Понимаю, что летом, в жару модели управления холдингом а голову не полезут. Думать о холдингах хотят не многие. Вернее многие не хотят. О море, о пиве или о море пива еще куда не шло. Поэтому пишу в расчете на то, что есть единицы, для которых это будет интересно после отпуска.
Так что имейте ввиду, после отпуска можно к публикации вернуться. Теперь по существу.
Модели управления холдингом McKinsey и ИКФ АЛЬТ
Холдинг, холдингу рознь. Естественно не существует идеальной системы управления холдингом, поскольку холдинги разные, технологии управления разные, роль центра управления (холдинговой компании) различны. Но можно предложить некие общие модели, которые в той или иной степени классифицируют подходы к управлению. Такая попытка классификации была сделана в компании «McKinsey» и ИКФ «АЛЬТ». Бесспорно, что подобные классификации не дают готовых решений, но помогают глубже разобраться в проблемах управления и их причинах и сознательно, при необходимости, проводить реорганизацию.
Что такое бизнес-модель компании?
О подходе компании «McKinsey» я уже писал (Корпоративное управление). Поэтому ограничусь кратким напоминанием.
Специалисты «McKinsey» считают, что в зависимости от границ вмешательства холдинговой компании в деятельность стратегических бизнес единиц и степени взаимосвязанности / интеграции бизнес единиц можно выделить модели управления под условными наименованиями «Финансовый холдинг (ФХ)», Стратегический архитектор (СА), Стратегический контролер (СК) и «Оператор (Оп). Для наглядности эти модели приведены на рисунке слева. Для более подробного изучения можно посмотреть публикацию, о корой я уже упоминал или в статье «McKinsey» (Роль корпоративного центра. Язык русский).
Подход ИКФ «АЛЬТ» главным образом отличается тем, что рассматривает не степень взаимосвязанности / интеграции бизнес единиц, а суть бизнеса: инвестиционный – предметный. Следует пояснить, речь не идет о финансовой сфере или товарном производстве.
Инвестиционный бизнес предполагает инвестирование в бизнес и последующую его продажу (Инвестор и Капитализатор) и за счет этого получение прибыли. Эффективность управления в этом случает, во многом, определяется компетенциями в управлении бизнес портфелем. В частности, умением выгодно покупать и продавать бизнесы. Предметный бизнес, это бизнес, построенный на получении прибыли за счет производства и реализации продукции (Стратег и Оператор). С деталями подхода Компании “Альт” можно ознакомится в публикации «Типовые модели и типовые проблемы управления».
Оба подхода похожи, но не идентичны. Если рассматривать компанию (холдинг) с позиций этих подходов, то можно позиционировать свою управляющую компанию и сформулировать роль, которая она играет по отношению к своим дочкам (Как есть). А от понимания, до принятия решения (Как надо) один шаг.
Как построить новый бизнес: идея, бизнес-модель, ценность и продукт. Михаил Люфанов
Есть одна трудность, материнская компания одна (корпоративный центр), а дочки (бизнес единицы) разные и по возрасту и по степени развития. Следовательно, приходится маневрировать и менять модель поведения по обстоятельствам. Однако общий вектор движения следовало бы определить достаточно четко.
Опыт показывает, что неразберихи в практике взаимоотношений в отечественных холдингах больше чем порядка. Использование подходов «McKinsey» и ИКФ «АЛЬТ» как нельзя лучше будут способствовать наведению порядка в системе управления холдингом.
Источник: www.dekanblog.ru
Холдинговая модель организации бизнеса в современных условиях Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Симонова Е.В., Яндиев А.Т.
В статье рассматриваются экономико-правовыепроблемы холдинговой модели организации бизнеса .
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Симонова Е.В., Яндиев А.Т.
Правовое положение холдингов в Российской Федерации
Холдинговая структура в современном экономическом пространстве
Российская находка: конгломерат под вывеской холдинга
Экономико-правовые аспекты функционирования холдинговых структур
Дочерние хозяйственные общества в составе холдинговых структур
i Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
The article considers the economic and legal problems holding model of business organization .
Текст научной работы на тему «Холдинговая модель организации бизнеса в современных условиях»
Территория науки, 2013, № 2
7. Марченкова, Л.М. Роль демографической политики в воспроизводстве национального человеческого капитала [Текст] / Л.М. -Марченкова, И.Б. Илюхина // Вестник ОрёлГИЭТ — 2011. — № 3. — С. 81-85.
8. Скоблякова, И.В. Инвестиции в человеческий капитал и эффекты образования. [Текст] / И.В. Скоблякова // Финансы и кредит. — 2006. -№ 23. — С.76-79.
9. Скоблякова, И.В. Критерии развития постиндустриального
(дата обращения: 01.02.2013 г.)
Симонова Е.В., Яндиев А.Т.
ХОЛДИНГОВАЯ МОДЕЛЬ ОРГАНИЗАЦИИ БИЗНЕСА В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
Орловский государственный институт экономики и торговли Воронежский экономико-правовой институт, г. Орел
Ключевые слова: холдинговые компании, организация бизнеса, интегрированные структуры.
Аннотация: в статье рассматриваются экономико-правовые
проблемы холдинговой модели организации бизнеса.
Keywords: holding companies, business organization, integrated structure.
Abstract: The article considers the economic and legal problems holding model of business organization.
Вопросы, связанные в возникновением, функционированием и правовым регулированием холдинговых структур в экономике России в настоящий момент не являются урегулированными. Момент появления первых холдинговых структур в России начинается в конце 90-х годов [1].
Впервые понятие «холдинг» в законодательстве упомянуто в законе РФ «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ» от 03.07.1991 г. (ст. 8). Образование холдингов возможно было для содействия кооперации предприятий-смежников, за исключением монополизации производства продукции (работ, услуг).
Определение холдингов и правила их создания (в процессе приватизации, при доле государства не менее 25%) впервые
Территория науки, 2013, № 2
сформулированы во «Временном положении о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества» (утв. Указом Президента РФ №1392 от 16.11.1992 г. «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий»).
Холдинговая компания — это предприятие, независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других (дочерних) предприятий. Под контрольным пакетом акций понимается любая форма участия в капитале, которая дает безусловное право принятия (отклонения) определенных решений в органах управления акционерного общества (в т.ч. «золотая акция», право «вето», право назначения директоров и др.).
Создание холдингов и дочерних компаний осуществляется в форме открытых акционерных обществ. Дочерним предприятиям запрещено владеть акциями холдинговой компании (включая залог и траст). В ст. 106 описывается также «зависимое общество» (если другое владеет более чем 20% его акций). Эта норма имеет лишь информационное значение.
Предусмотрены случаи для образования холдинговых компаний: при реорганизации крупных предприятий с выделением подразделений в дочерние компании, при объединении пакетов акций юридически самостоятельных предприятий (в целях сохранения хозяйственных связей и единой политики), при учреждении новых акционерных обществ, при акционировании объединений, ассоциаций, союзов и других аналогичных структур управления предприятиями.
Создание холдинга возможно как в «добровольном» порядке, так и «сверху». При добровольном порядке предприятия объединяют пакеты акций в холдинге. Например, это создание холдинга «Мостекс» на базе бывшего концерна текстильной промышленности, в который входили предприятия по территориальному принципу. Объединению предшествовала необходимость формирования сырьевой базы (хлопка). Образование холдинга «сверху» предусмотрено для крупнейших предприятий (объединений), приватизация которых ограничена или необходимо сохранение влияния государства (ТЭК, ВПК, связь, лесопромышленный комплекс и др.).
Гражданский кодекс РФ не содержит определение холдинга как самостоятельного субъекта. Однако, Гражданский кодекс РФ содержит понятие «дочернее общество» (ст. 105), отличающееся такими характеристиками как: наличие в уставном капитале преобладающего участия основного общества, либо наличие договора, либо иные способы, с помощью которых основное общество может определять
Территория науки, 2013, № 2
решения касательно дочернего общества. Описанное выше напоминает отношения, сходные по описанию с существующими холдингами в США и концернами в Германии.
Законодательство о холдингах в настоящее время весьма фрагментарно. За исключением некоторых узкоспециализированных норм, относящихся к разным отраслям законодательства -приватизационного (где действует устаревшее Временное положение о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, утвержденное Указом Президента РФ от 16 ноября 1992 г. № 1392) и банковского (ст. 4, 8, 42, 43 Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-I «О банках и банковской деятельности»), а также ст.ст. 105-106 Гражданского кодекса РФ (основные, дочерние и зависимые общества), понятие и статус холдингов остаются неурегулированным практически полностью.
В связи с таким правовым дефицитом существует объективная необходимость в формировании эффективных механизмов правового регулирования процессов создания и деятельности холдингов в виде комплексного федерального закона, позволяющего сбалансировать интересы и решить связанные с их реализацией проблемы всех заинтересованных субъектов.
Обратим внимание на международную практику и справочную литературу. Отметим, что эти источники не определяют холдинг единогласно. Определения отличаются по характеру, например, в люксембургском законодательстве к понятию холдинг законодатели отнесли и понятие хозяйственное общество, регулирование которых отличается от отечественных обществ.
В Оксфордском энциклопедическом словаре холдинговая компания (holding company) представляет собой компанию, целью которой является владение акциями иных компаний, над которыми она осуществляет контроль[2].
Совершенно иное решение проблемы понятия холдинга предложено законодателем в отклоненном проекте Федерального закона «О холдингах» (проект N 99049555-2).
На сегодняшний день закон «О холдингах» является одной из необходимых ступеней для дальнейшего развития российского бизнеса. В России существуют и функционируют холдинги, но до сих пор нет федерального закона, регулирующих их деятельность. Отметим, что закон «О холдингах» был принят Государственной думой в декабре 1999 года, одобрен Советом Федерации в июле 2000 года, но
Территория науки, 2013, № 2
отклонен Президентом РФ В.В. Путиным в июле 2001 года и до настоящего момента так и не был принят.
Возможно в 2013-2014 гг. данное законодательство появится на свет, тем боле что проект уже существует некоторое количество лет и в разных вариантах. Первые попытки его сформулировать предпринимались еще в 90-е годы, но в тот момент времени общество не было настроено к его принятию.
Принятие законопроекта продиктовано необходимостью создания условий для более уверенного и надежного существования холдингов; правовой защищенности субъектов правоотношений; регулирования интеграционных процессов хозяйствующих субъектов в рамках холдингов. Именно претворение в жизнь всего вышесказанного даст возможность выровнять баланс между всеми субъектами, участвующими в правоотношениях.
Рассматриваемый законопроект регулирует порядок образования, особенности управления холдингов, включая отношения как внутренние, так и внешние (имеются в виду органы государственной власти).
Прописаны способы образования холдингов: добровольный (или договорнаый) и посредством установления отношений экономической зависимости холдинговой компании над другими участниками холдинга. Что касается второго способа, то законодательная база для его применения отсутствует, в связи с чем он не имеет практического применения, хотя, как показывает зарубежный опыт, данный способ имел бы успех применительно к нашим реалиям.
Законопроект предполагает создание правового механизма управленческого воздействия холдинговой компании на иных участников холдинга, формирование возможностей проведения единой финансовой, корпоративной, коммерческой, конкурентной, научнотехнической, маркетинговой и иных политик внутри холдинга. Юридическое обеспечение единой технологической цепочки холдингов, интеграции науки и производства сможет обеспечить улучшение качества и степени переработки сырья, что способствует диверсификации и инноватизации экономики.
Однако, учитывая, что холдинговая компания будет иметь возможность распоряжаться достаточно большим объемом полномочий, нависает угроза злоупотребления правом в отношении других участников холдинга. В связи с чем в проекте предусмотрено регулирование, связанное с обеспечением защиты законных интересов как непосредственное участников холдинга, так и хозяйствующих субъектов, кредиторов и потребителей.
Территория науки, 2013, № 2
В соответствии с нормами рассматриваемого законопроекта холдинговая компания — это субъект налоговых правоотношений, выступающий консолидированным налогоплательщиком и ведущий сводный учет и отчетность по всем участникам холдинга. И как итог консолидации основных финансово-экономических показателей холдинг будет иметь значительное преимущество при уплате налогов на прибыль.
Законопроект позволит холдингам оптимизировать налоговые платежи и съэкономить таким образом издержки при закупке продукции и поддержать низкорентабельные сферы бизнеса. При этом такая оптимизация в результате повышения рентабельности холдинга в перспективе приведет к увеличению налогооблагаемой базы, и, соответственно, к увеличению объема налоговых поступлений в бюджет.
Законопроект позволит безвозмездно передавать имущество в рамках холдинга, устанавливать правовой режим совершения сделок с заинтересованностью между участниками холдинга, что позволит уменьшить непроизводительные расходы компании, связанные с корпоративным управлением.
Также в законопроекте вырисовывается помощь со стороны государства, а именно: предоставление государством инвестиционных кредитов для реализации проектов холдинга, что даст возможность делать взаимовыгодные вложения, положительно сказывающиеся на экономическом состоянии страны, на финансовых показателях отдельно взятого холдинга. Выгоду будет иметь как государство, так и холдинги.
Стоит упомянуть и о государственной регистрации холдингов в добровольном порядке.
Холдинги могут создаваться и осуществлять свою деятельность и без государственной регистрации. Регистрация необходима в том случае, если холдинговая компания желает получить государственные инвестиционные кредиты или иные меры государственной поддержки, а также применять внутри холдинга трансфертные цены и безвозмездно передавать имущество между участниками холдинга. Как известно, коммерческие организации не стремятся к открытости во избежание организации корпоративных захватов и иного использования раскрытой ими информации против них. Поэтому в законопроекте процедура государственной регистрации четко регламентирована. Отметим, что перечень документов, требуемых для государственной регистрации, является небольшим и закрытым, информация о деятельности холдингов должна предоставляться
Территория науки, 2013, № 2
исключительно в рамках данного перечня в строго определенных им объемах.
Подводя итог вышесказанному, отметим, что, принятие проекта федерального закона «О холдингах» действительно снимет ограничения в развитии холдингов, имеющиеся в настоящее время, а в перспективе будет способствовать большей их устойчивости и эффективности хозяйственной деятельности, что, в свою очередь, послужит благотворным импульсом для развития экономики страны.
Помимо этого закон наконец-то введет понятие «холдинг» на правовом уровне — это основополагающее понятие любого серьезного бизнеса, ведь бизнес не может состоять только из одной компании. Обязательно должен быть центр, управляющая компания, компания, которая владеет основным пакетом акций, или компания-бренд, являющаяся основным держателем активов. Закон сделает структуру российского бизнеса более понятной и прозрачной для инвесторов -как для внутренних, так и для внешних. Также, такой закон позволит защитить законными методами бизнес от незаконных недружественных слияний и поглощений, повысится эффективность управления и развития бизнеса.
Принятие закона о холдингах позволило бы унифицировать более чем 200 нормативных актов как федерального, так и местного уровней, затрагивающих работу холдингов и смежные юридические вопросы. В настоящее время нормы, касающиеся холдинговых отношений, содержатся и в гражданском, и в налоговом, и в административном праве. Поэтому необходимо убрать существующие противоречия в действующем законодательстве, привести нормативно-правовые акты в соответствие с будущим законом «О холдингах». Только подобная работа позволит избежать правового хаоса и обеспечить единообразие правоприменительной практики в деятельности холдинговых структур.
1. Radygin A.: “Spontaneous privatization: motivations, forms and stages”.-In: Studies on Soviet Economic Development. Birmingham, 1992, Vol.3, N 5, pp. 341-347.
2. The Oxford Encyclopedic English Dictionary. Oxford. 1999. P. 679.
3. Шиткина И.С. Холдинги: правовое регулирование и
корпоративное управление. Научно-практическое издание. М.: Волтерс Клувер, 2008. — 648 стр.
Источник: cyberleninka.ru
§ 3. Преимущества и недостатки холдинговой модели организации бизнеса
Преимущества организации бизнеса в холдинговой форме условно можно разделить на две группы. Первая связана с эффектом интеграции вообще, независимо от формы, в которой она представлена: холдинг, ФПГ, простое товарищество, поскольку понятно, что в период всеобщей экономической глобализации осуществлять деятельность в автономной, некооперированной структуре, как правило, менее выгодно, чем в интегрированной. Вторая группа преимуществ холдинга связана со спецификой именно этой формы предпринимательского объединения.
Эффект объединения хозяйственных обществ в холдинг как синергетический эффект системы *(358) заключается в том, что преимущества от объединения достигаются не посредством арифметического сложения, а умножением возможностей всех организаций, входящих в структуру холдинга. Холдинги как разновидность предпринимательских объединений в сравнении с неинтегрированными коммерческими организациями обладают следующими преимуществами:
— реализацией масштаба используемых ресурсов (производственных фондов, инвестиционных средств, трудовых ресурсов), в том числе возможностью привлечения квалифицированного управленческого, научного, производственного персонала;
— минимизацией для участников объединения в сравнении с обособленными производителями, не входящими в него, отрицательного воздействия конкуренции, поскольку участники объединения, как правило, не допускают взаимной конкуренции на одном и том же рынке;
— возможностью производства конкурентоспособной продукции (работ, услуг) вследствие создания самодостаточной вертикально интегрированной системы от добычи сырья до выпуска законченной продукции высокой степени переработки;
— значительной централизацией капитала, который в зависимости от экономической конъюнктуры может «перетекать» из одной сферы предпринимательской деятельности в другую;
— возможностью диверсификации производства для снижения предпринимательских рисков и обеспечения специализации отдельных видов деятельности как условия их конкурентоспособности;
— объединением производства, технического опыта и научно-исследовательских разработок, возможностью интеграции науки и производства;
— возможностью осуществлять согласованную финансовую, инвестиционную, кредитную политику;
— имиджем крупной и влиятельной интегрированной структуры;
— возможностью лоббирования в законодательных и правительственных органах.
Холдинги наряду с общими для всех предпринимательских объединений преимуществами имеют некоторые особенности организации, положительно выделяющие эту форму предпринимательского объединения из ряда других интегрированных структур. К числу таких преимуществ, обусловленных структурой холдинга, представляющего собой совокупность самостоятельных юридических лиц, относится устойчивость и стабильность этой формы предпринимательского объединения.
Стабильность и устойчивость холдинга обусловлены самой его сущностью, заключающейся в отношениях экономического контроля основного общества над дочерними, основанного на отношениях собственности. «Выйти» из состава холдинга подобно тому, как, например, можно расторгнуть картельное соглашение, не представляется возможным. При изменении окружающих обстоятельств основное общество принимает соответствующее адаптационное решение, которое является обязательным для участников, и в результате этого обеспечивается целостность объединения.
Дочерние общества холдинга, оставаясь самостоятельными юридическими лицами от своего имени осуществляют предпринимательскую деятельность и несут ответственность по своим обязательствам только принадлежащим им имуществом (за исключением случаев привлечения к ответственности основного общества, о которых речь идет в § 2 гл. IV). Поэтому рискованные операции могут быть перенесены в дочерние общества. Стратегия ограничения рисков предусматривает также размещение основных ликвидных активов холдинга в специально созданных для этих целей структурах.
Наряду с качеством стабильности холдинг характеризуют также гибкость и мобильность. В холдинге имеется достаточная свобода действия для выбора организационно-правовых форм участников объединения, а затем в рамках выбранной формы для распределения между ними функций, определения степени их автономии в принятии решений.
Мобильность холдинга также связана с процедурой его создания и реструктуризации. Как известно, образование холдинга не влечет за собой регистрационных процедур. Приобретение контрольного пакета акций всегда менее организационно и материально затратно, чем приобретение имущественных активов.
Возможности юридической конструкции холдинга позволяют быстро и эффективно наращивать и диверсифицировать бизнес. Также процедурно легко путем продажи контрольного пакета акций дочернего общества можно отчуждать неэффективные направления деятельности. Хозяйственные общества, контрольные пакеты акций которых скупаются холдинговыми компаниями, сохраняют свое фирменное наименование, торговую марку, бренды, коммерческий имидж. Это особенно важно, когда имя приобретаемой компании пользуется известностью на том или ином рынке, например зарубежном, который основное общество — приобретатель только начинает осваивать.
Холдинг обеспечивает распределение коммерческих рисков. Особенно это касается диверсифицированных холдинговых объединений, когда участники объединения действуют в различных секторах экономики и на различных рынках. Диверсификация позволяет получать стабильные доходы путем перевода капиталов в прибыльные сферы деятельности. Быстрая диверсификация производства в холдинге обусловлена тем, что на начальной стадии проектирования и развития бизнеса участники холдинга могут прямо или косвенно (например, путем обеспечения кредитов) дотировать компанию, осваивающую новый продукт или выходящую на новый рынок. Хозяйственные общества, образующие холдинг, могут сами выступать потребителями производимой продукции или услуг, способствуя их скорейшему внедрению и достижению окупаемости.
В холдинге возможна централизация целого ряда функций и тем самым экономия затрат. Как правило, функциональное распределение обязанностей между основным и дочерними обществами происходит таким образом, что в сфере внимания основного общества оказываются такие задачи, как планирование, организация финансовых потоков, централизованный бухгалтерский учет, правовое обеспечение, кадровая политика, информационное обеспечение, статистика, маркетинг и организация сбыта. Высококвалифицированные специалисты, занятые в этих сферах, как правило, сосредоточены в основном обществе и осуществляют свои функции по отношению ко всем или нескольким участникам холдингового объединения, а не к одному юридическому лицу. Высокая зарплата таких управленцев становится в этом случае оправданной, а выполняемые функции затребованными.
Экономия затрат также возникает, например, на крупнооптовых закупках сырья и материалов одновременно для нескольких участников холдинга, на исключении дублирования функций, а также в результате экономичного распределения ресурсов. Холдинг обеспечивает концентрацию технического, технологического, управленческого опыта, научных разработок в рамках одного хозяйствующего субъекта. Объединяя технологию, организационные, инвестиционные возможности различных участников, холдинг в целом может добиться снижения инвестиционной стоимости любого проекта.
Снизить затраты на освоение рынков в холдинге возможно в результате заключения концессионных соглашений, лицензионных договоров, предоставляющих право на пользование фирменными наименованиями, торговыми марками, патентами, технологиями.
В крупных холдингах, чьи акции котируются на бирже, доход может возникать в результате прямых финансовых спекуляций, когда основное общество, играя на курсовых разницах в котировке собственных акций и акций дочерних обществ, может продать (или купить) некоторое их количество и получить прибыль на этой операции.
Холдинг позволяет обеспечить необходимую рационализацию производства, предполагающую, что определенные узлы и детали не изготавливаются на разных производствах с разными затратами, а переносятся туда, где издержки ниже. Неэффективные производства могут быть закрыты, что обеспечит снижение себестоимости единицы продукции. Этот момент является весьма актуальным для крупных промышленных комплексов, где традиционно существуют избыточные мощности и требуется промышленная реконструкция. Особенно эффективно снижение затрат на изготовление продукции (работы, услуги) может быть в вертикально интегрированном холдинге, объединяющем в единой технологической цепочке все операции, от добычи сырья и до выпуска готовой продукции. Концентрация производства продукции для максимизации отдачи и минимизации затрат на ее производство и реализацию является целью организации вертикально интегрированного бизнеса.
Холдинги реализуют свои преимущества в обеспечении надлежащего финансового и налогового планирования. Корпоративные схемы налогового планирования, направленные на снижение налоговых потерь, могут быть основаны, в частности, на рациональном распределении функций среди участников холдинга, внутреннем (трансфертном) ценообразовании. Регулирование финансовых потоков внутри холдинга, использование незначительных, но все же имеющихся в налоговом законодательстве преференций для этих предпринимательских объединений *(359) позволяют собственникам и менеджерам компании извлекать из холдинговой формы организации бизнеса определенные эффекты. Хотя, следует отметить, что российское законодательство не предусматривает для холдингов какого-либо специального налогового режима. Многие компании сами приобретают такой специальный налоговый режим, регистрируя своих участников в «налоговых гаванях» или офшорных зонах.
Холдинги обеспечивают владельцам бизнеса конфиденциальность контроля. В холдинговой системе на верхушке «холдинговой пирамиды» может быть общество, созданное отдельными лицами, чей реальный контроль, осуществляемый через органы управления основного общества, практически скрыт и может быть выявлен только через систему аффилированных лиц.
Подводя определенную черту под описанием преимуществ холдингов, заметим, во-первых, что не каждый холдинг обеспечивает единовременно реализацию всех перечисленных преимуществ; во-вторых, отдельные из названных преимуществ холдингов оборачиваются для других субъектов (государство, граждане, другие предприниматели, например контрагенты по договорам) обратной стороной и могут быть отнесены с точки зрения реализации их интересов к недостаткам. Например, антиконкурентная политика, монополизация отдельных сегментов рынка или минимизация налогообложения за счет установления во внутреннем обороте между участниками холдинга трансфертных цен могут иметь в целом для экономики отрицательное значение. «Распространение групп в хозяйственной жизни капиталистических стран, — писал М.И.
Кулагин, — породило многочисленные проблемы. Среди них обычно выделяют четыре наиболее важные и сложные для практического решения. Это проблемы защиты интересов меньшинства акционеров в зависимых обществах; охраны прав кредиторов товариществ, входящих в группу; защиты интересов государства, на территории которого действует группа; предоставления гарантий трудящимся, занятым на ее предприятиях» *(360). В то же время М.И. Кулагин показывает, что с точки зрения способа ведения бизнеса группа имеет для самих предпринимателей ряд существенных преимуществ перед другими способами концентрации капитала, поскольку позволяет избежать значительных формальностей, диверсифицировать капитал и скрыть прибыль от фиска и кредиторов *(361).
Экономические реалии интеграции производства и капитала в России с учетом мировых подходов к управлению крупным бизнесом требуют как понимания всех преимуществ предпринимательских объединений, так и осознания всех их опасностей. В этом случае следует исходить из общего подхода защиты законных прав и интересов всех участников правоотношений, осуществляющих свои права разумно и добросовестно.
Согласно п. 3 ст. 17 Конституции РФ осуществление прав и свобод человека и гражданина не должно нарушать права и свободы других лиц. Гражданским кодексом РФ не допускаются и не подлежат защите действия граждан и юридических лиц, осуществляемые исключительно с намерением причинить вред другому лицу, а также злоупотребление правом в иных формах. Для рассматриваемой темы важно, что Гражданский кодекс РФ не допускает использования гражданских прав в целях ограничения конкуренции, а также злоупотребления доминирующим положением на рынке (ст. 10).
Холдинговая модель организации бизнеса наряду с очевидными преимуществами имеет также определенные недостатки. Одной из причин таких недостатков является отсутствие внутри холдинга конкуренции, требующей постоянного улучшения качества производимой продукции (работы, услуги). В холдинге может иметь место искусственное поддерживание нерентабельных производств, что снижает экономическую эффективность объединения в целом.
Холдинг, как бы ни были оптимизирована его организационная структура, формализованы и обеспечены процедуры прохождения решений, все же остается сложной иерархичной системой, имеющей значительный внутренний бюрократический аппарат с зачастую дублирующимися функциями. При этом аппарат, чтобы оправдать свое существование, имеет тенденцию к разрастанию, стремится к усилению своего организационного и управленческого влияния. Вследствие этого основное общество иногда начинает злоупотреблять своими контрольно-управленческими функциями, лишая дочерние общества необходимой оперативной хозяйственной самостоятельности.
Холдинги в Российской Федерации имеют недостаточно оптимальный режим налогообложения. Всякий выход за «границы» юридического лица влечет за собой возникновение налогооблагаемой базы. В отдельном юридическом лице убытки одного производства могут погашаться прибылью другого, тем самым устанавливается справедливый баланс доходов и расходов. В Российской Федерации, как известно, не применяется характерный, например, для США принцип унитарного налогообложения *(362).
Холдинги в России имеют, по сути, двойное налогообложение. Дочернее общество, получая прибыль, оплачивает налог с дохода и передает эту прибыль основному обществу в качестве дивидендов, которые облагаются также налогом на прибыль как внереализационный доход основного общества (ст. 284 НК РФ). Это обстоятельство заставляет холдинги искать пути оптимизации внутрихолдинговых потоков, некоторые из которых по понятным причинам не одобряются государством (офшоры, трансфертные цены) и даже находятся за гранью законопослушной деятельности.
Представляется, что, пока в предпринимательском законодательстве холдинг не получит надлежащего урегулирования, «налоговое единство» этих предпринимательских объединений будет оставаться нереализованной идеей.
Среди других недостатков, сопровождающих холдинговую форму организации бизнеса, — отсутствие адекватного правового регулирования этого предпринимательского объединения; наличие в холдингах большого количества сделок с заинтересованностью при отсутствии в законодательстве облегченного режима совершения этих сделок межу участниками холдинга; необходимость соблюдения холдингами значительного числа ограничений, установленных антимонопольным законодательством, опять же не замечающим сущностных особенностей холдингового объединения. Так, если холдинг — группа лиц и единый хозяйствующий субъект, как это следует из ст. 4 Закона о конкуренции, то не все ли равно антимонопольным органам, у какого участника холдинга находится пакет акций того или иного дочернего общества, и почему надо получать согласие на передачу пакета голосующих акций свыше 20% от одного участника группы лиц к другому внутри одного холдингового объединения?
Отдельные из указанных недостатков организации бизнеса в холдинговой форме могут быть преодолены только законодателем, устранение других зависит от самих предпринимателей. Умелое сочетание плюсов интеграции при одновременной нейтрализации минусов (построение оптимальной структуры управления, борьба против разрастания бюрократического аппарата, облегчение процедуры прохождения управленческих решений, создание эффективной системы управления в холдинге и пр.) позволяет сделать холдинг эффективной формой предпринимательской деятельности.
Заметим, что целеполагание при создании предпринимательских объединений в форме холдингов напрямую зависит от времени, места, способа и задач, реализуемых при их образовании. Нельзя, например, сравнить цели создания холдингов при приватизации и акционировании государственных предприятий и цели организации холдингов в рыночных условиях путем приобретения пакетов акций (долей участия) либо в результате реструктуризации коммерческих организаций.
Экономические цели объединения реализуются путем образования определенной правовой формы.
Источник: studfile.net
