) приведет к…
Росту расходов населения на леденцы
$Y Повышению спроса на леденцы
Снижению спроса на продукты питания
Категория Блюма: знание
Какой из факторов не является источником экономии от масштаба
Растущая производительность труда
Реклама и маркетинг
$Y Рост цен на ресурсы
Категория Блюма: знание
Вложение в бизнес имеет три возможных исхода: получение прибыли 2 млн. ден единиц с вероятностью 10%, получение 800 тыс. с вероятностью 40%, получение убытка 300 тыс ден единиц с вероятностью 50%. Математическое ожидание эффекта от вложения в бизнес (прибыль в тыс денежных единиц) составит:
Категория Блюма: знание
Студент обучается в университете и получает стипендию 1200 рублей в месяц. Он может бросить учебу и работать коммерческим агентом, прилагая равные усилия и зарабатывая 15 тыс рублей в месяц. Каковы альтернативные издержки обучения в университете
$Y 15 тыс рублей
Меньше 15 тыс рублей
Категория Блюма: знание
Билет в автобусе стоит 30 рублей, а штраф за безбилетный проезд 1000 рублей. При какой вероятности проверки билета выгодно ездить «зайцем»….
Категория Блюма: знание
В 2001 году нобелевскую премию по экономике получили три экономиста «за анализ рынков с несимметричной информацией» — Майкл Спенс (рынок труда), Джордж Акерлоф (товарные рынки), Джозеф Стиглиц (финансовые рынки). Лауреаты, каждый в своей области, отстаивали значимость подачи сигналов игрокам рынка. К положительным сигналам на финансовом рынке, которые подают фирмы, могут быть отнесены (указать несколько правильных ответов):
Инвестиционный меморандум к выпуску облигационного займа или эмиссии акций
Расширение ассортимента выпускаемой продукции (услуг)
$Y Высокая долговая нагрузка
Объем представленной на сайте информации
Рекламные компании и большие маркетинговые бюджеты
Большие расходы на менеджмент, логистику
Фоновая картинка: 1.41.JPG
Категория Блюма: знание
Фермер может оказаться в одной из двух ситуаций: дождливое или засушливое лето. Вероятность дождливого 40%, засушливого – 60%. Фермер собирается взять кредит в банке для закупки жидких удобрений, но их польза проявляется только в засушливый период. Возможная чистая прибыль (в млн. рублей), получаемая от бизнеса, показана в таблице. Его решением будет:
Если он нейтрально воспринимает риск, то он выберет вариант без покупки удобрений (ожидаемая прибыль в этом варианте будет 42 млн рублей)
Если он нейтрально воспринимает риск, то он выберет вариант с покупкой удобрений (ожидаемая прибыль в этом варианте будет 46 млн рублей)
$Y Если он рискофоб, то он возьмет кредит и купит удобрения. Ожидаемая чистая прибыль составит 42.
Если он рискофоб, то он возьмет кредит и купит удобрения, так как ожидаемая чистая прибыль в случае дождя равна 64.
Категория Блюма: знание
Преподаватель Иванова живет с матерью-пенсионеркой в Москве и зарабатывает при полной нагрузке 44 тыс рублей в месяц (250 руб в час) при двух выходных днях в неделю. Дешевые продукты (потребительская корзина на 1 день им обходится в 1000 рублей) можно купить в будни на рынке в Подмосковье. Время езды до рынка (туда и обратно с учетом покупок) 4 часа. Аналогичная по качеству потребительская корзина в магазине у дома стоит 1500 рублей. На какое число дней следует закупать продукты на рынке преподавателю Ивановой, чтобы это стало выгоднее, чем покупки у дома (транспортным билетом можно пренебречь):
$Y Следует закупать более чем на 2 дня
Можно закупать продукты на один день
Нет смысла ездить на рынок ни при каких условиях
Можно закупать не менее, чем на 4 дня
Категория Блюма: знание
Работник банка снимает квартиру в Гонконге (ее рыночная стоимость 140 тыс долларов) и платит арендную плату в размере 10 тыс долларов в год. Свободные накопленные средства (не менее 150 тыс долларов) он хранит в банке на депозитном счете, по которому установлена фиксированная ставка 9% годовых. Какое решение будет для него правильным:
Купить данную квартиру по рыночной цене, закрыв депозит
Не закрывать депозит и купить квартиру на заемные деньги под 8% годовых
$Y Продолжать жить в арендованной квартире
Переехать работать в Москву
Категория Блюма: знание
Формула Фишера позволяет пересчитать номинальные процентные ставки в реальные (очищенные от инфляции) и наоборот. Для пересчета применяется формула:
$Y Номинальная ставка = (1+реальная ставка)(1+ожидаемая инфляция) -1
Реальная ставка = (1+ номинальная ставка)(1+ожидаемая инфляция) -1
Номинальная ставка = (1+ставка рефинансирования ЦБ)(1+фиксируемая по прошлому году инфляция)
Реальная ставка процента = инфляция – номинальная ставка
Категория Блюма: знание
Инвестор рассматривает инвестиционный проект, затраты по которому составляют 1000 у.е., а денежные потоки по которому приходят ежегодно (годовой поток равен 2000) в течении трех лет от момента инвестирования (первый поток приходит через год). Предположим, что текущая годовая спот-ставка равна 6%, а форвардные ставки через год и через два года равны соответственно f1,2=8%, f2,3=10%. NPV проекта будет рассчитан следующим образом:
$Y NPV = -1000 + 2000/(1+0,06) + 2000/((1,06)(1,08)) + 2000/((1,06)(1,08)(1,1))
NPV = -1000/(1+0,06) + 2000/[(1+0,06)(1,08)] + 2000/[(1,06)(1,08)(1,08)] + 2000/[(1,06)(1,08)(1,1)]
NPV = +1000 — 2000/[(1+0,06)] + 2000/[(1,06)(1,08)(1,08)] + 2000/[(1,06)(1,08)(1,1)]
NPV = -1000x(1+0,06) + 2000/[(1+0,08)(1,08)] + 2000/[(1,08)(1,08)] + 2000/[(1,1)(1,1)(1,1)]
Название раздела: 8. Основы законодательства и банковского регулирования
Порядок выбора вопросов раздела: Случайный.
Количество выбираемых вопросов: 3 из 11
Категория Блюма: знание
Какие организации в РФ из числа перечисленных являются органами валютного контроля?
$Y Центральный Банк РФ и Федеральная служба финансово-бюджетного надзора (ФСФБН)
Только Центральный Банк РФ.
Министерство финансов РФ и ФСФБН.
Правительство Российской Федерации
Категория Блюма: знание
Какие организации из числа перечисленных не являются агентами ВК?
$Y Центральный Банк РФ.
Налоговые органы РФ
Категория Блюма: знание
Какой из перечисленных документов используется органами и агентами валютного контроля для целей осуществления валютного контроля:
$Y Паспорт сделки
Сведения о договоре
Спецификации к договору
Разрешение ЦБ на проведение операции.
Категория Блюма: знание
Объектом валютного контроля являются:
$Y Все перечисленное
Сделки, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности
Перемещение через таможенную границу РФ валютных ценностей
Осуществление международных денежных переводов
Категория Блюма: знание
К валютным ценностям относятся:
$Y иностранная валюта;
$Y внешние ценные бумаги
Внутренние ценные бумаги
Тип экрана: Много из нескольких
Категория Блюма: знание
Укажите, что из перечисленного относится к внутренним ценным бумагам:
$Y Эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации и выпуск которых зарегистрирован в Российской Федерации;
Эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации и выпуск которых зарегистрирован в иностранных государствах;
$Y Иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты Российской Федерации, выпущенные на территории Российской Федерации
Тип экрана: Много из нескольких
Категория Блюма: знание
Укажите, что из перечисленного относится к валютным операциям:
$Y Ввоз в Российскую Федерацию и вывоз из Российской Федерации валюты Российской Федерации
Источник: topuch.com
Ожидаемая доходность
Ожидаемое значение распределения доходов от инвестиций называется ожидаемая доходность.
Что такое ожидаемая доходность?
Ожидаемая доходность инвестиции — это ожидаемое значение вероятностного распределения возможных доходов, которые она может обеспечить инвесторам. Доходность инвестиций — это неизвестная переменная, которая имеет различные значения, связанные с различными вероятностями. Ожидаемая доходность рассчитывается путем умножения потенциальных результатов (доходов) на шансы наступления каждого результата, а затем вычисления суммы этих результатов (как показано ниже).
В краткосрочной перспективе доходность инвестиций можно считать случайной величиной, которая может принимать любые значения в заданном диапазоне. Ожидаемая доходность основана на исторических данных, которые могут обеспечить или не обеспечить надежный прогноз будущей доходности. Следовательно, результат не гарантирован. Ожидаемая доходность — это просто мера вероятности, призванная показать вероятность того, что данная инвестиция принесет положительный доход и какова будет вероятная доходность.
Цель расчета ожидаемой доходности инвестиций — дать инвестору представление о вероятной прибыли в сравнении с риском. Это дает инвестору основу для сравнения с безрисковой нормой прибыли. Процентная ставка по 3-месячным казначейским векселям США часто используется для представления безрисковой ставки доходности.
Основы распределения вероятностей
Для данной случайной величины ее распределение вероятностей — это функция, показывающая все возможные значения, которые она может принимать. Оно ограничено определенным диапазоном, полученным из статистически возможных максимального и минимального значений. Распределения могут быть двух типов: дискретные и непрерывные.
Дискретные распределения показывают только конкретные значения в заданном диапазоне. Случайная величина с непрерывным распределением может принимать любое значение в заданном диапазоне. Бросок монеты имеет два возможных исхода и является примером дискретного распределения. Распределение роста взрослых мужчин, которое может принимать любое возможное значение в заданном диапазоне, является непрерывным распределением вероятности.
Расчет ожидаемой доходности для одной инвестиции
Возьмем инвестицию A, которая с вероятностью 20% даст доходность 15%, с вероятностью 50% даст доходность 10%, а с вероятностью 30% приведет к потерям 5%. Это пример расчета дискретного распределения вероятностей для потенциальной доходности.
Вероятности каждого потенциального результата получены на основе изучения исторических данных о предыдущих доходах оцениваемого инвестиционного актива. В данном случае указанные вероятности могут быть получены на основе изучения результатов деятельности актива за предыдущие 10 лет. Предположим, что в течение двух из этих 10 лет он приносил доходность в размере 15%, в течение пяти из 10 лет — 10%, а в течение трех из 10 лет — 5%.
Тогда ожидаемая доходность инвестиций A будет рассчитана следующим образом:
Ожидаемая доходность A = 0,2(15%) + 0,5(10%) + 0,3(-5%)
(То есть, вероятность 20%, или .2, умножить на 15%, или .15, доходность; плюс 50%, или .5, вероятность умножить на 10%, или .1, доходность; плюс 30%, или .3, вероятность возврата отрицательных 5%, или -.5)
Таким образом, вероятная средняя долгосрочная доходность инвестиции А составляет 6,5%.
Расчет ожидаемой доходности портфеля
Расчет ожидаемой доходности не ограничивается расчетами для одной инвестиции. Его можно рассчитать и для портфеля. Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля представляет собой средневзвешенное значение ожидаемой доходности каждого из его компонентов. Компоненты взвешиваются по проценту от общей стоимости портфеля, который приходится на каждый из них. Изучение средневзвешенного значения активов портфеля также может помочь инвесторам оценить диверсификацию их инвестиционного портфеля.
Для иллюстрации ожидаемой доходности инвестиционного портфеля предположим, что портфель состоит из инвестиций в три актива — X, Y и Z. 2000 долларов вложено в X, 5000 долларов вложено в Y и 3000 долларов вложено в Z. Предположим, что ожидаемая доходность для X, Y и Z была рассчитана и составила 15%, 10% и 20% соответственно. Исходя из соответствующих инвестиций в каждый компонентный актив, ожидаемая доходность портфеля может быть рассчитана следующим образом:
Ожидаемая доходность портфеля = 0,2(15%) + 0,5(10%) + 0,3(20%)
Таким образом, ожидаемая доходность портфеля составляет 14%.
Обратите внимание, что хотя простое среднее значение ожидаемой доходности компонентов портфеля составляет 15% (среднее значение 10%, 15% и 20%), ожидаемая доходность портфеля в 14% немного ниже этого простого среднего значения. Это связано с тем, что половина капитала инвестора вложена в актив с самой низкой ожидаемой доходностью.
Анализ инвестиционных рисков
Помимо расчета ожидаемой доходности, инвесторам также необходимо учитывать характеристики риска инвестиционных активов. Это помогает определить, соответствуют ли компоненты портфеля толерантности инвестора к риску и его инвестиционным целям.
Например, предположим, что за последние пять лет два компонента портфеля показали следующую доходность, соответственно:
Компонент портфеля А: 12%, 2%, 25%, -9%, 10%.
Компонент портфеля B: 7%, 6%, 9%, 12%, 6%.
Расчет ожидаемой доходности для обоих компонентов портфеля дает один и тот же показатель: ожидаемая доходность 8%. Однако, когда каждый компонент рассматривается на предмет риска, основанного на отклонении от среднего ожидаемого дохода от года к году, вы обнаруживаете, что компонент портфеля А несет в пять раз больше риска, чем компонент портфеля Б (стандартное отклонение А составляет 12,6%, а стандартное отклонение Б — всего 2,6%). Стандартное отклонение представляет собой уровень отклонения от среднего значения.
Роль толерантности к риску и других факторов
Концепция ожидаемой доходности является частью общего процесса оценки потенциальных инвестиций. Хотя аналитики рынка разработали простые математические формулы для расчета ожидаемой доходности, индивидуальные инвесторы могут учитывать дополнительные факторы при составлении инвестиционного портфеля, который соответствует их личным инвестиционным целям и уровню допустимого риска.
Например, инвестор может учитывать конкретные существующие условия экономического или инвестиционного климата. В периоды крайней неопределенности инвесторы склонны склоняться к более безопасным инвестициям и инвестициям с более низкой волатильностью, даже если инвестор обычно более терпим к риску. Так, инвестор может воздержаться от акций с высоким стандартным отклонением от средней доходности, даже если его расчеты показывают, что инвестиции обеспечивают отличную среднюю доходность.
Важно также помнить, что ожидаемая доходность рассчитывается на основе прошлых показателей акций. Однако, если инвестор обладает информацией о компании, которая позволяет ему полагать, что в будущем она существенно превзойдет свои исторические показатели, он может предпочесть инвестировать в акции, которые кажутся не слишком перспективными только на основании расчетов ожидаемой доходности. Полезным финансовым показателем, который следует рассматривать в дополнение к ожидаемой доходности, является коэффициент рентабельности инвестиций (ROI) — коэффициент прибыльности, который напрямую сравнивает стоимость возросшей прибыли, полученной компанией благодаря капитальным вложениям в свой бизнес.
Хотя формула ожидаемой доходности не является гарантированным предсказателем эффективности акций, она зарекомендовала себя как отличный аналитический инструмент, который помогает инвесторам прогнозировать вероятную доходность инвестиций и оценивать риск и диверсификацию портфеля.
Дополнительные ресурсы:
Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:
- Инвестирование: Руководство для начинающих
- Теория арбитражного ценообразования
- Технический анализ — руководство для начинающих
- Облако Ишимоку
Источник: finansistem.com
