Показатели оценки привлекательности бизнеса

В мире денег фактором, который формирует уровень доверия со стороны фактических и потенциальных инвесторов, кредиторов и покупателей продукции является рыночная привлекательность фирмы. Этот термин служит для обозначения инвестиционной и контрагентской привлекательности фирмы. Оценивается по результатам анализа ряда наиболее значимых финансовых индикаторов. К ним относятся следующие.

Прибыль (доход) на акцию (EPS) – рассчитывается как отношение чистой прибыли, доступной к распределению среди держателей обыкновенных акций, к средневзвешенному числу этих акций. Его рост свидетельствует о повышении инвестиционной привлекательности фирмы и влияет на рыночную цену акций.

Коэффициент котируемости акции (Р/Е)представляет собой один из наиболее известных рыночных индикаторов и рассчитывается по формуле

где Рm — текущая рыночная цена акции (обыкновенной);

ЕРS — прибыль на акцию.

Коэффициент Р/Еслужит индикатором спроса на акции данной компании, поскольку показывает, сколько согласны платить инвесторы в данный момент за единицу прибыли на акцию. Относительно высокий рост этого показателя указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими. Этот показатель можно использовать в пространственных (межхозяйственных) сопоставлениях. Для компаний, имеющих относительно высокое значение коэффициента устойчивости экономического роста, характерно, как правило, и высокое значение показателя Р/Е.

Критерии для оценки привлекательности компании

Дивидендная доходность акции выражается отношением дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене. В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализации большей части прибыли, значение этого показателя относительно невелико. Дивидендная доходность акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямой эффект. Есть еще и косвенный (доход или убыток), выражающийся в изменении цены на акции данной фирмы и характеризующийся показателем капитализированной доходности.

Дивидендный выход рассчитывается путем деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на прибыль на акцию. Наиболее наглядное толкование этого показателя — доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю на развитие производственной деятельности. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна 1.

Дивидендное покрытие (DC) — это соотношение между прибылью на обыкновенную акцию и дивидендом, по ней выплачиваемым.

где DPS — дивиденд на одну обыкновенную акцию.

В динамике показатель дает некоторую оценку способности фирмы выплачивать дивиденды. Чем выше его значение, тем больше гарантия того, что фирма по формальным позициям имеет возможность выплатить дивиденды; по крайней мере, она имеет для этого соответствующий источник. Очевидно, что произведение этого и предыдущего индикаторов равно 1.

Оценка привлекательности инвестиционных проектов: что это и как делать

Коэффициент рыночной оценки акции (MBR, PBR,Р/В Ratio) — это показатель, отражающий рыночную привлекательность акции и исчисляемый как отношение рыночной цены акции к ее книжной (учетной) цене:

где Ес — величина обыкновенного акционерного капитала по балансу (в исторических ценах) (для российского баланса — это итог раздела «Капитал и резервы» за вычетом привилегированных акций);

Qc — число обыкновенных акций в обращении.

Знаменатель дроби показывает, сколько стоит обыкновенная акция по балансу (это величина стоимостной оценки активов, приходящихся на акцию); в числителе дроби — текущая рыночная цена акции, причем эта оценка сформирована в условиях публичности отчетности, когда баланс фирмы, а значит, и данные о книжной цене ее акций известны. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Очевидно, что она складывается из номинальной стоимости (т. е. стоимости, проставленной на акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой проданных акций и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента MBR > 1 означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию на данный момент.

Коэффициент Тобина (или g-отношение, g -ratio ) представляет собой рыночную характеристику инвестиционной привлекательности фирмы.

где MVs — совокупная рыночная цена акций фирмы, т.е. ее рыночная капитализация;

MVna — величина чистых активов в рыночной оценке.

Логически этот индикатор тесно связан с предыдущим коэффициентом. Различие в том, что при расчете коэффициента котировки акции используется отчетный баланс, т. е. учетные цены, тогда как коэффициент Тобина полностью ориентируется на рыночные цены. Этот показатель является основным в арсенале профессиональных рейдеров, выявляющих недооцененные на фондовом рынке фирмы с целью их враждебного поглощения (подробно о слияниях и поглощениях в соответствующей теме). Чем больше значение коэффициента превышает 1, тем более перспективной для рынка и инвестиций является фирма. Иными словами превышение значения g-отношения над 1 и его позитивная динамика в немалой степени могут рассматриваться как своеобразная оценка гудвила.

В качестве заключения представим список самых дорогих компаний мира (табл.5.7.)

Из списка Топ-100 самых дорогих публичных компаний мира

по рыночной капитализации 2015г (часть)

5.5. Примерная методика анализа ВНА (на примере основных средств)

Составной частью внеоборотных активов являются основные средства.

Основные средства (ОС) представляют собой совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев.

ОС – это производительная часть капитала в виде земельных участков и объектов природопользования, зданий, сооружений и передаточных устройств, машин и оборудования, которая частями, в течении нормативного срока службы переносит свою стоимость на производимый продукт

Задачи анализа основных средств

§ оценка текущего состояния дел в области ОС;

§ разработка предложений по улучшению или изменению негативных тенденций;

Анализ ОС ведется по следующим направлениям:

1. Анализ состояния, структуры и динамики.

2. Анализ воспроизводства и оборачиваемости.

3. Анализ эффективности использования.

4. Анализ эффективности затрат по содержанию и эксплуатации.

5. Анализ эффективности инвестиций в основные фонды.

Цель анализа основных средств

1. Своевременное обновление для обеспечения непрерывности производственных процессов.

2. Повышение эффективности инвестиций.

1. «Бухгалтерский баланс»

2. «Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах», раздел «Основные средства».

Источник: cyberpedia.su

Показатели и оценка инвестиционной привлекательности предприятий Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Текст научной работы на тему «Показатели и оценка инвестиционной привлекательности предприятий»

4. Сарнотте Д. Как предсказывать крахи финансовых рынков: критические события в комплексных финансовых системах. М., 2003.

5. Перепелица В.А., Тебуева Ф.Б., Узденов РХ. Квазициклы временных рядов жилищного строительства // Новые технологии в управлении, бизнесе и праве: Тр. III междунар. конф., г. Невинномысск, 30 мая 2003 г. Невинномысск, 2003. С. 159-163.

6. Перепелица В.А., Касаева М.Д., Тебуева Ф.Б., Темирова Л.Г. Использование инструментария клеточных автоматов для формирования прогнозных нечетких значений урожайности на базе временного ряда // Изв. вузов. Сев.-Кавк. регион. Естеств. науки. 2003. № 4. С. 5-11.

7. Шредер М. Фракталы, хаос, степенные законы. Миниатюры из бесконечного рая. Ижевск, 2001.

8. Алтунин А.Е., Семухин М.В. Модели и алгоритмы принятия решений в нечетких условиях. Тюмень, 2000.

9. Перепелица В.А., Тебуева Ф.Б., Узденов РХ., Такушинов А.Р. Различие фрактальных свойств временных рядов с наличием и отсутствием долговременной памяти // Новые технологии в управлении, бизнесе и праве: Тр. IV междунар. конф., г. Невинномысск, 2004 г. Невинномысск, 2004. С. 184-188.

10. Перепелица В.А., Тебуева Ф.Б., Темирова Л.Г. К проблеме выделения циклической компоненты в процессе прогнозирования // Экономическое прогнозирование: модели и методы — 2004: Тр. Всерос. науч.-практ. конф. Воронеж, 2004. С. 35-39.

Карачаево-Черкесская государственная технологическая академия 15 июня 2005 г.

ПОКАЗАТЕЛИ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

Инвестиции как инструмент осуществления технического прогресса, структурной перестройки, преимущественно интенсивного, инновационного развития являются важнейшим средством достижения устойчивого роста национальной экономики.

В странах с рыночной экономикой применяются разные методы регулирования активизации инвестиционной деятельности. В некоторых из них реализована неолиберальная модель саморегулирования, в других -модель управления государством структурными изменениями, поддержанием деловой и инвестиционной активности предприятий.

Для России характерна низкая зависимость инвестиционной активности предприятий от макроэкономических факторов управления. Предпринимаемое государством правовое и экономическое регулирование этой деятельности не приносит должной отдачи. Для ее активизации в России необходима согласованная инвестиционная политика и государства, и самих промышленных предприятий. Нужен специальный механизм

управления привлечением капитала на предприятия, при котором целенаправленные действия менеджеров обеспечат не только привлечение, но и эффективное использование инвестиционного капитала.

Названная задача может решаться после того, как установлены предпочтительные для инвестора отрасль и регион вложения. Для того чтобы осуществить свой выбор, инвестор, независимо от специфики свойственных ему предпочтений, должен опираться на методику, позволяющую: 1) получать количественную оценку привлекательности вложений в тот или иной объект; 2) соизмерять уровень доходности и риска вложения; 3) сравнивать результаты альтернативных вложений; 4) иметь возможность получить необходимые данные для формирования оценочных характеристик.

Кроме того, требуется предварительное изучение состояния исследо-ванности проблемы измерения инвестиционной привлекательности предприятий другими авторами.

1. Выполняется исторический анализ компании, т.е. динамики показателей выручки, прибыли, доходности, чистого денежного потока. Эта оценка дается на основании изучения прошлых финансовых отчетов и публикаций материалов о деятельности компании.

2. Изучается текущее положение компании, т.е. динамика показателя выручки, портфеля заказов, влияние на конечные результаты предприятия инновационной деятельности, имеющие место структурные изменения в бизнесе, рыночных позициях компании, изменения в балансовых показателях.

3. Выполняется прогноз показателей доходов и связанной с ними курсовой стоимости акций. В этих прогнозах играют роль новые разработки продукции, мероприятия по рационализации используемых ресурсов, уровень менеджмента компании.

Первые отечественные публикации по проблемам методики оценки инвестиционной привлекательности предприятий сделаны в период 19921994 гг. Например, Л. Философов указывает на целесообразность оценки финансовых показателей, а также вероятности банкротства (на основе показателей финансового состояния) [2]. Аналогично, М.Н. Крейнина предлагает оценивать инвестиционную привлекательность через набор финансовых показателей, но дополняет их характеристиками акции компаний — доходность, рыночный курс, размер имущества и прибыли, приходящиеся на одну акцию в обращении [3].

С. Суверов, останавливаясь на содержании оценки инвестиционной привлекательности компаний, указывает на то, что при этом исследуются их перспективы и, помимо характеристик финансового состояния и уровня менеджмента, определяется истинная стоимость, которая сопоставляется с рыночной капитализацией предприятия, на основании чего уста-

навливается прогнозируемая доходность инвестиций (вложений в данные ценные бумаги) [4].

В книге, являющейся пособием американского инвестиционного аналитика, называются и ранжируются по важности показатели, используемые при выборе компаний. Результаты получены методом опроса аналитиков. Здесь приводится ряд данных о составе и важности информации для инвесторов-профессионалов (таблица) [5].

Показатели оценки инвестиционной привлекательности компаний и степень их важности для инвесторов-профессионалов

Состояние и анализ отрасли 82,4

Ежегодные прибыли 82,4

Позиции на рынке 80,4

Риски компании 79,8

Недавние события (изменения) в компании 79,8

Ежегодные балансы 79,5

Годовая величина кэш флоу (чистого денежного потока) 74,0

Цели и стратегические решения 70,2

Информация о бизнес-единицах 67,0

Планы компании (намерения руководства) 62,5

Уставный капитал 61,2

Информация о продукции компании 60,6

Данные финансовой истории 58,7

Квартальные прибыли 58,7

Финансовое состояние по квартальным балансам 57,4

Обзор экономики 49,4

По американским данным, наибольшую важность для профессиональных инвесторов представляет информация (в порядке убывания) о состоянии отрасли, а далее информация о компании ранжирована следующим образом: о прибылях, рыночных позициях, рисках, недавних изменениях в компании, ее балансовых отчетах. Эта классификация выполнена по признаку значимости источников данных для суждения о привлекательности компании для инвесторов. Названные показатели рекомендуется изучать в динамике, но пользователю не объясняется, как осуществить выбор, опираясь на многочисленные показатели, способные иметь противоположные тенденции изменений.

Журнал «Эксперт», специализирующийся на рейтинговых оценках инвестиционной привлекательности отраслей, предприятий, регионов РФ в 1996 г., опубликовал авторскую Методику оценки инвестиционной привлекательности компаний, которая далее была апробирована на нескольких российских компаниях [6]. В методике нашли отражение следующие группы показателей:

1. Финансовые компании.

2. Динамика котировок акций компании.

3. Показатели акций (их количество в обращении, котировки, величина чистой прибыли на акцию — EPS, дивиденд на акцию — DPS, отношение рыночной цены к чистой прибыли на акцию — P/E, отношение дивидендов к рыночной цене, D/P, т.е. доходность акций, заявки на продажу и покупку, размеры лотов).

4. Показатели структуры акционерного капитала — его распределение между собственниками, наличие иностранных инвесторов.

5. Показатели состава акционерного капитала, т.е. размер, номинальная стоимость акций, их количество.

6. Показатели динамики уставного капитала: даты и объемы продаж пакетов акций, новые эмиссии.

7. Параметры эмиссий долговых и производных ценных бумаг — облигаций, векселей, опционов (объем, количество, сроки обращения).

8. Информация о компании — данные о деятельности компании в настоящем и перспективы развития.

Здесь учтены традиционные характеристики: финансовые показатели, информация о деятельности и перспективах компании и т.д. Автор обсуждаемой методики, как и ряд других исследователей, смешивает оценки инвестиционной привлекательности предприятия и факторы привлекательности страны, отрасли и региона, что противоречит принципу дифференциации понятий и оценок.

Например, В. Москвин разделяет все факторы на внешние (привлекательность страны, региона, отрасли, характеристики владельцев и отношений с властью) и внутренние (производственный потенциал, финансовое состояние, менеджмент, корпоративное управление, инвестиционная программа) [7]. В этом примере обращает на себя внимание и еще одна особенность: в состав внутренних факторов включен производственный потенциал, который В. Москвин считает существенно важным для инвестиционной привлекательности и предлагает раскрывать через кадровую составляющую, уровень организации труда и организации производства, правда не поясняет, как методически выполнить оценку производственного потенциала. Анализ и оценка инвестиционной привлекательности выполняются внешними пользователями, заинтересованными в получении дохода от своих вложений. Уровень производства связан с вероятностью получения дохода опосредованно: нужно еще суметь получить денежную выручку, прибыль и распорядиться ею так, чтобы появился источник выплаты дивидендного дохода инвестору и возможность развития компании. Таким образом, инвестиционная привлекательность предприятия должна оцениваться по его результирующим, конечным характеристикам.

Недостатком всех обсуждаемых подходов является то, что в них, как правило: а) приводится круг характеристик предприятия без предварительного обоснования и систематизации; б) не все они учитывают положение предприятия во внешней среде; в) смешиваются характеристики

самого предприятия с характеристиками отрасли; г) не приводятся конкретные, выражающие эти характеристики, показатели; д) не показаны методики получения этих показателей; е) не предложены количественные модели, позволяющие обобщить результат оценки.

К системе оценочных характеристик и соответствующих показателей инвестиционной привлекательности предприятия предлагается предъявить требования:

1. Система характеристик оценки инвестиционной привлекательности должна определять, с одной стороны, позиции данного предприятия на рынке, с другой — его внутреннюю среду, что позволит инвестору всесторонне оценивать состояние предприятия и динамику его изменения.

2. Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия необходимы не только текущие, но и перспективные показатели, имеющие существенное значение для инвесторов.

3. Показатели должны быть достоверными, их количество достаточным и неизбыточным.

4. Система показателей должна давать информацию для однозначного суждения о характеристиках инвестиционной привлекательности.

5. Показатели для характеристики объектов исследования должны быть характерными (валидными) для объекта и отражать существенный аспект его деятельности. Они должны быть взаимосвязаны с другими показателями, но не дублировать их.

В соответствии с названными требованиями в качестве характеристик инвестиционной привлекательности предприятия предлагаются:

— рыночные позиции предприятия, для оценки которых можно использовать динамику выручки, что позволит охарактеризовать тенденции изменения рыночной доли предприятия и его конкурентных позиций;

— финансовое состояние предприятия, которое позволит прежде всего судить о его платежеспособности и доходности. Изучение финансовых показателей должно быть как ретроспективным, так и прогнозным, т. е. опираться на финансовые планы предприятия;

— уровень менеджмента предприятия как характеристика, гарантирующая его конкурентоспособные позиции на рынке, получение дохода, обещанного инвесторам, предотвращение дефолта и банкротства предприятия;

— уровень корпоративного управления — необходимое условие принятия решения о вложении для всех инвесторов. Под уровнем корпоративного управления понимают: а) соблюдение прав акционеров, включая миноритарных; б) исключение возможности злоупотребления властью совета директоров; в) открытость информации, исключающая принятие решений инвесторами о вложении средств в данное предприятие в условиях искаженных представлений о текущем состоянии компании и ее перспективах;

— инвестиционная стоимость предприятия, которую следует определять по динамике свободного денежного потока с использованием метода дисконтирования будущих доходов и которая отражает специфику представлений о получаемых доходах разных групп инвесторов.

Все названные выше характеристики инвестиционной привлекательности предприятия актуальны для вкладчиков как в материальные, так и финансовые активы. Они должны быть выражены конкретными показателями, которые, в свою очередь, должны быть измерены, а информация о них доступна для заинтересованных лиц.

1. Бергер Ф. Что вам надо знать об анализе акций. М., 1998. С. 42.

2. Философов А. Приватизированные предприятия: оценка инвестиционной привлекательности // Экономика и жизнь. 1993. № 33. С. 14.

3. Крейнина М.А. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве, торговле. М., 1994. С. 48.

4. Суверов С. Фундаментальный анализ на российском рынке // Рынок ценных бумаг. 1999. № 17. С. 45.

5. Calvo G., Kumar V. Financial Sector Reforms and Exchange Arrangements in Eastern Europe IMF. 1993. С. 8.

6. Эксперт. 1996. № 5.

7. Москвин В. Инвестиционная привлекательность предприятий и ее роль в кредитовании инвестиционных проектов // Инвестиции в России. 2000. № 11. С. 40.

Ростовский государственный экономический университет 23 мая 2005 г.

ОСНОВЫ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ

РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ СФЕРЫ ТОВАРОВ И УСЛУГ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

В настоящее время в России происходят социально-экономические изменения, которые требуют глубокого изучения и разработки новых теоретических положений и практических подходов к управлению конкурентоспособностью предприятий сферы товаров и услуг. В современных условиях развитие многих отраслей промышленности нашей страны сдерживается очевидным дефицитом эффективного конкурирующего собственника, обладающего передовой стратегией достижения мирового уровня производства.

Конкуренция — тонкий, выборочный, гибкий механизм, основа которого — конкурентные и интеграционные процессы. Термин «конкуренция» означает соперничество, борьбу за достижение наивысших выгод, пре-

Источник: cyberleninka.ru

Факторы привлекательности отраслевого бизнеса и стратегическое положение бизнеса (на примере конкретной отрасли)

Перспективы прибыльности бизнеса напрямую зависят от привлекательности ее бизнес-портфеля, оцениваемой при помощи анализа привлекательности отраслей по трем параметрам (рис.1).

Рисунок 1 — Параметры оценки

Привлекательность отдельной отрасли определяется на основе следующих критериев:

объем рынка и прогнозируемые темпы его роста — при прочих равных условиях наиболее привлекательными являются крупные отрасли с темпами роста, выше средних по экономике;

интенсивность конкуренции — чем слабее конкуренция, тем привлекательнее отрасль;

возможности и угрозы — отрасли с большими возможностями и минимальными угрозами привлекательнее отраслей с умеренными возможностями и сильными угрозами;

сезонные и циклические факторы — чем стабильнее спрос и слабее зависимость от общего состояния экономики, тем отрасль привлекательнее;

ресурсная база — отрасли, для работы в которых у организации уже есть необходимые ресурсы, привлекательнее отраслей, для работы в которых их нужно приобретать дополнительно;

стратегическое и ресурсное соответствие — привлекательность отрасли тем больше, чем больше цепочки ценности работающих в ней фирм имеют соответствие с цепочками ценности подразделений организации;

прибыльность отрасли — чем выше уровень прибыли на вложенный капитал, тем выше привлекательность отрасли;

социальные, политические, юридические и экологические факторы — отрасли, создающие угрозу здоровью потребителей, экологии и подверженные жесткому государственному регулированию, менее привлекательны, чем отрасли, не имеющие подобных проблем;

неопределенность будущего отрасли и предпринимательский риск — отрасли с прогнозируемым будущим и низким риском привлекательнее отраслей с неясным будущим, в особенности, если неопределенность сочетается с высокими требованиями к ресурсной базе.

Основные факторы привлекательности отраслевого бизнеса и стратегическое положение бизнеса представлены в табл.1.

Чем по данным критериям привлекательнее отрасль, тем работа в ней выгоднее для компании. В идеале все отрасли, представленные в бизнес-портфеле, должны быть привлекательны.

Относительная привлекательность отраслей. Для выявления наиболее привлекательных отраслей из представленных в бизнес-портфеле корпорации используется рейтинговый метод. Определяются 8-10 критериев долгосрочной привлекательности.

Каждому критерию с помощью метода экспертных оценок присваивается вес. Максимальный вес имеют критерии, более других способствующие достижению целей организации и соответствующие ситуации. Сумма весов по всем критериям должна быть равна 1,0.

Оценивается степень проявления критерия в оцениваемой отрасли по десятибалльной шкале (чем выше степень проявления (привлекательность), тем выше оценка).

Рассчитывается взвешенный рейтинг по каждому критерию путем умножения веса на рейтинг.

Рассчитывается итоговый рейтинг привлекательности отрасли путем сложения взвешенных рейтингов по всем оцениваемым критериям.

Таблица 1 — Основные факторы привлекательности отраслевого бизнеса и стратегическое положение бизнеса

Пример расчета итогового рейтинга привлекательности отрасли представлен в табл.2.

бизнес привлекательность рейтинг отрасль дифференциация

Таблица 2 — Определение рейтинга привлекательности отрасли

1. Объем рынка и прогноз темпов роста

2. Интенсивность конкуренции

3. Возможности и угрозы

4. Сезонные и циклические колебания

5. Ресурсная база

6. Стратегическое и ресурсное соответствие

7. Социальные, политические, законодательные и экологические факторы

8. Прибыльность отрасли

9. Перспективы отрасли и предпринимательский риск

Итоговый рейтинг привлекательности отрасли

Шкала привлекательности: 1 — непривлекательна, 10 — очень привлекательна

Для повышения достоверности результатов расчета рейтинга необходимо:

использовать только проверенную информацию, касающуюся статистических данных об объемах рынка, темпах роста, прибыльности, влиянии факторов сезонности и цикличности;

максимально точно оценить вес критериев привлекательности.

Общий рейтинг привлекательности всех отраслей, представленных в бизнес-портфеле организации, рассчитывается по формуле:

где Роп — общий рейтинг привлекательности всех отраслей компании;

ИР1, ИР2. ИРn — значения итоговых рейтингов привлекательности отдельных отраслей;

N — число отраслей, представленных в бизнес-портфеле.

Высокая эффективность диверсифицированной компании достигается, если большая часть ее прибыли поступает от бизнес-единиц, работающих в отраслях с высоким рейтингом привлекательности. Подразделения, работающие в непривлекательных отраслях, — первые кандидаты на отделение, за исключением случаев, если они: располагают достаточными ресурсами для преодоления негативных тенденций отрасли; являются стратегически значимыми компонентами бизнес-портфеля.

Анализ конкурентоспособности бизнес-единиц нацелен на определение их внутриотраслевого конкурентного положения и возможности превращения их в сильных конкурентов, и осуществляется в следующей последовательности.

Этап 1. Определяются 8-10 критериев конкурентоспособности бизнес-единиц. К ним относят:

1) относительную долю рынка — это отношение доли рынка бизнес-единицы (в процентах) к доле крупнейшего конкурента в данной отрасли (в процентах);

Пример 1. Доля рынка подразделения «А» составляет 15%, а доля рынка его главного конкурента подразделения «В» — 30%. Тогда относительная доля подразделения «А» на рынке составит: 15% / 30% = 0,5.

Если подразделение «А» занимает 40% рынка, а его главный конкурент обладает 30%, тогда относительная доля подразделения «А» на рынке составит: 40% / 30% = 1,33.