Многим россиянам слово «дефолт» знакомо не понаслышке. Кризис 1998 года, увенчавшийся объявлением дефолта, на практике показал, что такое неспособность государства погашать свои обязательства.
Дефолт — что это такое простыми словами
Дефолт (от англ. default – невыполнение обязательств) – неспособность к выполнению или нарушение платежных обязательств заемщика перед кредитором, в том числе невозможность оплаты процентов, основной части долга и выполнения прочих условий договора займа. Данному явлению подвержены как отдельные предприятия, так и целые государства. В общем плане дефолт – отказ от уплаты любых долгов.
Виды дефолта
Выделяют два вида дефолта – простой и технический.
Первый вид – простой (также называют банкротством).
Простой дефолт напрямую связан с официально признанной неспособностью должника исполнять обязательства перед кредиторами по причине отсутствия денег.
В таком случае для компаний назначается команда временных «кризисных» управляющих, которые планируют дальнейшие шаги, например, порядок продажи активов.
Дефолт в США! Чего ждать?
В случае простого дефолта, объявленного отдельной страной, проблема решается на глобальном уровне с участием других государств и международных организаций, например, МВФ (Мировой Валютный Фонд).
Простой дефолт может быть суверенным или перекрестным. В случае суверенного дефолта страна не может выполнить свои обязательства как по внешним, так и по внутренним задолженностям. Суть перекрестного дефолта в том, что дефолт по одной операции распространяется и на другие долговые обязательства.
Второй вид – технический дефолт ( также называют временным).
Для него характерна ситуация с возникновением технических ошибок, например, предприятие подало не весь комплект документов, произошел сбой в платежной системе, заемщик отказался платить проценты. Любое нарушение пунктов договора или техническая оплошность при физической возможности выполнять обязательства перед кредиторами является техническим дефолтом.
Обычно его последствия достаточно быстро нивелируются. В случае продолжительного периода неоплаты кредитор может обратиться к существующему законодательству, выяснить причины дефолта и вытребовать выполнение обязательств.
Причины дефолта
К основным причинам дефолта можно отнести следующие:
- несбалансированность бюджета компании или государства;
- снижение доходов;
- общий кризис в экономике;
- смена политического режима;
- непредвиденные обстоятельства.
Несбалансированность бюджета и снижение доходов возникают из-за завышенных ожиданий по доходам или резко возросших расходов. В случае государства доходы бюджета могут быть неполными по причине неуплаты налогов физическими и юридическими лицами или при падении цен на экспортируемое сырье и продукцию.
Компании недополучают прибыль из-за возросшей конкуренции, снижения спроса. Разбалансированность бюджета может наступить вследствие просроченной дебиторской задолженности (задолженности покупателя), несистемных поставок сырья и изменения валютного курса (если предприятия занимается внешнеэкономической деятельностью). Национальный или глобальный экономический кризис порождает спад производства, снижение реальных доходов населения (доходов с учетом инфляции) и отток капитала, что усугубляет положение как отдельных компаний, так и государства в целом.
Смена политического режима можно повлечь за собой отказ от выполнения обязательств, которые остались от прошлой власти. Такой подход ввергает государство в практически полную политическую изоляцию. Обрыв внешнеэкономических связей негативно сказывается на национальной экономике, что может привести к дефолту и по внутренним обязательствам.
Последствия дефолта
Последствия технического дефолта для отдельной компании выражаются в снижении доверия и частичной потере репутации предприятия, наличие более жестких рамок и превентивных мер в последующих договорах.
Простой дефолт обрекает компанию на исчезновение или крайне сильную реорганизацию. В США каждое третье предприятие, признанное банкротом, выживает. Часто компании используют простой дефолт как единственный законный выход из критической ситуации.
В России вследствие особенностей законодательства после процедуры банкротства вновь входят в строй единичные предприятия. Дефолт отдельной компании мало влияет на деятельность отрасли и экономики.
Последствия дефолта целого государства более значительны. После дефолта национальной экономики неизбежно вырастает внешний долг – стране нужны деньги на покрытие расходов. Внутренний долг также растет – это выражается в задержке заработной платы, особенно в бюджетной сфере (учителя, врачи). Расходы на заработную плату военным и полиции не сокращаются – государству нужны силы для обеспечения внутренней и внешней безопасности.
Растет социальная напряженность – люди не знают, чего еще ожидать от действительности, недовольство растущими ценами и задержками заработной платы выливаются в стихийные митинги и собрания. Уровень жизни неуклонно снижается. Власть теряет доверие населения.
Происходит неизбежный обвал национальной валюты по отношению другим – девальвация. Дефолт сопровождается гиперинфляцией – катастрофическим обесцениванием денег. Далее падает финансовый рынок из-за колебания курса и падения стоимости акций крупных компаний.
Часто правительство страны идет на процедуры деноминации – уменьшения номинала валюты без изменения ее стоимости (раньше было 100 000 рублей — после деноминации 100 рублей). Деноминация позволяет стабилизировать курс национальной валюты и снизить влияния инфляции.
Примеры
В новейшей истории запечатлено два ярких примера дефолта национального масштаба. 17 августа 1998 года в Российской Федерации произошел суверенный дефолт, сопровождавшийся девальвацией рубля – падением курса по отношению к «твердым» валютам, например, доллару США. За несколько месяцев курса рубля по отношению к доллару США «упал» с 6 до 24 рублей. Дефолт был вызван резким снижением цен на нефть и дефицитным бюджетом.
К причинам можно отнести и смену правительства – тогда премьер-министром был назначен Сергей Кириенко, который впоследствии объявил дефолт по внешним долгам. Прекратились выплаты по государственным ценным бумагам, приостановлены заработные платы бюджетникам – начал расти внутренний долг. По итогам периода был выявлен существенный отток капитала и снижение ВВП (валового внутреннего продукта).
Признаки перекрестного дефолта были отмечены 2 августа 2011 в США. Тогда решением проблемы стало голосование Сената в пользу увеличении критической суммы внешнего долга государства еще на 2,1 трлн долларов до величины в 16,1 трлн долларов.
Видео: дефолт в России в 1998 году
Источник: nsovetnik.ru
Как дефолт в бизнесе
К этому привели неспокойная геополитическая ситуация и санкции, введенные Японией, странами Европейского союза и США.
Дефолт – это непростое время как для обычных людей, так и для предпринимателей. Однако это не повод отказываться от открытия бизнеса. Опыт показывает, что есть сферы, которые продолжают развиваться даже в кризис и приносят неплохой доход владельцам. Необходимо только вспомнить, как зарабатывали в дефолт в 1998 году, и интегрировать эти знания в современную реальность.
Что такое дефолт и можно ли на нем заработать
Дефолт – ситуация в экономике, когда государство не может выплачивать свои обязательства: пенсии, социальные пособия, заработную плату, финансирование государственных программ. Это приводит к невозможности вести бизнес во время дефолта, оплачивать товары и услуги по договорам и контрактам, выплачивать кредиты или ипотеки, к общей финансовой несостоятельности юридических и физических лиц.
Дополнительными последствиями дефолта могут быть:
- сокращение количества рабочих мест – многих людей увольняют с работы в дефолт;
- повышение инфляции и увеличение скорости ее роста, неконтролируемый характер инфляции;
- резкое и значительное повышение ставки Центрального банка;
- перебои с цепями поставок как внутри страны, так и между странами, сотрудничество с которыми продолжается;
- строгий контроль за оборотом валюты, ограничение валютных операций.
Важно! Несмотря на кажущуюся бесперспективность, есть способы как сохранить уже имеющиеся деньги, так и заработать новые, открыв собственный бизнес.
Что делать с деньгами, куда можно вложить
Как заработать на дефолте в России? Можно вложить деньги в один из финансовых инструментов:
- Валюта – необходимо помнить, что заработать на спекуляции валюты во время нестабильной экономической ситуации сложно, так как этот финансовый инструмент очень волатильный. Однако валюта подходит для сбережения накоплений, так как покупательная способность рублей будет падать.
- Облигации иностранных компаний – это более стабильный и менее рискованный инструмент, нежели акции. Стоимость облигаций и размер итоговых выплат по ним более предсказуемы.
- Драгоценные металлы – к ним относится золото, серебро, палладий и платина. Золото – самый надежный вариант, так как с каждым годом его стоимость только растет из-за ограниченности ресурса. Вкладывать деньги в золото лучше на несколько лет. Стоимость остальных трех металлов более изменчива, поэтому необходимо мониторить рынок, чтобы купить и продать ресурсы по наиболее выгодным ценам.
Плюсы и минусы инструментов для вложения
В качестве достоинств вышеперечисленных инструментов можно выделить:
- возможность сохранить средства в условиях инфляции;
- при активном мониторинге рынка можно получить прибыль путем спекуляций;
- все инструменты являются международными, что дает возможность их обладателю уехать в другую страну с запасом денег.
Недостатками имеющихся способов вложения являются:
- нестабильность: валюта, акции и другие ценные бумаги – не самый надежный способ сохранить деньги, так как их рынки стремительно меняются, отвечая на изменения экономической ситуации в стране;
- низкая доходность: инструменты для вложения – неплохой способ сохранить уже имеющиеся деньги от инфляции, но он не подходит для заработка.
На чем можно организовать прибыльный бизнес
Самый прибыльный бизнес во время дефолта – проекты в IT-сфере. Несмотря на кризис, сфера информационных технологий продолжает стремительно развиваться. Особенно выгодно будет приобретение доли в проектах, связанных с информационным оповещением людей о текущей ситуации. Для этого подходит даже сайт: полезная и актуальная информация поможет набрать большой трафик, а ненавязчивая реклама или платная подписка на часть материалов – получить заработок создателям.
Сдача жилого фонда в аренду – повышение ставок Центрального банка не позволяет многим людям взять ипотеку на жилье, а постоянно растущие цены – купить жилплощадь за наличку. Поэтому спрос на аренду жилья во время кризиса держится на высоком уровне, а количество предложений на рынке падает, так как люди предпочитают иметь наличные деньги.
Обучение – репетиторство, онлайн-курсы. Несмотря на кризис и нехватку денег, люди все равно будут вкладывать финансы в образование и развитие.
Чтобы минимизировать затраты, можно организовать курс в интернете, для проведения которого нужны только минимальная техника и преподаватель, если сам бизнесмен не обладает достаточной компетенцией. Лучше выбрать востребованные даже в кризис сферы: иностранные языки или профессии IT.
Специфика работы с дефолтными облигациями
Чтобы понять, как заработать на дефолте с помощью дефолтных облигаций, прежде всего необходимо разобраться в терминологии.
Дефолтные облигации – ценные бумаги компании, находящейся в кризисной финансовой ситуации. Вероятность банкротства таких компаний крайне высока, поэтому биржи отмечают подобные фирмы и ценные бумаги на торгах, чтобы покупатели понимали уровень риска.
Обратите внимание! Дефолтные облигации не обязательно заведомо убыточны. Их отличительной особенностью является высокая волатильность и зависимость от решений, принимаемых в компании-владельце.
Несколько советов по работе с дефолтными облигациями:
- тщательно изучать информацию об эмитенте, его финансовые отчетности;
- объем денежных средств, вложенных в дефолтные облигации, должен быть меньше 2% от общей стоимости портфеля;
- лучше избегать активов российских компаний, если дефолт произошел в Российской Федерации;
- нельзя вкладывать в дефолтные облигации одной компании, портфель должен быть разнообразным;
- иногда лучше выбирать облигации с более далекими сроками погашения, чтобы у фирмы была возможность улучшить финансовое положение.
Таким образом, тщательный мониторинг текущей экономической ситуации в РФ, изучение опыта прошлых лет и современных тенденций на рынке помогут не только сохранить денежные средства, но и открыть свой прибыльный бизнес при дефолте.
Источник: franchiser.ru
Что такое дефолт компании, чем он грозит и что делать частному инвестору
В последние месяцы некоторые российские компании заговорили о рисках технического дефолта. Разбираемся, чем угрожает техдефолт, к каким последствиям он может привести и что в таком случае делать частному инвестору.
Что такое дефолт компании
28.06.2022 10:50
До этого компания может попытаться урегулировать ситуацию. Например, можно реструктурировать долг или договориться с другой компанией о слиянии или поглощении и передаче ей своих обязательств. Если этого не происходит, компания подвергается ликвидации.
Причины дефолта компании
- платить процентный доход (купон) по облигациям в оговоренную дату;
- погашать полную или частичную номинальную стоимость облигаций;
- исполнять обязательства по покупке облигаций, если это предусмотрено условиями выпуска (выкуп по оферте);
- нарушает другие условия договора, которые специально прописаны в эмиссионной документации.
Важный момент. Иногда в долговые договоры вносится понятие «кросс-дефолт» (перекрестный дефолт). Если у компании несколько облигационных выпусков и по какому-то из них происходит просрочка, кредиторы других долговых обязательств получают право объявить дефолт и по ним. Это делается для того, чтобы защитить интересы всех кредиторов и предоставить им равные права на имущество и активы компании при дефолте и банкротстве.
Виды дефолта
Дефолт можно разделить на два вида:
- Полная неплатежеспособность
Невозможность и отказ компании платить по своим долгам. Это означает фактическое банкротство, когда долговая нагрузка компании слишком высока, а ресурсов покрывать долги нет. После официального объявления дефолта у компании есть 3 месяца, чтобы урегулировать взаимоотношения с кредиторами. По истечении этого срока кредиторы могут подать на компанию в суд, инициировав процедуру банкротства.
- Технический дефолт
Это задержка платежа. Компания имеет возможности и средства для оплаты долга, но не может этого сделать по техническим или формальным причинам.
Важно! Компания не отказывается от своих долговых обязательств, но по какой-то причине нарушает условия договора. Вовсе не после каждого техдефолта следует ждать банкротства, следует смотреть на причину.
27.06.2022 13:05
Техдефолт может произойти, если компания провела платеж, но он застрял в банке и не дошел до кредиторов вовремя. Он может наступить, даже если компания совершила все выплаты, но не отчиталась об этом в установленном порядке — публично вовремя не раскрыла информацию о платежах.
При возникновении техдефолта у должника есть период, в течение которого он может погасить возникшую задолженность или договориться с кредиторами о ее реструктуризации. Он называется грейс-период (льготный период) и традиционно длится 10 дней, если иной период не указан дополнительно.
Последствия дефолта компании
При наступлении техдефолта происходит снижение цен по облигациям, но если это временные проблемы с платежеспособностью, например, кассовый разрыв, то ситуация со временем нормализуется. Технический дефолт снижает кредитный рейтинг компании и бьет по репутации. Для инвестора это значит, что его инвестиционные риски растут, то есть в будущем ставки по кредитам и облигационным купонам у компании будут выше. Если же у компании хронические финансовые проблемы, то после техдефолта может последовать дефолт, а затем и банкротство.
Что будет с акциями после дефолта компании
В 2022 году многие компании, выпустившие облигации в валюте, прошли через техдефолт (РЖД, «Северсталь», СУЭК, Nordgold и др.) из-за невозможности произвести выплату купона в валюте, хотя деньги у компаний были и желание платить — тоже, говорит аналитик Freedom Finance Елена Беляева. В этом случае техдефолт на цену акций практически не оказывает влияния, подчеркивает она. «Акции реагируют на отчетность, и если у компании высокая долговая нагрузка и проблемы с обслуживанием долга, это в большинстве случаев будет видно в отчетности задолго до дефолта», — отмечает аналитик. У таких компаний рейтинговые агентства начинают снижать рейтинги, на что реагируют акции.
Даже если компания сможет в итоге погасить обязательства в рамках периода урегулирования долга по облигациям, в дальнейшем у нее могут возникнуть проблемы с привлечением долгового финансирования, отмечает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. «В частности, инвесторы будут требовать от компании доходность по новым выпускам бóльшую по сравнению с доходностью других аналогичных компаний, не оказавшихся в ситуации технического дефолта», — отмечает он.
Безусловно, наличие техдефолта — негативный сигнал для держателей акций компании, так как при банкротстве они последними могут претендовать на ее средства, объясняет он. «В результате акционеры пытаются продать принадлежащие им акции, что приводит к снижению их котировок», — говорит аналитик. При этом величина просадки сильно зависит от развития ситуации и причин возникновения техдефолта. Например, при наличии у компании средств на погашение и при возникновении лишь инфраструктурных рисков, которые могут быть нивелированы в рамках периода урегулирования обязательств, просадка будет небольшой. Если же компании не удастся погасить обязательства и будет допущен дефолт, акции могут просесть очень сильно, говорит Зварич.
«Цена акций компании, которая верным курсом движется к банкротству, обычно падает почти до нуля. Чудеса, конечно, временами случаются, но обычно лучше избавляться от акций таких компаний», — добавляет Беляева.
Что делать частному инвестору при объявлении технического дефолта
При объявлении техдефолта инвестору следует активнее следить за новостями о компании, говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист. В зависимости от ситуации и прогнозов нужно выбирать стратегию действий: ждать, продавать или покупать бумаги компании. При реструктуризации долговой нагрузки компании (изменении срока и/или ставки, списании части долга, выплате части долга инвесторам) у инвестора остается шанс получить выплаты по облигациям, говорит он.
После объявления дефолта продать облигации уже вряд ли получится, даже с большим дисконтом, говорит Беляева. Шансов получить хоть какие-то выплаты тоже мало, но нужно пытаться получить их через суд. Все компании, у которых высокая долговая нагрузка, могут оказаться в ситуации техдефолта, особенно если в отношении самой компании или ее руководителя объявляют санкции, говорит она. Сейчас в России в такой ситуации могут оказаться все компании, у которых выпущены облигации, номинированные в валюте «недружественных» стран. Для снижения рисков не следует инвестировать в акции компаний с большими долгами (то есть с соотношением долга к капиталу больше 1), заключает Беляева.
nttt nttttu0412u043eu0439u0434u0438u0442u0435nttt ntttu0438u043bu0438nttt nttttu0437u0430u0440u0435u0433u0438u0441u0442u0440u0438u0440u0443u0439u0442u0435u0441u044c.nttt ntt nt»>’ >
Источник: www.banki.ru