Экономическая оценка бизнеса задачи с решением

Предприятие рассматривает инвестиционный проект — приобретение новой технологической линии. Стоимость линии -30 млн. руб. Срок эксплуатации — 5 лет. Амортизационные отчисления на оборудование производятся по линейному методу. Денежная выручка прогнозируется по годам следующим образом (тыс. руб.): 1 год — 20400; 2 год — 22200; 3 год — 24600; 4 год -24000; 5 год — 20600.

Текущие расходы оцениваются следующим образом: 10 200 тыс. руб. в 1 год эксплуатации, затем ежегодно возрастают на 4% в год. Налог на прибыль — 24%. Рассчитать реальный денежный поток.

Работа состоит из 1 файл

Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:

= 100-432 = -332 тыс.руб.

PV2 = 200-432 = -232 тыс.руб.

PV4 — 2400-432=1968 тыс.руб.

PV5 = 2500-432 =2068тыс.руб

NPV(10,0%) =3540- 2400 =1140тыс.уб

Делаем предположение, что на участке от точки, а до точки б функция NPV(r) прямолинейна, и используем формулу для аппроксимации на участке прямой:

IRR — га + ( — )* /( — ) -14*1140 / (1140 — (-584,6)) = 9%

Решение Задач Экономическая Оценка Инвестиций

Формула справедлива, если выполняются условия ra и > 0 > .

Аналогично рассчитываем ВНД по 2,3,4 проектам.

Проекты 3,4 даже при минимальной ставке дисконтирования являются нецелесообразными (NPV< 0)

Поэтому дальнейшие расчеты будем вести по первым двум проектам.

Чистый дисконтированный доход по 1 варианту отрицательный, значит целесообразным является вариант 2.

Формула для расчета дисконтированного индекса доходности (индекс рентабельности):

— приток денежных средств в период t;

— сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;

r — барьерная ставка (ставка дисконтирования);

n — суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 0,1,2. n.

DPI = 2418 / 11313 =0,21

Общая формула для расчета окупаемости:

ТокТС = n , при котором

ТокТС — срок окупаемости инвестиций в текущих стоимостях;

— приток денежных средств в период t

r — барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);

— величина исходных инвестиций в нулевой период.

2418тыс.руб > 2400 тыс.руб., т.е окупаемость проекта наступает по окончании пятого года

Решение задачи по оценке стоимости бизнеса (Г-ГЭ-НИУВШЭ-2009-В-2-19)

Задача 10. Стартовые инвестиции — 8000 тыс. руб., период реализации проекта — 3 года, денежные потоки по годам (тыс. руб.): 4000,4000,5000. Ставка -18%, среднегодовой индекс инфляции — 10%.

Произвести оценку проекта без учета и с учетом инфляции.

Без учета инфляции

NPV1=4000/ (l+0,18)+4000/l, 18 2 +5000/1,18 3 -8000=1306 тыс.руб.

С учетом инфляции

NPV2=4000/ (1+0,18+0,1) + 4000/1,28 2 + 5000/1,28 3 -8000=618 тыс.руб.

Проект экономически выгоден. Как без учета, так и с учетом инфляции окупаемость наступает по окончании третьего года реализации проекта.

Концепция стоимости денег во времени.

Задача 1 . Банк выдал кредит в размере 12 млн. рублей под 20% годовых. Какую сумму получит банк, если срок кредита – 1; 2; 5 лет?

Срок кредита 1 год

12000000*(1+0,2)*1= 1440000 руб.

Срок кредита 2 года

12000000*(1+0,2)*2= 173280000 руб.

Срок кредита 5 лет

12000000*(1+0,2)*5= 29859840 руб.

Задача 2. Определить текущую стоимость платежей по аренде за 7 месяцев, если известно, что они поступают в начале каждого месяца в размере 500 рублей. Ставка процента на рынке капитала равна 12%.

Задача 3. Кредит 10 тыс. долларов взят под 12% годовых. При ежемесячном погашении на срок 8 лет. Какая часть кредита будет погашена к концу 4 года.

S=P*(1+n*i), где P=10 тыс. долларов; n=8 лет, i=12%=0,12.

S=10(1+8*0,12)=10*1,96= 19,6 тыс. долларов (кредит будет выплачен за 8 лет).

FV=10*(1,01) 48 =16,1 тыс.долларов.

Задача 4 . Открыт счет на 1000 долларов под 12% годовых, при полугодовом начислении процентов. Определить какая сумма будет на счете через 2 года?

FV=1000*(1+0,12/2) 2*2 = 1262,48 долларов.

На счету через 2 года будет 1262,48 долларов.

Задача 5. Доход от проекта после его пуска оценивается в 1-й год – 2 млн. рублей; 2-й год – 2,8 млн. рублей; 3-й год – 3,8 млн. рублей. Ставка 12%. Рассчитать значение дохода на начальный период.

PV=1/(1+i)n*FV, где FV=2; 2,8;3,8млн. руб., n=1; 2; 3 годы, i=12%=0,12

PV1=1/(1+0.12) 1 *2=1/1, 1282=1,7857142 млн.руб.

PV2=1/(1+0.12) 2 *2,8=2, 2321426 млн.руб.

PV3=1/(1+0.12) 3 *3,8=2, 7047647 млн.руб.

PVобщ.= PV1 +PV2+ PV3=6.7 млн.руб.

Задача 6. Определить сумму ежегодных выплат по кредиту 5 млн. рублей, выданному на 10 лет, под 10% годовых.

Источник: www.freepapers.ru

Задача 6. Освоение расчета экономической эффективности разными методами

6.1. Сметная стоимость строительства нового промышленного предприятия составляет 45 млн руб. Капитальные вложения на создание оборотных средств равны 15 млн руб. Прибыль от реализации готовой продукции равна 120 млн руб. Известно, что расчетная рентабельность не менее 0,25.

Определить экономическую эффективность капитальных вложений на строительство нового промышленного предприятия.

Решения задачи:

Эффективность данного проекта целесообразно оценивать на основании сравнения расчетного срока окупаемости с нормативным. Если расчетный срок окупаемости не превышает нормативный, то проект признают эффективным.

Расчетный срок окупаемости определяют как отношение потребности в капитальных вложениях к прибыли от реализации готовой продукции:

(2)

где Тр – расчетный срок окупаемости;

К – капитальные вложения на строительство;

Пр – прибыль от реализации.

Подставив известные составляющие, получаем: года. Теперь определим расчетный коэффициент эффективности:

(3)

Рассчитанное значение (Rр=2) больше нормативного (Rн=0,25), следовательно проект признаем эффективным.

Ответ: расчетный срок окупаемости не превышает нормативный, поэтому проект эффективен.

Задача 7. Определение наиболее эффективного варианта осуществления капитальных вложений

7.1. Существует два возможных варианта осуществления капиталовложений. Нормативная рентабельность 0,2. Исходные данные по этим вариантам приведены в табл. 1. Определить наиболее эффективный вариант.

Решения задачи:

Сначала рассчитаем удельные капиталовложения и себестоимость единицы продукции. Для этого отнесем известные нам совокупные величины к объему производства продукции. Результаты расчета сведем в таблицу.

Сопоставив удельные величины капиталовложений и себестоимости, определим дополнительные капиталовложения и экономию на единицу продукции.

Дополнительные капиталовложения на единицу продукции:

Куд = 4 – 3 = 1 руб.

Экономия: Эед = 2,5 – 2 = 0,5 руб.

Таким образом, окупаемость дополнительных капиталовложений составит Тр = 1/0,5 = 2.

Расчетный коэффициент эффективности Rр = ½ = 0,5. Это значение больше нормативного, поэтому приходим к выводу, что наиболее экономичным является второй вариант.

Ответ: наиболее экономичным является второй вариант.

Дата добавления: 2019-02-22 ; просмотров: 3120 ; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

Источник: studopedia.net

Задачи по экономическому анализу с решением

Преобразовать исходную кратную факторную модель рентабельности активов в трехфакторную мультипликативную. По данным бухгалтерской отчетности рассчитать влияние факторов на изменение рентабельности активов в отчетном году по сравнению с предыдущим годом.

Рентабельность активов РА= П/А = (ОА/А)*(В/ОА)*(П/В)

Где П – прибыль, А – величина активов, ОА – величина оборотных активов, В – выручка

1. Прибыль, тыс. руб.

2. Среднегодовая балансовая величина активов, тыс. руб.

3. Среднегодовая балансовая величина оборотных активов, тыс. руб.

4. Выручка от продаж, тыс. руб.

5. Доля оборотных активов в общей величине совокупных активов (п3:п2)

6. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (п4:п3)

7. Рентабельность продаж, % (п1:п4*100)

8. Рентабельность активов, % (п1:п2*100)

9. Влияние на изменение рентабельности активов (rA) факторов — всего, % в том числе:

а) доли оборотных активов в общей величине совокупных активов (x)

б) коэффициента оборачиваемости оборотных активов (y)

в) рентабельности продаж (z), %

При расчете rА использована модель:

При расчете влияния факторов (пп 9 а,б,в)

использован метод цепных подстановок с порядком учета влияния факторов x,y,z.

Покажем расчет п.9 а,б,в

Т.е. сильнее всего на рост рентабельности активов повлияли

рост коэффициента оборачиваемости оборотных активов и

рост рентабельности продаж

в меньшей степени — рост доли оборотных активов в общей величине совокупных активов

1. По данным бухгалтерской отчетности определить влияние на изменение выручки от продажи продукции следующих факторов: изменения среднегодовой балансовой стоимости основных средств и коэффициента фондоотдачи.

Выручка В = ОС*ФО, где ОС – стоимость основных средств, ФО = В/ОФ – фондоотдача.

1. Выручка, тыс. руб.

2. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

3. Фондоотдача, руб./руб. (п.2:п.1)

изменение выручки от продажи за счет:

а) изменения среднегодовой балансовой стоимости основных средств

DВ(ОС) = (ОС1 – ОС0)*ФО0 = (6346-4777)*6,211= +9745,1 тыс.руб.

б) коэффициента фондоотдачи.

DВ(ФО) =ОС1*(ФО1-ФО0) = 6346*(5,248-6,211)= -6111,2 тыс.руб.

выручка выросла за счет увеличения среднегодовой балансовой стоимости основных средств

2. Провести анализ ликвидности баланса по абсолютным данным. Рассчитать необходимые коэффициенты для оценки качества структуры баланса.

Группировка активов по уровню ликвидности и обязательств по срочности оплаты.

Группировка активов (А)

Сумма, тыс. руб. на начало года

Сумма, тыс. руб. на конец года

Наиболее ликвидные активы

Валюта баланса (Ф1,с300 на начало года)

Группировка пассивов (П)

Сумма, тыс. руб. на начало года

Сумма, тыс. руб. на конец года

Наиболее срочные обязательства

Валюта баланса (Ф1,с700 на начало года)

Баланс является ликвидным, если соблюдается следующие соотношения:

А1 >= П1, А2 >= П2, А3 >= П3, А4

Т.е. в данном случае баланс не является ликвидным.

Оценка тенденции («+» — желательная, «-» — нежелательная)

1. Коэффициент текущей ликвидности (п6:п14)

2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) ((п9+п10+п11):п14)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности ((п10+п11):п14)

4. Коэффициент восстановления платежеспособности ( (Гр.2п1+6/12*(Гр.2п1-Гр.1п1))/2 )

5. Величина СОС = СК — ВА, тыс. руб.

Исходные данные для расчета коэффициентов, тыс. руб.

6. Оборотные активы (всего)

9. Дебиторская задолженность

10. Краткосрочные финансовые вложения

11. Денежные средства

12. Краткосрочные кредиты и займы

13. Кредиторская задолженность

14. Краткосрочные обязательства (п12+п13)

Предприятие не вполне финансово устойчиво. Показатели текущей и критической ликвидности имеют тенденцию к ухудшению.

В то же время у предприятия имеются собственные оборотные средства.

3. На основе данных бухгалтерской отчетности рассчитать коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности и периоды ее погашения за отчетный и предыдущий годы. Определить влияние отдельных факторов на ускорение (замедление) оборачиваемости дебиторской задолженности.

2. Дебиторская задолженность ДЗ

3. Оборачиваемость N/ДЗ

4.Период погашения ДЗ

5. Влияние факторов на ускорение (замедление) оборачиваемости ДЗ – всего

в том числе за счет:

а) изменения среднегодовых остатков ДЗ (360*(гр.2п2-гр.2п2)/гр.1п1)

б) изменения выручки от продаж (360*(гр2п2/гр2п1-гр2п2/гр1п1))

4. По данным отчетности рассчитать показатели рентабельности: полных затрат, продаж и доходов организации.

Предыду­щей год, тыс. руб.

Отчетный год, тыс. руб.

Темп роста (снижения), %

1. Выручка от продаж

2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

3. Валовая прибыль

4. Коммерческие расходы

5. Управленческие расходы

6. Прибыль от продаж

7. Затраты — всего

8. Рентабельность продаж, %

9. Рентабельность затрат, %

10. Затраты на 1 руб. продаж, коп.

Динамика показывает рост прибыли и устойчивое превышение доходов над расходами, что

является положительной тенденцией.

В то же время несколько уменьшилась рентабельность расходов и увеличилась

расходоемкость продаж, а рентабельность продаж сократилась.

5. По данным баланса рассчитать и проанализировать динамику абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости:
а) чистых активов;
б) собственного оборотного капитала;
в) коэффициента финансовой независимости;
г) коэффициента маневренности собственного капитала;
д) коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными
средствами.

Чистые активы, тыс. руб. ЧА = СК

Собственный оборотный капитал, тыс. руб.

Коэффициент финансовой независимости (автономии): СК/А

Коэффициент маневренности собственного капитала: (СК-ВА)/СК

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КООС): (СК-ВА)/ОА

Исходные данные для расчета коэффициентов (Баланс), тыс. руб.

Собственный капитал (СК)

Заемный капитал (ЗК)

Внеоборотные активы (ВА)

Оборотные активы (ОА)

Выводы: коэффициент финансовой независимости и леверидж близки к оптимальному

Наблюдается некоторый недостаток внеоборотных активов.

Оборотные активы и запасы в нужной мере обеспечены собственными средствами

6. Проанализировать динамику периода погашения дебиторской задолженности по данным бухгалтерской отчетности. Определить влияние отдельных факторов на его изменение в отчетном году по сравнению с предыдущим годом.

2. Дебиторская задолженность ДЗ

3. Оборачиваемость N/ДЗ

4.Период погашения ДЗ

5. Влияние факторов на ускорение (замедление) оборачиваемости ДЗ — всего

в том числе за счет:

а) изменения среднегодовых остатков ДЗ (360*(гр.2п2-гр.2п2)/гр.1п1)

б) изменения выручки от продаж (360*(гр2п2/гр2п1-гр2п2/гр1п1))

7. По данным бухгалтерской отчетности проанализировать платежеспособность организации, рассчитав необходимые коэффициенты (не менее четырех).

Коэффициент финансовой независимости (автономии): СК/А

Коэффициент маневренности собственного капитала: (СК-ВА)/СК

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КООС): (СК-ВА)/ОА

Коэффициент текущей ликвидности Ктл: ОА/КО

Исходные данные для расчета коэффициентов (Баланс)

Собственный капитал (СК)

Заемный капитал (ЗК)

Долгосрочные обязательства (ДО)

Внеоборотные активы (ВА)

Оборотные активы (ОА)

Краткосрочные обяз-ва (КО)

Вывод: организация финансово устойчива.

Наблюдается тенденция к росту всех коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент текущей ликвидности на конец периода меньше 2

т.е. утрачена платежеспособность

Коэффициент восстановления платежеспособности

Кв = (Ктл.конец + 6/12*(Ктл.конец – Ктл.начало))/2 =

Коэффициент меньше 1, т.е. в ближайшие 6 месяцев нет возможности

8. Используя данные бухгалтерской отчетности, определить влияние на изменение рентабельности активов следующих факторов:
в) рентабельности продаж;
б) оборачиваемости оборотных активов;
а) доли оборотных активов в общей величине совокупных активов.

1. Прибыль, тыс. руб.

2. Среднегодовая балансовая величина активов, тыс. руб.

3. Среднегодовая балансовая величина оборотных активов, тыс. руб.

4. Выручка от продаж, тыс. руб.

5. Доля оборотных активов в общей величине совокупных активов (п3:п2)

6. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (п4:п3)

7. Рентабельность продаж, % (п1:п4*100)

8. Рентабельность активов, % (п1:п2*100)

9. Влияние на изменение рентабельности активов (rA) факторов – всего, % в том числе:

а) доли оборотных активов в общей величине совокупных активов (x)

б) коэффициента оборачиваемости оборотных активов (y)

в) рентабельности продаж (z), %

При расчете rА использована модель:

При расчете влияния факторов (пп 9 а,б,в)

использован метод цепных подстановок с порядком учета влияния факторов x,y,z.

Покажем расчет п.9 а,б,в

Т.е. сильнее всего на рост рентабельности активов повлияли

рост коэффициента оборачиваемости оборотных активов и

рост рентабельности продаж

в меньшей степени – рост доли оборотных активов в общей величине совокупных активов

9. По данным отчетности определить рентабельность собственного капитала за предыдущий и отчетный годы. Рассчитать влияние следующих факторов на изменение рентабельности собственного капитала:
в) финансового рычага;
а) коэффициента покрытия обязательств (заемного капитала) оборотными активами;
б) коэффициента оборачиваемости оборотных активов;
г) рентабельности продаж.

1. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

2. Среднегодовая балансовая величина активов, тыс. руб.

3. Среднегодовая балансовая величина оборотных активов, тыс. руб.

4. Средние остатки собственного капитала, тыс. руб.

5. Средние остатки заемного капитала, тыс. руб.

6. Выручка от продаж, тыс. руб. (Ф2, с010)

7. Рентабельность активов, %

8. Коэффициент финансового рычага – леверидж (п5 : п4)

9. Коэффициент финансовой зависимости (п5 : п3)

10.Коэффициент общего покрытия оборотными активами заемного капитала (п3 : п5)

11. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (п5 : п4)

12. Рентабельность продаж, %

13. Рентабельность собственного капитала, % (п1:п4*100)

Влияние на изменение рентабельности собственного капитала (rСК) факторов – всего, % в том числе:

а) коэффициент финансового рычага (левериджа) (x)

б) коэффициента финансовой зависимости (y)

в) коэффициента оборачиваемости оборотных активов (z)

г) рентабельности продаж, % (k)

При расчете rСК использована модель:

При расчете влияния факторов (пп а,б,в,г)

использован метод цепных подстановок с порядком учета влияния факторов x,y,z,k.

Влияние на изменение рентабельности собственного капитала (rСК) факторов – всего, % в том числе:

а) коэффициент финансового рычага (левериджа) (x)

б) коэффициента финансовой зависимости (y)

в) коэффициента оборачиваемости активов (z)

г) рентабельности продаж, % (k)

10. По данным бухгалтерской отчетности оценить динамику собственного капитала организации. Исчислить влияние на изменение рентабельности собственного капитала коэффициента его оборачиваемости и рентабельности продаж.

1. Чистая прибыль, тыс. руб.

2. Среднегодовая балансовая величина собственного капитала, тыс. руб.

3. Выручка от продаж, тыс. руб.

4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (п3 : п2)

5. Рентабельность продаж, % (п1 : п3*100)

6. Рентабельность собственного капитала, % (п1:п2*100)

11. Влияние на изменение рентабельности собственного капитала (rСК) факторов – всего, % в том числе:

а) коэффициента оборачиваемости собственного капитала (x)

б) рентабельности продаж, % (y)

Где rСК — Рентабельность собственного капитала

x — Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

y – Рентабельность продаж

Влияние на изменение рентабельности собственного капитала коэффициента оборачиваемости собственного капитала (x):

D rСК (x) = D x*y0 = (-9,331)*5,50 = -51,321 (%)

Влияние на изменение рентабельности собственного капитала изменения рентабельности продаж, % (y)

D rСК (y) = x1*Dy = 9,836*2,71 = 26,66 (%)

Таким образом, рентабельность собственного капитала уменьшилась в основном за счет уменьшения оборачиваемости собственного капитала.

11. По данным бухгалтерской отчетности провести анализ и оценить структуру и динамику доходов и расходов организации.

Состав доходов и расходов, тыс. руб.

Структура доходов и расходов, %

в том числе: 1.1. Выручка от продаж

1.2. Прочие доходы

2. Расходы – всего,

в том числе: 2.1. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

2.2. Коммерческие расходы

2.3. Управленческие расходы

2.4. Прочие расходы

2.5. Расход по налогу на прибыль

4. Коэффициент соотношения доходов и расходов (п.1 : п.2)

Основным фактором, определяющим доходы организации, является выручка от продаж (99% доходов)

Основным фактором, определяющим расходы организации, является себестоимость (97% расходов)

Динамика показывает рост прибыли и устойчивое превышение доходов над расходами, что

является положительной тенденцией.

12. По данным бухгалтерской отчетности рассчитать рентабельность собственного капитала.

1. Чистая прибыль, тыс. руб.

2. Средние остатки собственного капитала, тыс. руб.

3. Рентабельность собственного капитала, % (п1:п2*100)

13. По данным баланса определить влияние факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственным оборотным капиталом за отчетный период.

Коэффициент маневренности собственного капитала: Кман = (СК-ВА)/СК

Коэффициент соотношения оборотных активов с собственным капиталом

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КООС): (СК-ВА)/ОА

Исходные данные для расчета коэффициентов (Баланс)

Собственный капитал (СК)

Заемный капитал (ЗК)

Долгосрочные обязательства (ДО)

Внеоборотные активы (ВА)

Оборотные активы (ОА)

Имеем: КООС = Кман/Кс

Изменение КООС за счет изменения коэффициента маневренности:

КООС(анн) = Кман1/Кс0 – Кман0/Кс0 = 0,684/1,729 – 0,411 = -0,015

Изменение КООС за счет изменения коэффициента соотношения оборотных активов с собственным капиталом:

КООС(с) = Кман1/Кс1 – Кман1/Кс0 = 0,356 – 0,684/1,729 = -0,04

То есть Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами уменьшился в основном за счет роста Коэффициента соотношения оборотных активов с собственным капиталом

14. Используя показатели бухгалтерской отчетности и необходимые справочные данные, рассчитайте влияние четырех трудовых факторов на изменение выручки от продаж:
а) среднесписочной численности работников ;
б) среднего числа дней, отработанных одним работником ;
в) средней продолжительности одного рабочего дня в часах ;
г) средней часовой выработки одного работника

Источник: studrb.ru