Понятие источника финансирования бизнеса

Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности

Важной задачей системы управления финансами предприятий является обоснование и выбор источников финансирования их деятельности. Выбор источников формирования финансовых ресурсов предприятия определяет его конечные финансовые результаты, влияет на изменение таких характеристик, как уровень затрат, стоимость капитала, степень финансовой устойчивости, уровень эффективности деятельности предприятия и др.

Данное обстоятельство предопределяет важность и необходимость оценки потенциальных источников финансирования деятельности предприятия, степени их влияния на показатели эффективности предприятия и уровень финансовой безопасности.

Для выявления общих признаков и особенностей различных источников финансирования проведем их классификацию. Существуют различные подходы к классификации источников финансирования предприятий. Например, Р. Пайк и Б. Нил [46] источники финансирования подразделяют на кратко-, средне- и долгосрочные. К источникам краткосрочного и среднесрочного финансирования относятся коммерческий кредит, банковский кредит, факторинг, векселя, покупка в рассрочку, оперативный лизинг, к долгосрочным — акционерный капитал (обыкновенные и привилегированные акции), долговые обязательства, финансовый лизинг.

П. Этрилл [61] выделяет внешние и внутренние источники финансирования. При анализе внешних источников им проводится различие между долгосрочными и краткосрочными источниками финансирования. Долгосрочное финансирование включает акционерный капитал (обыкновенные и привилегированные акции), а также заемные средства (кредиты/долго- вые обязательства и лизинг). Краткосрочные источники финансирования — это банковский овердрафт, коммерческие векселя, продажа долговых обязательств (уступка права требования, факторинг).

В. В. Ковалев [37] под внутренними и внешними источниками финансирования понимает соответственно собственные и привлеченные (в том числе заемные) средства. При этом к источникам средств долгосрочного финансирования относит собственный капитал (обыкновенные и привилегированные акции, нераспределенная прибыль и прочие фонды собственных средств) и заемный капитал (банковские кредиты, облигационные и прочие займы), к источникам средств краткосрочного финансирования — кредиторскую задолженность и краткосрочные ссуды и займы.

Таким образом, можно выделить следующие основные признаки классификации и виды источников финансирования предприятия (рис. 5.1).

Рис. 5.1 Классификация источников финансирования предприятий

По отношению к предприятию различают внутренние и внешние источники финансирования [37, 61]. По статусу собственности выделяют собственные и заемные средства [26, 27]. По степени срочности (временному периоду привлечения) выделяют долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные источники финансирования [27, 29, 46, 61].

Под внешними источниками финансирования понимаются тс источники, которые требуют согласия со стороны кого-либо, кроме руководства компании (заемный и привлеченный капитал с финансового рынка, часть собственного капитала), внутренние источники финансирования не требуют согласия других сторон, они возникают в результате решений руководства (часть собственного капитала) (рис. 5.2).

Рис. 5.2. Внутренние и внешние источники финансирования предприятий

Внутренние источники финансирования предполагают использование собственных средств. При этом активное самофинансирование предполагает использование чистой прибыли, амортизационных отчислений, средств от продажи части активов предприятия.

В случае активного самофинансирования получаемой предприятием прибыли должно быть достаточно для уплаты налогов в бюджетную систему, дивидендов по акциям, формирования резервного капитала, расширения производственной деятельности и др. В формировании конкретной суммы средств, привлекаемых за счет этого источника, большую роль играет дивидендная политика предприятия.

Вторым по значению внутренним источником формирования собственных финансовых ресурсов являются амортизационные отчисления. Однако целевая направленность этого источника носит узкий характер — сумма финансовых ресурсов направляется в основном на реновацию действующих основных средств и нематериальных активов. Размер этого источника зависит от объема используемых предприятием амортизируемых внеоборотных активов и принятой им амортизационной политики (выбранных способов амортизации).

Источниками скрытого финансирования могут быть:

• • собственные оборотные средства;
• • резервы но сомнительным долгам;
• • резервы предстоящих расходов;
• • просроченная задолженность поставщикам, подрядчикам и прочим кредиторам;
• • задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
• • средства, образованные в результате уклонения от уплаты налогов, сокрытия или неучета прибыли филиалов;
• • резервы под обесценение вложений в ценные бумаги и др.

Наиболее стабильным источником покрытия оборотных активов является собственный оборотный капитал, обеспечивающий финансовую устойчивость предприятия (нижняя граница равна 10% общей величины оборотных активов). Чем выше этот показатель, тем устойчивее финансовое положение предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики. Наличие остальных источников скрытого финансирования обусловлено действующим в России порядком ведения бухгалтерского учета, нарушениями налогового законодательства.

Самофинансирование имеет ряд преимуществ:

• • упрощается процесс принятия управленческих решений по использованию сформированных финансовых ресурсов, так как не требуется согласие инвесторов и др.;
• • сохраняется контроль за деятельностью предприятия со стороны собственников;
• • отсутствует необходимость выплат по привлеченным и заемным средствам;
• • за счет дополнительно образованного из прибыли собственного капитала повышается финансовая устойчивость предприятия.

Недостатком данного метода финансирования является ограниченность объемов привлечения средств.

Уровень самофинансирования предприятия зависит как от факторов внешней среды (налоговой, бюджетной и денежной политики государства, конъюнктуры товарного рынка и т.д.), так и от его внутренних возможностей. Следует отметить, что самофинансирование создает возможности для регулирования объема налогооблагаемой прибыли законными способами и зависит:

• • от варьирования границы отнесения активов к основным или оборотным средствам;
• • выбора способа начисления амортизации по основным средствам и нематериальным активам;
• • выбора способа учета материально-производственных запасов;
• • выбора способа учета операций с ценными бумагами;
• • оценки вкладов участников в уставный (складочный) капитал хозяйственного общества или товарищества;
• • создания резервов по сомнительным долгам, которые формируют по результатам инвентаризации дебиторской задолженности;
• • состава накладных (общехозяйственных) расходов и способа их распределения по видам затрат, заказам и т.д.

Внешние источники финансирования предполагают использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний, иностранных инвесторов и граждан.

Внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов обычно характеризуются термином «привлеченные финансовые ресурсы». Это связано с тем, что в отличие от внутренних источников до момента их поступления на предприятие они не имеют статуса его собственности и требуют от предприятия определенных усилий и затрат по их привлечению. Однако по мере их поступления на предприятие они входят в состав собственного капитала предприятия и в дальнейшем характеризуются как собственные финансовые ресурсы.

Среди этих источников формирования финансовых ресурсов наибольшую роль играют эмиссия акций (для акционерных обществ) и привлечение дополнительного паевого капитала (для предприятий других организационно-правовых форм). Безвозвратные ассигнования из бюджетов используются для финансирования инвестиционной деятельности преимущественно государственных предприятий.

Преимуществом данных источников финансирования предпринимательской деятельности является гарантия финансовой независимости предприятия.

Внешние источники формирования заемных финансовых ресурсов предполагают предоставление средств кредиторами на условиях срочности, возвратности и платности. Финансирование за счет заемных средств осуществляется в виде банковских кредитов, государственных целевых и льготных кредитов, лизинга, эмиссии облигаций и т.д.

При этом привлекаемый заемный капитал можно подразделить на краткосрочный и долгосрочный.

Краткосрочный заемный капитал служит источником финансирования оборотных активов (материальных запасов, заделов незавершенного производства, сезонных затрат и др.). Краткосрочный кредит банки предоставляют на условиях кредитного договора с заемщиком под реальное обеспечение его имущества. Многие предприятия работают на отсрочках платежа за товары (коммерческий кредит) или на системе скидок с цены изделия (спонтанное финансирование).

Долгосрочный заемный капитал направляют на обновление основного капитала и приобретение нематериальных активов. Привлечение долгосрочного заемного капитала возможно за счет эмиссии корпоративных облигаций, привлечения долгосрочного банковского кредита.

Следует отметить, что банковский кредит и облигационный займ имеют фиксированный срок погашения (в отличие от акций) и требуют наличия к этому сроку соответствующих источников средств для их погашения (вместе с процентами). Рост доли долгосрочных кредитов и займов в пассиве баланса приводит к увеличению уровня финансового риска и повышению цены капитала предприятия.

По степени срочности выделяют долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные источники финансирования. Обобщая подходы к рассмотрению источников финансирования по степени срочности, к источникам краткосрочного и среднесрочного финансированияможно отнести коммерческий и банковский кредиты, факторинг, векселя, оперативный лизинг, кредиторскую задолженность, к источникам долгосрочного финансировать

ния — средства, полученные от эмиссии акций и облигаций, долгосрочные кредиты, финансовый лизинг.

С позиции управления финансами предпринимательской деятельности общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы структуры, осуществляющей эту деятельность, представляет собой одно из базовых понятий финансового менеджмента — капитал [37]. Данная категория, в свою очередь, также может быть описана различными классификационными признаками (рис. 5.3) [26, 27, 37, 40,61].

Рис. 53. Классификация капитала предприятия

По статусу собственности формируемый на предприятии капитал подразделяется на два основных вида — собственный и заемный. В системе источников привлечения капитала такое его разделение носит определяющий характер.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности.

Собственный капитал представлен в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных средств, заемный капитал — в виде ссуд и займов банков и прочих инвесторов, временно привлеченных средств.

Характеристика собственного и заемного капитала представлена в параграфах 5.2, 5.3.

По источникам привлечения выделяют капитал:

• • привлекаемый из внутренних источников, характеризующий собственные и заемные финансовые средства, формируемые непосредственно на предприятии для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых средств, формируемых из внутренних источников, составляет нераспределенная прибыль предприятия, заемных — текущие обязательства по расчетам;
• • привлекаемый из внешних источников, характеризующий ту часть капитала предприятия, которая формируется вне пределов предприятия. Охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так и заемный капитал.

По организационно-правовым формам собственности различают:

• • акционерный капитал, который формируется предприятиями, созданными в форме акционерных обществ;
• • паевой капитал, который формируется предприятиями, созданными в форме хозяйственных товариществ, обществ с ограниченной ответственностью, производственных кооперативов и т.п.

По временному периоду привлечения выделяют:

• • долгосрочный капитал, который состоит из собственного и заемного капитала со сроком использования более одного года;
• • краткосрочный капитал, который привлекается предприятием на период до одного года. Он формируется для удовлетворения текущих хозяйственных потребностей предприятия.

По натурально-вещественной форме выделяют:

• • капитал в денежной форме, который является наиболее распространенным видом капитала, привлекаемого предприятием (например, кредиты банка);
• • капитал в финансовой форме, который привлекается в виде различных финансовых инструментов (акции, облигации);
• • капитал в материальной форме, который привлекается в виде разнообразных капитальных товаров (машин, оборудования, зданий), сырья, материалов, полуфабрикатов;
• • капитал в нематериальной форме, который привлекается в виде разнообразных нематериальных активов (права пользования природными ресурсами, патентные права на использование изобретений, права на промышленные образцы и модели, ноу-хау, товарные знаки, компьютерные программы).

По формам собственности капитала, предоставляемого предприятию, выделяют частный и государственный его виды. Эта классификация капитала используется прежде всего в процессе формирования уставного фонда предприятия.

По национальной принадлежности владельцев капитала, предоставляющего его в хозяйственное использование, различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие.

Знание существенных особенностей источников финансирования позволяет минимизировать риски, снизить затраты на обслуживание капитала, повысить эффективность деятельности самого предприятия и его рыночную стоимость.

Источник: studme.org

Что такое финансирование бизнеса?

Финансирование — это процесс обеспечения денежными средствами или выделение денег на какие-либо конкретные цели. Финансирование по видам делится на платное (кредит, заем) и бесплатное (субсидии, дотации, дарение).

При организации любого вида деятельности очень важным моментом является финансирование. Особенно этот вопрос актуален для тех компаний, которые не имеют в наличии достаточного количества собственных ресурсов для дальнейшего развития.
Для того чтобы избежать потерь в будущем, необходимо очень внимательно подойти в планировании финансового бюджета и, в случае необходимости, использовать надежные источники для его пополнения.

Источники финансирования бизнеса

Существует большое количество источников финансирования. Но в основном они делятся на четыре вида:

1. Собственные финансовые ресурсы.
2. Заем.
3. Инвестиции.
4. Средства из государственного бюджета.

Рассмотрим их подробнее.

Собственные финансовые ресурсы

К собственным средствам относятся: уставной капитал, чистая прибыль, резервные средства, а также различные благотворительные взносы и целевое финансирование. К уставному капиталу относятся все виды вложений, которые имеют денежную оценку, что определяет его минимальный размер. Также следует отметить, что уставной капитал может превышать установленный минимальный размер. В соответствии с законодательством участники несут ответственность в соответствии с размером уставного капитала. Таким образом, чем больше уставной капитал, тем больше размер взятых на себя обязательств участниками.

Заем

• Инвестиционное финансирование.
• Проектное финансирование.
• Кредитные лимиты.
• Факторинг.
• Лизинг.

Инвестиции

Привлечь денежные средства также можно с помощью размещения ценных бумаг. Источниками инвестиционных ресурсов являются эмиссия акций и облигаций.

Средства из государственного бюджета

Бюджетное финансирование — это предоставление денежных средств юридическим лицам. Государственное инвестирование рассчитано на предприятия, деятельность которых связана с реализацией какой-либо государственной программы. Также бюджетная поддержка может осуществляться в виде бюджетных инвестиций или бюджетных кредитов. При бюджетном инвестировании государство становится участником капитала. Бюджетные кредиты предоставляются на основе возвратности и являются средством стимулирования развития экономики.

В этой статье мы кратко изложили основные источники финансирования. Выбор варианта зависит исключительно от особенностей деятельности вашей компании. В заключение нужно добавить, что еще до начала какой-либо деятельности необходимо заранее спланировать свой финансовый бюджет с учетом всех возможных рисков. Ведь не исключено, что бизнес может оказаться неудачным, и возникнет необходимость в его ликвидации или банкротстве. В таком случае необходимо заранее продумать все решения, которые смогут предотвратить или минимизировать риски.

Оперативные новости на телеграм-канале портала : t.me/Allleasing_ru

Источник: www.all-leasing.ru

Источники финансирования бизнеса

Финансирование — это способ обеспечения предпринимательства денежными средствами.

После определения целей и направления предпринимательской деятельности основным вопросом становится вопрос финансирования операций. Необходимо оценить количество денежных средств и наметить возможные источники их поступления.

Существуют внутренние и внешние источники поступления денежных средств.

Внутренние источники — это источники поступления денежных средств, которые образованы за счет результатов предпринимательской деятельности. Это могут быть доходы от реализации продуктов, реализации имущества. Валовая прибыль распределяется на два вида финансирования:

• 1) возмещение издержек производства;
• 2) остаточная (чистая) прибыль.

Возмещение издержек производства является связанным финансированием, так как денежные средства распределяются по определенным направлениям расходов.

Остаточная прибыль — это прибыль, которая остается в фирме после уплаты налога. Чистая прибыль используется предпринимателем для оплаты разных расходов в фирме, кроме расходов на издержки.

Денежные средства из остаточной прибыли используются на развитие предпринимательского дела, на выплаты дивидендов, на премии сотрудникам фирмы.

К внутренним источникам финансирования относятся вложения учредителей компании в уставный капитал, а также денежные средства, полученные после продажи акций компании, продажи имущества компании, получения арендной платы за сдачу имущества в аренду.

Внешние источники разделяются на две группы:

• 1) долговое финансирование;
• 2) безвозмездное финансирование.

Безвозмездное финансирование является представлением денежных средств в виде безвозмездных благотворительных пожертвований, помощи, субсидий.

К долговому финансированию относится заемный капитал. В состав заемного капитала входят:

• 1) краткосрочные кредиты и займы;
• 2) долгосрочные кредиты и займы;
• 3) кредиторская задолженность.

Краткосрочные кредиты и займы предназначены для финансирования оборотных активов.

Долгосрочные кредиты служат источником финансирования части оборотных и внеоборотных активов.

Кредиторская задолженность может возникнуть в процессе расчетов в сделках купли-продажи, расчетов по векселям, в распределении финансов между сотрудниками фирмы. Кредиторская задолженность означает необходимость привлечения в оборот фирмы средств от других организаций или отдельных физических лиц.

Кредит имеет тесную связь с такой формой экономических отношений, как ссудный капитал.

Ссудный капитал представляет собой самостоятельную часть хозяйственного капитала, которая функционирует в виде денежных средств в сфере предпринимательской деятельности.

Ссудой называются временные денежные средства, полученные в долг с обязательством их возврата.

Если кредитор имеет имущественные гарантии возврата займа, то заем называется обеспеченным. Заем является необеспеченным в случае выдачи его под письменное обязательство или устное заверение, не подкрепленное имущественными гарантиями.

Существует ипотечный заем — заем под закладную. Этот заем является наиболее распространенной формой обеспеченного займа.

Его суть в том, что фирма при получении долговых финансовых средств гарантирует кредитору вернуть долг с учетом процентов. В том случае, если фирма не может вернуть долг, кредитор имеет право взыскать имущество фирмы в свою пользу.

В процессе развития кредитных отношений возникли новые экономические структуры, среди которых особую роль играют банки. Банковский кредит является наиболее удобной формой финансовых услуг. Эта форма обладает способностью гибко учитывать потребности заемщика и, в отличие от рынка ценных бумаг с их стандартизированными сроками, способна приспосабливать условия и сроки получения ссуды к сложившимся обстоятельствам заемщика.

Классификация банковских кредитов разделяется по: назначению, срокам, способам погашения, обеспечению, видам процентных ставок.

По назначению банковские кредиты делятся на несколько групп:

• 1) промышленные ссуды: предоставляются на закупку материальных и производственных ресурсов в начале развития производства фирмы или компании;
• 2) потребительские ссуды: предоставляются отдельным физическим лицам на удовлетворение возникших потребностей в покупке жилплощади, ремонте квартиры и других нужд;
• 3) сельскохозяйственные ссуды: предоставляются различным хозяйственным организациям, занимающимся сельскохозяйственной деятельностью (обработка земли, сбор урожая и т. д.);
• 4) ипотечные ссуды: предоставляются организациям или физическим лицам под залог их недвижимого имущества для приобретения, реконструкции или строительства жилья.

По срокам пользования банковские кредиты разделяются на срочные и онкольные (до востребования).

По способам погашения банковские кредиты разделяются на ссуды, погашаемые в рассрочку, и ссуды, погашаемые единовременно.

По обеспечению банковские кредиты подразделяются на обеспеченные и необеспеченные. Обеспеченная ссуда представляет собой обеспечение в виде залога, который должен отвечать определенным требованиям.

К ним относятся: стоимость залога должна быть достаточной для компенсации банку суммы по договору, включая проценты и возможные издержки; оформление документов на получение залога не должно превышать 150 дней с момента необходимой для банка реализации залоговых прав.

Необеспеченная ссуда не имеет обеспечения или полученный залог не отвечает необходимым требованиям.

По видам процентных ставок банковские кредиты разделяются на кредиты с плавающей процентной ставкой и фиксированной процентной ставкой.

Плавающая процентная ставка представляет собой процентную ставку, имеющую переменную величину. Фиксированная процентная ставка предполагает определенную ставку, не предполагающую права перемены ее величины.

Торговый кредит является коммерческим кредитом, который заключается в том, что предприниматель покупает товар, отсрочив его оплату.

Приобретая товар, предприниматель заключает договор с продавцом, согласно которому обязуется вернуть ему стоимость приобретенного товара, включая проценты за кредит, в назначенные сроки. Чаще всего торговым кредитом пользуются оптовые покупатели товара.

Такая сделка, как торговый кредит является взаимовыгодной для торговца и покупателя, так как покупатель имеет возможность приобрести товар при недостатке нужных денежных средств, а торговец имеет возможность реализовать большее количество товара, получив при этом процентную прибыль по кредитам.

Процентная прибыль имеет две формы: процентную ставку и учетную ставку. Процентная ставка представляет собой норму процента, которую выплачивает заемщик кредитору. Учетная ставка представляет собой норму процента, которую уплачивает банк своим вкладчикам. Разница между процентной и учетной ставкой составляет прибыль банка.

Фирмы и предприятия выпускают долговые обязательства, которые имеют форму облигаций. Облигации являются источником долгового финансирования в виде установленного срока действия с их последующим погашением и выплатой определенных процентов. Покупатели облигаций становятся кредиторами. Необходимым условием для распространения облигаций является доверие к фирмам их потенциальных покупателей.

Акции являются распространенной формой привлечения денежных средств. Выпуская и продавая акции, предпринимательская фирма получает от покупателя долговой заем, в результате которого акционер приобретает право на имущество фирмы, а также на получение дивидендов.

Дивиденды в этом случае являются процентами за кредит, который представлен в виде уплаченных за акции денег. Посредством такого вида кредита фирма имеет возможность получать значительный финансовый капитал.

Следующей формой финансового обеспечения фирмы является предоставление государственных субсидий.

Государственные субсидии поступают из бюджета в порядке перераспределения с целью дополнительного финансирования предпринимательских организаций, в которых заинтересовано государство. Субсидии могут быть в форме денежных средств или в форме дотаций.

Существует косвенная форма государственного финансирования, которая осуществляется в виде предоставления предпринимательским фирмам налоговых льгот.

Финансовый анализ деятельности фирмы. Наиболее важным фактором для успешного существования фирмы и осуществления предпринимательской деятельности является финансовое состояние фирмы. Для оценки финансового состояния фирмы необходимы сравнения с состояниями конкурирующих фирм. Это осуществляется с помощью финансового анализа.

Финансовый анализ строится на основе изучения финансовых показателей предпринимательской деятельности фирм. Показатели могут отражать общие представления о состоянии фирмы и могут выделять наиболее значимые величины, которые оказывают большое влияние на результаты деятельности фирмы.

Показатели, которые помогают сформировать конкретное представление о состоянии фирмы на определенный период времени, называются экономическими критериями.

Существует множество критериев, которые используются в процессе финансового анализа фирмы. Наиболее часто используются такие экономические критерии, как: ликвидность активов, в который включаются коэффициент покрытия и коэффициент срочности; прибыльность, рентабельность, окупаемость, скорость оборачиваемости капитала, критерий устойчивости.

Ликвидность активов обеспечивает фирме уверенность в ее платежеспособности посредством регуляции быстрого превращения активов фирмы в денежные средства. В случае нехватки у фирмы денежных средств она может реализовать свои ликвидные активы для погашения долгов. Таким образом, на счетах фирмы должна находиться определенная сумма денег, которая является ликвидным активом. Эта сумма не должна быть очень большой, так как основные финансовые средства фирмы должны принимать активное участие в обороте.

Уровень ликвидности оценивается с помощью двух коэффициентов: коэффициента покрытия и коэффициента срочности.

Коэффициент покрытия представляет собой соотношение текущих активов фирмы и краткосрочных обязательств фирмы. В этом соотношении количественный показатель текущих активов не должен быть меньше, чем объем краткосрочных обязательств. В обратном случае при возникновении ситуации, когда происходит нехватка объемов прибыли для покрытия долговых обязательств, фирма теряет возможность покрыть долги за счет текущих активов.

Коэффициент срочности представляет собой соотношение высоколиквидных активов, подлежащих быстрой реализации, и краткосрочных обязательств фирмы. В идеале показатели быстрореализуемых ликвидных активов и краткосрочных обязательств должны быть равными. Тогда фирма имеет возможность быстро перевести активы в денежные средства и покрыть долги. Коэффициент срочности в этом случае будет близок к единице. Если коэффициент срочности намного больше единицы, это является неблагоприятным обстоятельством для деятельности фирмы, так как возникает определенное количество денежных средств, не имеющих возможность участвовать в обороте.

Одним из основных факторов успешной деятельности фирмы, а также важным критерием финансового состояния фирмы является прибыльность. Этот критерий говорит о том, что доходы фирмы не только покрывают ее издержки в процессе получения этого дохода, но и составляют чистую прибыль. Коэффициент прибыльности не должен быть равен нулю или иметь отрицательную величину.

Эти показатели могут говорить об убыточности фирмы и даже о возможном ее банкротстве. Чтобы оценить относительный уровень прибыльности фирмы, необходимо использовать определенные показатели. К ним относятся: рентабельность и окупаемость.

Рентабельность характеризует отношение объема прибыли фирмы, которая получена за определенный промежуток времени, и стоимости производственных и других видов средств, использованных фирмой в целях получения этой прибыли.

Формула рентабельности, согласно определению, будет выглядеть так:

Рентабельность = чистая прибыль (валовая прибыль) / стоимость основных и оборотных средств.

Показатель рентабельности, подсчитанный этим способом, должен быть равен 0,2 + 0,4 или 20 + 40 %.

В экономике используются несколько определенных показателей рентабельности. К ним относятся:

• 1) рентабельность активов (имущества фирмы). Этот показатель определяет степень эффективности использования активов фирмы. Он определяется при помощи формулы отношения чистой и валовой прибыли к стоимости активов фирмы за определенный период времени;
• 2) рентабельность собственного капитала фирмы. Этот показатель характеризует степень эффективности при использовании фирмой собственного капитала. Определяется в виде соотношения чистой прибыли и стоимости капитала фирмы;
• 3) рентабельность продаж. Характеризует величину прибыли, которая приходится на единицу стоимости объема продаж. Определяется в виде соотношения чистой прибыли и величины общего дохода после реализации товаров и услуг;
• 4) рентабельность текущих затрат. Этот показатель характеризует эффективность затрат, используемых в процессе производства и реализации продукции фирмы. Определяется при помощи деления прибыли от продаж на полную себестоимость реализованных товаров;
• 5) рентабельность инвестированного капитала. Характеризует эффективность использования собственного капитала фирмы и инвестируемых средств. Определяется методом деления чистой прибыли на среднюю величину стоимости капитала фирмы и инвестируемых средств за определенный период времени;
• 6) рентабельность производства. Характеризует эффективность использования ресурсов производства. Для расчета этого показателя прибыль фирмы до вычетов налогов делится на стоимость основных и оборотных средств фирмы;
• 7) рентабельность фонда фирмы. Показывает эффективность использования фондов производства фирмы. Определяется посредством отношения чистой и валовой прибыли к средней величине стоимости основных фондов производства фирмы.

Успешная деятельность фирмы зависит от соблюдения условий, при которых объемы прибыли должны превышать объемы реализации продукции, что говорит о снижении объемов затрат в составе стоимости товара. Эта закономерность называется эффектом операционного рычага и определяется при помощи операционного анализа или анализа безубыточности.

Операционный рычаг используется для определения степени изменения прибыли в зависимости от изменения объемов реализуемой продукции. Зависимость состоит в том, что изменение объемов реализации приводит к изменению объемов прибыли. Показатель величины операционного рычага определяется посредством отношения маржинальной прибыли к общей прибыли фирмы до налогообложения.

Одним из методов планирования прибыльности является использование метода с применением порога рентабельности.

С помощью этого метода рассчитывается минимальный объем реализованной продукции (Qmin), который покрывает объемы производственных затрат в процессе изготовления и реализации продукции.

Этот коэффициент называется точкой безубыточности. Он рассчитывается по следующей формуле:

Qmin = F/ (P — a) и Qmin = F/ (1 — b),

где Qmin — минимальный объем реализации продукции фирмы;

F — текущие затраты средств, используемых в процессе деятельности фирмы;

P — стоимость единицы товара;

a — величина переменных затрат на единицу товара;

b — доля переменных затрат в общем доходе.

Запас финансовой прочности фирмы характеризует величину, которая отражает способность фирмы к сокращению своего производства без риска несения при этом убытков. Эта величина рассчитывается с помощью вычисления разницы между планируемым объемом продаж и точкой безубыточности.

Запас финансовой прочности = объем планируемый — точка безубыточности

Относительная величина определяется путем определения доли от планируемого объема реализованной продукции.

Показатель запаса финансовой прочности вычисляется для того, чтобы произвести оценку производственного риска. Сила операционного рычага напрямую зависит от величины запаса финансовой прочности. Чем выше запас финансовой прочности, тем ниже сила операционного рычага.

Анализ чувствительности критических соотношений проводится для того, чтобы оценить степень изменения какого-либо параметра анализа при постоянстве других. Операционная прибыль зависит от себестоимости реализованного объема продукции, от общих объемов реализации, от отношения постоянных и переменных затрат, связанных с себестоимостью.

Важным критерием прибыльности является окупаемость. Этот показатель характеризует временные сроки возврата финансовых средств, вложенных в производство и реализацию продукции фирмы. Эта величина называется сроком окупаемости вложений и определяется путем деления объема капиталовложений на объем годовой прибыли. Величина срока окупаемости вложенного в дело капитала измеряется в количестве лет.

Скорость оборачиваемости капитала является показателем скорости использования средств, вложенных в предпринимательскую деятельность фирмы. Для определения величины показателя скорости оборачиваемости капитала используется соотношение объема прибыли от продаж товаров и величины активов фирмы в денежном эквиваленте. Эта величина отражает возможное количество прибыли с каждой денежной единицы, используемой из актива фирмы. Полученный результат показателя скорости оборачиваемого капитала должен быть больше единицы.

Критерий устойчивости или надежности фирмы показывает, насколько надежно обеспечена фирма собственными ресурсами и какова ее зависимость от внешних источников финансирования. Величина этого показателя определяется при помощи отношения внешних инвестиций к собственным денежным ресурсам фирмы. Показатель должен иметь величину меньше единицы. Если показатель устойчивости намного меньше единицы, это говорит о том, что фирма имеет высокий уровень финансовой независимости, и использует внешние источники финансирования.

Источник: studwood.net