Как компания может привлечь капитал для развития своего бизнеса? Взять кредит в банке. Но, банковский кредит не всегда выгодно и доступно для небольших фирм. Многие компании, которые не имеют на рынке известного имени, прибегают к выпуску корпоративных облигаций и за счет того, что нет устойчивого бренда и известности, облигации попадают в сегмент высокодоходных.
Соответственно компания вынуждена предложить своим кредиторам более высокую премию за риск. Зачем это фирма делает? Возможно для диверсификации источников финансирования, в некоторых ситуациях фирма осознанно выпускает облигации, а после приступают к подготовке IPO и выпуску акций на мировые площадки.
Нужно ли инвестировать средства в высокодоходные облигации (ВДО)? Эти ценные бумаги предлагают доходность, на несколько процентов превышающую ОФЗ, при этом риски инвестирования в мусорные облигации намного выше. Дефолт по корпоративным облигациям − нередкое явление, в результате вкладчик-новичок может лишиться не только заработка, но и всей суммы вложений. Стоит ли вкладывать в ВДО и как выбрать надежного эмитента таких облигаций на Мосбирже? Об этом и не только мы далее поговорим в статье.
Мусорные облигации: история
Сегмент высокодоходных облигаций начал развиваться в 70-х годах в США, и его становление связано с финансистом Майклом Милкеном, известного как король мусорных облигаций. Затем его деятельность была признанной нарушающей закон, после чего Майкл больше не имеет права работать на данном рынке. При этом в 70-е года он приносил клиентам миллиарды прибыли. За счет того, что на рынке высокорискового долга, который обходили серьезные компании, находил хорошие инвестиционные возможности.
Интересен тот факт, что инструмент высокодоходных облигаций способствовал развитию многих секторов, которые сегодня в экономике США кажутся устойчивыми. Речь идет о киноиндустрии, телеком. Сегодня на рынке корпоративных бондов США, порядка 25% относиться к категории ВДО. Deutsche Bank провел исследование, согласно которому за десять лет прибыльность сегмента ВДО в США составила 95%, в тот момент как индекс S
Где взять деньги на бизнес? 4 способа найти стартовый капитал
Почему корпоративные облигации считаются более рискованными? Есть срез за последние десять лет, который указывает, что на корпоративном рынке было несколько сотен дефолтов. По облигациям федерального займа, которые считаются максимально надежными, за этот период не было ни одного дефолта. По муниципальным облигациям, по ним за этот период было 2 технических дефолтов, была задержка с выплатой купонов, позже все равно компания выплатила.
Как выбирать эмитента?
Изначально нужно понимать, что выбираем мы компанию эмитента. Когда фирма выходит на долговой рынок она публикует проспекты эмиссии, или инвестиционный меморандум, в котором содержится информация по базовым показателям деятельности компании. Там можно узнать больше о том, как устроен бизнес компании, понять масштаб, изучить базовые финансовые показатели: чистая прибыль, долговая нагрузка. Безусловно, информация не будет детально как у акций, представленных на фондовом рынке, но тем менее доступ к информации имеется.
Необходимо чтобы у компаний была надежная аудиторская фирма, с которой работает организация. Когда присутствует оценка рейтингового агентства − это дополнительный плюс, хотя рейтинговые агентства не всегда ангелы, ярким примером того является кризис 2008 когда в США у компаний-эмитентов были идеальные рейтинги, и фирмы начали лопаться.
Кроме этого, хорошо бы отслеживать информацию об облигациях на Rusbonds. Этот сайт весьма удобный. Можно изучать для поиска информации сайты компаний-эмитентов, также есть центр раскрытия корпоративной информации. Есть сервис с данными о контрагентах − За честный бизнес. Хорошо бы изучить судебные дела, связанные с фирмой.
И не забываем об общей репутации фирмы.
Лучше остановиться на организации у которой нет фона из скандалов, независимо от того кто создает скандал. Это уменьшает риски, и снижает степень ваших переживаний.
Стоит ли начинающему инвестору вкладывать в высокодоходные облигации? Этот инструмент является очень рискованными, можно потерять все деньги, но также можно и заработать на пару процентов больше, нежели ОФЗ. Если вы только на старте, лучше подобрать более консервативную связку, как вариант ИИС и облигации федерального займа. Здесь приличная доходность с учетом вычета.
Если решили инвестировать в ВДО, обязательно изучаем эмитента и базово обязательно изучаем финансовую отчетность. Если фирма наращивает убытки из квартала в квартал − это указывает на риски. Лучше, если вы кладете высокодоходные облигации в инвестиционный портфель не фокусироваться на одном эмитенте. Не забываем про диверсификацию.
Не нужно брать бумаги, дающие самую высокую прибыльность по рынку, поскольку риск у таких инструментов самый высокий. Также лучше инвестировать в ВДО деньги, которые не являются для вас критически важными.
Купон по любым облигациям может облагаться НДФЛ. Как это работает? Все что выпущено после 2017 года, освобождается от НДФЛ, если доходность по облигации не превышает ставку Центрального банка РФ +5%. Если говорим о высокодоходных облигациях, мы предполагаем, что доходность автоматически будет выше. Поэтому НДФЛ будет облагаться на доходность, которая превышает надбавку в 5%.
Получается следующая ситуация: 11,5% все что ниже не облагается, если доходность 12% на разницу в 0,5% будет возникать НДФЛ, и не 13%, на 35%. Бумаги, выпущенные ранее данного правила, облагаются НДФЛ 13%.
Источник: investfuture.ru
Как привлечь инвестиции? Поиск инвестора для бизнеса
Способ существования бизнеса – это рост и развитие. В противном случае он не выживет. Однако для постоянного роста необходимы вложения, которые не всегда возможно и даже зачастую нецелесообразно осуществлять из собственных средств. Заёмные средства снижают рентабельность бизнеса из-за немалой стоимости и необходимости возврата капитала через определенное время по окончании срока договора займа. Поэтому, как правило, наилучшим выходом является привлечение инвесторов.
Необходимость привлечения инвестиций
Расширение и совершенствование бизнеса – это не возможность, а необходимость. Если не увеличивать объёмы, не улучшать продукцию (услуги и прочее) или не диверсифицировать её (изменить ассортимент или полностью добавить новые виды и направления деятельности), то это сделают конкуренты и займут долю рынка. Поэтому, независимо от размера бизнеса, сферы деятельности и стадии развития, он нуждается в расширении. А значит – требует дополнительных вложений. И возникает необходимость поиска инвестиций.
С одной стороны, можно вложить собственные накопленные, или полученные от других источников средства, в том числе реинвестировать прибыль. Этот путь достаточно длительный и обычно не позволяющий собрать необходимую сумму. Положительный момент – деньги не нужно возвращать и делиться прибылями.
С другой – использовать заёмные средства, например, банковские кредиты. На этом пути возникают другие сложности: необходимость залогового имущества, высокие проценты по кредиту, необходимость возвратить капитал, непростая процедура получения.
Таким образом, один из самых продуктивных путей обеспечения развития является привлечения инвесторов. Однако этот путь имеет свои сложности: с инвестором придется поделиться прибылью, а зачастую и правом принимать решения.
Формы и источники инвестиций
Приняв решение о необходимости привлечения инвестиций, необходимо разобраться во многих особенностях. В частности, какая форма инвестирования подойдёт в данном случае?
Чаще всего инвестиции могут принимать такие формы:
1. Выплата процентов на вложенный капитал.
2. Участие в прибыли – выплата процента от прибыли.
3. Полноценное долевое участие в бизнесе.
Каждая из этих форм имеет свои преимущества и недостатки.
Проценты на вложенный капитал, как правило, фиксируются в договоре и не всегда связаны с прибыльностью. Такая форма инвестирования более выгодна инвестору, чем предпринимателю, поскольку придется платить с оборота, если не будет прибыли. Хотя при значительной прибыльности может иметь и плюс: рост прибыли не вызовет роста процента.
Вторая форма предполагает обычный подход акционерных обществ: есть прибыль – есть выплата. Как правило, в обоих указанных случаях инвесторы предпочитают пассивный вариант вложений, то есть не принимают прямого участия в управлении бизнесом, хотя контролируют результаты и перспективы. В этом случае остается свобода действий владельца компании.
Долевое участие позволяет инвестору иметь полноценное влияние на управление компанией, то есть необходимо его согласие на решение многих вопросов.
Источниками инвестиций могут быть: близкие люди, частные инвесторы (бизнесмены), бизнес-инкубаторы, специальные фонды, государственные субсидии.
Привлечение капитала родственников и знакомых имеет смысл только в самом начале небольшого предприятия. Средства из таких источников, как правило, имеют больше личный риск, чем финансовый. Однако обычно серьёзных сумм привлечь не удаётся.
Частные инвесторы, имеющие значительный капитал и желающие получать пассивный доход, могут стать одним из важнейших источников привлечения средств для расширения и совершенствования деятельности предпринимателя. Однако они подвергают проекты всестороннему анализу и выбирают лучший для себя вариант сотрудничества.
Бизнес-инкубаторы созданы для поддержки развития малого предпринимательства. Но для того, чтобы получить через них инвестиции, необходимо пройти конкурсные программы и занять в них ведущее место.
Инвестиционные фонды предпочитают заниматься средним и крупным бизнесом со сложившейся доходностью.
Что же касается фондов содействия малому предпринимательству, то они охотнее предоставляют инвестиционные средства предприятиям с большой долей собственных средств владельца, что более характерно не для новых, а для действующих предприятий.
Государственные фонды снова же предоставляют субсидии на конкурсной основе.
Таким образом, любой источник инвестиций требует значительных усилий по обоснованию проекта.
Источник: capital-space.com
Стартап: как правильно привлекать капитал
По прогнозам Всемирного банка, к 2025 году краудфандинговые инвестиции составят 93 миллиарда долларов. Краудфандинговые площадки – как раз одно из мест, где особенно продуктивно привлекать капитал – находить людей, готовых инвестировать в ваши проекты.
Хорошая музыка – это к деньгам
Краудфандинг (crowdfunding) – форма коллективного финансирования. На краудфандингововых интернет-площадках встречаются люди, собирающие средства на самые разные проекты, и те, кто готовы вложиться.
Последнее – не пожертвования, ведь вкладчики (их может быть и несколько человек, и несколько сотен) потом, когда проект реализуется, обычно получают с него часть прибыли, а также участвуют в продвижении того или иного продукта.
История краудфандинга началось 22 года назад: британская рок-группа Marillion обратилась в онлайн к фанатам – и там же, в виртуальном пространстве собрала деньги на американский тур. В свою очередь, фанаты получили возможность бесплатно посетить концерты, а рокеры заработали на гастролях.
Все тогда остались довольны. Модель краудфандинга заработала. И успешно работает по сей день. Например, капитализация IndieGoGo всего за один год за счет вкладов со всего мира увеличилась на 50%, другая площадка – Kickstarter – собрала с 2009 года 3,2 миллиарда долларов: она почти сразу стала прибыльной, получает 5% комиссионных с собранных средств и не возвращает деньги вкладчиков.
Что делать, чтобы интернет услышал именно тебя
Чтобы собрать деньги на краудфандинговой площадке, важно знать следующее:
1. Важная идея и для чужих, и для своих
В мире хватает людей, которым интересно вкладываться в чужой проект, если он по меньшей мере оригинален, а в идеале может стать основой для будущей успешной компании.
Обязательным критерием для будущих единорогов бизнеса является сочетание уникальности идеи с ее спросом, лучше – ажиотажем в фокус-группе. Британский стартап Сore Collective в 2017 году собрал средства для открытия фитнес-студии в Кенсингтоне, сыграв на стремлении молодых перфекционистов быть спортивными, здоровыми и позитивными.
Мода на спорт среди миллениалов и более старших поколений привела тысячи и тысячи людей в англоязычных комьюнити от Лондона до Сингапура на занятия спортом и все по индивидуально подобранным программам, идеально подходящим для любых людей. Стартап собрал 3 миллиона фунтов за несколько недель, изменил стандарты мировой фитнес-н-велнесс индустрии: теперь эти стандарты действуют почти во всех клубах.
Производство кинофильма – по сценарию, одобренному участниками краудфандинга, – тоже интересно, к тому же и перспективно: если вкладчики автоматически входят в команду по продюсированию картины и даже сами в ней могут поучаствовать в эпизодических ролях.
2. Проект с «общественной значимостью»
Теперь все чаще люди, участвующие в краудфандинге, задумываются: а насколько общественно значимым будет тот проект, в который собираюсь вложить деньги? Мораль такова: предлагаете проект на краудфандинговой платформе – больше рассказывайте о том, какую он принесет пользу обществу.
3. Не собрали деньги сразу – делайте следующий шаг
Вовлекайте в реализацию идеи больше друзей, близких и знакомых. Иными словами, формируйте круг людей, которые, если и не деньгами подержат, так хотя бы помогут донести вашу идею до большего числа пользователей интернета.
Проект на краудфандинге начинается с грамотной презентации – с качественным текстом и захватывающим визуальным рядом (включает в себя видеопрезентацию в тех же социальных сетях), а также выступлением перед самой широкой аудиторией, состоящей из самых разных людей.
Кстати, эти люди сообща способны помочь продвижению проекта: поделиться контактами, найти новый рынок, дать рекомендации другим – реальным вкладчикам. И если стартап не получит сразу ожидаемой вами поддержки, то ни в коем случае не опускайте руки, а проанализируйте, где ошиблись, – и делайте новый шаг – и только вперед.
Краудфандинг – это «история успеха», в которую вовлечено большое число людей. И с каждой вашей новой идеей их становится больше – как кругов на воде от брошенного в нее камня.
Важно осознавать и то, что на краудфандинговых платформах количество идей с хорошим коммерческим потенциалом растет ежегодно: поскольку процесс создания стартапов и рынок улучшаются качественно.
Там, где должны помочь
По прогнозам Всемирного банка, к 2025 году краудфандинговые инвестиции составят 93 миллиарда долларов. К слову, доллар США и вообще фиатные валюты здесь не единственная валюта: онлайн-модели краудфандинга быстро адаптируются к криптовалютному миру.
Так, на сайте Acorn Collective помогают стартапам в поиске финансирования. Там есть все инструменты, статистика – и еще пользователи с опытом, как поддерживать новые начинания. Благодаря механизму ICO и использованию блокчейна Ethereum упомянутый Acorn Collective позволяет не платить 3-5% транзакционных сборов и 5% комиссии платформы, как это происходит на других американских сайтах вроде «кикстартеровской». С помощью блокчейна, смарт-контрактов и криптовалют стартапы могут получать деньги почти мгновенно, минуя посредников.
Так, компания Komodo представила первое в мире приложение для проведения децентрализованного ICO Utrum. Последнее – это метод сбора средств для блокчейн-проекта с использованием технологии атомарного свопа, что избавляет от необходимости условного депонирования, токенов-посредников и вообще сторонних сервисов, в том числе централизованных обменников.
Atomic swap (атомарный своп) – это операция по обмену одного цифрового актива – криптовалюты – на другой, транзакция происходит мгновенно, и при этом отсутствует необходимость привлекать к этому процессу третью сторону.
На Komodo сбор средств проходит быстрее, дешевле и безопаснее по сравнению с обычными моделями. У программы открытый исходный код, любой разработчик или предприниматель может получить доступ к бесплатному инструментарию для организации блокчейн-краудфандинга.
Другая платформа – Boomstarter.Network, которая уже с 2012 года помогала тысячам предпринимателей привлекать средства – в виде платы за предварительные заказы на основе краудфандинга.
Фондовая биржа Таиланда в 2018 году запустила краудфандинговую блокчейн-платформу LiVE: где стартапы, компании малого и среднего бизнеса получают прямой доступ к средствам венчурных фондов и институциональным инвесторам.
Примеров, как на краудфандинговых платформах находили средства на реализацию самых разных идей, множество. Так, еще до бума на смарт-часы в 2013 году запустили проект наручного гаджета Pebble. Он собрал на Kickstarter более 10 миллионов долларов от 70 тысяч вкладчиков. А платформа IndieGoGo многих привлекает тем, что на ней вкладчики, если проект оказался не столь успешным, там могут вернуть до 90% своих средств.
Каждый становится частью «истории успеха»
Количество идей с хорошим коммерческим потенциалом растет ежегодно – и в целом краудфандинговый рынок улучшаются качественно. Все большее людей прельщает самая мысль, что: в грамотной модели краудфандинга каждый инвестор становится частью «истории успеха» того или иного продукта – и получает часть долей компании. Здесь речь идет не о пяти знакомых, которые скинулись по 50-100 тысяч евро, а о 60-80 человек, которые перечисляют деньги на тот или иной проект, потенциально интересный в той или иной сфере.
Так, успешно работает система Fundwise. Через Fundwise финансировано около 15 компаний, а это 1,3 миллиона евро. Fundwise отличается тем, что уравнивает финансово всех людей, которые там вложили деньги, позволяет каждому получить часть бизнеса (конечно, вместе со своими рисками и возможной прибылью).
Огромное число людей в системе краудфандинга сообща способным помочь тому или иному предприятию: поделиться контактами, найти новый рынок – и даже открыть его, дать рекомендации «нужному человеку». Но поиск капитала – это серьезный вызов в начале пути: все непросто! Но, при всем при этом, оно того стоит. Почему бы не попробовать?
Источник: bilderlings.com
