Аббревиатура EBIT в переводе означает «показатель прибыли до вычета процентов к уплате и налогов». Традиционно он рассчитывается в системе бухгалтерской отчетности США, применяется и в системе международных стандартов учета (МСФО). Этот показатель распространен в мировой практике достаточно широко, методология его расчета может варьироваться. Рассмотрим, как рассчитывается EBIT по данным бухгалтерской отчетности в России и какие аналитические данные можно получить, рассчитав его. Как определяется дата перехода на МСФО в целях сдачи первой отчетности?
Для чего рассчитывают EBIT
- при сравнительном анализе российских и зарубежных компаний, имеющих значительные различия в ставках и суммах налогов – чистая прибыль не дает объективной картины;
- при сравнительном анализе российских компаний, если одна из них пользуется заемными средствами, а другая – задействует собственный акционерный капитал; в первом случае выплачиваются проценты по кредитам, во втором – дивиденды акционерам – чистая прибыль снова не дает объективной картины;
- при принятии решения банком о предоставлении кредита компании – считается, что ниже определенных значений опускать показатель нельзя, если компания рассчитывает на финансирование.
Специалисты с помощью EBIT часто анализируют компании из одной отрасли или сектора рынка. EBIT считается одним из самых объективных ориентиров (т.н. «бенчмарков») в этой сфере.
Что такое EBITDA, EBIT, EBT. Разбираемся за 7 минут и разбираем учебный пример расчета показателей
Внимание! EBIT не следует путать с операционной прибылью. Она, в отличии EBIT, не включает доходы и расходы по прочим операциям.
Связь EBIT и EBITDA
Показатели EBIT и EBITDA часто упоминаются в одном и том же контексте в спецлитературе, а схожесть наименований может привести к путанице.
EBIT – прибыль, не освобожденная от процентов к уплате и налогов, EBITDA характеризует прибыль до того, как из нее вычли проценты, налоги, амортизацию ОС и НМА.
Показатели, таким образом, различаются на сумму амортизации. Отрицательный EBITDA оперативно показывает аналитику, что компания убыточна еще до уплаты процентов по пользованию заемным капиталом, налоговых сумм и амортизации. Это особенно важно, поскольку доля амортизационных затрат в общей структуре является одной из самых весомых.
Как рассчитывается и что характеризует показатель EBITDA?
Формула и расчет
Определение EBIT дает четкое представление об этом показателе. В российских экономических реалиях его рассчитывают по данным Отчета о прибылях и убытках (Отчета о финансовых результатах, ф. 2). Существует несколько способов расчета на основе определения. Их можно выразить формулами:
- Первый, самый простой: стр. 2300 + стр. 2330. Здесь прибыль до налогообложения складывается с процентами к уплате. Прибыль до налогообложения содержит неуплаченные налоги, поэтому их отдельно добавлять в расчет не нужно. Складывая проценты к уплате, берут значения по модулю, а не с минусом, как в форме 2.
- Второй, более подробный: стр. 2110 + стр. 2120 + стр. 2210 + стр. 2220 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350. В строках 2120, 2210, 2220, 2350 значения берутся с минусом, как показывает форма. В расчете участвуют показатели выручки, себестоимости; коммерческие и управленческие расходы, доходы от иных организаций, проценты к получению, прочие доходы и расходы.
- Третий, также развернутый: стр. 2200 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350. В строке 2350 значения берутся с минусом, согласно данным в форме. В расчет берутся: финансовый результат от продаж, доходы от других организаций, проценты, предназначенные к получению, прочие доходы и расходы.
- Четвертый, на основе чистой прибыли: стр. 2400 + стр. 2460 + стр. 2450 + стр. 2430 + стр. 2410 + стр. 2330. Все цифры плюсуются без учета знака, по модулю. При расчете учитываются: ЧП, прочее, изменение отложенных активов и обязательств (ОНА, ОНО), налог на прибыль, проценты к уплате.
Пример. Прибыль до налогообложения — 11415 руб., проценты к уплате — 607 руб. EBIT = стр. 2300 + стр. 2330 = 11415 + 607 = 12022 руб.
Сравните. Прибыль от продаж — 8121 руб., доходы от участия в других организациях — 5460 руб., проценты к получению — 281 руб., прочие доходы — 1131 руб., прочие расходы — 2971 руб. EBIT = стр. 2200 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр.
2350 = 8121 + 5460 + 281 + 1131 + 2971 = 12022 руб.
Кратко по делу
- EBIT, характеризующий прибыль с учетом процентов по кредитам и налогов, применяется как в международной бухгалтерской и аналитической практике, так и в России. Это популярный наглядный показатель, позволяющий объективно сравнивать российские и зарубежные компании, российские компании между собой, компании из одного сектора рынка или сферы производства, невзирая на применяемую систему налогообложения, учитывать влияние заемных средств на основные экономические показатели.
- EBIT компании часто рассчитывается банком при принятии решения о предоставлении заемных средств или отказе.
- EBITDA – сходный с EBIT показатель, отличающийся от последнего суммой амортизации.
EBIT рассчитывается по данным ф. 2 бухгалтерской отчётности. - Наиболее быстрый способ расчета — прибыль до налогообложения суммировать с процентами к уплате без учета отрицательного значения последних в форме. Существует и ряд других способов расчета показателя.
Источник: assistentus.ru
Показатели EBITDA и EBIT
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до налогов, процентов и амортизации. EBITDA демонстрирует прибыль компании до учета расходов, связанных с капитальными вложениями и финансированием. Показатель часто используют как косвенную характеристику свободного денежного потока за период, который можно использовать для оплаты займов и новых инвестиций.
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) — прибыль до вычета процентов и налогов. Показатель EBIT, в отличие от EBITDA, учитывает расходы на амортизацию. Однако проценты по долгам не учитываются, и таким образом EBIT характеризует прибыль компании до оплаты долгов. Показатель часто применяют в анализе рентабельности инвестиций компании, когда надо отделить эффективность ее операций от влияния структуры капитала.
В обоих случаях под налогами подразумевается налог на прибыль.
Расчет показателей EBITDA и EBIT
Формулу расчета показателя EBIT, как правило, записывают в следующем виде:
EBIT = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты к уплате
Соответственно формула расчета EBITDA будет выглядеть так:
EBITDA = EBIT + Амортизация
Использование формул на практике может быть связано с рядом сложностей. Две наиболее частые проблемы — сложность получения данных об амортизации и отсутствие единого подхода к учёту неоперационных доходов и затрат.
Амортизация отсутствует в виде отдельной строки в отчетности компаний по РСБУ, поэтому обычная бухгалтерская форма №2 не содержит всех данных для расчета EBITDA. Аналитику потребуется получить дополнительные отчеты с выделенной амортизацией. В отчетности крупных компаний, которая готовится в соответствии с МСФО и содержит больше деталей, амортизация обычно выделена.
Но и для таких компаний возможны разные варианты отчетности. Некоторые предприятия показывают амортизацию не одной строкой, а распределяя её по разделам затрат. Другие компании включают амортизацию в разные статьи затрат, в зависимости от того, к какой сфере деятельности относится соответствующее имущество. Расчет EBITDA будет зависеть от корректного выделения амортизации в отчете о прибылях и убытках.
Неоперационные доходы и затраты — источник множества неточностей в расчете показателей EBIT и EBITDA, так как единого подхода к правилам их учета не сложилось . С одной стороны, определение показателя EBIT подразумевает, что в него попадут все статьи доходов и затрат, влияющие на чистую прибыль, кроме налога и процентов. Тогда любые неоперационные статьи, такие как нерегулярные события, доходы/затраты от переоценки, инвестиционные доходы и т. п., также должны попасть в EBIT и EBITDA. С другой стороны, эти показатели часто используют для прогнозирования работы компании, в таком случае желательно развести регулярные операции и случайные события, поэтому неоперационные доходы отделяют от EBITDA.
Вот, например, как определяет показатель EBITDA в своей отчетности ИнтерРАО:
Руководящий орган, отвечающий за принятие решений по операционной деятельности, оценивает результаты операционных сегментов на основе показателя EBITDA, который рассчитывается как прибыль/(убыток) за период до учета:
- финансовых доходов и расходов;
- расходов по налогу на прибыль;
- амортизации основных средств и нематериальных активов;
- обесценения / (восстановления обесценения) основных средств;
- обесценения гудвила и прочих нематериальных активов;
- обесценения ценных бумаг и активов, классифицируемых как предназначенные для продажи;
- резервов под обесценение дебиторской задолженности и устаревшим запасам; прочим резервам;
- доли в прибыли/(убытках) ассоциированных компаний и эффектов, связанных с приобретением и выбытием компаний Группы;
- доходов/(расходов) от операций по продаже/покупке ценных бумаг и активов, классифицируемых как предназначенные для продажи;
- а также расходов на благотворительность,
- доходов/(расходов) от реализации и списания нефинансовых активов
- и прочих аналогичных эффектов, объединенных в статью Прочие в сверке показателей EBITDA отчетных сегментов с чистой прибылью/(убытком) за отчетный период.
Порядок определения Группой EBITDA может отличаться от порядка, применяемого другими компаниями. Информация об амортизации основных средств и нематериальных активов, процентных доходах и расходах раскрывается в информации по сегментам, так как она регулярно анализируется органом, принимающим решения по операционной деятельности.
Некоторые компании, устанавливая свои правила расчета EBITDA, дают показателю название Adjusted EBITDA (скорректированный EBITDA), чтобы подчеркнуть, что схема индивидуальна для данной компании. Другие предприятия просто считают EBITDA как операционную прибыль, либо с учетом неоперационных доходов и затрат без соответствующих пояснений.
Термины Adjusted EBITDA и OIBDA (Operating Income Before Depreciation and Amortization) призваны устранить неоднозначность в определении понятия EBITDA, но поскольку все эти показатели не входят в стандарты отчетности, то единого правила не установлено, и в большинстве случаев компании и аналитики используют термин EBITDA для всех вариантов расчета. Аналогичная неясность и в наиболее авторитетных учебниках и пособиях. CFA Institute, например, не устанавливает в своих руководствах правило расчета EBIT, а только определяет, что «EBITDA иногда соотносится с чистой прибылью, а иногда — с операционной прибылью» (CFA Institute, “Investor uses, expectations, and concerns on non-GAAP financial measures”, 2016)
Лизинг и показатели EBITDA и EBIT
Еще один вопрос правильного расчета EBITDA и EBIT связан с лизингом и арендой, которые использует компания. Классификация аренды как операционной или как финансового лизинга существенно меняет структуру отчетности компании.
Вот сравнение финансового и операционного лизинга в отчетности:
| Появятся активы? | да | нет |
| Появится долг? | да | нет |
| Операционные расходы | нет | да |
| Амортизация | да | нет |
| Проценты к уплате | да | нет |
| Учёт в EBITDA | нет | да |
Поскольку лизинговые расходы могут составлять значительную часть всех расходов компании, важно правильно классифицировать их при расчете EBITDA. Но для некоторых случаев классификация аренды как лизинга неоднозначна. Например, компания «Магнит» публикует финансовую отчетность в двух вариантах: с отражением расходов на аренду помещений для магазинов как операционных и с отражением их как лизинга. Аналогичные особенности в отчетности характерны для многих торговых сетей.
Для того, чтобы подчеркнуть, что при расчете EBITDA аренда была классифицирована как финансовый лизинг и не уменьшала величину этого показателя, используют несколько измененный термин EBITDAR (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization and Rent), то есть прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и аренды.
Применение в финансовом анализе
EBIT используют в финансовом анализе вместо чистой прибыли в коэффициентах, которые затрагивают эффективность как собственного, так и заемного капитала. Это такие показатели как рентабельность суммарных активов (ROA) или рентабельность инвестированного капитала (ROIC). Ряд методических пособий (в частности, методики CFA Institute) поясняют, что EBIT применяют как аналог операционной прибыли, хотя между ними и есть разница, описанная выше.
Показатель EBITDA используют главным образом в виде соотношения TD/EBITDA, суммарный долг к EBITDA , характеризующего долговую нагрузку компании по сравнению с ее способностью платить по долгам.
Применение в оценке бизнеса
Показатель EBITDA крайне популярен в оценке бизнеса, причем как для расчета мультипликаторов при сравнительной оценке, так и для построения финансовых моделей при оценке доходным подходом.
В сравнительной оценке компаний мультипликатор (коэффициент), основанный на EBITDA, дает оценку не собственного капитала, а стоимости всей компании, в том числе с учетом долга. Он называется EV/EBITDA, где EV (Enterprise Value) — стоимость предприятия. Для того, чтобы получить стоимость акционерного капитала, из этой суммы вычитают чистый долг компании.
В доходном подходе аналитик создает финансовую модель компании с прогнозом на 5-10 лет. В таких моделях часто используют маржу по EBITDA (то есть отношение EBITDA к продажам), чтобы оценить рентабельность будущих продаж компании. Практически всегда в подобных моделях подразумевается, что EBITDA, полученный из исторической отчетности, отражает стабильную операционную рентабельность бизнеса, и именно это является причиной, по которой в расчете EBITDA исключают неоперационные доходы и затраты.
Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.
Моё дело Бюро
Справочно-правовая система для бухгалтеров, юристов, кадровиков и профессиональный консалтинг
- #финансовый директор
- #управленческий учет
- #бухгалтерская и налоговая отчетность
- #малый и средний бизнес
- #финансовый менеджмент
- #финансовый анализ
- #мое дело
- #Мое Дело.Бюро
- #бухгалтерский ликбез
- #Переводчик с бухгалтерского
Источник: www.klerk.ru