Высокорисковые инвестиции в новый бизнес или компании на раннем этапе развития называют

Доходность от венчурных инвестиций может достигать десятки тысяч процентов, но и риск потерять все вложения составляет 9 из 10

29 января 2022 в 08:00
Задайте Ваш вопрос в телеграм-чате:

Когда говорят об инвестициях, обычно представляется «игра на бирже». Люди или организации скупают ценные бумаги, валюту и обмениваются ею в удобное (и, главное, выгодное) для себя время. Однако существуют еще венчурные инвестиции — капиталовложения в стартапы или какой-либо бизнес, о перспективах которых еще почти ничего неизвестно. В конце концов, не зря Venture переводится с английского языка как «рискованное предприятие». Подробнее о данном виде инвестиций, известных венчурных фондах в России и за рубежом, а также о том, кому подойдет данный тип вложений, разберемся ниже.

Помимо венчурных, существуют и долговые инвестиции — когда выкупаешь дебиторскую задолженность у кредитора по скидке, а потом взыскиваешь полную сумму с должника. Вложения в долги необязательно могут привести к денежному обогащению: вы сможете забрать у контрагента его ценное имущество или даже завладеть его бизнесом, если он не сможет вовремя с вами рассчитаться. Найти такие выгодные предложения и приобрести их можно на специализированных маркетплейсах. При необходимости юристы помогут провести процедуру взыскания, определив перед этим все риски и рассчитав сроки окончания. теперь разберемся более детально с понятием «венчурные инвестиции».

Инвестиции: в бизнес или на бирже? / Финансовый перекресток

Что такое венчурные инвестиции?

Самое простое определение венчурных инвестиций — это высокорисковые вложения в новые проекты (стартапы) в надежде на значительное развитие бизнеса в будущем, указывает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Как правило, суммы инвестиций не превышают 100-150 млн долл. По словам эксперта, в России масштаб венчурных инвестиций невысок относительно Китая или США.

Аналитики «Фридом Финанс» выделили несколько этапов стартапов и венчурного инвестирования:

1. Seed-Round — самый ранний этап. Компания находится на стадии идеи, у нее еще нет даже прототипа своей продукции.
2. Средняя стадия. Проходят раунды привлечения финансирования, обозначенные буквами латинского алфавита. Например, Round A, Round B, Round C, Round D и так далее. Их может быть бесконечное множество, но, как показывает практика, в среднем у компании проходит 5–6 раундов привлечения финансирования.
3. Подготовка документов на IPO — первичную реализацию ценных бумаг компании неограниченному числу инвесторов.

Эксперты «Фридом Финанс» подчеркивают, что в России данное направление только начинает набирать популярность, несмотря на то, что уже на протяжении 20 лет существует Сколково. Главной причиной развития венчурных инвестиций в России является то, что в последние годы доход и ликвидность на фондовом рынке была сильно снижена, и инвесторы стали искать новые возможности.

В то же время венчурные инвестиции отличаются высоким риском. Заместитель директора Центра по работе с институциональными и корпоративными клиентами УК «Альфа-Капитал» Владимир Зеленов отмечает, что обратная сторона венчурных инвестиций — необходимость учитывать высокие риски и множество факторов, влияющих на развитие компаний-стартапов. Вкладывать в них свои средства нужно очень взвешенно.

О венчурных фондах

Принципиальное отличие венчурных фондов от обычных инвестиционных — это объекты инвестирования, напоминает кандидат экономических наук, доцент кафедры бизнеса и управленческой стратегии Института бизнеса и делового администрирования (ИБДА) РАНХиГС Теймураз Вашакмадзе.

«Если фонды прямых инвестиций вкладываются в традиционные отрасли, где денежный поток более предсказуем, предоставляя капитал для масштабирования бизнеса, то венчурные фонды инвестируют в молодые быстрорастущие технологические компании. Отсюда проистекает другая их важная особенность — повышенные риски. Тем не менее, этот вид инвестирования набирает обороты; объем венчурных сделок в РФ за 2021 год, по разным оценкам, составил 1–1,5 млрд долл. США», — поясняет эксперт.

Венчурные фонды отличаются тем, что могут ожидать возврата инвестиций от 25 до 35%, и это происходит на более ранних сроках, указывает первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал. Аналитики «Фридом Финанс» также указывают, что венчурные фонды инвестируют в стартапы и берут на себя риски за то, что компания может обанкротиться. Обычные инвестиционные фонды, управляющие капиталом на фондовом рынке, приносят своим инвесторам в среднем около 30% годовых, венчурные же зарабатывают около 100%.

Также принципиальным отличием российских венчурных фондов от западных и китайских в том, что российские фонды только начинают осваивать рынок, и их можно назвать новичками, подчеркивает доцент кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г.В. Плеханова Аяз Алиев. Доля России на рынке около 10 лет назад была всего 1%, а сейчас достигает 10%.

Эксперты привели и примеры венчурных фондов. Аяз Алиев напоминает, что в свое время Facebook, Netflix, Apple, Microsoft привлекли венчурные инвестиции. Как указывает Теймураз Вашакмадзе, структура российского венчурного рынка отличается от западных тем, что в России ключевую роль играют государственные и квазигосударственные фонды. Впрочем, существуют и частные.

Кто может инвестировать в стартапы?

Венчурные инвестиции может делать абсолютно любой человек, утверждает первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал. Но чаще всего вкладываться в рисковые предприятия «позволительно» состоятельным инвесторам.

Аналитики «Фридом Финанс» составили средний портрет венчурного инвестора:

1. Мужчина 40–45 лет.
2. Владелец бизнеса.
3. Хорошие знания в сфере финансовых рынков.
4. Умение читать финансовые отчеты компаний.

По словам экспертов «Фридом Финанс», в идеале венчурные капиталовложения стоит делать лицензированному профессиональному инвестору, потому как, заходя в этот сектор, он должен понимать, что 9 из 10 компаний венчурного рынка могут обанкротиться. Но зато каждая десятая компания может принесли десятки тысяч процентов дохода.

«Ярким примером такого инвестирования служит недавно вышедшая на IPO компания Robinhood. С 2014 года до выхода на IPO в 2021 году, компания провела 7 инвестиционных раундов. Инвестор, который вложил свои деньги в эту компанию на ранней стадии, получил доход в размере 36000%», — рассказывают аналитики «Фридом Финанс».

Минимальный капитал для вложений в каждую компанию разный. Как показывает практика, диапазон варьируется от 50 до 250 тыс. долл.

Основные игроки венчурного рынка — это акселераторы, корпорации и корпоративные фонды, частные и государственные фонды, госкорпорации и бизнес-ангелы, отмечает кандидат экономических наук, доцент кафедры бизнеса и управленческой стратегии Института бизнеса и делового администрирования (ИБДА) РАНХиГС Теймураз Вашакмадзе.

В то же время, как указывает эксперт РАНХиГС, инвестиции в размере 200 тыс. долл. характерны для «посевного» этапа. На этапе роста речь уже идет в среднем о 3–5 млн долл., а на этапе зрелости средний чек может достигать и 20–30 млн долл.

Сейчас есть возможность инвестиций в венчурные проекты через закрытые ПИФы, указывает заместитель директора Центра по работе с институциональными и корпоративными клиентами УК «Альфа-Капитал» Владимир Зеленов. Однако для вложения в паи таких фондов капиталовкладчик должен обязательно обладать статусом квалифицированного инвестора. Целевой объем инвестиций составляет 5 млн руб. и более.

Формы инвестирования

По словам аналитиков «Фридом Финанс», существует 2 основные формы венчурного инвестирования:

1. Инвестор сам ищет компании и связывается с их владельцами. В этом случае хорошими помощниками являются Сколково и Кремниевая долина в США. Это места самого большого скопления стартапов, которые активно ищут инвесторов.
2. Инвестор может обратиться в фонд, где всю эту работу проведут за него, включая профессиональный разбор каждой компании. Но за данную услугу придется отдать 20% от своей прибыли фонду.

Итак, подводя итоги, можно сказать, что в России венчурное инвестирование находится на раннем этапе развития. Хотя законодательных ограничений на вложения в стартапы нет, рынок сам диктует правила. Во-первых, инвестор должен быть состоятельным человеком, готовым вложить в среднем от 5 млн руб. или от 50 тыс. долл. (для зарубежных проектов). Во-вторых, ему нужны хорошие знания финансового рынка, чтобы не «прогореть» на вложениях, но и быть готовым к полной утрате инвестиций. В некоторых случаях требуется также статус квалифицированного инвестора.

Источник: xn--c1abvl.xn--p1ai

Венчурные инвестиции: что это такое и кто получает все деньги?

Этот способ вложить капитал привлекает внимание возможностью получить доход минимум в 10 раз больше, чем вы вложили. В теории все выглядит настолько красиво, что люди готовы продавать квартиры и машины, лишь бы стать венчурными инвесторами.

Давайте обсудим основные моменты и разберемся со всеми понятиями. Вы должны четко понимать, что это за сфера и почему к ней нужно подходить с осторожностью.

3 основные определения, которые нужно знать

№1. Венчурные инвестиции — частный инвестор или фонд вкладывают в небольшую компанию на раннем этапе ее развития в надежде, что она вырастет по стоимости в несколько раз.

Говорю про стартапы, у которых только начинает появляться бизнес-модель, и они начинают выходить на рынок. Им нужны инвестиции, чтобы на самом раннем этапе проверить свою гипотезу.

Второй вариант — вложения могут привлекаться и в случае, когда команда готова масштабироваться и привлечь внешний капитал, потому что идея готова и понятно, как проект будет зарабатывать. Тогда инвестиции — возможность вырасти в несколько раз в выбранной нише или зайти на другой рынок, чтобы прогрессировать там.

№2. Венчурный инвестор — обычно богатый человек, у которого есть какой-то бизнес, и часть прибыли выделяется как высокорисковая инвестиция, чтобы получить хорошую прибыль.

Это и отличает венчурное инвестирование от фондового рынка, где вложения происходят в уже известную, работающую и зарекомендовавшую себя компанию со стабильной историей, доходом и понятной моделью. Венчурный инвестор вкладывает в стартапы и здесь возможен один из двух вариантов: либо много заработаешь, либо все потеряешь.

№3. Венчурный фонд — обычно его создает инвестор, который провел несколько хороших сделок и наработал свою экспертизу. Он разобрался в принципах работы на этом рынке и видение, как удачно вложить деньги. Поэтому он создает специальный фонд, в котором крутятся его инвестиции вместе с вложениями других участников.

Условно: основатель вкладывает 100 миллионов долларов и приглашает нескольких знакомых добавить еще по такой же сумме. В итоге в фонде есть 400 миллионов долларов, которыми управляет основатель. Он распределяет его по нескольким компаниям, чтобы все участники фонда получили минимум в 2-3 раза больше, чем вложили. Иногда инвестиции распределяются в 10-20-30 проектов, чтобы было больше шансов получить прибыль.

Есть и другая модель: венчурный фонд создается под определенный проект. Например: есть стартап А и для него требуются ХХХ миллионов долларов в 2018 году. Организовали фонд, собрали деньги, инвестировали нужную сумму. Через пару месяцев появляется проект Б и для него требуются УУУ миллионов долларов. Снова собрали капитал и распределили.

По этому принципу постоянно идет новый поиск идей, стартапов, инвесторов.

При венчурном инвестировании участники постоянно получают информацию в виде отчетов, в которых подробно расписано, что и как было сделано, куда вложили деньги в каком количестве и какой результат это дает.

Чем отличается от других типов вложения капитала?

Главная особенность венчурного инвестирования — высокий порог входа. Обычно начинается от 1 миллиона долларов, хотя все зависит от основателя фонда и поставленной цели. Сейчас набирает популярность предложение входа от 10 000 долларов, чтобы привлечь небольших частных инвесторов.

Но нужно понимать, что это редкость: намного проще работать с 10 крупными инвесторами, чем с 300 участниками фонда. Требуется меньше ресурсов и затрат времени. Поэтому в венчурном инвестировании преобладают именно крупные капиталы.

Обычно проект для вложений можно найти так:

• если вы знаете стартаперов и вращаетесь в их среде — можно заполучить контакты и напрямую пообщаться с основателем
• если вы инвестор и об этом знают другие — вам пришлют предложение
• либо можно найти специальные платформы, на которых выставляются запросы от стартапов, изучить предложения и связаться с основателем.

Теперь перейдем к самому главному и поговорим о возможной прибыли от такого вида вложений.

Почему для инвестора это интересно?

Потому что можно увеличить свои вложения в 10-100 раз за счет верных вложений. Специально на этом делаю акцент, потому что можно хорошо вложиться и получить большой куш, но можно инвестировать в компанию, у которой что-то не получится, будет слабая команда или выбранная бизнес-модель не подойдет, и в итоге потеряете все деньги.

Обычно многие фонды вкладывают в десятки компаний и только около 3-5% показывают хороший рост, который компенсирует затраты, которые инвестор или фонд сделал. Например: вложил в 10 компаний по 1 миллиону долларов — 1 компания стала успешной и принесла 20 миллионов долларов. Другие 9 компаний прогорели вместе с вложенными деньгами. Но инвестор с 10 миллионов долларов вышел на 20 миллионов долларов благодаря всего одной компании.

Эта модель достаточно успешная, когда есть понимание, в какую компанию стоит вкладывать. Для этого нужна экспертиза, потому что часто даже самые образованные специалисты попадаются на ловкие манипуляции обманщиков.

Стартап Theranos: поучительная история для тех, кто интересуется венчурным инвестированием

Основательнице удалось в течение 15 лет выкачивать деньги из инвесторов. В 2003 году 19-летняя Элизабет Холмс бросила учебу в Стэнфорде, что запустить свой проект. Напомню, это один из самых крутых и престижных университетов в США.

Ее цель выглядела очень перспективной: изобрести устройство, которое сможет делать безболезненный забор крови, анализировать сотни заболеваний за раз и применять прицельное лечение в режиме реального времени.

Благодаря своей харизме, ей удалось достичь многого:

• декан ее факультета в Стенфорде Ченнинг Робертсон поддержал стартап и даже стал полноценным сотрудником компании;
• в разных интервью ее называли Эйнштейном, да Винчи, Гейтсом и Джобсом. Причем, сравнение со Стивом льстило ей больше всего. Поэтому на публике она всегда появлялась в такой же черной водолазке, говорила, что ее компания создает «iPod для здравоохранения», и даже наняла толпу бывших сотрудников Apple;
• ей удалось привлечь инвестиции от Тима Драпера — он крупный венчурный инвестор и миллиардер, который в свое время вкладывал в Hotmail, Skype и Tesla. Это позволило Холм спекулировать на его имидже и стало проще привлекать инвестиции от других. Потому что в венчурных инвестициях есть своего рода сигнал: если крупный инвестор проголосовал за проект своими деньгами, значит другим тоже стоит попробовать;
• в совете директоров были два бывших государственных секретаря США, два бывших сенатора, адмирал флота в отставке и бывший министр обороны США. Даже сам Джеймс Мэттис, бывший глава центрального командования США подключился к проекту.
• 15 сентября 2015 года Билл Клинтон, который тогда был президентом США, во время одной из телепередач обратился к Холмс и при всех произнес: «Не беспокойтесь о будущем — мы в хороших руках».

Но вот беда: у Холмс не было даже фундаментальных знаний в инженерии и медицине. Она не учитывала даже минимальные сложности, которые есть в жизни. В реальности придуманное устройство не могло существовать.

По сути, она отлично манипулировала своей молодостью, амбициозностью и умением располагать к себе людей. Особенно тех, кто по возрасту годился ей в отцы.

Все закончилось полным крахом:

• Компания привлекла около 750 миллионов долларов
• Theranos закрылись в 2018 году. Инвесторы потеряли свои деньги
• Объем документов по делу компании превышает 15 миллионов страниц
• Если все эти обвинения будут доказаны, Холмс проведет в тюрьме 20 лет.

Как видите, девушке удалось обвести вокруг пальца взрослых и очень серьезных людей. Это отличный пример того, почему не стоит верить всем обещаниям и строго выбирать кандидатов для вложения денег.

Что с венчурными инвестициями в России?

В России только последние несколько лет появилась возможность проводить подобные сделки. Обычно все происходило так: есть инвестор, с которым создается совместное предприятие, и он выкупает от 50% и больше компании. Но это ломает интерес участников стартапа, потому что получается, что основатели получают меньшую долю со своего бизнеса и практически выходят из него по прибыли. Пока что в законодательство только вносятся поправки к законам и правительство пытается создать подходящие условия.

Поэтому в России венчурные инвестиции — это тема для людей, которые готовы с головой уйти в ее изучение. Не получится просто так зайти с улицы и внезапно стать венчурным инвестором.

Лучше смотреть в сторону США и Европы. Именно там этот рынок более развит и есть проработанное действующее законодательство, которое удобное для всех сторон. Считаю, что еще там все-таки больше инвестиций в принципе и люди проще к этому относятся. Сама экосистема венчурного инвестирования лучше развита.

Благодаря этому частично снижены риски и более надежные гарантии — благодаря законодательству, в котором все прописано, инвестор и команда стартапа подписывают договор. Таким образом все стороны защищены и всем интересно соблюдать договоренности.

Подведем итоги: стоит ли заниматься венчурным инвестированием?

Есть такие преимущества:

• можно получить высокую доходность увеличить свои инвестиции в 10-100 раз
• если получится на раннем этапе войти в компанию, которая потенциально может стать крупной и известной, еще одна возможность заработать
• появляется шанс управлять успешной компанией на ранних этапах и в будущем
• плюс вы можете способствовать ее успеху, потому что ваше слово имеет вес, пока команда делает первые шаги

Но есть серьезные недостатки:

• невероятно высокие риски. По статистике, только 5% стартапов продолжают жить через 1 год
• поэтому поиск проекта — очень сложная, долгая, кропотливая работа. Здесь не получится с закрытыми глазами вложить в компанию и уже через год получить х10 прибыли. Некоторые люди посвящают этому всю жизнь. Они постоянно в пути, потому что ищут стартапы и общаются с основателями проектами. По сути, это работа, которой нужно постоянно заниматься
• реальность венчурного инвестирования такова: либо вложился и много заработал, либо проект прогорел и все деньги потеряны
• плюс в России пока все сложно на законодательном уровне, поэтому новичку обязательно нужно нанимать дорогостоящих профессионалов
• есть порог входа по деньгам — от 1 миллиона долларов

Если вы делаете первые шаги в инвестировании, не рекомендую этот вариант. Лучше начать с акций и облигаций — как правильно сделать первые шаги, я подробно рассказываю в своем бесплатном мини-курсе.

Напишите мне сейчас «Хочу курс» — пришлю в личном сообщении в соц.сети, которую выберет

Источник: lemonfortea.ru