Баскаков, С. А. Особенности акции как ценной бумаги / С. А. Баскаков. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2017. — № 16 (150). — С. 325-328. — URL: https://moluch.ru/archive/150/42472/ (дата обращения: 04.06.2023).
В статье рассматриваются некоторые особенности акции как корпоративной ценной бумаги, определяется правовая природа закрепляемых ею прав. Автором также приводятся аргументы в подтверждении того, что акция является нетипичной ценной бумагой, так как предоставляется ее владельцу не только субъективные права, но и возлагает на него определенные юридические обязанности.
Ключевые слова:акция, акционерное общество, обязанности акционера, корпоративный контроль, членство в корпорации
Согласно статье 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» «акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. [2]
Урок №45. Ценные бумаги
Вопрос о характере закрепляемых акций прав не получил однозначной оценке в юридической литературе. Некоторые ученые усматривают в них вещно-правовую природу.
Так, например, по мнению В. К. Андреева, «собственность акционерного общества — особая форма частной собственности, сочетающая в себе как собственность акционера (владельца акций), так и собственность самого общества». [5,108] Далее автор отмечает, что акционер имеет «вещно-правовые требования на имущество общества». В свою очередь акция как ценная бумага, по мнению ученого, «представляет совокупность обязательственных и вещных прав». [5, с. 109].
Однако сложно разделить эту позицию. Акционерное общество как самостоятельный субъект гражданского права является собственником закрепленного за ним имущества, которое составляет материальную базу для его предпринимательской деятельности. Учредители (участники) корпорации, имея долю в уставном капитале общества, могут рассматриваться как его собственники лишь в экономическом, а не юридическом аспекте. Передавая свое имущество в счет оплаты акций, они утрачивают на него вещные права.
Несмотря на свою самобытность, совокупность закрепленных акцией прав в отдельных случаях может иметь обязательственный характер. Так, в соответствии в п. 16 постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах» в случае невыплаты объявленных дивидендов в установленный срок акционер вправе обратиться с иском в суд о взыскании с общества причитающейся ему суммы дивидендов, а также процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании статьи 395 Гражданского кодекса Российской Федерации. [4]
Данное обстоятельства позволяет сделать вывод, что право на дивиденды до их объявления является корпоративным. Возникновение обязательственного права на дивиденд возможно только после реализации соответствующего корпоративного права на общем собрании акционеров, где рассматривается вопрос об их выплате.Непринятие такого решения по действующему акционерному законодательству исключает для акционера возможность требовать от общества выплаты дивидендов даже при наличии у последнего по итогам года внушительной прибыли. [9, с. 64–65]. Данный подход основан на положениях действующего законодательства. Так, согласно статье 42 ФЗ «Об акционерных обществах» выплата дивидендов является правом, а не обязанностью корпорации. [3]
Ценные бумаги для ЕГЭ. Акции и облигации
Применительно к рассматриваемой ситуации достаточно интересным представляется зарубежный опыт. Так, по законодательству США акционер в судебном порядке может обязать общество выплатить дивиденды при наличии у последнего прибыли [12, c.23]. Данный подход видится целесообразным, исходя из коммерческой структуры акционерного общества, преследующей в качестве основной цели своей деятельности извлечение прибыли, которая распределяется среди его участников. [1]
Д. В. Ломакин полагает, что совокупность закрепляемых акцией имущественных и неимущественных прав, образующих, по мнению автора, «комплекс членских прав», носят корпоративный характер и не являются обязательственными. [11, с.235]. Мы также разделяем позицию этого ученого. Права, закрепленные акцией, не вписываются в классические вещно-правовые и обязательственные рамки. Они имеют особый правовой режим, обусловленный спецификой акции как корпоративной ценной бумагой. Это обусловлено, в первую очередь, тем, что акционеры не состоят с обществом в обязательственных правоотношениях, так как не являются его кредиторами.
Акционер имеет минимальный объем корпоративных полномочий в равной степени принадлежащих любому участнику акционерного общества и не зависящих от количества этих ценных бумаг. [7, с.35] Так, в соответствии с п. 2 статьи 31 ФЗ «Об акционерных обществах» акционеры — владельцы обыкновенных акций общества могут в соответствии с настоящим Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества — право на получение части его имущества. [3]
Вместе с тем, одним из уникальных свойств акций как корпоративных ценных бумаг является их способность при определенном количестве качественно менять правовой статус их владельца. Обладая определенным пакетом акций, последний приобретает дополнительные корпоративные возможности. [14, с.24]
Так, например, согласно п. 1 статьи 91 ФЗ «Об акционерных обществах» к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа имеют право доступа акционеры (акционер), имеющие в совокупности не менее 25 процентов голосующих акций общества. Согласно п. 4 статьи 51 этого же нормативного документа список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, за исключением информации о волеизъявлении таких лиц, предоставляется обществом для ознакомления по требованию лиц, включенных в этот список и обладающих не менее чем одним процентом голосов. [3] Принадлежащий таким акционерам корпоративный контроль, проявляющийся в возможности влиять на политику корпорации, является самостоятельной имущественной ценностью, которая может быть объектом судебной защиты.
Некоторые современные исследователи также придерживаются аналогичной позиции. В частности, О. В. Белоусовполагает, что «под членством в открытом акционерном обществе понимается совокупность прав и обязанностей акционера по отношению к обществу, определяемая законодательством и уставом общества» [6, с. 9]
Представляется, что позиции упомянутых авторов имеют рациональное зерно. Акция как корпоративная ценная бумага, закрепляющая за ее держателем статус акционера общества, выражает возникшую между ними правовую связь, которая существует в рамках корпоративных правоотношений. Поэтому полагаем, что владение акцией предоставляет ее обладателю как участнику корпорации не только субъективные права, но и возлагает на него определенные юридические обязанности, вытекающих из закона или устава акционерного общества, что несвойственно для иных ценных бумаг.
Согласно п.3 статьи 65.2 Гражданского кодекса РФ участник корпорации, в том числе акционерного общества, обязан:
участвовать в образовании имущества корпорации в необходимом размере в порядке, способом и в сроки, которые предусмотрены настоящим Кодексом, другим законом или учредительным документом корпорации;
не разглашать конфиденциальную информацию о деятельности корпорации;
участвовать в принятии корпоративных решений, без которых корпорация не может продолжать свою деятельность в соответствии с законом, если его участие необходимо для принятия таких решений;
не совершать действия, заведомо направленные на причинение вреда корпорации; не совершать действия (бездействие), которые существенно затрудняют или делают невозможным достижение целей, ради которых создана корпорация. [1]
Воспроизведенные положения Гражданского кодекса РФ развиваются в ряде специальных нормативных документах. Так, согласно статье 7 ФЗ «Об акционерном обществе» акционер, намеривающийся реализовать свои акции третьему лицу, обязан известить об этом непубличное общество, участником которого он является. В соответствии с п. 5 статьи 44 этого же закона лицо, зарегистрированное в реестре акционеров общества, обязано своевременно информировать держателя реестра акционеров общества об изменении своих данных. [3]Указанный перечень не является исчерпывающим, поэтому обязанности акционера как участника корпорации могут быть закреплены, в частности, в уставе общества.
Акция не может существовать вне корпоративных правоотношений. Приобретая данную ценную бумагу, ее покупатель автоматически становится членом корпорации со всеми вытекающими отсюда последствиями. На него распространяются, в том числе, нормы законов, регулирующих статус акционера, и положения внутренних документов акционерного общества. В современных правопорядках трудно себе представить корпорацию, члены которой пользуются по отношению к ней только правами и не имеют никаких обязанностей. Таковых попросту не существует. Поэтому сложно разделить позицию авторов, рассматривающих акцию как «классическую разновидность ценных бумаг, удостоверяющих только комплекс членских прав, но не обязанностей». [14, с. 12]
Действительно, некоторые обязанности участников акционерного общества, вытекают из обладания определенным статусом. Например, «обязанность сохранения конфиденциальной информации о деятельности общества не связана с наличием у лица статуса акционера, а обусловливается иными факторами, например служебным положением обладателя сведений». [10, с. 27] Однако, это далеко не единственная юридическая обязанность, которая может быть возложена на акционера как на участника корпорации.
Учитывая, допустимые границы свободы внутрикорпоративной организации, установленные действующим законодательством, в некоторой степени и для публичных акционерных обществ, представляется, что в уставе юридического лица корпоративного типа может быть закреплена, например, обязанность участвовать в общем собрании акционеров и ответственность за ее несоблюдение. Наличие подобной обязанности напрямую вытекает из членства в корпорации, закрепленной в акции как ценной бумаге.
Таким образом, проведенный анализ позволяет сделать вывод, что акция, закрепляющая специфичные корпоративные права и, как выяснилось, некоторые юридические обязанности, занимает особое место в системе ценных бумаг.
- «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ. «Российская газета», N 238–239, 08.12.1994.
- Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». «Российская газета», N 79, 25.04.1996.
- Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах». «Российская газета», N 248, 29.12.1995.
- Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах». «Вестник ВАС РФ», N 1, 2004.
- «О праве частной собственности в России (критический очерк)» (Андреев В. К.) («Волтерс Клувер», 2007). С. 176
- Белоусов О. В. Акция и права акционера // Законодательство. 1999. N 6. С. 21.
- Правовая сущность современной акции как ценной бумаги /И. Н. Бутина. //Правоведение. -2006. — № 6. — С. 67–81
- Дедов Д. И. Дробные акции // Законодательство. 2003. N 9. С. 56.
- Ломакин Д. В. Акционерное правоотношение. М., 1997. 156 c.
- Ломакин Д. В. Изменения в акционерном законе и вопросы охраны прав акционеров // Законодательство. 2002. N 11. С. 51.
- Ломакин Д. В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М.: Статут, 2008. 511 с.
- Метелева Ю. Право акционера на дивиденд // Хозяйство и право. 1998. N 7. С. 45.
- Учение об акционерных компаниях / Тарасов И. Т.; Редкол.: Ем В. С., Козлова Н. В., Корнеев С. М., Кулагина Е. В., Ломакин Д. В., Панкратов П. А. — М.: Статут, 2000. — 666 c.
- Акция как корпоративная ценная бумага Шевченко Г. Н. Акция как корпоративная ценная бумага// Журнал российского права», N 1, 2005. C. 37–46.
Основные термины(генерируются автоматически): акционерное общество, акция, акционер, корпоративная ценная бумага, общее собрание акционеров, общество, обязанность, участник корпорации, ценная бумага, обязанность акционера.
Источник: moluch.ru
Что такое Акция [простыми словами о важном]
Акция — это ценная бумага, которую выпускает юридическое лицо. Физические лица, согласно действующему законодательству, не имеют права разрабатывать и распространять такие документы. Если говорить, что такое акции простыми словами, то получается, что под этим термином понимается конкретная ценная бумага, которая подтверждает право владения конкретной доли в определенной компании.
В последнем предложении понимается часть уставного капитала предприятия. Иными словами, акции – это долевые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца претендовать на получении некоторой части прибыли компании или на имущество в случае, если она будет признана банкротом.
Из суммы номиналов эмитированных бумаг складывается уставной капитал организации. Последнее определяет, что представляет собой акция в экономическом смысле. То есть, акция как ценная бумага удостоверяет факт внесения определенной суммы денежных средств в уставной капитал организации.
Свойства и область применения акций
Прежде чем рассматривать вопрос, как торговать акциями, необходимо определиться с их свойствами. На основании этих характеристик, рассматриваемый тип документов отличается от других, что выпускают юридические лица. Свойства акции как ценной бумаги включают в себя следующее:
- Наличие ценности. Акции можно при необходимости продать, выручив за них определенную сумму. Ими торгуют на открытых площадках (биржах) или продают иным способом (распределяют между акционерами и так далее). Наличие такой характеристики отличает акцию от других бумаг юридического лица
- Изменение стоимости. Акции обладают таким свойством, как волатильность. То есть, стоимость этой ценной бумаги не является фиксированной величиной.
- Отсутствие обязательств у владельца перед эмитентом акций. Например, в случае ликвидации организации акционер не будет оплачивать кредиты компании.
Принципиальное отличие акций от других документов заключается в том, что работа с ними (купля/продажа, эмиссия и другое) регламентируется соответствующими законами.
Ценные бумаги являются объектом для инвестирования. Акции и облигации привлекают людей, которые вкладывают в них с целью получить определенную прибыль. Доход владельца ценной бумаги складывается из:
- выплаты по акции, исчисляемые в виде процента от общей прибыли организации;
- продажи.
Кроме того, вложить в акции определенной компании решаются лица, стремящиеся приобрести определенное влияние на организацию-эмитента. Нередко такие бумаги применяются в качестве средства для закрепления сделок, совершаемых между предпринимателями.
Права акционеров
Содержание акции включает в себя несколько важных аспектов, отражающих суть понятия. Эта ценная бумага наделяет своего владельца следующими правами:
- на получение части прибыли организации в виде дивидендов;
- на участие в деятельности акционерного общества путем выбора руководящего состава (не все виды акций наделяют таким правом);
- на часть имущества организации в случае ее ликвидации;
- на свободное распоряжение ценной бумагой (право на продажу, дарение, завещание и так далее);
- на преимущественное приобретение новых эмиссий;
- на иное, что указано в Уставе общества.
Акционерное общество обладает следующими правами:
- не отвечать по обязательствам своих акционеров;
- не выкупать обратно акции при предъявлении таких требований со стороны собственников последних;
- устанавливать размер дивидендов и правила их выплаты.
Исходя из юридической трактовки рассматриваемого термина, владелец акции должен уважать и соблюдать права других собственников. В частности, первый не может заставить последних купить или продать им ценные бумаги.
Акции не имеют срока существования. Эти бумаги отличаются, например, от облигаций, что их действие прекращается обычно с ликвидацией акционерного общества.
Виды акций
На практике применяют множество типов акций. Условно они подразделяются на:
- обыкновенные;
- привилегированные.
Первый тип акций был рассмотрен выше. Ее владельцы имеют право претендовать на получение дивидендов и участие в деятельности компании. Одна такая акция равна одному голосу на собрании акционеров общества.
Основное различие между обыкновенными и привилегированными типами бумаг заключается в том, что последние ограничивают права их владельцев. Дивиденды организации в первую очередь перечисляются собственникам этих акций. Также они раньше получают долю в имуществе компании при ее ликвидации, чем владельцы обыкновенных бумаг. При этом собственники привилегированных акций ограничены в правах на участие в управлении обществом.
Размер дивидендов, исчисляемых на такие бумаги, устанавливается следующим образом:
- в абсолютном выражении (например, на одну акцию выплачиваются 10 рублей);
- в виде фиксированной доли от прибыли.
Дивиденды владельцам привилегированных акций выплачивают не только из прибыли общества, но и из других источников. В подобных условиях не исключается ситуация, когда собственник этой бумаги зарабатывает на деятельности убыточной организации.
Размещение акций производится двумя путями:
- на открытых площадках (биржи);
- распределяются между собственниками.
Последний вариант возможно при условии, если акционерное общество носит закрытый характер (ЗАО).
Акции бывают также именными и на предъявителя. Последний тип используется сегодня редко. Ценные бумаги на предъявителя можно продавать, не внося изменения в соответствующий реестр собственников.
Важно отметить, что несмотря на существование акций, ограничивающих право голоса, каждый их владелец может принимать участие в собрании учредителей организации. То есть, общество, согласно законодательству, не способно полностью лишить собственника ценной бумаги такого права. Оно составляет суть понятия «акция» и является неотъемлемой ее частью.
При этом каждый акционер может не принимать участие в очередном заседание учредителей общества или передать на время свои права другому собственнику организации либо доверенному лицу.
Стоимость акций
Существует четыре типа стоимости акций:
- Номинальная. Она указывается на бумажных акциях. Стоимость определяется путем сложения всех выпущенных ценных бумаг, поделенных на размер уставного капитала.
- Эмиссионная. Эта цена устанавливается при первичном размещении. По такой стоимости ценные бумаги покупают первые акционеры. Обычно цена эмиссии превышает номинальный показатель.
- Рыночная. Устанавливается путем проведения сделок по покупке/продаже ценной бумаги на бирже.
- Балансовая. Определяется посредством деления общего дохода, полученного организацией, на весь объем выпущенных акций.
Когда работают с акциями, обязательно учитывают, по какой стоимости она продается или покупается. Чаще используется ее рыночная цена.
От текущей стоимости зависит инвестиционная привлекательность бумаги. Также на это влияет текущее положение организации-эмитента, экономики государства и других факторов. То, как инвестировать в акции, каждый решает самостоятельно. Ценные бумаги можно приобретать на бирже или непосредственно у эмитента. В акции инвестируют с целью получения определенной прибыли, которая складывается из выплачиваемых дивидендов и за счет ее продажи на открытых торгах.
Чем отличаются акции от облигаций
Облигация — это долговое обязательство эмитента перед собственником ценной бумаги. Такой тип документа в отличие от акций вправе выпускать как частные организации, так и государственные структуры. В момент эмиссии облигации устанавливается срок ее действия, по окончании которого эмитент должен осуществить обратный выкуп. Также эта бумага предоставляет право претендовать на получение определенного дохода.
Исходя из сказанного, можно сделать вывод о том, в чем разница между акцией и облигацией. Она заключается в следующем:
- После покупки облигации ее владелец получает гарантированный доход и может вернуть вложенные в бумагу средства.
- Акции предоставляют право принимать участие в управлении организацией-эмитента. Владелец облигации представляет собой кредитора общества.
- Акции являются более волатильным инструментом, чем облигации.
- Акции в сравнении с облигациями являются более рисковым инструментом. Их владельцы могут как получить прибыль (нередко достаточно большую), так и понести убытки в размере инвестированных средств.
Облигации и акции представляют собой инструменты для вложения в экономику предприятия. Для собственников этих бумаг они предоставляют возможность заработать, а для эмитентов – получить дополнительные средства без привлечения банковских и иных кредитов.
Источник: modern-invest.ru
Акция (ценная бумага)
А́кция,ценная бумага , закрепляющая корпоративные права её владельца (акционера). Акция является эмиссионной ценной бумагой , закрепляющей права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов , на участие в управлении АО и на часть имущества , остающегося после его ликвидации [п. 10 ч. 1 ст.
2 Федерального закона от 22 апреля 1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (Закон о рынке ценных бумаг)]. Акции вправе выпускать только АО, которое «…выступает монопольным эмитентом акций – иные организации не вправе выпускать акции» ( Поваров. 2012. С. 173).
Основные признаки акций
В числе признаков акций следует назвать следующие:
1) акции отнесены к числу эмиссионных ценных бумаг, что означает регистрацию каждого выпуска по определённым правилам соответствующим органом государственной регистрации. Согласно п. 1 ч. 1 ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг любая эмиссионная ценная бумага, к которой отнесена акция, имеет равные объём и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценных бумаг. Процедура эмиссии акций изложена в п. 1 ст. 19 Закона о рынке ценных бумаг;
2) акция является именной ценной бумагой . В 2018 г. из ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг было исключено указание на то, что акция является именной бездокументарной ценной бумагой . Однако исходя из правовой природы акций, как указал Банк России , они все являются именными в силу закона , независимо от того, указана или нет данная информация в эмиссионных документах ( Перечень часто выявляемых нарушений и типичных ошибок ). Поскольку акция является именной ценной бумагой, соответствующие права принадлежат названному в ней лицу, которое фиксируется в реестре акционеров ; переход прав на акции и осуществление указанных прав по акции требует обязательной идентификации владельца ( Поваров. 2009. С. 183);
3) акция удостоверяет комплекс корпоративных прав, в числе которых: право на получение части прибыли АО в виде дивидендов, право на участие в управлении АО и право на часть имущества, остающегося после его ликвидации;
4) акция бессрочна, т. е. не имеет сроков своего существования, которые были бы заложены в условиях её выпуска (эмиссии). Как правило, акция прекращает своё существование в случае прекращения деятельности АО.
В юридической литературе обращается внимание на то, что из факта приобретения акций каким-либо лицом (совершения сделки с имуществом) у этого лица возникают корпоративные права и обязанности, связанные как с участием в АО, так и с управлением им, т. е. акция удостоверяет статус акционера ( Курбатов. 2018. С. 45). Помимо указанных в ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг корпоративных прав также предусмотрены право на информацию; право на продажу обществу акций, решение о приобретении которых принято обществом; право требовать проведения проверки финансово-хозяйственной деятельности общества; право на судебную защиту прав акционера; преимущественное право приобретения дополнительно размещаемых акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, и т. д. Объём и перечень корпоративных прав, удостоверенных акцией, закрепляется в решении о выпуске акций.
Подходы к определению правовой природы акций
Нормативный подход
Понятие акции может быть выведено также через её функциональное значение применительно к уставному капиталу АО. В юридической литературе акция рассматривается также как часть уставного капитала АО ( Ломакин. 2020. С. 66), поскольку согласно п. 1 ст.
99 Гражданского кодекса РФ (ГК РФ) уставный капитал АО составляется из номинальной стоимости акций, приобретённых акционерами, которая согласно ст. 25 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (Закон об акционерных обществах) должна быть одинаковой для всех обыкновенных акций и одинаковой для привилегированных акций одного типа и объёма. Этот вывод подтверждается доктринальной позицией о том, что «уставный капитал не может быть рассмотрен как имущество (либо часть имущества ) акционерного общества: собственно имуществом выступают денежные и натуральные вклады, вносимые в оплату акций, уставный же капитал лишь отображает их совокупную денежную оценку, причём с известной долей условности. » ( Поваров. 2012. С. 219–220).
Акции могут быть рассмотрены и как способ фиксации прав ( Гражданское право социального государства. 2020. С. 29 ). При этом условие о бездокументарной форме акции в настоящее время не является бесспорным. Согласно ст. 25 Закона об акционерных обществах акции непубличного общества могут быть выпущены в виде цифровых финансовых активов с учётом особенностей и условий, определённых Федеральным законом от 31 июля 2020 г. № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Таким образом, применительно к видам активов непубличного АО, удостоверяющих корпоративные права акционеров, следует выделять бездокументарную и цифровую формы, которые не могут применяться АО одновременно и для каждой из которых установлен свой режим правового регулирования ( Лескова. 2021. С. 72).
Доктринальные позиции
Правовая природа акций является одним из дискуссионных вопросов в юридической литературе, поскольку законодателем, с одной стороны, в ст. 128 ГК РФ бездокументарные ценные бумаги (к которым относятся акции) отнесены к имуществу, а с другой стороны, в абзаце 2 п. 1 ст. 142 ГК РФ ценные бумаги рассмотрены как обязательственные и иные права, закреплённые в решении о выпуске.
Двойственность правовой природы ценных бумаг, к которым отнесена акция, неоднократно подчёркивалась в доктринальных источниках. Г. Ф. Шершеневич писал: «…бумага становится ценной не сама по себе, а потому, что выражает право на что-то, имеющее ценность. С другой стороны, если бы право могло быть осуществлено беспрепятственно без бумаги, то ему незачем было бы искать воплощения в бумаге» ( Шершеневич. 1995. С. 173).
Поэтому, определяя правовую природу акции, необходимо выделять две группы прав:
- права на сами ценные бумаги (акции) как объект гражданского оборота ;
- права, вытекающие из ценных бумаг (акций) ( Шевченко. 2021. С. 67).
Судебная практика
В современной судебной практике сохраняется подход к понятию акций как вещей (постановление Одиннадцатого арбитражного апелляционного суда от 18 августа 2016 № 11АП-10052/2016 по делу № А49-2517/2016), несмотря на то что законодатель отказался от подобной трактовки бездокументарных ценных бумаг ещё в 2014 г. в связи с принятием Федерального закона от 2 июля 2013 г. № 142-ФЗ «О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» . При постановке вопроса о наличии или отсутствии признаков вещно-правовой природы у акций следует учитывать их специфику. Как отмечает Е. А. Суханов, «…»бездокументарные ценные бумаги»… представляют собой определённые права требования, т. е. по сути – юридическую фикцию, которая… вполне реальный (для юриста и финансиста) объект имущественного оборота, правда, не имеющий ничего общего с традиционными, физически осязаемыми вещами, на которые и рассчитан режим вещных прав» ( Суханов.
2006. С. 45). Вместе с тем такой подход не исключает возможность применения правил виндикации в отношении акций как бездокументарных ценных бумаг, но с учётом ст. 149.3 ГК РФ, посвященной защите нарушенных прав правообладателей бездокументарных ценных бумаг. Так Арбитражный суд Дальневосточного округа в постановлении от 20 марта 2020 г. № Ф03-715/2020 указал, что «виндикационное требование формулируется как требование о возврате соответствующих ценных бумаг, а не об их истребовании (поскольку бездокументарная ценная бумага в бумажной форме не существует, хранится в виде учётной записи, то есть вещью не является)».
Виды акций
Основная видовая классификация акций может быть проведена по критерию объёма и условий реализации корпоративных прав акционеров и представлена обыкновенными и привилегированными акциями. Согласно пунктам 1 и 2 ст.
31 Закона об акционерных обществах обыкновенная акция закрепляет право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции . Привилегированные акции, как правило, не предоставляют право голоса на общем собрании, за исключением случаев, установленных законом, но устанавливают ряд привилегий по сравнению с обыкновенными акциями. Так, владельцам привилегированных акций предоставлено право на определённый в уставе размер дивиденда и/или ликвидационную стоимость . При этом законодатель закрепил параметры максимального размера выпусков привилегированных акций в непубличном АО – номинальная стоимость всех размещённых привилегированных акций не должна превышать 25 % от уставного капитала (п. 2 ст. 25 Закона Об акционерных обществах).
Стоит обратить внимание на то, что в ряде зарубежных стран, в отличие от России, допускается возможность эмиссии обыкновенных акций различных типов и классов (Кипр, Великобритания). Подобные правила используются такими компаниями, как Yandex, Qiwi, для создания суперголосующих акций, предоставляющих учредителям компании контроль над её деятельностью и в то же время дающих иным акционерам равное с учредителями экономическое участие в компании (право на получение дивидендов и т. д.).
в 11:16 (GMT+3) Обратная связь
Информация
Области знаний: Правовое регулирование рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов, Правовое регулирование хозяйственной деятельности, Объекты гражданских прав, Правовое регулирование финансовой деятельности и финансового контроля
Источник: bigenc.ru
