Оценка — это процесс установления экспертом-оценщиком стоимости объекта оценки для специфических целей, результатом которого является научно обоснованное мнение о стоимости оцениваемого объекта на дату оценки в денежном выражении. Хотя оценщики могут прийти к разным результатам, стоимость является объективной величиной, отражающей, с одной стороны, состояние рынка, с другой — состояние объекта.
Прикрепленные файлы: 1 файл
Источники внутренней информации для оценки бизнеса. Методы подготовки финансовой отчетности для оценки бизнеса.
ПОДГОТОВКА ФИНАНСОВОЙ ДОКУМЕНТАЦИИ……………………………….7
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………..16
Владелец бизнеса имеет право продать его, заложить, застраховать и т.д. Таким образом, бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими ему свойствами и особенностями.
Бизнес, предприятие и фирма обладают всеми признаками товара и могут быть объектом купли-продажи. Но это товары особого рода. И эти особенности предопределяют принципы, модели, подходы и методы оценки.
Как информация может разрушить бизнес. Фильм-исследование.
Во-первых, это товар инвестиционный, т.е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты и доходы разъединены во времени. Причем размер ожидаемой прибыли не известен, имеет вероятностный характер, поэтому инвестору приходится учитывать риск возможной неудачи. Если будущие доходы с учетом времени их получения оказываются меньше издержек на приобретение инвестиционного товара, он теряет свою инвестиционную привлекательность. Таким образом, текущая стоимость будущих доходов, которые может получить собственник, представляет собой верхний предел рыночной цены со стороны покупателя.
Во-вторых, бизнес является системой, но продаваться может как вся система в целом, так и отдельно ее подсистемы и даже элементы. Фактически товаром становится не сам бизнес, а его отдельные составляющие.
В-третьих, потребность в этом товаре зависит от процессов, которые происходят как внутри самого товара, так и во внешней среде. Из этого вытекает еще одна особенность бизнеса как товара – потребность в регулировании купли-продажи.
В-четвертых, учитывая особое значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства в формировании рыночных цен на бизнес, в его оценке.
Оценка — это процесс установления экспертом-оценщиком стоимости объекта оценки для специфических целей, результатом которого является научно обоснованное мнение о стоимости оцениваемого объекта на дату оценки в денежном выражении. Хотя оценщики могут прийти к разным результатам, стоимость является объективной величиной, отражающей, с одной стороны, состояние рынка, с другой — состояние объекта.
Оценивать что-либо — означает определять стоимость объекта.
Есть и более сложное определение, одновременно отражающее суть и уточняющее ограничительные условия проведения оценки. Оценка — это процесс установления экспертом-оценщиком стоимости объекта оценки для специфических целей, результатом которого является научно обоснованное мнение о стоимости оцениваемого объекта на дату оценки в денежном выражении.
Инвестиции в растущий бизнес. Развитие платформы Джетленд
Объектами оценки могут являться различные активы — земля, здания, сооружения и другие объекты недвижимости, оборудование, ценные бумаг и, нематериальные активы (авторские права, патенты, гудвилл, торговая марка и т. д.), предприятие как действующий бизнес и др.
СИСТЕМА ИНФОРМАЦИИ.
Оценка бизнеса основана на анализе стоимости предприятия как товара инвестиционного, т.е. с учетом прошлых затрат, текущего состояния и будущего потенциала. Для реализации такого комплексного подхода необходимо провести сбор и анализ большого количества информации, которую можно классифицировать следующим образом.
• Внешняя информация, характеризующая условия функционирования предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом.
• Внутренняя информация, дающая представление о деятельности оцениваемого предприятия.
Нормальное функционирование бизнеса основано на оптимальном сочетании объема продаж, получаемой прибыли и финансовых ресурсов для обеспечения запланированного роста, что в значительной степени определяется внешними условиями функционирования предприятия. К ним относятся макроэкономические и отраслевые факторы: уровень инфляции, темпы экономического развития страны, условия конкуренции в отрасли и т.д.
Внешняя информация
Информационный блок внешней информации характеризует условия функционирования предприятия в отрасли и экономике в целом.
Объем и характер внешней информации различаются в зависимости от целей оценки. При составлении отчета необходимо показать, что собранная и изученная оценщиком информационная база является необходимой и достаточной для итогового заключения о стоимости предприятия. Информацию следует давать в оптимальном объеме и ориентированной на оцениваемый объект.
Внутренняя информация
Внутренняя информация характеризует деятельность оцениваемого предприятия. Если читатель отчета не знаком с предприятием, он должен получить максимально полную и точную информацию, чтобы понять особенности оцениваемого предприятия.
11. Внутренняя информация.
Внутренняя информация характеризует деятельность оцениваемого предприятия. Данный информационный блок включает: 1.Ретроспективные данные об истории компании (описывается процесс производства продукции по каждому виду продукции, и начинается описание с истории компании). 2.Описание маркетинговой стратегии предприятия.
Анализируя маркетинговую стратегию предприятия, оценщик должен сопоставить следующую информацию:• объемы продаж за прошлый (ретроспективный), текущий и прогнозируемый периоды;• себестоимость реализованной продукции;• цены товаров и услуг, их динамику;• прогнозируемое изменение объемов спроса;• производственные мощности.; 3.Характеристика поставщиков. 4.Производственные мощности.
Объем выпускаемой продукции определяется спросом на нее и наличием производственных мощностей для ее производства. Поэтому оценщик при составлении прогнозов, учитывает данные о наличии производственных мощностей на предприятии с учетом будущих капиталовложений. 5.Рабочий и управленческий персонал.
В компаниях закрытого типа труд работников может частично компенсироваться акциями компании (программа участия служащих в прибыли), и работники предприятия могут рассматриваться как совладельцы предприятия, владеющие определенным пакетом акций. Управляющий предприятием может быть ключевой фигурой, обеспечивающей эффективное управление и развитие бизнеса — это должен быть учтено в процессе оценки.
Еще один аспект анализа данного раздела – уровень заработной платы на предприятии в сравнении со среднеотраслевыми данными. Отклонение в большую или меньшую сторону рассматривается оценщиком с целью выявления особенностей оцениваемого бизнеса и также может корректироваться при нормализации отчетности. 6.Внутренняя финансовая информация (данные бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и движении денежных средств за 3–5 лет); Целью анализа текущей и ретроспективной финансовой отчетности является определение реального финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Работа оценщика с внутренней финансовой документацией проводится по следующим направлениям: инфляционная корректировка, нормализация бухгалтерской отчетности, трансформация бухгалтерской отчетности, вычисление относительных показателей Основные источники информации: бизнес-план, интервью с руководителем предприятия, данные отдела маркетинга, ретроспективная финансовая отчетность. Целью работы оценщика по сбору внутренней информации являются: выявление будущих тенденций развития предприятия; сбор информации для прогнозирования объемов продаж, денежных потоков, прибыли; учет факторов несистематического риска, характерных для оцениваемого бизнеса; анализ финансовой документации; интервью с руководителями и сбор дополнительной информации, позволяющей сделать оценку более реалистичной.
12.Подготовка финансовой документации в процессе оценки.
Цель анализа текущей и ретроспективной финансовой отчетности: это определение реального фин. состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Основные документы фин. отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств и др.
Работа оценщика с внутренней фин. документацией проводится по 4 направлениям: 1)Инфляционная корректировка. Цель: приведение ретроспективной информации к сопоставимому виду и учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных потоков и ставок дисконта.
Простейший способ корректировки — переоценка всех статей баланса по изменению курса рубля относительно курса более стабильной валюты, например американского доллара. 2)Нормализация бух. отчетности. Цель: определение доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса.
Направления нормализации: • корректировка разовых, нетипичных и не операционных доходов и расходов; • корректировка метода учета операций (например, учет запасов) или метода начисления амортизации; • корректировка данных бухгалтерской отчетности с целью определения рыночной стоимости активов. 3)Трансформация бух. отчетности (ТБО) — корректировка счетов для приведения к единым стандартам бухгалтерского учета.
ТБО проводится в случае, если требуется сопоставление информации зарубежным аналогам. 4)Вычисление относительных показателей. Цель: определение будущего потенциала бизнеса на основе его текущей и прошлой деятельности, с использованием отчетности за последние 3-5 лет. Это направление включает в себя: горизонтальный и вертикальный анализ, анализ структуры активов и пассивов, анализ отчета о фин. результатах и анализ фин. коэффициентов. В результате работы с финансовой документацией оценщик определяет текущее финансовое состояние оцениваемого предприятия, выявляет тенденции в развитии бизнеса и подготавливает информацию для подбора компаний-аналогов.
Источник: studfile.net
2.2. Внутренняя информация в оценке бизнеса, ее состав и источники
Внутренняя информация дает представление о деятельности оце-ниваемого предприятия (история, стратегия, управление, активы и пассивы и т.д.), характеризует его нормальное функционирование, которое основано на оптимальном сочетании объема продаж, получаемой прибыли и финансовых ресурсов для обеспечения запланированного роста.
К внутренней информации относятся, в первую очередь, правоустанавливающие документы, сведения об обременениях, связанных с объектом оценки, организационно-правовая форма предприятия, размер уставного капитала, сведения о владельцах с наибольшей долей уставного капитала.
Данньїіі информационный блок также включает:
ретроспективные данные об истории компании.
Анализ истории предприятия важен для выявления будущих тенденций, это информация о прошлых доходах и затратах (сбор информации для прогнозирования объемов продаж, денежных потоков, прибыли);
описание маркетинговой стратегии предприятия, которая определяется внешними факторами, периодом жизненного цикла производимых товаров и анализом объемов продаж за прошлый (ретроспективный), текущий и прогнозируемый периоды;
характеристику поставщиков, рабочего и управленческого персонала;
описание производственных мощностей (анализируются на соответствие будущим капиталовложениям);
информацию о физических свойствах объекта оценки, его технических и эксплуатационных характеристиках, данные об износе и устаревании его активов и т.п.;
внутреннюю финансовую информацию (данные бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и движении денежных средств за 3-5 лет и другие отчетно-аналитические документы предприятия). Целью анализа текущей и ретроспективной финансовой отчетности является определение реального финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, учет факторов несистематического (в частности, финансового) риска, характерного для оцениваемого бизнеса, и оценка рыночной стоимости материальных и нематериальных активов.
В зависимости от целей оценки направления анализа финансового состояния предприятия могут меняться;
прочую информацию (материалы внутриведомственной и вневедомственной ревизии и внутреннего аудита, материалы лабораторного и врачебно-санитарного контроля, характеризующие состояние
окружающей природной среды и вредные выбросы предприятия, материалы проверок налоговой службы и природоохранных органов, переписка с вышестоящими организациями, заказчиками продукции предприятия, с финансовыми и кредитными организациями, акты балансовых комиссий и пр.).
Иногда может быть необходимым сбор дополнительной информации, позволяющей сделать оценку более реалистичной.
Примерный список документов, относящихся к внутренней информации предприятия, необходимых для оценки бизнеса:
по образованию АО (протоколы собраний учредителей),
Свидетельство о государственной регистрации,
Акт передачи имущества.
Форма № 1 (бухгалтерский баланс) поквартальная (за последний год) и годовая (за предыдущие 3-5 лет);
Форма № 2 (Отчет о прибылях и убытках) и расшифровка выручки по всем видам деятельности предприятия за все вышеуказанные периоды;
Форма № 3 (Отчет о движении капитала) — только к годовым балансам;
Форма № 4 (Отчет о движении денежных средств) за все вышеперечисленные периоды;
Форма № 5 (Приложение к бухгалтерскому балансу за год);
Форма № 5а (квартальная) — Сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг) за все вышеперечисленные периоды;
Форма № 6 (отчет о целевом использовании полученных
Расчет налога от фактической прибыли и Справка о порядке определения данных, отражаемых по строке 1 «Расчет налога от фактической прибыли» за все вышеуказанные периоды;
Справка об отсутствии налогооблагаемых объектов за все вышеуказанные периоды и о неосуществлении ряда видов деятельности;
Расчет среднесписочной численности работников за все вышеуказанные периоды;
Расчет налога на имущество предприятия за все вышеуказанные периоды и Справка о налоговых льготах;
Декларации по налогу на пользование автомобильными дорогами, по налогу на владельцев транспортных средств, по НДС за все вышеуказанные периоды;
Расчет среднегодовой стоимости имущества предприятия;
Расшифровка 01, 03, 04, 07, 08 счетов (оборотные ведомости);
Расчеты налога с продаж, по ЕСН, налога на рекламу, налога на доходы, полученные по государственным ценным бумагам, налога на имущество предприятия, среднесписочной численности предприятия, сумм сбора за использование наименований «Россия», «Российская Федерация», отчислений за фактическое загрязнение окружающей природной среды;
все внутренние документы отчетности.
3. Правоустанавливающие и иные документы, относящиеся к недвижимости:
документы на землепользование (свидетельство о праве собственности или договор аренды);
кадастровый план участка земли;
правоустанавливающие документы на здания и сооружения;
технические паспорта на объекты недвижимости;
договоры на аренду помещений;
балансовые стоимости на объекты недвижимости на дату
данные о расходах по объектам за все вышеперечисленные периоды (налоги, фактически уплаченные поквартально за землю и здания и сооружения; коммунальные платежи, фактически уплаченные поквартально, или задолженность по выплате; расходы поквартально на охрану, телефон и текущий ремонт; расходы по эксплуатации, включающие заработную плату обслуживающего персонала — управляющего, бухгалтера, сантехника, технички и др.);
затраты на реконструкцию, если она производилась с указанием сроков;
договоры о залоге недвижимости, если они существуют;
документы, подтверждающие интересы третьих сторон в объекте или наличие споров;
иные документы, подтверждающие наличие ограничений, обязательств, штрафов, наложенных на собственника.
Документация и исходные данные, необходимые для оценки автотранспорта:
год ввода в эксплуатацию,
копия технического паспорта,
сведения о проведенных технических ремонтах,
сведения о замене крупных узлов,
сведения о дополнительных деталях, узлах, приспособлениях, установленных на транспортное средство в процессе эксплуатации и не входящих в стандартную комплектацию завода-изготовителя,
сведения о крупных неисправностях транспортного средства на дату оценки,
Для целей оценки важно провести анализ всей финансовой до-кументации, чтобы учесть все отличительные и характерные черты объекта оценки. Это могут быть нормативные ограничения (цен на продукцию), льготы по налогообложению, бюджетные дотации и т.д. Однако в зависимости от целей оценки из этих документов выбираются различные показатели, наиболее точно характеризующие объект оценки.
Основной целью представления финансовой отчетности является предоставление информации о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении компании (табл. 2.2).
Информация, представляемая в финансовой отчетности Вид информации Необходима доя: Вид отчетности Информация о финансовом положении компании • оценки экономических ресурсов;
оценки финансовой структуры компании;
оценки ликвидности и платежеспособности;
оценки способности компании адаптироваться к изменениям окружающей среды екая отчет-ность Информа-ция
о результатах деятельности компании • оценки потенциальных изменений в эко-номических ресурсах, которые компания, вероятно, будет контролировать в будущем;
прогнозирования способности компании создавать потоки денежных средств за счет имеющейся ресурсной базы;
формирования суждения об эффективности использования потенциальных ресурсов Отчет о прибылях и убытках
Вид информации Необходима для: Вид отчетности Информация о финансовом положении компании • оценки инвестиционной, финансовой и операционной деятельности:
оценки способности компании создавать денежные средства и их эквиваленты:
оценки потребностей компании в денежных средствах Отчет о движ е-нии де-нежных средств Источник: Учет по международным стандартам: Учебное пособие для высших учебных заведений / Под ред.
JI.B. Горбатовой. — 3-е изд. — М.: Бухгалтерский учет, 2003. — С. 15.
Однако несмотря на то что финансовая отчетность, подготовленная для этих целей, удовлетворяет общие потребности большинства пользователей, она не обеспечивает всей информации, которая может понадобиться пользователям для принятия экономических решений. Это вызвано тем, что в отчетности, в основном, отражаются финансовые результаты прошлых событий и необязательно содержится нефинансовая информация.
Методы сбора внутренней информации могут быть различны: изучение истории создания предприятия, интервью с руководителями предприятия, проведение опросов работников предприятия в виде устных и письменных тестов, изучение характеристик технической базы предприятия, особенностей маркетинговой стратегии предприятия и данных отдела маркетинга. Однако основным источником внутренней информации является внутренняя финансовая отчетность предприятия.
Источник: economics.studio
